Mục tiêu nghiên cứu của đề tài
- Nghiên cứu cơ sở lý luận tạo nên tảng cho việc phân tích quy mô và cơ cấu nợ công Việt Nam
- Phân tích, đánh giá quy mô và cơ cấu Việt Nam giai đoạn 2010-2016
- Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao tính bền vững cho nợ công của Việt Nam
Phương pháp nghiên cứu
Phân tích và tổng hợp số liệu thông qua việc so sánh các báo cáo giúp rút ra những đặc điểm nổi bật qua các năm, từ đó đưa ra nhận định và đánh giá chính xác.
Kết cấu tiểu luận
Chương I cung cấp cái nhìn tổng quan về nợ công, giúp hiểu rõ khái niệm và tầm quan trọng của nó trong nền kinh tế Chương II phân tích quy mô và cơ cấu nợ công của Việt Nam trong giai đoạn 2010-2016, nêu bật những xu hướng và biến động quan trọng Cuối cùng, Chương III đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao tính bền vững cho nợ công của Việt Nam, hướng tới một nền kinh tế ổn định và phát triển bền vững.
Chúng em xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Lan vì sự hỗ trợ và hướng dẫn quý báu, giúp chúng em hoàn thành đề tài này.
Bài nghiên cứu này vẫn còn một số hạn chế và thiếu sót, vì vậy chúng tôi rất mong nhận được ý kiến đóng góp từ giảng viên để cải thiện chất lượng bài viết.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Đặc trưng cơ bản của nợ công
Nợ công có các đặc điểm chủ yếu sau:
Thứ nhất, nợ công là khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ của Nhà nước.
Nợ công là khoản nợ mà Nhà nước, bao gồm các cơ quan có thẩm quyền, chịu trách nhiệm trả Trách nhiệm này thể hiện qua hai hình thức: trả nợ trực tiếp và trả nợ gián tiếp Trả nợ trực tiếp nghĩa là cơ quan nhà nước sẽ là bên vay và chịu trách nhiệm hoàn trả khoản vay Trong khi đó, trả nợ gián tiếp xảy ra khi cơ quan nhà nước bảo lãnh cho một chủ thể trong nước vay nợ; nếu bên vay không thanh toán được, cơ quan bảo lãnh sẽ phải chịu trách nhiệm trả nợ, như trường hợp Chính phủ bảo lãnh Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngoài.
Nợ công tại Việt Nam được quản lý chặt chẽ với sự tham gia của cơ quan nhà nước có thẩm quyền, nhằm đảm bảo khả năng trả nợ và duy trì cán cân thanh toán vĩ mô cũng như an ninh tài chính quốc gia Quá trình này không chỉ giúp đạt được các mục tiêu sử dụng vốn mà còn có ý nghĩa quan trọng về mặt chính trị xã hội Nguyên tắc quản lý nợ công là Nhà nước thực hiện quản lý thống nhất và toàn diện, từ huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay cho đến việc trả nợ, nhằm đảm bảo các mục tiêu cơ bản này.
Mục tiêu hàng đầu trong việc huy động và sử dụng nợ công là phát triển kinh tế – xã hội vì lợi ích cộng đồng, không nhằm thỏa mãn lợi ích riêng của cá nhân hay tổ chức nào Tại Việt Nam, Nhà nước được xem là thiết chế phục vụ lợi ích chung của xã hội, vì vậy các khoản nợ công phải được quyết định dựa trên lợi ích của nhân dân, đặc biệt là nhằm phát triển kinh tế – xã hội của đất nước, coi đây là điều kiện quan trọng nhất.
Thứ tư, nợ thường là các khoản vay lớn, lãi suất ưu đãi.
Thứ năm, phạm vi vay nợ rộng, đối tượng phong phú.
Nguyên nhân của nợ công
3.1 Tiết kiệm trong nước thấp dẫn tới vay nợ nước ngoài cho chi tiêu công
Trong bối cảnh nền kinh tế suy thoái và khủng hoảng, nguồn thu ngân sách nhà nước từ thuế đã giảm mạnh, buộc Chính phủ phải vay nợ nước ngoài để đáp ứng nhu cầu chi tiêu ngân sách.
3.2 Chi tiêu kích cầu kinh tế sau khủng hoảng năm 2008 làm trầm trọng thêm vấn đề nợ công
Chi tiêu từ ngân sách nhà nước đang gia tăng mạnh mẽ, bao gồm lương và chi phí hoạt động của bộ máy nhà nước ở các cấp Các chương trình trong lĩnh vực kinh tế, xã hội, văn hóa, giáo dục, y tế, an ninh, quốc phòng và đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng cũng không ngừng tăng lên Đặc biệt, cuộc khủng hoảng tài chính – kinh tế toàn cầu gần đây đã buộc nhiều quốc gia phải chi tiêu lớn để khắc phục hậu quả.
Chính sách kích cầu kinh tế của các quốc gia, mặc dù mang lại hiệu quả ngắn hạn, nhưng lại tiềm ẩn nguy cơ khủng hoảng nợ nghiêm trọng trong dài hạn Các gói kích thích kinh tế trị giá hơn 2,2 nghìn tỷ USD (năm 2009), tương đương 4,7% GDP toàn cầu, được triển khai nhanh chóng đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể thâm hụt ngân sách của chính phủ.
3.3 Sự kiểm soát chi tiêu và quản lý nợ kém, không chặt chẽ:
Chi tiêu ngân sách nhà nước đang gặp nhiều vấn đề, từ việc không tuân thủ các mục tiêu đề ra đến tình trạng thất thoát và lãng phí trong đầu tư Sự gia tăng chi tiêu cho các hoạt động của bộ máy nhà nước, các chương trình kinh tế, xã hội, văn hóa, giáo dục, y tế, an ninh, quốc phòng và phát triển hạ tầng đang diễn ra liên tục Hơn nữa, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu gần đây đã khiến nhà nước phải chi mạnh tay để phục hồi kinh tế, trong khi nguồn thu từ thuế không đủ đáp ứng nhu cầu chi tiêu, dẫn đến việc một số loại thuế phải cắt giảm để phù hợp với các quy định quốc tế.
Tình trạng trốn thuế và tham nhũng, cùng với việc kiểm soát lỏng lẻo và xử lý không nghiêm của các cơ quan chức năng, đã gây khó khăn lớn cho việc quản lý nguồn thu, đặc biệt là từ thuế Mức thu ngân sách không đủ để bù đắp cho chi tiêu quá cao, buộc Chính phủ phải vay mượn qua nhiều hình thức như phát hành trái phiếu, công trái và tín dụng.
Phân loại nợ công
Nợ nước ngoài là tổng số tiền mà một quốc gia phải trả cho các chủ thể có quyền sở hữu hợp pháp đối với khoản nợ đó.
