Sử dụng công cụ trong điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGUYỄN VĨNH THỤY LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2000 MỤC LỤC Trang CHƯƠNG : LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1- KHÁI NIỆM VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 2- MỤC TIÊU CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 3- NỘI DUNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 3.1- Chính sách cung ứng điều hòa tiền tệ 3.2- Chính sách tín dụng 3.3- Chính sách ngoại hối 4- NHỮNG CÔNG CỤ ĐỂ THỰC THI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 4.1- Dự trữ bắt buộc 4.2- Lãi suất 4.3- Tỷ giá hối đoái 10 4.4- Tái cấp vốn 12 4.5- Nghiệp vụ thị trường mở 13 4.6- Các công cụ khác 14 5- MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC CÔNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 15 CHƯƠNG : THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 20 1- QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA NHNN VIỆT NAM 20 1.1- Khái quát đời ngân hàng trung ương 20 1.2- Sự đời ngân hàng nhà nước Việt Nam 21 1.3- Chức ngân hàng trung ương 22 2- THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG THỜI GIAN QUA 2.1- Lãi suất 23 23 Tran g 2.2- Tỷ giá hối đoái 30 2.3- Dự trữ bắt buộc 35 2.4 Nghiệp vụ thị trường mở 37 2.5- Tái cấp vốn 38 3- ĐÁNH GIÁ VIỆC THỰC THI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG THỜI GIAN QUA 40 CHƯƠNG : ĐỊNH HƯỚNG HOÀN THIỆN CÁC CÔNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1- MỘT SỐ QUAN ĐIỂM TRONG ĐỊNH HƯỚNG HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 43 2- NHỮNG KHÓ KHĂN TRONG VIỆC THỰC THI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 43 3- ĐỊNH HƯỚNG HOÀN THIỆN CÁC CÔNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 44 3.1- Tái cấp vốn 44 3.2- Nghiệp vụ thị trường mở 45 3.3- Tỷ giá hối đoái 47 3.4- Lãi suất 51 3.5- Dự trữ bắt buộc 54 KẾT LUẬN 56 MỞ ĐẦU 1- Tính cấp thiết đề tài Đối với nước phát triển nói chung Việt Nam nói riêng, phát triển tăng trưởng kinh tế mục tiêu hàng đầu quốc gia Trong kinh tế phát triển thấp, tích lũy từ nội không nhiều, cá nguồn lực kinh tế chưa có điều kiện để khai thác việc hỗ trợ dòng vốn từ bên cần thiết đóng vai trò quan trọng việc tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên để thu hút dòng vốn từ bên đòi hỏi phải thực thị hàng loạt sách kinh tế có liên quan, nhằm tạo môi trường cho dòng vốn lưu chuyển tác động cung cầu tiền tệ thị trường Bởi tiền tệ vấn đề nhạy cảm, việc thực thi sách tiền tệ tác động đến tình trạng kinh tế quốc gia mà ảnh hưởng đến nước khác xu toàn cầu hóa, khu vực hóa kinh tế giới Mặt khác việc thực thi sách tiền tệ đa dạng, phần lớn tùy vào quan điểm nhận định nhà lãnh đạo, nhiên cho dù đúc kết từ thực tiễn điều hành sách sở quan trọng cho việc định hướng, hoàn thiện sau Trên tinh thần đó, đề tài “Sử dụng công cụ điều hành sách tiền tệ ngân hàng nhà nùc Việt Nam nay” xin đóng góp phần nhỏ vào việc phản ánh lại thực trạng điều hành sách tiền tệ nước ta thời gian qua 2- Mục đích phạm vi nghiên cứu Như đề cập trên, đề