(Tiểu luận FTU) NGHIÊN cứu KINH NGHIỆM QUẢN lý của một số nước NHẰM đảm bảo TÍNH bền VỮNG của nợ CÔNG và bài học KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM bài 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG Khoa Tài Ngân hàng TIỂU LUẬN Tài cơng Đề tài: NGHIÊN CỨU KINH NGHIỆM QUẢN LÝ CỦA MỘT SỐ NƯỚC NHẰM ĐẢM BẢO TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CƠNG VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Lan Sinh viên thực hiện: Vũ Thị Vân Khanh 1413320030 Nguyễn Thị Khánh Huyền 1413320028 Nguyễn Hà Phương 1413320049 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hà Nội, tháng 01 năm 2018 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CƠNG 1.1 Khái niệm nợ cơng tính bền vững nợ công .2 1.1.1 Khái niệm “Nợ công” 1.1.2 Khái niệm “Tính bền vững nợ cơng” 1.2 Hậu tình trạng nợ cơng bất bền vững 1.2.1 Ảnh hưởng ngược từ sách nợ cơng q lớn 1.2.2 Bị hạ bậc tín nhiệm .3 1.2.3 Tác động từ nợ phủ tới tăng trưởng kinh tế 1.2.4 Gánh nặng cho toàn kinh tế với rủi ro chênh lệch tỉ giá .4 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tính bền vững nợ công 1.3.1 Thâm hụt ngân sách 1.3.2 Lãi suất thực tế 1.3.3 Tăng trưởng GDP thực tế 1.3.4 Tỷ giá .6 1.3.5 Các yếu tố kinh tế vĩ mô khác 1.4 Các cơng cụ quản lý tính bền vững nợ công CHƯƠNG II: KINH NGHIỆM QUẢN LÝ TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CÔNG TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI .9 2.1 Thực trạng nợ cơng tồn cầu 2.2 Kinh nghiệm quản lý nợ công từ nước có tỷ lệ nợ cơng thấp bền vững .11 2.2.1 Nga 12 2.2.2 Indonesia 14 2.3 Kinh nghiệm quản lý nợ cơng từ nước có tỷ lệ nợ cơng cao bền vững .20 2.3.1 Nhật Bản .20 2.3.2 Singapore 24 CHƯƠNG III: BÀI HỌC KINH NGHIỆM QUẢN LÝ TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CÔNG CHO VIỆT NAM .30 3.1 Đánh giá thực trạng nợ công Việt Nam 30 3.1.1 Thực trạng nợ công năm gần 30 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.1.2 Đánh giá tổng quát tính ổn định nợ cơng theo tiêu chí giám sát an toàn nợ nước Việt Nam .36 3.2 Một số khuyến nghị nhằm tăng tính bền vững cho nợ công Việt Nam 40 3.2.1 Những khuyến nghị rút từ thực trạng nợ công nước 40 3.2.2 Những khuyến nghị rút từ kinh nghiệm nước có nợ công thấp 44 3.2.3 Những khuyến nghị rút từ kinh nghiệm nước có nợ cơng cao 45 KẾT LUẬN 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 2.1 – Bản đồ tỷ lệ nợ cơng nước giới so với GDP toàn cầu – 2017 Hình 2.2 – Top 20 quốc gia có tỷ lệ nợ cơng GDP cao giới năm 2017 10 Hình 2.3 – Biểu đồ thể gia tăng nợ công giai đoạn 2015 – 2017 11 Hình 2.4 – Tỷ lệ nợ cơng/GDP Nga từ 2006 – 2016 13 Hình 2.6 – Tỷ lệ nợ cơng GPD Nhật Bản từ 2006 đến 2016 dự đoán đến 2018 21 Hình 2.7 – Tỷ lệ nợ công/GDP Singapore từ 2006 – 2016 dự đoán đến 2018 24 Hình 2.8 – Đồ thị thể mức độ gia tăng nợ công Singapore giai đoạn 2014 – 2017 .25 Hình 3.1: Chỉ số ICOR Việt Nam từ năm 1995-2015 34 DANH MỤC ĐỒ THỊ Đồ thị 3.2: Nợ cơng bình qn đầu người Việt Nam giai đoạn 2010-201730 Đồ thị 3.3: Cơ cấu vay nợ Việt Nam năm 2011, 2015 2017 31 DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1: Các tiêu giám sát nợ nước Việt Nam 36 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI MỞ ĐẦU Trong năm vừa qua, việc huy động vốn vay trở thành kênh quan trọng, góp phần giải khó khăn tài chính, tạo tiềm lựcthực thành công mục tiêu kinh tế - xã hội đất nước Theo đó, nợ cơng nước ta không ngừng tăng lên cách bất bền vững, gây hậu khôn lường kinh tế, từ việc quản lý tính bền vững nợ công ngày trở nên quan trọng thiết yếu.Việc quản lý tính bền vững nợ cơng có ý nghĩa vơ lớn tạo phối hợp nhịp nhàng dung hòa tối ưu mục đích với phận sách kinh tế vĩ mơ, cải thiện tình trạng cán cân toán quốc tế, ổn định kinh tế - tài nước.Trên giới có quốc gia dù nợ cơng có cao thấp đảm bảo tính bền vững học kinh nghiệm quý giá cho Việt Nam nên nhìn vào học hỏi.Trên sở đó, nhóm chúng em thực đề tài “Nghiên cứu kinh nghiệm quản lý số nước nhằm đảm bảo tính bền vững nợ công học kinh nghiệm cho Việt Nam” với mục tiêu cung cấp nhìn tổng qt cơng tác quản lý tính bền vững nợ công nước ta đưa đề xuất nhằm hồn chỉnh cơng tác quản lýtínhbềnvững nợ công Việt Nam Kết cấu tiểu luận bao gồm chương : Chương I: Tổng quan quản lý tính bền vững Nợ cơng ChươngII: Kinh nghiệm quản lý tính bền vững nợ cơng số quốc gia giới Chương III: Bài học kinh nghiệm quản lý tính bền vững nợ cơng cho Việt Nam Chúng em xin gửi lời cảm ơn tới giáo viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Lan giúp chúng em hoàn thành tiểu luận Trong q trình thực đề tài khơng thể tránh khỏi có thiếu sót, chúng em mong giáo bạn đóng góp thêm ý kiến để tiểu luận hồn thiện hơn.Chúng em xin trân trọng cảm ơn! LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ QUẢN LÝ TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CƠNG I.1 Khái niệm nợ cơng tính bền vững nợ cơng I.1.1 Khái niệm “Nợ công” Theo Luật Quản lý nợ công Việt Nam (Khoản Điều Luật số 29/2009/QH12), nợ cơng bao gồm tất khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương, đó: - Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ - Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh - Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (gọi chung Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Theo Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị Liên hợp quốc thương mại phát triển (UNCTAD), nợ công khơng bao gồm nợ phủ, nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương mà bao gồm nghĩa vụ nợ ngân hàng trung ương, đơn vị trực thuộc phủ (bao gồm Doanh nghiệp Nhà nước) tất cấp quyền số khoản nợ ngầm định khác Theo Ngân hàng giới (WB) Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), nợ công theo nghĩa rộng nghĩa vụ nợ khu vực công, bao gồm nghĩa vụ nợ phủ trung ương, cấp quyền địa phương, ngân hàng trung ương tổ chức độc lập (nguồn vốn hoạt động Ngân sách Nhà nước định hay 50% vốn thuộc sở hữu nhà nước, trường hợp vỡ nợ nhà nước phải trả nợ thay) Còn theo nghĩa hẹp, nợ cơng bao gồm nghĩa vụ nợ phủ trung ương, cấp quyền địa phương nợ tổ chức độc lập phủ bảo lãnh tốn Như vậy, khái niệm nợ cơng Việt Nam có phạm vi hẹp nhiều so với khái niệm phổ biến quốc tế Việc không thống khái niệm gây khó khăn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com công tác quản lý so sánh số liệu với quốc gia khác mà thực trạng nợ công không đánh giá I.1.2 Khái niệm “Tính bền vững nợ cơng” - Nợ cơng nước ngồi quốc gia coi bền vững nghĩa vụ nợ (trả gốc lãi) thực cách đầy đủ mà không cần sử dụng đến biện pháp tài trợ ngoại lệ (ví dụ xin miễn giảm), không cần phải thực điều chỉnh lớn cán cân thu nhập chi tiêu Đối với quốc gia có thu nhập thấp, việc thực nghĩa vụ nợ thường gặp khó khăn chủ nợ, bao gồm tổ chức quốc tế phủ nước, nhà tài trợ không cung ứng khoản vay tài trợ đủ để tài trợ cho thâm hụt tài khố Ngồi ra, việc thực nghĩa vụ nợ gặp rắc rối có chi phí tiền lãi q lớn I.2 Hậu tình trạng nợ công bất bền vững I.2.1.Ảnh hưởng ngược từ sách nợ cơng q lớn Khi nợ công lớn, việc thắt chặt chi tiêu, thực sách “thắt lưng buộc bụng” để giảm thâm hụt ngân sách điều kiện phải đáp ứng để nhận hỗ trợ cần thiết từcác tổ chức tín dụng quốc tế Tuy nhiên, thời điểm nay, kinh tế tồn cầu khỏi khủng hoảng, bắt đầu có dấu hiệu phục hồi kết gói kích thích kinh tế mà phủ nước chi năm trước đây, việc cắt giảm chi tiêu, tăng thuế làm giảm đầu tư, kìm hãm phục hồi kinh tế, làmchậm tốc độ tăng trưởng, chí đẩy kinh tế vào “khủng hoảng kép” I.2.2.Bị hạ bậc tín nhiệm Khi nợ cơng liên tục tăng cao, kinh tế bị hạ bậc tín nhiệm theo báo cáo tổ chức chuyên đánh giá tín nhiệm cơng ty quốc gia khác, niềm tin người dân giới đầu tư bị lung lay, nềnkinh tế dễ trở thành mục tiêu công lực đầu quốc tế Khi đó, quỹ đầu tư lớn bán loại trái phiếu này, đồng thời từ chối mua vào đợt phát hành Nếu phủ muốn huy động tiền từ thị trường tài phải chấp nhận chi phí vốn cao sau đó, rơi vào vịng xốy: tiếp tục bị tụt bậc tín nhiệm I.2.3.Tác động từ nợ phủ tới tăng trưởng kinh tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trong năm gần đây, hầu hết nhà kinh tế cho dài hạn khoản nợ phủ lớn (tỷ lệ so với GDP cao) làm cho sựtăng trưởng sản lượng tiềm chậm lại lý sau: - Tăng cường xuất để trả nợ nước khả tiêu dùng giảm sút - Gây hiệu ứng chỗ cho vốn tư nhân - Tăng thuế để trả lãi nợ vay cơng dân nước => Thuế làm méo mó kinh tế, gây tổn thất vơ ích phúc lợi xã hội Ngồi ra, cịn có số quan điểm cho việc phủ sử dụng cơng cụ nợ để điều tiết kinh tế vĩ mơ khơng có hiệu suất cao có tượng crowding out (đầu tư cho chi tiêu phủ tăng lên).- Phát hành trái phiếu có làm tăng tổng cầu, song mức tăng khơng lớn có tác động phụ làm giảm tổng cầu - Gây áp lực lạm phát, tác động tiêu cực tới tốc độ tăng trưởng thực 1.2.4 Gánh nặng cho toàn kinh tế với rủi ro chênh lệch tỉ giá Nợ công mức cao kéo theo mức bội chi ngân sách lớn trở thành gánh nặng cho kinh tế - Trong chiến lược phát triển kinh tế Việt Nam năm gần đây, Chính phủ có kếhoạch triển khai nhiều dự án hạ tầng lớn nhà máy điện nguyên tử, đường sắt cao tốc,… nên tỷ lệ nợ nước ngồi tăng vọt Nhìn lại q trình này, có lúc Nhà nước phải vay với tỷ giá 11 nghìn Việt Nam đồng quy đổi USD, thời điểm tỷ giá quy đổi lên đến mức 20 nghìn Việt Nam đồng quy đổi USD Như khoản chênh lệch tỷ giá toàn kinh tế phải hứng chịu I.