Tổng quan về nợ công
Khái niệm nợ công
Nợ công thường được hiểu là khoản nợ mà Chính phủ phải chịu trách nhiệm thanh toán, nhưng thực tế nợ công chỉ là một phần trong tổng thể nợ quốc gia Điều này cho thấy sự khác biệt rõ ràng giữa hai khái niệm này, với nợ công đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu tài chính của một quốc gia.
Theo Ngân hàng Thế giới (WB) năm 2002, nợ công bao gồm toàn bộ các khoản nợ của Chính phủ và những khoản nợ được Chính phủ bảo lãnh Trong khi đó, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) năm 2010 định nghĩa nợ công là nghĩa vụ trả nợ của khu vực công, bao gồm Chính phủ trung ương, chính quyền liên bang, chính quyền địa phương và các tổ chức công tài chính cũng như các tổ chức phi tài chính.
Còn theo Bộ luật quản lý nợ công của Việt Nam do Quốc hội ban hành năm
2009, nợ công bao gồm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương.
Nợ Chính phủ là khoản nợ phát sinh từ các khoản vay trong và ngoài nước được ký kết nhân danh Nhà nước và Chính phủ, cũng như các khoản vay khác do Bộ Tài chính thực hiện theo quy định pháp luật Tuy nhiên, nợ Chính phủ không bao gồm các khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực hiện chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ.
- Nợ được Chính phủ bảo lãnh là khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay trong nước, nước ngoài được Chính phủ bảo lãnh.
- Nợ chính quyền địa phương là khoản nợ do Uỷ ban Nhân dân cấp tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành hoặc uỷ quyền pháthành.
Định nghĩa nợ công của IMF được đánh giá là đầy đủ và chi tiết hơn so với định nghĩa của Việt Nam và Ngân hàng Thế giới, vì nó phản ánh chính xác bản chất của nhà nước.
Bản chất của nợ công
Nợ công xuất phát từ nhu cầu chi tiêu công lớn của Chính phủ, tương ứng với thâm hụt ngân sách tích tụ qua các năm Chi tiêu công quá cao, đặc biệt cho đầu tư công, không được bù đắp đủ từ nguồn thu ngân sách, dẫn đến việc Chính phủ phải vay tiền qua các hình thức như phát hành trái phiếu và vay từ ngân hàng thương mại Sự gia tăng nợ công kéo dài sẽ tạo ra áp lực lãi suất, khiến nợ chồng chất và trở thành "lãi mẹ đẻ lãi con" Việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô trở nên khó khăn do những bất ổn từ chi tiêu công kém hiệu quả.
Phân loại nợ công
i Phân loại theo chủ thể vay gồm: Nợ Chính phủ, Nợ được Chính phủ bảo lãnh và
1 Nợ Chính phủ là các khoản nợ phát sinh từ các khoản vay trong nước (phát hành trái phiếu, vay của Ngân hàng), nước ngoài, được ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, Chính phủ theo các quy định của phápluật.
2 Nợ được Chính phủ bảo lãnh là các khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính và tín dụng vay trong nước, nước ngoài được Chính phủ bảolãnh.
3 Nợ chính quyền địa phương là khoản nợ do Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết phát hành hoặc ủy quyền pháthành ii Nợ công chia làm 3 loại theo thời hạn của khoảnnợ:
- Nợ ngắn hạn: là các khoản nợ có kì hạn dưới 1năm
- Nợ trung hạn: là các khoản nợ có kì hạn từ 1 năm đến 10năm
- Nợ dài hạn: là các khoản nợ có kì hạn trên 10năm iii Nợ công chia làm 2 loại theo nguồngốc:
Nợ trong nước bao gồm việc Chính phủ vay tiền thông qua phát hành công cụ nợ, trong khi Ủy ban nhân dân cấp tỉnh cũng thực hiện vay mượn để đầu tư vào phát triển kinh tế xã hội thông qua việc phát hành và ủy quyền phát hành trái phiếu chính quyền địa phương.
Nợ nước ngoài là các khoản vay ngắn hạn, trung hạn và dài hạn mà Nhà nước, Chính phủ, và doanh nghiệp Việt Nam phải trả lãi hoặc không phải trả lãi Những khoản vay này được thực hiện từ Chính phủ nước ngoài, tổ chức và cá nhân nước ngoài.
Tác động của nợ công lên nền kinh tế
Khi nợ công gia tăng, để nhận hỗ trợ từ tổ chức tín dụng quốc tế, việc thắt chặt chi tiêu và thực hiện chính sách “thắt lưng buộc bụng” nhằm giảm thâm hụt ngân sách trở nên cần thiết Tuy nhiên, chính sách này thường dẫn đến các cuộc biểu tình phản đối từ quần chúng, tạo ra căng thẳng chính trị và xã hội, đặc biệt ảnh hưởng nặng nề đến những người nghèo và yếu thế trong xã hội do cắt giảm phúc lợi và chi tiêu của Chính phủ.
Chính phủ Hy Lạp đã quyết định tăng thuế nhiều loại, bao gồm thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập, thuế bất động sản và thuế đối với các sản phẩm như rượu và thuốc lá, đồng thời thực hiện cắt giảm chi tiêu mạnh mẽ để nhận gói cứu trợ giải quyết khủng hoảng nợ Tuy nhiên, chính sách này đã dẫn đến các cuộc tổng đình công, với hàng chục ngàn người tham gia biểu tình trên khắp đất nước, đặc biệt là tại thủ đô Athens, nhằm phản đối quyết định của Chính phủ.
Theo các báo cáo từ tổ chức đánh giá tín nhiệm, việc nợ công gia tăng sẽ dẫn đến hạ bậc tín nhiệm của nền kinh tế, làm giảm niềm tin của người dân và nhà đầu tư Điều này khiến nền kinh tế trở thành mục tiêu cho các thế lực đầu cơ quốc tế Để huy động vốn từ thị trường tài chính, Chính phủ phải chấp nhận chi phí vốn cao hơn, dẫn đến nguy cơ tiếp tục bị hạ bậc tín nhiệm Việc công bố xếp hạng tín nhiệm trong thời điểm nhạy cảm sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng, đẩy nền kinh tế vào tình trạng khó khăn và bế tắc.
Tiêu chí xác định nợ công
Việc đo lường nợ công ở mức an toàn hay không an toàn sẽ được xác định dựa trên:
- Tỷ lệ của nợ công/ GDP
- Thực chất nợ công/ Cơ cấu nợ công nước ngoài so với nợ công trong nước
- Tình trạng sức khỏe của nền kinhtế
Các tiêu chí có ảnh hưởng đáng kể bao gồm khoản nợ ngầm, bao gồm các khoản nợ ngân hàng và nợ doanh nghiệp mà Nhà nước đã vay, được Chính phủ bảo lãnh.
Chính sách quản lý nợ công
1 Khái niệm quản lý nợ công
Quản lý được hiểu là quá trình tổ chức và điều hành nhằm tác động đến đối tượng quản lý để phát triển theo quy luật khách quan và đạt mục tiêu đã định Trong hoạt động quản lý, việc xác định đúng đắn các yếu tố như chủ thể quản lý, đối tượng quản lý, công cụ và phương pháp quản lý, cũng như mục tiêu quản lý là rất quan trọng Quản lý Tài chính công, một phần thiết yếu của quản lý xã hội, yêu cầu nhận thức đầy đủ về các vấn đề liên quan trong quản lý nợ công Các chủ thể quản lý nợ công có thể áp dụng nhiều phương pháp và công cụ quản lý khác nhau để đạt hiệu quả cao nhất.
