Bao cao tong quan thi truong tai chinh

2013 BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Y BAN GIÁM SÁT TĨI CHệNH QU C GIA 2013 BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Y BAN GIÁM SÁT TĨI CHệNH QU C GIA HĨ N I ậ 2014 Ch đ o th c hi n:  TS Vũ Viết Ngoạn, Ch tịch y ban Giám sát tài Quốc gia Ph i h p ch đ o:  TS Trương Văn Phước, Phó Ch tịch y ban Giám sát tài Quốc gia  TS Hà Huy Tu n, Phó Ch tịch y ban Giám sát tài Quốc gia Các chuyên gia th c hi n:                  Nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô Đặng Vương Anh ThS Nguyễn Mạnh Hùng Hoàng Thị Mơ ThS Dương Thị Mỹ Linh ThS Đặng Thùy Trang Bùi Khắc Tu n ThS Phùng Thị Thu Hiền Vân Nhóm nghiên cứu thị trường tài ThS Lê Việt Dũng Dương H ng Hà ThS Nguyễn Ngọc Hà Đoàn Thị H o ThS Lâm Thanh Hương ThS Nguyễn Bá Khang ThS Nguyễn Thị Th y Tiên ThS Phạm Anh Thái Nguyễn Văn Thùy Bùi Vũ H ng Trang Nhóm biên t p:  TS Đặng Ngọc Tú  ThS Phùng Thị Thu Hiền Vân  ThS Đặng Thùy Trang i MỤC LỤC DANH MỤC Đ TH - BẢNG BI U iii DANH MỤC VI T T T vi L I NịI Đ U viii TịM T T ix PH N I MÔI TR NG KINH T TOĨN C U I Tổng quan kinh tế giới năm 2013 II Triển vọng kinh tế giới năm 2014 tác động đến kinh tế Việt Nam PH N II MÔI TR NG KINH T Vƾ MƠ VI T NAM I Mơi trường kinh tế vĩ mô II Tăng trưởng kinh tế III Cán cân toán quốc tế 12 IV Ngân sách Nhà nước 13 V Tỷ giá lưi su t 14 PH N III KHU V C TĨI CHệNH 17 I Thị trường ngân hàng 17 II Thị trường chứng khoán 31 III Thị trường b o hiểm 41 PH N IV KHU V C PHI TĨI CHệNH 44 I Khu vực Doanh nghiệp 44 II Khu vực Hộ gia đình 53 III Khu vực B t động s n 58 ii DANH MỤC Đ TH - BẢNG BI U Hình 1.1 Hình 1.2 Tăng trưởng GDP thương mại giới 2007 – 2013 Tăng trưởng kinh tế Eurozone 2008 - 2013 Hình 2.1 Hình 2.2 Hình 2.3 Hình 2.4 Hình 2.5 Hình 2.6 Hình 2.7 Hình 2.8 Hình 2.9 Hình 2.10 Hình 2.11 Hình 2.12 Hình 2.13 Hình 2.14 Hình 2.15 Vốn FDI đăng kỦ 2009 - 2013 Chỉ số CDS dài hạn năm c a Việt Nam giai đoạn 2011-2013 Lạm phát giai đoạn 2012 - 2013 CPI tổng thể CPI loại trừ yếu tố đột biến năm 2013 Tăng trưởng GDP theo khu vực năm 2007 - 2013 Giá trị xu t nhập c a Việt Nam qua năm 2010 - 2013 Tăng trưởng xu t nhập c a Việt Nam số nước châu Á Tổng vốn đầu tư qua năm Doanh số bán lẻ hàng hóa dịch v tiêu dùng loại trừ yếu tố giá Tăng trưởng GDP hàng quỦ từ 2010 - 2013 Cán cân toán tổng thể từ 2000 - 2013 Một số tiêu c a Dự trữ ngoại hối từ 2009-2013 Nợ công thâm h t NSNN Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 Mặt lưi su t VND giai đoạn 2006 – 2013 Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Hình 3.4 Hình 3.5 Hình 3.6 Hình 3.7 So sánh c u tài s n c a số quốc gia khu vực Cơ c u tài s n hệ thống ngân hàng 2011 – 2013 Cơ c u ngu n vốn hệ thống ngân hàng 2011-2013 Tỷ lệ cho vay/huy động TT1 Tỷ lệ cho vay/huy động c a số nước Châu Á Tăng trưởng huy động tiền gửi từ TCKT, dân cư Tăng trưởng huy động từ TCKT, dân cư nước Châu Á Tăng trưởng huy động từ TCKT, dân cư theo loại tiền lưi su t huy động bình quân (2011 - 2013) Huy động tiền gửi cho vay ngoại tệ TT1 (2011 - 2013) Tăng trưởng tín d ng hàng tháng so với đầu năm Cơ c u tín d ng theo ngành nghề giai đoạn 2011-2013 Diễn biến nợ x u c a số nước khu vực Các tiêu hiệu qu sinh lời ROA, ROE Hiệu qu sinh lời khu vực ngân hàng c a số quốc gia Tỷ lệ thu nhập lưi thuần/thu nhập từ hoạt