tài sâu vào việc phản ánh thực trạng điều hành sách tiền tệ ngân hàng nhà nước Việt Nam thời gian qua, đồng thời sở đề số giải pháp nhằm khắc phục tồn trước mắt nhằm bảo đảm mục tiêu sách tiền tệ Tuy nhiên đề tài rộng lớn, đề tài chưa thể nghiên cứu cách sâu sắc, mà 3- Phương pháp nghiên cứu Trên quan điểm vật biện chứng vật lịch sử, phương pháp nghiên cứu phân tích, tổng hợp, thống kê, quy nạp, nội suy… 4- Kết cấu đề tài Nội dung đề tài chia làm chương : - Chương : Lý luận sách tiền tệ - Chương : Thực trạng sử dụng công cụ sách tiền tệ - Chương : Định hướng hoàn thiện công cụ sách tiền tệ CHƯƠNG LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1- KHÁI NIỆM CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Như ta biết, tiền tệ kết tất yếu sản xuất hàng hóa, đóng vai trò vật ngang giá chung để đo lường biểu giá trị tất hàng hóa khác Chính tiền tệ biểu giá trị hàng hóa, mà kể từ tiền tệ đời sản phẩm sản xuất hàng hóa phân thành cực : bên khối lượng hàng hóa sản xuất ra, bên khối lượng tiền tệ phản ánh giá trị khối lượng hàng hóa Tuy nhiên, với phát triển chế độ tiền tệ, chế độ tiền giấy đời (đặc biệt chế độ vị vàng không nữa) lúc khối lượng tiền phản ánh giá trị hàng hóa không ý muốn khách quan nữa, mà phụ thuộc vào nhà cầm quyền cung ứng tiền vào lưu thông bao nhiêu, nhằm thực ý đồ phát triển kinh tế - xã hội quốc gia Những định cung ứng tiền, điều tiết lượng tiền lưu thông thể sách quản lý kinh tế nhà nước sách tiền tệ Như nói sách tiền tệ hệ thống quan điểm, chủ trương biện pháp nhà nước nhằm tác động điều chỉnh hoạt động tiền tệ - tín dụng, ngân hàng ngoại hối, tạo ổn định lưu thông tiền tệ để thúc đẩy kinh tế phát triển Theo điều luật ngân hàng nhà nước Việt Nam :”Chính sách tiền tệ phận sách kinh tế - tài nhà nước nhằm ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, bảo đảm quốc phòng, an ninh nâng cao đời sống nhân dân” Với sách “Nhà nước thống quản lý hoạt động ngân hàng, động viên nguồn lực nước, đồng thời tranh thủ nguồn lực từ bên ngoài, tạo nguồn vốn để phát triển kinh tế Trên sở giữ vững định hướng XHCN, giữ vững chủ quyền quốc gia, mở rộng hợp tác hội nhập quốc tế, đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế xã hội, góp phần thực công nghiệp hóa, đại hóa Theo điều luật ngân hàng nhà nước Việt Nam : Quốc hội định việc thực sách tiền tệ quốc gia, phủ thực việc xây dựng sách tiền tệ quốc gia trình Quốc hội phê duyệt, đồng thời tổ chức việc thực sách tiền tệ thông qua quan chức Ngân hàng nhà nước quan chức phủ, giúp phủ soạn thảo để đề sách tiền tệ quốc gia trình quốc hội người trực tiếp điều hành sách tiền tệ quốc gia Hội đồng tư vấn sách tiền tệ quốc gia quan phủ giúp tư vấn cho phủ sách tiền tệ Mục đích sách tiền tệ nhằm điều tiết lượng tiền lưu thông, điều tiết thể qua hướng : */ Hướng sách mở rộng tiền tệ : sách nhằm làm tăng khối lượng tiền kinh tế làm tăng tiêu dùng, mở rộng đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, tạo điều kiện vực dậy kinh tế bị suy thoái, tạo công ăn việc làm, giải vấn đề xã hội */ Hướng sách thắt chặt tiền tệ : sách nhằm hạn chế cung