Đề tài Phân tích tài chính và rủi ro tại Công ty CP Hàng không VietJet CHƯƠNG 7 KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH VÀ RỦI RO PHẦN I CƠ SỞ LÝ THUYẾT 7 1 Các giả định tài chính cần thiết cho kế hoạch kinh doanh Báo cáo.
Đề tài: Phân tích tài rủi ro Công ty CP Hàng không VietJet CHƯƠNG 7: KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH VÀ RỦI RO PHẦN I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 7.1 Các giả định tài cần thiết cho kế hoạch kinh doanh - Báo cáo nguồn vốn sử dụng quĩ quan trọng cho doanh nghiệp muốn huy động tiền từ tổ chức cá nhân khác chia thành hai phần: + Phần thứ bao gồm loại nguồn tiền số tiền bạn hy vọng huy động Các tổ chức cung cấp tiền ngân hàng quĩ phát triển, cơng ty (trong ngồi nước), nhà đầu tư tư nhân khác + Phần hai báo cáo trình bày dự định chi tiêu bạn Hai phần báo cáo phải có tổng giá trị - tổng chi tiêu quĩ phải cân tổng nguồn quĩ -Thời gian vấn đề quan trọng bạn cân nhắc bạn làm để tìm chi tiêu cho quĩ cần thiết Khi bạn xây dựng Báo cáo nguồn vốn sử dụng quĩ, cần xác định thời gian cần thiết để huy động sẻ dụng vốn Ước lượng thời gian huy động vốn sử dụng vốn (mua, chi tiêu) thể Báo cáo nguồn sử dụng quĩ 7.2 Phân tích điểm hịa vốn, phân tích số tài rủi ro -Điểm hoà vốn ngưỡng quan trọng cơng ty Phân tích điểm hồ vốn tính sản lượng mà doanh thu cân với chi phí →Khi tổng chi phí lớn tổng doanh thu, công ty chịu lỗ hoạt động khơng có hỗ trợ bên ngồi Ngược lại, tổng doanh thu lớn tổng chi phí, cơng ty có lãi coi hoạt động tốt -Tổng chi phí chia thành chi phí cố định chi phí biến đổi +Chi phí cố định bao gồm tất chi phí khơng phục thuộc vào doanh thu doanh nghiệp Ví dụ: th chi phí cố định không liên quan trực tiếp đến sản lượng bạn sản xuất bán Chi phí biến đổi bao gồm tất chi phí liên quan trực tiếp đến sản lượng bán -Mặc dầu có tương tự chi phí giá vốn chi phí biến đổi, chi phí hoạt động chi phí cố định chúng có số khác biệt quan trọng Điểm hồ vốn tính theo cơng thức: Doanh thu hồ vốn = chi phí cố định + chi phí biến đổi -Nếu cơng ty bạn đạt hồ vốn chi phí (cố định biến đổi) cân với doanh thu ròng Nếu chi phí lớn doanh thu, cơng ty bạn lỗ -Phân tích hồ vốn tính tốn chi phí cho số kịch mà kịch biểu diễn phương án hoạt động công ty Các tình thường gặp là: + Lạc quan - mức bán dự báo cao với chi phí thấp + Bi quan - mức bán dự báo thấp với chi phí cao + Thực tế - mức bán mức chi phí dễ xảy -Nhập chi phí cho kịch khác nhau, bảng Phân tích hồ vốn sử dụng hướng dẫn để tính tốn chi phí thơng tin bạn có từ bảng Báo cáo thu nhập báo cáo dòng tiền -Xem qua danh sách chi phí cố định biến đổi phân tích hồ vốn để xác định chi phí thay đổi tương lai Đối với chi phí thay đổi này, làm sau: +Lạc quan: Tính tốn thay đổi có lợi cho cơng ty Ví dụ, bạn cho thuế giảm, dự đoán mức thuế suất thấp cho cơng ty bạn + Bi quan: Tính tốn thay đổi có lợi cho cơng ty Ví dụ, bạn cho chi phí thuê tăng, dự báo mức cao + Thực tiễn: Tính tốn thay đổi có khả xảy cao thay đổi sở cho kịch dễ xảy bạn -Các tiêu lợi nhuận: Các số cho thấy khả sinh lời doanh nghiệp, Ví dụ tỷ suất lợi nhuận -Các số hoạt động: Các số cho thấy liên hệ hoạt động khác doanh nghiệp bạn Ví dụ vịng quay hàng tồn kho -Các khoản phải trả nhà cung cấp: Số tiền mà doanh nghiệp bạn nợ doanh nghiệp khác phát sinh từ việc mua chịu hàng hố dịch vụ,là khoản cơng nợ bảng cân đối kế toán bạn -Các khoản phải thu khách hàng: Các khoản khách hàng - người mua hàng hố dịch vụ cịn phải tốn cho bạn, tài sản bảng cân đối kế toán bạn -Cạnh tranh gián tiếp: Doanh nghiệp cung cấp vào thị trường mục tiêu bạn sản phẩm hay dịch vụ thay -Cạnh tranh trực tiếp: Các doanh nghiệp cung cấp sản phẩm dịch vụ thị trường mục tiêu bạn -Chi phí biến đổi: Các chi phí thay đổi với sản lượng, bao gồm chi phí ngun vật liệu, nhân cơng, sản xuất chung -Chi phí cố định: Các chi