Phương pháp tổ chức là công cụ quan trọng giúp chủ thể quản lý thực hiện ý đồ của mình trong việc bố trí và sắp xếp các hoạt động của Tài chính công Nó được áp dụng theo các khuôn mẫu đã định sẵn, đồng thời thiết lập bộ máy quản lý phù hợp để tối ưu hóa các mặt hoạt động này.
Phương pháp hành chính được áp dụng khi các chủ thể quản lý nợ công yêu cầu các đối tượng quản lý tuân thủ một cách nghiêm ngặt Điều này thường diễn ra thông qua việc ban hành các mệnh lệnh hành chính.
Phương pháp kinh tế là cách sử dụng lợi ích vật chất để khuyến khích sự tích cực của các đối tượng quản lý, nhằm tác động đến các tổ chức và cá nhân thực hiện các hoạt động tài chính công.
Hệ thống pháp luật trong lĩnh vực Tài chính công đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý nợ công, với các công cụ pháp lý như chính sách và cơ chế quản lý tài chính, chế độ kế toán và thống kê, cùng các tiêu chuẩn về tài chính và ngân sách Nhà nước Ngoài pháp luật, các công cụ khác như đòn bẩy kinh tế, kiểm tra và giám sát cũng được áp dụng để đánh giá hiệu quả quản lý Tài chính công Mặc dù mỗi công cụ có đặc điểm và cách sử dụng khác nhau, tất cả đều hướng tới mục tiêu nâng cao hiệu quả hoạt động Tài chính công.
Quản lý nợ công là hoạt động quan trọng của các chủ thể trong lĩnh vực tài chính công, nhằm sử dụng các phương pháp và công cụ quản lý một cách có chủ định để kiểm soát và tác động đến nợ công, đảm bảo đạt được các mục tiêu đã đề ra.
2 Quan điểm, mục tiêu, phương hướng quản lý nợ công
Nợ công, bao gồm nợ trong nước và nợ nước ngoài, là vấn đề phức tạp có liên quan đến nhiều khái niệm tài khóa khác Nguyên tắc công khai minh bạch là cốt lõi trong quản trị nợ công Năm 2007, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã phát hành Cẩm nang Minh bạch Tài khóa nhằm phổ biến các thông lệ toàn cầu trong lĩnh vực này, nhấn mạnh các yêu cầu cơ bản cần tuân thủ.
Xác định vai trò và trách nhiệm tài khóa của các cơ quan Chính phủ là điều cần thiết để đảm bảo trách nhiệm giải trình trong hoạch định và thực thi chính sách tài khóa Cẩm nang yêu cầu khu vực Chính phủ phải được phân tách rõ ràng khỏi phần còn lại của khu vực công và nền kinh tế Chính sách cùng với vai trò quản lý của khu vực công cần phải được xác định rõ ràng và công bố công khai.
Cẩm nang quản lý nợ đề xuất pháp luật nên giao trách nhiệm rõ ràng cho một cá nhân, thường là Bộ trưởng Tài chính, trong việc lựa chọn công cụ vay nợ, xây dựng chiến lược quản lý nợ, xác định giới hạn nợ, và thiết lập quy chế quản lý nợ Luật cần quy định rõ vai trò của ngân hàng trung ương trong việc phát hành quỹ chứng khoán, đảm bảo không bị nhầm lẫn với chính sách tiền tệ Tất cả các khoản vay phải được ghi chép tại một tài khoản ngân hàng dưới sự kiểm tra của Bộ Tài chính, và thông tin về nghĩa vụ nợ cần được công khai Để tăng cường minh bạch tài khóa, cơ quan lập pháp cần yêu cầu báo cáo hàng năm về dư nợ và dòng chu chuyển nợ, bao gồm cả số liệu về bảo lãnh nợ Kiểm toán độc lập hàng năm các hoạt động quản lý nợ cũng được khuyến nghị Pháp luật cần bao quát tất cả các giao dịch và bảo lãnh nợ, bao gồm cả chính quyền địa phương và các quỹ ngoài ngân sách, với các biện pháp theo dõi và giám sát chặt chẽ.
Minh bạch tài khóa yêu cầu quản lý nợ công phải được quy định bởi pháp luật và các văn bản hướng dẫn chi tiết về quy trình quản lý nợ, kiểm tra và báo cáo Cần thiết phải bao gồm các hạn chế liên quan đến công cụ quản lý nợ, thông số rủi ro, chiến lược nợ trung hạn, phân tích nghĩa vụ nợ và rủi ro bảo lãnh chính phủ, cũng như các chuẩn mực kế toán và yêu cầu báo cáo, kiểm toán Nếu luật quy định giới hạn nợ bảo lãnh, các văn bản dưới luật cần xác định tiêu chí cụ thể cho việc phê chuẩn bảo lãnh Đồng thời, cần xác định rõ trách nhiệm và mục tiêu của đơn vị quản lý nợ dự phòng, bao gồm việc giảm thiểu chi phí trả nợ và quản lý rủi ro Người đứng đầu đơn vị này có thể được bộ trưởng tài chính giao nhiệm vụ quản lý nợ trong và ngoài nước, tương tự như mô hình tại Anh hoặc Ireland, nơi cơ quan quản lý nợ có quyền hạn và tính độc lập lớn do cơ quan lập pháp quy định.
3 Nguyên tắcquản lý nợ công a Nguyên tắc không hoàn lại:
Nguyên tắc không hoàn lại là một trong những nguyên tắc cơ bản của Tài chính công, thể hiện qua các quan hệ và nghiệp vụ tài chính Khi cá nhân và pháp nhân thực hiện nghĩa vụ tài chính đối với Nhà nước bằng cách nộp tiền vào quỹ ngân sách, Nhà nước thu được nguồn thu nhập mà không hoàn trả Tương tự, khi Nhà nước cấp phát chi tiêu công cho các chủ thể công quyền, họ cũng không cần hoàn trả số tiền này Nguyên tắc không hoàn lại giúp Nhà nước tập trung nguồn lực tài chính công một cách hợp lý, đảm bảo thực hiện chức năng và nhiệm vụ trong từng thời kỳ nhất định.
Nhà nước huy động và tập trung nguồn lực tài chính quốc gia vào các quỹ tiền tệ thuộc sở hữu nhà nước, từ đó phân bổ và sử dụng cho các mục đích xác định Trong cơ chế kinh tế thị trường, Nhà nước thực hiện các chức năng kinh tế và xã hội, căn cứ theo chính sách và kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội Các chỉ tiêu công như chi đầu tư phát triển, chi thường xuyên, chi trợ cấp, hỗ trợ và chi bảo hiểm xã hội được áp dụng để đảm bảo hiệu quả trong việc sử dụng nguồn lực.
Nhà nước cung cấp nguồn lực tài chính, hàng hoá và dịch vụ công cho các chủ thể trong khu vực công và tư mà không vì mục đích lợi nhuận Nguồn lực này được đảm bảo không tương ứng với nghĩa vụ tài chính của họ đối với Nhà nước Nguyên tắc này được thực hiện thông qua việc sử dụng các nguồn tài chính công để chi cho phát triển kinh tế, văn hoá xã hội, và bảo hiểm xã hội theo quy định pháp luật Các khoản chi trợ cấp phục vụ cho các chủ thể kinh tế và các tầng lớp dân cư, với sự chú trọng đến khía cạnh xã hội trong phân phối Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh kinh tế thị trường, nơi có sự phân hoá mạnh về thu nhập và sự chênh lệch giàu nghèo giữa các tầng lớp dân cư.