tiền cho kinh tế nhằm ngăn chặn lạm phát Tóm lại : việc điều tiết lượng cung tiền kinh tế phát triển cách nhịp nhàng vấn đề nan giải quốc gia, thiếu hày thừa tiền có tác động tiêu cực Tuy nhiên, thực tế điều hành sách tiền tệ tùy vào thời kỳ phát triển kinh tế, tùy vào hoàn cảnh cụ thể kinh tế xã hội mà sử dụng sách thắt chặt hay mở rộng tiền tệ Đây vấn đề mang tính nhạy cảm nhà điều hành sách tiền tệ 2- MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 2.1- Chính sách tiền tệ phải hướng vào ổn định giá cả, ổn định giá trị đồng tiền */ Mở rộng đối tượng đa dạng hóa hình thức tham gia giao dịch thị trường ngoại tệ, chẳng hạn : cho phép tổ chức tín dụng ngân hàng thương mại tham gia thực đầy đủ nghiệp vụ thị trường, tổ chức đầu thầu đợt mua, bán ngoại tệ khách hàng giao dịch số lớn, thực hợp đồng mua lại lượng kiều hối, hợp đồng kết hối cam kết… */ Cần hạn chế can thiệp mức nhà nước số vấn đề mang tính nghiệp vụ nguyên tắc xác định tỷ giá kỳ hạn, hoán đổi Xuất phát từ chỗ giao dịch kỳ hạn nhằm phòng ngừa rủi ro, rủi ro phải từ thực tế biến động tỷ giá hối đoái, nhà nước áp đặt mức rủi ro chung Ví dụ thời gian gần tỷ giá liên ngân hàng liên tục tăng ngày từ 5- 10 đ (tương đương 0,05% - 0,07%) mức trần tỷ giá giao kỳ hạn 30 ngày phép cộng 0,2% tức cần ngày tăng mức trần giao dịch kỳ hạn 30 ngày, kết người bán luôn bị thiệt Chính mà giao dịch hạn chế Theo quy định mức gia tăng cho phép giao dịch có kỳ hạn hoàn toàn không thực tế, mang tính cứng nhắc cần phải thay đổi theo hướng lấy mức tăng thực tế tỷ giá hối đoái công bố khoảng thời gian với thời hạn giao dịch Ví dụ giao dịch kỳ hạn 30 ngày xác định mức tăng tỷ giá hối đoái thức 30 ngày trước làm sở để giao dịch, có mức gia tăng linh hoạt biến đổi theo rủi ro tỷ giá hối đoái thời kỳ nghóa với việc phòng ngừa rủi ro giao dịch kỳ hạn, đồng thời đảm bảo lợi ích hai bên mua bán */ Với việc thực thi sách tỷ giá hối đoái nay, lợi cho xuất nước ta bị hạn chế Vì nhà nước cần có sách hỗ trợ cho hoạt động xuất sở lựa chọn số mặt hàng có lợi định, lập quỹ tài trợ xuất khẩu, trợ giá thu mua hàng xuất khẩu… */ Điều hòa tốt lượng tiền cung ứng để không gây áp lực lạm phát mạnh, tiếp tục điều chỉnh hợp lý lãi suất nội tệ, ngoại tệ, ngăn chặn chuyển dịch bất lợi cấu tiền gửi ngân hàng, hạn chế tâm lý tích trữ ngoại tệ kiểm soát tốt giao dịch ngoại tệ, luồng ngoại tệ vào */ Kiểm soát chặc chẽ hạn mức cho vay ngoại tệ trạng thái ngoại hối ngân hàng phép kinh doanh ngoại tệ Xử lý tốt khoản nợ nước khoản nợ tồn đọng thông qua hình thức gia hạn nợ, mua bán nợ, xuất hàng trả nợ,… nhằm giảm thiểu áp lực trả nợ làm tăng tỷ giá hối đoái bất thường */ Kiểm soát giá đẩy mạnh quản lý thị trường tránh gây đột biến giá số mặt hàng, giá vàng, ngoại tệ Từng bước tiến tới thống hàng hóa cung ứng dịch vụ toàn quốc, niêm yết toán VND */ Nếu tổng hợp đầy đủ nguồn cung cầu ngoại tệ thức ta thấy có cân ngoại tệ, năm cung ngoại tệ đủ cho cầu ngoại tệ Tuy nhiên, thực tế cho thấy vấn đề cầu ngoại tệ căng thẳng, điều cho ta vấn đề cần xem xét lại việc quản lý ngoại hối dẫn đến cung - cầu cân đối giả tạo mà