Đang tải... (xem toàn văn)
Giáo trình Thị trường chứng khoán (Nghề: Kế toán doanh nghiệp - Trung cấp) kết cấu gồm 5 chương, cung cấp cho học viên những kiến thức về: bản chất và vai trò của thị trường chứng khoán; hàng hóa và phân loại thị trường chứng khoán; thị trường chứng khoán sơ cấp và giá cả chứng khoán; thị trường chứng khoán thứ cấp; đầu tư và phân tích chứng khoán;... Mời các bạn cùng tham khảo!
BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN TRƢỜNG CAO ĐẲNG CƠ ĐIỆN XÂY DỰNG VIỆT XƠ GIÁO TRÌNH MƠN HỌC: THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN NGHỀ: KẾ TOÁN DOANH NGHIỆP TRÌNH ĐỘ TRUNG CẤP Ban hành kèm theo Quyết định số: 979 /QĐ-CĐVX-ĐT ngày 12 tháng 12 năm 2019 Hiệu trưởng Trường Cao Đẳng điện xây dựng Việt Xơ Ninh Bình, năm 2019 TUN BỐ BẢN QUYỀN Tài liệu thuộc loại sách giáo trình nên nguồn thơng tin đƣợc phép dùng ngun trích dùng cho mục đích đào tạo tham khảo Mọi mục đích khác mang tính lệch lạc sử dụng với mục đích kinh doanh thiếu lành mạnh bị nghiêm cấm LỜI GIỚI THIỆU Khi kinh tế hàng hóa phát triển đến trình độ định tất yếu hình thành loại thị trƣờng để phục vụ nhu cầu kinh tế Trong loại thị trƣờng đó, thị trƣờng tài vừa thị trƣờng cung ứng cho phát triển kinh tế - xã hội, vừa thúc đẩy chu chuyển vốn xã hội Thị trƣờng chứng khốn có vai trị quan trọng phát triển thị trƣờng tài nói riêng kinh tế nói chung Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, thị trƣờng chứng khoán từ thành lập đến phát huy đƣợc chức kinh tế Tuy nhiên , bên cạnh cịn tồn số hạn chế gây kìm hãm phát triển thị trƣờng Với thực tế trên, vấn đề việc nghiên cứu thị trƣờng chứng khoán thực nhu cầu cần thiết lý luận thực tiễn Do vậy, việc xuất giáo trình thị trƣờng chứng khoán để phục vụ cho việc nghiên cứu, học tập học sinh, sinh viên theo học chuyên môn thuộc lĩnh vực kinh tế quản trị kinh doanh trƣờng đại học, cao đẳng kinh tế nói chung nƣớc Giáo trình Thị trƣờng chứng khoán đƣợc biên soạn dựa việc kế thừa tham khảo tài liệu tác phẩm thị trƣờng chứng khoán đƣợc sử dụng trƣờng đại học nƣớc, đặc biệt nhiều nghiên cứu thực nghiệm nƣớc liên quan đến chủ đề thị trƣờng chứng khoán Nội dung giáo trình gồm chƣơng ThS Phạm Thị Hồng Duyên làm chủ biên biên soạn Chƣơng 1: Bản chất vai trò thị trƣờng chứng khoán Chƣơng 2: Hàng hoá phân loại thị trƣờng chứng khoán Chƣơng 3: Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp giá chứng khoán Chƣơng 4: Thị trƣờng chứng khoán thứ cấp Chƣơng 5: Đầu tƣ phân tích chứng khốn Mặc dù tác giả đầu tƣ nhiều thời gian công sức cho việc biên soạn, song giáo trình cịn thiếu sót, mong nhận đƣợc ý kiến đóng góp, bổ sung để lần tái sau đƣợc hoàn chỉnh Xin trân trọng giới thiệu bạn đọc Tham gia biên soạn Chủ biên: ThS Phạm Thị Hồng Duyên MỤC LỤC TUYÊN BỐ BẢN QUYỀN LỜI GIỚI THIỆU CHƢƠNG 1: BẢN CHẤT VÀ VAI TRÕ CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN Thị trƣờng chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán 1.2 Khái niệm thị trƣờng chứng khoán 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trƣờng chứng khoán 1.4 Các thành phần tham gia thị trƣờng chứng khoán 10 1.5 Cơ cấu thị trƣờng chứng khoán 12 1.6 Quá trình hình thành phát triển thị trƣờng chứng khoán 12 Bản chất đặc điểm thị trƣờng chứng khoán 13 2.1 Bản chất 13 2.2 Đặc điểm 13 Chức vai trò thị trƣờng chứng khoán 13 3.1 Chức thị trƣờng chứng khoán 13 3.2 Vai trò thị trƣờng chứng khoán 14 Những