BÀI 5 NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG và QUÁ TRÌNH CUNG ỨNG TIỀN tệ

BÀI NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ QUÁ TRÌNH CUNG ỨNG TIỀN TỆ Giảng viên: TS Đặng Anh Tuấn Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0013105228 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG: Lựa chọn định hướng thực thi sách tiền tệ Năm 2012, Việt Nam có tốc độ tăng trưởng kinh tế 5,03% (thấp mục tiêu Quốc hội 6,25%) tỷ lệ lạm phát 6,81% (cũng thấp mục tiêu Quốc hội 10%) Số liệu quý I/2013 tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (4,89%) lạm phát (6,64%) thấp so với các mục tiêu mà Quốc hội đặt (tăng trưởng kinh tế 5,5% kiểm soát lạm phát mức 8%) Tình hình sản xuất tiêu dùng kinh tế gặp khó khăn Với số liệu nêu trên, theo Anh (Chị), Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nên thực thi sách tiền tệ nào, cơng cụ sách tiền tệ sử dụng tình hình kinh tế nêu trên? v1.0013105228 MỤC TIÊU • Phân tích nội dung bảng cân đối tiền tệ rút gọn NHTW • Mơ tả q trình tạo tiền đơn giản hệ thống ngân hàng cơng thức mơ hình tạo tiền đơn giản • Phân tích chức ngân hàng trung ương hoạt động gắn với chức • Phân biệt khác ngân hàng trung ương với ngân hàng thương mại • Phân tích chế hoạt động sách tiền tệ • Phân tích mục tiêu sách tiền tệ mối liên hệ mục tiêu • Phân tích cơng cụ sách tiền tệ việc sử dụng cơng cụ q trình thực thi sách tiền tệ v1.0013105228 NỘI DUNG Bảng cân đối tiền tệ rút gọn NHTW trình thay đổi số tiền tệ Quá trình tạo tiền đơn giản hệ thống ngân hàng Chức hoạt động chủ yếu NHTW Chính sách tiền tệ v1.0013105228 BẢNG CÂN ĐỐI TIỀN TỆ RÚT GỌN CỦA NHTW VÀ QUÁ TRÌNH THAY ĐỔI CƠ SỐ TIỀN TỆ 1.1 Bảng cân đối tiền tệ rút gọn NHTW 1.2 Quá trình NHTW làm thay đổi dự trữ hệ thống NHTM v1.0013105228 1.1 BẢNG CÂN ĐỐI TIỀN TỆ RÚT GỌN CỦA NHTW NHTW Tài sản Chứng khoán Nợ Tiền lưu hành hệ thống ngân hàng (C) Tiền cho vay chiết khấu Dự trữ (R) Cơ số tiền tệ (MB) Tổng khoản mục bên Nợ Bảng cân đối tiền tệ NHTW gọi tiền sở, số tiền tệ hay tiền mạnh Khoản mục đóng vai trị quan trọng việc xác định lượng tiền cung ứng MB = C + R v1.0013105228 1.2 QUÁ TRÌNH NHTW LÀM THAY ĐỔI DỰ TRỮ CỦA HỆ THỐNG NHTM Nghiệp vụ thị trường mở: việc NHTW mua vào bán chứng khoán để làm thay đổi dự trữ NHTM Ví dụ: NHTW mua vào 100 tỷ TPKB từ ngân hàng Đệ NHTW Chứng khoán + 100 tỷ Dự trữ + 100 tỷ Ngân hàng Đệ Dự trữ + 100 tỷ Chứng khoán - 100 tỷ v1.0013105228 1.2 QUÁ TRÌNH NHTW LÀM THAY ĐỔI DỰ TRỮ CỦA HỆ THỐNG NHTM (tiếp theo) Nghiệp vụ cho vay chiết khấu: ví dụ NHTW cho ngân hàng Đệ vay 100 tỷ NHTW Cho vay Dự trữ + 100 tỷ chiết khấu + 100 tỷ Ngân hàng Đệ Dự trữ + 100 tỷ v1.0013105228 Vay từ NHTW + 100 tỷ QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN ĐƠN GIẢN TRONG HỆ THỐNG NHTM • Giả thiết:  Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (rd) = 10%  Các ngân hàng cho vay hết số tiền cho vay, tức dự trữ vượt mức • Q trình tạo tiền diễn sau: Bước 1: NHTW mua vào 100 tỷ TPKB từ ngân hàng Đệ nhất; v1.0013105228 QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN ĐƠN GIẢN TRONG HỆ THỐNG NHTM (tiếp theo)  Bước 2: Ngân hàng Đệ cho ông A vay hết 100 tỷ, ông A rút Ngân hàng A1 Dự trữ + 100 tỷ Tiền gửi + 100 tỷ tiền gửi vào ngân hàng A1;  Bước 3: Ngân hàng A1 cho ông B vay 90 tỷ, ông rút tiền gửi vào ngân hàng B1; Ngân