(LUẬN văn THẠC sĩ) ứng dụng mô hình var kiểm định các nhân tố tác động lạm phát ở việt nam , luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN KHẢ ĐỒNG ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN KHẢ ĐỒNG ỨNG DỤNG MƠ HÌNH VAR KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS TS TRƯƠNG THỊ HỒNG TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CẢM ƠN Tôi xin trân trọng cảm ơn PGS TS Trương Thị Hồng, Cô hướng dẫn tận tâm đóng góp nhiều ý kiến quý báu động viên giúp tơi hồn thành luận văn Trân trọng cảm ơn đến tất quý thầy cô kiến thức kinh nghiệm từ giảng mà quý thầy cô truyền đạt trình học tập trường Đại học Kinh tế TP.HCM Tác giả Nguyễn Khả Đồng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu thân hướng dẫn PGS TS Trương Thị Hồng Nguồn số liệu kết thực nghiệm trích dẫn thực hồn tồn trung thực, xác Tác giả Nguyễn Khả Đồng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cảm ơn Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục hình Danh mục bảng LỜI MỞ ĐẦU Vấn đề nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn Những đóng góp đề tài hướng mở cho nghiên cứu Chƣơng 1: LÝ THUYẾT VỀ LẠM PHÁT VÀ MƠ HÌNH VAR 1.1 LÝ THUYẾT VỀ LẠM PHÁT 1.1.1 Khái niệm lạm phát 1.1.2 Đo lường phân loại lạm phát 1.1.2.1 Đo lường lạm phát 1.1.2.2 Phân loại lạm phát 1.1.3 Một số quan điểm nguyên nhân lạm phát 1.1.3.1 Quan điểm lạm phát cầu kéo (Cầu dư thừa tổng quát) 1.1.3.2 Quan điểm lạm phát chi phí đẩy 1.1.3.3 Quan điểm lạm phát tiền tệ 10 1.1.3.4 Quan điểm lạm phát yếu tố kỳ vọng 12 1.1.4 Tác động lạm phát đến kinh tế 13 1.1.4.1 Tác động tiêu cực 13 1.1.4.2 Tác động tích cực 15 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 1.1.5 Các yếu tố xem xét nhắc đến lạm phát: 16 1.2 KHÁI QT MƠ HÌNH VAR 16 1.2.1 Lý thuyết mơ hình VAR (Vector Autoregression Model) 16 1.2.2 Ứng dụng mơ hình VAR số nghiên cứu lạm phát 17 1.2.3 Ưu nhược điểm mơ hình VAR 21 KẾT LUẬN CHƢƠNG 23 Chƣơng 2: THỰC TRẠNG LẠM PHÁT VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2012 VÀ KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG 24 2.1 THỰC TRẠNG LẠM PHÁT VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1990 – 2012 24 2.1.1 Giai đoạn 1990 - 1991 26 2.1.2 Giai đoạn 1992 - 1998 26 2.1.3 Giai đoạn 1999 - 2003 27 2.1.4 Giai đoạn 2004 - 2012 28 2.2 NGUYÊN NHÂN GÂY LẠM PHÁT GIAI ĐOẠN NGHIÊN CỨU 30 2.2.1 Đầu tư công hiệu 30 2.2.2 Chính sách tiền tệ 35 2.2.3 Yếu tố tâm lý, kỳ vọng, đầu 37 2.2.4 Ảnh hưởng thay đổi sản lượng 38 2.2.5 Tác động từ nguyên nhân bên 40 2.3 XÂY DỰNG MƠ HÌNH KIỂM ĐỊNH NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG LẠM PHÁT 42 2.3.1 Một số nghiên cứu lạm phát 42 2.3.2 Cơ sở lý thuyết nguồn số liệu 43 2.3.3 Phương pháp ước lượng 45 2.3.3.1 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 46 2.3.3.2 Xác định độ trễ tối ưu 47 2.3.3.3 Ước lượng mô hình VAR 48 2.3.4 Kết ước lượng mơ hình VAR 48 2.3.4.1 Ảnh hưởng yếu tố kỳ vọng 48 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 2.3.4.2 Sự tác động lãi suất đến lạm phát 50 2.3.4.3 Sự tác động đầu tư công cung tiền đến lạm phát 50 2.3.4.4 Tác động đầu tư công đến yếu tố khác 51 2.3.4.5 Tác động CPI đến yếu tố mơ hình 52 KẾT LUẬN CHƢƠNG 55 Chƣơng 3: MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH GĨP PHẦN KIỂM SỐT LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM 56 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CHUNG CỦA NỀN KINH TẾ 56 3.1.1 Một số hạn chế điều hành sách kinh tế kiềm chế lạm phát 56 3.1.2 Định hướng phát triển kinh tế thời gian tới 58 3.2 MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH KINH TẾ 59 3.2.1 Kiểm sốt chặt chẽ đầu tư cơng 59 3.2.2 Thay đổi phương thức quản lý đầu tư 61 3.2.3 Chính sách tiền tệ 62 3.2.4 Tập trung vào sản xuất hàng hoá 64 3.2.5 Nâng cao vai trò dự báo thực đo lường lạm phát kỳ vọng 64 3.2.6 Xây dựng sách mục tiêu lạm phát 65 3.2.7 Một số gợi ý khác 66 KẾT LUẬN CHƢƠNG 68 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC 73 Phụ lục 1: Mơ hình nghiên cứu 73 Phụ lục 2: Bảng số liệu 81 Phụ lục 3: Kết phân tích thực nghiệm 82 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt ADB Nội dung Asian Development Bank ADF CPI Kiểm định Dickey – Fuller mở rộng Consumer Price Index DF DM Kiểm định Dickey – Fuller Đồng Mark Đức ĐTNN ĐTTN Đầu tư nhà nước Đầu tư tư nhân EVN FDI GDP GI GSO IMF IND IR Tổng Công ty Điện lực Việt Nam Đầu tư nước (Foreign Direct Investment) Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) Đầu tư công - Govement investment Tổng cục thống kê International Monetary Fund Sản lượng công nghiệp Interest rate – lãi suất IRF NGTK NHNN PP SLCN SVAR VAR WTO Impul Response Function – Hàm phản ứng Niên giám thông kê Ngân hành Nhà nước Kiểm định Phillips Perron Sản lượng công nghiệp (IND) Structural Vector autoregression – Cấu trúc VAR Vecto autoregression – vecto tự hồi quy World Trade Organization TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1-1: Lạm phát cầu kéo qua mơ hình tổng cung, tổng cầu Hình 1-2: Lạm phát chi phí đẩy qua mơ hình tổng cung tổng cầu Hình 1-3: Mơ hình tổng cung – tổng cầu 11 Hình 2-1: Tỷ trọng đầu tư GDP Việt Nam 1990 – 2012 (%) 27 Hình 2-2: Tỷ lệ lạm phát tốc độ tăng cung tiền so năm trước 2000–2012(%) 28 Hình 2-3: Cơ cấu vốn đầu tư: ĐTNN, ĐTTN, FDI so đầu tư toàn xã hội (%) 31 Hình 2-4: Tỷ trọng Đầu tư/GDP so với nước Đơng Đơng Nam Á (%) 33 Hình 2-5: Đầu tư từ ngân sách nhà nước so GDP số nước (%) 34 Hình 2-6: CPI Việt Nam nước giai đoạn 2001 – 2011 (%) 34 Hình 2-7: Tốc độ tăng cung tiền so năm trước Việt Nam, Thái Lan Trung Quốc (%) 36 Hình 2-8: CPI Tốc độ tăng GDP, đầu tư, SLCN so năm trước (%) 38 Hình 2-9: Phản ứng CPI trước cú sốc từ 49 Hình 2-10: Phản ứng nhân tố trước cú sốc CPI 54 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2-1: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) từ 1987 – 2012 25 Bảng 2-2: Hệ số ICOR tỷ lệ Đầu tư/GDP Việt Nam từ 1995-2012 33 Bảng 2-3: Tốc độ tăng SLCN so năm trước thành phần kinh tế 39 Bảng 2-4: Kiểm định ADF chuỗi liệu 46 Bảng 2-5: Kiểm định PP chuỗi liệu 47 Bảng 2-6: Kiểm định độ trễ tối ưu kiểm định AIC, SC, HQ 47 Bảng 2-7: Mối quan hệ CPI biến số 48 Bảng 2-8: Tác động yếu tố đến biến giá theo thời gian 49 Bảng 2-9: Kết kiểm định nhân Granger 50 Bảng 2-10: Mối quan hệ đầu tư công với biến số khác 51 Bảng 2-11: Tác động đầu tư công lên biến số khác 52 Bảng 2-12: Mối quan hệ ngược lại CPI đến biến số 52 Bảng 2-13: Tác động CPI đến biến số vĩ mô 53 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -81- Phụ lục 2: Bảng số liệu Năm CPI GI IND GSO GSO % lggi lgind lgm2 IR M2 GSO ADB ADB tỷ VND tỷ VND %/năm tỷ VND 1990 67,10 3.047 138 8,02191 4,92725 9,33768 N/A 11.358 1991 67,50 5.115 15.471 8,53993 9,64672 9,91843 N/A 20.301 1992 17,50 8.688 18.117 9,06970 9,80461 10,20891 18,00 27.144 1993 5,20 18.556 20.412 9,82855 9,92388 10,38245 12,00 32.288 1994 11,40 20.796 23.214 9,94252 10,05251 10,66909 12,00 43.006 1995 12,70 30.447 103.375 10,32374 11,54612 10,87256 12,00 52.710 1996 4,50 42.894 118.097 10,66649 11,67926 11,07718 9,60 64.678 1997 3,60 53.570 134.420 10,88874 11,80872 11,30907 8,40 81.558 1998 9,20 65.034 151.233 11,08267 