động kinh doanh Thu nhập lưi tỷ lệ thu nhập lưi cận biên (NIM) Hình 3.8 Hình 3.9 Hình 3.10 Hình 3.11 Hình 3.12 Hình 3.13 Hình 3.14 Hình 3.15 Hình 3.16 iii Hình 3.17 Hình 3.18 Hình 3.19 Hình 3.20 Hình 3.21 Hình 3.22 Hình 3.23 Hình 3.24 Hình 3.25 Hình 3.26 Hình 3.27 Hình 3.28 Hình 3.29 Hình 3.30 Hình 3.31 Hình 3.32 Hình 3.33 Hình 3.34 Hình 3.35 Hình 3.36 Hình 3.37 Hình 3.38 Chi phí dự phịng RRTD c a hệ thống TCTD Chi phí hoạt động c a hệ thống TCTD Tỷ lệ an toàn vốn toàn ngành giai đoạn 2010-2013 Cơ c u tài s n có theo hệ số r i ro Hệ số an toàn vốn c a số nước châu Á VN Index HNX Index năm 2013 Đ thị theo tháng c a VN Index HNX Index từ năm 2005 Giá trị phát hành, tỷ lệ trúng thầu TPCP năm 2012 2013 Giá trị giao dịch TPCP năm 2012 2013 Lưi su t trúng thầu trái phiếu Kho bạc Nhà nước Lợi su t TPCP thị trường thứ c p Tỷ lệ Nợ/Vốn ch sở hữu c a CTCK Tỷ lệ vốn kh d ng toàn hệ thống từ tháng 12/2011 Mức sinh lời c a CTCK Phân loại CTCK theo lợi nhuận (lỗ) lũy kế/vốn ch sở hữu Chu chuyển vốn từ TCTD đến đối tượng vay thông qua CTCK QLQ Doanh thu phí b o hiểm Tăng trưởng doanh thu phí b o hiểm Cơ c u đầu tư b o hiểm nhân thọ 31/12/2013 Cơ c u đầu tư b o hiểm phi nhân thọ 31/12/2013 Lợi nhuận trước thuế Tỷ lệ chi phí tỷ lệ b i thường Hình 4.1 Tăng/gi m doanh thu, tổng tài s n, vốn ch hữu tồn ngành Hình 4.2 Chỉ số nhà qu n trị mua hàng (PMI) giai đoạn 2012 - 2013 Hình 4.3 Hiệu qu s n xu t kinh doanh tồn ngành Hình 4.4 Xu hướng ROA ROE c a số ngành giai đoạn 2008-2013 Hình 4.5 Cơ c u tài s n khu vực doanh nghiệp 2008-2013 Hình 4.6 Cơ c u hàng t n kho/tổng tài s n doanh nghiệp kinh doanh BĐS 2008-2013 Hình 4.7 Cơ c u hàng t n kho/tổng tài s n doanh nghiệp SMEs 2008-2013 Hình 4.8 Tỷ lệ nợ/tổng vốn khu vực doanh nghiệp giai đoạn 2008-2013 Hình 4.9 Tỷ số tốn kh tr lưi tồn ngành Hình 4.10 Kh tr lưi vay số ngành Hình 4.11 Cơ c u tín d ng theo loại hình kinh tế Hình 4.12 ngành có tỷ lệ nợ x u cao nh t hiệu qu s n xu t kinh doanh Hình 4.13 Đánh giá mức Khó R t khó đáp ứng c a Doanh nghiệp số điều kiện tín d ng c a NHTM iv Hình 4.14 Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch v 2000-2012 Hình 4.15 Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch v (theo tháng) Hình 4.16 Lượng tiền huy động tốc độ tăng trưởng huy động từ hộ gia đình Hình 4.17 Tích lũy c a hộ gia đình dành cho gửi tiết kiệm Hình 4.18 Đầu tư c a hộ gia đình dành cho s n xu t cung c p dịch v Hình 4.19 Đầu tư c a hộ gia đình dành cho vàng ngoại tệ Hình 4.20 Đầu tư c a hộ gia đình dành cho b t động s n Hình 4.21 Chỉ số nhà vật liệu xây dựng Hình 4.22 Cơ c u tín d ng BĐS Hình 4.23 Dư nợ tỷ lệ nợ x u khu vực BĐS B ng 1.1 Tổng hợp dự báo kinh tế giới B ng 3.1 Cơ c u tín d ng theo loại tiền kỳ hạn giai đoạn 2011-2013 B ng 3.2 Tỷ lệ nợ x u nợ hạn giai đoạn 2011-2013 B ng 3.3 Cơ c u nợ hạn giai đoạn 2011-2013 B ng 3.4 Cơ c u tài s n cơng ty chứng khốn B ng 4.1 Thống kê t n kho BĐS tính đến tháng 12/2013 Hộp 3.1 Shadow banking - Ngân hàng ngầm v DANH MỤC VI T T T ADB Ngân hàng phát triển châu Á BĐS B t động s n BRICS Bra-xin, Nga, n Độ, Trung Quốc Nam Phi BHNT B o hiểm nhân thọ BHPNT B n hiểm phi nhân thọ CCTM Cán cân thương mại CCTTTT Cán cân toán tổng thể CDS Chỉ số hốn đổi tín d ng CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Chính sách tiền tệ CTCK Cơng ty Chứng khốn