phí khơng thay đổi theo số lượng sản phẩm sản xuất, chi phí hàng tháng doanh nghiệp bạn tiền thuê nhà xưởng -Chi phí trả trước: Các chi phí tốn trước phí bảo hiểm -Chỉ số đòn bẩy: Các số mà đo lường mức độ doanh nghiệp đầu tư vốn vay, ví dụ tỷ suất nợ vốn -Các số khả toán: Các số mà cho thấy khả doanh nghiệp tốn nghĩa vụ tài hệ số tốn hành hệ số toán nhanh -Chỉ số kinh doanh: Chi phí phần trăm doanh thu: số trung bình ngành hiệp hội thương mại tổ chức khác xác định, hữu dụng so sánh chi phí hoạt động bạn với công ty khác ngành kinh doanh -Chỉ số toán hành: Chỉ số khả toán để đo lường khả cơng ty toán nghĩa vụ thời (các khoản phải tốn vịng năm) Tài sản lưu động ( Nợ ngắn hạn ) -Chỉ số toán nhanh: Tài sản lưu động - hàng tồn kho ( Nợ ngắn hạn ) 7.3 Mục tiêu tài doanh nghiệp Mục tiêu tài Kế hoạch kinh doanh hiệu bao gồm mục tiêu tài cách để đo lường hiệu hoạt động tài công ty chứng minh khả chủ sở hữu với việc theo đuổi mục tiêu kinh doanh họ Chứng minh khả tồn lâu dài tổ chức với bên liên quan: nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp chủ nợ Trong cấp độ nhất, cân thu chi cho lợi ích thương mại mát Một doanh nghiệp nhỏ sử dụng loạt mục tiêu tài để thẩm định giá trị nó, nhấn mạnh kết hợp số biện pháp tùy thuộc vào cấu trúc kinh doanh, chẳng hạn số lượng chủ sở hữu chịu trách nhiệm kinh doanh, chất ngành cơng nghiệp loại tài sử dụng để huy động vốn 7.3.1 Lợi nhuận tối đa ( tối đa hóa lợi nhuận) Tối đa hóa lợi nhuận khả doanh nghiệp công ty kiếm lợi nhuận tối đa với chi phí thấp coi mục tiêu doanh nghiệp mục tiêu quản lý tài Tối đa hóa lợi nhuận thường mục tiêu sử dụng rộng rãi nhất, hầu hết công ty sử dụng để tối đa hóa lợi nhuận để bù đắp cho nhà đầu tư đón nhận rủi ro Quản lý nên đo mức lợi nhuận: lợi nhuận gộp, tổng doanh thu trừ chi phí trực tiếp sản phẩm, lợi nhuận sau thuế, thu nhập cịn lại sau trừ chi phí hoạt động 7.3.1.1 Tầm quan trọng tối đa hóa lợi nhuận Trong thị trường tự do, kinh tế thị trường điều tiết, tối đa hóa lợi nhuận thúc đẩy phúc lợi kinh tế mức sống cao hơn, tạo giàu có cho nhà đầu tư Lợi nhuận tạo thúc đẩy doanh nghiệp sử dụng tài nguyên hiệu tập trung vào hoạt động mà họ có lợi cạnh tranh Hầu hết nhà kinh tế tin tối đa hóa lợi nhuận thúc đẩy hiệu phân bổ, hay nguồn lực chảy vào nơi tạo giá trị lớn cho doanh nghiệp Tối đa hóa lợi nhuận yếu tố bắt buộc để doanh nghiệp tồn phát triển Ngoài ra, doanh nghiệp tạo nhiều lợi nhuận, sử dụng phân bổ nguồn lực cách hợp lý vấn đề toán vốn, tài sản cố định lao động thực đầy đủ hạn Từ đó, đảm bảo phúc lợi kinh tế xã hội thực tốt 7.3.1.2.Tuyệt chiêu giúp tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp Để tối đa hóa lợi nhuận, bạn cần gia tăng doanh thu tối đa cho doanh nghiệp cắt giảm chi phí 7.3.1.2.1 Gia tăng doanh thu Có nhiều cách để gia tăng doanh thu tối đa cho doanh nghiệp, chẳng hạn gia tăng doanh thu bán hàng, định giá sản phẩm/dịch vụ, khích lệ nhân viên Gia tăng doanh số bán hàng: Trước tiên, để bán nhiều hàng doanh nghiệp cần cung cấp sản phẩm chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm Song hành điều này, chiến dịch truyền thông, tiếp thị, chiến dịch bán chéo vô quan trọng giúp thu hút khách hàng Bạn tham khảo chiến dịch tiêu biểu đối thủ cạnh tranh để đưa chiến lược phù hợp, hiệu với doanh nghiệp Định giá sản phẩm/dịch vụ: Mặc dù giá yếu tố mà khách hàng quan tâm hàng đầu Tuy nhiên hạ giá thật thấp tốt Bạn định giá sản phẩm với chất lượng dịch vụ doanh nghiệp cung cấp Khích lệ nhân viên: Khích lệ nhân viên cách giúp doanh nghiệp gia tăng doanh số cho Bởi khách hàng vui vẻ hài lòng, suất lao động họ tốt hơn, tạo nhiều sản phẩm chất lượng Để khích lệ nhân viên, doanh nghiệp đề KPI phần thưởng theo tháng, quý, năm; thường xuyên tổ chức hoạt động để gắn kết khích lệ họ 7.3.1.2.2 Cắt giảm chi phí Về cắt giảm chi phí quản lý vận hành