BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 2013

BÁO CÁO TỔNG QUAN, THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 2013

2013 BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ỦY BAN GIÁM SÁT TÀI CHÍNH QUỐC GIA 2013 BÁO CÁO TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ỦY BAN GIÁM SÁT TÀI CHÍNH QUỐC GIA HÀ NỘI – 2014 Chỉ đạo thực hiện:  TS Vũ Viết Ngoạn, Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài Quốc gia Phối hợp đạo:  TS Trương Văn Phước, Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài Quốc gia  TS Hà Huy Tuấn, Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài Quốc gia Các chun gia thực hiện: Nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô        Đặng Vương Anh ThS Nguyễn Mạnh Hùng Hoàng Thị Mơ ThS Dương Thị Mỹ Linh ThS Đặng Thùy Trang Bùi Khắc Tuấn ThS Phùng Thị Thu Hiền Vân Nhóm nghiên cứu thị trường tài           ThS Lê Việt Dũng Dương Hồng Hà ThS Nguyễn Ngọc Hà Đoàn Thị Hảo ThS Lâm Thanh Hương ThS Nguyễn Bá Khang ThS Nguyễn Thị Thủy Tiên ThS Phạm Anh Thái Nguyễn Văn Thùy Bùi Vũ Hồng Trang Nhóm biên tập:  TS Đặng Ngọc Tú  ThS Phùng Thị Thu Hiền Vân  ThS Đặng Thùy Trang i MỤC LỤC DANH MỤC ĐỒ THỊ - BẢNG BIỂU iii DANH MỤC VIẾT TẮT vi LỜI NÓI ĐẦU viii TÓM TẮT ix PHẦN I MƠI TRƯỜNG KINH TẾ TỒN CẦU I Tổng quan kinh tế giới năm 2013 II Triển vọng kinh tế giới năm 2014 tác động đến kinh tế Việt Nam PHẦN II MÔI TRƯỜNG KINH TẾ VĨ MƠ VIỆT NAM I Mơi trường kinh tế vĩ mô II Tăng trưởng kinh tế III Cán cân toán quốc tế 12 IV Ngân sách Nhà nước 13 V Tỷ giá lãi suất 14 PHẦN III KHU VỰC TÀI CHÍNH 17 I Thị trường ngân hàng 17 II Thị trường chứng khoán 31 III Thị trường bảo hiểm 41 PHẦN IV KHU VỰC PHI TÀI CHÍNH 44 I Khu vực Doanh nghiệp 44 II Khu vực Hộ gia đình 53 III Khu vực Bất động sản 58 ii DANH MỤC ĐỒ THỊ - BẢNG BIỂU Hình 1.1 Hình 1.2 Tăng trưởng GDP thương mại giới 2007 – 2013 Tăng trưởng kinh tế Eurozone 2008 - 2013 Hình 2.1 Hình 2.2 Hình 2.3 Hình 2.4 Hình 2.5 Hình 2.6 Hình 2.7 Hình 2.8 Hình 2.9 Hình 2.10 Hình 2.11 Hình 2.12 Hình 2.13 Hình 2.14 Hình 2.15 Vốn FDI đăng ký 2009 - 2013 Chỉ số CDS dài hạn năm Việt Nam giai đoạn 2011-2013 Lạm phát giai đoạn 2012 - 2013 CPI tổng thể CPI loại trừ yếu tố đột biến năm 2013 Tăng trưởng GDP theo khu vực năm 2007 - 2013 Giá trị xuất nhập Việt Nam qua năm 2010 - 2013 Tăng trưởng xuất nhập Việt Nam số nước châu Á Tổng vốn đầu tư qua năm Doanh số bán lẻ hàng hóa dịch vụ tiêu dùng loại trừ yếu tố giá Tăng trưởng GDP hàng quý từ 2010 - 2013 Cán cân toán tổng thể từ 2000 - 2013 Một số tiêu Dự trữ ngoại hối từ 2009-2013 Nợ công thâm hụt NSNN Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 Mặt lãi suất VND giai đoạn 2006 – 2013 Hình 3.1 Hình 3.2 Hình 3.3 Hình 3.4 Hình 3.5 Hình 3.6 Hình 3.7 So sánh cấu tài sản số quốc gia khu vực Cơ cấu tài sản hệ thống ngân hàng 2011 – 2013 Cơ cấu nguồn vốn hệ thống ngân hàng 2011-2013 Tỷ lệ cho vay/huy động TT1 Tỷ lệ cho vay/huy động số nước Châu Á Tăng trưởng huy động tiền gửi từ TCKT, dân cư Tăng trưởng huy động từ TCKT, dân cư nước Châu Á Tăng trưởng huy động từ TCKT, dân cư theo loại tiền lãi suất huy động bình quân (2011 - 2013) Huy động tiền gửi cho vay ngoại tệ TT1 (2011 - 2013) Tăng trưởng tín dụng hàng tháng so với đầu năm Cơ cấu tín dụng theo ngành nghề giai đoạn 2011-2013 Diễn biến