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến tính bền vững nợ cơng Các yếu tố tác động đến nợ công bao gồm thâm hụt NSNN, tăng trưởng GDP thực tế, lãi suất thực tế, tỷ giá yếu tố kinh tế vĩ mô khác 1.3.1 Thâm hụt ngân sách Cân đối NSNN yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến nợ cơng Từ chất nợ cơng thấy mức thâm hụt ngân sách phản ánh giá trị tuyệt đối nợ phủ Nếu NSNN thâm hụt bản, nhu cầu vay nợ Nhà nước gia tăng làm trầm trọng thêm tình hình nợ công Ngược lại, NSNN thặng dư bản, nhu cầu vay nợ giảm Chính phủ có thêm nguồn tài để mua lại trái phiếu phủ (TPCP) trước hạn làm cho mức nợ công giảm xuống LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Một số nghiên cứu thực nghiệm giải thích tác động thâm hụt NSNN tới nợ công như: Dornbusch (1984) nghiên cứu trường hợp Brazil, thâm hụt ngân sách nguyên nhân nợ nước tăng nhanh; Sachs Larrain (1993) giải thích ảnh hưởng thâm hụt ngân sách tới nợ nước rằng: “Nợ nước cách ngắn hạn để tài trợ thâm hụt tài khóa Phương pháp giúp Chính phủ bù đắp thâm hụt mà không ảnh hưởng đến dự trữ cung tiền, khiến tăng thâm hụt ngân sách theo thời gian gia tăng nghĩa vụ nợ”; Alfaidi (2002), nợ nước Ai Cập gia tăng cách đáng kể tăng nhanh thâm hụt ngân sách; Gartner (2003), tỷ lệ thâm hụt NSNN tỷ lệ nợ cơng có mối quan hệ chiều 1.3.2 Lãi suất thực tế Sự biến động lãi suất thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến khoản nợ cơng có lãi suất thả khoản vay Tỷ lệ khoản nợ cơng có lãi suất thả tổng nợ cao ảnh hưởng lãi suất đến nợ công lớn Mặt khác, khoản vay có lãi suất cố định biến động lãi suất thị trường ảnh hưởng đến giá công cụ nợ, nghĩa là, gián tiếp ảnh hưởng tới quy mô nợ công Bởi lãi suất tăng lên, chi phí vay nợ (trả lãi phí) tăng lên, khoản vay Chính phủ trở nên đắt khó khăn hơn, làm gia tăng nợ công Trong lịch sử, năm 1970, để đối phó với tình trạng suy giảm kinh tế giá dầu tăng mạnh, nhiều nước có Hoa Kỳ thi hành sách mở rộng tài tiền tệ Tuy nhiên, sách khiến lạm phát gia tăng mạnh Đến cuối thập kỷ 1970, Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ (FED) buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát Các nước khác buộc phải thi hành sách tương tự khiến nợ công tăng cao Giavazzi Pagano (1996), Alesina Perotti (1995), Alesina Ardagna (2010) lãi suất giảm cải thiện cân đối ngân sách Lãi suất thấp có tác động tới kinh tế thơng qua việc khuyến khích đầu tư tiêu dùng, từ làm GDP tăng tỷ lệ nợ công GDP giảm Sachs Larrain (1993) cho rằng, lãi suất cao yếu tố làm gia tăng nợ công Tương tự, Alfaidi (2002) xem xét yếu tố tác động đến nợ nước nước phát triển, lãi suất cao yếu tố làm gia tăng nợ nước quốc gia LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.3.3 Tăng trưởng GDP thực tế Trong thời kỳ kinh tế mở rộng, tăng trưởng GDP thực tế cao, khoản vay Chính phủ trở nên dễ dàng hơn, điều làm cho lãi suất thực tế giảm tăng trưởng kinh tế nhanh góp phần củng cố nguồn thu NSNN, cải thiện cân đối tài khóa Ngược lại, thời kỳ suy thoái, tăng trưởng kinh tế chậm, làm tiêu kinh tế xấu điều làm gia tăng tiêu nợ công GDP (Marek, 2014) Imimole, Imoughele Okhuese (2014) tăng trưởng GDP thực tế có tác động nợ nước Nigeria Gilles Karim (2012) xem xét tác động yếu tố vĩ mô gồm cân đối ngân sách bản, tăng trưởng GDP, gánh nặng nợ, tỷ lệ lạm phát đến xu hướng nợ công Pháp giai đoạn 1890 - 2009 Còn theo Abbas, Akitoby, Abdritzky, Berger, Komatsuzaki Tyson (2014), tăng trưởng GDP thực tế yếu tố tác động đến nợ cơng, tăng trưởng kinh tế thực cao, tỷ lệ nợ công giảm 1.3.4 Tỷ giá Trong cấu danh mục nợ cơng có khoản nợ vay đồng ngoại tệ, đó, biến động tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến nợ công Nếu nợ vay ngoại tệ, đặc biệt ngoại tệ có biến động lớn giá trị chiếm tỷ lệ cao ảnh hưởng biến động tỷ giá đến nợ công lớn Mankiw (2003) cho rằng, tỷ giá giảm hay giá đồng nội tệ tăng lên có tác động tiêu cực tới xuất khẩu, gây thâm hụt tài khoản vãng lai có tác động tới nợ công Imimole, Imoughele Okhuese (2014), tỷ giá tăng lên 1% làm nợ nước ngz 1.3.5 Các yếu tố kinh tế vĩ mô khác Đánh giá nợ công phải đặt mối liên hệ với tiêu kinh tế vĩ mơ, ngồi yếu tố gồm thâm hụt ngân sách, tăng trưởng kinh tế, lãi suất thực tế tỷ giá nêu trên, cần phải xem xét thêm yếu tố khác lạm phát, mức độ thâm hụt cán cân vãng lai, mức độ thâm hụt cán cân thương mại, dòng vốn vào (như vốn đầu tư trực tiếp nước - FDI, vốn đầu tư gián tiếp nước - FPI, vốn hỗ trợ phát triển thức - ODA…), suất lao động tổng hợp, hiệu sử dụng vốn (qua tiêu chí ICOR), độ mở kinh tế… để dự báo đảm bảo nguồn lực toán nghĩa vụ nợ Ngồi ra, sách quản lý kinh tế vĩ mơ quản lý nợ cơng có ảnh hưởng tới nợ công Nợ công không cấu tốt thời hạn, lãi suất, đồng tiền vay nợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com c Tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam Thơng qua chương trình đầu tư cơng, nợ công Việt Nam chuyển tải vào dự án đầu tư nhằm cải thiện sở hạ tầng, tạo tảng cho phát triển kinh tế bền vững Tuy nhiên, tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam không đạt hiệu cao, thể khía cạnh sau: Thứ nhất, tình trạng chậm trễ giải ngân vốn: Tình trạng chậm trễ giải ngân nguồn vốn đầu tư từ ngân sách Nhà nước nguồn vốn trái phiếu Chính phủ diễn thường xuyên Cho đến nửa đầu năm 2016, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công chưa đạt kế hoạch được giao, nhất là giải ngân nguồn vốn trái рhiếu Chính рhủ Tình trạng dự án, cơng trình thi công dở dang, chuyển tiếp, kéo dài, chậm tiến độ khơng khắc phục cách nhanh chóng Vớn đầu tư XDCB từ nguồn vốn nhà nước thấр là nguyên nhận bản gây khó khăn cho công tác thu NSNN Nếu không có các giải рháр thúc đẩy tiến độ giải ngân, tăng trưởng của nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng, tỷ lệ và nghĩa vụ vay trả nợ công ngày càng có nguy tăng cao Điều với thiếu kỷ luật tài đầu tư cơng hoạt động doanh nghiệp Nhà nước tập đồn lớn, dẫn đến đầu tư dàn trải, lãng phí, thất thoát vốn đầu tư tất khâu trình quản lý dự án đầu tư Thứ hai, hiệu đầu tư thấp, thể qua số ICOR (Hình 3.1): Năm 2015, tăng trưởng kinh tế dần hồi phục, với tăng trưởng GDP đạt 6,68% - mức cao kể từ năm 2008 đến nay, hiệu đầu tư có bước cải thiện, với ICOR giai đoạn 2011-2015 đạt 6,91, giảm so với giai đoạn 2006-2010 (là 6,96) Điều có nghĩa là, giai đoạn 2006-2010, Việt Nam cần 6,96 đồng vốn để tạo đồng sản lượng, giai đoạn 2011-2015 cần đầu tư 6,91 đồng Rất đáng ghi nhận bối cảnh tổng vốn đầu tư toàn xã hội so với GDP giảm mạnh (còn khoảng 32,6% GDP vào năm 2015) tốc độ tăng trưởng trì mức hợp lý Song cần thẳng thắn, ICOR Việt Nam cao, hiệu đầu tư thấp so với nhiều kinh tế khu vực Nguyên nhân phần kinh tế giai đoạn tập trung đầu tư cho hạ tầng, bao gồm hạ tầng vùng sâu, vùng xa đầu tư cho xóa đói, giảm nghèo, đảm bảo an sinh xã hội cộng với tình trạng đầu tư cịn có dàn trải, lãng phí LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hình 3.1: Chỉ số ICOR Việt Nam từ năm 1995-2015 Nguồn: VnExpress 3.1.2 Đánh giá tổng quát tính ổn định nợ cơng theo tiêu chí giám sát an tồn nợ nước ngồi Việt Nam Để đánh giá tính bền vững nợ cơng, tiêu chí tỉ lệ nợ cơng/GDP coi số đánh giá phổ biến cho nhìn tổng qt tình hình nợ cơng quốc gia đánh giá mức an tồn nợ cơng Mức độ an tồn thể qua việc nợ cơng có vượt ngưỡng an tồn thời điểm hay giai đoạn hay khơng Tại Việt Nam, tiêu an tồn nợ cơng theo Chiến lược nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia giai đoạn 2011 – 2020 tầm nhìn 2030đã Thủ tướng Chính phủ phê duyệt ngày 27/7/2012 xác định rõ ràng sau: Bảo đảm nợ cơng (bao gồm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương) đến năm 2020 khơng q 65% GDP, dư nợ Chính phủ khơng q 55% GDP nợ nước ngồi quốc gia không 50% GDP Nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ (khơng kể cho vay lại) so với tổng thu ngân sách nhà nước hàng năm khơng q 25% nghĩa vụ trả nợ nước ngồi quốc gia hàng năm 25% giá trị xuất hàng hoá dịch vụ Ngân hàng Thế giới đưa mức quy định ngưỡng an toàn nợ công 50% GDP Mặt khác, theo khuyến cáo tổ chức quốc tế, tỉ lệ hợp lý với trường hợp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nước phát triển nên mức 50% GDP Tuy nhiên, thực tế khơng có hạn mức an toàn chung cho kinh tế; việc xác định “ngưỡng an toàn” khái niệm tương đối, tỷ lệ nợ công GDP thấp ngưỡng an toàn ngược lại Mức độ an tồn nợ cơng phụ thuộc vào tình trạng mạnh hay yếu kinh tế thông qua hệ thống tiêu kinh tế vĩ mô tốc độ tăng trưởng, tính bền vững phát triển, khả chống đỡ rủi ro Chỉ tiêu 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nợ công so với tổng sản phẩm quốc 54,9 50,8 54,5 58,0 61,0 63,6 37,4 37,3 38,3 42,0 44,7 39,4 42,6 46,4 49,2 52,6 dân (GDP) (%) Nợ nước ngoài của quốc gia so với 41,5 GDP (%) Dư nợ chính phủ so với GDP (%) 43,2 Dưnợ chính phủ so với thu ngân 162,0 172, sách (%) 184,4 211, Nghĩa vụ trả nợ nước trung, 3,5 206,8 3,5 4,3 4,1 4,0 14,6 12,6 13,8 14,9 9,8 9,7 8,5 11,8 dài hạn của quốc gia so với tổng kim ngạch xuất hàng hoá dịch vụ (%) Nghĩa vụ trả nợ của Chính phủ so 15,6 14,0 với thu NSNN (%) Nghĩa vụ nợ dự phòng so với thu 6,7 ngân sách (%) Bảng 3.1: Các tiêu giám sát nợ nước Việt Nam Nguồn: Bản tin nợ công số - 05, Bộ Tài Từ bảng trên, ta thấy: Trong thời điểm tại, tỷ lệ nợ Chính phủ so với GDP, tiêu nợ Chính phủ, nợ nước ngồi quốc gia giới hạn an toàn Cụ thể, tỷ lệ nợ cơng/GDP tính theo Luật Quản lý nợ cơng 54,5% (năm 2013), 58% (năm 2014); 61% (năm 2015); 63,6% (năm 2016) mức mục tiêu kiểm soát 65% Chính phủ đề LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Các khoản nợ nước nước tốn đầy đủ, khơng có nợ xấu Cụ thể, số nợ nước ngồi Chính phủ GDP năm 2016 44,7%, ngưỡng an toàn (50% GDP) Nghĩa vụ trả nợ Chính phủ khoảng 16% tổng thu ngân sách nhà nước (giới hạn an toàn 35%) Nghĩa vụ trả nợ nước trung dài hạn nhiều năm qua khoảng 3,3 - 4,8% kim