Nợ trong nước, hay còn gọi là nợ chính phủ, là tổng giá trị các khoản vay của chính phủ từ trung ương đến địa phương Nợ này nhằm mục đích tài trợ cho các khoản thâm hụt ngân sách, do đó, có thể hiểu nợ chính phủ là thâm hụt ngân sách tích lũy đến một thời điểm nhất định.
4.2 Theo phương thức huy động các khoản nợ:
4.2.1 Các khoản nợ huy động bằng phát hành trái phiếu chính phủ:
Chính phủ có thể phát hành trái phiếu chính phủ để vay từ các tổ chức.
Chính phủ có thể phát hành trái phiếu qua nhiều hình thức khác nhau, ngoài việc sử dụng hệ thống kho bạc nhà nước Các phương thức này bao gồm đấu thầu trái phiếu chính phủ trên thị trường chứng khoán, phát hành trái phiếu qua đại lý, phát hành trái phiếu với sự bảo lãnh, và bán lẻ trái phiếu.
4.2.2 Nợ ODA (Hỗ trợ phát triển chính thức): Đây là một hình thức đầu tư nước ngoài Gọi là hỗ trợ bởi vì các khoản đầu tư này thường là các khoản cho vay không lãi suất hoặc lãi suất thấp với thời gian vay dài Đôi khi còn gọi là viện trợ Gọi là Phát triển vì mục tiêu danh nghĩa của các khoản đầu tư này là phát triển kinh tế và nâng cao phúc lợi ở nước được đầu tư.
Gọi là Chính thức, vì nó thường là cho Nhà nước vay Ngoài ra còn có các khoản nợ do chính phủ bảo lãnh
4.3 Theo tính chất ưu đãi của các khoản nợ
Các khoản nợ thương mại là các khoản vay được cấp theo các điều kiện thị trường, tương tự như điều kiện vay tín dụng xuất khẩu hoặc huy động vốn trên thị trường quốc tế.
Ngoài các khoản nợ thương mại, còn tồn tại các khoản nợ ưu đãi với lãi suất thấp hơn, tuy nhiên chúng thường đi kèm với các điều kiện đặc biệt.
4.4 Theo cấp quản lý nợ:
Ta có hai loại là nợ công của Trung uơng và nợ công của chính quyền địa phương.
Tác động của nợ công
Nợ công ở các nền kinh tế phát triển đã vượt mức an toàn, trở thành mối lo ngại lớn trong bối cảnh phục hồi kinh tế toàn cầu Điều này tiềm ẩn nguy cơ khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái một lần nữa.
5.1 Về tính trung lập của nợ công
Có hai quan điểm chính về tác động của nợ công đến nền kinh tế Quan điểm truyền thống cho rằng cắt giảm thuế được bù đắp bằng nợ công có thể kích thích tiêu dùng nhưng lại làm giảm tiết kiệm quốc dân Mặc dù sự gia tăng tiêu dùng có thể nâng cao tổng cầu và thu nhập quốc dân trong ngắn hạn, nhưng nó cũng dẫn đến khối lượng tư bản giảm do đầu tư bị giảm, từ đó kéo theo thu nhập quốc dân thấp hơn trong dài hạn.
Quan điểm Barro-Ricardo cho rằng cắt giảm thuế bù đắp bằng nợ công không kích thích chi tiêu, ngay cả trong ngắn hạn, vì không làm tăng thu nhập thường xuyên của cá nhân Thay vào đó, nó chỉ chuyển dịch thuế từ hiện tại sang tương lai Người dân dự đoán rằng việc giảm thuế hiện tại sẽ dẫn đến việc chính phủ phải tăng thuế trong tương lai để trả nợ, hoặc in tiền, gây ra lạm phát Do đó, họ có xu hướng tiết kiệm để chuẩn bị cho việc đóng thuế sau này hoặc mua sắm trước khi giá cả tăng.
Mặc dù có sự khác biệt trong các quan điểm, nhưng tất cả đều liên quan đến hành vi của người tiêu dùng Do đó, việc áp dụng những quan điểm này cần phải dựa trên việc nghiên cứu kỹ lưỡng hành vi của người tiêu dùng.
5.2 Về hiệu suất của tác động từ nợ chính phủ tới tăng trưởng kinh tế:
Nợ công có tác động tích cực đến nền kinh tế, giúp gia tăng nguồn lực cho Nhà nước và củng cố vốn đầu tư cho phát triển cơ sở hạ tầng Đồng thời, nợ công còn tạo điều kiện tận dụng nguồn tài chính nhàn rỗi trong dân cư và thu hút sự hỗ trợ từ nước ngoài cùng các tổ chức tài chính quốc tế.
Nợ công trong nước có thể gây ra những tác động tiêu cực như thoái lui đầu tư tư nhân, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế trong dài hạn do chính phủ có thể phải tăng thuế để trả nợ Bên cạnh đó, chi tiêu nhà nước gia tăng và lãi suất tăng có thể tạo ra áp lực lạm phát Hơn nữa, tình trạng này cũng dẫn đến sự gia tăng lệ thuộc về chính trị.
Các hình thức vay nợ của chính phủ
Chính phủ có thể phát hành trái phiếu để vay vốn từ các tổ chức và cá nhân Trái phiếu phát hành bằng nội tệ được xem là không có rủi ro tín dụng, vì chính phủ có khả năng tăng thuế hoặc in tiền để thanh toán cả gốc lẫn lãi khi đến hạn Ngược lại, trái phiếu phát hành bằng ngoại tệ thường có rủi ro tín dụng cao hơn, do chính phủ có thể không đủ ngoại tệ để thực hiện thanh toán, cùng với rủi ro về tỷ giá hối đoái.
Chính phủ có thể phát hành trái phiếu qua nhiều hình thức khác nhau, bao gồm đấu thầu trái phiếu chính phủ trên thị trường chứng khoán, phát hành qua đại lý, bảo lãnh, và bán lẻ Bên cạnh việc vay vốn trong nước thông qua trái phiếu, Chính phủ còn có khả năng vay nước ngoài bằng cách phát hành trái phiếu quốc tế.
Chính phủ có thể vay tiền trực tiếp từ ngân hàng thương mại và các tổ chức siêu quốc gia như Quỹ Tiền tệ Quốc tế thông qua các thoả thuận vay ODA và vốn vay không điều kiện ODA Hình thức vay này thường được các quốc gia có độ tin cậy tín dụng thấp áp dụng, do khả năng phát hành trái phiếu chính phủ để vay nợ của họ không cao.
Các chỉ tiêu đánh giá nợ công
Để đánh giá quy mô nợ công, chỉ tiêu nợ chính phủ so với tổng sản phẩm quốc nội (Nợ/GDP) thường được sử dụng, cho biết tỷ lệ nợ hiện tại của chính phủ so với GDP Đây là chỉ số phổ biến nhất để đánh giá tình hình nợ công và mức độ an toàn của nó Mức độ an toàn được xác định khi nợ công không vượt quá các ngưỡng an toàn tại một thời điểm nhất định Để bảo đảm an toàn nợ công, các quốc gia thường đặt ra các giới hạn vay và trả nợ, như nợ công không vượt quá 50%-60% GDP hoặc 150% kim ngạch xuất khẩu, cùng với dịch vụ trả nợ công không vượt quá 15% kim ngạch xuất khẩu và 10% chi ngân sách.