Nguyên tắc bắt buộc xuất phát từ việc sử dụngquyền lực chính trị của Nhà nước.
Các Nhà nước, bất kể chế độ xã hội nào, đều cần quyền lực chính trị để ban hành các sắc luật, trong đó có luật Tài chính, nhằm tập trung nguồn thu nhập vào quỹ tiền tệ của Nhà nước Các khoản thu này bao gồm thuế, vay nợ, bảo hiểm xã hội bắt buộc và các khoản đóng góp khác Nguyên tắc bắt buộc yêu cầu các pháp nhân và thể nhân phải nhận thức và thực hiện trách nhiệm tài chính đối với Nhà nước và xã hội, đồng thời tuân thủ nghiêm chỉnh kỷ cương và luật pháp Tài chính.
4 Kinh nghiệm quản lý nợ công của một số nước trong khu vực và trên thế giới a Colombia
Colombia, một quốc gia ở khu vực Mỹ Latinh, đã duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế vĩ mô ổn định trên 4% và nợ công an toàn ở mức trung bình 40% GDP trong suốt 10 năm qua, với nợ trong nước chiếm trên 70% Trong giai đoạn 2012-2013, nợ công của Colombia lần lượt là 32% và 35% GDP Nhận thức được tầm quan trọng của quản lý nợ công, Colombia đã xây dựng mục tiêu quản lý nợ công cho giai đoạn 2012-2017 nhằm đảm bảo an ninh tài chính cho ngân sách nhà nước và giảm thiểu chi phí trung hạn của các khoản nợ, đồng thời phát triển thị trường vốn trong nước.
Thực trạng nợ công và thực hiện chính sách quản lý nợ công ở Việt Nam
Tình hình nợ công ở Việt Nam
Tiềm lực kinh tế của Việt Nam đã được cải thiện đáng kể nhờ chính sách Đổi mới và mở cửa, với GDP tăng gấp 3 lần từ 32,7 tỷ USD năm 2001 lên 102 tỷ USD năm 2010 Mặc dù vậy, do cơ cấu nền kinh tế chủ yếu dựa vào nông nghiệp và công nghiệp nhẹ, quy mô nền kinh tế vẫn còn nhỏ so với thế giới Điều này dẫn đến việc gia tăng nợ công là cần thiết để phát triển nền kinh tế.
Biểu đồ 1: Tăng trưởng GDP thực và tỷ lệ lạm phát của Việt Nam giai đoạn 2001-
2010 (nguồn : The Economist Intelligence Unit) a Quy mô nợ công
Theo Luật Quản lý nợ công số 29/2009/QH12, nợ công tại Việt Nam bao gồm nợ của Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương Tính đến ngày 31/12/2010, tổng nợ công đã đạt 55,2 tỷ USD, tương đương 54,3% GDP, gấp 5 lần so với 11,5 tỷ USD (36% GDP) vào năm 2001 Tốc độ gia tăng nợ công trung bình hàng năm ở Việt Nam là 15%, được coi là cao so với sự phát triển của nền kinh tế.
Biểu đồ 2: Tình hình nợ công và nợ nước ngoài của Việt Nam năm 2001-2010
( nguồn: The Economist Intelligence Unit)
Từ năm 2010 đến nay, nợ công Việt Nam đã tăng nhanh chóng với tốc độ 16,7% mỗi năm, gấp 3 lần so với giai đoạn trước trong vòng 6 năm Đến cuối năm 2015, nợ công đạt 2.680 nghìn tỷ đồng, tương đương 62,2% GDP, gần sát ngưỡng kiểm soát 65% GDP của Quốc hội Theo báo cáo mới nhất của Bộ Tài chính, ước tính nợ công đã đạt 64,73%, vượt qua mức kiểm soát của Quốc hội.
Dư nợ công (nghìn tỷ đồng)
Bảng 1: Gánh nặng nợ công Việt Nam giai đoạn 2010- 2016
Theo các chuyên gia, quy mô nợ công thực tế của Việt Nam có thể cao hơn mức công bố do sự khác biệt trong cách xác định nợ công giữa Việt Nam và các tổ chức quốc tế Nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam được xác định dựa trên nguyên tắc rằng trách nhiệm thanh toán thuộc về chủ thể đi vay, trong khi nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế yêu cầu chủ sở hữu thực sự hoặc pháp nhân đứng sau chủ thể đi vay phải chịu trách nhiệm Do đó, nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế sẽ bao gồm nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam cộng với nợ của Ngân hàng Nhà nước, các doanh nghiệp nhà nước, tổ chức bảo hiểm xã hội, an sinh xã hội và một số địa phương.
Theo quy định quốc tế, ngưỡng nợ công tối ưu cho các nước phát triển là 90%, trong khi các nước đang phát triển có nền tảng tốt là 60% và những nước có nền tảng kém là 30-40% Do đó, mức ngưỡng nợ công/GDP được Quốc hội Việt Nam đề ra là 65% là phù hợp với thông lệ quốc tế, và việc vượt quá ngưỡng tối ưu này có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nền kinh tế.
Chỉ số nợ công trên bình quân đầu người cho thấy mức nợ mà mỗi công dân trong một quốc gia phải gánh, từ đó phản ánh tác động của nợ công đến đời sống cá nhân Trong khi chỉ số nợ công/GDP đo lường quy mô nợ công so với tổng sản phẩm quốc nội, chỉ số nợ công bình quân đầu người giúp hiểu rõ hơn về gánh nặng nợ đối với từng cá nhân trong xã hội (Biểu đồ 3)
Biểu đồ 3: Nợ công bình quân dầu người của Việt Nam giai đoạn 2006-2015
Tính đến tháng 11/2015, nợ công bình quân đầu người ở Việt Nam chỉ khoảng 1.000 USD, thấp hơn nhiều so với các quốc gia trong khu vực ASEAN như Singapore (56.000 USD), Malaysia (7.696,9 USD) và Thái Lan (3.450,8 USD) Cùng với Indonesia và Philippines, Việt Nam có chỉ số nợ bình quân đầu người tương đương khoảng 1.000 USD vào thời điểm đó.
Giai đoạn 2006-2010, cơ cấu nợ công Việt Nam cho thấy nợ Chính phủ chiếm 78,1%, trong đó nợ nước ngoài chiếm 61,9% chủ yếu thông qua hình thức cấp vốn ODA, và nợ trong nước chiếm 38,1% Phần còn lại, 22,9%, bao gồm nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương.
Bảng 2: Cơ cấu nợ Việt Nam giai đoạn 2006- 2010
Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) nhận định rằng cơ cấu nợ công của Việt Nam đang được điều chỉnh theo hướng bền vững hơn Kể từ năm 2010, khi Việt Nam gia nhập nhóm nước có thu nhập trung bình, nợ nước ngoài có ưu đãi giảm dần, dẫn đến sự chuyển dịch sang nguồn vay nợ trong nước, tăng từ 40% năm 2011 lên 57,1% năm 2015 Nợ công nước ngoài đạt trung bình 3 tỷ USD/năm, tương đương 11% tổng vốn đầu tư toàn xã hội, trong khi nợ trong nước đã tăng gấp khoảng 2,5 lần so với giai đoạn 2006-2010.