ngạch xuất (giới hạn an toàn 25%) Nợ cơng nước có tỷ trọng cao nợ nước ngồi có xu hướng tăng Tuy kỳ hạn nợ vay nước ngắn, phải đảo nợ, khả vỡ nợ khơng phụ thuộc vào dự trữ ngoại tệ, cần thiết Nhà nước phát hành tiền, trái phiếu để trả nợ Nợ vay nước ngồi có xu hướng giảm mức độ rủi ro thấp so với tiêu chuẩn an tồn IMF WB, an ninh tài quốc gia đảm bảo Hệ số tín nhiệm quốc gia Việt Nam đánh giá mức BB- B1, có triển vọng ổn định Điều có nghĩa Việt Nam chưa có nguy lâm vào khủng hoảng nợ công  Tuy nhiên, danh mục nợ công cịn tiềm ẩn số rủi ro sau: - Tỷ lệ nợ công/GDP Việt Nam cao nhiều so với mức bình quân nước phát triển nước khu vực - Tỷ lệ nợ công/GDP Việt Nam thấp mức trung bình giới (79,7%) nước phát triển (108,5%), cao gấp 1,73 lần mức bình quân nước phát triển (35,3%) cao nhóm nước phát triển khối ASEAN (Indonesia (24,4%), Thái Lan (45,9%), Malaysia (54,6%), Philippines (50,2%), Lào (46,3%)) So với nước giới, Việt Nam có thu nhập trung bình thấp, dân số già hóa nhanh, suất lao động bình quân thấp giảm dần, quy mô nợ công cao tăng nhanh tăng trưởng kinh tế Thu nhập bình quân Việt Nam khoảng 2.100 USD, nợ công 62,2% GDP nước Philippines (4.700 USD 50,2%), Indonesia (5.200 USD 24,4%), Malaysia (17.500 USD 54,6%), Ấn Độ (4.000 USD 51,8%) có mức nợ cơng thấp thu nhập bình quân cao Dân số Việt Nam qua giai đoạn “dân số vàng” bắt đầu bước vào giai đoạn già hóa với tốc độ nhanh nhiều quốc gia giới Trong số nhóm nước thu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nhập trung bình thấp (3.000 USD - 5.000 USD), Việt Nam nước có tỷ lệ dân số già cao nhất, khoảng 7% dân số 65 tuổi, Lào Philippines 4%; Indonesia Ấn Độ khoảng 5% Theo đánh giá Tổ chức Lao động Quốc tế, Việt Nam thuộc nhóm nước có suất lao động thấp khu vực châu Á - Thái Bình Dương, thấp Singapore gần 15 lần, Nhật Bản 11 lần, Hàn Quốc 10 lần, Malaysia lần, Thái Lan 2,5 lần Tốc độ tăng suất lao động Việt Nam có xu hướng giảm từ 4,1%/năm giai đoạn 2002 - 2007 xuống 3,2%/năm giai đoạn 2008 - 2014 - Tỷ lệ nghĩa vụ trả phủ/thu NSNN nghĩa vụ trả nợ cơng/thu NSNN mức cao có xu hướng tăng, ảnh hưởng lớn đến khả trả nợ an tồn nợ cơng - Tỷ lệ nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ/tổng thu NSNN (khơng bao gồm khoản cho vay lại đảo nợ) tăng từ 12,6% (năm 2013) lên 13,8% (năm 2014) 14,9% (năm 2015) Nếu bao gồm đảo nợ, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp Chính phủ 27,4%, cao so với tiêu 25% Chiến lược nợ công nợ nước ngồi quốc gia Nghĩa vụ trả nợ cơng tăng cao áp lực huy động vốn nước tăng nhanh, vượt khả cung ứng nguồn vốn dài hạn thị trường, Chính phủ phải huy động vốn ngắn hạn cho đầu tư dài hạn Trong giai đoạn 2011 - 2013, khối lượng phát hành trái phiếu phủ (TPCP) kỳ hạn ngắn chiếm tỷ trọng lớn (kỳ hạn năm bình quân chiếm khoảng 70% tổng khối lượng phát hành) tạo sức ép trả nợ tập trung vào năm 2014 - 2016 Tỷ lệ nghĩa vụ trả nợ công/thu NSNN Việt Nam cao nhiều so với nước như: Malaysia (8,8%), Philippines (16,7%), Thái Lan (2,1%) - Nợ công tiềm ẩn nhiều rủi ro, ảnh hưởng đến ổn định kinh tế vĩ mô (i) Rủi ro hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) tác động tiêu cực đến nợ công ngược lại Hiện nay, nợ công nước chủ yếu trái phiếu mà nhà đầu tư NHTM (khoảng 70%) tổ chức tài khác, khơng có tư nhân Nếu hệ thống NHTM gặp khó khăn, khả toán ảnh hưởng tiêu cực đến nợ công Ngược lại, xảy khủng hoảng nợ công kéo theo khủng hoảng hệ thống NHTM Hệ thống tài chính, đặc biệt hệ thống NHTM, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Việt Nam cịn nhiều yếu Nếu khơng giải triệt để nợ xấu không tái cấu thành công gây ổn định kinh tế vĩ mô, dẫn đến việc bị hạ bậc xếp hạng tín nhiệm tiền gửi, phát hành trái phiếu, ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả huy động vốn vay thị trường tài (ii) Rủi ro nợ đọng bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế doanh nghiệp không nộp đầy đủ làm cho thu không đủ chi, phải vay nợ để chi trả bảo hiểm dẫn đến tăng nợ công (iii) Rủi ro tỷ giá, lãi suất làm tăng nghĩa vụ trả nợ công Tỷ trọng vay nợ nước Việt Nam chiếm gần 50% nợ công nên rủi ro tỷ giá làm tăng đáng kể nợ công Rủi ro tỷ giá hai đồng tiền chiếm tỷ trọng lớn danh mục nợ ngoại tệ USD JPY tiềm ẩn nguy làm tăng nợ công Trong giai đoạn 2011 - 2015, tỷ giá JPY/USD giảm làm tăng giá trị nợ danh nghĩa đồng JPY khoảng 10% GDP giai đoạn (iv) Rủi ro tăng trưởng kinh tế giảm sút lực cạnh tranh kinh tế thấp làm giảm nguồn thu NSNN khả trả nợ Chính phủ Triển vọng tăng trưởng kinh tế năm gần chưa bền vững Mặt khác, lực cạnh tranh Việt Nam mức thấp, thua nhiều nước khu vực Nếu tăng trưởng kinh tế năm tới khơng đạt mục tiêu kế hoạch trung hạn vay trả nợ công không đạt, tỷ lệ nợ công/GDP tăng cao rủi ro nợ công lớn 3.2 Một số khuyến nghị nhằm tăng tính bền vững