nợ xấu số nước khu vực Các tiêu hiệu sinh lời ROA, ROE Hiệu sinh lời khu vực ngân hàng số quốc gia Tỷ lệ thu nhập lãi thuần/thu nhập từ hoạt động kinh doanh Thu nhập lãi tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) Hình 3.8 Hình 3.9 Hình 3.10 Hình 3.11 Hình 3.12 Hình 3.13 Hình 3.14 Hình 3.15 Hình 3.16 iii Hình 3.17 Hình 3.18 Hình 3.19 Hình 3.20 Hình 3.21 Hình 3.22 Hình 3.23 Hình 3.24 Hình 3.25 Hình 3.26 Hình 3.27 Hình 3.28 Hình 3.29 Hình 3.30 Hình 3.31 Hình 3.32 Hình 3.33 Hình 3.34 Hình 3.35 Hình 3.36 Hình 3.37 Hình 3.38 Chi phí dự phòng RRTD hệ thống TCTD Chi phí hoạt động hệ thống TCTD Tỷ lệ an toàn vốn toàn ngành giai đoạn 2010-2013 Cơ cấu tài sản có theo hệ số rủi ro Hệ số an toàn vốn số nước châu Á VN Index HNX Index năm 2013 Đồ thị theo tháng VN Index HNX Index từ năm 2005 Giá trị phát hành, tỷ lệ trúng thầu TPCP năm 2012 2013 Giá trị giao dịch TPCP năm 2012 2013 Lãi suất trúng thầu trái phiếu Kho bạc Nhà nước Lợi suất TPCP thị trường thứ cấp Tỷ lệ Nợ/Vốn chủ sở hữu CTCK Tỷ lệ vốn khả dụng toàn hệ thống từ tháng 12/2011 Mức sinh lời CTCK Phân loại CTCK theo lợi nhuận (lỗ) lũy kế/vốn chủ sở hữu Chu chuyển vốn từ TCTD đến đối tượng vay thơng qua CTCK QLQ Doanh thu phí bảo hiểm Tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm Cơ cấu đầu tư bảo hiểm nhân thọ 31/12/2013 Cơ cấu đầu tư bảo hiểm phi nhân thọ 31/12/2013 Lợi nhuận trước thuế Tỷ lệ chi phí tỷ lệ bồi thường Hình 4.1 Tăng/giảm doanh thu, tổng tài sản, vốn chủ hữu tồn ngành Hình 4.2 Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) giai đoạn 2012 - 2013 Hình 4.3 Hiệu sản xuất kinh doanh tồn ngành Hình 4.4 Xu hướng ROA ROE số ngành giai đoạn 2008-2013 Hình 4.5 Cơ cấu tài sản khu vực doanh nghiệp 2008-2013 Hình 4.6 Cơ cấu hàng tồn kho/tổng tài sản doanh nghiệp kinh doanh BĐS 2008-2013 Hình 4.7 Cơ cấu hàng tồn kho/tổng tài sản doanh nghiệp SMEs 2008-2013 Hình 4.8 Tỷ lệ nợ/tổng vốn khu vực doanh nghiệp giai đoạn 2008-2013 Hình 4.9 Tỷ số tốn khả trả lãi tồn ngành Hình 4.10 Khả trả lãi vay số ngành Hình 4.11 Cơ cấu tín dụng theo loại hình kinh tế Hình 4.12 ngành có tỷ lệ nợ xấu cao hiệu sản xuất kinh doanh Hình 4.13 Đánh giá mức Khó Rất khó đáp ứng Doanh nghiệp số điều kiện tín dụng NHTM iv Hình 4.14 Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ 2000-2012 Hình 4.15 Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ (theo tháng) Hình 4.16 Lượng tiền huy động tốc độ tăng trưởng huy động từ hộ gia đình Hình 4.17 Tích lũy hộ gia đình dành cho gửi tiết kiệm Hình 4.18 Đầu tư hộ gia đình dành cho sản xuất cung cấp dịch vụ Hình 4.19 Đầu tư hộ gia đình dành cho vàng ngoại tệ Hình 4.20 Đầu tư hộ gia đình dành cho bất động sản Hình 4.21 Chỉ số nhà vật liệu xây dựng Hình 4.22 Cơ cấu tín dụng BĐS Hình 4.23 Dư nợ tỷ lệ nợ xấu khu vực BĐS Bảng 1.1 Tổng hợp dự báo kinh tế giới Bảng 3.1 Cơ cấu tín dụng theo loại tiền kỳ hạn giai đoạn 2011-2013 Bảng 3.2 Tỷ lệ nợ xấu nợ hạn giai đoạn 2011-2013 Bảng 3.3 Cơ cấu nợ hạn giai đoạn 2011-2013 Bảng 3.4 Cơ cấu tài sản cơng ty chứng khốn Bảng 4.1 Thống kê tồn kho BĐS tính đến tháng 12/2013 Hộp 3.1 Shadow banking - Ngân hàng ngầm v DANH MỤC VIẾT TẮT ADB Ngân hàng phát triển châu Á BĐS Bất động sản BRICS Bra-xin, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc Nam Phi BHNT Bảo hiểm nhân thọ BHPNT Bản