doanh nghiệp, bạn tham khảo qua số cách tối ưu sau đây: Phân tích quản lý tất khoản chi phí sử dụng cách xác Tìm kiếm thương lượng nguồn nhập hàng với giá phải chăng, ưu đãi mua với số lượng lớn Áp dụng tảng công nghệ vào để hỗ trợ vận hành quản lý doanh nghiệp Tiết kiệm nguồn lượng tiêu thụ từ đồ dùng doanh nghiệp Lựa chọn phương án thuê để cắt giảm chi phí nhân full time số task ngắn hạn Trên số bí giúp bạn tối đa hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp Đạt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận cuối dẫn dắt doanh nghiệp tìm tới thịnh vượng phát triển Bạn cần lưu ý gia tăng doanh thu cắt giảm chi phí cần thực đồng thời để tối đa hóa lợi nhuận đạt cực đại 7.3.2 Tăng doanh số Bán hàng Doanh số số lượng sản phẩm bán tháng, quý hay năm doanh nghiệp Doanh số bán hàng tổng giá trị quy đổi thành tiền từ việc bán hàng hóa, sản phẩm, cung cấp lao vụ, dịch vụ cho khách hàng mang lại cho doanh nghiệp Đây nguồn thu quan trọng giúp doanh nghiệp chi trả khoản chi phí trình hoạt động sản xuất, kinh doanh, đảm bảo trình hoạt động doanh nghiệp liên tục Nếu doanh nghiệp có chi phí thấp ủng hộ mạnh mẽ, tập trung vào dịng tiền thơng qua bán hàng chiến lược cụ thể (giá cả, chất lượng sản phẩm, marketing, …) quan tâm đến lợi nhuận, để phát triển sở khách hàng, trì thị phần ngăn chặn đối thủ cạnh tranh Khi khách hàng đặt bút ký vào Hợp đồng mua bán, Hợp đồng kinh tế hay thứ tương tự, lúc bạn chốt khoản Doanh số Doanh số thể Hiệu bán hàng thông qua việc nói lên xác điều gì? Năng lực đội ngũ bán hàng Hiệu Chiến lược sản phẩm Hiệu Chiến lược giá Hiệu Chiến lược kênh phân phối Hiệu Chiến lược xúc tiến gồm: Quảng cáo, PR, Bán hàng cá nhân Sự thay đổi Hiệu suất hoạt động liên quan Và thường Mục tiêu Doanh số đặt cho phối hợp Bộ phận bán hàng Bộ phận Marketing Thí dụ cách tăng doanh số bán hàng chiến lược thúc đẩy doanh thu cuối năm áp dụng nhiều Chiến lược “thúc đẩy hành động” xuyên suốt: Cảm giác sợ bỏ lỡ cảm giác vô quen thuộc tất người, kể khách hàng bạn Hãy sử dụng cảm giác cho chiến lược khuyến tăng doanh số cuối năm Nó giúp khách hàng bạn rút ngắn khoảng thời gian dự lựa chọn sản phẩm Mua Giảm giá kết thúc vào ngày mai Thời gian khơng cịn nhiều (thêm giới hạn mặt thời gian cách rõ ràng ngày nhất, hôm ) Sản phẩm vài kho Chỉ x sản phẩm X ngàn người mua, x sản phẩm Xả hàng quê ăn tết, lý toàn cửa hàng , Khuyến mua tặng 1: Chương trình Khuyến “Mua tặng một” ví dụ cụ thể cho loại hình tặng thêm khách hàng mua sản phẩm bạn Đây loại chiến lược tăng doanh số doanh nghiệp thường xuyên lựa chọn nhờ vào khả thu hút khách hàng hiệu Khi áp dụng hợp lý, doanh nghiệp không bán nhiều hàng hóa hơn, tăng nhận diện thương hiệu, mà cịn lý hàng tồn kho để nhập thêm hàng Chiến lược giảm giá chớp nhoáng (flash sale) Với dịp cuối năm, chiến lược giảm giá chớp nhống tạo cảm giác cấp bách lại hiệu Bạn cần phải thể rõ ràng thông tin chương trình (thời gian, mặt hàng, v.v) thơng điệp hình thức Khơng mốc thời gian giới hạn, mà slogan, cần thể rõ ràng qua đăng, banner doanh nghiệp Một số ví dụ cho chiến lược giảm giá chớp nhống: Đặt khung thời gian cố định cho chương trình giảm giá nơi mua hàng cụ thể, với số lượng giới hạn cho đến sớm ( ví dụ; 19 tối ngày dd/mm/yyyy , website: abc.com , số lượng 50 cho tất sản phẩm, đồng sale 60%) Chương trình sale 50% cho tất sản phẩm trưng bày cửa hàng XYZ, ngày 1/1/2021 100 đôi giày giá 100,000 đồng xả kho vào tối nay, ngày mai trở lại giá gốc Nhiều thương hiệu mắt, mở thêm sở sử dụng chiến lược để tăng nhận diện thương hiệu Nó khơng giúp bạn bán hàng mà cịn cơng cụ quảng bá vơ hiệu Chiến lược quà tặng mẫu miễn phí Bạn có thấy chương trình tặng mẫu dùng thử miễn phí siêu thị thường thu hút đám đơng khơng? Đó người thích thứ miễn phí, dù online hay offline “Quà tặng miễn phí mua hàng” thu hút đám đơng bắt đầu tìm