Ngân hàng Thế giới cũng đưa ra mức quy định ngưỡng an toàn nợ công là 50%
GDP Theo khuyến cáo của các tổ chức quốc tế, tỷ lệ hợp lý với trường hợp các nước đang phát triển nên ở mức dưới 50% GDP
Không có một hạn mức an toàn chung cho các nền kinh tế về nợ công; tỷ lệ nợ công trên GDP thấp không nhất thiết đảm bảo an toàn Mức độ an toàn của nợ công phụ thuộc vào sức mạnh của nền kinh tế, được đánh giá qua các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô Để xác định chính xác mức độ an toàn của nợ công, cần xem xét nợ công một cách toàn diện, liên kết với các chỉ tiêu như tốc độ và chất lượng tăng trưởng kinh tế, năng suất lao động, hiệu quả sử dụng vốn (ICOR), tỷ lệ thâm hụt ngân sách, mức tiết kiệm nội địa và đầu tư toàn xã hội.
Khi đánh giá tính bền vững của nợ công, cần phân tích kỹ lưỡng các tiêu chí như cơ cấu nợ công, tỷ trọng các loại nợ, cơ cấu lãi suất và thời gian trả nợ.
Việc đánh giá tính ổn định và mức độ bền vững của nợ công được thực hiện qua việc đánh giá các chỉ tiêu sau:
Tỷ lệ nợ nước ngoài trên xuất khẩu (NPV/X) là chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng trả nợ của một quốc gia, phản ánh giá trị hiện tại ròng của nợ nước ngoài so với nguồn thu từ xuất khẩu Chỉ số này giúp xác định mức độ bền vững của nợ nước ngoài và khả năng chi trả của quốc gia dựa trên doanh thu từ hoạt động xuất khẩu.
Ngưỡng an toàn của tỷ lệ này là 150%.
Tỷ lệ nợ nước ngoài so với thu ngân sách nhà nước (NPV/DBR) là chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng trả nợ của quốc gia, phản ánh giá trị hiện tại ròng của nợ nước ngoài Ngưỡng an toàn cho tỷ lệ này được xác định là 250%, giúp đảm bảo sự bền vững tài chính cho quốc gia.
Một quốc gia được coi là an toàn khi tỷ lệ NPV/X nhỏ hơn 150% và tỷ lệ NPV/DBR nhỏ hơn 250% Tuy nhiên, để áp dụng chỉ tiêu thứ hai theo ngưỡng của HIPCs, cần đảm bảo hai điều kiện: tỷ lệ xuất khẩu/GDP (X/GDP) phải đạt ít nhất 30% và tỷ lệ thu ngân sách nhà nước/GDP (DBR/GDP) phải lớn hơn 15%.
Các vấn đề gặp phải khi tính toán nợ công
Lạm phát gây sai lệch trong việc tính toán nợ công do chỉ tiêu thâm hụt ngân sách không điều chỉnh ảnh hưởng của lạm phát, dẫn đến việc các khoản trả lãi vay được tính theo lãi suất danh nghĩa thay vì lãi suất thực tế Điều này làm thâm hụt ngân sách bị phóng đại, đặc biệt trong thời kỳ lạm phát cao và nợ chính phủ lớn Mặc dù lạm phát cao mang lại lợi ích cho Chính phủ qua thuế thu nhập, nhưng nó cũng làm tăng gánh nặng nợ nước ngoài do tỷ giá tăng và đồng tiền trong nước mất giá nhanh hơn.
8.2 Các khoản nợ tiềm tàng:
Nợ tiềm tàng là các khoản nghĩa vụ không được ghi nhận là nợ phải trả thông thường, do tính không chắc chắn về khả năng xảy ra, giá trị và thời gian Chúng có thể phát sinh từ các sự kiện đã xảy ra, nhưng sự tồn tại của nghĩa vụ này chỉ được xác nhận khi có khả năng xảy ra hoặc không xảy ra của một hoặc nhiều sự kiện không chắc chắn trong tương lai mà doanh nghiệp không kiểm soát Trong khi đó, nghĩa vụ nợ hiện tại phát sinh từ các sự kiện đã xảy ra nhưng chưa được ghi nhận, do không chắc chắn về việc giảm sút lợi ích kinh tế từ việc thanh toán nghĩa vụ nợ hoặc giá trị của nghĩa vụ không được xác định một cách đáng tin cậy.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng khi tính toán nợ công, chính phủ đã không tính đến các khoản nợ tiềm tàng như tiền trợ cấp hưu trí và bảo hiểm xã hội mà họ phải chi trả cho người lao động Hơn nữa, chính phủ cũng không xem xét các khoản chi phí liên quan đến việc bảo đảm cho các khoản vay của người có thu nhập thấp, mà trong tương lai có thể không đủ khả năng thanh toán Điều này dẫn đến sự thiếu sót trong việc đánh giá chính xác nợ công.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng khi tính toán nợ chính phủ, cần phải trừ đi tổng giá trị tài sản của chính phủ, tương tự như cách cá nhân xử lý tài sản Ví dụ, khi một cá nhân vay tiền để mua nhà, không thể chỉ xem xét số tiền vay mà phải trừ đi giá trị của căn nhà Tuy nhiên, phương pháp này gặp khó khăn trong việc xác định tài sản của chính phủ và cách định giá chúng, như đường quốc lộ, kho vũ khí hay chi tiêu cho giáo dục.
THỰC TRẠNG VỀ QUY MÔ VÀ CƠ CẤU NỢ CÔNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010-2017
Tình hình nợ công trên thế giới
Từ thế kỷ 20, nợ công của các nước phát triển luôn chiếm tỷ trọng cao hơn so với GDP so với các nước đang phát triển, với mức nợ hiện nay khoảng 100% GDP và có xu hướng gia tăng mạnh mẽ từ những năm 1970 Trong khi đó, nợ công của các nước đang phát triển có sự biến động lớn theo thời gian, nhưng hiện tại đang giảm dần xuống khoảng 40% GDP.
Biểu đồ 1: So sánh nợ công của các nước đang phát triển và các nước phát triển giai đoạn 1880-2015
Theo dữ liệu từ IMF và cơ sở dữ liệu về nợ công của FAD, tính đến tháng 4/2017, tổng nợ công toàn cầu đạt 58,506 tỷ USD, với phần lớn nợ công tập trung ở khu vực Bắc.
Mỹ, Brazil, Trung Quốc, Nhật Bản, Ấn Độ, một số nước thuộc liên minh châu Âu.