hạn chế (tiêu cực) thị trƣờng chứng khoán 15 4.1 Đầu chứng khoán 15 4.2 Mua bán nội gián 15 4.3 Bán khống 15 4.4 Thông tin sai thật 15 Mối quan hệ thị trƣờng chứng khoán với tài doanh nghiệp 15 5.1 Mối quan hệ 15 5.2 Điều kiện gia nhập thị trƣờng chứng khoán 16 THỰC HÀNH 17 CHƢƠNG 2: HÀNG HĨA VÀ PHÂN LOẠI THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN 18 Hàng hoá thị trƣờng chứng khoán 18 1.1 Khái quát chung 18 1.2 Các loại chứng khoán 19 Phân loại thị trƣờng chứng khoán 25 2.1 Căn vào q trình lƣu thơng chứng khốn 25 2.2 Căn vào loại hàng hóa 26 2.3 Căn phƣơng diện pháp lý 26 2.4 Căn vào phƣơng thức giao dịch 26 THỰC HÀNH 27 CHƢƠNG 3: THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP 28 Khái niệm chức thị trƣờng chứng khoán sơ cấp 28 1.1 Khái niệm, đặc điểm 28 1.2 Chức 29 Phát hành chứng khoán 29 2.1 Các tổ chức đƣợc phát hành chứng khoán 29 2.2 Mục đích phát hành chứng khốn 32 2.3 Điều kiện phƣơng thức phát hành chứng khoán 33 Giá chứng khoán 38 3.1 Giá trị thời gian tiền 38 3.2 Giá chứng khoán 43 3.3 Định giá chứng khoán 44 THỰC HÀNH 55 CHƢƠNG 4: THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN THỨ CẤP 57 Khái quát thị trƣờng chứng khoán thứ cấp 57 1.1 Khái niệm chức thị trƣờng chứng khoán thứ cấp 57 1.2 Địa điểm giao dịch 57 1.3 Giá chứng khoán 58 Sở giao dịch chứng khoán 59 2.1 Khái niệm sở giao dịch chứng khoán 59 2.2 Tổ chức sở giao dịch chứng khoán 59 2.3 Hoạt động SGDCK 63 Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung (OTC) – giao dịch qua quầy OTC 67 3.1 Khái niệm thị trƣờng OTC 67 3.2 Đặc điểm hoạt động 67 THỰC HÀNH 70 CHƢƠNG : ĐẦU TƢ VÀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHỐN 71 Đầu tƣ chứng khoán 71 1.1 Khái niệm 71 1.2 Rủi ro đầu tƣ chứng khoán 71 1.3 Những quan tâm trƣớc định đầu tu chứng khoán 72 Phân tích chứng khốn 73 2.1 Khái niệm 73 2.2 Phân tích tài 73 2.3 Phân tích kỹ thuật 77 THỰC HÀNH 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 GIÁO TRÌNH MƠN HỌC Tên mơn học: THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN Mã mơn học: MH19 Vị trí, tính chất mơn học: - Vị trí: Mơn học thị trƣờng chứng khốn mơn học chun mơn chƣơng trình đào tạo kế tốn doanh nghiệp Trong nhóm mơn học chun mơn, mơn thị trƣờng chứng khốn đƣợc bố trí sau mơn tài doanh nghiệp - Tính chất: + Mơn học thị trƣờng chứng khốn cung cấp kiến thức chuyên môn bổ trợ để ngƣời học thực tốt cơng việc vị trí làm việc sau tốt nghiệp + Thông qua kiến thức thị trƣờng chứng khốn, ngƣời học có khả phân tích ảnh hƣởng thị trƣờng tài tới vấn đề đầu tƣ huy động vốn doanh nghiệp, từ có đề xuất nhằm nâng cao lực tài chính, thúc đẩy sản xuất kinh doanh có hiệu đặc biệt kinh tế thị trƣờng Mục tiêu mơn học: - Về kiến thức: + Trình bày đƣợc kiến thức thị trƣờng chứng khoán + Phân biệt đƣợc loại chứng khoán thị trƣờng chứng khốn + Giải thích đƣợc hệ thống tiêu phân tích chứng khốn + Vận dụng nội dung kiến thức thị trƣờng chứng khốn vào phân tích tình hình tài doanh nghiệp - Về kỹ năng: + Tính tốn làm đƣợc tập thực hành phân tích chứng khốn + Phân tích đƣợc ảnh hƣởng thị trƣờng chứng khốn tới hoạt động tài doanh nghiệp + Tƣ vấn cho lãnh đạo doanh nghiệp đầu tƣ huy động vốn có hiệu thị trƣờng chứng khoán - Về lực tự chủ trách nhiệm: + Có ý thức học tập theo phƣơng pháp biết suy luận, kết hợp lý luận với thực tiễn + Có thái độ nghiêm túc, cách tiếp cận khoa học xem xét vấn đề thuộc lĩnh vực tài chứng khốn Nội dung mơn học: Chƣơng 1: Bản chất vai trò thị trƣờng chứng khoán Chƣơng 2: Hàng hoá phân loại thị trƣờng chứng khoán Chƣơng Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp giá chứng khoán Chƣơng 4: Thị trƣờng chứng khoán thứ cấp Chƣơng 5: Đầu tƣ phân tích chứng khốn CHƢƠNG 1: BẢN CHẤT VÀ VAI TRÕ CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN Mã chƣơng: MH19.01 Mục tiêu chương: - Trình bày đƣợc khái niệm chứng khốn thị trƣờng chứng khốn - Biết q trình hình thành phát triển thị trƣờng chứng khốn - Liệt kê đƣợc hạn chế thị trƣờng chứng khoán - Biết thành phần tham gia thị trƣờng chứng khốn - Mơ tả đƣợc cấu thị trƣờng chứng khoán mối quan hệ thị trƣờng chứng khốn với tài doanh nghiệp - Giải thích đƣợc chất thị trƣờng chứng khoán - Chứng minh đƣợc chức vai trò thị trƣờng chứng khốn Nội dung Thị trƣờng chứng khốn 1.1 Khái niệm chứng khoán Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản vốn tổ chức phát hành, gồm trái phiếu, cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư chứng khốn phái sinh Chứng khốn cơng cụ hữu hiệu kinh tế thị trƣờng để tạo nên lƣợng vốn tiền tệ khổng lồ tài trợ dài hạn cho mục đích mở rộng sản xuất kinh donah doanh nghiệp hay dự án đầu tƣ NN tƣ nhân Thị trƣờng chứng khốn cơng cụ đặc trƣng kiểu mẫu kinh tế thị trƣờng 1.2 Khái niệm thị trƣờng chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán loại chứng khoán theo quy tắc định Việc mua bán đƣợc tiến hành thị trƣờng sơ cấp ngƣời mua mua đƣợc chứng khoán lần đầu từ ngƣời phát hành thị trƣờng thứ cấp có mua bán lại chứng khoán đƣợc phát hành thị trƣờng sơ cấp Do thị trƣờng chứng khoán nơi chứng khoán đƣợc phát hành trao đổi 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trƣờng chứng khoán Ở nƣớc việc điều hành giám sát thị trƣờng chứng khoán đƣợc tổ chức theo nhiều cấp độ khác Nhìn chung tổ chức tham gia quản lý giám sát thị trƣờng chứng khốn gồm hai nhóm: Các quan quản lý Chính phủ tổ chức tự quản a Các quan quản lý thị trường chứng khốn Chính phủ - Ủy ban chứng khoán Các quan thực chức quản lý chung không trực tiếp điều hành giám sát thị trường Các quan có thẩm quyền ban hành quy định điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán tạo nên sở cho tổ chức tự quản trực tiếp thực chức điều chỉnh giám sát thị trường UBCK quan quản lý chuyên ngành NN lĩnh vực chứng khoán, với chức năng: - Thực quy định quản lý ngành chứng khốn Bộ Tài chính, phối hợp với tổ chức tự quản điều hành giám sát có hiệu quản hoạt động thị trƣờng - Kiểm soát vấn đề hoạt động thị trƣờng nhƣ đăng ký chứng khoán, giám sát công ty niêm yết, phát xử lý trƣờng hợp gian lận - Quản lý trực tiếp tổ chức tự quản, giám sát hoạt động xử lý vi phạm tổ chức không xử lý đƣợc - Thanh tra cá nhân hay tổ chức để bảo vệ lợi ích chung cơng chúng trƣờng hợp có vi phạm pháp luật b Các tổ chức tự quản Các tổ chức tự quản tổ chức hình thành với phát triển thị trƣờng chứng khoán, thực chức điều hành giám sát thị trƣờng chứng khốn nhằm bảo vệ lợi ích chung toàn thị trƣờng Các tổ chức tự quản thực quản lý giám sát thị trƣờng sở tuân thủ quy định tổ chức quản lý giám sát thị trƣờng Chính phủ Các tổ chức tự quản gồm có: Sở giao dịch hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán Hoạt động điều hành giám sát thị trường chứng khoán tổ chức tự quản bao gồm phận: + Quản lý giám sát hoạt động giao dịch (bao gồm việc phát hành) + Quản lý giám