hiểu trải nghiệm sản phẩm, dịch vụ bạn nhìn biết Mặc dù tặng miễn phí cho khách hàng bạn cần phải đầu tư chất lượng tính sản phẩm Hợp tác với Influencer: Influencer hay gọi "người gây ảnh hưởng", người dùng Online có khả trở thành người có sức tác động đến đối tượng thị trường định Tùy vào hoạt động, tiếng nói, lĩnh vực mà họ trong, mục đích dùng mạng xã hội mà có mức độ ảnh hưởng rộng hẹp khác Họ doanh nhân, ca sĩ, blogger, người kể chuyện hài Họ giúp thêm giá trị sản phẩm, dịch vụ thơng qua độ phủ sóng khả tác động đến tâm lý người dùng uy tín thân Các influencers ý tưởng tuyệt vời để brand quảng bá sản phẩm đến khách hàng Chia sẻ họ trải nghiệm thật người tiêu dùng bình thường nên mức độ đáng tin cao 7.3.3.Bảo vệ tài sản Tài sản doanh nghiệp hình thành từ nguồn đóng góp chủ sở hữu doanh nghiệp doanh nghiệp tự tích luỹ từ hoạt động kinh doanh gồm: tài sản ngắn hạn ( lưu động) tài sản dài hạn ( cố định) Nếu doanh nghiệp hoạt động với vốn đầu tư từ nguồn vốn tư nhân liên doanh (chứ tổ chức cho vay), mục tiêu tài tập trung vào việc tối đa hóa giá trị tổng thể doanh nghiệp Doanh nghiệp chứng tỏ giàu tiềm không làm bật doanh thu cách quản lý tài sản bất động sản, thiết bị máy móc sở hữu trí tuệ để đảm bảo lợi nhuận đầy đủ đầu tư khẳng định vị trí thị trường Bảo vệ tài sản ngắn hạn : Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp quan trọng chủ doanh nghiệp sử dụng thường xuyên Những tài sản ngắn hạn dùng để chi trả chi phí phát sinh khác trình vận hành doanh nghiệp (chi cho hoạt động mua sắm, bảo trì thiết bị; máy móc) Bên cạnh đó, tài sản ngắn hạn thước đo phán ảnh tình hình biến động kinh doanh doanh nghiệp Các tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tồn với nhiều hình thái Trong kể tới số tài sản như: Tiền Hiện vật có giá trị Các dạng đầu tư ngắn hạn Trái phiếu Cổ phiếu Hàng tồn, hàng dự phòng, nguyên vật liệu Tài sản ngắn hạn mang lại ý nghĩa gì? Tài sản ngắn hạn có ý nghĩa vơ quan trọng, đặc biệt việc hoạt động doanh nghiệp thể sau: 10 Mặt khác, tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2019 chiếm gần 22.91%, năm 2020 chiếm 23.39% tăng 0.48% chiếm tỉ lệ cao có mức tăng cao khoản phải thu.Cụ thể năm 2019 14.75% , năm 2020 19.31% 24 1.1.1 Phân tích TSLĐ & đầu tư ngắn hạn Chỉ tiêu tài sản ngắn Năm 2019 Năm 2020 Mức (đồng) (%) 1.Tiền 2.Các khoản phải thu 3.Hàng tồn kho 4.TSNH Tổng cộng hệ kết cấu Tỷ lệ hạn khác Quan Chênh lệch Năm Năm 2019 2020 (1) (2) (1) –(2)= (3) (3)/(1) (%) (%) 1,169,219,962,569 469,706,345,519 699,513,617,050 59.83 8.24 2.36 12,230,652,002,42 18,359,305,350,2 81 -6,128,653,347,852 -50.11 86.15 92.06 433,738,248,016 686,629,885,804 -252,891,637,788 -58.31 3.06 3.44 362,996,426,991 427,280,833,678 -64,284,406,687 -17.71 2.56 2.14 14,196,606,640,005 19,942,922,415,282 -5,746,315,775,277 -40.48 100 100 Căn vào bảng ta thấy tài sản ngắn hạn năm 2020 tăng 5,746,315,775,277 đồng so với năm 2019, tương ứng với tỷ lệ tăng 40,48% Các nhân tố tác động đến thay đổi do: - Vốn tiền giảm 699,513,617,050 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 59.83% Kế tiếp hàng tồn kho tăng 252,891,637,788 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 58.31% Đặc biệt có tăng lên đáng kể khoản phải thu Cụ thể khoản phải thu tăng từ 12,230,652,002,429 đồng (năm 2019) lên đến 18,359,305,350,281 đồng( năm 2020), tương ứng với tỷ lệ tăng 50,11% Và TSNH khác tăng 64,284,406,687 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 17.71% 25 - Về mặt kết cấu năm 2019 vốn tiền khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao Cụ thể vốn tiền chiếm tỷ trọng 8.24%, khoản phải thu chiếm tỷ trọng 86.15% Sang đến năm 2020 tiêu khoản phải thu lại tăng ( từ 86.15% tăng lên 92.06% tổng tài sản) Trong tiêu vốn tiền lại giảm từ 8.24% (năm 2019) lên đến 2.36%(năm 2020), tiêu lại tăng Qua cho thấy năm 2020 tỷ trọng hàng tồn kho lớn số vốn mà công ty bị chiếm dụng nhỏ.