(LUẬN văn THẠC sĩ) kiểm định cơ chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THIÊN BẢO KIỂM ĐỊNH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh - năm 2015 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THIÊN BẢO KIỂM ĐỊNH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS TRƯƠNG THỊ HỒNG Tp Hồ Chí Minh - năm 2015 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Kính thưa quý thầy cô Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan nghiên cứu: “Kiểm định chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát Việt Nam” công sức thành lao động trí óc tơi: Phạm Thiên Bảo hướng dẫn PGS TS Trương Thị Hồng Tất số liệu đầu vào phục vụ cho cơng tác mơ hình hóa vấn đề nghiên cứu kết kiểm định, ước lượng trình bày cơng trình giá trị thật Đồng thời, xin cam đoan tuân thủ cách đầy đủ, xác nghiêm túc quy định thực Luận văn Thạc sĩ Viện Đào tạo sau Đại học trực thuộc Trường Đại học Kinh tế Việt Nam đề Ký tên Phạm Thiên Bảo TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Giới thiệu vấn đề nghiên cứu: 1.2 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu: 1.3 Mục tiêu/câu hỏi nghiên cứu: 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu: 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu: 1.4 Đối tượng phạm vị nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu: 1.6 Kết cấu luận văn: 1.7 Ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu: CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT 2.1 Giới thiệu Chương 2: 2.2 Cơ sở lý thuyết ERPT đến lạm phạt: 2.2.1 Định nghĩa tỷ giá hối đoái lạm phát: 2.2.1.1 Tỷ giá hối đoái: 2.2.1.2 Lạm phát: 2.2.2 Bộ ba bất khả thi: 2.2.3 Các kênh truyền dẫn sách tiền tệ quốc gia: 10 2.2.3.1 Kênh lãi suất: 11 2.2.3.2 Kênh giá tài sản: 11 2.2.4 2.3 Lý thuyết ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity - PPP): 16 2.2.4.1 Hình thức tuyệt đối: 17 2.2.4.2 Hình thức tương đối: 18 Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm trước ERPT đến lạm phát: 19 2.3.1 Định nghĩa ERPT đến lạm phát: 19 2.3.2 Ba hướng tác động tỷ giá lên tỷ lệ lạm phát quốc gia: 19 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 2.3.2.1 Về tác động trực tiếp: 19 2.3.2.2 Về tác động gián tiếp: 19 2.3.2.3 Về tác động từ dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài: 20 2.3.3 Mức độ tốc độ ERPT đến loại số giá kinh tế: 20 2.3.4 ERPT đến lạm phát bình diện quốc tế: 22 2.3.5 Ba hướng tiếp cận vấn đề nghiên cứu nay: 23 2.3.6 Điểm lại cơng trình nghiên cứu tiêu biêu vấn đề ERPT đến lạm phát triển khai Việt Nam: 24 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY 31 3.1 Giới thiệu chương 3: 31 3.2 Nhìn nhận ban đầu thực trạng chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014: 32 3.3 Năm 2011: 37 3.3.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2011: 37 3.3.2 Tình hình lạm phát năm 2011: 40 3.4 Năm 2012: 43 3.4.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2012: 43 3.4.2 Tinh hình lạm phát năm 2012: 45 3.5 Năm 2013: 48 3.5.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2013: 48 3.5.2 Tình hình lạm phát năm 2013: 51 3.6 Năm 2014: 53 3.6.1 Tình hình biến động tỷ giá năm 2014: 53 3.6.2 Tình hình lạm phát năm 2014: 56 CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 61 4.1 Giới thiệu chương 4: 61 4.2 Mơ hình phương pháp nghiên cứu: 62 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 4.2.1 Mơ hình tự hồi quy vector (VAR): 62 4.2.2 Mơ hình VAR cấu trúc hay SVAR: 63 4.2.3 Hàm phản ứng xung (IRF) phân rã phương sai (Variance Decomposition): 65 4.3 Quy trình ứng dụng mơ hình VAR: 66 4.4 Kiểm định phân tích ERPT đến lạm phát Việt Nam mơ hình VAR: 67 4.4.1 Các biến số mơ hình VAR: 67 4.4.1.1 Giá dầu (Oil price/Commodity price): 67 4.4.1.2 Sản lượng (Output): 67 4.4.1.3 Cung tiền (Money supply): 67 4.4.1.4 