sát cơng ty chứng khốn + Giải tranh chấp tiến hành xử lý trường hợp vi phạm 3.2.4 So sánh thị trường OTC thị trường SGDCK Thị trƣờng OTC Thị trƣờng Sở giao dịch Điểm giống Đều thị trƣờng có tổ chức, chịu quản lý, giám sát Nhà nƣớc Hoạt động thị trƣờng chịu chi phối hệ thống Luật chứng khoán văn pháp luật khác có liên quan Điểm khác Địa điểm giao dịch phi tập trung Địa điểm giao dịch tập trung, có trung tâm giao dịch cụ thể Giao dịch chế thƣơng lƣợng thoả thuận giá chủ yếu, hình thức khớp lệnh thƣờng sử dụng lệnh nhỏ thị trƣờng OTC hình thành Giao dịch thơng qua đấu giá tập trung Trên thị trƣờng có nhiều mức giá chứng khoán thời điểm Chỉ có mức giá chứng khoán thời điểm Giao dịch loại chứng khốn có độ rủi ro cao Bao gồm loại chứng khoán: chứng khoán niêm yết Sở giao dịch chứng khốn khơng đủ điều kiện niêm yết Sở giao dịch song đáp ứng yêu cầu quan quản lý thị trƣờng OTC Giao dịch loại chứng khốn có độ rủi ro thấp Các loại chứng khoán phải đáp ứng điều kiện niêm yết Sở Sử dụng hệ thống mạng máy tính Có thể sử dụng mạng diện rộng để diện rộng để giao dịch, thông tin giao dịch khơng quản lý Có nhà tạo lập thị trƣờng cho loại chứng khốn Chỉ có nhà tạo lập thị trƣờng cho loại chứng khốn, chuyên gia chứng khoán Sở 68 Tổ chức quản lý trực tiếp Sở giao Tổ chức quản lý trực tiếp Sở dịch Hiệp hội nhà kinh giao dịch doanh chứng khoán Cơ chế toán linh hoạt đa dạng Cơ chế toán bù trừ đa phƣơng thống - Thị trƣờng OTC thị trƣờng tự Thị trƣờng OTC Thị trƣờng tự Địa điểm giao dịch phi tập trung Chủ yếu áp dụng chế xác lập giá qua thƣơng lƣợng thoả thuận Các chứng khoán giao dịch phần lớn chứng khốn có tỷ lệ sinh lợi cao, độ rủi ro lớn Là thị trƣờng có tổ chức chặt chẽ Là thị trƣờng khơng có tổ chức Giao dịch thơng qua thoả thuận qua Giao dịch thoả thuận trực tiếp mạng Các chứng khoán mua bán chứng khoán đƣợc phát hành cơng chúng Các chứng khốn mua bán tất chứng khốn phát hành Có quản lý, giám sát Nhà nƣớc tổ chức tự quản Không có quản lý Nhà nƣớc 69 THỰC HÀNH Câu 1: Tìm hiểu Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Hồ Chí Minh? Câu 2: Xác định giá khối lƣợng giao dịch thị trƣờng trƣờng hợp khơng có lệnh ATO ATC nhƣ sau: Mua Giá( nghìn đồng) Bán 800( Khách hàng H) 24,9 1.400(Khách hàng B) 1.000( Khách hàng A) 24,8 1.600( Khách hàng C) 24,6 1.000(Khách hàng I) 1.200 24,5 2.000( Khách hàng E) 1.000( Khách hàng D) 24,4 1.300( Khách hàng F) 1.200( Khách hàng G) 24,3 Biết rằng: Giá tham chiếu 24,5 nghìn đồng Câu 3: Đầu phiên giao dịch SGDCK TPHCM tập hợp lệnh mua, bán CP SAM nhƣ sau: Lệnh bán Giá (đ) Lệnh mua 5000 ATO 4000 5200 38000 8000 8300 37700 18000 15000 37400 15000 18500 37100 Yêu cầu: Xác định giá mở cửa CP SAM Biết giá đóng cửa CP SAM phiên giao dịch ngày hôm trƣớc 37.200đ 70 CHƢƠNG : ĐẦU TƢ VÀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHỐN Mã chƣơng: MH19.05 Mục tiêu chương: - Trình bày khái niệm đầu tƣ chứng khốn - Giải thích đƣợc tiêu phân tích tài chứng khốn - Tính đƣợc loại rủi ro đầu tƣ chứng khoán - Tƣ vấn lựa chọn đƣợc phƣơng án đầu tƣ chứng khoán tối ƣu dựa vào bảng phân tích tài chứng khốn - Vận dụng lý thuyết DOW vào đầu tƣ chứng khoán Nội dung Đầu tƣ chứng khốn 1.1 Khái niệm Đầu tƣ chứng khoán việc bỏ vốn tiền tệ mua chứng khoán để kiếm lời Đầu tƣ chứng khốn phải hành động có cân nhắc , có phân tích khoa học đến mơi trƣờng đầu tƣ, đến rủi ro xảy thời gian đầu tƣ 1.1.1 Đầu tư có tính chất dài hạn