ThemeGallery PowerTemplate CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ DANH MỤC VỐN CỔ PHẦN LOGO Quản lý danh mục cổ phiếu thụ động Tổng quan về QLDM CP thụ động Kỹ thuật xây dựng danh mục chỉ số Hiệu chỉnh lỗi Phương pháp đầu tư danh mục chỉ số 1 Tổng quan a) Nguyên lý chính Là chiến lược mua và nắm giữ Buy and Hold Chọn một chỉ số chứng khoán làm chuẩn VD SP 500 Mua và nắm giữ tất cả các cổ phiếu có trong danh mục chuẩn của chỉ số Tỷ trọng mỗi loại cổ phiếu trong danh mục đầu tư giống với tỷ trọng trong danh mục c.
CHIẾN LƯỢC QUẢN LÝ DANH MỤC VỐN CỔ PHẦN L/O/G/O Quản lý danh mục cổ phiếu thụ động Tổng quan QLDM CP thụ động Kỹ thuật xây dựng danh mục số Hiệu chỉnh lỗi Phương pháp đầu tư danh mục số Tổng quan: a) Nguyên lý chính: Là chiến lược mua nắm giữ- Buy and Hold Chọn số chứng khoán làm chuẩn VD: S&P 500 Mua nắm giữ tất cổ phiếu có danh mục chuẩn số Tỷ trọng loại cổ phiếu danh mục đầu tư giống với tỷ trọng danh mục chuẩn 1.Tổng quan: a) Nguyên lý chính: Được cổ vũ Lý thuyết Thị trường hiệu quả: giá chứng khốn thị trường ln định giá với giá trị nội chứng khốn Khi tái đầu tư khoản cổ tức nhận phải thay đổi cấu danh mục Một số số chuẩn phổ biến thị trường Mỹ: S&P 500, 400 200; Wilshire 5000; Russel 2000 Tổng quan: b) Mục đích Đảm bảo mang lại mức lợi suất gần giống với mức lợi suất số chuẩn Áp dụng cho nhà đầu tư dài hạn, mức chấp nhận rủi ro thấp, thiếu kiến thức, kinh nghiệm đầu tư hay khơng có thời gian phân tích chứng khoán theo dõi thị trường Hạn chế rủi ro, dễ áp dụng, giảm thiểu chi phí nghiên cứu Kỹ thuật xây dựng danh mục số: a Sao chép hoàn toàn b Lấy mẫu c Tối ưu hóa bình phương Kỹ thuật xây dựng danh mục số: a) Sao chép hoàn toàn: Mua tất cổ phiếu có danh mục số chuẩn, với tỷ trọng đầu tư Là mô thu nhỏ danh mục chuẩn Chắc chắn nhận mức lợi suất giống với lợi suất số chuẩn Kỹ thuật xây dựng danh mục số: a) Sao chép hoàn toàn: Chi phí giao dịch lớn phải mua tất cổ phiếu, giảm lợi suất đầu tư Tái đầu tư cổ tức nhận bị phân tán công ty trả cổ tức vào thời điểm khác nhau, bỏ lỡ nhiều hội đầu tư tốt Kỹ thuật xây dựng danh mục số: a) Sao chép hồn tồn: VD: Sàn Y có cổ phiếu A, B, C, D Số lượng: triệu, 10 triệu, triệu, 20 triệu Xây dựng DMĐT theo tỷ lệ 1:2:1:3 Vậy nhà đầu tư mua với số lượng 200 CP A: 400 CP B: 200 CP C: 600 CP D Kỹ thuật xây dựng danh mục số: b) Lấy mẫu: Chỉ chọn số CP đại diện cho số chuẩn theo tỷ trọng mà CP chiếm giữ số chuẩn Giảm thiểu chi phí giao dịch Khơng đảm bảo nhận mức lợi suất giống với số chuẩn Sử dụng công cụ phái sinh quản trị danh mục chủ động: Đối với nhà quản trị danh mục chủ động, họ hướng đến việc điều chỉnh rủi ro hệ thống, phi hệ thống danh mục hai Điều chỉnh rủi ro hệ thống: Rủi ro hệ thống danh mục cổ phiếu độ nhạy cảm giá trị danh mục với số chuẩn thông qua hệ số beta danh mục Thị trường tăng: nhà quản trị tăng hệ số Beta danh mục Thị trường giảm: Nhà quản trị giảm hệ số Beta danh mục => Cách thức: Mua bán hợp đồng tương lai Điều chỉnh rủi ro phi hệ thống: Nhà đầu tư sử dụng