Phần 1: Báo cáo phân tích vĩ mô (gồm vĩ mô trong nước và vĩ mô quốc tế, kết hợp phân tích tâm lý nhà đầu tư) từ 12 trang Phần 2: Phân tích ngành (chỉ những thông tin ảnh hưởng tới ngànhlĩnh vực mà cổ phiếu bạn quan tâm, cùng những chỉ tiêu tài chính trung bình ngành) từ 12 trang. Phần 3: Phân tích công ty (bao gồm các yếu tố nội tại như thị phần, khả năng cạnh tranh, công nghệ, người quản lý và các chỉ tiêu tài chính để so sánh với TB ngành và so sánh với cùng kỳ trc đó ví dụ cùng kỳ năm ngoái) 2 3 trang. Kết luận: Lựa chọn đầu tư (Cổ phiếu gì, ngắn hạn hay dài hạn thời gian dự kiên trong bao lâu)
BÀI BÁO CÁO THỰC HÀNH MÔN : THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Giảng viên Sinh viên MSSV Nguyễn Thị Bích Thủy Nguyễn Thị Hà Phương 18573403010252 Phần 1: Báo cáo phân tích vĩ mơ (gồm vĩ mơ nước vĩ mơ quốc tế, kết hợp phân tích tâm lý nhà đầu tư) từ 1-2 trang Phần 2: Phân tích ngành (chỉ thông tin ảnh hưởng tới ngành/lĩnh vực mà cổ phiếu bạn quan tâm, tiêu tài trung bình ngành) từ 1-2 trang Phần 3: Phân tích cơng ty (bao gồm yếu tố nội thị phần, khả cạnh tranh, công nghệ, người quản lý tiêu tài để so sánh với TB ngành so sánh với kỳ trc ví dụ kỳ năm ngối) - trang Kết luận: Lựa chọn đầu tư (Cổ phiếu gì, ngắn hạn hay dài hạn - thời gian dự kiên bao lâu) Trang | BÀI LÀM Phần :Báo cáo phân tích vĩ mơ (gồm vĩ mơ nước vĩ mô quốc tế, kết hợp phân tích tâm lý nhà đầu tư) Tổng quan Theo Ngân hàng Thế giới (WB) , sau suy thoái năm 2020 ảnh hưởng dịch COVID-19, tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến tăng 4% năm 2021 Dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2022 đạt 3,8% tác động lâu dài đại dịch tăng trưởng tiềm Kinh tế toàn cầu dự kiến phục hồi mạnh niềm tin, tiêu dùng thương mại dần cải thiện nhờ nỗ lực tiêm chủng toàn giới Các kinh tế phát triển dự báo phục hồi, với mức tăng trưởng đạt 3,3% 3,5% vào năm 2021 2022 Tăng trưởng kinh tế phát triển thị trường dự báo đạt 5% vào năm 2021 nhờ kinh tế Trung Quốc phục hồi giảm xuống 4,2% vào năm 2022 Những điểm bật Những điểm bật kinh tế, giá cả, tài tiền tệ quốc tế Các kinh tế lớn tiếp tục có diễn biến kinh tế tích cực , điều kiện hoạt động khu vực sản xuất, dịch vụ phần lớn cải thiện Giá hàng hóa giới tiếp tục tăng nhiều nhóm hàng chủ chốt, giá dầu WTI Brent giao tháng tăng 7,3% 4,91% so với tháng trước Chỉ số lãi suất toàn cầu (GMPR) Central Bank News thống kê giảm 0,03 điểm phần trăm so với cuối tháng trước, mức 4,86% Đồng USD có tháng giảm kể từ đầu năm; đồng tiền mạnh khác tăng giá so với đồng bạc xanh, giao động mức 0,25% - 2,47% Giá vàng tăng trở lại sau đà giảm quý I/2021, giá vàng giao kỳ hạn tăng 3,61% 3,2% Nhu cầu vàng quý I/2021 đạt 815,7 – gần ngang với quý IV/2020 giảm 23% so với