Nhật Bản hiện đang dẫn đầu thế giới về nợ công với tỷ lệ 243,2% GDP, theo sau là Hi Lạp với 173,8% GDP Lebanon đứng ở vị trí thứ ba với 139,7% GDP, tiếp đó là Jamaica 138,9% GDP, Italy 132,5% GDP và Bồ Đào Nha 128,8% GDP.
Biểu đồ 2: Nợ công của Việt Nam so với 10 nước có mức nợ công cao nhất trên thế giới
THỰC TRẠNG VỀ QUY MÔ VÀ CƠ CẤU NỢ CÔNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010-2017
Sau hơn ba mươi năm đổi mới, Việt Nam đã đạt được nhiều thành tựu đáng kể trong quá trình công nghiệp hóa - hiện đại hóa Trước năm 1986, nền kinh tế Việt Nam đối mặt với khủng hoảng nghiêm trọng, với mức tăng trưởng thấp và thực tế không có sự phát triển Trong giai đoạn 1976 - 1985, tổng sản phẩm xã hội chỉ tăng 50,5%, trung bình mỗi năm chỉ đạt 4,6%; thu nhập quốc dân tăng 38,8%, trung bình mỗi năm 3,7%, trong khi dân số tăng trung bình hàng năm 2,3% Thời kỳ này không có sự tích lũy trong nền kinh tế do mức sống thấp, dẫn đến thu nhập quốc dân sản xuất chỉ đạt mức tối thiểu.
Siêu lạm phát đang diễn ra mạnh mẽ, với chỉ số giá tiêu dùng năm sau cao hơn năm trước từ 19% đến 92%, khiến 80-90% thu nhập quốc dân bị ảnh hưởng Điều này dẫn đến cuộc sống của các tầng lớp nhân dân trở nên vô cùng khó khăn.
Sau năm 1986, Việt Nam đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, với sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hiện đại Tỷ trọng ngành công nghiệp, xây dựng và dịch vụ gia tăng, trong khi tỷ trọng nông nghiệp giảm, dẫn đến cải thiện đời sống nhân dân Việt Nam đã từ một quốc gia thu nhập thấp vươn lên thành nước có thu nhập trung bình Trong vòng mười năm qua, GDP của Việt Nam đã tăng gấp bốn lần; cụ thể, GDP năm 2006 chưa đạt 1000 nghìn tỷ đồng và GDP bình quân đầu người chỉ đạt 715 USD, nhưng đến năm 2015, GDP cả nước đã đạt mức cao hơn đáng kể.
4200 nghìn tỷ đồng, GDP/ người là 2.019 USD.
Biểu đồ 3: Tốc độ tăng trưởng và lạm phát của Việt Nam giai đoạn 2006-2015
Việt Nam, một quốc gia đang phát triển, đang đối mặt với nhu cầu đầu tư lớn để xây dựng cơ sở vật chất phục vụ cho sự phát triển kinh tế - xã hội Để đáp ứng nhu cầu này, Việt Nam chủ yếu phụ thuộc vào việc vay nợ.
Theo báo cáo "Meeting Asia’s Infrastructure Needs" của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) và Viện Ngân hàng Phát triển châu Á (ADBI), châu Á cần 26.000 tỷ USD cho đầu tư cơ sở hạ tầng giai đoạn 2016 - 2030, tương đương 1.700 tỷ USD/năm Riêng Việt Nam cần 480 tỷ USD từ 2017 đến 2020 để nâng cấp cơ sở hạ tầng, trong đó bao gồm việc xây dựng 11 nhà máy điện với tổng công suất 13.000 megawatt và khoảng 1.380 km cao tốc mới (theo Bloomberg).
1 Quy mô nợ công ở Việt Nam
Theo báo cáo của Trung tâm nghiên cứu ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, nợ công hiện đang đóng vai trò quan trọng trong việc tài trợ cho đầu tư phát triển kinh tế Nợ công không chỉ là nguồn lực chính cho ngân sách mà còn là nguồn cung cấp vốn lớn thứ hai trong nền kinh tế, chiếm khoảng 16 - 17% tổng vốn đầu tư toàn xã hội.
Theo báo cáo tài chính năm 2016, trong giai đoạn từ 2010 đến 2015, nợ công của Việt Nam đã tăng gấp ba lần, đạt 2.608 nghìn tỷ đồng vào cuối năm 2015 Tỷ lệ nợ công so với GDP lên tới 62,2%, gần chạm ngưỡng kiểm soát 65% do Quốc hội quy định.
Dư nợ công (nghìn tỷ đồng)
Bảng 1: Dự nợ công và tỷ trọng nợ công/GDP của Việt Nam giai đoạn 2010-2016
(Nguồn: Bản tin nợ công số 4, Bộ Tài chính)
Tính đến cuối năm 2016 dư nợ công khoảng 64.75% GDP, dư nợ Chính phủ khoảng 53,62%, cả hai chỉ số này đều nằm trong ngưỡng an toàn của Quốc hội.
Tốc độ gia tăng nợ công của Việt Nam đạt 16,7%/năm trong giai đoạn 2011-2015, theo Cục Quản lý nợ và tài chính đối ngoại - Bộ Tài chính, đang đe dọa đến sự cân đối ngân sách nhà nước và khả năng trả nợ của chính phủ Dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy nợ công của Việt Nam có thể tăng lên 68% GDP vào năm 2020, khiến Việt Nam trở thành quốc gia duy nhất trong khu vực Đông Nam Á đạt ngưỡng này Báo cáo kinh tế quý I của Viện Nghiên cứu và Quản lý Kinh tế Trung ương, dưới sự hỗ trợ của Dự án Hỗ trợ tái cơ cấu kinh tế, cũng khẳng định tỷ lệ nợ công/GDP của Việt Nam là cao nhất trong khu vực Đông Nam Á.
Việt Nam có mức tăng trưởng kinh tế cao, chỉ đứng sau Campuchia vào năm 2015, nhưng lại đang phải đối mặt với mức nợ công trên GDP cao hơn đáng kể so với Indonesia, Philippines, Thái Lan và Campuchia, gấp đôi nhiều quốc gia và gấp rưỡi so với Thái Lan.
GDP đứng sau Việt Nam.
Biểu đồ 4: Nợ công/GDP của Việt Nam và một số nước ASEAN giai đoạn 2011-2020
Theo các chuyên gia, quy mô nợ công thực tế của Việt Nam có thể cao hơn mức công bố do sự khác biệt trong cách xác định nợ công giữa Việt Nam và các tổ chức quốc tế Cụ thể, nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam dựa vào nguyên tắc rằng trách nhiệm thanh toán thuộc về chủ thể đi vay, trong khi nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế yêu cầu trách nhiệm thanh toán thuộc về thực thể đứng sau chủ thể đi vay Điều này dẫn đến việc nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế sẽ bao gồm nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam cộng với nợ của ngân hàng Nhà nước, doanh nghiệp nhà nước, tổ chức bảo hiểm xã hội, an sinh xã hội và một số địa phương.