nhiều viết gần nhiều tác giả đề cập đến vấn đề ngân hàng thừa ngoại tệ thiếu ngoại tệ kinh doanh… Chính mà vấn đề quan trọng giai đoạn việc quản lý ngoại hối để đảm bảo cung cầu ngoại tệ Nếu tỷ lệ kết hối 50% có lượng lớn ngoại tệ bị găm giữ trạng thái hay trạng thái khác, điều gây cân đối ngoại tệ Vì để đảm bảo việc kiểm soát nguồn ngoại tệ, từ điều tiết lượng cầu ngoại tệ trường hợp căng thẳng, cần thiết phải kết hối 100% lượng ngoại tệ chuyển vào tài khoản ngân hàng Để làm điều này, ngân hàng cần phải có hợp đồng cam kết tỷ giá mua lại với doanh nghiệp Ngân hàng nhà nước cần xây dựng quy chế thông tin, tổng hợp kịp thời số liệu, thống kê luồng ngoại tệ vào nước từ dự báo quan hệ cung cầu thị trường làm để điều hành sách tỷ giá quản lý ngoại hối 3.4- Lãi suất Việc điều hành lãi suất theo chế lãi suất bước tiến trình tiến tới tự hóa lãi suất Vì việc hoàn thiện điều hành lãi suất giai đoạn tới chủ yếu nhằm vào việc hoàn thiện nguyên tắc xác định lãi suất Như ta biết lãi suất phải vừa đáp ứng lợi ích người vay người cho vay, người cho vay lãi suất phải bao gồm lạm phát dự kiến, rủi ro mức lợi nhuận mong đợi, người vay mức lãi suất phải nhỏ mức lợi nhuận thu từ hoạt động kinh doanh Chính phía ngân hàng cần phải xác định xác mức lạm phát dự kiến, rủi ro lợi nhuận mong đợi Theo nay, ngân hàng nhà nước xác định lãi suất dựa số ngân hàng thương mại phiến diện, chưa phản ánh hết cung cầu tín dụng thực thị trường, Thành phố Hồ Chí Minh có gần 100 tổ chức tín dụng hoạt động lónh vực tài tiền tệ Vấn đề thứ hai cần có phải cách đánh giá lại mức lạm phát nước ta : Chỉ số giá tiêu dùng tính sở số giá tiêu dùng 61 tỉnh thành nước, danh mục mặt hàng gồm 296 mặt hàng phân theo 10 nhóm Nhóm hàng hóa dịch Mã Chỉ số chung I Lương thực - thực phẩm Lương thực Thực phẩm Chất đốt dùng cho nấu ăn Ăn uống gia đình II Đồ uống thuốc III May mặc, mũ nón, giày dép IV Nhà vật liệu xây dựng V Thiết bị đồ dùng gia đình VI Dược phẩm, y tế VII Phương tiện lại, bưu điện VIII Giáo dục IX Văn hóa, thể thao, giải trí Quyền số 100,00 60,8 22,4 29,9 3,83 4,66 4,09 6,63 2,90 4,60 3,53 7,23 2,50 3,79 X Đồ dùng dịch vụ khác 3,86 Các quyền số để tính số giá tiêu dùng Tổng Cục thống kê xác định sở cấu chi tiêu hộ gia đình năm 1995 Trong quyền số nhóm hàng lương thực - thực phẩm chiếm gần tới 61%, quyền số nhóm hàng khác mức số Kết xu hướng biến động số giá tiêu dùng nước ta chủ yếu chịu ảnh hưởng biến động giá lương thực - thực phẩm Điều chứng minh qua số liệu thực tiễn năm 1999, số giá tiêu dùng liên tục giảm xuống mức âm tháng (từ tháng đến tháng 10) chủ yếu số giá lương thực thực phẩm giảm mạnh, số giá bình quân nhóm hàng hóa dịch vụ lại thời kỳ không đổi Tình trạng lặp lại tương tự tháng liền năm 2000 Bảng 18 : ĐVT : % Thời T4 T5 Naêm 1999 T6 T7 99,4 99,6 99,7 99,6 99,6 99,4 98,9 99,5 99,3 99,4 99,3 99,0 99,0 100, 100, 98,3 100,7 100,4 102,4 101,5 98,3 97,7 98,2 97,1 98,6 98,7 98,8 97,8 101,7 101,3 101,7 103,2 99,2 99,4 100,5 100,5 99,6 99,3 98,9 98,2 100,2 100,1 T8 T9 T10 điểm Chỉ T1 T2 T3 số giá Chỉ số CPI 101, 101, 99,3 - Chỉ số 101,9 102,3 99,1 giá TLTP + Lương thực + Thực phẩm Thời T9 T10 T4 T5 Năm 2000 T6 T7 99,3 99,4 99,5 98,9 98,9 98,9 99,4 100, 99,0 100,0 101,4 100,6 98,3 97,5 97,5 97,1 97,4 99,8 99,6 99,3 100,1 99,7 điểm Chỉ T1 T2 T3 số giá Chỉ số CPI 100, 101, 98,9 - Chỉ số 100,5 102,2 98,4 giá TLTP + Lương thực + Thực phaåm T8 103,4 97,6 T11 T11 T12 T12 99,9 100,1 Nguồn : Tổng cục thống kê Ngoài dễ dàng thấy số giá tiêu dùng có tính chu kỳ, thường vào dịp tết lượng lương thực thực phẩm tiêu thụ tăng nên giá tăng mà thời điểm mà số giá tiêu dùng luôn cao tháng khác Đó tháng 11, 12, 1, (đây tháng cận tết tết) Bảng 19 : Nă m 1990 ĐVT : % T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 2,9 3,8 1,9 2,5 2,6 2,1 3,6 5,7 4,3 6,1 7,9 8,8 12 thaùng 67,1 1991 13,2 8,7 0,5 2,2 3,0 1,7 2,5 3,4 3,7 2,8 5,6 6,1 67,5 1992 4,4 5,5 0,5 0,9 1,3 0,1 0,3 0,3 -0,2 2,0 2,4 17,5 1993 1,7 1,9 -0,5 -0,2 1,5 -0,3 -0,2 0,5 -0,1 -0,3 1,2 1994 1,8 3,7 -0,4 0,3 0,6 0,9 0,2 0,9 1,6 1,3 1,7 1,1 5, 14,4 1995 3,8 3,4 0,2 1,0 1,8 0,6 0,3 0,5 0,1 0,1 0,3 12,7 1996 0,9 2,5 0,8 0,1 -0,5 -0,5 -0,7 -0,4 0,3 0,1 0,9 1,0 1997 0,8 1,8 -0,5 -0,6 -0,5 0,1 0,2 0,1 0,6 0,3 0,3 1,0 1998 1,6 2,2 -0,8 1,6 1,4 -0,5 1,1 1,0 0,3 0,1 0,8 1999 1,7 1,9 -0,7 -0,6 -0,4 -0,3 -0,4 -0,4 -0,6 -1,0 0,4 0,5 2000 0,4 1,6 -1,1 -0,7 -0,6 -0,5 -0,6 0,1 -0,1 0,1 4, 3, 9, 0, Nguồn : Tổng cục thống kê Qua ta thấy cần phải xem xét đánh giá lại nhóm hàng hóa dịch vụ quyền số tương ứng cách xác, so với thời điểm 1995 cấu chi tiêu thay đổi nhiều Có việc phân tích tác động lạm phát đến yếu tố khác kinh tế vó mô xác, đưa sách tiền tệ thích hợp - Cần điều chỉnh mở rộng biên độ lãi suất cho vay ngoại tệ, biên độ 1%/năm cho vay ngắn hạn 2,5%/năm cho vay trung dài hạn thấp so với biên độ lãi suất 0,3%/tháng cho vay ngắn hạn 0,5%/tháng cho vay trung dài hạn VND Tính mức trần cho vay ngoại tệ 7,7%/năm (nếu lãi suất SIBOR = 6,7%) cho vay ngắn hạn, so với 12,6%/năm cho vay ngắn hạn VND; cho vay dài hạn chênh lệch 9,18%/năm ngoại tệ, 15%/năm VND Tình trạng khuyến khích người vay vay USD 3.5- Dự trữ bắt buộc Để dự trữ bắt buộc thật công cụ điều tiết thay đổi cung tiền M1 cần trọng điểm sau : - Dự trữ bắt buộc áp dụng có tính chất cào cho tất loại tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng, rủi ro khả toán thường rơi vào tiền gửi không kỳ hạn Chính mà ngân hàng nhà nước cần linh hoạt việc quy định loại tiền gửi cần phải dự trữ bắt buộc, chẳng hạn muốn mở rộng M1 quy định có tiền gửi không kỳ hạn dự trữ bắt buộc dự trữ bắt buộc khoản tiền gửi tháng, tháng… không thiết muốn mở rộng tiền tệ giảm dự trữ bắt buộc loại tiền gửi phải dự trữ bắt buộc 12 tháng Cần có đánh giá lại tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ nội tệ, xuất phát từ chỗ rủi ro toán ngoại tệ nội tệ khác nhau, ngoại tệ có độ nhạy cảm cao, mặt khác dự trữ ngoại tệ thấp, chậm trễ khả toán có khả dẫn đến khủng hoảng dây chuyền Chính mà dự trữ bắt buộc ngoại tệ phải lớn so với nội tệ, khoản dự trữ chủ yếu khả toán hầu chưa ảnh hưởng đến mở rộng hay thắt chặt tiền tệ Ngoài việc thực công cụ dự trữ bắt buộc có hiệu theo mục tiêu đề cần phải có kiểm