NỢ CÔNG VÀ TRẦN NỢ CÔNG
Nợ công
Nợ công là khái niệm phức tạp, thường được hiểu là khoản nợ mà Chính phủ một quốc gia phải chịu trách nhiệm chi trả Thuật ngữ này thường được sử dụng đồng nghĩa với nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ.
Nợ công khác biệt hoàn toàn với nợ quốc gia, trong đó nợ quốc gia bao gồm tổng thể các khoản nợ của một quốc gia, gồm nợ của Nhà nước và nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Do đó, nợ công chỉ là một phần trong tổng thể nợ quốc gia Để hiểu rõ về nợ công, chúng ta cần xây dựng một khung lý thuyết đầy đủ và cơ bản về nợ công cùng các khái niệm liên quan.
Năm 2009, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật quản lý nợ công, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong hệ thống pháp luật liên quan đến nợ công Luật này định nghĩa nợ công bao gồm ba loại: nợ của chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương.
Nợ Chính phủ là khoản nợ phát sinh từ các khoản vay trong và ngoài nước được ký kết và phát hành nhân danh Nhà nước hoặc Chính phủ, bao gồm các khoản vay do Bộ Tài chính ký kết và ủy quyền theo quy định pháp luật Tuy nhiên, nợ Chính phủ không bao gồm các khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực hiện chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ.
Nợ được chính phủ bảo lãnh là khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay trong nước, nước ngoài được chính phủ bảo lãnh.
Nợ chính quyền địa phương là khoản nợ được ký kết và phát hành bởi Ủy ban Nhân dân của các tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương.
Theo WB (2002), nợ công bao gồm tất cả các khoản nợ của Chính phủ và các khoản nợ được Chính phủ bảo lãnh Nếu xem xét nợ công của Chính phủ bao gồm cả nợ của Chính phủ Trung ương và nợ của chính quyền địa phương, thì định nghĩa này tương đồng với định nghĩa trong Luật quản lý nợ công của Việt Nam.
Theo IMF (2010), nợ công là nghĩa vụ trả nợ của khu vực công, bao gồm Chính phủ ở các cấp từ trung ương đến địa phương và các tổ chức công Các tổ chức công phi tài chính như tập đoàn nhà nước trong lĩnh vực điện lực, viễn thông, bệnh viện và trường đại học công lập cũng nằm trong phạm vi này Trong khi đó, các tổ chức công tài chính nhận hỗ trợ từ Chính phủ, hoạt động trong lĩnh vực tài chính và cung cấp dịch vụ như nhận tiền gửi, trả lãi, tư vấn tài chính, bảo hiểm và quỹ lương hưu.
1.2 Đặc trưng cơ bản của nợ công 1.2.1 Khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ của Nhà nước
Khác với các khoản nợ thông thường, nợ công là khoản nợ mà Nhà nước, bao gồm các cơ quan Nhà nước có thẩm quyền, có trách nhiệm trả Trách nhiệm này được thể hiện qua hai hình thức: trả nợ trực tiếp, khi cơ quan Nhà nước là bên vay và chịu trách nhiệm trả nợ, và trả nợ gián tiếp, khi cơ quan Nhà nước bảo lãnh cho một chủ thể trong nước vay Trong trường hợp bên vay không thể trả nợ, trách nhiệm sẽ thuộc về cơ quan bảo lãnh.
1.2.2 Nợ công được quản lý theo quy trình chặt chẽ với sự tham gia của cơ quan Nhà nước có thẩm quyền
Việc quản lý nợ công đòi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích.
Để đảm bảo an ninh tài chính quốc gia và khả năng trả nợ của các đơn vị vay vốn, cần chú trọng vào việc quản lý nợ công một cách chặt chẽ Điều này không chỉ giúp đạt được các mục tiêu trong quá trình sử dụng vốn mà còn mang lại ý nghĩa quan trọng về mặt chính trị xã hội.
1.2.3 Mục tiêu cao nhất trong việc huy động vốn và sử dụng nợ công là phát triển kinh tế - xã hội vì lợi ích cộng đồng
Nợ công được huy động nhằm phục vụ lợi ích chung của cộng đồng, không phải vì lợi ích riêng của cá nhân hay tổ chức nào Bản chất của Nhà nước là thiết chế phục vụ lợi ích xã hội, với nguyên tắc "Nhà nước của dân, do dân và vì dân" Do đó, các khoản nợ công cần được quyết định dựa trên lợi ích của Nhân dân, nhằm phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, coi đây là điều kiện quan trọng nhất.
1.3 Phân loại nợ công và các hình thức vay nợ của Chính phủ 1.3.1 Phân loại nợ công
Nghĩa vụ nợ được chia thành hai loại chính: nợ trong nước và nợ nước ngoài, phản ánh không chỉ địa lý mà còn đơn vị tiền tệ vay mượn Trong đó, nợ công có thể được phân loại thành nợ công nước ngoài và nợ công trong nước.