11,92658 11,53680 9,60 102.416 1999 0,10 76.958 168.749 11,25102 12,03617 11,86812 5,40 142.646 2000 (0,60) 89.417 198.326 11,40107 12,19767 12,31440 4,80 222.882 2001 0,80 101.973 227.342 11,53246 12,33421 12,54176 6,24 279.781 2002 4,00 114.738 261.092 11,65041 12,47263 12,70427 7,44 329.150 2003 3,10 126.558 305.080 11,74846 12,62833 12,92691 6,48 411.232 2004 9,50 139.831 355.624 11,84819 12,78163 13,18505 6,96 532.346 2005 8,50 161.635 416.613 11,99310 12,93991 13,44539 7,80 690.652 2006 6,60 185.102 486.637 12,12866 13,09527 13,73503 7,80 922.672 2007 12,63 197.989 568.141 12,19597 13,25012 14,11431 8,19 1.348.244 2008 19,89 209.031 647.244 12,25024 13,38048 14,29925 13,34 1.622.130 2009 6,88 287.534 697.300 12,56910 13,45497 14,55384 10,15 2.092.447 2010 9,21 316.285 794.600 12,66440 13,58559 14,84126 11,14 2.789.184 2011 18,68 341.555 920.371 12,74126 13,73253 14,95525 13,60 3.125.961 2012 6,81 374.300 964.549 12,83281 13,77942 15,13674 10,70 3.519.275 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -82- Phụ lục 3: Kết phân tích thực nghiệm 3.1 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH VAR Mơ hình ước lượng nhân tố tác động đến lạm phát xác định sau: 3.2 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG THEO ADF Null Hypothesis: CPI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -4.104495 -4.498307 -3.658446 -3.268973 0.0216 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(CPI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:15 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CPI(-1) D(CPI(-1)) D(CPI(-2)) C @TREND(1990) -0.762801 -0.015707 -0.250771 -1.397619 0.506450 0.185845 0.094693 0.091508 3.260102 0.224127 -4.104495 -0.165876 -2.740415 -0.428704 2.259660 0.0009 0.8705 0.0152 0.6742 0.0392 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.650200 0.556920 4.635243 322.2821 -56.17572 6.970400 0.002227 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.534500 6.963557 6.117572 6.366505 6.166166 2.069432 Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -83- Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -3.309728 -3.808546 -3.020686 -2.650413 0.0282 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IR) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob IR(-1) C -0.467438 4.097628 0.141231 1.421675 -3.309728 2.882254 0.0039 0.0099 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.378331 0.343793 2.015670 73.13263 -41.34419 10.95430 0.003897 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.365000 2.488279 4.334419 4.433993 4.353857 1.931902 Null Hypothesis: LGIND has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -11.28784 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGIND) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -84- Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGIND(-1) C @TREND(1990) -0.800343 8.216860 0.140452 0.070903 0.644089 0.021623 -11.28784 12.75734 6.495466 0.0000 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.893257 0.882020 0.345980 2.274347 -6.253802 79.49848 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.402371 1.007275 0.841255 0.990033 0.876303 1.209682 Null Hypothesis: LGM2 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -4.208152 -4.532598 -3.673616 -3.277364 0.0186 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Warning: Probabilities and critical values calculated for 20 observations and may not be accurate for a sample size of 19 Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGM2) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:16 Sample (adjusted): 1994 2012 Included observations: 19 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGM2(-1) D(LGM2(-1)) D(LGM2(-2)) D(LGM2(-3)) C -1.425968 1.062117 0.301484 0.538215 13.02879 0.338859 0.277755 0.236515 0.177530 3.031808 -4.208152 3.823940 1.274691 3.031675 4.297366 0.0010 0.0021 0.2247 0.0096 0.0009 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -85- @TREND(1990) 0.372495 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.624946 0.480695 0.055755 0.040412 31.49435 4.332342 0.015344 0.088882 4.190884 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.0011 0.250226 0.077370 -2.683616 -2.385372 -2.633141 2.133296 Null Hypothesis: LGGI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=4) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -3.974531 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0257 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGGI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:17 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGGI(-1) C @TREND(1990) -0.220347 2.396435 0.023434 0.055440 0.493363 0.011364 -3.974531 4.857348 2.062116 0.0008 0.0001 0.0531 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.715501 0.685553 0.103043 0.201739 20.39339 23.89200 0.000007 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.218677 0.183757 -1.581218 -1.432439 -1.546170 2.704221 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -86- 3.3 KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG THEO PP Null Hypothesis: CPI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: 11 (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -5.497349 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0011 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) 84.72437 13.20420 Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(CPI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:10 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CPI(-1) C @TREND(1990) -0.427354 1.728203 0.114770 0.129861 5.605914 0.365997 -3.290848 0.308282 0.313582 0.0038 0.7612 0.7573 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.428588 0.368439 9.904640 1863.936 -80.05008 7.125485 0.004909 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -2.740455 12.46325 7.550008 7.698786 7.585055 2.248033 Null Hypothesis: IR has a unit root Exogenous: Constant Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Adj t-Stat Prob.* TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -87- Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level -3.309728 -3.808546 -3.020686 -2.650413 0.0282 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) 3.656631 3.656631 Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(IR) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:12 Sample (adjusted): 1993 2012 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob IR(-1) C -0.467438 4.097628 0.141231 1.421675 -3.309728 2.882254 0.0039 0.0099 0.378331 0.343793 2.015670 73.13263 -41.34419 10.95430 0.003897 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -0.365000 2.488279 4.334419 4.433993 4.353857 1.931902 Null Hypothesis: LGIND has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -9.906948 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) 0.103379 0.140461 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -88- Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGIND) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:13 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGIND(-1) C @TREND(1990) -0.800343 8.216860 0.140452 0.070903 0.644089 0.021623 -11.28784 