CT QLQ Cơng ty Qu n lỦ quỹ DNNY Doanh nghiệp niêm yết DTNH Dự trữ ngoại hối DPRRTD Dự phịng r i ro tín d ng ĐTNN Đầu tư nước EU Liên minh Châu Âu EUR Đ ng Euro FDI Đầu tư trực tiếp nước FPI Đầu tư gián tiếp nước GDP Tổng s n phẩm quốc nội HTTC Hệ thống tài ICOR Chỉ số đo lường hiệu qu đầu tư IMF Quỹ tiền tệ quốc tế JPY Đ ng Yên Nhật KTVM Kinh tế vĩ mô KV Khu vực LS Lưi su t NDT Đ ng Nhân dân tệ vi NH CSXH Ngân hàng Chính sách xư hội NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NSNN Ngân sách Nhà nước ODA Hỗ trợ phát triển thức PIGS Các nước có tỷ lệ nợ nước ngồi cao RER Tỷ giá thực song phương RRTD R i ro tín d ng SMEs Doanh nghiệp nhỏ vừa TCSCRR Tài s n có r i ro TCKT Tổ chức kinh tế TCTD Tổ chức tín d ng TPCP Trái phiếu ph TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TT Thị trường TTCK Thị trường chứng khoán TTS Tổng tài s n TTTT GSTCQG Trung tâm thông tin Giám sát tài quốc gia QE Gói nới lỏng định lượng UBCKNN y ban chứng khoán nhà nước UBGSTCQG y ban Giám sát tài quốc gia VAMC Cơng ty mua - bán nợ VCSH Vốn ch sở hữu VKD Vốn kh d ng VND Đ ng Việt Nam WEF Diễn đàn kinh tế giới XDCB Xây dựng b n XNK Xu t nhập vii L I NịI Đ U Là quan giao chức giúp Th tướng Chính ph thực giám sát chung thị trường tài chính, UBGSTCQG tiến hành nghiên cứu, xây dựng Báo cáo “Tổng quan th trường tài 2013” M c tiêu c a báo cáo nhằm cung c p thơng tin thị trường tài mối quan hệ tác động qua lại với môi trường kinh tế vĩ mơ Với quan điểm ổn định tài nội dung c a ổn định kinh tế vĩ mô, báo cáo cố gắng cung c p thông tin khái quát kinh tế giới kinh tế vĩ mô nước, thông tin thị trường tài chính, thơng tin khu vực phi tài chính, bao g m c khu vực doanh nghiệp hộ gia đình Báo cáo coi tài liệu tham kh o cho nhiều đối tượng khác nhau: quan hoạch định, điều hành sách, nhà nghiên cứu, định chế tài chính, nhà kinh doanh quan tâm đến thị trường tài kinh tế Việt Nam Thông tin báo cáo khơng ph n ánh quan điểm sách gợi Ủ sách Đây lần UBGSTCQG lập báo cáo tổng quan thị trường tài Việt Nam thực điều kiện khơng khó khăn hạn chế ngu n liệu, ngu n nhân lực, giới hạn thời gian, báo cáo không tránh khỏi khiếm khuyết, hạn chế UBGSTCQG mong nhận góp Ủ c a chuyên gia, nhà kinh tế - tài quan để UBGSTCQG nâng cao ch t lượng c a báo cáo tương lai viii Hình 4.5: Cơ c u tổng tài s n khu v c doanh nghi p 2008-2013 Đơn vị: % 100% 9.9% 9.1% 7.3% 6.4% 7.8% 19.6% 20.5% 19.2% 19.3% 17.7% 19.6% 20.8% 21.5% 21.7% 21.3% 13.4% 12.1% 10.6% 10.6% 11.2% 30.0% 37.5% 37.5% 41.5% 42.1% 41.9% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 14.2% 80% 60% 40% 20% 20.2% 22.1% 13.4% 0% Tài s n khác/TTS Các kho n đầu tư tài ngắn hạn dài hạn/TTS Hàng t n kho/TTS Các kho n ph i thu ngắn hạn dài hạn/TTS Tiền kho n tương đương tiền/TTS Nguồn: UBGSTCQG tính tốn Khu vực SMEs với lợi tính linh hoạt, gi m mạnh nh t quy mô hoạt động song khu vực qu n lỦ hiệu qu nh t hàng t n kho, năm 2013 c u hàng t n kho/tổng tài s n c a khu vực gi m điểm phần trăm so với năm 2012, mức 18,53%, mức th p nh t năm gần Hình 4.6: Cơ c u hàng t n kho/tổng tài s n doanh nghi p kinh doanh BĐS 2008-2013 Hình 4.7: Cơ c u hàng t n kho/tổng tài s n doanh nghi p SMEs 2008-2013 21.92% 40.3% 37.7% 20.86% 20.14% 35.5% 29.8% 30.4% 18.96% 18.41% 28.3% 2008 18.53% 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Stoxplus