1.3.2 Các hình thức vay nợ
- Các hình thức vay nợ trong nước
Các công cụ vay nợ trong nước bao gồm tín phiếu, hối phiếu, trái phiếu, công trái và các công cụ khác, trong đó trái phiếu là phổ biến nhất Theo cấp quản lý, trái phiếu được phân thành trái phiếu chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương Việc phát hành trái phiếu giúp các cấp quản lý thực hiện việc vay nợ hiệu quả.
Theo định nghĩa trong Luật quản lý nợ công:
Trái phiếu chính phủ, do Bộ Tài chính phát hành, là công cụ tài chính được sử dụng để huy động vốn cho ngân sách nhà nước hoặc cho các dự án đầu tư cụ thể.
Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh là loại trái phiếu có thời hạn từ một năm trở lên, do doanh nghiệp phát hành để huy động vốn cho các dự án đầu tư theo chỉ định của Thủ tướng Chính phủ, với sự bảo lãnh từ Chính phủ.
Trái phiếu chính quyền địa phương là loại trái phiếu có thời hạn từ một năm trở lên, được phát hành bởi Ủy ban nhân dân cấp tỉnh hoặc được ủy quyền phát hành Mục đích của việc phát hành trái phiếu này là để huy động vốn cho các công trình và dự án đầu tư tại địa phương.
- Các hình thức vay nợ nước ngoài
Trần nợ công
Trần nợ công là mức nợ tối đa mà một quốc gia đặt ra để đảm bảo an toàn cho nền kinh tế Khi nợ công nằm trong giới hạn này, nền kinh tế vẫn ổn định; tuy nhiên, nếu vượt quá trần nợ, quốc gia đó sẽ phải đối mặt với nhiều vấn đề nghiêm trọng, tùy thuộc vào mức độ vượt trần.
2.2 Ngưỡng nợ công an toàn của một số nền kinh tế trên thế giới
Nợ công cao không luôn dẫn đến hệ quả tiêu cực cho một quốc gia; khủng hoảng nợ chỉ xảy ra khi Chính phủ không thể thanh toán đúng hạn cả gốc lẫn lãi, dẫn đến việc tuyên bố phá sản hoặc cần sự trợ giúp quốc tế Do đó, việc xác định ngưỡng nợ công an toàn là rất quan trọng để quản lý nợ công một cách hiệu quả.
Nợ công có ảnh hưởng lớn đến sức khỏe tài chính của nền kinh tế, vì vậy việc đánh giá an toàn nợ quốc gia là cần thiết cho cả nhà đầu tư và Chính phủ Hiện chưa có tiêu chuẩn chung về ngưỡng an toàn nợ công áp dụng cho tất cả các quốc gia Việc xác định các chỉ tiêu an toàn thường dựa vào thực trạng nợ, tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tài khóa, nhu cầu vốn đầu tư phát triển, và hệ số tín nhiệm quốc gia, đồng thời tham khảo khuyến nghị từ IMF và WB về ngưỡng an toàn nợ nước ngoài.
Trên thế giới, việc xác định ngưỡng an toàn cho nợ công được thực hiện qua nhiều hình thức khác nhau, như cam kết chính trị, quy định tài chính khu vực, hoặc theo Hiến pháp Ở một số quốc gia như Argentina, Brazil, và Nhật Bản, Nghị viện có quyền xác định giới hạn nợ công thông qua việc phê chuẩn Đạo luật Ngân sách hàng năm Tại Brazil, Hiến pháp cấm Chính phủ vay vượt quá chi phí vốn trong năm tài chính, một quy định được xem là nguyên tắc vàng và được thực thi qua Đạo luật Trách nhiệm tài khóa Điều 30 của luật này quy định rằng Thượng viện có quyền quyết định giới hạn nợ hàng năm cho mọi cấp Chính phủ Tại Mỹ, quy trình này cũng liên quan đến Đạo luật Ngân sách Quốc hội và việc kiểm soát tài sản công.
Luật năm 1974 quy định rằng nợ hàng năm phải được Hạ viện phê chuẩn cùng với ngân sách thông qua nghị quyết Điều này được nêu rõ trong Điều I Mục 8 của Hiến pháp.
Quốc hội Mỹ là cơ quan duy nhất có quyền ủy quyền Chính phủ vay nợ dựa trên tín dụng quốc gia Từ khi thành lập đến năm 1917, Quốc hội đã xem xét từng khoản nợ do Chính phủ đề xuất Để tăng tính linh hoạt trong tài chính cho các hoạt động quân sự trong Thế chiến I, Quốc hội đã sửa đổi phương pháp ủy quyền qua Đạo luật Công trái Tự do thứ hai năm 1917, cho phép Chính phủ vay nợ Theo luật này, Quốc hội thiết lập "trần nợ", tức là giới hạn tổng số trái phiếu mới có thể phát hành, và "trần nợ" hiện nay áp dụng cho hầu hết các khoản nợ liên bang.
Trần nợ được thiết lập ban đầu bởi các Đạo luật Nợ công năm 1939 và 1941, nhưng sau đó đã có sự sửa đổi để cho phép điều chỉnh mức trần này.