Cơ cấu nợ công của Việt Nam năm 2015 cho thấy rằng việc sử dụng nợ công chủ yếu nhằm cải thiện cơ sở hạ tầng kỹ thuật, điều cần thiết cho sự phát triển bền vững của nền kinh tế Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng nợ công vẫn chưa cao do một số nguyên nhân, ảnh hưởng đến khả năng phát triển từ nền kinh tế chủ yếu dựa vào nông nghiệp và công nghiệp nhẹ.
Để đo lường hiệu quả của dự án, chỉ số ICOR (Hệ số hiệu quả sử dụng vốn đầu tư) được sử dụng, cho biết lượng vốn cần thiết để tăng thêm một đồng GDP Hệ số ICOR càng thấp, hiệu quả sử dụng vốn đầu tư càng cao; tuy nhiên, ICOR ở Việt Nam vẫn còn cao Năm 2015, tăng trưởng GDP đạt 6,68%, mức cao nhất từ năm 2008, với ICOR giai đoạn 2011-2015 đạt 6,91, giảm so với 6,96 giai đoạn 2006-2010 Điều này cho thấy, Việt Nam đã cải thiện hiệu quả đầu tư, dù tổng vốn đầu tư so với GDP giảm còn khoảng 32,6% vào năm 2015 Tuy nhiên, ICOR của Việt Nam vẫn cao hơn so với nhiều nền kinh tế trong khu vực, một phần do tập trung đầu tư cho hạ tầng và các chương trình xóa đói giảm nghèo, cùng với tình trạng đầu tư dàn trải và lãng phí.
Biểu đồ 5: Chỉ số ICOR của Việt Nam từ năm 2000-2015
Tình trạng chậm trễ trong giải ngân vốn đầu tư công một phần do độ trễ tự nhiên của nền kinh tế và thiếu trách nhiệm từ các bên liên quan Đến nửa năm 2016, tỷ lệ giải ngân nguồn vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước và trái phiếu Chính phủ vẫn chưa đạt kế hoạch, ảnh hưởng đến khả năng thu ngân sách Vốn đầu tư xây dựng cơ bản từ nguồn vốn nhà nước thấp là nguyên nhân chính gây khó khăn cho công tác này Nếu không có giải pháp thúc đẩy tiến độ giải ngân, tăng trưởng kinh tế sẽ bị ảnh hưởng, trong khi nghĩa vụ trả nợ công có nguy cơ gia tăng.
Từ năm 2006 đến 2010, tốc độ gia tăng nợ công của Việt Nam diễn ra nhanh chóng, trong khi mức độ trả nợ lại chậm chạp, với chỉ khoảng 3,5% GDP được dành cho việc này Tỷ lệ nợ trả trên tổng nợ giảm từ 9% năm 2006 xuống còn 6,5% năm 2010, gây lo ngại cho thế hệ tương lai Chi phí trả lãi từ ngân sách Nhà nước đã tăng đáng kể, ước tính đạt 83.410 tỷ đồng năm 2015, gấp 2,6 lần so với năm 2010, chiếm 6,7% tổng chi ngân sách Chi trả lãi chỉ đứng sau chi cho giáo dục, lương hưu và an sinh xã hội Về chi trả nợ gốc, ngân sách Nhà nước chi trả ước tính 65.060 tỷ đồng năm 2015, trong khi tổng nợ gốc phải trả đã tăng lên 125.800 tỷ đồng vào năm 2013, cho thấy áp lực nợ công ngày càng gia tăng.
Từ năm 2014, hiện tượng nợ trái phiếu gia tăng xuất phát chủ yếu từ việc phần lớn trái phiếu phát hành kể từ năm 2009 có kỳ hạn ngắn, chỉ từ 1 đến 3 năm Sự đáo hạn của số nợ này bắt đầu từ thời điểm đó.
Năm 2011, tổng nợ gốc phải trả tăng đáng kể do sự xuất hiện của các loại tín phiếu ngắn hạn với kỳ hạn 3 và 6 tháng, dẫn đến việc gia tăng số nợ gốc cần thanh toán trong năm.
Biểu đồ 6: Mức độ chi trả nợ công của Việt Nam từ năm 2006-2010
Đánh giá thực trạng thực hiện quản lý chính sách công ở Việt Nam
Những kết quả đạt được
Trong thời gian qua, công tác quản lý nợ công dần đi vào nề nếp, góp phần ổn định và phát triển kinh tế đất nước, cụ thể là:
Hoạt động vay nợ đã giúp huy động nguồn vốn lớn cho Ngân sách nhà nước, đáp ứng nhu cầu đầu tư và phát triển, cũng như cân đối ngân sách Nhờ công tác xử lý nợ cũ trong giai đoạn 1993-2000, Việt Nam đã chuyển mình từ một quốc gia mắc nợ nghiêm trọng (trên 90% GDP) sang mức nợ an toàn, đủ tiêu chuẩn để nhận nguồn tài trợ mới.
Ngoài ra, nợ công còn bù đắp bội chi Ngân sách nhà nước, ví dụ giai đoạn 2006 –
Năm 2012, nợ công chiếm 23% GDP, trong đó khoảng 5% GDP được dùng để bù đắp bội chi Nhiều dự án cơ sở hạ tầng, chương trình xoá đói giảm nghèo, cải thiện môi trường, giải quyết việc làm và an sinh xã hội, cũng như các dự án tăng trưởng quốc gia, đều được đầu tư từ nguồn vay công.
Thứ hai, các chỉ số nợ công hiện nay nếu theo chiến lược dài hạn và chương trình nợ công trung hạn thì đang trong giới hạn an toàn.
Thứ ba, về nợ nước ngoài của quốc gia, theo Quyết định số 231/2006/QĐ-
Theo Quy chế xây dựng và quản lý hệ thống chỉ tiêu đánh giá, giám sát tình trạng nợ nước ngoài của quốc gia được ban hành theo TTg ngày 16/10/2006 của Thủ tướng Chính phủ, các tỉ lệ nợ nước ngoài hiện tại đều nằm trong giới hạn an toàn.
Hoạt động huy động vốn trong nước của Chính phủ thông qua phát hành tín phiếu và trái phiếu đã góp phần quan trọng vào việc hình thành thị trường trái phiếu chính phủ Việc niêm yết và giao dịch trái phiếu chính phủ trên thị trường chứng khoán không chỉ tăng tính thanh khoản cho thị trường này mà còn thúc đẩy sự phát triển của thị trường vốn trong nước.
Hình thức huy động vốn ngày càng trở nên đa dạng và linh hoạt, không chỉ giới hạn ở việc vay từ các tổ chức tài chính, mà còn mở rộng sang việc vay từ các dịch vụ phái sinh và các văn phòng tài chính khác.
Vào thứ năm, Chính phủ Việt Nam đã thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ trả nợ trong và ngoài nước, không để xảy ra tình trạng nợ quá hạn Việc tích cực đàm phán với các chủ nợ nước ngoài thuộc Câu lạc bộ Paris và Câu lạc bộ London đã góp phần giảm đáng kể nghĩa vụ nợ của đất nước.