Lãi suất (Interest rate): 68 4.4.1.5 Giá tiêu dùng (Consumer price index): 68 4.4.1.6 Giá nhập (Import price index): 69 4.4.1.7 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (NEER): 69 4.4.2 Tính dừng chuỗi số liệu: 70 4.4.3 Độ trễ tối ưu cho mơ hình VAR: 73 4.4.4 Ước lượng mơ hình VAR: 75 4.4.5 Kiểm định tính phù hợp mơ hình VAR: 76 4.4.5.1 Kiểm định tượng tự tương quan mơ hình VAR: 76 4.4.5.2 Điều kiện vững Eigenvalue: 77 4.4.5.3 Kiểm định tính dừng phần dư mơ hình VAR: 78 4.4.6 Hàm phản ứng xung (IRF): 79 4.4.7 Hệ số ERPT: 82 4.4.8 Phân rã phương sai (Variance Decomposition): 83 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN TỔNG QUÁT VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 88 5.1 Giới thiệu chương 5: 88 5.2 Những kết luận tổng quát ERPT đến lạm phát Việt Nam: 89 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 5.3 Một số khuyến nghị hỗ trợ quản lý kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, bình ổn tỷ giá:92 5.3.1 Chấp nhận việc áp dụng đại trà sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối chủ thể kinh tế: 92 5.3.2 Nâng cao hiệu chi tiêu Chính phủ: 92 5.3.3 Cải thiện nguồn cung ngoại tệ từ mạnh vốn có quốc gia: 93 5.3.4 Đẩy mạnh phát triển công nghiệp sản xuất nhiên liệu: 94 5.3.5 Tập trung phát triển giáo dục, khoa học nhằm nâng cao suất lao động, tạo sản phẩm thay tốt cho hàng hóa nhập khẩu: 95 5.3.6 Kiểm sốt, thu hẹp hình thức giao dịch tiền mặt xã hội: 96 KẾT LUẬN 99 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Ý nghĩa CPI Consumer Price Index: Chỉ số giá tiêu dùng ERPT Exchange rate pass-through: chế truyền dẫn tỷ giá IRF Impulse Response Function: hàm phản ứng xung IPI Import Price Index: Chỉ số giá nhập FDI Foreign Direct Investment: Đầu tư trực tiếp nước NEER Nominal Effective Exchange Rate: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa phương NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng Trung ương OMO Open Market Operations: hoạt động thị trường mở PPP Purchasing Power Parity: ngang giá sức mua SVAR Structural VAR: mô hình VAR cấu trúc VAR Vector Autoregression: mơ hình tự hồi quy vector (mơ hình VAR) WTO World Trade Organization: Tổ chức thương mại giới TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tổng kết đóng góp quan trọng học giả kinh tế nghiên cứu trước vấn đề ERPT đến lạm phát quốc gia 27 Bảng 3.1: Thay đổi so với tháng trước CPI tỷ giá hối đoái USD/VND giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014 32 Bảng 4.1: Tổng hợp tên ký hiệu biến số mơ hình VAR 70 Bảng 4.2: Kết kiểm định tính dừng chuỗi số liệu 72 Bảng 4.3: Kết kiểm định tính dừng chuỗi số liệu sau lấy sai phân bậc 72 Bảng 4.4: Xác định độ trễ tối ưu cho mơ hình VAR 73 Bảng 4.5: Các hệ số R2 R2 hiệu chỉnh mơ hình VAR 75 Bảng 4.6: Kiểm định tượng tự tương quan mơ hình VAR 77 Bảng 4.7: Kiểm định tính dừng phần dư mơ hình VAR 78 Bảng 4.8: Thay đổi ròng hai loại số giá NEER trước cú sốc tỷ giá 79 Nguồn số liệu: kết tính tốn tác giả phần mềm Stata 80 Bảng 4.9: Hệ số ERPT hai loại số giá 82 Bảng 4.10: Phân rã phương sai biến số giá nhập 83 Bảng 4.11: Phân rã phương sai biến số giá tiêu dùng 84 Bảng 4.12: Các mục tiêu nghiên cứu hoàn thành 85 Bảng 4.13: Tóm tắt biến động tích lũy hệ số ERPT sau ba tháng 87 Bảng 5.1: Hệ số ERPT số quốc gia giới 90 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Hệ số ERPT loại số giá ước lượng Việt Nam (trích dẫn cơng trình nghiên cứu năm 2012) 25 Biểu đồ 2.2: Hệ số ERPT Việt Nam trước sau hội nhập (trích dẫn cơng trình nghiên cứu năm 2015) 26 Biểu đồ 3.1: Biến động so với tháng trước CPI tỷ giá USD/VND giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2014 35 Biểu đồ 3.2: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2011 40 Biểu đồ 3.3: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2012 