hiểm phi nhân thọ CCTM Cán cân thương mại CCTTTT Cán cân tốn tổng thể CDS Chỉ số hốn đổi tín dụng CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Chính sách tiền tệ CTCK Cơng ty Chứng khốn CT QLQ Cơng ty Quản lý quỹ DNNY Doanh nghiệp niêm yết DTNH Dự trữ ngoại hối DPRRTD Dự phòng rủi ro tín dụng ĐTNN Đầu tư nước EU Liên minh Châu Âu EUR Đồng Euro FDI Đầu tư trực tiếp nước FPI Đầu tư gián tiếp nước GDP Tổng sản phẩm quốc nội HTTC Hệ thống tài ICOR Chỉ số đo lường hiệu đầu tư IMF Quỹ tiền tệ quốc tế JPY Đồng Yên Nhật KTVM Kinh tế vĩ mô KV Khu vực LS Lãi suất NDT Đồng Nhân dân tệ vi NH CSXH Ngân hàng Chính sách xã hội NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NSNN Ngân sách Nhà nước ODA Hỗ trợ phát triển thức PIGS Các nước có tỷ lệ nợ nước cao RER Tỷ giá thực song phương RRTD Rủi ro tín dụng SMEs Doanh nghiệp nhỏ vừa TCSCRR Tài sản có rủi ro TCKT Tổ chức kinh tế TCTD Tổ chức tín dụng TPCP Trái phiếu phủ TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TT Thị trường TTCK Thị trường chứng khoán TTS Tổng tài sản TTTT GSTCQG Trung tâm thơng tin Giám sát tài quốc gia QE Gói nới lỏng định lượng UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước UBGSTCQG Ủy ban Giám sát tài quốc gia VAMC Cơng ty mua - bán nợ VCSH Vốn chủ sở hữu VKD Vốn khả dụng VND Đồng Việt Nam WEF Diễn đàn kinh tế giới XDCB Xây dựng XNK Xuất nhập vii LỜI NÓI ĐẦU Là quan giao chức giúp Thủ tướng Chính phủ thực giám sát chung thị trường tài chính, UBGSTCQG tiến hành nghiên cứu, xây dựng Báo cáo “Tổng quan thị trường tài 2013” Mục tiêu báo cáo nhằm cung cấp thơng tin thị trường tài mối quan hệ tác động qua lại với môi trường kinh tế vĩ mơ Với quan điểm ổn định tài nội dung ổn định kinh tế vĩ mô, báo cáo cố gắng cung cấp thông tin khái quát kinh tế giới kinh tế vĩ mô nước, thông tin thị trường tài chính, thơng tin khu vực phi tài chính, bao gồm khu vực doanh nghiệp hộ gia đình Báo cáo coi tài liệu tham khảo cho nhiều đối tượng khác nhau: quan hoạch định, điều hành sách, nhà nghiên cứu, định chế tài chính, nhà kinh doanh quan tâm đến thị trường tài kinh tế Việt Nam Thơng tin báo cáo không phản ánh quan điểm sách gợi ý sách Đây lần UBGSTCQG lập báo cáo tổng quan thị trường tài Việt Nam thực điều kiện khơng khó khăn hạn chế nguồn liệu, nguồn nhân lực, giới hạn thời gian, báo cáo không tránh khỏi khiếm khuyết, hạn chế UBGSTCQG mong nhận góp ý chuyên gia, nhà kinh tế - tài quan để UBGSTCQG nâng cao chất lượng báo cáo tương lai viii Hình 4.5: Cơ cấu tổng tài sản khu vực doanh nghiệp 2008-2013 Đơn vị: % 100% 9.9% 9.1% 7.3% 6.4% 7.8% 19.6% 20.5% 19.2% 19.3% 17.7% 19.6% 20.8% 21.5% 21.7% 21.3% 13.4% 12.1% 10.6% 10.6% 11.2% 30.0% 37.5% 37.5% 41.5% 42.1% 41.9% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 14.2% 80% 60% 40% 20% 20.2% 22.1% 13.4% 0% Tài sản khác/TTS Các khoản đầu tư tài ngắn hạn dài hạn/TTS Hàng tồn kho/TTS Các khoản phải thu ngắn hạn dài hạn/TTS Tiền khoản tương đương tiền/TTS Nguồn: UBGSTCQG tính tốn Khu vực SMEs với lợi tính linh hoạt, giảm mạnh quy mô hoạt động song khu vực quản lý hiệu hàng tồn kho, năm 2013 cấu hàng tồn kho/tổng tài sản khu vực giảm điểm phần trăm so với năm 2012, mức 18,53%, mức thấp năm gần Hình 4.6: Cơ cấu hàng tồn kho/tổng tài sản doanh nghiệp kinh doanh BĐS 2008-2013 Hình 4.7: Cơ cấu hàng tồn