Vào thứ Sáu, công tác quản lý nợ đã có những cải tiến đáng kể với việc hoàn thiện và đồng bộ hóa các văn bản pháp lý, tiến gần đến các chuẩn mực quốc tế, đặc biệt trong quản lý nợ nước ngoài Chính phủ đã áp dụng nguyên tắc thống nhất trong quản lý nợ, xác định rõ trách nhiệm giữa các cơ quan quản lý để nâng cao hiệu quả.
Những hạn chế
Mặc dù Việt Nam đã đạt được nhiều kết quả tích cực, nhưng tình hình kinh tế thế giới đang diễn biến phức tạp và đầy thách thức Dù nợ công được đánh giá ở mức an toàn, vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro liên quan đến quy mô, tính an toàn và khả năng trả nợ Một số yếu kém trong quản lý nợ công cần được chú ý và cải thiện.
Gánh nặng nợ công của Việt Nam đang gia tăng nhanh chóng về quy mô, nợ phải trả và điều kiện trả nợ Mặc dù tỷ lệ nợ vẫn trong tầm kiểm soát, nhưng vẫn cao hơn so với các nền kinh tế đang phát triển (30-40% GDP) và một số nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Indonesia Nguyên nhân chủ yếu là do áp lực phát triển kinh tế - xã hội lớn trong bối cảnh tăng trưởng của Việt Nam đang chậm lại, đặc biệt trong giai đoạn 2001 - 2005 với đầu tư toàn xã hội bình quân.
Từ năm 2006 đến 2010, tỷ lệ đầu tư chiếm 39% GDP, đạt 42,9% GDP trong giai đoạn 2006 - 2010, nhưng giảm xuống còn 32-33% GDP từ 2011 đến 2015 Mặc dù đầu tư ở mức cao, tỷ lệ tiết kiệm chỉ khoảng 25% GDP, dẫn đến việc phải vay mượn để bù đắp cho thiếu hụt nguồn lực Trong bối cảnh kinh tế không thuận lợi 2011 - 2015, mục tiêu tăng trưởng đã phải điều chỉnh từ 7-7,5% xuống còn 6,5-7% mỗi năm, nhưng thực tế chỉ đạt 5,91% Nhu cầu vay và các chỉ tiêu khác không giảm, làm tỷ lệ nợ công so với GDP tăng lên Bội chi ngân sách nhà nước gia tăng kéo dài, từ 65,8 nghìn tỷ đồng năm 2011 lên 263,2 nghìn tỷ đồng năm 2015, với tỷ lệ bội chi so với GDP tăng từ 4,4% Các yếu tố như thời tiết khắc nghiệt và sự cố Formosa đã ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế, khiến mục tiêu tăng trưởng 6,7% năm 2016 khó đạt được.
2011 lên mức 6,1% GDP năm 2015, cao hơn giới hạn 5% theo quy định của Chiến lược nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia giai đoạn 2011-2020 và tầm nhìn đến
Trong giai đoạn 5-10 năm qua, Việt Nam đã chứng kiến tốc độ tăng chi tiêu công nhanh chóng, trong khi nguồn thu ngân sách không tăng tương ứng, dẫn đến việc phải vay nợ để bù đắp, làm gia tăng nợ công Điều đáng lo ngại là quy mô nợ công của Việt Nam lớn so với khả năng trả nợ Thâm hụt ngân sách gần đây chủ yếu do chi tiêu quá mức, không phải do thiếu thu Tổng thu ngân sách nhà nước và viện trợ trung bình trong bốn năm qua đạt khoảng 24% GDP, với tốc độ tăng khoảng 10,4% mỗi năm Một xu hướng đáng chú ý là chi đầu tư ngày càng giảm, trong khi chi thường xuyên và các khoản chi khác lại tăng lên Trong giai đoạn 2007-2013, chi đầu tư chiếm trung bình 27,7% tổng chi, nhưng trong hai năm 2014-2015, tỷ lệ này giảm xuống còn 16,3% và 15,6% Với tư cách là một nền kinh tế thu nhập trung bình thấp, việc duy trì tỷ lệ chi đầu tư cao là rất quan trọng để tạo nền tảng cho sự phát triển kinh tế - kỹ thuật.
Năm 2015, tỷ lệ đầu tư đạt 32,6% GDP, tăng 12% so với năm 2014 nhờ vào sự gia tăng đầu tư FDI và đầu tư tư nhân trong nước Điều này cho thấy nỗ lực cắt giảm chi tiêu công chủ yếu tập trung vào giảm chi đầu tư phát triển, trong khi chi thường xuyên, vốn được coi là có ít ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế dài hạn, vẫn chưa được chú trọng Hơn nữa, mặc dù đầu tư công cao, hiệu quả đầu tư lại thấp trong bối cảnh tiết kiệm.
Chi tiêu cho đầu tư công ở Việt Nam đã gia tăng liên tục, dẫn đến nợ công tăng mạnh và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Trong giai đoạn 2011 - 2015, mặc dù vốn đầu tư toàn xã hội giảm, nhưng vẫn duy trì khoảng 32% GDP, trong khi tỷ lệ tiết kiệm chỉ khoảng 25% GDP, gây ra thiếu hụt nguồn vốn cho đầu tư và phải vay mượn Hiệu quả đầu tư công chưa cao buộc Chính phủ phải tăng thu ngân sách để trả nợ, làm gia tăng bất ổn kinh tế Mặc dù đầu tư công đã có những đóng góp tích cực, nhưng vẫn tồn tại nhiều hạn chế về hiệu quả, do quản lý kém, đầu tư không hợp lý và thiếu tập trung vào các ngành có khả năng lan tỏa Nhiều khoản đầu tư không tạo ra lợi nhuận để trả nợ, dẫn đến tình trạng phải tiếp tục vay mượn.
Thứ hai, tình trạng chậm trễ trong giải ngân vốn như đã trình bày ở trên.
Lãi suất và tỷ giá đồng Việt Nam đang có xu hướng trượt giá, tạo ra áp lực lên lãi suất đối với nợ trong nước và tỷ giá đối với nợ nước ngoài, dẫn đến việc gia tăng giá trị khoản nợ.
Thứ tư, công tác thực hiện chính sách quản lý nợ công ở Việt Nam còn nhiều yếu điểm:
(1)Về tổ chức quản lý nợ:
Việc quản lý nợ Chính phủ hiện đang gặp phải tình trạng chồng chéo và thiếu sự tập trung, với hai cơ quan chính là Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đại diện cho Chính phủ trong việc ký kết và thực hiện các hiệp định vay nợ nước ngoài Đồng thời, nhiều chủ thể cũng được phép phát hành trái phiếu Chính phủ trong nước Theo Nghị định số 134/2005/NĐ-CP, Bộ Kế hoạch và Đầu tư chịu trách nhiệm về Chiến lược dài hạn về nợ, trong khi Luật ngân sách nhà nước năm 2002 lại quy định Bộ Tài chính là cơ quan phụ trách xây dựng chiến lược nợ.
Việc chưa xây dựng được một bộ máy quản lý nợ chuyên nghiệp dẫn đến tình trạng quản lý nợ trong nước và ngoài nước thiếu tính thống nhất Sự phân tán các đầu mối quản lý gây khó khăn trong việc tổng hợp thông tin về nợ, dẫn đến thông tin không chính xác và không kịp thời.
Cơ chế quản lý nợ hiện tại chưa có quy định rõ ràng về trách nhiệm của các cấp và cơ quan liên quan, dẫn đến tình trạng thiếu phối hợp giữa các chính sách tài khoá, tiền tệ và quản lý nợ Quyền hạn của các cơ quan cũng bị chồng chéo và phân tán, gây khó khăn trong việc thực hiện hiệu quả quản lý nợ.