UBGSTCQG tính tốn 48 ii) Khu vực doanh nghiệp giảm tỷ lệ đòn bảy mức thấp vòng năm qua Năm 2013, tỷ lệ nợ/tổng vốn c a khu vực doanh nghiệp gi m tới 4,8 điểm phần trăm so với năm 2012, mức 59,8%, mức th p nh t kể từ năm 2008 Trong đó, tỷ lệ nợ/tổng vốn gi m mạnh nh t ghi nhận khu vực SMEs, tỷ lệ 38,87% năm 2013, gi m tới 6,62 điểm phần trăm so với năm 2012 Tuy nhiên, tỷ lệ nợ/tổng ngành xây dựng tăng nhẹ 0,2 điểm phần trăm lên mức 74,7% Tỷ lệ địn bẩy tài gi m d u hiệu tích cực lành mạnh tài doanh nghiệp phi tài sau thời gian dài ph thuộc lớn vào ngu n vốn vay để mở rộng quy mô Tuy nhiên, thực trạng ph n ánh phần nguyên nhân s t gi m cầu tín d ng áp lực gi i phóng hàng t n kho cắt gi m quy mô hoạt động từ doanh nghiệp bối c nh sức mua yếu Hình 4.8: Tỷ l n /Tổng v n khu v c doanh nghi p giai đo n 2008-2013 Đơn vị: % 63.2% 63.0% 64.1% 64.4% 60.9% 2008 59.8% 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Stoxplus tính tốn UBGSTCQG iii) Khả trả nợ cải thiện Gi m vay nợ giúp khu vực doanh nghiệp c i thiện số kh tr nợ Tỷ số toán thời toán nhanh c i thiện đáng kể, tương ứng đạt 1,42 lần 0,87 lần, mức cao nh t năm qua Bên cạnh đó, lưi su t gi m hỗ trợ doanh nghiệp gi m chi phí lưi vay, tăng kh toán lưi vay lên tới 4,49 lần năm 2013 49 Xét theo ngành, năm 2013, ngành suy gi m kh tr nợ có kh tr nợ lưi vay th p nh t ngành có hiệu qu kinh doanh th p ngành Xây dựng, ngành Khai khống ngành Kinh doanh BĐS Hình 4.9: Tỷ s tốn kh tr lưi tồn ngành Hình 4.10: Kh tr lưi vay m t s ngành Đơn vị: Lần 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 Đơn vị: Lần 2008 2009 2010 2011 2012 20 15 10 - 2013 Tỷ số toán thời Tỷ số toán nhanh Tỷ số tr lưi 2008 Xây dựng 2009 Khai khoáng 2010 2011 Hoạt động kinh doanh BĐS 2012 2013 Nguồn: Stoxplus Tính tốn UBGSTCQG 1.4 Tác động khu vực doanh nghiệp hệ thống tài (i) Cơ cấu tín dụng khu vực doanh nghiệp nhà nước giảm mạnh khu vực tư nhân tăng nhẹ Năm 2013, c u tín d ng khu vực doanh nghiệp nhà nước gi m tới 4,32 điểm phần trăm so với kỳ 2012, mức 12,08% Bên cạnh đó, c u tín d ng tăng khu vực tư nhân (bao g m doanh nghiệp quốc doanh hộ gia đình) Đây tín hiệu tích cực cho th y c u tín d ng đư có chuyển biến phân bổ vào khu vực sử d ng vốn hiệu qu 50 Hình 4.11: Cơ c u tín d ng theo lo i hình kinh t 100% 80% 5.20% 4.90% 4.70% 3.81% 3.71% 28.90% 28.90% 31.40% 32.51% 32.91% 46.50% 46.90% 45.50% 50.85% 50.88% 17.30% 17.40% 16.40% 12.20% 12.08% T12/2011 T6/2012 T12/2012 T6/2013 T12/2013 60% 40% 20% 0% Doanh nghiệp NN Hộ kinh doanh cá nhân Khác Doanh nghiệp quốc doanh Doanh nghiệp FDI Nguồn: Stoxplus tính tốn UBGSTCQG (ii)Tỷ lệ nợ xấu hầu hết ngành bước đầu có chuyển biến tích cực Theo tính tốn c a UBGSTCQG nhóm ngành có tỷ lệ nợ x u cao là: Công nghiệp chế biến chế tạo; Xây dựng, Bán buôn bán lẻ, sửa chữa ô tô, mô tô; Vận t i kho bưi; Hoạt động kinh doanh BĐS; Hoạt động dịch v khác (tỷ lệ cao g p từ 2-4 lần so với toàn thị trường) Song theo ngành kinh tế (ngoại trừ ngành Vận t i kho bưi; Bán buôn bán lẻ, sửa chữa ô tô, mô tô; CN chế biến chế tạo) hầu hết ngành ghi nhận nợ x u gi m năm 2013 Dư nợ c a ngành có tỷ lệ nợ x u tăng chiếm 42,7% tổng dư nợ c a TCTD, nợ x u chiếm 54,2% tổng nợ x u Tuy nhiên, điều khơng tác động lớn tới ổn định an toàn c a hệ thống tài kh tr nợ hiệu qu s n xu t kinh doanh c a c ngành kinh tế nói