hợp đồng quyền chọn để điều chỉnh doanh nghiệp rủi ro lĩnh vực cụ thể Với chi phí thấp hợp đồng tương lai nên địn bẫy tài lớn giới hạn khả thua lỗ lớn phí quyền chọn Nếu kỳ vọng thị trường tăng, nhà quản lý mua quyền chọn mua Ngược lại, nhận định thị trường giảm, nhà quản lý mua quyền chọn bán TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH PHONG CÁCH ĐẦU TƯ Mục đích: _Sự tác động yếu tố đến hiệu suất danh mục _Phân loại cách đắn chiến lược nhà quản lý TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH PHONG CÁCH ĐẦU TƯ Phân tích cách thức đầu tư dựa lợi nhuận nhằm giải thích biến động cổ phiếu quan sát so với danh mục chuyển động chuỗi danh mục chuẩn TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH PHONG CÁCH ĐẦU TƯ Có nhiều cách khác để xây dựng danh mục chuẩn Sharpe Barra Ibboston Associate Xây dựng danh mục chuẩn Sharpe: • • • • • • sử dụng danh mục bao gồm: Trái phiếu T bills, Trái phiếu trung – dài hạn, Trái phiếu doanh nghiệp, Cổ phiếu giá trị vốn hóa lớn, Cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn, Cổ phiếu có vốn hóa vừa nhỏ, • Cổ phiếu EU cổ phiếu Nhật Xây dựng danh mục chuẩn BARRA: sử dụng danh mục cấu tạo từ đặc tính khác cổ phiếu bao gồm: Năng lực thị trường, Doanh nghiệp thành công khứ, Hoạt động giao dịch, Kích cỡ doanh nghiệp, Định hướng phát triển, P/E, P/BV, Biến động thu nhập, Đòn bẫy tài chính, Tình hình lao động, Tỷ lệ lợi nhuận Xây dựng danh mục chuẩn Tiền mặt/ T-bills cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn/ nhỏ cổ phiếu giá trị vốn hóa lớn/ nhỏ Ibboston Associate Chiến lược phân phối Tài Sản Phân Phân Phân Phân bố tài sản phần bố tài sản chiến lược phối tài sản chiến thuật phối tài sản đảm bảo Phân bố Tài Sản phần Jump Điều chỉnh danh mục theo kỳ vọng thị trường Growth Xác lập danh mục Start • Điều kiện thị trường • Tiêu chí nhà đầu tư • Các điều kiện ràng buộc Phân bố tài sản chiến lược Mục tiêu Xác định sách lâu dài tỷ trọng tài sản danh mục Sử dụng thông tin lợi nhuận khứ, nhà đầu tư định kết hợp tài sản phù hợp với yêu cầu Tỷ lệ tài sản cố định điều chỉnh theo chu kỳ với tỷ trọng tài sản cụ thể Phân bố Tài Sản chiến thuật Phân phối tài sản đảm bảo Giả sử Phương pháp điều chỉnh liên tục phân phối danh mục Lợi nhuận thị trường kỳ vọng rủi ro cố định theo thời gian Giả Sử Phương pháp bao gồm hai loại tài sản: cổ phiếu thường T-bills Mục đích nhà đầu tư ràng buộc thay đổi Thank You! L/O/G/O ... phản ánh xác giá trị thực cổ phiếu rổ cổ phiếu quỹ ETF II Quản lý danh mục cổ phiếu chủ động: Tổng quan quản lý danh mục cổ phiếu chủ động Các chiến lược quản lý danh mục cổ phiếu chủ động Đầu tư... Xác lập mục tiêu khách hàng đặt Lập danh mục chuẩn 1 Tổng quan quản lý danh mục cổ phiếu chủ động: Quy trình quản lý danh mục đầu tư chủ động: Xây dựng chiến lược kết cấu danh mục đầu tư... định • Quản lý danh mục đầu tư chủ động đặt tảng dự báo điều chỉnh theo rủi ro • Điều chỉnh danh mục diễn liên tục 1 Tổng quan quản lý danh mục cổ phiếu chủ động: Quy trình quản lý danh mục đầu