Đây vấn đề gây khơng khó khăn cho cơng ty.Điều chứng tỏ công ty cố gắng đẩy mạnh, tăng cường sản xuất hàng hóa lượng hàng tồn kho cịn cao khoản phải thu chưa thu tiền Vì vậy, cơng ty cần có biện pháp tích cực hợp lý đẩy mạnh việc tiêu thụ hàng hóa nhằm tăng doanh thu a Phân tích kết cấu vốn tiền BẢNG CHỈ TIÊU VỐN BẰNG TIỀN Chỉ Năm 2019 Năm 2020 Chênh lệch Quan hệ kết tiêu cấu Mức (đồng) Tỷ lệ (%) 1.Tiền Năm Năm 2019 2020 (%) (%) 1,169,219,962,569 469,706,345,519 699,513,617,050 59.83 22.93 19.10 3,929,085,342,446 1,989,578,637,380 1,939,506,705,066 49.36 77.07 80.90 5,098,305,305,015 2,459,284,982,899 2,639,020,322,116 51.76 100 100 2.Các khoản tương đương tiền Tổng cộng 26 Qua bảng tiêu vốn tiền ta thấy vốn tiền năm 2020 giảm so với năm 2019 Cụ thể giảm 2,639,020,322,116 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 51.76% Nguyên nhân dẫn đến suy giảm do: - Tiền mặt giảm 699,513,617,050 đồng giảm đến 59.83% Và tiêu khoản tương đương tiền giảm 1,939,506,705,066 (tương đương với tỷ lệ 49.36%) - Tỷ trọng tiền mặt năm 2019 chiếm 22.93% khoản tương đương tiền 77.07% cho thấy công ty sử dụng vốn linh hoạt Sang năm 2020 có thay đổi nhỏ tỷ trọng tiền mặt tiền gởi ngân hàng, tiền mặt chiếm tỷ trọng 19.1%, khoản tương đương tiền chiếm 80.9% Trong năm 2020 cơng ty có giảm sút cao vốn tiền ảnh hưởng dịch CoVid, dẫn đến rút vốn nhà đầu tư c Phân tích TSNH khác BẢNG CHỈ TIÊU TSNH KHÁC Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2019 1.Chi 307,075,588,28 phí trả trước 2.Thuế 966,301,668 GTGT khấu Năm 2020 312,892,361,61 66,016,548,731 Quan hệ kết cấu Mức Tỷ lệ (đồng) (%) -5,816,773,332 -1.89 -65,050,247,063 6731.88 27 Năm Năm 2019 2020 84.59 73.23 0.27 15.45 trừ 3.Thuế phải thu 54,954,537,040 nhà nước 48,371,923,332 6,582,613,708 Tổng cộng 427,280,833,67 -64,284,406,687 -17.71 362,996,426,99 11.98 15.14 11.32 100 100 TSNH khác năm 2020 tăng so với năm 2019 64,284,406,687 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 17.71% Cụ thể do: - Sự gia tăng tiêu chi phí trả trước thuế GTGT nhà nước khấu trừ, chi phí trả trước tăng 5,816,773,332 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 1.89% Thuế GTGT nhà nước khấu trừ tăng cao tăng 65,050,247,063, tương ứng với tỷ lệ 6731.88% - Thuế phải thu nhà nước lại giảm không đáng kể giảm từ 54,954,537,040 đồng (năm 2019) xuống 48,371,923,332đồng (năm 2020), tương ứng với tỷ lệ giảm 11.98% 1.2 Phân tích tình hình biến động nguồn vốn cơng ty Chỉ tiêu Năm 2019 Số tiền Năm 2020 Tỷ trọn g Số tiền 28 Chênh lệch 2020-2019 Tỷ trọn g Mức Tỷ lệ (%) (1) (3) (%) chênh lệch (4) (5)=(3) –(1) +/(%) (6)= (5)/1 A.Nợ phải trả 25,880,090,292,307 62.53 33,151,421,900,886 70.68 7,271,331,608,579 28.10 I.Nợ ngắn hạn 15,771,480,437,652 38.11 17,257,461,197,205 36.79 1,485,980,759,553 9.42 1.Vay ngắn hạn 6,470,255,691,329 15.63 6,673,511,583,785 14.23 203,255,892,456 3.14 2.Phải trả cho 718,192,037,809 người bán 1.74 3,046,711,198,388 6.50 2,328,519,160,579 324.2 3.Ngườ i mua 712,020,208,939 trả tiền trước 1.72 785,912,586,554 1.68 73,892,377,615 10.38 4.Thuế phải nộp Nhà nước 0.63 304,045,080,457 0.65 42,816,097,713 16.39 5.Doan h thu chưa thực 2,732,382,333,601 ngắn hạn 6.60 775,806,480,749 1.65 1,956,575,852,852 -71.61 6.Dự phòng phải trả 2,006,489,399,369 ngắn hạn 4.85 2,094,991,310,826 4.47 88,501,911,457 4.41 261,228,982,744 29 6.Các khoản phải 1,876,805,015,156 nộp phải trả khác 4.53 II.Nợ dài hạn 10,108,609,854,655 24.42 15,893,960,703,681 33.89 5,785,350,849,026 57.23 1.Vay dài hạn 562,335,108,232 1.36 3,719,538,455,348 7.93 3,157,203,347,116 561.4 2.Phải trả dài 25,601,806,880 hạn khác 0.06 68,466,392,714 0.15 42,864,585,834 167.4 3.Thuế thua nhập 415,715,668,623 hoãn lại phải trả 1.00 418,122,719,052 0.89 2,407,050,429 0.58 4.Dự phòng 9,104,957,270,920 phải trả dài hạn 22.00 11,687,833,136,567 24.92 2,582,875,865,647 37.47 13,753,711,508,856 29.32 13.09 5,416,113,340,000 11.55 0.00 0.59 245,949,492,805 0.52 0.00 0.30 94,855,545,930 0.20 -30,059,476,442 -24.06 2,697,620,760,559 5.75 820,815,745,403 43.73 28.37 B Nguồn 15,507,120,222,457 vốn chủ sở hữu 1.Vốn cổ phần 5,416,113,340,000 2.Thặn g dư 245,949,492,805 vốn cổ phần 3.Chên 124,915,022,372 h lệch tỷ giá hối 30 1,753,408,713,601 -11.31 đoái 4.Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 9,718,640,446,660 23.48 10,531,268,574,006 22.45 812,628,127,346 8.36 5.Lợi ích cổ đơng 1,501,920,620 khơng kiểm sốt 0.00 2,357,010,595 0.01 855,089,975 56.93 TỔNG CỘNG 100 46,905,133,409,742 100 5,517,922,894,978 13.33 41,387,210,514,764 Tổng nguồn vốn năm 2020 tăng so với năm 2019 5,517,922,894,978 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 13.33% Trong đó: + Nợ phải trả tăng 7,271,331,608,579 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 28.1% Trong đó: - Nợ ngắn hạn tăng 1,485,980,759,553 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 9.42% - Nợ dài hạn tăng 5,785,350,849,026 đồng, tưong ứng với tỷ lệ tăng 57.23% + Nguồn vốn chủ sở hữu giảm 1,753,408,713,601 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 11.31% Nguồn vốn chủ sở hữu biến động chủ yếu yếu tố sau: - Chênh lệch giá tỷ hối đoái giảm 30,059,476,442 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 24.06% - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng 812,628,127,346 đồng, tương ứng tăng 8.36% - Và tiêu lợi ích cổ đơng khơng kiểm soát tăng 855,089,975 đồng, tương ứng tỷ lệ 56.93% không đáng kể 31 Tuy lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt tăng khơng đáng kể với suy giảm tiêu chênh lệch giá tỷ hối đoái Qua số liệu cho thấy năm 2020 cơng ty có gặp khó khăn hoạt động kinh doanh Nguồn vốn chủ sở hữu giảm, tỷ trọng lại giảm đến 11.31% chứng tỏ suy giảm công ty ảnh hưởng đến việc rút vốn nhà đầu tư , địi hỏi cơng ty phải tăng cường huy động từ nguồn khác như: nợ dài hạn khác tăng 1,485,980,759,553 đồng, khoản phải trả , phải nộp khác tăng 820,815,745,403 đồng 2.Phân tích rủi ro công ty cổ phần Vietjet Vietjet hoạt động khai thác tích cực nhiều quốc gia với 40 điểm đến nằm 12 vùng lãnh thổ; đó, rủi ro tài hãng chủ yếu đến từ Tỉ giá hối đoái; Giá nhiên liệu bay Bất ổn trị - xã hội a Rủi ro giá nhiên liệu Rủi ro giá nhiên liệu bay ảnh hưởng mạnh hãng vận tải hàng khơng nói chung, tính biến động bất định tỷ trọng chiếm khoảng 35% cấu chi phí hoạt động hãng Trong năm qua, nhằm giảm thiểu tác động rủi ro từ biến động giá nhiên liệu, Vietjet thực nhiều biện pháp hữu hiệu, điển hình như: · Sử dụng đội tàu bay có mức tuổi bình qn thấp nhằm tối ưu hóa nhiên liệu tiêu hao Triển khai chương trình tiết kiệm nhiên liệu nhà sản xuất động CFM International Khai thác vận hành đội tàu bay hệ Airbus A321 NEO, giúp tiết kiệm tới 16% tiêu hao nhiên liệu Dịch Covid-19 bùng phát làm suy yếu nhu cầu nhiên liệu, đặc biệt Trung Quốc, nhà máy không hoạt động hàng ngàn chuyến bay bị hủy Việc nhà cung cấp nhiên liệu khơng có đồng thuận sách khiến giá nhiên liệu giảm mạnh, tạo hội cho hãng hàng khơng gồm Vietjet tận dụng hóa đơn lượng giá rẻ sử dụng công cụ phái sinh hàng hóa để tối ưu giá nhiên liệu dài hạn 32 b Rủi ro lãi suất, tỷ giá Rủi ro tỷ giá ảnh hưởng nhiều tới hãng hàng không vay nợ để tài trợ đội tàu bay thơng qua nghiệp vụ th tài chính, ngồi nhóm chi phí nhiên liệu bay, chi phí sở hữu máy bay tốn USD Theo định hướng nay, Vietjet tập trung phát triển đường bay quốc tế, ngoại tệ dần chiếm tỉ trọng lớn doanh thu hãng Các biện pháp quản trị rủi ro tỉ giá đã, Vietjet tiếp tục thực bao gồm: Xây dựng kế hoạch tài trung dài hạn, quản lý chặt chẽ ngân quỹ thơng qua dự báo dịng tiền theo tuần/tháng/q/năm nhằm điều phối