cho nợ cơng Việt Nam 3.2.1 Những khuyến nghị rút từ thực trạng nợ cơng nước Các phân tích cụ thể chi tiết thực trạng nợ công đề cập phần cho thấy rõ nét chiều hướng gia tăng quy mơ tính rủi ro nợ cơng Việt Nam Trong bối cảnh đó, ngồi việc tham khảo kinh nghiệm quản lý nợ công bền vững nước giới, nhóm chúng em xin đưa số kiến nghị, giải pháp rút từ thực trạng nợ công năm gần Việt Nam để q trình quản lý nợ cơng áp sát thực tế, phù hợp với tình hình kinh tế - xã hội nay: Một là, đổi nợ công trước tiên phải gắn liền với tái cấu NSNN theo hướng lành mạnh hóa vàổn định Đây giải pháp mang tính định để NSNN LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nước ta thực lành mạnh hóa, mục tiêu xuyên suốt phải kiên cắt giảm bội chi NSNN theo Nghị Đại hội Đảng XII kế hoạch phát triển KT-XH năm 2016-2020, là: giảm dần bội chi NSNN đến năm 2020 4% GDP Để đạt yêu cầu trên, cần thực mặt: - Cơ cấu lại thu NSNN theo hướng thu NSNN ổn định, bền vững Theo đó, sách thuế cần mở rộng đến nguồn thu, phù hợp với khả đóng góp người nộp thuế, trọng thu nội địa, tăng tỷ trọng thuế trực thu sở phát triển sản xuất kinh doanh Tăng cường chống thất thu, nợ đọng thuế, xử lý cương tình trạng trốn thuế qua hình thức “chuyển giá” doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Kiên trì cải cách thủ tục hành thuế gắn với đẩy mạnh cơng tác tun truyền thuế nhằm góp phần chống tiêu cực, nâng cao ý thức trách nhiệm người nộp thuế, qua đó, huy động thuế đầy đủ kịp thời vào NSNN - Cơ cấu lại chi NSNN theo hướng: Giảm tiết kiệm chi thường xuyên, cách cương tinh giảm biên chế máy nhà nước, mạnh dạn chuyển đổi từ chế độ biên chế sang hợp đồng đơn vị nghiệp công, đầy mạnh dịch vụ nghiệp cơng, qua đó, thu hẹp phạm vi giảm bớt gánh nặng chi thường xuyên cho NSNN… Bên cạnh đó, quyền cấp phải tn thủ nghiêm kỷ luật tài khóa theo Luật NSNN năm 2015 quy định: thu khơng đạt dự tốn phải giảm chi tương ứng Hai là, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ổn định vững chắc, nguồn gốc, sở tạo nguồn thu NSNN vững bền để trả nợ cơng Theo đó, cần ban hành chế, sách tạo mơi trường kinh doanh thuận lợi thơng thống, khuyến khích thành phần kinh tế, kinh tế tư nhân mạnh dạn đầu tư phát triển Đảm bảo quy mô đầu tư xã hội đạt 32 - 34% GDP giai đoạn 2016-2020; Đẩy mạnh cấu lại kinh tế gắn với đổi mơ hình tăng trưởng, nâng cao suất, hiệu sức cạnh tranh, đó, vấn đề then chốt phải chuyển kinh tế từ làm hàng gia công, khai thác nguyên liệu thô chủ yếu sang tập trung chế biến sâu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com gắn với công nghệ đại công nghiệp 4.0 nhằm làm gia tăng giá trị sản phẩm; Tiếp tục đẩy mạnh xuất với cấu mặt hàng, dịch vụ đa dạng sở phát huy lợi so sánh Việt Nam (đây nguồn tạo lượng ngoại tệ để trả nợ nước ngồi Chính phủ) Phối hợp đồng hiệu sách tiền tệ, sách tài khóa sách khác để bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô cân đối lớn kinh tế, qua đó, tạo sở tăng trưởng kinh tế mức cao ổn định Ba là, điều hành lãi suất, tỷ giá lạm phát linh hoạt, qua giảm thiểu rủi ro lãi suất, tỷ giá rủi ro tín dụng nợ công thời gian tới Điều hành lãi suất theo chế thị trường, đảm bảo sàn trần lãi suất hợp lý để khuyến khích tiết kiệm, đầu tư Luôn đảm bảo quỹ dự trữ ngoại tệ đủ mạnh (đạt khoảng tháng kim ngạch nhập khẩu) để sẵn sàng ứng phó với biến động bất lợi tỷ giá; Duy trì kiểm sốt mức độ lạm phát mức độ hợp lý (khoảng 5%/năm) nhằm kích cầu, hạn chế rủi ro tỷ giá vay nợ nước Bốn là, đổi tổ chức quản lý nợ công hành lang pháp lý, chế quản lý người thực Cần hồn thiện khn khổ pháp lý nợ công Trước mắt, xem xét sửa đổi kịp thời Luật quản lý nợ công năm 2009, tập trung vào vấn đề trọng yếu sau: - Quy định tập trung đầu mối quản lý nợ công, gắn liền trách nhiệm vay, sử dụng trả nợ chặt chẽ với nhau, tuân thủ nguyên tắc trước vay, phải xác định phương án trả nợ vay có tính khả thi cao Trên sở rút kinh nghiệm công tác quản lý nợ công nước, kiến nghị Bộ Tài đầu mối thống quản lý nợ cơng Khi đó, nâng cao vai trị, trách nhiệm có sở truy cứu đến việc quản lý nợ cơng - Có biện pháp chế tài đủ mạnh nhằm nâng cao tinh thần trách nhiệm quan có liên quan kiểm tra phân bổ sử dụng vốn vay, đôn đốc thu hồi nợ tìm nguồn thu trả nợ hạn, thúc đẩy giải ngân vốn vay kịp thời, hạn chế tiêu cực tham nhũng trình xét duyệt, phân bổ vốn vay, đảm bảo chất lượng, hiệu cơng trình đầu tư cơng Mặt khác, số ngành, địa phương nhận thức rõ trách nhiệm vay trả nợ đắn, kể vay ODA, từ đó, sử dụng vốn vay cách chắt chiu, tiết kiệm, có khả thu hồi để trả nợ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com   - Ban hành quy định, chế kiểm soát chặt chẽ nợ công giới hạn trần cho phép, đảm bảo tốc độ gia tăng dư nợ công thấp tốc độ tăng trưởng kinh tế tỷ lệ trượt giá Bên cạnh đó, cần đề cao tính kỷ luật tài