kho/tổng tài sản doanh nghiệp SMEs 2008-2013 21.92% 40.3% 37.7% 20.86% 20.14% 35.5% 29.8% 30.4% 18.96% 18.41% 28.3% 2008 18.53% 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Stoxplus UBGSTCQG tính tốn 48 ii) Khu vực doanh nghiệp giảm tỷ lệ đòn bảy mức thấp vòng năm qua Năm 2013, tỷ lệ nợ/tổng vốn khu vực doanh nghiệp giảm tới 4,8 điểm phần trăm so với năm 2012, mức 59,8%, mức thấp kể từ năm 2008 Trong đó, tỷ lệ nợ/tổng vốn giảm mạnh ghi nhận khu vực SMEs, tỷ lệ 38,87% năm 2013, giảm tới 6,62 điểm phần trăm so với năm 2012 Tuy nhiên, tỷ lệ nợ/tổng ngành xây dựng tăng nhẹ 0,2 điểm phần trăm lên mức 74,7% Tỷ lệ đòn bẩy tài giảm dấu hiệu tích cực lành mạnh tài doanh nghiệp phi tài sau thời gian dài phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay để mở rộng quy mô Tuy nhiên, thực trạng phản ánh phần nguyên nhân sụt giảm cầu tín dụng áp lực giải phóng hàng tồn kho cắt giảm quy mơ hoạt động từ doanh nghiệp bối cảnh sức mua yếu Hình 4.8: Tỷ lệ nợ/Tổng vốn khu vực doanh nghiệp giai đoạn 2008-2013 Đơn vị: % 63.2% 63.0% 64.1% 64.4% 60.9% 2008 59.8% 2009 2010 2011 2012 2013 Nguồn: Stoxplus tính tốn UBGSTCQG iii) Khả trả nợ cải thiện Giảm vay nợ giúp khu vực doanh nghiệp cải thiện số khả trả nợ Tỷ số toán thời toán nhanh cải thiện đáng kể, tương ứng đạt 1,42 lần 0,87 lần, mức cao năm qua Bên cạnh đó, lãi suất giảm hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí lãi vay, tăng khả toán lãi vay lên tới 4,49 lần năm 2013 49 Xét theo ngành, năm 2013, ngành suy giảm khả trả nợ có khả trả nợ lãi vay thấp ngành có hiệu kinh doanh thấp ngành Xây dựng, ngành Khai khoáng ngành Kinh doanh BĐS Hình 4.9: Tỷ số tốn khả trả lãi tồn ngành Hình 4.10: Khả trả lãi vay số ngành Đơn vị: Lần 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 Đơn vị: Lần 2008 2009 2010 2011 2012 20 15 10 - 2013 Tỷ số toán thời Tỷ số toán nhanh Tỷ số trả lãi 2008 Xây dựng 2009 Khai khoáng 2010 2011 Hoạt động kinh doanh BĐS 2012 2013 Nguồn: Stoxplus Tính tốn UBGSTCQG 1.4 Tác động khu vực doanh nghiệp hệ thống tài (i) Cơ cấu tín dụng khu vực doanh nghiệp nhà nước giảm mạnh khu vực tư nhân tăng nhẹ Năm 2013, cấu tín dụng khu vực doanh nghiệp nhà nước giảm tới 4,32 điểm phần trăm so với kỳ 2012, mức 12,08% Bên cạnh đó, cấu tín dụng tăng khu vực tư nhân (bao gồm doanh nghiệp quốc doanh hộ gia đình) Đây tín hiệu tích cực cho thấy cấu tín dụng có chuyển biến phân bổ vào khu vực sử dụng vốn hiệu 50 Hình 4.11: Cơ cấu tín dụng theo loại hình kinh tế 100% 80% 5.20% 4.90% 4.70% 3.81% 3.71% 28.90% 28.90% 31.40% 32.51% 32.91% 46.50% 46.90% 45.50% 50.85% 50.88% 17.30% 17.40% 16.40% 12.20% 12.08% T12/2011 T6/2012 T12/2012 T6/2013 T12/2013 60% 40% 20% 0% Doanh nghiệp NN Hộ kinh doanh cá nhân Khác Doanh nghiệp ngồi quốc doanh Doanh nghiệp FDI Nguồn: Stoxplus tính toán UBGSTCQG (ii)Tỷ lệ nợ xấu hầu hết ngành bước đầu có chuyển biến tích cực Theo tính tốn UBGSTCQG nhóm ngành có tỷ lệ nợ xấu cao là: Công nghiệp chế biến chế tạo; Xây dựng, Bán buôn bán lẻ, sửa chữa ô tô, mô tô; Vận tải kho bãi; Hoạt động kinh doanh BĐS; Hoạt động dịch vụ khác (tỷ lệ cao gấp từ 2-4 lần so với toàn thị trường) Song theo ngành kinh tế (ngoại trừ ngành Vận tải kho bãi; Bán buôn bán lẻ, sửa chữa ô tô, mô tô; CN chế biến chế tạo) hầu hết ngành ghi nhận nợ xấu giảm năm 2013 Dư nợ ngành có tỷ lệ nợ xấu tăng chiếm 42,7% tổng dư nợ TCTD, nợ xấu chiếm 54,2% tổng nợ xấu Tuy nhiên, điều khơng tác động lớn tới ổn định an tồn hệ thống tài khả trả nợ hiệu sản xuất kinh doanh ngành kinh tế nói điều cải thiện có dấu hiệu chuyển biến tích cực từ cuối năm 2013 51 Hình 4.12: ngành có tỷ lệ nợ xấu cao hiệu sản xuất kinh doanh Đơn vị: % 24% 19% 14% 9% 4% -1% Công nghiệp chế biến, chế tạo Xây dựng 2011 Bán buôn Vận tải kho bán lẻ; sửa bãi chữa ô tô, mô tô 2012 2013 Hoạt động Hoạt động kinh doanh dịch vụ khác bất động sản ROE 2013 Nguồn: UBGSTCQG Yêu cầu có Tài sản bảo đảm chủ yếu BĐS) khiến doanh nghiệp – thời gian dài - đầu tư vào BĐS, góp phần tạo bất cân đối cung – cầu BĐS thời gian dài … (iii) Hạn chế chủ yếu Doanh nghiệp tiếp cận vốn ngân hàng không đáp ứng yêu cầu tài sản bảo đảm chứng minh lực tài Khảo sát UBGSTCQG mối quan hệ Doanh nghiệp & NHTM49 cuối năm 2013 cho thấy 50% doanh nghiệp mẫu khảo sát cho họ khó khăn khó khăn tiếp cận nguồn vốn vay từ NHTM Tỷ lệ giảm đáng kể so với kết khảo sát năm 2012 (63,5% doanh nghiệp mẫu cho biết họ khó khăn tiếp cận nguồn vốn từ NHTM) Trong đó, vướng mắc nợ xấu TCTD chưa trả rào cản lớn doanh nghiệp việc tìm kiếm nguồn vốn khơi phục lại hoạt động sản xuất kinh doanh tới 40% doanh nghiệp mẫu gặp khó khăn này, hạng mục khó khăn thứ tiếp cận vốn vay (sau tài sản đảm bảo chứng minh lực tài chính) 49 Khảo sát mối quan hệ Doanh nghiệp & NHTM UBGSTCQG cuối tháng 8/2013, kết thúc vào Tháng 12/2013 Kết khảo sát đưa báo cáo đánh giá 100 Doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế, quy mô ngành kinh tế 52 Hình 4.13: Đánh giá mức khó khó đáp ứng Doanh nghiệp số điều kiện tín dụng NHTM Đơn vị: % số Doanh nghiệp trả lời/ tổng số Doanh nghiệp mẫu điều tra 52% 45% 40% 32% 21% Tài sản đảm bảo Chứng minh lực tài Trả hết nợ cũ Chứng minh lực quản lý Chứng minh lực công nghệ Nguồn: Khảo sát UBGSTCQG NHNN tích cực triển khai nhiều sách nhằm hạn chế rào cản nợ xấu năm 201350 Mặc dù sách chưa thể phát huy hiệu (do độ trễ), song hướng tới khó khăn vướng mắc doanh nghiệp tiếp cận tín dụng Các sách phát huy hiệu khi: (i) Quản trị doanh nghiệp Quản trị rủi ro NHTM cải thiện, tuân thủ theo chuẩn mực đề NHNN; (ii) hệ thống giám sát tốt, đảm bảo dòng vốn tín dụng phân bổ hiệu khu vực kinh tế thực II Khu vực hộ gia đình 2.1 Về hành vi tiêu dùng Khu vực hộ gia đình trì xu hướng hạn chế tiêu dùng, điều ảnh hưởng tới đà phục hồi khu vực doanh nghiệp 50 Quy định hoạt động VAMC: (i) mua nợ xấu có chọn lọc; (ii) NHTM phải chịu trách nhiệm với khoản nợ xấu mình; (iii) khách hàng có nợ xấu xem xét hỗ trợ; (iv) NHNN xem xét định tái cấp vốn TCTD đáp ứng đủ điều kiện; Quyết định 780/QĐ-NHNN ngày 23/14/2013 cho phép TCTD khoanh cấu lại nợ; Ngoài ra, ngày 14/10/2013, NHNN phát hành công văn số 7558/NHNN-TD số giải pháp tháo gỡ khó khăn TCTD khách hàng liên quan đến điều kiện thủ tục tín dụng, quy định: (i) miễn, giảm lãi vay; (ii) không thu lãi hạn; (iii) ưu tiên thu nợ gốc trước; (iv) cho phép cấu khoản vay ngắn hạn sang trung, dài hạn (nếu dự án hiệu quả); 53 Hình 4.14: Tăng trưởng Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ 2000 – 2013 (đã loại trừ yếu tố giá Đơn vị: % so với kỳ 20% Hình 4.15: Tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ Đơn vị: % so với tháng trước 10% 8% 15% 6% 4% 