quý I năm ngoái; - Thị trường chứng khốn tồn cầu tiếp tục tăng điểm, số MSCI ACWI tăng 4,24% so với cuối tháng trước lên 701,83 điểm Những điểm bật kinh tế nước Năm 2020 xem năm khó khăn thách thức lớn kinh tế giới nói chung, có Việt Nam Kinh tế giới dự báo suy thoái nghiêm trọng lịch sử, tăng trưởng kinh tế lớn giảm sâu ảnh hưởng tiêu cực dịch Covid-19 Tuy nhiên, kinh tế Việt Nam trì tăng trưởng với tốc độ tăng GDP ước tính đạt 2,91% - Chỉ số sản xuất tồn ngành cơng nghiệp tiếp tục diễn biến tốt so với kỳ, số sản xuất tồn ngành cơng nghiệp Trang | - IIP tăng 24,1% so với kỳ năm trước - Điều kiện hoạt động sản xuất tiếp tục cải thiện mức mạnh kể từ tháng 11/2018 - Hoạt động thương mại dịch vụ tiếp tục xu hướng phục hồi, tổng mức bán lẻ hàng hóa doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 2,3% so với tháng trước tăng 30,9% so với kỳ năm trước - Vốn đầu tư thực từ nguồn NSNN tăng 23,9% so với kỳ năm trước; Vốn đầu tư nước vào Việt Nam giảm 0,7% - Kim ngạch hàng hóa xuất, nhập giảm so với tháng trước; Cán cân thương mại nhập siêu tháng - Chỉ số giá tiêu dùng tháng giảm 0,04% so với tháng trước; CPI bình quân tháng đầu năm tăng 0,89% so với kỳ năm ngoái - Lãi suất huy động diễn biến ổn định, diễn biến tăng giảm xuất rải rác số ngân hàng; Lãi suất liên ngân hàng tăng tất kỳ hạn từ tháng trở xuống - Tỷ giá trung tâm tỷ giá giao dịch kinh tế giảm; Giá vàng tăng trở lại - Chỉ số VN – Index tiếp tục tăng điểm tháng thứ liên tiếp Hình 1: Biểu đồ tăng trưởng GDB Việt Nam 2011-2020 Tâm lí nhà đầu tư Nhà đầu tư có phương án mua bán cổ phiếu ngắn hạn (lướt sóng), trung hạn dài hạn tùy theo vị chấp nhận rủi ro người Trong đó, lướt sóng cổ phiếu phần đơng nhà đầu tư lựa chọn nhờ tính linh hoạt Cách chọn lựa đòi hỏi nhà đầu tư cần có nhạy bén với thị trường, việc mua vào hay bán phải bám chặt vào xu hướng cổ phiếu tin tức doanh nghiệp giao dịch cổ đông lớn, mua bán cổ phiếu quỹ, thay đổi máy lãnh đạo Trang | Với cách tiếp cận trung dài hạn, nhà đầu tư cần tập trung vào yếu tố doanh nghiệp, theo dõi diễn biến hoạt động kinh doanh khứ để đưa nhận định tương lai Phần 2: Phân tích ngành (chỉ thơng tin ảnh hưởng tới ngành/lĩnh vực mà cổ phiếu bạn quan tâm, tiêu tài trung bình ngành) Tổng quan ngành xăng dầu - Trong phát triển đa đạng ngành hố chất việt nam, cơng nghiệp xăng dầu ngành công nghiệp thiết yếu, thuộc hoá chất tiêu dùng, thực tế rõ ràng tất ngành kinh tế chịu ảnh hưởng to lớn ngành xăng dầu Khi giá xăng dầu biến động, chắn giá mặt hàng khác biến động theo, từ gây tác động đến tính ổn định kinh tế đặc biệt tác động trực tiếp đến đời sống nhân dân - Xăng dầu sản phẩm chế biến từ dầu mỏ, Từ phát tới nay, xăng dầu giữ vị trí độc tơn ngành lượng giới Ngày nay, gần toàn