điều c i thiện có d u hiệu chuyển biến tích cực từ cuối năm 2013 51 Hình 4.12: ngành có tỷ l n x u cao nh t hi u qu s n xu t kinh doanh Đơn vị: % 24% 19% 14% 9% 4% -1% Công nghiệp chế biến, chế tạo Xây dựng 2011 Bán buôn Vận t i kho bán lẻ; sửa bưi chữa ô tô, mô tô 2012 2013 Hoạt động Hoạt động kinh doanh dịch v khác b t động s n ROE 2013 Nguồn: UBGSTCQG Yêu cầu có Tài sản bảo đảm chủ yếu BĐS) khiến doanh nghiệp – thời gian dài - đầu tư vào BĐS, góp phần tạo bất cân đối cung – cầu BĐS thời gian dài … (iii) Hạn chế chủ yếu Doanh nghiệp tiếp cận vốn ngân hàng không đáp ứng yêu cầu tài sản bảo đảm chứng minh lực tài Kh o sát c a UBGSTCQG mối quan hệ Doanh nghiệp & NHTM49 cuối năm 2013 cho th y 50% doanh nghiệp mẫu kh o sát cho họ khó khăn r t khó khăn tiếp cận ngu n vốn vay từ NHTM Tỷ lệ đư gi m đáng kể so với kết qu kh o sát năm 2012 (63,5% doanh nghiệp mẫu cho biết họ khó khăn tiếp cận ngu n vốn từ NHTM) Trong đó, vướng mắc nợ x u TCTD chưa tr rào c n lớn doanh nghiệp việc tìm kiếm ngu n vốn khơi ph c lại hoạt động s n xu t kinh doanh tới 40% doanh nghiệp mẫu gặp khó khăn này, hạng m c khó khăn thứ tiếp cận vốn vay (sau tài s n đ m b o chứng minh lực tài chính) Kh o sát mối quan hệ Doanh nghiệp & NHTM c a UBGSTCQG cuối tháng 8/2013, kết thúc vào Tháng 12/2013 Kết qu kh o sát đưa báo cáo đánh giá 100 Doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế, quy mơ ngành kinh tế 49 52 Hình 4.13: Đánh giá mức khó r t khó đáp ứng c a Doanh nghi p đ i v i s u ki n tín d ng hi n c a NHTM Đơn vị: % số Doanh nghiệp trả lời/ tổng số Doanh nghiệp mẫu điều tra 52% 45% 40% 32% 21% Tài s n đ m b o Chứng minh lực tài Tr hết nợ cũ Chứng minh lực qu n lỦ Chứng minh lực công nghệ Nguồn: Khảo sát UBGSTCQG NHNN tích cực triển khai nhiều sách nhằm hạn chế rào c n nợ x u năm 201350 Mặc dù sách chưa thể phát huy hiệu qu (do độ trễ), song đư hướng tới khó khăn vướng mắc c a doanh nghiệp tiếp cận tín d ng Các sách phát huy hiệu qu khi: (i) Qu n trị doanh nghiệp Qu n trị r i ro c a NHTM c i thiện, tuân th theo chuẩn mực đề c a NHNN; (ii) hệ thống giám sát tốt, đ m b o dịng vốn tín d ng phân bổ hiệu qu khu vực kinh tế thực II Khu v c h gia đình 2.1 Về hành vi tiêu dùng Khu vực hộ gia đình trì xu hướng hạn chế tiêu dùng, điều ảnh hưởng tới đà phục hồi khu vực doanh nghiệp Quy định hoạt động c a VAMC: (i) mua nợ x u có chọn lọc; (ii) NHTM ph i chịu trách nhiệm với kho n nợ x u c a mình; (iii) khách hàng có nợ x u xem xét hỗ trợ; (iv) NHNN xem xét định tái c p vốn TCTD đáp ứng đ điều kiện; Quyết định 780/QĐ-NHNN ngày 23/14/2013 cho phép TCTD khoanh c u lại nợ; Ngồi ra, ngày 14/10/2013, NHNN phát hành cơng văn số 7558/NHNN-TD số gi i pháp tháo gỡ khó khăn TCTD khách hàng liên quan đến điều kiện th t c tín d ng, quy định: (i) miễn, gi m lưi vay; (ii) không thu lưi hạn; (iii) ưu tiên thu nợ gốc trước; (iv) cho phép c u kho n vay ngắn hạn sang trung, dài hạn (nếu dự án hiệu qu ); 50 53 Hình 4.14: Tăng trưởng Tổng mức bán lẻ hàng hóa d ch v 2000 ậ 2013 (đư lo i trừ y u t giá Đơn vị: % so với kỳ 20% Hình 4.15: Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa d ch v Đơn vị: % so với tháng trước 10% 8% 15% 6% 4% 10% 2% 0% T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 5% 2011 2012 2013 Nguồn: TCTK Chỉ tiêu tăng trưởng Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch v (đư trừ yếu tố giá) năm 2013 tăng 6,14% so với năm 2012, th p nhiều mức tăng 9,54% c a năm 2012 so với kỳ 2011 Chỉ tiêu tăng trưởng c a năm 2013 th p nhiều so với mức tăng bình qn giai đoạn 2000-2012 (11,49%51) Sức mua cịn yếu hạn chế phần kh ph c h i c a khu vực doanh nghiệp Sức mua yếu khiến tốc độ tăng tín d ng tiêu dùng c a hệ thống NHTM đạt mức th p, kho ng 3% năm 2013 so với cuối năm 201252 Nguyên nhân ch yếu khiến dư nợ tín d ng tiêu dùng tăng th p tín d ng dành cho b t động s n53 c a năm 2013 gi m mạnh so với năm 2012 (gi m 26,7%) Mặt khác, tín d ng tiêu dùng ch yếu tăng mạnh kho n cho vay54 ngắn hạn để gi i kho n c a hộ gia đình (tăng 16,2% so với năm 2012) gi m nhẹ (3,4%) cho kho n vay trung dài hạn 2.2 Về hành vi tiết kiệm Tăng trưởng bình quân năm tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch v đư trừ yếu tố giá giai đoạn 2000-2012 Đánh giá dựa số liệu báo cáo từ 36 TCTD có dư nợ tín d ng chiếm tỷ trọng lớn toàn hệ thống TCTD 53 Cho vay để xây dựng, sửa chữa mua nhà để mà ngu n tr nợ tiền lương c a khách hàng vay 54 Cho vay để th u chi tài khỏan cá nhân tăng 39%; Cho vay để đáp ứng nhu cầu chi phí học tập chữa bệnh nước ngòai tăng 216%; 51 52 54 Trong bối cảnh khu vực hộ gia đình phải thận trọng chi tiêu gia tăng tích lũy, hệ thống NHTM nơi thu hút tốt nguồn lực tiết kiệm từ dân cư năm 2013 Phân tích số liệu báo cáo từ TCTD kết hợp kh o sát thực tế c a UBGSTCQG cho th y khu vực hộ gia đình tiếp t c xu hướng tích lũy qua gửi tiết kiệm ngân hàng, điều giúp cho tốc độ tăng huy động từ khu vực dân cư c a hệ thống NHTM có tốc độ tăng tốt năm 2013 C thể, tính đến tháng 11/2013, huy động từ dân cư đư tăng kho ng 21% so với đầu năm (11 tháng đầu năm 2012 tăng 28,6% so với cuối năm 2011) Cùng với đó, theo kh o sát tháng 2/2014 c a UBGSTCQG, 67% số người kh o sát cho biết có tiền gửi TCTD, tỷ lệ tăng kho ng 5% so với kết qu kh o sát tháng 7/2013 (62%) Tóm lại, kinh tế năm 2013 có mức tăng trưởng 5,42%) so với năm 2012 5,25% - tính theo gia so sánh năm 2010) tốc độ phục hồi chậm khiến cho khu vực hộ gia đình tiếp tục thận trọng hành vi tiêu dùng Bên cạnh đó, sản xuất khu vực doanh nghiệp suy yếu khiến thu nhập khu vực hộ gia đình khơng cải thiện, khả tiết kiệm nhu cầu vay tiêu dùng bị hạn chế đáng kể 55 Hình 4.16: Lư ng ti n huy đ ng t c đ tăng trưởng huy đ ng từ h gia đình Hình 4.17: Tích lũy c a h gia đình dành cho gửi ti t ki m Đơn vị: %, Nghìn tỷ đồng 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Đơn vị: % 2500 68% 2000 66% 1500 64% 1000 62% 500 60% 58% 56% 54% Huy động tốc độ tăng trưởng huy động từ khu vực dân cư (cột ph i) Tốc độ tăng trưởng (cột trái) 52% T2/2012 T8/2012 T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG 2.3 Về hành vi đầu tư Xu hướng đầu tư khu vực hộ gia đình phản ánh tương đồng với xu hướng hồi phục kinh tế Theo số liệu kh o sát c a UBGSTCQG, giai đoạn từ tháng 11/2013 đến tháng 2/2014, khu vực hộ gia đình bắt đầu có xu hướng gia tăng trở lại đầu tư vào s n xu t nhằm đón đầu ph c h i c a kinh tế Kho ng 17% số người hỏi có dự định đầu tư vào s n xu t, đạt tốc độ tăng mạnh 11 điểm %, từ mức 6% theo số liệu kh o sát tháng 7/2013 Cùng với đó, kênh đầu tư cung ứng dịch v tăng nhẹ dần trở lại từ mức 3% theo kh o sát tháng 7/2013 lên mức 7% theo kh o sát tháng 2/2014 Tỷ giá trì ổn định thời gian qua đư giúp cho kinh tế gi m tình trạng la hóa ngăn xu hướng dịch chuyển tài s n từ VND sang ngoại tệ Tỷ lệ người hỏi có Ủ định đầu tư ngoại tệ cịn 12% theo kh o sát tháng 2/2014; Trong vào thời điểm năm 2013 có tới 20% số người hỏi đư có Ủ định đầu tư ngoại tệ 56 Hình 4.18: Đ u tư c a h gia đình dành cho s n xu t cung c p d ch v Hình 4.19: Đ u tư h gia đình dành cho vàng ngo i t Đơn vị: % 30% Đơn vị: % 35% 25% 28% 20% 21% 15% 14% 10% 7% 5% 0% Đầu tư s n xu t T8/2012 Cung c p dịch v T7/2013 T2/2014 0% Vàng T2/2012 T8/2012 Ngo i t T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG Xu hướng đầu tư c a hộ gia đình ph n ánh rõ tình hình thị trường b t động s n giai đoạn có 13% số người hỏi đầu tư vào BĐS, không m y thay đổi so với kh o sát vào năm 2013 (12%) đư suy gi m mạnh so với đầu năm 2012 (kênh đầu tư BĐS chiếm tỷ lệ 25,24% số người kh o sát) Điều cho th y xu rút lui rõ c a nhà đầu tư BĐS nhỏ lẻ năm 2013 Bên cạnh đó, xu hướng đầu tư vào lĩnh vực chứng khốn c a khu vực hộ gia đình gần không thay đổi từ năm 2012 đến Chỉ 7% số người hỏi tr lời có đầu tư vào danh m c chứng khốn, tương đương số 6% theo kh o sát tháng 8/2012 5% theo kh o sát tháng 7/2013 Có thể th y thị trường chứng khoán giai đoạn khơng cịn kênh đầu tư h p dẫn nh t khu vực dân cư 57 Hình 4.20: Đ u tư h gia đình dành cho BĐS Đơn vị: % 25% 20% 15% 10% 5% 0% T2/2012 T8/2012 T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG Tóm lại, khu vực hộ gia đình có xu hướng gia tăng đầu tư vào s n xu t phần cung ứng dịch v ; Xu hướng găm giữ ngoại tệ đư gi m dần theo tín hiệu ổn định c a thị trường ngoại hối; Xu đầu tư mang tính đầu vào thị trường BĐS năm 2013 c a nhà đầu tư nhỏ lẻ có chiều hướng gi m r t nhanh, phần lớn giao dịch thị trường BĐS giao dịch với người mua có nhu cầu thực; Mặt khác, gia tăng đầu tư c a khu vực hộ gia đình vào thị trường chứng khốn khó tăng mạnh kinh tế khu vực doanh nghiệp có d u hiệu ph c h i vững III Khu v c BĐS 3.1 Cung cầu tồn kho BĐS (i) Giá nhà năm 2013 giảm 50% so với năm 20082009, trở mặt giá năm 2006 Tuy nhiên, thị trường có xu hướng ấm lại số lượng giao dịch giá vào Quý 4/2013 Theo đánh giá Bộ Xây dựng Quốc hội tháng 11/2013, giá nhà đư gi m mặt giá c a năm 2006 nhiều phân khúc, giá nhà năm 2013 gi m tới 50% so với giá giai đoạn 2008-2009 Nhận định phù hợp với đánh giá báo cáo nghiên cứu thị trường BĐS c a Savills, Night Frank,… 58 Mặt khác, thị trường BĐS QuỦ 4/2013 có xu hướng m so với quỦ trước C thể, theo Bộ Xây dựng, thị trường Hà nội năm 2013 có 6.450 giao dịch dự án, riêng QuỦ QuỦ chiếm tới 71% số giao dịch c a c năm; TP HCM, số lượng giao dịch c năm 9.360 06 tháng cuối năm số lượng giao dịch chiếm tới 67% c năm Chỉ số giá giao dịch BĐS hộ chung cư Sở Xây dựng Hà Nội công bố cho th y số giá BĐS QuỦ 4/2013 th p kỳ năm 2012 song đư có d u hiệu tăng nhẹ so với QuỦ 3/2013 Tham kh o số nhà vật liệu xây dựng Tổng c c Thống kê công bố cho th y xu hướng gi m năm 2013 nhiên có d u hiệu ph c h i vào quỦ 4/2013 Hình 4.21: Ch s nhà v t li u xây d ng Đơn vị: %, so với kỳ 25% 20% 15% 10% 5% 0% Nhà ở, v t li u XD so v i kì năm trư c CPI so v i kì năm trư c Nguồn: TCTK (ii) Tồn kho BĐS giảm năm 2013, chủ yếu phân khúc hộ nhà thấp tầng Theo báo cáo c a Bộ xây dựng, tính đến cuối tháng 12/2013, tổng giá trị t n kho c a