10% 2% 0% T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 5% 2011 2012 2013 Nguồn: TCTK Chỉ tiêu tăng trưởng Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ (đã trừ yếu tố giá) năm 2013 tăng 6,14% so với năm 2012, thấp nhiều mức tăng 9,54% năm 2012 so với kỳ 2011 Chỉ tiêu tăng trưởng năm 2013 thấp nhiều so với mức tăng bình quân giai đoạn 2000-2012 (11,49%51) Sức mua yếu hạn chế phần khả phục hồi khu vực doanh nghiệp Sức mua yếu khiến tốc độ tăng tín dụng tiêu dùng hệ thống NHTM đạt mức thấp, khoảng 3% năm 2013 so với cuối năm 201252 Nguyên nhân chủ yếu khiến dư nợ tín dụng tiêu dùng tăng thấp tín dụng dành cho bất động sản53 năm 2013 giảm mạnh so với năm 2012 (giảm 26,7%) Mặt khác, tín dụng tiêu dùng chủ yếu tăng mạnh khoản cho vay54 ngắn hạn để giải khoản hộ gia đình (tăng 16,2% so với năm 2012) giảm nhẹ (3,4%) cho khoản vay trung dài hạn 2.2 Về hành vi tiết kiệm 51 Tăng trưởng bình quân năm tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ trừ yếu tố giá giai đoạn 2000-2012 Đánh giá dựa số liệu báo cáo từ 36 TCTD có dư nợ tín dụng chiếm tỷ trọng lớn toàn hệ thống TCTD 53 Cho vay để xây dựng, sửa chữa mua nhà để mà nguồn trả nợ tiền lương khách hàng vay 54 Cho vay để thấu chi tài khỏan cá nhân tăng 39%; Cho vay để đáp ứng nhu cầu chi phí học tập chữa bệnh nước ngòai tăng 216%; 52 54 Trong bối cảnh khu vực hộ gia đình phải thận trọng chi tiêu gia tăng tích lũy, hệ thống NHTM nơi thu hút tốt nguồn lực tiết kiệm từ dân cư năm 2013 Phân tích số liệu báo cáo từ TCTD kết hợp khảo sát thực tế UBGSTCQG cho thấy khu vực hộ gia đình tiếp tục xu hướng tích lũy qua gửi tiết kiệm ngân hàng, điều giúp cho tốc độ tăng huy động từ khu vực dân cư hệ thống NHTM có tốc độ tăng tốt năm 2013 Cụ thể, tính đến tháng 11/2013, huy động từ dân cư tăng khoảng 21% so với đầu năm (11 tháng đầu năm 2012 tăng 28,6% so với cuối năm 2011) Cùng với đó, theo khảo sát tháng 2/2014 UBGSTCQG, 67% số người khảo sát cho biết có tiền gửi TCTD, tỷ lệ tăng khoảng 5% so với kết khảo sát tháng 7/2013 (62%) Tóm lại, kinh tế năm 2013 có mức tăng trưởng 5,42%) so với năm 2012 5,25% - tính theo gia so sánh năm 2010) tốc độ phục hồi chậm khiến cho khu vực hộ gia đình tiếp tục thận trọng hành vi tiêu dùng Bên cạnh đó, sản xuất khu vực doanh nghiệp suy yếu khiến thu nhập khu vực hộ gia đình khơng cải thiện, khả tiết kiệm nhu cầu vay tiêu dùng bị hạn chế đáng kể 55 Hình 4.16: Lượng tiền huy động tốc độ tăng trưởng huy động từ hộ gia đình Hình 4.17: Tích lũy hộ gia đình dành cho gửi tiết kiệm Đơn vị: %, Nghìn tỷ đồng Đơn vị: % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2500 68% 2000 66% 1500 64% 1000 62% 500 60% 58% 56% 54% Huy động tốc độ tăng trưởng huy động từ khu vực dân cư (cột phải) Tốc độ tăng trưởng (cột trái) 52% T2/2012 T8/2012 T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG 2.3 Về hành vi đầu tư Xu hướng đầu tư khu vực hộ gia đình phản ánh tương đồng với xu hướng hồi phục kinh tế Theo số liệu khảo sát UBGSTCQG, giai đoạn từ tháng 11/2013 đến tháng 2/2014, khu vực hộ gia đình bắt đầu có xu hướng gia tăng trở lại đầu tư vào sản xuất nhằm đón đầu phục hồi kinh tế Khoảng 17% số người hỏi có dự định đầu tư vào sản xuất, đạt tốc độ tăng mạnh 11 điểm %, từ mức 6% theo số liệu khảo sát tháng 7/2013 Cùng với đó, kênh đầu tư cung ứng