Căn cứ theo tiêu chuẩn quốc tế nhiều chuyên gia đưa ra ước tính và cho rằng tỷ lệ nợ công/ GDP của Việt Nam đã vượt mức 100%.
Theo tiêu chuẩn quốc tế, ngưỡng nợ công tối ưu để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở các nước phát triển là 90%, trong khi ở các nước đang phát triển có nền tảng tốt là 60% và nền tảng kém là 30-40% Tại Việt Nam, Quốc hội đã quy định ngưỡng nợ công tối ưu là 65%.
Tỷ lệ nợ công/GDP phản ánh quy mô nợ công và khả năng trả nợ của quốc gia, trong khi tỷ lệ nợ công/đầu người cho thấy gánh nặng nợ công đối với cá nhân Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, năm 2016, thu nhập bình quân đầu người tại Việt Nam đạt 2.215 USD, trong khi nợ công bình quân đầu người khoảng 1.039,67 USD Điều này cho thấy, người dân Việt Nam phải dành một nửa thu nhập của mình để trả nợ công.
Nợ công/ đầu người (USD)
Bảng 2: Nợ công/người và GPD/người của Việt nam giai đoạn 2010-2016
(Nguồn: The economists, thông tin Chính phủ công bố)
Biểu đồ 5: Nợ công/người và GPD/người của Việt nam giai đoạn 2010-2016
Tính đến năm 2016, tỷ lệ nợ công trên đầu người tại Việt Nam đã tăng hơn 99% so với năm 2010, trong khi thu nhập bình quân đầu người cũng tăng hơn 90% Đến cuối năm 2015, mức nợ công bình quân đầu người của Việt Nam khoảng 1000 USD, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực ASEAN, như Singapore với 56.000 USD, Malaysia 7696,9 USD và Thái Lan 3450,8 USD Mặc dù vậy, Việt Nam cùng với Indonesia và Philippines có mức nợ công bình quân tương đương, trong khi Singapore, Indonesia và Malaysia là ba nền kinh tế hàng đầu khu vực với mức nợ công cao hơn.
2 Cơ cấu nợ công của Việt Nam
Theo Luật quản lý nợ công số 29/2009/QH12, nợ công của Việt Nam bao gồm ba loại: nợ Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương Trong đó, nợ Chính phủ được phân chia thành nợ trong nước và nợ nước ngoài.
2.1 Cơ cấu nợ công theo cấp quản lý nợ:
Nợ Chính phủ vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong nợ công Việt Nam và có xu hướng tăng, trong khi tỷ trọng nợ được Chính phủ bảo lãnh đang giảm Đặc biệt, nợ do Chính phủ bảo lãnh đã giảm mạnh từ 3,27 tỷ USD vào năm 2015 xuống chỉ còn 170 triệu USD vào năm 2016 Đây là một tín hiệu tích cực trong cơ cấu nợ công, giúp giảm bớt gánh nặng chi trả của Nhà nước cho các doanh nghiệp nhà nước hoạt động kém hiệu quả.
Nợ chính phủ bảo lãnh (%) 20.3 20.9 21.1 20.7 19.0 17.8 0.15
Bảng 3: Cơ cấu nợ theo nguồn phát sinh giai đoạn 2010-2015
2.2 Cơ cấu nợ công theo nguồn gốc địa lý của vốn vay:
GIẢI PHÁP NÂNG CAO TÍNH BỀN VỮNG
Hoàn thiện các cơ quan, thể chế và công cụ quản lý nợ công
Để quản lý hiệu quả nợ công, cần thay đổi cách tính nợ công bằng cách bao gồm cả nợ của các doanh nghiệp nhà nước được bảo lãnh Việc áp dụng cách tính mới này sẽ giúp xác định chính xác tổng nợ công hiện tại và đánh giá mức độ rủi ro, từ đó đưa ra các biện pháp quản lý phù hợp.
Cần thành lập Ủy ban Giám sát và Kiểm soát nợ công, một cơ quan chuyên trách về theo dõi nợ công, trực thuộc Quốc hội Cơ quan này sẽ đảm nhiệm các chức năng quan trọng trong việc giám sát và kiểm soát tình hình nợ công.
- Giám sát các vấn đề về nợ công và NSNN.
- Giám sát hoạt động và sự phối hợp các đơn vị liên quan.
Cấp phép và giám sát các cơ quan chuyên môn cao là yếu tố quan trọng trong việc cung cấp dịch vụ tư vấn và đấu thầu cho các dự án sử dụng vốn nợ công.
Quốc hội cần xem xét ban hành luật nhằm quy định rõ ràng về chế độ đãi ngộ và các chế tài áp dụng đối với cá nhân có liên quan đến việc quản lý, sử dụng và giám sát vốn nợ công.
- Phê duyệt và giám sát các quyết định về NSNN, khoản vay và cho vay từ nguồn nợ công với 1 giá trị tối thiểu cho trước.
Cần thành lập Quỹ tích lũy trả nợ nước ngoài để tập trung nguồn thu hồi vốn cho vay lại trong nước từ các khoản vay, viện trợ của Chính phủ và phí bảo lãnh Chính phủ Quỹ này sẽ đảm bảo việc trả nợ được thực hiện hiệu quả, đặc biệt trong trường hợp Chính phủ bảo lãnh cho doanh nghiệp và tổ chức tín dụng vay nước ngoài.
Để quản lý nợ công hiệu quả, cần hoàn thiện các công cụ quản lý, tuân thủ nguyên tắc tín dụng và chỉ vay nợ khi có dự án đầu tư hiệu quả cùng nguồn trả nợ chắc chắn Học hỏi từ kinh nghiệm của Trung Quốc, áp dụng quy tắc “ai hưởng lợi, người đó trả nợ” sẽ khuyến khích tiết kiệm và tránh lựa chọn các dự án kém hiệu quả Tăng cường tư nhân hóa các dự án công thông qua đấu thầu công khai, cạnh tranh về giá cả và chất lượng, và gắn trách nhiệm cá nhân là rất cần thiết Đặc biệt, việc tăng cường tính minh bạch trong công bố thông tin tài chính công và cải thiện chất lượng đội ngũ kiểm toán nhà nước là điều quan trọng để đánh giá và phân loại nợ công, cũng như nhận diện các tác động có thể xảy ra đối với nợ công.
Việc vay nợ cần tuân thủ chương trình quản lý nợ trung hạn, liên kết chặt chẽ với kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội và kế hoạch tài chính 5 năm đã được phê duyệt Cần quản lý chặt chẽ các khoản vay có bảo lãnh của Chính phủ, siết chặt điều kiện cấp bảo lãnh, không mở rộng diện và chọn lọc ưu tiên Mục tiêu là thu hẹp bảo lãnh Chính phủ và kiểm soát việc đảm bảo trả nợ cho các khoản vay được Chính phủ bảo lãnh Để hoàn thiện thể chế quản lý nợ công, Bộ Tài chính cần nhanh chóng nghiên cứu và ban hành các văn bản pháp lý cần thiết.