45 Biểu đồ 3.4: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2013 51 Biểu đồ 3.5: Tình hình biện động số giá tiêu dùng (CPI) năm 2014 56 Biểu đồ 3.6: Biện động số giá tiêu dùng (CPI) tháng năm giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2014 58 Biểu đồ 4.1: Nghiệm ma trận liên hợp 77 Biểu đồ 4.2: IRF tích lũy hai loại số giá IPI CPI trước cú sốc tỷ giá 81 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC 3: CÁC GIÁ TRỊ EIGENVALUE No Eigenvalue Modulus No Eigenvalue Modulus 9941063 + 1041235i 999544 43 7111335 + 6246594i 946525 9941063 - 1041235i 999544 44 7111335 - 6246594i 946525 -.9053251 + 3815874i 982457 45 8948394 + 3066444i 945922 -.9053251 - 3815874i 982457 46 8948394 - 3066444i 945922 4558998 + 8677975i 980264 47 -.9339833 + 1345843i 94363 4558998 - 8677975i 980264 48 -.9339833 - 1345843i 94363 -.627084 + 7433195i 972501 49 9415937 -.627084 - 7433195i 972501 50 3644146 + 8627031i 936512 -.7683826 + 5951184i 971894 51 3644146 - 8627031i 936512 10 -.7683826 - 5951184i 971894 52 8635504 + 3557345i 933952 11 -.1186622 + 9625685i 969855 53 8635504 - 3557345i 933952 12 -.1186622 - 9625685i 969855 54 2173339 + 90622i 931917 13 6168103 + 7482879i 969737 55 2173339 - 90622i 931917 14 6168103 - 7482879i 969737 56 8898718 + 2493123i 924137 15 -.8675222 + 4300044i 968245 57 8898718 - 2493123i 924137 16 -.8675222 - 4300044i 968245 58 -.208217 + 8954302i 91932 17 7807854 + 5708798i 967228 59 -.208217 - 8954302i 91932 18 7807854 - 5708798i 967228 60 -.0334099 + 9143433i 914953 19 1182059 + 9582617i 965525 61 -.0334099 - 9143433i 914953 20 1182059 - 9582617i 965525 62 4704881 + 7782808i 909439 21 9527172 + 1524217i 964833 63 4704881 - 7782808i 909439 22 9527172 - 1524217i 964833 64 1135369 + 901554i 908675 23 -.3283996 + 9064642i 964118 65 1135369 - 901554i 908675 24 -.3283996 - 9064642i 964118 66 -.4119201 + 8092526i 908057 25 -.1911365 + 9448056i 963945 67 -.4119201 - 8092526i 908057 26 -.1911365 - 9448056i 963945 68 5727325 + 7006421i 904943 27 -.7801789 + 5620987i 961579 69 5727325 - 7006421i 904943 28 -.7801789 - 5620987i 961579 70 -.8665612 + 1454635i 878685 29 -.4158105 + 8659911i 960645 71 -.8665612 - 1454635i 878685 30 -.4158105 - 8659911i 960645 72 6818571 + 5142287i 854026 31 3177398 + 9032796i 957535 73 6818571 - 5142287i 854026 32 3177398 - 9032796i 957535 74 -.6022753 + 5744799i 832324 33 -.9190556 + 2576719i 954494 75 -.6022753 - 5744799i 832324 941594 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 34 -.9190556 - 2576719i 954494 76 -.08619155 + 8062491i 810843 35 8559632 + 417124i 95219 77 -.08619155 - 8062491i 810843 36 8559632 - 417124i 95219 78 -.6372605 + 4032169i 754112 37 -.5180377 + 7948178i 948735 79 -.6372605 - 4032169i 754112 38 -.5180377 - 7948178i 948735 80 6901297 + 197222i 717757 39 -.9476066 + 03549169i 948271 81 6901297 - 197222i 717757 40 -.9476066 - 03549169i 948271 82 41 -.6528902 + 6873117i 947978 83 4285023 + 2930683i 519137 42 -.6528902 - 6873117i 947978 84 4285023 - 2930683i 519137 -.6957778 695778 Nguồn số liệu: kết kiểm định tác giả phần mềm Stata TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC 4: BIỂU ĐỒ HÀM PHẢN ỨNG XUNG TÍCH LŨY CỦA CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH VAR Phản ứng trước cú sốc giá dầu: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_OILPRICE Accumulated Response of D1OUT PUT to D1LN_OILPRICE Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_OILPRICE 08 04 00 0 -.04 -.2 -.1 -.08 -.4 -.2 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_OILPRICE 01 -.12 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_OILPRICE 04 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_OILPRICE 04 02 02 00 00 00 -.01 -.02 -.02 -.04 -.02 -.04 -.03 -.06 -.06 10 12 14 16 18 20 22 24 -.08 