Theo Luật Quản lý nợ công, Bộ Tài chính (BTC) có trách nhiệm giúp Chính phủ quản lý nợ công một cách thống nhất, bao gồm xây dựng mục tiêu, huy động và sử dụng vốn vay Tuy nhiên, Bộ Kế hoạch và Đầu tư lại được giao nhiệm vụ huy động vốn ODA và vốn đô la, dẫn đến sự thiếu liên kết giữa huy động và nguồn trả nợ Đồng thời, BTC chủ trì xây dựng hạn mức vay nước ngoài, nhưng việc điều hành cụ thể lại do Ngân hàng Nhà nước thực hiện Điều này cho thấy sự không thống nhất trong các khâu huy động, trả nợ và sử dụng vốn.
Việc quản lý vay nợ hiện nay thiếu chủ động, dẫn đến chi phí gia tăng do phụ thuộc vào thủ tục giải ngân vốn ODA và kế hoạch vay trong nước mà không tính toán nhu cầu sử dụng vốn Hệ quả của tình trạng này là việc quản lý nợ bị phân tán Bên cạnh đó, đối tượng được cấp bảo lãnh Chính phủ để vay vốn khá rộng, làm tăng dư nợ bảo lãnh và tiềm ẩn rủi ro cho ngân sách nhà nước.
Việc xây dựng cơ sở dữ liệu nợ công, bao gồm cả nợ trong nước và nợ nước ngoài ở cấp quốc gia, vẫn chưa được thực hiện Hơn nữa, hiện tại chưa có cơ chế công bố định kỳ các thông tin cơ bản liên quan đến nợ công.
Thông tin về nợ công tại Việt Nam hiện vẫn chưa minh bạch, mặc dù Bộ Tài chính đã có những công khai ban đầu Chuẩn mực tính nợ công ở Việt Nam khác biệt so với tiêu chuẩn quốc tế, chỉ tập trung vào nợ Chính phủ, gây khó khăn trong việc đánh giá toàn cảnh tài chính công Sự thiếu minh bạch này khiến các tổ chức xếp hạng tín dụng không thể đánh giá chính xác tình hình tài chính, dẫn đến chi phí vay nợ cao hơn cho quốc gia Các nước có tài khoá minh bạch thường có chi phí vay thấp hơn nhờ thị trường hiểu rõ hơn về nguy cơ tài chính Hệ số rủi ro xếp hạng tín dụng của Việt Nam vẫn cao, kết hợp với tính thanh khoản thấp, khiến chi phí vay luôn cao, trong khi các nước như Indonesia và Philippines có điều kiện tốt hơn trong vay nợ nhờ thanh khoản cao hơn và hợp tác quốc tế tích cực Thiếu minh bạch cũng làm tăng nguy cơ khủng hoảng nợ đột ngột, gây khó khăn trong ứng phó kịp thời.
Việt Nam hiện chỉ chú trọng đến nợ bắt buộc mà chưa xem xét nợ ẩn, bao gồm nợ ẩn trực tiếp và gián tiếp Nợ ẩn trực tiếp phát sinh từ quyết định chính sách của Nhà nước, như tăng lương hay trợ cấp, dẫn đến gia tăng nợ Chính phủ Trong khi đó, nợ ẩn gián tiếp liên quan đến các nghĩa vụ không được bảo lãnh từ chính quyền địa phương và doanh nghiệp Nhà nước, phát sinh từ quá trình tư nhân hóa, giải quyết phá sản ngân hàng, hoặc khắc phục thảm họa Chính phủ không có nghĩa vụ trả các khoản nợ này, nhưng có thể can thiệp để bảo vệ hệ thống ngân hàng Nợ ẩn thường khó dự đoán, không ổn định và quy mô lớn hơn nợ bắt buộc, khiến mức độ rủi ro nợ của Việt Nam được đánh giá cao do thiếu minh bạch thông tin.
Định hướng nợ công của Việt Nam trong thời gian tới
Nguyênnhân dẫn đến nợ công của Việt Nam tăng trong những năm gần đây
Nợ công Việt Nam tăng trong những năm gần đây chủ yếu do bội chi ngân sách và hiệu quả sử dụng vốn thấp Bội chi ngân sách được bù đắp bằng các khoản vay, nhưng hiệu quả sử dụng vốn vay kém dẫn đến tình trạng bội chi tiếp tục gia tăng Nếu không kiểm soát bội chi và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, tỷ lệ vay để đảo nợ sẽ tăng trong tổng dư nợ, trong khi khả năng chi trả nghĩa vụ nợ đến hạn ngày càng giảm Điều này tạo ra rủi ro lớn, vượt khỏi tầm kiểm soát.
Mức độ bội chi ngân sách năm 2012 vào khoảng 5.4%, năm 2013 là 5.5%, năm
2014 và 2015 mục tiêu bội chi lần lượt vào khoảng 5.3% và 5% Theo dự toán ngân sách nhà nước 2014:
Tổng thu: 780 ngàn tỉ VND (70% từ thu nội địa, 20% từ cân đối xuấtnhập khẩu)
Tổng chi: 1 triệu tỉ VND (70% chi phát triển sự nghiệp kinh tế - xã hội, quốc phòng, an ninh, quản lý hành chính; 16% cho đầu tư, 12% trảnợ)
Bội chi: 220 ngàn tỉ VND cần phải vay nợ để bùđắp.
Ngân sách chi tiêu thường xuyên của Việt Nam đang ở mức cao, do đó cần rà soát hiệu quả các khoản chi này Chính phủ cần đẩy nhanh cải cách thủ tục hành chính, tinh giản biên chế tại các cơ quan hành chính cồng kềnh và nâng cao năng suất lao động Thực hiện những biện pháp này sẽ giúp giảm gánh nặng ngân sách cho khu vực công một cách đáng kể.
Biểu đồ 7: Biểu đồ bội chi ngân sách từ năm 2009 đến 2014
- Hiệu quả sử dụng nguồn vốn thấp, đặc biệt là khu vực doanh nghiệp nhà nước
Theo báo cáo của Chính phủ, chỉ số đầu tư tăng trưởng ICOR của nước ta trong giai đoạn 2011-2013 khoảng 5.5, có giảm so với 6.7 giai đoạn 2008-
Từ năm 2010, Việt Nam vẫn duy trì tỷ lệ nợ công cao so với các nước trong khu vực, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn kém Đặc biệt, giai đoạn 2009-2011 chứng kiến sự giảm sút trong hiệu quả sử dụng vốn so với giai đoạn 1991-2008 Khi đối chiếu với 6 chỉ tiêu đánh giá an toàn nợ công, có 5 chỉ tiêu đạt yêu cầu, chỉ riêng chỉ tiêu bù đắp bội chi của ngân sách nhà nước không đạt.
Có 5 nguyên nhân làm cho nợ công tăng cao:
Do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, tăng trưởng kinh tế Việt Nam đã chậm lại, dẫn đến việc điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng xuống 7%/năm Tuy nhiên, thực tế giai đoạn 2011-2015 chỉ đạt khoảng 5,8%, trong khi các chỉ tiêu khác vẫn không được điều chỉnh.