-Văn bản hướng dẫn thi hành Luật về nợ công, quản trị rõ ràng.
-Xây dựng hệ thống quốc gia về khai báo các khoản vay.
-Luật Ngân sách Nhà nước cũng cần phải được rà soát lại nhằm nâng cao hiệu quả của chi tiêu công.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vay vào đầu tư công
2.1 Đổi mới định hướng đầu tư công
Trong bối cảnh nguồn ngân sách nhà nước (NSNN) còn hạn chế và việc cân đối thu chi gặp nhiều khó khăn, đầu tư NSNN chỉ được tập trung vào các công trình, dự án đã được bố trí vốn và đang triển khai trong kế hoạch hàng năm để đảm bảo hoàn thành và phát huy hiệu quả Đối với các dự án khởi công mới, chỉ bố trí vốn cho những dự án cấp bách với nguồn vốn và khả năng cân đối rõ ràng Không bố trí vốn cho các dự án không thuộc nhiệm vụ chi đầu tư theo quy định của Luật NSNN Thời gian tới, cần ưu tiên nguồn lực và ưu đãi thuế, tín dụng cho phát triển nông nghiệp, nông dân, nông thôn, mở rộng thị trường xuất khẩu, phát triển hạ tầng xã hội, nhà ở xã hội và sản phẩm công nghiệp có lợi thế cạnh tranh.
2.2 Rà soát và hoàn thiện cơ sở luật pháp về đầu tư công
Theo quy định, kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm và hàng năm được quyết định bởi cấp ngành tương ứng Cụ thể, Chính phủ có trách nhiệm lập và trình Quốc hội kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội toàn quốc, trong khi UBND cấp tỉnh lập và trình HĐND cùng cấp quyết định kế hoạch cho địa phương Điều này đảm bảo rằng kế hoạch không phụ thuộc vào các nhóm A, B, C và không áp dụng cơ chế ủy quyền từ cấp trên cho cấp dưới.
Chính quyền cấp tỉnh có quyền quyết định các dự án đầu tư từ ngân sách địa phương và cấp giấy phép cho các dự án đầu tư nước ngoài, phù hợp với trình độ phát triển kinh tế - xã hội và khả năng quản lý của địa phương Trong khi đó, Chính phủ quản lý đầu tư từ ngân sách trung ương theo phê duyệt của Quốc hội UBND cấp tỉnh có trách nhiệm lập dự toán, điều chỉnh, phân bổ và quyết toán các dự án đầu tư từ ngân sách địa phương, trình HĐND phê duyệt Dựa trên Nghị quyết của HĐND, UBND cấp tỉnh quyết định chế độ, tiêu chuẩn chi tiêu đầu tư ngân sách và các loại lệ phí, khoản đóng góp của chủ đầu tư và nhân dân, phù hợp với điều kiện cụ thể của địa phương.
Cần rà soát và hoàn thiện các quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội cùng với quy hoạch cơ sở hạ tầng, nhằm hình thành các tuyến và vùng phát triển liên hoàn với cơ sở hạ tầng đồng bộ, hiện đại Điều này cần kết nối các chùm đô thị, khu công nghiệp, trường đại học và trung tâm thương mại Đồng thời, cần đẩy mạnh phối hợp giữa phân cấp đầu tư và phân cấp quản lý quy hoạch, kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội.
Chính phủ thống nhất quản lý quy hoạch trên toàn quốc, bao gồm quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội, quy hoạch các công trình hạ tầng chiến lược, quy hoạch ngành và vùng kinh tế, cũng như quy hoạch đô thị từ loại II trở lên và các khu công nghiệp, công nghệ cao Dựa trên quy hoạch tổng thể, Chủ tịch UBND tỉnh sẽ xây dựng quy hoạch địa phương, bao gồm quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội tỉnh, các tiểu vùng và đơn vị hành chính, cùng với quy hoạch đô thị từ loại III trở xuống và nông thôn, trình HĐND phê chuẩn trước khi quyết định Để thu hút vốn đầu tư cho địa phương, cần điều chỉnh nguồn thu và tăng tỷ lệ để lại cho các tỉnh, thành phố nhằm đạt mức phát triển trung bình và tự cân đối chi thường xuyên theo định mức của Chính phủ.
Chính phủ đảm bảo quản lý thống nhất về chiến lược, quy hoạch, thể chế và chính sách liên quan đến các hoạt động sự nghiệp và dịch vụ công Đồng thời, Chính phủ chỉ đạo các bộ, ngành cung cấp những dịch vụ công thiết yếu và quan trọng trên toàn quốc, cũng như những dịch vụ mà chính quyền địa phương không đủ khả năng hoặc điều kiện thực hiện.
Chính quyền cấp tỉnh có trách nhiệm quy hoạch mạng lưới tổ chức và quản lý các đơn vị sự nghiệp, dịch vụ công trong các lĩnh vực như giáo dục, y tế, khoa học công nghệ, văn hóa, thể dục thể thao, và dịch vụ công ích Các chính sách khuyến khích phát triển và xã hội hóa hoạt động sự nghiệp nhằm đáp ứng nhu cầu của người dân địa phương cần được triển khai Đồng thời, cần thực hiện cơ chế tự chủ và tự chịu trách nhiệm của các tổ chức về kế hoạch, tài chính và nhân lực Đặc biệt, việc hoàn thiện và thực hiện các luật như Luật Đầu tư công, Luật Đô thị, và các quy định liên quan là cần thiết để tạo cơ sở pháp lý cho việc phân cấp đầu tư và quản lý nhà nước hiệu quả hơn.
2.3 Hoàn thiện cơ chế đánh giá hiệu quả và giám sát đầu tư công
Để nâng cao hiệu quả đầu tư công, cần áp dụng phân tích đa tiêu chuẩn nhằm xây dựng bộ tiêu chí chuẩn hóa cho việc lựa chọn và phê duyệt các dự án Cụ thể, các tiêu chí cần dựa trên lĩnh vực, mục tiêu kinh tế - xã hội, môi trường, cũng như lợi ích quốc gia và địa phương Đồng thời, cần phân biệt rõ giữa hai loại mục tiêu và tiêu chí đánh giá: đầu tư vì lợi nhuận và đầu tư phi lợi nhuận.
Để đảm bảo phát triển bền vững, cần giảm dần đầu tư công và tăng cường nguồn vốn từ khu vực ngoài nhà nước trong tổng đầu tư xã hội Việc tái cơ cấu đầu tư công cần tập trung vào phát triển các dịch vụ phục vụ sản xuất nông nghiệp, tiêu thụ nông sản, khoa học công nghệ, đào tạo và y tế Cần hạn chế cấp vốn ngân sách cho các tổng công ty và tập đoàn nhà nước, đồng thời chuyển hướng đầu tư công sang các lĩnh vực hạ tầng và xã hội Đồng thời, cần mạnh tay cắt giảm các dự án đầu tư không đạt tiêu chí hiệu quả kinh tế - xã hội, chưa đảm bảo thủ tục và tập trung vốn cho những dự án có khả năng hoàn thành đúng hạn với hiệu quả cao Cắt giảm các công trình đầu tư công có quy mô lớn, không thật sự cấp bách và thời gian đầu tư dài.