hàng B1 Dự trữ + 90 tỷ Tiền gửi + 90 tỷ  Bước 4: Ngân hàng B1 cho ông C vay 81 tỷ, ông rút tiền gửi vào ngân hàng C1; Ngân hàng C1 Dự trữ + 81 tỷ Tiền gửi + 81 tỷ  Bước 5: Quá trình lặp lại ngân hàng thứ n v1.0013105228 10 4.1 KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI • Chính sách tiền tệ bao gồm công cụ phương pháp mà NHTW sử dụng để làm thay đổi lượng tiền cung ứng nhằm đạt mục tiêu sách tiền tệ • Phân loại:  Chính sách tiền tệ mở rộng (bành trướng)  Chính sách tiền tệ thắt chặt (thu hẹp) v1.0013105228 15 4.2 CÁC MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ • Tạo việc làm • Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế • Kiểm sốt lạm phát • Ổn định thị trường tài chính, ổn định lãi suất Chú ý: Mối liên hệ mục tiêu v1.0013105228 16 4.3 CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ • Giả sử NHTW nhận định kinh tế rơi vào tình trạng suy thối tương lai, NHTW cần thực thi sách tiền tệ nới lỏng để kích thích tăng trưởng ngăn chặn suy thoái Cơ chế: lượng tiền cung ứng tăng → lãi suất thị trường giảm → đầu tư tăng → sản lượng tăng, thu nhập tăng (đạt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng tạo thêm việc làm) • Ngược lại, giả sử NHTW nhận định lạm phát tăng lên, để kiểm soát lạm phát NHTW cần thực thi sách tiền tệ thắt chặt để kiềm chế lạm phát Lượng tiền cung ứng giảm → lãi suất tăng → đầu tư chi tiêu giảm → sản lượng thu nhập giảm → áp lực tăng giá giảm v1.0013105228 17 4.4 CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Nghiệp vụ thị trường mở: Là việc NHTW mua vào bán chứng khốn (quan trọng tín phiếu kho bạc) để làm thay đổi dự trữ NHTM thay đổi lượng tiền cung ứng • Cơ chế tác động: NHTW mua vào TPKB làm tăng dự trữ NHTM, tăng số tiền tệ, tăng lượng tiền cung ứng • Ưu điểm:  NHTW kiểm sốt hồn tồn nghiệp vụ thị trường mở;  Có thể đảo ngược tình dễ dàng;  Linh hoạt, xác;  Thực nhanh chóng, khơng tốn thời gian thơng báo v1.0013105228 18 4.4 CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ (tiếp theo) Nghiệp vụ cho vay chiết khấu: NHTW cho NHTM vay • Lãi suất chiết khấu: Lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn • Hạn mức chiết khấu Hạn chế: NHTW không kiểm sốt hồn tồn nghiệp vụ cho vay chiết khấu v1.0013105228 19 4.4 CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ (tiếp theo) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động tới dự trữ sẵn sàng cho vay NHTM tác động tới số nhân tiền (m = 1/ rd) Hạn chế: công cụ mạnh tác động tới hoạt động ngân hàng thương mại, dẫn tới xáo trộn khơng thể kiểm sốt hoạt động ngân hàng v1.0013105228 20 4.4 CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ (tiếp theo) Các cơng cụ trực tiếp: • Quy định hạn mức tín dụng: quy định mức dư nợ tối đa tốc độ tăng trưởng dư nợ tối đa mà ngân hàng cho khách hàng họ vay • Quy định lãi suất hoạt động NHTM: quy định lãi suất huy động, lãi suất cho vay, hai loại lãi suất yêu cầu NHTM thực để kiểm soát lãi suất thị trường v1.0013105228 21 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nên thực thi sách tiền tệ nào, cơng cụ sách tiền tệ sử dụng tình hình kinh tế nêu trên? Trả lời: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực thi sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cách: • Mua vào thị trường mở • Hạ thấp lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu, tái