phương tiên giao thơng vận tải, máy móc cơng nghiệp sử dụng nhiên liệu xăng dầu Hiên có nhiều lượng phát minh điện, gió, hạt nhân… chưa lượng đủ khả thay cho dầu - Tuy nhiên, nguồn lượng lại có giới hạn, nói khơng tái tạo thêm mà ngược lại lại sử dụng ngày nhiều, theo dự đốn nguồn lượng đáp ứng vài chục năm Vì giá ngày tăng lên điều khó tránh khỏi Khi giá xăng dầu tăng ảnh hưởng lớn đến số ngành nghế sử dụng xăng dầu để hoạt động đời sống nhân dân - Trong năm gần đầu năm 2020 giá dầu thô giới tăng cách nhanh chóng làm cho giá xăng dầu nước tăng theo Việc tăng giá xăng dầu liên tục tăng năm gần tác động lớn đến kinh tế, ảnh hưởng nhiều đến hoạt động sản xuẩt doanh nghiệp đời sống người dân Mà tăng giá xăng dầu bộc lộ nhiều vấn đề thị trường xăng dầu vốn nhạy cảm chế quản lý nhà nước, tình hình kinh doanh doanh nghiệp doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu liên tục đồi tăng giá theo giá thị trường giới nhiên lại không giảm theo giá giới giảm Sự bất ổn thị trường xăng dầu thời gian gần gây nhiều xúc với người tiêu dùng doanh nghiệp tác động lớn đến kinh tế Bình ổn thị trường xăng dầu góp phần tăng trưởng kinh tế ổn định, phát triển xã hội Những yếu tố ảnh hưởng đến ngành xăng dầu 2.1 Sự kiểm soát giá tổ chức xuất dầu mỏ Trang | 2.2 Tình hình bất ổn khu vực Trung Đơng – Bắc Phi, nơi có trữ lượng dầu mỏ lớn giới 2.3 Nhu cầu dầu mỏ giới ngày tăng, đặc biệt kinh tế 2.4 Sự phát triển nguồn lượng thay - Trong bối cảnh nguồn tài nguyên dầu mỏ, khí thiên nhiên, than đá ngày cạn kiệt, nguồn lượng như: quang năng, phong năng, thủy năng, lượng sinh học giải pháp xanh mà người hướng đến - Các nước đầu ngành nhiên liệu sinh học Mỹ,Brazil, EU, Canada có bước tiến vượt bậc việc sản xuất sử dụngnhiên liệu sinh học thay cho nhiên liệu hóa thạch dầu mỏ, than đá - Tại Đông Nam Á, tỷ lệ nhiên liệu sinh học chiếm khoảng 1,8% tổng thị trường nhiên liệu dành cho ôtô dự kiến tăng lên 3,3% vào năm 2021, với giá trị thị trườngkhoảng 4,3 tỷ USD - Sự phát triển nguồn lượng thay góp phần làm giảm áp lực giá loại nhiên liệu hóa thạch có xu hướngtăng cao 2.5 Sự tác động nhân tố tài Sự ảnh hưởng thị trường chứng khoán - Năm 1973-1974, số FT30 Sở giao dịch chứng khoán London bốc 73%giá trị, khiến đôla Mỹ giá Thị trường chứng khốn Mỹ bốc 97 tỷ đơla, số tiền khổng lồ thời điểm đó, sau tháng rưỡi, làm khủng hoảng dầu mỏthêm tồi tệ, đẩy giá dầu tăng trung bình 86% vịng năm từ 1973 đến1974 - Từ 2002-2008, giá dầu từ mức 20$/thùng lên 147$/thùng sau khủng hoảng, lượng vốn lớn lại rút khỏi thị trường dầu thô khiến giá dầu sụt giảm nghiêm trọng Đến 12/2/2009 WTI xuống mức thấp nhất, 33,98 $/thùng - Chiều hướng giá dầu thô ngày chịu ảnh hưởng nhân tố tài chính, dầu thơ trở thành lựa chọn quan