dòng tiền đáp ứng kịp thời phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tối ưu hóa dịng tiền, tiết giảm chi phí hội gia tăng thu nhập từ hoạt động tài chính; Đàm phán, thương lượng với tổ chức tín dụng uy tín nhằm có lãi suất, chi phí vốn tối ưu nhất; Thương lượng với khách hàng ký kết hợp đồng cung cấp dịch vụ toán Đô la Mỹ để tạo nguồn Đô la Mỹ kinh doanh; · Theo dõi chặt chẽ biến động thị trường lãi suất để đưa cảnh báo đề xuất biện pháp ứng phó thơng qua sử dụng cơng cụ phái sinh Hốn đổi ngoại tệ (Currency Swap), Hợp đồng quyền chọn (Option)… để đảm bảo nguồn ngoại tệ, đặc biệt Đô la Mỹ cần thiết · c Rủi ro bất ổn trị - xã hội Rủi ro bất ổn xã hội đại dịch Covid-19 tác động lên tính an tồn ngành tâm lý hành khách Nhiều quốc gia khu vực Trung Quốc, Hàn Quốc, Ấn Độ, v.v đưa biện pháp hạn chế nhập cảnh, hạn chế di chuyển thân hành khách có tâm lý lo ngại Sự sụt giảm mạnh dòng tiền doanh thu từ việc bán vé khiến cho hãng hàng không nói chung Vietjet nói riêng gặp trở ngại việc trì tính khoản đặc thù ngành, khoản chi phí vận hành chi phí tài sản cố định phải trả thường xuyên với giá trị lớn Đối phó với tình hình trên, Vietjet kịp thời đưa giải pháp nhằm cắt giảm chi phí vận hành bao gồm việc hỗn, dừng đầu tư tài sản cố định có giá trị lớn, tạm dừng cơng tác tuyển dụng, khuyến khích nhân viên nghỉ phép tự nguyện, làm việc với quan nhà nước nhằm xin hỗ trợ thuế sách ưu đãi 33 Trong ngắn trung hạn, biện pháp giúp cơng ty trì hoạt động giảm thiểu tối đa tác động đại dịch gây Để trì tính khoản dòng tiền, song song với hoạt động vận chuyển hành khách hàng hóa, Vietjet làm việc tích cực để thỏa thuận cắt giảm 30-70% giá, phí dịch vụ, gia hạn thời hạn toán với nhà cung cấp trọng yếu, định chế tài tàu bay quốc tế, ngân hàng nước 2.1 Rủi ro lạm phát Lạm phát yếu tố vĩ mơ tác động đến tồn kinh tế, ảnh hưởng không nhỏ đến kinh tế nói chung Cơng ty nói riêng CPI tháng 09/2016 tăng 0,54% so với tháng 08/2016, mức tăng cao thứ nhì kể từ đầu năm đến nay, thấp tháng 03/2016 (tăng 0,57%) Lạm phát ba tháng qua tiếp tục mức 1,81%, cho thấy lạm phát quý 3/2016 chủ yếu yếu tố tạm thời định hành Chính phủ học phí giá giao thơng – vận tải Mức lạm phát kiềm chế theo mục tiêu điều hành tổng hịa kinh tế vĩ mơ sở cho sách tài tiền tệ nới lỏng năm, đồng thời kỳ vọng tỷ suất chi phí lãi suất vay, lãi suất trái phiếu thấp nhằm tăng khả tiếp cận nguồn tài cần thiết tài trợ cho hoạt động mở rộng qui mô kinh doanh Với dấu hiệu cải thiện vĩ mô rõ rệt từ cuối năm 2014 định hướng tái cấu trúc kinh tế, thối vốn đầu tư ngồi ngành kinh doanh hay việc trọng tăng hiệu đầu tư công mở triển vọng đạt mục tiêu trì tăng trưởng ổn định kiềm chế lạm phát trì đến hết năm 2016 Để hạn chế rủi ro trượt giá, VietJet linh hoạt điều chỉnh giá vé, phụ phí, hạng vé nhằm mục đích bù đắp đủ chi phí tăng thêm đảm bảo giá vé nằm khung giá phép mở bán 34 2.2 Rủi ro lãi suất Bên cạnh lạm phát, lãi suất số tài vơ quan trọng mà Công ty phải theo dõi cập nhật hàng ngày nhằm đưa chiến lược đầu tư hợp lý Khi lãi suất tăng lên ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp VietJet chủ yếu sử dụng khoản vay từ ngân hàng nước để thực việc mua thêm máy bay Các đối tác cung cấp tín dụng cho Công ty đối tác lâu năm với Công ty nên Công ty thường xuyên hưởng sách ưu đãi lãi suất Ngồi ra, ban điều hành Công ty thận trọng, cân nhắc kỹ lưỡng trước định sử dụng khoản vay từ ngân hàng nên rủi ro lãi suất Cơng ty kiểm sốt hạn chế đáng kể 2.3 Cạnh tranh ngành hàng không Công ty phải đối mặt với mức độ cạnh tranh ngày tăng đường bay nội địa đặc biệt đường bay quốc tế, từ hãng hàng khơng chi phí thấp khác hãng hàng không truyền thống Trong hãng hàng không quốc tế không khai thác tuyến bay nội địa Việt Nam, hãng hàng không nước, chẳng hạn Việt Nam Airlines Jetstar Pacific Airlines đối thủ cạnh tranh