12.75734 6.495466 0.0000 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.893257 0.882020 0.345980 2.274347 -6.253802 79.49848 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.402371 1.007275 0.841255 0.990033 0.876303 1.209682 Null Hypothesis: LGM2 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -3.677670 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0459 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) 0.005255 0.005255 Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGM2) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:14 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -89- Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGM2(-1) C @TREND(1990) -0.708929 6.909514 0.180892 0.192766 1.791619 0.050630 -3.677670 3.856576 3.572855 0.0016 0.0011 0.0020 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.475813 0.420636 0.078007 0.115617 26.51702 8.623313 0.002163 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.263594 0.102484 -2.137911 -1.989132 -2.102863 1.046760 Null Hypothesis: LGGI has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Bandwidth: 11 (Newey-West using Bartlett kernel) Phillips-Perron test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Adj t-Stat Prob.* -10.71305 -4.440739 -3.632896 -3.254671 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Residual variance (no correction) HAC corrected variance (Bartlett kernel) 0.009170 0.000960 Phillips-Perron Test Equation Dependent Variable: D(LGGI) Method: Least Squares Date: 08/29/13 Time: 08:14 Sample (adjusted): 1991 2012 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LGGI(-1) C @TREND(1990) -0.220347 2.396435 0.023434 0.055440 0.493363 0.011364 -3.974531 4.857348 2.062116 0.0008 0.0001 0.0531 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression 0.715501 0.685553 0.103043 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion 0.218677 0.183757 -1.581218 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -90- Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.201739 20.39339 23.89200 0.000007 Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -1.432439 -1.546170 2.704221 3.4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ĐỘ TRỄ TỐI ƯU VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: CPI LGIND LGM2 IR LGGI Exogenous variables: C Date: 08/21/13 Time: 15:07 Sample: 1990 2012 Included observations: 19 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ -102.5278 -2.360472 50.55270 NA 137.0710 44.55846* 0.056688 2.32e-05 2.49e-06* 11.31871 3.406365 0.468137* 11.56725 4.897585 3.202039* 11.36077 3.658739 0.930822* * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion 3.5 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH VAR Vector Autoregression Estimates Date: 08/21/13 Time: 15:05 Sample (adjusted): 1994 2012 Included observations: 19 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] & *, **, *** denote signification at 10%, 5% and 1% CPI LGIND LGM2 IR LGGI CPI(-1) -0.059720 (0.54922) [-0.10874] -0.015986 (0.01669) [-0.95810] 0.013519* (0.00689) [ 1.96233]* -0.140976 (0.15703) [-0.89779] -0.005762 (0.00503) [-1.14568] CPI(-2) -0.948234* (0.48151) [-1.96929]* 0.023750 (0.01463) [ 1.62353] 0.019555*** (0.00604) [ 3.23766]*** -0.354813** (0.13767) [-2.57729]** 0.015510*** (0.00441) [ 3.51721]*** LGIND(-1) 10.51259 (7.11952) 0.464630** (0.21630) -0.238140** (0.08930) 4.671117** (2.03555) 0.037142 (0.06520) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -91- [ 1.47659] [ 2.14811]** [-2.66660]** [ 2.29477]** [ 0.56966] LGIND(-2) 