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_OILPRICE 04 02 00 -.02 -.04 -.06 -.08 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính toán tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc sản lượng: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1OUTPUT Accumulated Response of D1OUTPUT to D1OUTPUT Accumulated Response of D1LN_M2 to D1OUTPUT 12 06 08 04 04 02 00 00 -.04 -.02 -.1 -.08 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1OUTPUT 015 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1OUTPUT 03 010 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1OUTPUT 03 02 02 005 01 01 000 00 00 -.005 -.01 -.01 -.010 -.015 -.02 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1OUTPUT 04 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc cung tiền: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_M2 Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_M2 12 08 04 00 -.1 -.04 Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_M2 04 02 00 -.2 -.02 -.08 10 12 14 16 18 20 22 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_M2 010 -.04 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_M2 03 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_M2 03 02 005 02 01 000 01 00 00 -.01 -.005 -.010 -.02 -.01 -.015 -.03 -.020 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_M2 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc lãi suất: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1IR_LEND Accumulated Response of D1OUTPUT to D1IR_LEND 08 04 00 -.04 -.1 -.08 Accumulated Response of D1LN_M2 to D1IR_LEND 04 02 00 -.2 -.02 -.12 10 12 14 16 18 20 22 24 -.04 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1IR_LEND 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1IR_LEND 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1IR_LEND 020 03 05 015 02 010 01 02 005 00 01 000 -.01 04 03 00 -.01 -.005 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1IR_LEND 05 04 03 02 01 00 -.01 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc giá tiêu dùng: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_CPI Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_CPI Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_CPI 15 04 10 02 05 00 00 -.02 -.1 -.05 -.04 -.2 -.10 10 12 14 16 18 20 22 -.06 24 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_CPI 10 12 14 16 18 20 22 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_CPI 010 02 005 01 000 00 -.005 -.01 -.010 -.02 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_CPI 02 01 00 -.01 -.02 -.015 -.03 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_CPI 02 01 00 -.01 -.02 -.03 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc tỷ giá: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_NEER2 Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_NEER2 15 04 10 02 05 00 00 -.02 -.1 -.05 -.04 -.2 -.10 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_NEER2 008 -.06 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_NEER2 03 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_NEER2 03 02 004 02 01 000 01 00 -.004 -.01 00 -.008 -.02 -.01 -.012 -.03 -.016 -.02 10 12 14 16 18 20 22 24 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_NEER2 03 02 01 00 -.01 -.02 -.03 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phản ứng trước cú sốc giá nhập khẩu: Accumulated Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Accumulated Response of D1LN_OILPRICE to D1LN_IPI Accumulated Response of D1OUTPUT to D1LN_IPI Accumulated Response of D1LN_M2 to D1LN_IPI 10 06 02 05 04 01 00 02 00 -.05 00 -.01 -.10 -.02 -.02 -.15 -.04 -.03 -.20 -.06 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1IR_LEND to D1LN_IPI 004 -.04 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_CPI to D1LN_IPI 015 