dịch vụ tăng nhẹ dần trở lại từ mức 3% theo khảo sát tháng 7/2013 lên mức 7% theo khảo sát tháng 2/2014 Tỷ giá trì ổn định thời gian qua giúp cho kinh tế giảm tình trạng la hóa ngăn xu hướng dịch chuyển tài sản từ VND sang ngoại tệ Tỷ lệ người hỏi có ý định đầu tư ngoại tệ 12% theo khảo sát tháng 2/2014; Trong vào thời điểm năm 2013 có tới 20% số người hỏi có ý định đầu tư ngoại tệ 56 Hình 4.18: Đầu tư hộ gia đình dành cho sản xuất cung cấp dịch vụ Hình 4.19: Đầu tư hộ gia đình dành cho vàng ngoại tệ Đơn vị: % 30% Đơn vị: % 35% 25% 28% 20% 21% 15% 14% 10% 7% 5% 0% 0% Đầu tư sản xuất T8/2012 Cung cấp dịch vụ T7/2013 T2/2014 Vàng T2/2012 T8/2012 Ngoại tệ T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG Xu hướng đầu tư hộ gia đình phản ánh rõ tình hình thị trường bất động sản giai đoạn có 13% số người hỏi đầu tư vào BĐS, không thay đổi so với khảo sát vào năm 2013 (12%) suy giảm mạnh so với đầu năm 2012 (kênh đầu tư BĐS chiếm tỷ lệ 25,24% số người khảo sát) Điều cho thấy xu rút lui rõ nhà đầu tư BĐS nhỏ lẻ năm 2013 Bên cạnh đó, xu hướng đầu tư vào lĩnh vực chứng khốn khu vực hộ gia đình gần khơng thay đổi từ năm 2012 đến Chỉ 7% số người hỏi trả lời có đầu tư vào danh mục chứng khoán, tương đương số 6% theo khảo sát tháng 8/2012 5% theo khảo sát tháng 7/2013 Có thể thấy thị trường chứng khốn giai đoạn khơng kênh đầu tư hấp dẫn khu vực dân cư 57 Hình 4.20: Đầu tư hộ gia đình dành cho BĐS Đơn vị: % 25% 20% 15% 10% 5% 0% T2/2012 T8/2012 T7/2013 T2/2014 Nguồn: UBGSTCQG Tóm lại, khu vực hộ gia đình có xu hướng gia tăng đầu tư vào sản xuất phần cung ứng dịch vụ; Xu hướng găm giữ ngoại tệ giảm dần theo tín hiệu ổn định thị trường ngoại hối; Xu đầu tư mang tính đầu vào thị trường BĐS năm 2013 nhà đầu tư nhỏ lẻ có chiều hướng giảm nhanh, phần lớn giao dịch thị trường BĐS giao dịch với người mua có nhu cầu thực; Mặt khác, gia tăng đầu tư khu vực hộ gia đình vào thị trường chứng khốn khó tăng mạnh kinh tế khu vực doanh nghiệp có dấu hiệu phục hồi vững III Khu vực BĐS 3.1 Cung cầu tồn kho BĐS (i) Giá nhà năm 2013 giảm 50% so với năm 20082009, trở mặt giá năm 2006 Tuy nhiên, thị trường có xu hướng ấm lại số lượng giao dịch giá vào Quý 4/2013 Theo đánh giá Bộ Xây dựng Quốc hội tháng 11/2013, giá nhà giảm mặt giá năm 2006 nhiều phân khúc, giá nhà năm 2013 giảm tới 50% so với giá giai đoạn 2008-2009 Nhận định phù hợp với đánh giá báo cáo nghiên cứu thị trường BĐS Savills, Night Frank,… 58 Mặt khác, thị trường BĐS Quý 4/2013 có xu hướng ấm so với quý trước Cụ thể, theo Bộ Xây dựng, thị trường Hà nội năm 2013 có 6.450 giao dịch dự án, riêng Quý Quý chiếm tới 71% số giao dịch năm; TP HCM, số lượng giao dịch năm 9.360 06 tháng cuối năm số lượng giao dịch chiếm tới 67% năm Chỉ số giá giao dịch BĐS hộ chung cư Sở Xây dựng Hà Nội công bố cho thấy số giá BĐS Quý 4/2013 thấp kỳ năm 2012 song có dấu hiệu tăng nhẹ so với Quý 3/2013 Tham khảo số nhà vật liệu xây dựng Tổng cục Thống kê công bố cho thấy xu hướng giảm năm 2013 nhiên có dấu hiệu phục hồi vào quý 4/2013 Hình 4.21: Chỉ số nhà vật liệu xây dựng Đơn vị: %, so với kỳ 25% 20% 15% 10% 5% 0% Nhà ở, vật liệu XD so với kì năm trước CPI so với kì năm trước Nguồn: TCTK (ii) Tồn kho BĐS giảm năm 2013, chủ yếu phân khúc hộ nhà thấp tầng Theo báo cáo Bộ xây dựng, tính đến cuối tháng 12/2013, tổng