tra thường xuyên chặc chẽ việc chấp hành dự trữ bắt buộc xử phạt nghiêm khắc việc vi phạm Tran g KẾT LUẬN Chính sách tiền tệ vấn đề rộng lớn, liên quan đến nhiều lónh vực đời sống xã hội, tác động không giới hạn phạm vi quốc gia mà có tầm ảnh hưởng đến nước khác giới tùy vào ví trí quốc gia Việc điều hành sách tiền tệ tùy vào điều kiện cụ thể kinh tế xã hội quốc gia phần phụ thuộc vào tính nhạy cảm nhà lãnh đạo việc phân tích, phán đoán tình hình để đưa sách Nhưng cho dù đúc kết từ trình thực tiễn điều hành sở quan trọng để từ đề định hướng hoàn thiện Trên sở đề tài xin đóng góp phần nhỏ việc phản ánh lại cách cô động thực trạng điều hành công cụ sách tiền tệ ngân hàng nhà nước thời gian qua nay, đồng thời xin đưa số giải pháp khắc phục mặt tồn việc thực thi công cụ điều kiện Tuy nhiên, phạm vi đề tài rộng lớn mà khả hiểu biết nhiều hạn chế, không khỏi tránh sai sót, mong quý thầy cô bạn đọc có đóng góp để đề tài hoàn thiện Tran 11 g TÀI LIỆU THAM KHẢO 1- TS Nguyễn Đăng Dờn (chủ biên), TS Hoàng Đức, TS Trần Huy Hoàng, ThS Trần Xuân Hương - Tiền tệ – Ngân Hàng Nhà xuất TPHCM, 1998 2- Frederic S.Mishkin – Tiền tệ, ngân hàng & thị trường tài chánh Nhà xuất khoa học kỹ thuật, 1995 3- Trung tâm tư vấn đào tạo kinh tế thương mại – Khủng hoảng tài tiền tệ Châu Á, nguyên nhân học Nhà xuất trị Quốc gia, 1998 4- Paul R.Krugman-Maurice Obstfeld – Kinh tế học quốc tế, lý thuyết sách Nhà xuất trị Quốc gia, 1996 5- Viet Nam Fulbright Program – Macroeconomics in the Global Economy 6- Nhà xuất tài – Luật ngân hàng nhà nước Việt Nam, Luật tổ chức tín dụng văn hướng dẫn thi hành 7- TS Lê Vinh Danh – Chính sách tiền tệ điều tiết vó mô ngân hàng trung ương nước tư phát triển Nhà xuất trị Quốc gia, 1997 8- TS Trần Hoàng Ngân – Hối đoái & toán quốc tế Nhà xuất thống kê, 1998 9- TS Nguyễn Ngọc Định, TS Trần Ngọc Thơ – Tài quốc tế Nhà xuất tài 10- Nguyễn Quốc Khanh – Một số vấn đề sách tỷ giá hối đoái cho mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam 11- Tạp chí Nghiên cứu kinh tế 1998, 1999, 2000 12- Tạp chí ngân hàng 1998, 1999, 2000 13- Tạp chí đầu tư chứng khoán 1999, 2000 14- Tạp chí phát triển kinh tế 1997, 1998, 1999, 2000 15- Tạp chí tài chính, thị trường tài 1998, 1999, 2000 16- Tạp chí thời báo kinh tế Sài gòn 1998, 1999, 2000 17- Niên giám thống kê 1990 –1999 ... LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1- KHÁI NIỆM VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 2- MỤC TIÊU CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 3- NỘI DUNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 3.1- Chính sách cung ứng điều hòa tiền tệ 3.2- Chính sách tín dụng. .. tinh thần đó, đề tài ? ?Sử dụng công cụ điều hành sách tiền tệ ngân hàng nhà nùc Việt Nam nay” xin đóng góp phần nhỏ vào việc phản ánh lại thực trạng điều hành sách tiền tệ nước ta thời gian qua... công cụ sách tiền tệ - Chương : Định hướng hoàn thiện công cụ sách tiền tệ CHƯƠNG LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1- KHÁI NIỆM CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Như ta biết, tiền tệ kết tất yếu sản xuất hàng