trọng nhà đầu tư, hoạtđộng tương hỗ giá dầu thị trường cổ phiếu ngày rõ rệt, thị trường chứng khoán tăng điểm thường đẩy giá dầu tăng lên Sự tác động đồng đôla - Từ 3/2009, tỷ giá đồng USD sụt giảm khiến thị trường dầu mỏ liên tục có phản ứng dây chuyền Khi đồng USD giá, nhà đầu tư sở hữu đơn vị tiền tệ khác mạnh hơn, giá dầu thô trở nên rẻ hơn, họ mua nhiều dầu thơ hơn, đẩy giá dầu lên cao - Từ dầu mỏ định giá đồng USD, yếu đồng tiền bắt buộc nhà xuất dầu mỏ tăng giá sản phẩm họ, nhằm thu lại giá trị đồng USD giá xuất dầu Như hệ tất yếu, Trang | giá dầu cho giảm đồng đôla Mỹ xu tăng giá so với đồng tiền mạnh khác Euro hay Yên Nhật Sự tác động khủng hoảng tài - Bong bóng nhà với giám sát tài thiếu chặt chẽ Mỹ dẫn tới khủng hoảng tài bùng phát vào năm 2007 Sự đổ vỡ tín dụng lên đến cực điểm vào tháng 10/2008, lan rộng đẩy kinh giới vào khủng hoảng tài trầm trọng kể từ Đại suy thoái 1929 - 1933 Tại thời điểm này, có lúc giá dầu lên đến mức kỷ lục 145 USD thùng 2.6 Các yếu tố khác Các nhân tố tự nhiên: Bão, động đất, sóng thần cản trở nguồn nguyên liệu cho q trình lọcdầu cơng suất lọc dầu Các hoạt động mua bán trao đổi đầu tích trữ thị trường xăng dầu Tâm lý lo lắng dầu mỏ Chính sách xăng dầu quốc gia sản xuất dầu mỏ Phần 3: Phân tích cơng ty (bao gồm yếu tố nội thị phần, khả cạnh tranh, công nghệ, người quản lý tiêu tài để so sánh với TB ngành so sánh với kỳ trc ví dụ kỳ năm ngối) - trang Tiềm lực công ty - Từ năm 1992, dịch vụ dầu khí nhìn nhận có vai trị quan trọng tồn hoạt động ngành cơng nghiệp Dầu khí Việt Nam với mục tiêu làm chủ thị trường nước vươn thị trường quốc tế - Đầu tư vào cách lĩnh vực hoạt động chủ chốt từ khâu đầu vào đến sản xuất đầu với hệ thống sản xuất chất lượng cao, bao gồm hoạt động sản xuất kinh doanh như: Tìm kiếm, Thăm dị & Khai thác Chế biến dầu khí Cơng nghiệp khí Cơng nghiệp điện Dịch vụ dầu khí - Mục tiêu phát triển ngành dầu khí khẳng định, cơng tác dịch vụ đóng vai trị quan trọng ba khâu: thượng nguồn, trung nguồn, hạ nguồn Nghĩa cơng tác dịch vụ phải có mặt tham gia vào tất khâu tìm kiếm, thăm dò, khai thác, chế biến, vận chuyển, tàng trữ phân phối ngành Dầu khí - Tập đồn Dầu khí Việt Nam bước xây dựng phát triển lĩnh vực dịch vụ dầu khí đồng với tất loại hình dịch vụ như: Dịch vụ kỹ thuật dầu khí, tài chính, bảo hiểm, vận chuyển dầu khí, tư vấn hỗ trợ sản xuất, khoa học đào tạo… Trang | - Trong cơng tác tìm kiếm thăm dị nước ngồi PVN tích cực đầu tư nguyên tắc hiệu kinh tế nhằm bù đắp sản lượng thiếu hụt nước góp phần đảm bảo an ninh lượng cho kinh tế quốc dân Trong Tổng Cơng ty Thăm dị Khai thác Dầu khí (PVEP) – đơn vị trụ cột PVN – chủ động lựa chọn khu vực có tiềm dầu khí cao, thuận lợi quan hệ trị hợp tác với cơng ty dầu khí khác Chú