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_NEER2 to D1LN_IPI 02 010 000 01 005 -.004 00 000 -.008 -.01 -.005 -.012 -.02 -.010 -.016 -.015 10 12 14 16 18 20 22 24 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 10 12 14 16 18 20 22 24 Accumulated Response of D1LN_IPI to D1LN_IPI 02 01 00 -.01 -.02 -.03 10 12 14 16 18 20 22 24 Nguồn: kết tính tốn tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC 5: PHÂN RÃ PHƯƠNG SAI CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH VAR Variance Decomposition of d1ln_oilprice: Step s.e d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi 0.065779 100 0 0 0 0.070907 87.86524 0.046084 0.185585 1.292662 0.506788 7.48984 2.613798 0.074774 80.59786 2.122344 1.375842 3.583487 1.424901 8.509025 2.386536 0.078902 72.52911 7.51444 2.941513 3.228174 3.106591 7.663219 3.016954 0.082228 70.54629 7.677786 4.408338 3.278221 3.913904 7.223506 2.951956 0.089701 63.86172 7.177495 6.315972 5.59271 8.011467 6.53369 2.506942 0.094279 60.52702 6.983993 7.96515 5.910044 7.486615 8.62229 2.504893 0.101751 54.59032 6.20919 13.63755 5.350067 6.638203 10.0306 3.544068 0.106758 52.19548 5.928359 16.53358 5.576215 6.849031 9.123978 3.793361 10 0.109953 49.93393 5.6367 17.17928 6.155258 6.907866 10.25454 3.932426 11 0.113948 49.95941 5.621288 16.03989 5.924558 6.445138 11.7351 4.274612 12 0.115961 48.54092 5.787707 15.82509 6.030568 6.490123 12.9089 4.416693 13 0.122041 43.83045 5.867824 17.96863 8.975706 6.016912 12.03429 5.306195 14 0.127631 43.0656 5.771514 16.73544 10.89876 6.319333 11.03087 6.17848 15 0.130846 41.53612 5.783665 16.62012 13.01968 6.366174 10.50135 6.172887 16 0.136508 39.62898 5.439425 15.93685 15.44849 7.388359 10.48602 5.671875 17 0.139505 38.91607 5.48741 16.36839 15.24933 7.46764 10.24316 6.267995 18 0.144348 37.62646 5.54836 15.39305 17.93893 7.479749 9.568015 6.445439 19 0.145916 37.67685 5.688062 15.10986 18.26871 7.3613 9.422352 6.472872 20 0.147386 36.93585 6.15347 14.83942 18.40967 7.246915 9.235905 7.178774 21 0.149622 36.89996 6.039685 14.55783 18.26055 7.05507 9.308703 7.878203 22 0.150329 36.65913 6.370202 14.52998 18.2097 6.992145 9.279377 7.959476 23 0.151171 36.51338 6.316686 14.45794 18.05606 6.930986 9.850762 7.874199 24 0.152009 36.54669 6.251307 14.43966 18.31009 6.909603 9.743919 7.798727 25 0.152529 36.65199 6.209962 14.37917 18.31406 6.964657 9.727644 7.752519 d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi Variance Decomposition of d1output: Step s.e d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend 0.048172 3.287919 96.71208 0 0 0.059506 2.920546 91.88985 0.92515 0.244946 1.812993 1.631992 0.574527 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.063548 5.268423 83.69226 5.389903 0.497086 1.643246 2.549901 0.959186 0.064519 5.203779 82.54741 5.306639 0.590402 1.594505 2.799239 1.958023 0.068224 5.064187 75.51141 6.473425 1.177061 2.840922 3.593121 5.339872 0.07279 8.341137 66.42071 5.783987 3.742041 6.571266 3.827189 5.313665 0.076321 7.779319 61.40052 10.57256 5.34123 6.048865 4.022535 4.834962 0.077997 7.743341 59.28307 11.84855 5.140204 6.150737 4.437609 5.396496 0.082599 14.17602 52.87519 13.80287 4.617609 5.523864 4.149538 4.854906 10 0.08602 13.16163 49.55032 16.64357 5.075189 7.259639 3.829475 4.480179 11 0.089541 12.76431 46.71817 15.36798 8.934039 7.468974 3.638035 5.108485 12 0.091814 12.8722 44.45473 14.90727 11.91422 7.370746 3.560687 4.920149 13 0.094733 12.46057 42.59819 14.03389 13.33988 7.936323 3.351943 6.279214 14 0.098114 14.27201 43.0785 13.24581 12.44053 7.565959 3.336101 6.061086 15 0.100543 13.61191 44.54342 12.6242 12.10653 7.770207 3.237261 6.106469 16 0.102793 14.5101 44.49847 12.08145 11.58872 7.790743 3.469344 6.061177 17 0.104341 14.58403 44.83032 11.72709 11.27116 7.91211 3.467886 6.207401 18 0.105762 