Do sự giảm sút trong tăng trưởng kinh tế trong nước và biến động giá dầu thô toàn cầu, Quốc hội và Chính phủ đã quyết định thực hiện các biện pháp miễn giảm và giãn thu cho sản xuất kinh doanh nhằm duy trì nguồn thu Đồng thời, việc tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước và hệ thống ngân hàng thương mại, cùng với việc cắt giảm thuế quan theo lộ trình quốc tế, cũng đã góp phần làm giảm ngân sách nhà nước Tỷ lệ tăng thu bình quân của nước ta trong giai đoạn 2006-
Trong giai đoạn 2011-2015, tỷ lệ chi ngân sách nhà nước chỉ đạt 9,5% mỗi năm, trong khi nhu cầu chi tiêu lại tăng mạnh, đặc biệt là cho an sinh xã hội và tiền lương Cụ thể, chi cho an sinh xã hội tăng 18% mỗi năm, trong khi tăng thu chỉ đạt 9,5% Sự chênh lệch này dẫn đến bội chi cao, góp phần làm gia tăng nợ công.
Vào thứ ba, kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ đã được bổ sung, với tổng số tiền tăng từ 225 nghìn tỷ lên 395 nghìn tỷ trong giai đoạn 2011 – 2016, gấp ba lần so với giai đoạn 2006 - 2010 Sự gia tăng này tạo ra áp lực lớn lên nợ công của đất nước.
Trong bối cảnh nợ công gia tăng, Việt Nam đã thực hiện bước đầu trong việc cơ cấu lại nợ công, với tỷ lệ vay trong nước tăng từ 39% năm 2001 lên 57,1% năm 2015, trong khi tỷ lệ vay nước ngoài giảm còn hơn 42% Tuy nhiên, giai đoạn 2011-2013 đã gặp khó khăn trong việc huy động vốn để bù đắp bội chi và trái phiếu Chính phủ, khi vay khoảng 64 nghìn tỷ với lãi suất bình quân 10,5%/năm Điều này đã đặt ra yêu cầu cấp thiết phải tái cơ cấu các khoản nợ này một cách nhanh chóng.
Nhiều quốc gia trên thế giới có tỷ lệ nợ công/GDP cao nhưng vẫn duy trì khả năng thanh toán, chẳng hạn như Nhật Bản với 227% GDP, Singapore 105% và Mỹ 101% Ngược lại, Argentina với tỷ lệ nợ công chỉ 45% lại rơi vào tình trạng vỡ nợ Nhật Bản là ví dụ tiêu biểu cho việc có tỷ lệ nợ công/GDP cao nhưng vẫn nằm trong ngưỡng an toàn.
Cán cân thanh toán quốc tế của Việt Nam rất mạnh, với dự trữ ngoại hối vượt mốc 1000 tỷ USD Đến tháng 5 năm 2011, Việt Nam đã trở thành nước chủ nợ lớn nhất thế giới, sở hữu tổng tài sản nước ngoài lên tới 3.300 tỷ USD.
- Hệ số sử dụng vốn đầu tư ICOR của Nhật Bản rất hiệu quả(3.0)
Đa phần trái phiếu Chính phủ Nhật Bản được nắm giữ bởi các nhà đầu tư trong nước (95%), trong khi 70% nợ Chính phủ Hy Lạp thuộc sở hữu của người nước ngoài Sự khác biệt này cho thấy Nhật Bản ít phụ thuộc vào giới đầu tư trái phiếu quốc tế, góp phần vào việc duy trì thị trường trái phiếu ổn định của nước này.
Vì vậy, cơ sở đánh giá nợ công an toàn không phản ánh toàn diện qua tỷ lệ
Nợ công/GDP không chỉ phản ánh tỷ lệ nợ so với tổng sản phẩm quốc nội mà còn phụ thuộc vào khả năng chi trả của Chính phủ đối với các khoản nợ đến hạn.
Nghĩa vụ trả nợ và tồn thu ngân sách nhà nước của Chính phủ Việt Nam đã tăng qua các năm, cụ thể năm 2013 đạt 183.000 tỷ VND, năm 2014 tăng lên 208.000 tỷ VND (+14%) và dự kiến năm 2015 sẽ đạt 282.000 tỷ VND (+36%), chiếm khoảng 31% tổng thu ngân sách Mức tăng này đáng lo ngại trong bối cảnh dự kiến bội chi năm 2015 là 5%, cao hơn mục tiêu bội chi đã đề ra là 4.5%.
Thứ hai là hiện tượng đảo nợ xuất hiện từ năm 2012 với 20.000 tỷ VND,
Từ năm 2013 đến 2015, số nợ vay của Chính phủ và các tập đoàn Nhà nước tăng đáng kể, với 40.000 tỷ VND vào năm 2013, 77.000 tỷ VND vào năm 2014 và dự toán 130.000 tỷ VND cho năm 2015, cho thấy tình hình tài chính đang gặp khó khăn.
Hiện tượng đảo nợ nhằm giảm bớt gánh nặng lãi vay là một giải pháp hợp lý trong bối cảnh lãi suất vay quốc tế đang có xu hướng giảm.
Sự cần thiết khách quan của việc nâng cao hiệu quả trong quản lý nợ công ở Việt Nam
(1) Áp lực nội tại của nền kinh tế Việt Nam
Nền kinh tế Việt Nam hiện nay gặp nhiều hạn chế do yếu kém nội tại, với mô hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào tăng vốn đầu tư và phát triển chiều rộng Việc phân bổ nguồn lực chưa hợp lý, tỷ trọng đầu tư công cao trong tổng vốn đầu tư xã hội, cùng với tình trạng đầu tư dàn trải và hiệu quả thấp, đã tác động tiêu cực đến các cân đối lớn của nền kinh tế Điều này dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai kéo dài, thâm hụt ngân sách lớn, nợ công gia tăng nhanh chóng, nhập siêu cao và mất cân đối ngoại tệ.
- Sự phân hoá giàu nghèo có xu hướng tăng
Toàn cầu hóa là một quá trình không thể phủ nhận, mang lại cơ hội cho các nước đang phát triển như Việt Nam hội nhập vào nền kinh tế thế giới, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và đổi mới công nghệ Kể từ khi mở cửa và phát triển nền kinh tế hàng hóa nhiều thành phần, Việt Nam đã thu hút nhiều công ty nước ngoài đầu tư và phát triển thương mại xuyên biên giới Việc gia nhập các tổ chức kinh tế như BTA, AFTA, WTO đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp Việt Nam nâng cao sức cạnh tranh trên thị trường quốc tế Mặc dù toàn cầu hóa mở ra nhiều cơ hội giao lưu kinh tế, chính trị và ngoại giao, Việt Nam cũng phải đối mặt với những thách thức như thiên tai, dịch bệnh và ô nhiễm môi trường.
Sự đòi hỏi về tính dân chủ và minh bạch trong hệ thống chính trị - xã hội ngày càng trở nên cần thiết Minh bạch không chỉ là việc chia sẻ thông tin mà còn đảm bảo khả năng tiếp cận thông tin và tham gia trao đổi một cách thẳng thắn, trung thực về các chính sách và quyết định Điều này đòi hỏi chính phủ và cán bộ công chức phải công khai quy trình thực hiện công việc với các bên liên quan Minh bạch và trách nhiệm có mối liên hệ chặt chẽ, vì chỉ khi có trách nhiệm thì mới có xu hướng công khai và đảm bảo các điều kiện cho sự minh bạch.