thị trường b t động s n mức 94.459 tỷ đ ng, gi m 13% so với kỳ năm 2012 27% so với QuỦ 1/2013 Lượng t n kho gi m ch yếu phân khúc hộ nhà th p tầng 59 B ng 4.1: Th ng kê t n kho BĐS tính đ n tháng 12/2013 12/2012 Phân khúc Giá tr 03/2013 Giá tr 05/2013 S lư ng Giá tr 12/2013 S lư ng Giá tr (tỷ đ ng) (tỷ đ ng) Căn hộ (căn) - - 27.805 41.542 Nhà th p tầng (căn) - - 15.007 27.445 13.585 24.140 Đ t nhà (m2) - - 9.937.385 33.951 10.800.000 34.890 Đ t thương mại (m2) - - 2.016.915 5.835 2.002.000 6.199 Tổng giá trị (tỷ đồng) 108.508 128.542 (tỷ đ ng) 20.012 108.773 (tỷ đ ng) 29.230 94.459 Nguồn: Bộ Xây dựng iii) Cơ cấu hàng hóa thị trường BĐS dần điều chỉnh phù hợp với nhu cầu thực thị trường Cơ c u hàng hóa có d u hiệu điều chỉnh sát với nhu cầu thực c a thị trường nhà xư hội, nhà thương mại diện tích nhỏ, giá bán th p Theo thống kê c a Bộ Xây dựng, c nước có 57 dự án đăng kỦ chuyển đổi từ nhà thương mại sang nhà xư hội với quy mô xây dựng kho ng 34.837 căn, tổng mức đầu tư 20.567 tỷ đ ng 3.2 Thị trường BĐS hệ thống tài i) Tín dụng giảm nguồn cung BĐS Tính đến thời điểm T12/2013 tín d ng cho cung BĐS (tín d ng cung BĐS bao g m: tín d ng dành cho xây Khu công nghiệp, khu chế xu t; khu thị; văn phịng cho th, sửa chữa mua nhà để bán) chiếm kho ng 51% tổng dư nợ tín d ng BĐS (gi m điểm phần trăm so với kì 2012) Trong bối c nh thị trường BĐS cịn 60 khó khăn, hiệu qu s n xu t kinh doanh kh tr nợ c a ngành BĐS cịn th p việc gi m dần tỷ lệ đem lại mức độ an toàn cao cho hoạt động c a hệ thống tài Tuy nhiên, tín d ng cầu thực BĐS chưa tăng kỳ vọng NHNN đư triển khai gói hỗ trợ 30.000 tỷ đ ng c a Chính ph ch yếu dành cho cầu thực phân khúc nhà xư hội nhà dành cho người thu nhập th p Tuy nhiên việc gi i ngân gói tín d ng cịn chậm (tính đến hết năm 2013 ngân hàng đư gi i ngân 758,7 tỷ đ ng gói hỗ trợ, chiếm kho ng 2,5%) cung dành cho phân khúc thiếu, th t c tiếp cận ngu n vốn người tiêu dùng nhiều vướng mắc Hình 4.22: Cơ c u dư n tín d ng BĐS Đơn vị : % 100% 80% 58% 55% 48% 44% 46% 50% 49% 42% 45% 52% 56% 54% 50% 51% T6/2011 T12/2011 T6/2012 T12/2012 T6/2013 T9/2013 T12/2013 60% 40% 20% 0% Tín d ng cho cung BĐS Tín d ng cho c u BĐS Nguồn: UBGSTCQG (ii) Nợ xấu tín dụng BĐS giảm mạnh kể từ quý Quý 3/2013, mức thấp kể Quý 1/2012 Tỷ lệ nợ x u quỦ 4/2013 3,86% gi m 1,84 điểm % so với kì năm 2012 gi m 2,58 điểm % so với quỦ năm 2013 Tỷ lệ xuống th p nh t vịng năm qua 61 Hình 4.23: Dư n tỷ l n x u khu v c BĐS Đơn vị: %, nghìn tỷ đồng 7.31% 8% 7% 6.22% 6.74% 6.56% 6.53% 5.70% 6% 5% 4% 153 154 172 168 154 187 250 6.44% 216 200 3.86% 150 200 100 3% 2% 50 1% 0% T3/2012 T6/2012 T9/2012 T12/2012 T3/2013 Dư nợ T6/2013 T9/2013 T12/2013 Tỷ lệ nợ x u Nguồn: UBGSTCQG 62 ... vốn tối thi? ??u (theo tiêu chuẩn quốc gia) c a toàn hệ thống đ m b o Tuy nhiên, hệ thống tài cịn v n đề cần quan tâm Ch t lượng tài s n c a hệ thống ngân hàng đư c i thi? ??n bước nợ x u cao, gây... nâng cao vai trò thị trường Trung Quốc, sau Hội nghị TW tháng 11/2013, đư đưa kế hoạch c i cách kinh tế với ch trương nâng cao vai trò thị trường gi m bớt can thi? ??p c a ph , với gi i pháp thi? ??t... an toàn vốn tối thi? ??u bình qn tồn hệ thống thời điểm 31/12/2013 đạt mức 12,83%, giảm nhẹ so với kỳ năm 2012 13,58%), cao mức bình quân năm 2010 – 2011 (12%) cao mức quy định tối thi? ??u 9% 17 Chuyển