trọng đầu tư vào khu vực trọng điểm có tiềm Đông Nam Á, châu Phi, Trung Đông, nước Liên Xô cũ Trung/Nam Mỹ Công nghệ - Tập đoàn xây dựng sở vật chất kỹ thuật đại, đủ lực để tự thực dự án, cơng trình trọng điểm, chủ động cơng tác triển khai đầu tư kiểm sốt tiến độ dự án; xây dựng đội ngũ làm cơng tác dịch vụ có lực trình độ chuyên môn cao, đủ khả vận hành thực dự án, cơng trình có quy mơ lớn, công nghệ cao mà trước phải thuê nhà thầu chun gia nước ngồi thực - Tìm kiếm, thăm dị, khai thác dầu khí hoạt động cốt lõi Tập đồn Dầu khí Việt Nam (PVN) triển khai rộng rãi nước nhiều quốc gia giới áp dụng thành tựu khoa học công nghệ đại Mục tiêu chiến lược PVN đẩy mạnh việc tìm kiếm thăm dị, gia tăng trữ lượng khai thác; ưu tiên phát triển vùng nước sâu, xa bờ, mở rộng địa bàn tích cực triển khai hoạt động đầu tư tìm kiếm thăm dị dầu khí nước ngồi - Các giải pháp cơng nghệ cao công ty phát triển đưa nhằm đa dạng hóa hợp lý hóa nguồn ngun liệu dầu thơ cung cấp cho Nhà máy Lọc dầu Lựa chọn loại dầu thay có giá trị kinh tế cao, phù hợp chế biến chung với dầu thô Bạch Hổ chí thay hồn tồn dầu thơ Bạch Hổ điều kiện thị trường dầu thô biến động ngày, đảm bảo đủ nguyên liệu cho Nhà máy hoạt động hiệu Đặc biệt, nghiên cứu làm giảm chi phí vận hành sản xuất điều kiện suất chất lượng sản phẩm đáp ứng nhu cầu thị trường nhằm tăng lợi nhuận chế biến giảm giá thành sản phẩm - Thiết lập triển khai công nghệ khoan sâu ổn định, qua địa tầng có điều kiện địa chất phức tạp với dị thường nhiệt độ áp suất cao, khoan có quỹ đạo nằm ngang, giải pháp công nghệ quan trọng hỗ trợ cho gia tăng trữ lượng sản lượng, tăng hiệu thăm dò khai thác dầu khí Người quản lý - PVN công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước làm chủ sở hữu, hoạt động theo quy định pháp luật; có vốn điều lệ khoảng 177.628 nghìn tỷ đồng; có tư cách pháp nhân, dấu, biểu tượng mở tài khoản Kho bạc Nhà nước, ngân hàng nước nước theo quy định pháp luật, với ngành nghề kinh doanh nghiên cứu, tìm kiếm thăm dò, khai thác, vận chuyển, chế biến, tàng trữ dầu khí, khí hóa than, làm dịch vụ dầu khí Trang | nước; kinh doanh, phân phối sản phẩm dầu khí, nguyên liệu hóa phẩm dầu khí,v.v - Trong q trình hoạt động, vốn điều lệ tăng lên từ nguồn Quỹ đầu tư phát triển PVN; Quỹ hỗ trợ xếp doanh nghiệp PVN sau Thủ tướng Chính phủ cho phép bổ sung chủ sở hữu Nhà nước giao cho PVN thực chức chủ hở hữu phần toàn vốn điều lệ 01 doanh nghiệp khác tham gia làm công ty công ty liên kết PVN Chỉ tiêu tài - Theo báo cáo tài tập đồn Ngày 7/4/2021, Các tiêu tài hợp toàn Tập đoàn vượt kế hoạch đề ra, doanh thu, lợi nhuận tích cực, nộp ngân sách Nhà nước ước đạt 19.023 tỷ đồng, hoàn thành 118% kế hoạch quý tăng trưởng 3% so với kỳ Tồn Tập đồn có 17/22 