cấp vốn • Hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc v1.0013105228 22 CÂU HỎI MỞ So sánh khác chủ yếu NHTW với NHTM? Trả lời: Khác mục đích hoạt động, chức hoạt động chủ yếu • NHTW hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận, có chức hoạt động gắn với chức • NHTM hoạt động gắn với mục tiêu lợi nhuận, có hoạt động chủ yếu chức phân tích trước v1.0013105228 23 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Lượng tiền cung ứng giảm khi: A Ngân hàng trung ương tăng dự trữ bắt buộc B Ngân hàng trung ương tăng cho vay chiết khấu C Ngân hàng trung ương mua chứng khoán thị trường mở D dự trữ ngoại tệ ngân hàng trung ương giảm Trả lời: • Đáp án là: A Ngân hàng trung ương tăng dự trữ bắt buộc • Giải thích: Dự trữ bắt buộc tăng làm số nhân tiền giảm lượng tiền cung ứng giảm v1.0013105228 24 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Cơ số tiền tệ giảm xuống khi: A ngân hàng rút tiền từ Ngân hàng trung ương B Ngân hàng trung ương tăng cho vay chiết khấu C số dư tiền gửi kho bạc ngân hàng trung ương tăng lên họ chuyển tiền từ ngân hàng thương mại sang NHTW D Ngân hàng trung ương bán tín phiếu kho bạc thị trường mở Trả lời: • Đáp án là: D Ngân hàng trung ương bán tín phiếu kho bạc thị trường mở • Giải thích: Khi NHTW bán tín phiếu ghi giảm dự trữ NHTM từ làm số tiền tệ giảm v1.0013105228 25 CÂU HỎI TỰ LUẬN Trong cơng cụ sách tiền tệ, công cụ quan trọng nhất, sao? Trả lời: • Nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ quan trọng cơng cụ có ưu điểm:  NHTW kiểm sốt hồn tồn nghiệp vụ thị trường mở;  Có thể đảo ngược tình dễ dàng;  Linh hoạt, xác;  Thực nhanh chóng, khơng tốn thời gian thơng báo • Do vậy, nghiệp vụ thị trường mở sử dụng nhiều q trình thực thi sách tiền tệ v1.0013105228 26 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Hệ thống ngân hàng thương mại tạo tiền thông qua nghiệp vụ nhận tiền gửi cho vay Thơng qua việc kiểm sốt số tiền tệ, ngân hàng trung ương làm thay đổi lượng tiền cung ứng để đạt mục tiêu sách tiền tệ • NHTW có chức kinh tế NHTW quan thực thi sách tiền tệ họ sử dụng công cụ để làm thay đổi lượng tiền cung ứng, nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ quan trọng • Các mục tiêu sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát, tạo việc làm, thúc đẩy tăng trưởng ổn định thị trường tài Trong mục tiêu xem quan trọng kiểm soát lạm phát v1.0013105228 27 PROPERTIES Allow user to leave interaction: Show ‘Next Slide’ Button: Completion Button Label: Anytime Don't show Next Slide PROPERTIES Allow user to leave interaction: Show ‘Next Slide’ Button: Completion Button Label: Anytime Don't show Next Slide ... số tiền tệ giảm xuống khi: A ngân hàng rút tiền từ Ngân hàng trung ương B Ngân hàng trung ương tăng cho vay chiết khấu C số dư tiền gửi kho bạc ngân hàng trung ương tăng lên họ chuyển tiền từ ngân. .. v1.00131 052 28 23 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Lượng tiền cung ứng giảm khi: A Ngân hàng trung ương tăng dự trữ bắt buộc B Ngân hàng trung ương tăng cho vay chiết khấu C Ngân hàng trung ương mua chứng khoán... tiền tệ Quá trình tạo tiền đơn giản hệ thống ngân hàng Chức hoạt động chủ yếu NHTW Chính sách tiền tệ v1.00131 052 28 BẢNG CÂN ĐỐI TIỀN TỆ RÚT GỌN CỦA NHTW VÀ QUÁ TRÌNH THAY ĐỔI CƠ SỐ TIỀN TỆ 1.1