quản lý nợ cơng, trọng đến trách nhiệm cá nhân người điều hành, có thưởng, phạt phân minh rõ ràng nhằm đảm bảo hiệu nợ công - Chuyển đổi phương thức quản lý đầu tư theo NSNN hàng năm sang kế hoạch tài trung hạn năm nhằm phân bổ nguồn nợ vay theo ưu tiên chiến lược quốc gia - Từng bước nâng cao trình độ, lực quản lý nợ công cho đội ngũ cán chuyên trách nước ta nay, trọng bồi dưỡng kỹ kiểm tra, phân tích đánh giá chương trình, dự án đầu tư công không mặt hiệu kinh tế mà cịn mặt xã hội, bảo vệ mơi trường để đưa định đầu tư hợp lý, có khả dự báo, nhận diện đánh giá biết cách giảm thiểu, phân tán, xử lý loại rủi ro liên quan đến nợ công Bên cạnh đó, cần trọng nâng cao tinh thần đạo đức, trách nhiệm thực nhiệm vụ cho đội ngũ nhiều giải pháp thích hợp Năm là, tiếp tục hoàn thiện chế phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam để cơng cụ nợ Chính phủ giao dịch mua bán thuận lợi, tạo kênh vay vốn chủ yếu với chi phí thấp, vốn vay trung dài hạn cho đầu tư phát triển; Có chế đẩy mạnh việc xã hội hóa cơng trình mà thành phần kinh tế khác tham gia (giáo dục, y tế, đường giao thông ) nhằm giảm tải chi đầu tư từ nguồn NSNN, giảm áp lực tăng nợ công Cùng với việc sửa đổi Luật Quản lý nợ công năm 2009, cần sửa đổi bổ sung luật có liên quan đến quản lý nợ công như: Luật Đầu tư công năm 2014, Luật NSNN năm 2015 nhằm đảm bảo tính đồng phát huy hiệu lực cao Quản lý nợ công vấn đề quan trọng xét khía cạnh tác động qua lại đến bội chi NSNN tăng trưởng kinh tế nước ta Nếu không khắc phục kịp thời tồn tại, yếu nợ cơng nói trở thành lực cản, kìm hãm phát triển kinh tế Ngược lại, Nhà nước mạnh dạn đổi cách thức quản lý nợ công với giải pháp hữu hiệu nợ cơng trở thành lực đẩy cần thiết mang tính LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tảng để hình thành hệ thống sở hạ tầng nước ta hồn chỉnh đồng thời có tác động tích cực đến việc lành mạnh hóa NSNN đảm bảo cấu trúc an ninh tài quốc gia, qua đó, tạo bệ phóng cho kinh tế nước ta cất cánh vững điều kiện hội nhập quốc tế nay.      3.2.2 Những khuyến nghị rút từ kinh nghiệm nước có nợ cơng thấp Quản lý tốt nợ nước ngồi chìa khóa thành cơng cho quốc gia muốn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững mà khơng gặp khó khăn việc hoàn trả nợ nước Việt Nam muốn tăng trưởng cần phải vay vốn bên đồng thời để tránh xảy khủng hoả ng nợ nước Châu Âu, Việt Nam cần khéo léo học hỏi kinh nghiệm từ nước trước thành côngtrong việc trì tính bền vững nợ cơng Nga Indonesia kết hợp với thực trạng nợ công kinh tế nước để có sách phù hợp:  Tận dụng lợi nước: Vị trí địa kinh tế, địa trị, điều kiện tự nhiên, tài nguyên thiên nhiên, nguồn lực người Nga Indonesia thành công việc phát huy tiềm sẵn có nước để góp phầ n giả m bớt gánh nặng nợ nần, từ quản lý nợ hiệu Nga tận dụng nguồn nguyên liệu dầu mỏ khí đốt nhằm tăng nguồn thu ngân sách ổn định đồng rup trì nợ cơng bền vững trước bối cảnh tác động từ khủng hoảng kinh tế sách cấm vận đến từ Mỹ nước Châu Âu Indonesia thành công việc phát huy tiềm từ nguồn tài nguyên thiên nhiên, đặc biệt lượng tái tạo Đã đến lúc Việt Nam cần tìm phát huy nguồn lực sẵn có nước để làm giàu cho ngân sách quốc gia bớt phụ thuộc vào khoản vay nước  Thận trọng việc vay vốn nước ngoài, tránh trường hợp “vung tay trán” Nợ công vốn dao lưỡi, không thận trọng việc vay vố n dễ dẫn đến việc vay nhiều mà khơng có khả nă ng trả nợ, nguy vỡ nợ trở thành tương lai không xa  Học hỏi kinh nghiệm quản lý nợ nước Indonesia, cụ thể sáu bước quản lý nợ nước ngồi, phải có giám sát chặt chẽ từ cấp Trung ương đến cấp địa phương, kết hợ p sử dụng hệ thống thiết bị tinh vi mạng lưới Internet riêng Chính phủ nhằm quản lý phát trường hợp nợ xấu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Tổ chức đào tạo đội ngũ am hiểu quản lý nợ , bồi dưỡng cán nhân viên có kiến thức đạo đức, thái độ làm việc  Cần phối hợp phương pháp xử lý nợ chặt ch ẽ linh hoạt hoán đổi nợ, điều chỉnh nợ thông qua câu lạc Paris, London, thành lập tổ chức chuyên môn xử lý nợ 3.2.3 Những khuyến nghị rút từ kinh nghiệm nước có nợ cơng cao Từ phương pháp, sách chương trình kiểm sốt bền vững nợ cơng từ quốc gia có tỷ lệ nợ cơng GDP cao trì an tồn Nhật Bản Singapore, chúng em rút số kinh nghiệm sau: -Việt Nam cần thực kỷ luật tài khóa cách rõ ràng nghiêm ngặt để tránh tình trạng thâm hụt ngân sách triền miên, mức cao gây ảnh hưởng bất lợi đến nợ cơng Kỷ luật tài khóa cần thực thi cách cứng rắn, theo lộ trình rõ ràng Cùng với đó, cần xây dựng chế quản lý nợ cơng hiệu Chế độ kiểm tốn cần minh bạch có trách nhiệm giải trình cao để kiểm sốt nợ cơng Việt Nam - Việt Nam cần bảo đảm thu - chi ngân sách hợp lý Đối với thu ngân sách nhà nước, điều hành ngân sách năm cần ưu tiên sử dụng số tăng thu so với dự toán để giảm mức bội chi giành để trả nợ trước hạn