15.3433 43.64438 11.44423 10.99634 8.191444 4.154072 6.22623 19 0.106203 15.31859 43.73919 11.35132 10.92741 8.144407 4.254063 6.265026 20 0.107157 15.04936 43.59599 11.58486 11.15511 8.036647 4.184922 6.393115 21 0.107598 14.99643 43.52576 11.54626 11.06454 8.220077 4.171919 6.475006 22 0.108015 15.04009 43.45073 11.58154 11.01589 8.198355 4.282818 6.430586 23 0.109124 14.85569 43.94972 11.363 11.23916 8.04148 4.210282 6.340672 24 0.109414 14.86165 43.71719 11.31092 11.32192 8.00153 4.23532 6.55147 25 0.110882 14.99793 42.56795 11.52681 11.08657 8.650453 4.603841 6.566444 d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi Variance Decomposition of d1ln_m2: Step s.e 0.009223 0.010574 0.011412 d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend 1.50814 0.415825 98.07604 0 0 1.295461 11.05726 77.2749 5.892568 0.130053 1.938329 2.411437 1.157021 13.26522 74.97937 6.027133 0.185615 1.737384 2.648251 0.012143 5.351943 13.48232 70.48703 5.325646 1.117464 1.57695 2.658644 0.012679 4.909205 16.87059 66.74726 5.572528 1.123337 1.474018 3.303067 0.013444 9.909198 16.33373 60.29742 7.673255 1.275213 1.464478 3.046698 0.015214 10.81759 15.82622 47.86039 12.55035 2.612645 3.073963 7.258846 0.01701 16.65036 12.66182 40.81519 11.61971 2.164645 10.22814 5.860126 0.019356 19.72028 10.06824 35.63223 10.75515 3.168027 13.65121 7.004857 10 0.021028 25.26369 9.61931 31.49604 9.492101 2.857332 13.8427 7.428831 11 0.021516 25.2483 9.980112 31.43826 9.750323 3.094712 13.22247 7.265823 12 0.021865 26.26468 10.53504 30.49252 9.552807 2.998331 13.09957 7.057055 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 13 0.022646 26.43341 9.96231 29.04221 9.066666 2.861867 13.27035 9.363175 14 0.023113 25.74943 10.10713 28.88286 9.343823 2.870116 13.99982 9.046826 15 0.023361 25.58855 10.13256 28.62589 9.148321 2.974229 14.46829 9.062162 16 0.023666 25.58487 10.2421 27.91318 9.854074 2.938784 14.47909 8.987901 17 0.023887 25.14866 10.05482 27.80975 10.03403 3.041065 14.97884 8.932833 18 0.024234 24.43454 9.77093 27.7205 11.58177 3.104163 14.6757 8.712405 19 0.02472 23.63742 9.561458 27.47402 13.73659 3.014435 14.17484 8.401233 20 0.025094 23.40706 9.640354 26.68538 14.16981 3.084517 13.7776 9.235272 21 0.025398 23.79284 9.413724 26.19352 14.34431 3.564737 13.45076 9.240101 22 0.026198 24.35296 9.919773 24.63533 16.04817 3.498614 12.66349 8.881658 23 0.026654 24.12855 9.859821 23.85602 17.7688 3.382695 12.33233 8.67179 24 0.026781 24.04686 10.15191 23.63081 17.86403 3.391513 12.25386 8.661029 25 0.027147 24.84453 10.05237 22.99818 18.17076 3.513169 11.92916 8.491832 d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi Variance Decomposition of d1ir_lend: Step s.e 0.005139 d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend 5.212817 5.020721 14.45108 75.31538 0 0.005372 5.496145 5.022915 15.79354 71.97611 0.004888 1.302297 0.404106 0.006167 6.839368 6.710905 12.25633 55.01711 2.793129 6.93902 9.444144 0.007044 9.263686 11.24442 9.521307 47.40495 7.715058 5.329533 9.521041 0.007152 8.986675 10.98587 9.262431 48.12061 8.168109 5.201259 9.275049 0.0076 8.715467 12.61072 8.902701 42.64806 12.54636 5.856521 8.720164 0.007734 9.466837 13.01929 8.948392 41.31841 12.1223 6.568003 8.556764 0.008183 8.885353 12.17498 10.65967 36.93899 15.25138 5.86704 10.22259 0.008931 8.006706 10.35859 12.4145 35.74553 19.48184 5.065918 8.926922 10 0.009548 7.439947 9.473676 15.5711 37.14563 17.80105 4.58133 7.987264 11 0.009787 7.307204 9.35688 15.08481 35.35622 20.5598 4.642247 7.692842 12 0.010164 6.866031 8.977695 16.65542 33.11684 21.85263 5.212781 7.318602 13 0.010338 6.664607 9.156418 16.41246 32.10771 21.99209 6.009715 7.656999 14 0.010446 6.835795 8.968227 16.33782 32.85722 21.54256 5.959311 7.499072 15 0.010961 10.53966 8.709371 15.37465 