Khi xác định ngưỡng an toàn cho nợ công, các chuyên gia khuyến cáo không nên chỉ dựa vào con số này, mà cần xem xét tình hình nợ công trong bối cảnh nền kinh tế tương tự và rủi ro về lòng tin Việc hiểu rõ về phạm vi, quy mô và chất lượng nợ là rất quan trọng Đồng thời, cần xác định mức trần nợ hợp lý để đảm bảo thúc đẩy tăng trưởng bền vững cả trong ngắn hạn và dài hạn.
Tại Eurozone, tất cả các quốc gia đều phải tuân thủ quy định về hạn mức trần nợ công là dưới 60% GDP và thâm hụt ngân sách không vượt quá 3% GDP.
Vương quốc Anh đã vận hành hai quy tắc tài khóa trong những năm gần đây.
Trong quản lý tài chính công, quy tắc thứ nhất nhấn mạnh rằng "Chính phủ chỉ được phép vay để đầu tư, không vay để chi thường xuyên", được coi là một trong những nguyên tắc vàng Quy tắc thứ hai yêu cầu rằng "Nợ ròng khu vực công phải giữ ổn định dưới 40% GDP", nhằm đảm bảo một nền tảng tài chính vững chắc và bền vững cho nền kinh tế.
Năm 2003, Indonesia đã thiết lập quy tắc tài khóa mới sau cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ châu Á, quy định mức bội chi ngân sách hàng năm tối đa là 3%.
GDP và dư nợ công tối đa là 60% GDP.
Hiến pháp Singapore yêu cầu Chính phủ phải duy trì cân bằng ngân sách trong suốt nhiệm kỳ 5 năm, nghĩa là mọi thâm hụt ngân sách phải được bù đắp bằng thặng dư của các năm khác Trong những trường hợp đặc biệt, Chính phủ có thể sử dụng thặng dư ngân sách của nhiệm kỳ trước để bù đắp thâm hụt, nhưng điều này cần có sự chấp thuận của cả nghị viện và tổng thống.
Luật Trách nhiệm Tài khóa (1994) của New Zealand quy định 5 nguyên tắc quan trọng mà Chính phủ phải tuân thủ, bao gồm yêu cầu giảm tổng nợ xuống mức cẩn trọng và đảm bảo rằng tổng chi thường xuyên không vượt quá tổng thu thường xuyên Mặc dù Luật không đưa ra số liệu cụ thể, Chính phủ New Zealand đã tự đặt mục tiêu duy trì mức nợ dưới 30% GDP.
Tỷ lệ nợ/GDP của Trung Quốc trong 6 tháng đầu năm đạt 250%, thấp hơn so với nhiều nền kinh tế phát triển như Mỹ, Anh và Nhật Bản, với tỷ lệ tương ứng khoảng 260%, 277% và 415% vào cuối năm 2013 Dù vậy, nợ công của Nhật Bản không ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế nhờ khả năng trả nợ tốt, trong khi Trung Quốc đang đối mặt với mối lo ngại khi nợ công gia tăng nhanh chóng so với GDP từ năm 2009 đến nay, trong khi tăng trưởng kinh tế lại chậm lại.
Giữa năm 2004 và 2008, Tổng thống V Putin đã yêu cầu Chính phủ Nga giảm thiểu nợ công từ các khoản vay nước ngoài Trong những năm gần đây, Nga duy trì mức nợ công thấp nhất châu Âu, chỉ khoảng hơn 10% đến gần 11% GDP.
PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH TRẦN NỢ CÔNG
Đánh giá mức độ nợ theo tiêu chuẩn WB
- Số dư nợ so với tổng thu nhập quốc nội (GDP): K1 = GDP D x 100%
- Số dư nợ so với kim ngạch xuất khẩu: K2= EX D x100%
- Nghĩa vụ trả nợ nước ngoài hàng năm so với kim ngạch xuất khẩu:
- Lãi đến hạn trả so với kim ngạch XK: K4 = CL EX x100%
=> Đánh giá mức độ nợ theo WB:
Nợ ít hơn 30%, dưới 165%, dưới 18% và dưới 12% là các ngưỡng tham khảo cho các quốc gia trên thế giới, không phải là mức quy định cố định trong mọi trường hợp Tuy nhiên, các ngưỡng này được Ngân hàng Thế giới (WB) xác định dựa trên cơ sở thực tiễn từ các nền kinh tế.
Nhật Bản, Singapore và Hy Lạp là những quốc gia có tỷ lệ nợ công vượt quá 100% GDP, dẫn đến mỗi công dân phải gánh chịu khoản nợ công khổng lồ.
Khác với Nhật Bản, Hy Lạp đang phải đối mặt với những thách thức lớn do nợ công, mặc dù tổng số nợ này nhỏ hơn Trước khi gia nhập EU, tình hình tài chính của Hy Lạp đã gặp nhiều khó khăn.