Cơng ty Các hãng hàng không quốc tế, chẳng hạn AirAsia, Korean Air, Thai Airway Asiana cạnh tranh với Công ty đường bay quốc tế đến từ Việt Nam Với quy mô lớn hơn, doanh thu VNA lớn gần 35 gấp đôi Vietjet, lợi nhuận trước thuế hai lại xấp xỉ nhau, cho thấy chiến lược hãng mang lại hiệu định Bamboo Airlines tay chơi non trẻ, bắt đầu bay chưa đầy năm, đội bay có 10 có tham vọng lớn muốn “chia thiên hạ” ông lớn Bamboo chọn chiến lược nằm hãng - Dịch vụ tốt giống VNA Giá rẻ gần Vietjet Tính đến hết tháng 6/2019, chiến lược Bamboo mang lại 7% thị phần khiến hãng lỗ ước tính khoảng 500 tỷ đồng Để mở rộng cách hiệu quả, để tiếp tục giảm chi phí kênh bán, Cơng ty có chiến lược tăng việc Trang 14 đặt giữ chỗ thơng qua internet tốn thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ trả tiền phịng bán vé Việt Nam thị trường Công ty, nhiên mức độ thâm nhập internet thị trường tương đối thấp so với thị trường nước ngồi mà Cơng ty khai thác Nếu phát triển internet hay việc sử dụng thẻ tín dụng Việt Nam khơng tăng trưởng kịp với kỳ vọng tăng trưởng kênh bán vé Công ty qua kênh internet, điều hạn chế khả cắt giảm chi phí khả mở rộng hoạt động Cơng ty cách có hiệu Để giảm thiểu rủi ro này, VietJet nghiên cứu cẩn thận trước định mở đường bay tới sân bay tăng cường tần suất chuyến bay đường bay nhằm giảm thiểu thiệt hại ảnh hưởng uy tín Cơng ty với khách hàng 2.4 Khả huy động vốn tài trợ đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh Hoạt động kinh doanh Cơng ty địi hỏi nhiều vốn Trong khứ, Công ty sử dụng vốn vay ngắn hạn để tốn phần chi phí trả trước theo tiến độ mua máy bay dự định tiếp tục vay thêm dài hạn để trang trải cho kế hoạch mua sở hữu thêm máy bay phục vụ cho việc mở rộng đường bay Công ty trang trải khoản đầu tư thơng qua hình thức vay nợ hình thức tài trợ tài khác Các khoản vay tương lai Cơng ty ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, hoạt động tài Cơng ty địi hỏi Cơng ty phải thực chấp tài sản máy bay cho khoản vay Khả chi trả lãi vay, toán nợ gốc trang trải khoản đầu tư tài sản cố định phục thuộc nhiều vào 36 thành công kế hoạch kinh doanh Công ty VietJet ký hợp đồng tài trợ tín dụng mua máy bay với ngân hàng định chế tài ngồi nước nên Cơng ty đánh giá rủi ro hoàn toàn tầm kiểm sốt Cơng ty 2.5 Rủi ro tai nạn cố Như hãng hàng không khác, Cơng ty chịu tổn thất tiềm đáng kể trường hợp bị tai nạn cố Sự cố tai nạn dẫn đến thiệt hại tài sản đáng kể, máy bay không khai thác ảnh hưởng đến hình ảnh Cơng ty Ngồi ra, kiện làm tăng đáng kể chi phí liên quan đến bồi thường hành khách, sửa chữa thay máy bay bị hư hỏng mát tạm thời vĩnh viễn Hơn nữa, tai nạn máy bay, hành khách bảo hiểm đầy đủ nguyên nhân tai nạn không trực tiếp liên quan đến Cơng ty, dẫn đến nhận thức vận chuyển hàng khơng an tồn tin cậy so với phương tiện vận chuyển khác, điều gây tổn hại cho tình hình tài kết hoạt động Cơng ty VietJet xây dựng trì hệ thống quản lý an tồn có khả nhận diện mối nguy hiểm hoạt động khai thác, đánh giá mức độ rủi ro để đưa biện pháp phòng ngừa giảm thiểu rủi ro an toàn nguy xẩy tai nạn cố Hệ thống liên tục hãng đầu tư, xem xét cải tiến đảm bảo tuân thủ tiêu chuẩn an toàn quốc tế 37 ... 24,39% III .Phân tích tình hình tài cơng ty CP Hàng Khơng VietJet 1 .Phân tích tình hình tài qua BCĐKT năm 2019-2020 19 1.1 Phân tích kết cấu tình hình biến động tài sản công ty Dựa vào bảng ta... PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ RỦI RO CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHƠNG VIETJET 1.Giới thiệu sơ lược hãng hàng khơng Vietjet 1 Thông tin chung - Tên công ty: Công ty Cổ phần Hàng không VietJet + Mã IATA:... tăng 820,815,745,403 đồng 2 .Phân tích rủi ro công ty cổ phần Vietjet Vietjet hoạt động khai thác tích cực nhiều quốc gia với 40 điểm đến nằm 12 vùng lãnh thổ; đó, rủi ro tài hãng chủ yếu đến từ Tỉ