31.18517 19.78348 5.853801 8.553866 16 0.011154 10.91928 8.561161 15.14833 31.55149 19.54268 5.906268 8.370791 17 0.01158 11.56956 8.406824 16.37088 30.82095 18.20387 6.214759 8.413155 18 0.012135 14.80603 7.681049 15.60864 30.71167 16.63269 5.844501 8.715431 19 0.012586 15.52604 7.236435 16.4098 30.82452 15.46444 5.811749 8.727011 20 0.012909 17.00649 6.93129 16.16479 30.62483 14.69893 5.952649 8.621017 21 0.013319 18.17497 6.539939 17.41184 29.24697 13.94029 5.878238 8.807764 22 0.013749 19.03183 6.140185 17.64581 28.55429 13.31701 6.549399 8.761488 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 23 0.014166 19.60337 5.78358 18.46798 27.36523 12.68849 7.565394 8.525962 24 0.014415 20.00179 5.732654 18.51372 26.43989 12.27397 8.412826 8.625157 25 0.014645 21.11631 5.814235 17.9944 26.25684 11.90145 8.487262 8.429496 Step s.e d1ln_neer2 d1ln_ipi 0.004196 Variance Decomposition of d1ln_cpi: d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend d1ln_cpi 0.586707 5.201038 5.479606 12.23818 76.49447 0 0.005387 4.866044 3.391165 4.742355 8.173893 65.21086 11.82363 1.792052 0.006248 7.684245 2.5582 3.932742 10.28754 52.24498 20.6562 2.636085 0.006694 7.032179 3.315587 3.527058 10.75246 50.3068 19.45513 5.61078 0.007011 9.688378 4.109221 3.388343 9.916058 47.53337 17.98336 7.381274 0.007307 8.945188 3.815379 7.383589 9.134869 46.48511 16.64106 7.594812 0.007701 9.757865 4.205396 10.0493 9.697709 41.96533 16.00555 8.318847 0.008528 10.90342 4.631287 16.92653 8.332229 35.36484 14.25666 9.585036 0.009047 9.830629 4.159146 23.48096 8.667333 31.62117 13.07565 9.165113 10 0.00975 9.072822 3.956554 27.83871 10.42373 28.10847 12.51546 8.084249 11 0.010216 8.329461 4.141871 30.53066 10.43715 25.70991 12.64851 8.202426 12 0.010573 7.777106 4.577042 31.53957 10.10029 25.73004 12.14186 8.134094 13 0.010848 7.567534 5.300484 30.24737 9.97191 27.17981 11.9969 7.735993 14 0.011074 9.603564 5.368622 29.48937 10.04858 26.40563 11.54607 7.538173 15 0.011368 10.47882 6.029053 28.18482 10.14209 25.75675 10.99015 8.418336 16 0.011699 13.0627 5.780509 26.63079 11.42834 24.653 10.48585 7.958818 17 0.012327 14.76196 7.08344 24.82501 13.12923 22.75741 9.540349 7.902596 18 0.01292 17.14716 6.651954 23.93191 14.43946 21.40096 8.938627 7.489926 19 0.013552 19.047 6.552592 22.74365 16.26786 19.8896 8.244399 7.254902 20 0.014362 22.49896 6.195796 21.15519 16.20459 18.35512 7.662279 7.928074 21 0.015051 23.67367 5.808326 20.75859 17.06404 17.20096 7.641873 7.852534 22 0.01579 25.56282 5.553409 19.62664 16.92597 15.78401 8.484877 8.062286 23 0.016423 26.51899 5.199156 19.65627 16.13413 14.83468 9.189117 8.467657 24 0.016803 27.86935 4.968558 19.52567 15.85871 14.19841 9.447486 8.131817 25 0.0172 29.5286 4.749452 19.04397 15.25125 13.93063 9.480088 8.016004 d1ln_neer2 d1ln_ipi Variance Decomposition of d1ln_neer2: Step s.e 0.009043 d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend d1ln_cpi 15.24097 0.404207 3.823037 1.612682 0.672703 78.2464 0.010845 19.10895 4.064902 3.543657 1.129521 0.930149 70.39866 0.824153 0.011275 17.8959 9.636349 3.502472 1.968724 1.063515 65.14747 0.785573 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.011841 16.22595 8.780964 4.912322 3.713692 1.977862 59.61112 4.778093 0.012031 16.17385 8.605302 5.014399 4.776134 2.031457 58.03696 5.361895 0.012312 15.55934 9.039501 5.109964 5.79142 2.290019 56.473 5.736758 0.0128 14.41835 8.664481 8.111219 5.41173 3.581997 54.23778 5.574435 0.013055 14.67596 9.370004 8.631737 5.471019 3.450261 52.45395 5.947068 0.013405 17.16875 8.914179 9.454994 5.348335 3.27603 50.05891 5.778804 10 0.01361 17.49446 8.656815 9.176069 6.889144 3.273143 48.60676 5.903612 11 0.014836 15.727 7.286272 11.57545 10.96166 8.165216 41.08509 5.199317 12 0.015436 17.55845 7.102609 11.13944 11.73687 