Đầu tƣ có tính chất dài hạn thị trƣờng chứng khoán đầu tƣ vào chứng khoán dài hạn (cổ phiếu trái phiếu dài hạn) Mục đích hoạt động đầu tƣ có tính chất dài hạn hy vọng có đƣợc mức thu nhập cao tƣơng lai - Trƣờng hợp đầu tƣ theo phƣơng thức đầu tƣ vào cổ phiếu: thu nhập có khơng cổ tức, chênh lệch giá thị trƣờng mà NĐT chủ sở hữu, tham gia vào hoạt động kiểm soát quản trị công ty… - Trƣờng hợp đầu tƣ theo phƣơng thức đầu tƣ vào trái phiếu dài hạn: theo định kỳ NĐT nhận đƣợc khoản lợi tức khoản lợi tức cao so với đầu tƣ vào trái phiếu ngắn hạn 1.1.2 Đầu tư có tính chất ngắn hạn - Đầu tƣ vào trái phiếu ngắn hạn: thƣờng xảy NĐT khơng ƣa thích rủi ro - Đầu tƣ ngắn hạn cách đầu tƣ cổ phiếu, trái phiếu dài hạn bán cần thiết 1.2 Rủi ro đầu tƣ chứng khoán 1.2.1 Rủi ro vỡ nợ người phát hành 71 Rủi ro vỡ nợ ngƣời phát hành khả ngƣời phát hành chứng khốn khơng thể thực toán tiền lãi vốn gốc chứng khốn đáo hạn Một trái phiếu có rủi ro vỡ nợ ln có mức bù rủi ro dƣơng tăng rủi ro vỡ nợ tăng mức bù rủi ro 1.2.2 Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất rủi ro xảy giá trái phiếu bị giảm gia tăng lãi suất thị trƣờng Đây hình thức rủi ro thị trƣờng trái phiếu có lãi suất cố định có mối quan hệ tỷ lệ thuận với thời gian tồn trái phiếu 1.2.3 Rủi ro lạm phát Rủi ro lạm phát rủi ro lạm phát làm cho đồng tiền giá nhƣ lợi tức thu đƣợc từ chứng khoán giảm giá trị 1.2.4 Rủi ro khả toán Rủi ro khả toán khả cứng khoán ngƣời đầu tƣ nắm giữ không bán đƣợc bán đƣợc mức giá thấp 1.2.5 Rủi ro thị trường Rủi ro thị trƣờng khả xảy biến động lớn ảnh hƣởng toàn thị trƣờng làm sụt giá tất chứng khốn nói chung, 1.2.6 Rủi ro tái đầu tư Là rủi ro ngƣời nắm giữ trái phiếu tái đầu tƣ với số lãi đƣợc trả vào danh mục đầu tƣ có lãi suất tƣơng đƣơng với lãi suất đáo hạn trái phiếu 1.2.7 Rủi ro tỷ giá hối đoái Là rủi ro xảy biến động bất lợi tỷ giá hối đoái làm giảm lợi nhuận đầu tƣ trƣờng hợp lợi nhuận đƣợc chuyển thành nguyên tệ để đem nƣớc 1.2.8 Rủi ro pháp luật Rủi ro pháp luật khả quy định pháp luật thay đổi theo hƣớng bất lợi gây nên tổn thất cho NĐT chứng khoán 1.3 Những quan tâm trƣớc định đầu tu chứng khoán 1.3.1 Yếu tố thu nhập 72 Thu nhập mục đích đầu tƣ NĐT thực hoạt động đầu tƣ họ nhận đƣợc thu nhập Thu nhập thu đƣợc kỳ đầu tƣ bao gồm phận : lợi tức hàng năm khoản lãi (lỗ) vốn - Thu nhập từ lợi tức hàng năm: khoản lợi tức nhận đƣợc kỳ đầu tƣ tùy thuộc vào loại chứng khoán - Khoản lãi (lỗ) vốn : chênh lệch giá chứng khoán thời điểm cuối nắm giữ với giá mua chứng khoán thời điểm đầu 1.3.2 Yếu tố rủi ro Có thể có rủi ro hệ thống, rủi ro khơng hệ thống nhƣ rủi ro thu nhập, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trƣờng, rủi ro tỷ giá hối đối 1.3.3 Yếu tố tính khoản chứng khốn Là khả chuyển đổi chứng khoán thành tiền Trên thực tế khả hoán tệ chứng khoán phụ thuộc vào yếu tố sau: - Số lƣợng ngƣời nắm giữ chứng khoán - Chất lƣợng chứng khốn - Chi phí giao dịch - Ngoại tệ Phân tích chứng khốn 2.1 Khái niệm Phân tích chứng khốn việc dùng số, sơ đồ, bảng biểu, hệ số tài để đánh giá hoạt động thị trƣờng chứng khoán bề rộng nhƣ chiều sâu Gồm: Phân tích phân tích kỹ thuật 2.2 Phân tích tài Khái niệm: Phân tích tài cách phân tích bản, việc dựa báo cáo tài cơng ty cổ phần niêm yết trung tâm giao dịch chứng khốn từ thiết lập hệ số tài để thấy đƣợc điểm mạnh, yếu hoạt động tài xu phát triển công ty Bảng cân đối kế toán 73 Bảng cân đối kế