Hệ thống thuế cần cải cách bảo đảm tiêu chí tạo nguồn thu bền vững, hiệu quả, cơng minh bạch Tập trung tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy sản xuất, kinh doanh, chống thất thu qua buôn lậu, gian lận thương mại, đồng thời cải cách hành lĩnh vực thuế hải quan, tạo nguồn thu bền vững Đối với chi ngân sách nhà nước, cấu lại theo hướng: chi thường xuyên, quản lý chặt khoản chi, tinh giảm biên chế, tiết kiệm chi mua sắm, giảm tối đa hội nghị, hội thảo, cơng tác nước ngồi Đối với chi đầu tư, Nhà nước nên đầu tư vào lĩnh vực mà khu vực tư nhân không làm chưa có điều kiện làm có vai trị quan trọng phát triển kinh tế - xã hội - Ln trì ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát bảo đảm tăng trưởng kinh tế mức hợp lý, trì lãi suất mức hợp lý để không ảnh hưởng đến chi phí nợ khả vay nợ Chính phủ, tạo niềm tin nhà đầu tư vào công cụ nợ Chính phủ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Chính sách quản lý tính bền vững nợ cơng đóng vài trị vơ quan trọng tăng trưởng phát triển quốc gia nói chung với Việt Nam nói riêng Trong năm gần đây, nhờ có nguốn vốn vay phủ mà có đủ nguồn vốn phục vụ cho cơng cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước Trong bối cảnh giới có nhiều quốc gia phải đối mặt với khủng hoảng nợ cơng Việt Nam cần phải ý sát tới việc quản lý nợ công cho hiệu quả, trì độ bền vững định Như trình bày trên, từ quốc gia có nợ cơng cao thấp trì tính bền vững, Việt Nam rút nhiều học kinh nghiệm quý giá, phù hợp với hoàn cảnh thực tiễn Việt Nam: Thực kỷ luật tài khóa cách rõ ràng nghiêm ngặt để tránh tình trạng thâm hụt ngân sách triền miên, bảo đảm thu - chi ngân sách hợp lý, trì ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát bảo đảm tăng trưởng kinh tế mức hợp lý, trì lãi suất mức hợp lý… Việc triển khai kịp thời sách biện pháp quản lý nợ công nhiệm vụ quan trọng Chính phủ ngành, cấp để quản lý nợ cơng Việt Nam cách an toàn, hiệu Một lần nữa, viết khơng thể tránh khỏi nhiều sai sót hạn chế nhận thức hiểu biết người viết; nhóm em xin chân thành mong bạn đọc đóng góp ý kiến để tiểu luận vấn đề hoàn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn! LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo Đất Việt (2015) Nhật nợ nhiều an toàn, Việt Nam thấy gì? Truy cập ngày 29/11/2017, từ http://baodatviet.vn/kinh-te/tai-chinh/nhat-no-nhieuvan-an-toan-viet-nam-thay-gi-3277741/ Benedict Bingham (2010) Vietnam: Fiscal Strategy and Public Debt IMF Hanoi chỉnh Bộ Tài (2016) Cơ cấu nợ công Việt Nam bước điều theo hướng bền vững Truy cập ngày 01/12/2018, từ http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/tttc/r/o/ttsk/ttsk_chitiet? dDocName=MOFUCM085265&_afrLoop=2033575907324100 Bộ Tài Chính (2016) Bản tin cơng nợ cơng số ngày 30/6/2016 Cơ quan Chính phủ Singapore (2017) Is it fiscally sustainable for Singapore to have such a high level of debt Truy cập ngày 28/11/2017, từ https://www.gov.sg/factually/content/is-it-fiscally-sustainable-for-singapore-to-havesuch-a-high-level-of-debt Lê Thị Khương (2016) Bàn nợ công Việt Nam Trường Cao đẳng Kinh tế - Kế hoạch Đà Nẵng Mai Thu Hiền – Nguyễn Thị Như Nguyệt (2011) Tình hình nợ cơng quản lý nợ cơng Việt Nam Tạpchí Ngân hàng Nhà nước Việt Nam số 14 Nguyen Thi Thanh Ha (2011) An Overview of Public Debt Management inVietnam”, Eighth UNCTAD Debt Management Conference, Geneva Phạm Thị Thanh Bình (cb) (2013) Vấn đề nợ công số nước giới hàm ý sách Việt Nam NXB KhoahọcXã hội 10 Quốc hội (2009) Luật Quản lý nợ cơng, số: 29/2009/QH12 11 Thủ tướng Chính Phủ (2010) Nghị định nghiệp vụ quản lý nợ công, văn số: 79/2010/NĐ-CP LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 12 Thủ tướng Chính Phủ (2011) Quyết định phê duyệt “Chiến lược nợ công nợ nước quốc gia giai đoạn 2011 - 2020 tầm nhìn đến năm 2030, 2012”, văn số: 958/QĐ-TTg 13 Trung tâm nghiên cứu BIDV (2016) Báo cáo “Đánh giá thực trạng nợ công Việt Nam giai đoạn 2011-2015 đề xuất giải pháp cho giai đoạn 2016-2020” 14 Viện Friedrich–Ebert-Stiftung (FES) (2013) Đầu tư công, nợ công mức độ bền vững ngân sách Việt Nam 15 Viện Nghiên cứu quản lý Kinh tế Trung ương (2016) Báo cáo Kinh tế vĩ mô Quý I/2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... kinh nghiệm quản lý số nước nhằm đảm bảo tính bền vững nợ công học kinh nghiệm cho Việt Nam? ?? với mục tiêu cung cấp nhìn tổng qt cơng tác quản lý tính bền vững nợ công nước ta đưa đề xuất nhằm hồn... cơng tác quản lýtínhbềnvững nợ công Việt Nam Kết cấu tiểu luận bao gồm chương : Chương I: Tổng quan quản lý tính bền vững Nợ cơng ChươngII: Kinh nghiệm quản lý tính bền vững nợ cơng số quốc gia... 24 CHƯƠNG III: BÀI HỌC KINH NGHIỆM QUẢN LÝ TÍNH BỀN VỮNG CỦA NỢ CÔNG CHO VIỆT NAM .30 3 .1 Đánh giá thực trạng nợ công Việt Nam 30 3 .1. 1 Thực trạng nợ công năm gần