Khuyến khích các nhà đầu tư huy động vốn từ nguồn ngoài ngân sách nhằm thực hiện các dự án theo phương thức chìa khóa trao tay, đồng thời yêu cầu đặt cọc bảo hành để đảm bảo chất lượng công trình.
Để đảm bảo sự phát triển bền vững trong dài hạn, cần giảm tỷ lệ đầu tư công trong tổng đầu tư xã hội Đồng thời, khuyến khích các nhà đầu tư huy động vốn từ các nguồn ngoài ngân sách nhằm thực hiện các dự án theo phương thức chìa khóa trao tay, kèm theo việc đặt cọc bảo hành để đảm bảo chất lượng công trình.
Để nâng cao trách nhiệm giải trình trong đầu tư công, cần công khai thông tin, quy trình và danh mục dự án, đồng thời cải thiện hiệu quả cơ chế một cửa Cần quy định rõ ràng về chính sách và chế tài đối với nhà đầu tư không thực hiện cam kết Tăng cường quản lý, thanh tra và kiểm toán các dự án đầu tư công, trong đó Kiểm toán Nhà nước và các cơ quan thanh tra cần nâng cao chuyên môn để phát hiện và ngăn chặn vi phạm pháp luật Cần kiên quyết xuất toán các khoản chi sai mục đích, không đúng khối lượng và đơn giá Thực hiện chế độ trách nhiệm vật chất đối với nhà thầu và tư vấn giám sát trong việc xác nhận thanh toán Quy trình thanh toán vốn đầu tư phải tuân thủ đúng quy định và tiến độ thực hiện, đồng thời làm rõ trách nhiệm của từng tổ chức, cá nhân trong quản lý đầu tư công.
Chủ đầu tư cần chịu trách nhiệm toàn diện về hiệu quả và chất lượng dự án, ngăn chặn việc giao quản lý cho những cá nhân không đủ năng lực chuyên môn Cần phát hiện kịp thời các vấn đề phát sinh và đề xuất biện pháp xử lý nghiêm minh đối với các sai phạm trong sử dụng ngân sách nhà nước cho đầu tư công Đồng thời, cần kiên quyết đình hoãn các dự án không hiệu quả, không bố trí vốn cho những dự án thiếu thủ tục đầu tư, và không phê duyệt dự án nếu chưa xác định được nguồn vốn cho đầu tư mới.
Tái cơ cấu NSNN, đảm bảo cân bằng NSNN, tránh vượt dự toán đã đề ra
Việc cơ cấu lại ngân sách nhà nước (NSNN) cần được tiếp tục thực hiện với mục tiêu giảm tỷ trọng chi thường xuyên xuống khoảng 58% vào năm 2020, giảm 9-10% so với dự toán năm 2015, đồng thời tăng tỷ trọng chi đầu tư phát triển lên khoảng 19-20% Đặc biệt, cần thúc đẩy các hình thức đầu tư ngoài NSNN để gia tăng nguồn lực đầu tư xã hội, tăng chi trả nợ và giảm vay đảo nợ Bên cạnh đó, cần tiết kiệm chi thường xuyên, thực hiện nghiêm việc tinh giản biên chế và đẩy mạnh cải cách khu vực sự nghiệp công, kết hợp xã hội hóa và cổ phần hóa một số đơn vị sự nghiệp công có điều kiện nhằm nâng cao hiệu quả chi và giảm áp lực bố trí chi từ NSNN.
Việc tiết kiệm chi thường xuyên NSNN cần thực hiện quyết liệt ở mọi cấp, ngành và địa phương, bao gồm việc cắt giảm 100% các lễ khởi công, khánh thành trừ công trình quan trọng quốc gia; không bố trí đoàn ra nước ngoài trong chi thường xuyên các Chương trình mục tiêu quốc gia; và không phê duyệt các dự án ngoài dự toán NSNN Cần nâng cao chất lượng quy hoạch, công khai trong chi tiêu, tăng cường thanh tra và giám sát, đồng thời hạn chế chỉ định thầu Việc xã hội hóa và phân cấp thực hiện nhiệm vụ cũng cần được tăng cường, gắn với lộ trình tinh giản biên chế hành chính Cần giảm 10% biên chế trong các cơ quan nhà nước đến năm 2020, không tăng biên chế hiện có, và chỉ bổ sung 50% vị trí trống Đánh giá lại các tiêu chí công việc và năng lực cán bộ là cần thiết để giảm thiểu đội ngũ công chức thừa, đồng thời đảm bảo an sinh xã hội và đồng thuận trong cộng đồng.
Tinh thần tiết kiệm được thể hiện qua việc nâng cao chất lượng quy hoạch, đảm bảo công khai và minh bạch trong chi tiêu, cùng với việc tăng cường thanh tra, kiểm tra và giám sát Đồng thời, cần hạn chế việc chỉ định thầu cho các dự án đầu tư và mua sắm công Việc xã hội hóa, phân cấp và tự chủ trong tổ chức thực hiện nhiệm vụ, cũng như quản lý nhân lực tài chính của các đơn vị sự nghiệp công lập, cần được thực hiện phù hợp với loại hình dịch vụ, khả năng và nhu cầu thị trường.
Trong bối cảnh hiện nay, tiết kiệm cần trở thành nhận thức chung trong từng đơn vị, cá nhân của bộ máy nhà nước Chính phủ cần thực hiện đồng bộ các biện pháp để tăng cường quản lý biên chế hành chính và kỷ cương tài chính, đồng thời nâng cao trách nhiệm cá nhân và người đứng đầu Cần quyết liệt chống lãng phí, tiêu cực, và tình trạng chạy đua các dự án “hoành tráng”, cũng như lạm dụng kẽ hở luật pháp Đặc biệt, cần kịp thời nhận diện và khắc phục các tồn tại trong Luật NSNN, Luật Thực hành tiết kiệm, chống lãng phí và Luật Phòng, chống tham nhũng.
Chi tiêu công cần được quản lý chặt chẽ để giảm áp lực lên ngân sách nhà nước, đồng thời tăng cường khả năng đầu tư phát triển Việc tiết kiệm chi tiêu không chỉ giảm gánh nặng nợ nần cho người dân và các thế hệ tương lai, mà còn góp phần vào sự ổn định tài chính vĩ mô và phát triển bền vững của đất nước.