toán báo cáo tài mơ tả thực trạng tình hình tài sản nguồn vốn doanh nghiệp thời điểm định BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Ngày … tháng … năm … Đơn vị tính: ………… Tài sản Nguồn vốn I Tài sản lƣu động I Nợ phải trả II Tài sản cố định III Nguồn vốn chủ sở hữu Tổng cộng tài sản Tổng cộng nguồn vốn Ý nghĩa bảng cân đối kế toán: - Phần tài sản: + Về mặt kinh tế: phản ánh quy mơ kết cấu loại tài sản có mà doanh nghiệp hình thành sử dụng + Về mặt pháp lý: phản ánh số tài sản thuộc quyền quản lý, sử dụng DN thời điểm lập báo cáo - Phần nguồn vốn: + Về mặt kinh tế: phản ánh quy mô kết cấu loại nguồn vốn mà DN huy động vào sản xuất kinh doanh + Về mặt pháp lý: phản ánh trách nhiệm DN chủ thể cung ứng vốn cho DN Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Báo cáo kết hoạt động báo cáo tài phản ánh kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ định A Phần tài sản Tài sản đại diện cho tất khoản thuộc sở hữu công ty bao gồm tài sản lƣu động, tài sản cố định tài sản vơ hình - Tài sản lƣu động: khoản chuyển đổi thành tiền thời gian ngắn dƣới năm gồm: + Tiền mặt + Chứng khoán khả mại + Hàng tồn kho 74 - Tài sản cố định: khoản công ty sử dụng hoạt động hàng ngày để tạo sản phẩm gồm: + Tài sản hữu hình + Tài sản vơ hình B Phần nợ vốn cổ đông I Phần nợ - Nợ ngắn hạn: khoản nợ phải trả vòng năm bao gồm: + Các khoản phái trả + Các cố tức phải trả + Cổ tức phải trả + Thuế phải trả + Lãi phải trả - Nợ dài hạn: khoản nợ mà cơng ta vay phải tốn kỳ hạn từ năm trở lên, bao gồm trái phiếu nợ dài hạn ngân hàng II Vốn cổ đông - Các số hoạt động Vốn hoạt động = Tài sản lƣu động – Nợ ngắn hạn Chỉ số tài sản lƣu động = Tài sản lƣu động Nợ ngắn hạn Chỉ số tài sản lƣu động khả tốn cơng ty nợ ngắn hạn từ tài sản lƣu động (ít để đảm bảo khả toán) Chỉ số tiền mặt = Tiền mặt + Chứng khoán khả nhƣợng Nợ ngắn hạn Lƣu lƣợng tiền mặt = Thu nhập ròng (hay thực lỗ) + Khấu hao hàng năm Chỉ số cho biết cơng ty có thu nhập đầy đủ để chi trả khoản phí phân chia cổ tức - Các số phƣơng cách tạo vốn Chỉ số cách tạo vốn phân tích thành phần vốn dài hạn cơng ty cịn gọi cấu trúc vốn công ty 75 + Chỉ số trái phiếu số phần trăm vốn dài hạn huy động trái phiếu: Chỉ số trái phiếu Tổng mệnh giá trái phiếu = Tồn vốn dài hạn Chỉ số nói lên tình trạng nợ cơng ty, cấu trúc vốn chắn khoảng dƣới 50% + Chỉ số cổ phiếu ƣu đãi Chỉ tỷ lệ vốn dài hạn có đƣợc từ cổ phiếu ƣu đại Tổng mệnh giá CP ƣu đãi Chỉ số cổ phiếu ƣu đãi = Toàn vốn dài hạn + Chỉ số cổ phiếu thƣờng phần tram vốn dài hạn huy động từ cổ phiếu thƣờng Chỉ số CP thƣờng Tổng mệnh giá CP thƣờng + Vốn thặng dƣ + Thu nhập giữ lại = Tổng vốn dài hạn Chỉ tiêu phản ánh thực lực tự có cơng ty, số cao tính tự chủ tài chắn (>50%) - Chỉ số nợ vốn cổ phần Chỉ số nợ vốn cổ phần = Tổng mệnh giá TP + CP ƣu đãi Chỉ số nợ vốn cổ phần Chỉ số nói lên tỷ lệ nguồn vốn tài trợ gây định phí trả lãi cho cơng ty nhƣ trái phiếu hay cổ phiếu ƣu đãi vốn cổ phiếu thƣờng Chỉ số an toàn ≤ - Chỉ số biểu khả sinh lời công ty Chỉ số lợi nhuận hoạt động = Chỉ số lợi nhuận ròng = Thu nhập hoạt động Doanh số bán thực Thu nhập ròng Doanh số bán thực 76 Cổ tức cổ phần (DPS) = Thu nhập ròng – CTƢĐ – Thu nhập giữ lại Thu nhập cổ phần (EPS) = Nợ ngắn hạn Lợi nhuận ròng - CTƢĐ Doanh số bán thực Chỉ tiêu DPS tiêu đƣợc cổ đông nhƣ NĐT cổ phiếu quan tâm - Các số triển vọng phát triển công ty Chỉ số giá thu nhập (P/E) = Thị giá Thu