Sau khi gia nhập EU, Hy Lạp đã chuyển từ việc chỉ vay những khoản tiền nhỏ với lãi suất cao lên tới 18% sang việc được vay với lãi suất tương đương với Đức Điều này xảy ra vì các quốc gia trong khối liên minh châu Âu tin tưởng rằng nếu Hy Lạp không thể trả nợ, các nước khác sẽ đứng ra hỗ trợ nhờ vào việc sử dụng chung đồng euro Sự tín nhiệm này đã giúp Hy Lạp có được điều kiện vay mượn thuận lợi hơn.
Hy Lạp đã trải qua một sự biến đổi lớn khi các chính trị gia thực hiện chi tiêu mạnh tay nhằm nâng cao uy tín và hứa hẹn tạo ra việc làm cùng với tăng lương Tuy nhiên, những khoản chi này chủ yếu được tài trợ bằng vay mượn, dẫn đến sự tích lũy nợ khổng lồ Vòng luẩn quẩn vay nợ để trả nợ tiếp tục diễn ra, gây ra ảnh hưởng tiêu cực cho toàn khu vực Sự yếu kém của nền kinh tế đã biến Hy Lạp thành một con nợ nguy hiểm, tạo ra mối lo ngại lớn cho châu Âu.
Nhật Bản hiện đang đối mặt với nợ công cao lên tới 245% GDP, nhưng điều này không được coi là nguy hiểm cho nền kinh tế của họ Khoảng 90% nợ công thuộc về các nhà đầu tư trong nước, giúp Nhật Bản tránh được khủng hoảng như Hy Lạp và giảm thiểu tác động từ biến động của thị trường tài chính toàn cầu Theo IMF (2008), tổng tài sản của Nhật Bản ở nước ngoài đạt 5.700 tỷ USD, vượt xa mức nợ nước ngoài, điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động tài chính Hệ số ICOR của Nhật Bản khoảng 3,0 cùng với dự trữ ngoại tệ lớn cũng cho thấy khả năng trả nợ của nước này khá khả quan.
Nợ công có thể vượt qua ngưỡng an toàn do Ngân hàng Thế giới (WB) đề xuất mà không nhất thiết dẫn đến nguy cơ vỡ nợ cho quốc gia Một số ví dụ cho thấy rằng các trần nợ công thường gần gũi với mức trần mà WB đã xác định.
Xác định dựa trên các yếu tố của quốc gia
Không có phương pháp thống nhất trong việc tính toán nợ công và trần nợ công giữa các quốc gia Tuy nhiên, việc xác định các mức trần nợ có thể dựa trên nhiều yếu tố như thực trạng nợ, tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ, nhu cầu vốn đầu tư phát triển và hệ số tín nhiệm của quốc gia.
Xem xét Việt Nam quốc gia để thấy được việc xác định trần nợ công phần nào được thông qua các yếu tố này.
Chính phủ Việt Nam đã và đang sử dụng mức trần nợ công là 65% GDP trong những năm vừa qua.
Theo báo cáo của Bộ Tài chính, tính đến cuối năm 2016, dư nợ công đạt khoảng 64,73% GDP, trong khi dư nợ Chính phủ là khoảng 53,62% Hai con số này đã gần sát ngưỡng quy định không vượt quá 65% GDP cho tổng dư nợ công và không quá 54% GDP cho dư nợ Chính phủ, theo Nghị quyết về kế hoạch tài chính quốc gia giai đoạn 2016 – 2020.
Trong 10 năm qua, kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã có sự tăng trưởng ấn tượng, với GDP tăng hơn 4 lần Cụ thể, năm 2006, GDP đạt chưa tới 1.000 nghìn tỷ đồng và GDP bình quân đầu người chỉ khoảng 715 USD Đến năm 2015, GDP đã lên tới gần 4.200 nghìn tỷ đồng, với GDP bình quân đầu người đạt 2.019 USD Sự tăng trưởng này diễn ra bền vững, trong khi lạm phát được kiểm soát đáng kể.
Bộ Tài chính thông báo rằng cơ quan xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor’s (S&P) đã xác nhận mức xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam ở mức BB-/B với triển vọng ổn định, không có sự thay đổi so với mức xếp hạng được công bố vào tháng 3/2015.
Việt Nam là một quốc gia đang phát triển với nhu cầu đầu tư công cao, tuy nhiên ngân sách hiện tại không đủ để đáp ứng nhu cầu này, dẫn đến việc chính phủ phải vay nợ là điều cần thiết.
Theo tiêu chuẩn quốc tế, ngưỡng nợ công hợp lý để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cho các quốc gia phát triển là 90% Đối với các nước đang phát triển có nền tảng kinh tế vững mạnh, ngưỡng này là 60%, trong khi các nước có nền tảng yếu kém chỉ nên duy trì nợ công ở mức 30-40%.
Mức ngưỡng nợ công/GDP 65% mà Quốc hội đề ra là hợp lý theo thông lệ quốc tế Việc vượt qua ngưỡng này có thể mang lại rủi ro, vì nền kinh tế Việt Nam hiện tại khó có khả năng chịu đựng gánh nặng nợ lớn.
Để xác định mức nợ phù hợp với quốc gia, cần xem xét một số mục tiêu quan trọng cần đạt được.
- Mức nợ có góp phần đảm bảo tính bền vững của chính sách tài khóa không?