giá trị tồn kho thị trường bất động sản mức 94.459 tỷ đồng, giảm 13% so với kỳ năm 2012 27% so với Quý 1/2013 Lượng tồn kho giảm chủ yếu phân khúc hộ nhà thấp tầng 59 Bảng 4.1: Thống kê tồn kho BĐS tính đến tháng 12/2013 12/2012 Phân khúc Giá trị 03/2013 Giá trị 05/2013 Số lượng Giá trị 12/2013 Số lượng Giá trị (tỷ đồng) (tỷ đồng) Căn hộ (căn) - - 27.805 41.542 Nhà thấp tầng (căn) - - 15.007 27.445 13.585 24.140 Đất nhà (m2) - - 9.937.385 33.951 10.800.000 34.890 Đất thương mại (m2) - - 2.016.915 5.835 2.002.000 6.199 Tổng giá trị (tỷ đồng) 108.508 128.542 (tỷ đồng) 20.012 108.773 (tỷ đồng) 29.230 94.459 Nguồn: Bộ Xây dựng iii) Cơ cấu hàng hóa thị trường BĐS dần điều chỉnh phù hợp với nhu cầu thực thị trường Cơ cấu hàng hóa có dấu hiệu điều chỉnh sát với nhu cầu thực thị trường nhà xã hội, nhà thương mại diện tích nhỏ, giá bán thấp Theo thống kê Bộ Xây dựng, nước có 57 dự án đăng ký chuyển đổi từ nhà thương mại sang nhà xã hội với quy mô xây dựng khoảng 34.837 căn, tổng mức đầu tư 20.567 tỷ đồng 3.2 Thị trường BĐS hệ thống tài i) Tín dụng giảm nguồn cung BĐS Tính đến thời điểm T12/2013 tín dụng cho cung BĐS (tín dụng cung BĐS bao gồm: tín dụng dành cho xây Khu công nghiệp, khu chế xuất; khu đô thị; văn phòng cho thuê, sửa chữa mua nhà để bán) chiếm khoảng 51% tổng dư nợ tín dụng BĐS (giảm điểm phần trăm so với kì 2012) Trong bối cảnh thị trường BĐS 60 khó khăn, hiệu sản xuất kinh doanh khả trả nợ ngành BĐS thấp việc giảm dần tỷ lệ đem lại mức độ an toàn cao cho hoạt động hệ thống tài Tuy nhiên, tín dụng cầu thực BĐS chưa tăng kỳ vọng NHNN triển khai gói hỗ trợ 30.000 tỷ đồng Chính phủ chủ yếu dành cho cầu thực phân khúc nhà xã hội nhà dành cho người thu nhập thấp Tuy nhiên việc giải ngân gói tín dụng chậm (tính đến hết năm 2013 ngân hàng giải ngân 758,7 tỷ đồng gói hỗ trợ, chiếm khoảng 2,5%) cung dành cho phân khúc thiếu, thủ tục tiếp cận nguồn vốn người tiêu dùng nhiều vướng mắc Hình 4.22: Cơ cấu dư nợ tín dụng BĐS Đơn vị : % 100% 80% 58% 55% 48% 44% 46% 50% 49% 42% 45% 52% 56% 54% 50% 51% T6/2011 T12/2011 T6/2012 T12/2012 T6/2013 T9/2013 T12/2013 60% 40% 20% 0% Tín dụng cho cung BĐS Tín dụng cho cầu BĐS Nguồn: UBGSTCQG (ii) Nợ xấu tín dụng BĐS giảm mạnh kể từ quý Quý 3/2013, mức thấp kể Quý 1/2012 Tỷ lệ nợ xấu quý 4/2013 3,86% giảm 1,84 điểm % so với kì năm 2012 giảm 2,58 điểm % so với quý năm 2013 Tỷ lệ xuống thấp vòng năm qua 61 Hình 4.23: Dư nợ tỷ lệ nợ xấu khu vực BĐS Đơn vị: %, nghìn tỷ đồng 7.31% 8% 7% 6.22% 6.74% 6.56% 6.53% 5.70% 6% 5% 4% 153 154 172 168 154 187 250 6.44% 216 200 3.86% 150 200 100 3% 2% 50 1% 0% T3/2012 T6/2012 T9/2012 T12/2012 T3/2013 Dư nợ T6/2013 T9/2013 T12/2013 Tỷ lệ nợ xấu Nguồn: UBGSTCQG 62 ... lệ an tồn vốn tối thi u (theo tiêu chuẩn quốc gia) toàn hệ thống đảm bảo Tuy nhiên, hệ thống tài vấn đề cần quan tâm Chất lượng tài sản hệ thống ngân hàng cải thi n bước nợ xấu cao, gây ảnh hưởng... hướng nâng cao vai trò thị trường Trung Quốc, sau Hội nghị TW tháng 11/2013, đưa kế hoạch cải cách kinh tế với chủ trương nâng cao vai trò thị trường giảm bớt can thi p phủ, với giải pháp thi t lập... an tồn vốn tối thi u bình qn tồn hệ thống thời điểm 31/12/2013 đạt mức 12,83%, giảm nhẹ so với kỳ năm 2012 13,58%), cao mức bình quân năm 2010 – 2011 (12%) cao mức quy định tối thi u 9% 17 Chuyển