nhập cổ phiếu 2.3 Phân tích kỹ thuật 2.3.1 Khái niệm mục đích phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật phƣơng pháp dự đốn biến động giá chứng khoán xu hƣớng thị trƣờng tƣơng lai sở nghiên cứu liệu thị trƣờng khứ Mục đích: - Xác định thời điểm band dàu xu hƣớng giá thị trƣờng - Tiến hành giao dịch tùy theo xu hƣớng giá - Xác định điểm kết thúc xu hƣớng giá thị trƣờng - Thoát khỏi thị trƣờng tiến hành đổi chiều giao dịch 2.3.2 Các giả định phân tích kỹ thuật Thứ nhất: xu hƣớng biến động thị trƣờng phản ánh tất Sự biến động thị giá chứng khoán kết tổng hợp nhân tố bao gồm cung cầu, yếu tố trị, kinh tế ảnh hƣởng tâm lý Thứ hai: tồn dạng thức ứng xử thị trƣờng Thứ ba: lịch sử lập lại 2.3.3 Lý thuyết phân tích kỹ thuật 77 Lý thuyết Dow Lý thuyết Dow đƣợc sử dụng để đánh giá xu thị trƣờng dài hạn ngắn hạn, xác định thời điểm kết thúc xu hƣớng thị trƣờng Theo lý thuyết DOW thị trƣờng có ba xu hƣớng biến động giá cổ phiếu - Xu hướng biến động cấp 1: xu hƣớng mang tính chất dài hạn giá cổ phiếu, đƣợc biểu xu lên xuống thị giá cổ phiếu kéo dài năm, vài năm Đặc trƣng xu đợt tăng giá lại đạt mức giá cao đợt tăng giá lần trƣớc lần giảm giá thị trƣờng mạnh đạt giảm giá lần trƣớc Xu hƣớng biến động tăng giá gọi mơ hình bị tót, xu hƣớng biến động giảm giá mơ hình thị trƣờng gấu + Mơ hình thị trƣờng bị tót gồm ba giai đoạn: tích tụ, tăng giá mạnh bùng cháy + Mơ hình thị trƣờng gấu gồm ba giai đoạn: khởi động, hoảng loạn tạo đáy - Xu cấp hai : phản ứng thị trƣờng làm ngắt quãng trình tăng giảm giá xu cấp Nhận biết xu hƣớng biến động giá cấp diễn biến giá ngƣợc lại với xu hƣớng cấp kéo dài từ vài tuần đến vài tháng, đảo chiều làm giá điểu giá cổ phiếu từ 1/3 đến 2/3 mức giá so với đợt điều chỉnh trƣớc xu cấp - Xu giá cấp 3: biến động nhỏ thƣờng diễn vài ngày, thƣờng xuất trng đợt trung gian xu cấp xu cấp 2.3.4 Một số dạng thức đồ thị Phân tích kỹ thuật nghiên cứu ứng xử thị trƣờng tình nhằm dự báo diễn biến thị trƣờng tƣơng lai sở dạng thức - Đường xu thế: đƣợc hình thành sở nối điểm mức giá đặt đƣợc khoảng thời gian định Góc nghiêng đƣờng nối thể xu hƣớng lên giá xuống giá vƣợt khỏi xu xu xuất - Điểm đột phá: xuất mức giá chứng khoán vƣợt mức giá cận dƣới mức giá cận dƣới - Dạng thức giao dịch: đƣợc hình thành cách vẽ đƣờng nối điểm đỉnh đƣờng nối điểm đáy giá chứng khoán thời gian định - Cận dưới: gọi mức hỗ trợ mà xu giảm giá có xu hƣớng chững lại cầu chứng khoán lớn cung chứng khoán Theo lý thuyết phân tích kỹ thuật, cận dƣới mức giá thấp thị trƣờng chứng khoán khứ 78 - Cận : Cận mức kháng cự, mức theo phân tích kỹ thuật thị trƣờng liên tục bán Mức giá mức kháng cự cao đợt tăng giá trƣớc đó, NĐT khơng thể mạo hiểm đặt kỳ vọng giá vƣợt mức kháng cự họ bán chứng khốn - Đầu vai: Dạng thức thông báo đảo chiều của xu thế, hình thành dạng thức giá chứng khoán tiếp tục giảm, ngƣợc lại giá chứng khoán tiếp tục tăng - Đáy kép : Với dạng thức này, thị giá chứng khoán khổng thể giảm giá sâu mức giá đáy - Đỉnh kép: Khi dạng thức xuất hiện, thị giá chứng khốn thƣờng khơng tăng cao vƣợt q mức đỉnh cao trƣớc Trong trƣờng hợp giá chứng khốn vƣợt qua đỉnh kép điểm đột phá, giá chứng khoán đạt đỉnh cao - Lá cờ: Dạng thức cờ dạng thức đồ thị giống đƣờng viền cờ kết hợp với đƣờng thẳng đứng bên Dạng thức cờ thƣờng phản ánh giai đoạn củng cố xu diễn sau đợt giảm giá tăng giá mạnh - Các số kỹ thuật khác + Chỉ số sức mạnh tương đối Chỉ số