- Mức nợ này có làm giảm tính dễ bị tổn thương bởi khủng hoảng không?
- Mức nợ mà tại đó tối ưu hóa tăng trưởng bằng cách giảm rủi ro không?
- Mức nợ có tạo được khoảng cách cho các khoản nợ bất ngờ lớn như các hoạt động tái cấp vốn trong lĩnh vực tài chính,…
Trần nợ phụ thuộc vào từng quốc gia và chính sách ưu tiên của họ, do đó mức trần nợ hợp lý có thể khác nhau giữa các quốc gia và theo từng thời kỳ.
Cách xác định khác
Mức độ nợ nần không được coi là "tối ưu", mà là một chỉ số thể hiện sự thận trọng và bền vững trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế dự kiến của một quốc gia.
Theo phương pháp IMF (2003), có thể xác định mức 'chuẩn' Nợ công dựa trên giả định về chính sách tài khóa và các biến số kinh tế vĩ mô trong tương lai Từ những hạn chế ngân sách của chính phủ, ta có thể xây dựng mối quan hệ giữa tỷ lệ nợ hiện tại và dự kiến trong tương lai, cho thấy sự vượt mức so với dự báo.
Mức điểm chuẩn của nợ cần phải nhỏ hơn hoặc bằng giá trị chiết khấu của các khoản dư thừa dự kiến trong tương lai, được tính bằng công thức PDV = p / (r-g), trong đó p là số dư chính (giả định tương đương với mức trung bình lịch sử), r là lãi suất thực và g là tỷ lệ tăng trưởng thực Nếu (r-g) có giá trị âm, điều này sẽ không phù hợp với cân bằng dài hạn.
Theo nghiên cứu của IMF (2003) và Abiad cùng Ostry (2005), cột (4) tính toán chi phí lãi suất thực cho từng quốc gia bằng cách tổng hợp lãi suất thực dài hạn của Mỹ, được xác định từ sản lượng trái phiếu chính phủ dài hạn trừ đi lạm phát CPI và sự phân phối chủ quyền.
Chỉ số Trái phiếu Thị trường Mới nổi Toàn cầu của JP Morgan cung cấp một yếu tố chiết khấu cao hơn đáng kể cho hầu hết các quốc gia, với mức trung bình khoảng 1% trên toàn bộ mẫu các thị trường mới nổi được lựa chọn.
Theo TS Benedict Bingham, đại diện thường trú của IMF tại Việt Nam, ngưỡng nợ công là một thông số quan trọng, nhưng chỉ dựa vào ngưỡng này thì chưa đủ để đánh giá toàn diện tình hình tài chính.
Theo chuyên gia, khi đánh giá nợ công của một quốc gia, cần xem xét ngưỡng nợ của các nước có nền kinh tế tương tự và phải tính đến rủi ro liên quan đến lòng tin.
Hiểu rõ phạm vi, quy mô và chất lượng nợ là rất quan trọng, vì nó ảnh hưởng đến tỷ lệ phần trăm nợ cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng cả ngắn hạn và dài hạn.
CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TRẦN NỢ CÔNG
Đặc điểm quốc gia
Trần nợ công giữa các quốc gia có sự khác biệt rõ rệt Tại khu vực đồng tiền chung châu Âu, quy định về trần nợ công yêu cầu tất cả các nước trong khối phải duy trì nợ công dưới 60% GDP và thâm hụt ngân sách không vượt quá 3% GDP.
Vương quốc Anh đã vận hành hai quy tắc tài khóa trong những năm gần đây.
Quy tắc đầu tiên yêu cầu rằng Chính phủ chỉ được phép vay để đầu tư, không vay cho chi thường xuyên, được coi là một "nguyên tắc vàng" Quy tắc thứ hai nhấn mạnh rằng nợ ròng khu vực công cần duy trì ở mức ổn định và cẩn trọng, cụ thể là dưới 40% GDP, nhằm đảm bảo đầu tư vững chắc.
Năm 2003, Indonesia đã thiết lập quy tắc tài khóa sau cuộc khủng hoảng tài chính- tiền tệ châu Á, quy định mức bội chi ngân sách hàng năm tối đa là 3%.
GDP và dư nợ công tối đa là 60% GDP.
Hiến pháp Singapore yêu cầu chính phủ trong nhiệm kỳ 5 năm phải duy trì cân bằng ngân sách, tức là thâm hụt ngân sách của bất kỳ năm nào phải được bù đắp bằng thặng dư của các năm còn lại Trong trường hợp đặc biệt, chính phủ có thể sử dụng thặng dư ngân sách của nhiệm kỳ trước để bù đắp thâm hụt, nhưng cần có sự chấp thuận của cả nghị viện và tổng thống.
Luật Trách nhiệm Tài khóa (1994) của New Zealand quy định năm nguyên tắc quan trọng mà chính phủ phải tuân thủ, bao gồm yêu cầu giảm tổng nợ xuống mức cẩn trọng và đảm bảo rằng tổng chi thường xuyên không vượt quá tổng thu thường xuyên trong giai đoạn hợp lý Mặc dù không quy định số liệu cụ thể, chính phủ New Zealand đã tự đặt mục tiêu duy trì mức nợ dưới 30% GDP.