8.84201 37.97174 5.648889 13 0.016286 21.84355 6.380135 10.01317 10.55879 7.979719 34.1199 9.104734 14 0.01767 29.70125 5.70268 8.941251 10.04273 6.780343 30.96295 7.868801 15 0.018987 32.02783 6.193599 8.764796 12.20042 6.568136 27.13242 7.112807 16 0.019427 31.38151 6.124918 9.554962 12.47933 7.330964 26.33291 6.795403 17 0.020275 31.5431 5.750609 12.34474 12.29146 7.244051 24.25557 6.570464 18 0.021109 35.38131 5.384485 11.86086 12.02732 6.858236 22.39914 6.088639 19 0.021552 35.65141 5.799072 11.37887 12.01123 7.232313 21.92098 6.006132 20 0.022136 35.37022 6.03777 11.51132 11.74673 7.154859 22.48559 5.69352 21 0.022681 35.27081 5.811376 11.63997 11.2125 7.151778 22.62689 6.286671 22 0.022935 34.81237 5.837306 12.05841 11.39225 7.014163 22.54916 6.336352 23 0.023345 35.70412 5.864985 11.85154 10.99617 6.771798 22.44143 6.369965 24 0.023605 36.55243 5.76137 11.60094 10.95927 6.651068 22.23613 6.238782 25 0.024022 36.84522 5.566783 11.22784 10.75234 6.917972 22.47068 6.219165 Variance Decomposition of d1ln_ipi: Step s.e 0.009205 d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi 16.70103 0.131752 3.858534 0.779522 0.451711 74.69151 3.38594 0.011027 22.60237 1.868188 4.211905 0.545539 0.724286 67.03139 3.016327 0.011523 20.98763 8.676214 3.99445 0.972569 1.145898 61.45526 2.767979 0.012056 19.19573 7.926381 4.26063 2.736638 2.826491 56.31462 6.739513 0.012308 19.60136 7.61762 4.089102 4.106944 2.939843 54.29349 7.351641 0.012715 18.90635 8.025447 4.362182 5.936617 3.204853 51.99622 7.568322 0.013138 17.70804 7.654416 7.398422 5.575877 4.013777 50.38215 7.267316 0.013449 17.37949 8.195218 8.965282 5.358659 3.842469 48.2353 8.023581 0.013777 18.60845 7.850864 10.6564 5.106632 3.703685 46.12771 7.94626 10 0.014013 18.95914 7.605751 10.52745 6.143051 3.950217 44.81812 7.996278 11 0.015206 16.81326 6.536818 11.88035 10.37586 9.208743 38.07433 7.110638 12 0.015753 17.80646 6.431764 11.32973 11.26596 10.39356 35.51649 7.25603 13 0.0165 21.69247 5.869996 10.36016 10.27011 9.533238 32.39297 9.881047 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 14 0.018003 29.66617 5.173474 9.26542 10.29668 8.008148 28.9145 8.675603 15 0.01949 31.39569 5.992538 9.122973 13.23519 7.611175 24.97904 7.663389 16 0.020028 30.7999 5.907045 9.722529 13.79391 8.259594 24.19848 7.318545 17 0.020987 31.12832 5.522277 12.59807 13.56588 7.875622 22.11786 7.191978 18 0.022044 35.32063 5.160145 12.10704 13.35685 7.34844 20.09305 6.613851 19 0.02266 35.85365 5.621299 11.46903 13.54558 7.546 19.53237 6.432072 20 0.023326 35.54653 5.856154 11.77485 13.33218 7.371861 20.04439 6.074035 21 0.024048 35.31555 5.553856 12.05208 12.68749 7.204607 20.20559 6.980827 22 0.024448 35.02535 5.530283 12.45368 12.85581 6.99949 20.03351 7.101873 23 0.024904 35.99188 5.544865 12.24804 12.39541 6.746512 20.06737 7.005923 24 0.025232 36.93442 5.450399 11.97164 12.21778 6.616854 19.97937 6.829535 25 0.025734 37.32554 5.242755 11.57414 11.98708 6.887673 20.2895 6.693311 Cholesky Ordering: d1ln_oilprice d1output d1ln_m2 d1ir_lend d1ln_cpi d1ln_neer2 d1ln_ipi Nguồn số liệu: kết tính toán tác giả phần mềm Eviews TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... tỷ giá (ERPT) đến lạm phát Các cơng trình nghiên cứu Định nghĩa ERPT đến lạm phát: Cơ chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến lạm phát có - Campa and Goldberg, 2002 thể định nghĩa tỷ lệ % biến động giá. .. trước ERPT đến lạm 2.3 phát: 2.3.1 .Định nghĩa ERPT đến lạm phát: Đầu tiên, chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến giá định nghĩa tỷ lệ % biến động giá nhập quy nội tệ gây 1% thay đổi tỷ giá hối đoái... 2.3.6 Điểm lại cơng trình nghiên cứu tiêu biêu vấn đề ERPT đến lạm phát triển khai Việt Nam: 24 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM TRONG NHỮNG