chứng khoán đem lại nhìn tổng quan diễn biến giá chứng khoán thị trƣờng chứng khoán Chỉ số giá chứng khốn tăng giảm giá bình qn loại chứng khoán thị trƣờng chứng khoán định, điểm định so với thời điểm trƣớc Chỉ số giá chứng khốn: n I S i 1 n S i 1 it I0 P it 100 PI Trong đó: I: số giá Si: Số lƣợng cổ phiếu i Pi: Giá thị trƣờng cổ phiếu i 0, t : thời điểm gốc O hành t 79 Chỉ số giá cổ phiếu đƣợc tính cho cổ phiếu đƣợc niêm yết báo chí , số cho tất cổ phiếu thị trƣờng quốc gia Một số yếu tố sau thƣờng đƣợc thống kê, tổng hợp số giá thông báo rộng rãi: số giá ngày đó, ngày so với ngày trƣớc đó, so với đầu năm; số giá cao nhất, thấp năm, số cổ phiếu tăng kỳ giảm kỳ, phân tích biến động ngành - Các số giá thị trường chứng khoán: + Các số thị trường chứng khoán Nhật Bản: Các số giá NIKKEI 225 : số tổng hợp cổ phiếu với quyền số giá 225 cổ phiếu thuộc SGD chứng khoán Tokyo 250 cổ phiếu thuộc SGD Osaka Thời báo kinh tế Nhật Bản tính tốn cơng bố Chỉ số TOPIX : số tính cho tất chứng khốn quan trọng niêm yết thị trƣờng chứng khoán Tokyo Thời điểm gốc -1 -1968 giá trị gốc 100 + Các số thị trường chứng khoán Anh Chỉ số FT – 30 : số giá 30 cổ phiếu công nghệp hàng đầu thị trƣờng chứng khoán London Chỉ số đƣợc công bố kể từ 10h sáng đến chiều thởi điểm đóng SGDCK London Chỉ số FT -100: số giá 100 cổ phiếu hàng đầu SGD chứng khoán London + Các số thị trƣờng chứng khoán Mỹ Chỉ số Dow Jones: đƣợc hiểu số giá chứng khốn bình qn thị trƣờng chứng khốn New York Chỉ số Dow Jones bao hàm số thuộc ba nhóm ngành : cơng nghiệp DJIA, vận tải DJTA dịch vụ DJUA Chỉ số giá chứng khốn nói chung, số Dow Jones nói riêng đƣợc coi nhiệt kế để đo tình trạng sức khỏe kinh tế, xã hội Thông thƣờng, kinh tế tăng trƣởng số tăng ngƣợc lại Tuy nhiên giá chứng khoán kết tổng hợp từ hàng loạt yếu tố nhƣ: yếu tố kinh tế vĩ mô, yếu tố môi trƣờng đầu tƣ,… yếu tố tâm lý nhà đầu tƣ 80 THỰC HÀNH Câu 1: Phân biệt rủi ro đầu tƣ chứng khoán Câu 2: Phân tích chứng khốn gì? Trình bày số dùng để phân tích tài đầu tƣ chứng khốn 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Học viện tài chính,2012, Giáo trình quản tri tài doanh nghiệp, NXBTài [2] Học viện tài chính, 2016, Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn, NXB Tài [3] Trƣờng Đại học kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, 2017, Giáo trình thị trường chứng khốn, NXB Lao động xã hội [4] PGS TS Hoàng Văn Quỳnh – PGS TS Nguyễn Thị Hồi Lê, 2015, Giáo trình thị trường tài chính, NXB Tài [5] TS Bạch Đức Hiển, 2016, Giáo trình thị trường chứng khốn, NXB Tài Chính - Luật chứng khoán văn hƣớng dẫn thực - Các quy định chế độ tài doanh nghiệp - Thông tin tạp chí chuyên ngành: Tạp chí nghiên cứu tài chính, Thời báo kinh tế, Thời báo tài chính… - Thơng tin truyền hình: Bản tin tài 82 ... thị trƣờng chứng khoán - Biết thành phần tham gia thị trƣờng chứng khốn - Mơ tả đƣợc cấu thị trƣờng chứng khoán mối quan hệ thị trƣờng chứng khốn với tài doanh nghiệp - Giải thích đƣợc chất thị. .. CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN Thị trƣờng chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán 1.2 Khái niệm thị trƣờng chứng khoán 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trƣờng chứng khoán. .. thích đƣợc chất thị trƣờng chứng khoán - Chứng minh đƣợc chức vai trị thị trƣờng chứng khốn Nội dung Thị trƣờng chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ xác nhận quyền