Chính phủ dự toán bội chi ngân sách nhà nước (NSNN) năm 2017 khoảng 3,5% GDP, theo quy định của Luật NSNN năm 2015, bao gồm cả bội chi ngân sách trung ương (NSTW) và ngân sách địa phương (NSĐP), nhưng không tính chi trả nợ gốc Trong quá trình chi NSNN, cần đảm bảo thực hiện đúng kế hoạch đã đề ra để tránh tình trạng bội chi cao như năm 2015, khi bội chi ngân sách lên tới 256.000 tỷ đồng, tương đương 6,11% GDP, vượt xa mức dự toán chỉ 5% GDP.
Thay đổi cơ cấu nợ công theo nguồn gốc địa lý
Cần điều chỉnh cơ cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ trong nước và giảm nợ nước ngoài, vì hiện tại nợ công chủ yếu là vốn ODA, mặc dù có lãi suất thấp nhưng vẫn gây gánh nặng cho ngân sách Tâm lý coi vốn ODA là miễn phí đã dẫn đến việc thiếu quy hoạch trong việc huy động và sử dụng nguồn vốn này, thiếu tầm nhìn dài hạn và thường chỉ đáp ứng theo yêu cầu của các địa phương Cơ chế quản trị sử dụng vốn ODA cũng còn nhiều bất cập, dẫn đến tình trạng lãng phí và tham nhũng nghiêm trọng Hơn nữa, để nhận vốn ODA, Việt Nam phải có vốn đối ứng, nghĩa là người dân vẫn phải đóng góp thông qua thuế cho các dự án ODA.
Không chỉ vậy, vay vốn ODA cũng đi kèm với việc phải sử dụng các nhà thầu của
Cẩn trọng hơn đối với quản lý rủi ro nợ của khu vực doanh nghiệp nhà nước
Để giảm phụ thuộc vào nợ nước ngoài, cần tăng tỷ trọng nợ trong nước bằng cách nâng cao tính hấp dẫn của trái phiếu chính phủ đối với nhà đầu tư, thông qua các yếu tố như tính thanh khoản, linh hoạt, lợi tức và kỳ hạn Đồng thời, cần thực hiện việc tăng dần kỳ hạn trái phiếu chính phủ, với kỳ hạn trung bình tối thiểu là 5 năm.
Trong vòng 10 năm tới, việc cân đối nguồn vốn vay và phòng ngừa rủi ro thanh khoản khi các khoản nợ đến hạn là rất quan trọng Để đạt được điều này, cần áp dụng các biện pháp phát hành trái phiếu chính phủ quốc tế nhằm đảo nợ Đồng thời, việc phát triển thị trường trái phiếu chính phủ và thị trường vốn nói chung cũng cần được chú trọng, nhằm đảm bảo nhu cầu huy động vốn và thanh khoản ngân sách một cách bền vững trong tương lai.
Nếu Việt Nam không điều chỉnh cơ cấu nợ công theo hướng tăng cường nợ trong nước, việc trả nợ nước ngoài sẽ gặp nhiều khó khăn Đến năm 2020, Việt Nam sẽ không còn khả năng vay vốn ưu đãi ODA, dẫn đến việc Chính phủ phải vay từ các ngân hàng thương mại nước ngoài với lãi suất cao và thời hạn ngắn hơn Hơn nữa, việc vay nợ từ các ngân hàng nước ngoài tiềm ẩn nhiều rủi ro trong bối cảnh biến động tỷ giá không thuận lợi.
5 Cẩn trọng hơn đối với quản lý rủi ro nợ của khu vực doanh nghiệp nhà nước:
Nợ của doanh nghiệp nhà nước, nợ chính phủ và nợ công đang gia tăng nhanh chóng, mỗi loại nợ có đặc điểm và rủi ro riêng, đòi hỏi biện pháp quản lý hiệu quả Để tránh tình trạng mất khả năng trả nợ của một số doanh nghiệp nhà nước ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính, cần quản lý đồng bộ nợ của khu vực này Chính phủ cần kiểm soát chặt chẽ các khoản vay và bảo lãnh cho doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt khi các doanh nghiệp cần huy động vốn lớn mà không đủ uy tín Các khoản bảo lãnh này có thể tạo ra nghĩa vụ ngân sách trong tương lai nếu doanh nghiệp gặp khó khăn, đặc biệt khi Chính phủ không dựa trên phân tích rủi ro Đến cuối năm 2016, nợ do Chính phủ bảo lãnh chiếm khoảng 10,2% GDP Để ứng phó, Nghị định số 04 đã được ban hành vào đầu năm 2017, giảm mức bảo lãnh từ 80% xuống không quá 70% tổng mức đầu tư của dự án Tuy nhiên, Chính phủ vẫn đang bảo lãnh nhiều dự án lớn và phải ứng trả cho Vinashin số tiền lên tới 63.200 tỷ đồng trong vòng 10 năm.
Việc vay để cho vay lại và bảo lãnh cần được thực hiện một cách thận trọng, ưu tiên cho các chương trình và dự án trọng điểm của Nhà nước hoặc các lĩnh vực ưu tiên cao Cần tăng cường cơ chế chia sẻ rủi ro giữa Nhà nước và doanh nghiệp, đồng thời thúc đẩy cho vay lại qua ngân hàng thương mại để nâng cao trách nhiệm trong quản lý vốn vay Các ngân hàng thương mại sẽ chủ động thẩm định và quyết định cho vay, tự chịu rủi ro tín dụng cho các dự án cụ thể Đồng thời, các chủ dự án vay lại cần nâng cao trách nhiệm trong quản lý nguồn vốn và sử dụng hiệu quả tài sản hình thành từ vốn vay, đặc biệt là các Tập đoàn, Tổng công ty lớn cần tái cấu trúc tài chính và thoái vốn khỏi các hoạt động không liên quan, ưu tiên sử dụng nguồn thu hồi từ thoái vốn để xử lý nợ.
Chú trọng công tác quản lý nợ chính quyền địa phương
Hiện nay, nợ chính quyền địa phương được quản lý theo hai khuôn khổ chính: nợ công và phát hành trái phiếu chính quyền địa phương, đồng thời tuân thủ luật ngân sách Do đó, cần hoàn thiện cơ chế huy động và trả nợ vốn vay của chính quyền địa phương, đồng thời đa dạng hóa các hình thức huy động vốn đầu tư phát triển như phát hành trái phiếu, hợp tác BOT, BTO, BT và PPP.
Đẩy mạnh hợp tác quốc tế, cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia
Hiện nay, Việt Nam được Standard&Poor’s (S&P) xếp hạng tín nhiệm ở mức BB-/B, đồng thời gặp khó khăn với thanh khoản thấp và tần suất vay ít, dẫn đến việc phải vay với lãi suất cao Trong khi đó, Indonesia và Philippines, mặc dù có hệ số rủi ro tương đương, lại được hưởng ưu đãi hơn trong việc vay vốn nhờ vào tính thanh khoản cao hơn và sự chủ động trong việc xây dựng mối quan hệ hợp tác quốc tế.