Trong nửa đầu năm 2014, tỷ lệ nợ/GDP của Trung Quốc đạt 250%, thấp hơn so với nhiều nền kinh tế phát triển như Mỹ (260%), Anh (277%) và Nhật Bản (415%) Tuy nhiên, nợ công của Nhật Bản không ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế do khả năng trả nợ tốt, trong khi Trung Quốc đang đối mặt với mối lo ngại khi nợ công gia tăng nhanh chóng so với GDP từ năm 2009, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Trong giai đoạn 2004 – 2008, Tổng thống V Putin đã yêu cầu Chính phủ Nga giảm thiểu nợ công từ các khoản vay nước ngoài Gần đây, Nga luôn duy trì mức nợ công thấp nhất ở châu Âu, chỉ khoảng 10% đến 11% GDP.
Ảnh hưởng giai đoạn tăng trưởng kinh tế
- Giai đoạn kinh tế khủng hoảng:
Kinh tế đang trải qua suy thoái do khủng hoảng tài chính, dẫn đến tăng trưởng chậm và tỷ trọng thu ngân sách giảm Để hỗ trợ doanh nghiệp, cần giảm thuế, trong khi yêu cầu chi ngân sách lại gia tăng mạnh mẽ cho các chính sách kích thích tăng trưởng, cải cách tiền lương và đảm bảo an sinh xã hội Điều này khiến nguồn ngân sách Nhà nước dành cho trả nợ và đầu tư phát triển trở nên hạn hẹp, trong khi nhu cầu vốn đầu tư cho phát triển hệ thống kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội lại rất lớn.
Chi tiêu cho đầu tư là yếu tố quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế, do đó, ngưỡng an toàn nợ công cần được điều chỉnh Việc vay nợ để đầu tư nên được thực hiện dưới mức trần nợ công an toàn, đặc biệt trong thời kỳ kinh tế khủng hoảng.
THỰC TRẠNG NỢ CÔNG – TRẦN NỢ CÔNG ÁP DỤNG
Trần nợ công được áp dụng trong việc quản lý nợ công ở Việt Nam
Trong giai đoạn 2011 - 2015, nợ công của Việt Nam tăng mạnh, với tốc độ tăng đạt gần 25% vào năm 2011 Đến năm 2015, quy mô nợ công ước tính khoảng 2,6 triệu tỷ đồng, gấp đôi so với năm 2011 Mặc dù nợ công tăng trưởng nhanh, hầu hết các chỉ tiêu về nợ công của Việt Nam vẫn nằm trong giới hạn an toàn.
2015, tổng nợ công/GDP đạt 62,2%, thấp hơn ngưỡng an toàn 65% Quốc hội đề ra.
Cơ cấu nợ công của Việt Nam đã gia tăng nhanh chóng, từ 54,9% GDP năm 2011 lên 62,2% GDP vào năm 2015 Trong đó, tỷ lệ nợ chính phủ so với GDP cũng tăng từ 43,2% lên 50,3% vào cuối năm 2015 Nợ nước ngoài đạt 43,1% GDP, vẫn nằm dưới ngưỡng an toàn 50%.
Việt Nam đã tăng từ 1,93 lần tổng thu NSNN vào năm 2011 lên 2,36 lần vào năm
Trong giai đoạn từ 2011 đến 2015, nợ công của Việt Nam đã tăng gấp đôi, đạt khoảng 117 tỷ USD, trong khi GDP hàng năm chỉ khoảng 200 tỷ USD Tốc độ tăng nợ công trung bình gần 20% mỗi năm đã khiến tỷ lệ nợ công trên GDP liên tục gia tăng, từ 50% vào cuối năm 2011 lên gần 65% Nếu tăng trưởng GDP tiếp tục chậm lại, tỷ lệ nợ công trên GDP có thể vượt qua ngưỡng 65%, tạo ra áp lực lớn đối với nguồn trả nợ.
Năm 2015, nợ công của Việt Nam đạt 62,2% GDP, trong đó nợ Chính phủ chiếm 50,3%, vượt mức trần quy định là 50% Nợ nước ngoài của quốc gia là 43,1% Nghĩa vụ chi trả nợ lãi trực tiếp trong năm 2015 khoảng 8,4% tổng thu ngân sách nhà nước, nếu tính cả nợ gốc thì tỷ lệ này lên đến hơn 26% Chi trả nợ giai đoạn 2011 - 2015 gấp 1,86 lần so với giai đoạn 2006 - 2010, và dự báo rằng chi trả nợ sẽ tiếp tục tăng cao trong các năm 2016, 2017 và 2018.
Mức trần nợ công cần được coi là một ràng buộc cứng nhằm nâng cao hiệu quả chính sách tài khóa và ngăn ngừa khủng hoảng nợ công trong tương lai Việc duy trì "mức trần nợ công cố định" là rất quan trọng để kiểm soát rủi ro vĩ mô trong trung hạn Thay vì mở rộng trần nợ công, cần áp dụng các biện pháp nghiêm ngặt để giữ nợ công trong giới hạn cho phép Đồng thời, cần đồng hóa các chuẩn mực thống kê của Việt Nam với quốc tế để kiểm soát tốt hơn các rủi ro liên quan đến nợ công.