đơn vị hoạt động kinh doanh có lãi, có 12/17 đơn vị có tăng trưởng so với kỳ - Để có kết trên, đơn vị liệt tối ưu giá trị, tiết giảm chi phí với tổng số tiền ước đạt 2.835 tỷ đồng, góp phần quan trọng vào kết SXKD chung Tập đoàn Quý I Phát biểu đạo buổi giao ban, Chủ tịch HĐTV Petrovietnam Hoàng Quốc Vượng biểu dương đánh giá cao đạo sát Ban Điều hành, nỗ lực đơn vị thực nhiệm vụ SXKD Quý I, hầu hết đơn vị có kết kinh doanh tốt Biểu đồ tăng trưởng hạng mục 5.1 Cung, Cầu hàng tồn kho dầu thô tồn cầu Trang | 5.2 Biểu đồ cơng suất lọc dầu 5.3 Tăng trưởng Tổng Công ty Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí – PVD Trang | Kết luận: Lựa chọn đầu tư (Cổ phiếu gì, ngắn hạn hay dài hạn - thời gian dự kiên bao lâu) Lý nên chọn đầu tư vào ngành xăng dầu: Giá dầu Brent trung bình năm 2021 dự kiến hồi phục lên mức 57 USD/ thùng (+36% yoy) cải thiện triển vọng kinh doanh mức định giá doanh nghiệp dầu khí Triển vọng hồi phục kinh tế cải thiện nhu cầu tiêu thụ xăng dầu, khí đốt cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, vận tải Tình trạng thiếu hụt dầu mỏ - khí mỏ nước thúc đẩy nhu cầu đầu tư dự án thăm dò, khai thác, phát triển mỏ Quyết định lựa chọn đầu tư mã cổ phiếu GAS, PVS, PVD doanh nghiệp hưởng lợi nhiều từ khởi sắc của: Giá dầu giới Tiển vọng nhu cầu lượng nhiên liệu phục vụ sản xuất kinh doanh Nhu cầu thăm dò khai thác dầu khí nước khu vực (*) Dưới bảng thống kê tăng trưởng mã cổ phiếu đầu tư Bảng 1: Thông kê tăng trưởng mã cổ phiếu GAS DTT 2021 (tỷ VND) 77,145 20% LNST 2021 (tỷ VND) 11,718 50% 6,122 14.6 3.1 89,300 Giá mục tiêu 110,200 PVD 5,034 -4% 212 17% 325 47.6 0.7 23,400 29,550 26.30% PVS 19,550 -2% 950 29% 1,738 12.9 1.1 22,500 26,070 15.90% PET 17,875 28% 174 28% 2,007 8.8 16,550 21,170 27.90% PLC 6,890 23% 212 43% 2,628 10.7 1.5 26,800 31,500 17.50% DPM 9,846 27% 865 25% 1,924 9.8 16,850 23,030 36.70% DCM 9,591 27% 844 27% 1,298 12.7 1.4 13,500 18,790 39.20% Mã CP % yoy % yoy EPS 2021 (VND/CP) P/E fw P/B fw Giá ngày 26/02/2021 Upside 23.40% Kết luận: Nên lựa chọn đầu tư cổ phiếu Petrolimex (GAS, PVS, PVD) đầu tư dài hạn với thời gian đầu tư năm, Trang | 10 ... tương hỗ giá dầu thị trường cổ phiếu ngày rõ rệt, thị trường chứng khoán tăng điểm thường đẩy giá dầu tăng lên Sự tác động đồng đôla - Từ 3/2009, tỷ giá đồng USD sụt giảm khiến thị trường dầu mỏ... khỏi thị trường dầu thô khiến giá dầu sụt giảm nghiêm trọng Đến 12/2/2009 WTI xuống mức thấp nhất, 33,98 $/thùng - Chiều hướng giá dầu thô ngày chịu ảnh hưởng nhân tố tài chính, dầu thơ trở thành... cao 2.5 Sự tác động nhân tố tài Sự ảnh hưởng thị trường chứng khoán - Năm 1973-1974, số FT30 Sở giao dịch chứng khoán London bốc 73%giá trị, khiến đôla Mỹ giá Thị trường chứng khốn Mỹ bốc 97