Một số biện pháp nâng cao hiệu quả quản lý nợ công và đổi mới trong quản lý nợ công ở Việt Nam
Để phòng ngừa khủng hoảng nợ công ở Việt Nam, cần tập trung vào việc cải thiện nội tại nền kinh tế và học hỏi từ nguyên nhân gây ra khủng hoảng nợ công tại EU Việc phân tích các tác động tiêu cực của khủng hoảng này đến Việt Nam cũng là điều quan trọng để đưa ra các biện pháp ứng phó hiệu quả.
Để quản lý và phòng tránh khủng hoảng nợ công, cần thiết phải thiết lập một cơ chế quản lý nhà nước hiệu quả Điều này bao gồm việc kiểm soát hoạt động tài chính, đảm bảo sự minh bạch thông tin và duy trì hiệu lực của các giám sát vĩ mô Đồng thời, cần bảo đảm các yêu cầu an sinh xã hội và phối hợp các nguồn lực cho sự phát triển bền vững của đất nước.
Cần quản lý và nâng cao hiệu quả đầu tư công, đồng thời giảm thiểu đầu tư công trong dài hạn Tăng cường đầu tư ngoài ngân sách nhà nước và chuyển trọng tâm đầu tư công ra ngoài lĩnh vực kinh tế để phát triển hạ tầng và xã hội Đổi mới quy trình và tiêu thức phù hợp, chuẩn hóa để tạo cơ sở lựa chọn và thông qua các dự án công.
Cần chấm dứt tình trạng các tập đoàn kinh tế và tổng công ty nhà nước đầu tư dàn trải ra ngoài ngành chính Tập trung phát triển doanh nghiệp nhà nước trong các lĩnh vực quan trọng, có ý nghĩa then chốt cho nền kinh tế quốc dân, đặc biệt là kinh tế - xã hội, dịch vụ công và ổn định kinh tế vĩ mô.
Để đảm bảo tính ổn định của hệ thống, cần chủ động phòng ngừa các tác động tiêu cực, tránh rơi vào "bẫy" nợ nần và nâng cao hiệu quả trong quá trình tái cấu trúc cả khu vực doanh nghiệp lẫn tài chính - ngân hàng Đồng thời, việc xử lý hiệu quả các vấn đề liên quan đến mua bán sáp nhập doanh nghiệp, bảo hiểm thất nghiệp và an sinh xã hội cũng rất quan trọng.
Dựa trên các định hướng đã nêu, có thể rút ra những bài học và giải pháp cụ thể nhằm phòng tránh khủng hoảng nợ công tại Việt Nam.
Thứ nhất, vấn đề xử lý doanh nghiệp nhà nước (DNNN), gồm các mảng sau:
Cần chấm dứt tình trạng đầu tư tràn lan vào doanh nghiệp nhà nước (DNNN) và chỉ duy trì một số lượng tối thiểu các DNNN để đảm bảo khả năng quản lý hiệu quả, với khoảng một đến hai chục doanh nghiệp.
(ii) Chấm dứt toàn bộ việc đầu tư ngoài ngành (nhất là để doanh nghiệp
(DN) làm chủ một ngân hàng hay ngượclại);
(iii) Mọi quyết định lập DNNN cần phải được thảo luận kỹ và phải được
Quốc hội đã thông qua quyết định yêu cầu Chính phủ chấm dứt việc tự ý chi tiêu vượt ngân sách đã được phê duyệt Hành động này, trong nhiều quốc gia, được xem là vi phạm pháp luật.
Chính phủ không nên tiếp tục yêu cầu Ngân hàng Nhà nước in tiền để chi tiêu và phân phối tín dụng, đặc biệt là cho doanh nghiệp nhà nước, vì tính thiếu hiệu quả và ngân sách đã thâm hụt quá lớn, khoảng 5-7% GDP Thâm hụt ngân sách ở mức 3% hiện nay đã được nhiều nước cảnh báo là nguy hiểm Kích cầu bằng thâm hụt ngân sách chỉ nên được xem là giải pháp tạm thời trong trường hợp khẩn cấp khi nền kinh tế gặp khủng hoảng, không phải là phương án phát triển bền vững vì sẽ dẫn đến lạm phát cao và mất ổn định do việc in thêm tiền để bù đắp thâm hụt.
Nâng cao tỷ lệ vốn tự có trong doanh nghiệp, bao gồm cả doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp tư nhân, là yếu tố quan trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững.
Tại Việt Nam, tỷ lệ vốn vay trên vốn tự có của doanh nghiệp nhà nước (DNNN) hiện nay là 1,77, cao hơn nhiều so với mức khoảng 0,7 ở Mỹ và châu Âu Tỷ lệ vay nợ cao này có thể dẫn đến rủi ro lớn cho doanh nghiệp, đặc biệt trong trường hợp lãi suất tăng, dễ dàng đẩy họ vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Để tối ưu hóa việc phát triển hạ tầng, cần tập trung quyền lực đầu tư vào 7 vùng thay vì từng tỉnh, nhằm tránh lãng phí và giảm ảnh hưởng của địa phương đối với cơ quan trung ương Việc phân cấp quản lý lãnh thổ, rừng, bờ biển và sông ngòi giữa trung ương, vùng và tỉnh cũng nhằm mục tiêu này Đồng thời, cần kiểm soát chặt chẽ việc phát hành trái phiếu địa phương và không cho phép tỉnh phát hành trái phiếu ra nước ngoài, nhằm ngăn ngừa tình trạng nợ công không kiểm soát.
Sự mở rộng tín dụng quá mức ở Việt Nam hiện nay xuất phát từ việc Ngân hàng Nhà nước thiếu tính độc lập, dẫn đến việc in tiền theo chỉ đạo của Chính phủ để hỗ trợ DNNN, nhưng không đạt hiệu quả Hệ quả là nền kinh tế bị tổn hại nghiêm trọng Tình trạng khó khăn kinh tế gia tăng khi các gói cứu trợ được thực hiện mà không kiểm soát chặt chẽ, khiến phần lớn tiền được đầu tư vào chứng khoán và bất động sản thay vì sản xuất Khi thị trường bất động sản sụp đổ, hệ thống tài chính ngân hàng đối mặt với nhiều khó khăn, với tỷ lệ nợ xấu ngày càng gia tăng.
Theo Luật các tổ chức tín dụng (2010), nhiều ngân hàng được thành lập chủ yếu để phục vụ lợi ích địa phương, mà không phân biệt giữa ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư Kinh nghiệm từ EU cho thấy ngân hàng thương mại sử dụng tiền huy động từ khách hàng để cho vay, trong khi ngân hàng đầu tư chủ yếu đầu tư vào chứng khoán bằng vốn của chính họ Để giảm thiểu rủi ro cho hệ thống tài chính và ngăn ngừa khủng hoảng, cần sửa đổi Luật các tổ chức tín dụng, nhấn mạnh sự khác biệt giữa chức năng và nhiệm vụ của ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư, đồng thời chấm dứt việc cho phép ngân hàng sở hữu doanh nghiệp phi tài chính.
Vào thứ bảy, Ngân hàng Nhà nước sẽ thiết lập chuẩn mực vốn tối thiểu cho các ngân hàng, đồng thời công bố các thống kê cơ bản cho từng ngân hàng và hệ thống tài chính tiền tệ Điều này nhằm hỗ trợ cả người làm chính sách và người sử dụng dịch vụ ngân hàng Hệ thống tài chính ngân hàng của Việt Nam đang trong quá trình cải cách và phát triển.