Trong các nhiệm kỳ, tỷ lệ nợ công của Việt Nam đã có sự thay đổi đáng kể Cụ thể, trong nhiệm kỳ khóa 11, nợ công ở mức 47-48% được cho là an toàn dưới 50% Đến nhiệm kỳ khóa 12, tỷ lệ này tăng lên khoảng 57% nhưng vẫn được coi là an toàn Cuối nhiệm kỳ khóa 13, nợ công đã lên tới 61,3%, và Chính phủ lại xác định ngưỡng an toàn là 65% Theo phát biểu của đại biểu, Bộ trưởng Bộ Tài chính từng nhấn mạnh rằng nếu nợ công không vượt quá 60% thì được coi là an toàn, nhưng hiện tại, khi nợ công đã vượt ngưỡng này, vẫn được xem là an toàn Điều này cho thấy mức trần nợ công dường như đang điều chỉnh theo mức nợ thực tế thay vì được xây dựng để đảm bảo một ngưỡng an toàn cho chi tiêu của Chính phủ.
Theo HSBC, nợ công của Việt Nam đang gia tăng do lạm phát chậm lại và đồng tiền Việt Nam mất giá, dẫn đến giá trị nợ nước ngoài tăng Dự báo, tỷ lệ nợ công trên GDP sẽ đạt 64,5% vào năm 2016, gần chạm mức trần 65% mà Quốc hội đặt ra cho năm 2017.
Hình ảnh- Diễn biến tỷ lệ nợ công của Việt Nam (Nguồn HSBC)
Theo Nghị quyết T11/2016 của Bộ Tài chính, mục tiêu đặt ra là "Chỉ chi trong khả năng của nền kinh tế và Chỉ vay trong khả năng trả nợ", với tỷ lệ huy động vào ngân sách Nhà nước giai đoạn 2016 - 2020 dự kiến đạt khoảng 20 - 21% GDP Mục tiêu tổng thu ngân sách trong giai đoạn này là khoảng 1,65 lần so với giai đoạn 2011 - 2015 Trong đó, tỷ trọng thu nội địa chiếm khoảng 84 - 85%, thu từ dầu thô và xuất nhập khẩu khoảng 14 - 16%, và thu ngân sách Trung ương chiếm từ 60 - 65%.
Sau năm 2020, tỉ lệ huy động vào ngân sách Nhà nước duy trì ổn định ở mức hợp lý, với tỉ lệ chi ngân sách giai đoạn 2016 - 2020 trung bình khoảng 24 - 25% GDP Trong tổng chi ngân sách, tỉ trọng chi đầu tư phát triển chiếm khoảng 25 - 26%, trong khi tỉ trọng chi thường xuyên dưới 64%, ưu tiên cho việc chi trả nợ và dự trữ quốc gia Từ sau năm 2020, quy mô chi ngân sách được xác định phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội và khả năng cân đối nguồn lực, đảm bảo an toàn nợ công.
Để duy trì an ninh tài chính quốc gia, mục tiêu quan trọng là đảm bảo ngân sách cân đối tích cực và giảm dần tỷ lệ bội chi ngân sách nhà nước.
2020 xuống dưới 4% GDP, đến năm 2030 xuống khoảng 3% GDP, hướng tới cân bằng thu - chi ngân sách nhà nước Quy mô nợ công hằng năm trong giai đoạn 2016
Đến năm 2020, nợ công không vượt quá 65% GDP, nợ chính phủ không quá 55% GDP và nợ nước ngoài quốc gia không quá 50% GDP Mục tiêu đến năm 2030 là nợ công không quá 60% GDP, nợ chính phủ dưới 50% GDP và nợ nước ngoài của quốc gia không vượt quá 45% GDP Trần nợ công vào năm 2030 sẽ được xác định là 60% GDP (Theo Báo Dân trí)
Giải pháp và điều chỉnh trần nợ công quản lý nợ công ở Việt Nam
3.1 Ý kiến của Bộ tài chính:
Cần thiết phải sửa đổi và bổ sung các văn bản pháp luật liên quan đến quản lý nợ công, đặc biệt là Luật Quản lý nợ công, nhằm đảm bảo tính thống nhất giữa các quy định Cụ thể, cần điều chỉnh các quy định về trả nợ chính phủ và nợ của chính quyền địa phương, bổ sung thẩm quyền cho các cơ quan liên quan trong kế hoạch chi trả nợ trong các kế hoạch tài chính 5 năm và 3 năm Đồng thời, cần quy định về chỉ tiêu thống kê để đảm bảo thông tin báo cáo nợ công phù hợp với pháp luật về thống kê Ngoài ra, Luật Quản lý nợ công cũng cần có quy định về thẩm quyền thống nhất với Luật Đầu tư công và bổ sung quy định về kiểm toán nợ công theo Luật Kiểm toán nhà nước 2015.
Vào thứ hai, sẽ tiến hành tổng kết và điều chỉnh Chiến lược quản lý nợ công, đặc biệt là cho giai đoạn 2016 - 2020, nhằm đảm bảo sự phù hợp với tình hình nợ công hiện tại.
Từ năm 2016 đến 2020, các chỉ tiêu nợ công đã gần đạt mức trần, khiến việc duy trì các tiêu chí trong phạm vi cam kết trở nên khó khăn Do đó, cần thiết phải theo dõi, đánh giá và tổng kết tình hình nợ công để đưa ra những cảnh báo kịp thời.
Để kiểm soát việc tăng vốn vay, cần chỉ chi tiêu khi đã có nguồn thực, gắn trách nhiệm vay - trả nợ với người ra quyết định đầu tư và tiêu dùng Không phát sinh nợ vay nếu không có phương án trả nợ khả thi và không vay cho tiêu dùng Những giải pháp này chỉ có thể thực hiện hiệu quả khi có sự thống nhất và quyết tâm cao từ tất cả các cơ quan hữu quan.
Để tăng cường khả năng trả nợ và cơ cấu lại vốn vay, cần kiểm soát chặt chẽ các khoản vay cho vay lại, hạn chế tối đa việc vay từ nước ngoài và ưu tiên vay trong nước Tập trung nguồn lực để thanh toán nợ, đặc biệt là nợ nước ngoài đến hạn, đồng thời kiểm soát bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp nhà nước và ưu tiên trả nợ đọng trong xây dựng cơ bản Các giải pháp này yêu cầu sự thống nhất từ tư tưởng chỉ đạo đến hành động thực tiễn, không chỉ nhằm cắt giảm và nâng cao hiệu quả mà còn hạn chế việc nới lỏng quản lý chi tiêu công và vay nợ công.
Vào thứ năm, để giảm chi hiệu quả, cần thực hiện các biện pháp như cơ cấu lại bộ máy, tinh giảm biên chế và giảm chi cho các hoạt động khánh tiết Đồng thời, hạn chế khởi công các công trình đầu tư tiêu dùng, giảm chi bù lỗ cho doanh nghiệp nhà nước (DNNN) và nâng cao hiệu quả đầu tư công Những biện pháp này sẽ giúp giảm tổng mức đầu tư, gia tăng đóng góp của đầu tư công vào tăng trưởng kinh tế và góp phần giảm bội chi.
Để tăng thu ngân sách bền vững, cần rà soát và đánh giá lại hệ thống thu ngân sách hiện tại, đồng thời cải thiện môi trường kinh doanh và quy trình đăng ký kinh doanh nhằm chính thức hóa khu vực kinh tế phi chính thức, vốn có quy mô lớn nhưng chịu thuế thấp Ngoài ra, cần tăng thu từ đất đai thông qua việc nâng cao thuế đất và nhà ở, đồng thời cải thiện hiệu quả hoạt động của bộ máy thu thuế để giảm thiểu thất thoát ngân sách.
Để đa dạng hóa nguồn nợ nước ngoài, cần không quy nợ về một đồng ngoại tệ và theo dõi sát sao diễn biến thị trường ngoại hối nhằm có phản ứng kịp thời Đồng thời, cần từng bước thay thế nợ nước ngoài bằng nợ trong nước Các giải pháp này yêu cầu sự chuyên nghiệp, thường xuyên và liên tục từ các cơ quan hữu quan và cán bộ trong các tổ chức, đơn vị thực hiện.
3.2 Ý kiến của Ủy ban thường vụ quốc hội:
Nghị quyết yêu cầu đảm bảo an toàn nợ công với các mục tiêu cụ thể: nợ công hàng năm không vượt quá 65% GDP, nợ Chính phủ không quá 54% GDP, và nợ nước ngoài của quốc gia không quá 50% GDP Đồng thời, nghĩa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia phải giữ dưới 25% tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ Đối với nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ, không bao gồm cho vay lại, tỷ lệ này cũng không được vượt quá 25% tổng thu ngân sách Nhà nước hàng năm.
Trong giai đoạn 2016-2020, cần kiểm soát nợ công không vượt quá 65% GDP và nợ Chính phủ chỉ ở mức 53% GDP, do năm 2016 đã vượt giới hạn này với 54-55% GDP Trong giai đoạn 2011-2015, nợ công tăng nhanh với tốc độ bình quân khoảng 18,4%/năm, gần chạm ngưỡng cho phép, gây lo ngại về an ninh tài chính quốc gia Do đó, Chính phủ cần tuân thủ nghị quyết của Quốc hội để đảm bảo an toàn tài chính Đầu năm nay, nợ Chính phủ đã vượt mức quy định với 50,3% GDP, làm cho việc duy trì mức nợ 53% GDP trong 5 năm tới trở nên khó khăn.
Để đảm bảo an ninh tài chính quốc gia và duy trì sự hợp lý trong quản lý, chúng tôi xin tiếp thu ý kiến của các đại biểu, với mục tiêu giữ mức nợ Chính phủ không vượt quá 54%.