8.667810 (6.06423) [ 1.42933] -0.226409 (0.18424) [-1.22891] -0.073510 (0.07607) [-0.96638] 3.213653* (1.73383) [ 1.85350]* -0.061071 (0.05554) [-1.09965] LGM2(-1) 25.84669 (18.2427) [ 1.41683] 0.381610 (0.55423) [ 0.68855] 0.754818*** (0.22883) [ 3.29860]*** 14.67174** (5.21578) [ 2.81295]** 0.074816 (0.16707) [ 0.44782] LGM2(-2) -0.342821 (20.4455) [-0.01677] -0.199967 (0.62115) [-0.32193] -0.057199 (0.25646) [-0.22303] -5.000228 (5.84558) [-0.85539] -0.105189 (0.18724) [-0.56179] IR(-1) -1.570304 (1.48436) [-1.05790] 0.024934 (0.04510) [ 0.55291] -0.024967 (0.01862) [-1.34090] 0.139852 (0.42439) [ 0.32953] 0.035564** (0.01359) [ 2.61621]** IR(-2) 2.379554* (1.20017) [ 1.98267]* 0.009589 (0.03646) [ 0.26299] -0.011073 (0.01505) [-0.73553] 0.802800** (0.34314) [ 2.33955]** -0.026988** (0.01099) [-2.45540]** LGGI(-1) -61.89997** (30.4289) [-2.03425]** -2.281749** (0.92445) [-2.46821]** 0.688871 (0.38169) [ 1.80479]* -22.20977** (8.69996) [-2.55286]** 0.429258 (0.27867) [ 1.54038] LGGI(-2) 0.921264 (15.7899) [ 0.05835] 2.513799*** (0.47971) [ 5.24025]*** 0.119845 (0.19806) [ 0.60509] -1.539586 (4.51450) [-0.34103] 0.512007*** (0.14460) [ 3.54074]*** C 150.3323 (74.0314) [ 2.03066] 4.654122 (2.24913) [ 2.06930] -1.294757 (0.92862) [-1.39427] 56.25195 (21.1664) [ 2.65761] 1.430087 (0.67798) [ 2.10933] R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent 0.735994 0.405987 152.9438 4.372411 2.230238 -46.77333 6.081404 6.628184 7.763158 5.673135 0.991105 0.979986 0.141166 0.132837 89.13523 19.61163 -0.906487 -0.359707 12.56222 0.938963 0.999376 0.998596 0.024065 0.054846 1281.165 36.41894 -2.675678 -2.128897 12.95191 1.463682 0.897978 0.770449 12.50239 1.250119 7.041409 -22.98390 3.577253 4.124033 9.033684 2.609230 0.998956 0.997651 0.012827 0.040043 765.6282 42.39601 -3.304843 -2.758062 11.66902 0.826272 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion 2.54E-07 3.36E-09 50.55270 0.468137 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -92- Schwarz criterion 3.202039 3.6 KIỂM ĐỊNH GRANGER VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 08/21/13 Time: 15:06 Sample: 1990 2012 Included observations: 19 Dependent variable: CPI Excluded Chi-sq df Prob LGIND LGM2 IR LGGI 3.337185 11.30234 4.002527 6.253647 2 2 0.1885 0.0035 0.1352 0.0439 All 18.73598 0.0163 Dependent variable: LGIND Excluded Chi-sq df Prob CPI LGM2 IR LGGI 3.067001 1.005518 0.943872 28.17962 2 2 0.2158 0.6049 0.6238 0.0000 All 61.32377 0.0000 Dependent variable: LGM2 Excluded Chi-sq df Prob CPI LGIND IR LGGI 17.44161 7.182215 6.058943 7.717022 2 2 0.0002 0.0276 0.0483 0.0211 All 25.97195 0.0011 Excluded Chi-sq df Prob CPI LGIND LGM2 8.667010 6.930105 24.56807 2 0.0131 0.0313 0.0000 Dependent variable: IR TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -93- LGGI 12.00815 0.0025 All 34.45424 0.0000 Dependent variable: LGGI Excluded Chi-sq df Prob CPI LGIND LGM2 IR 12.59606 2.008587 0.338305 7.889465 2 2 0.0018 0.3663 0.8444 0.0194 All 46.86363 0.0000 3.7 PHÂN RÃ PHƯƠNG SAI Variance Decomposition of CPI: Period S.E CPI 10 4.372411 5.751348 5.922926 6.280367 6.466018 6.536630 6.715272 6.800522 6.843182 6.890364 88.36173 54.99494 56.01836 57.41261 54.29770 55.04600 56.53613 55.18550 55.56702 55.76570 Variance Decomposition of LGIND: Period S.E CPI 10 0.132837 0.162447 0.190131 0.191352 0.192546 0.197008 0.206139 0.209756 0.213171 0.216575 14.71415 11.25499 27.02034 27.38284 27.67809 28.20360 29.41794 29.31305 29.55131 29.49036 Variance Decomposition of LGM2: Period S.E CPI LGIND LGM2 IR LGGI 0.000000 4.964503 4.898636 7.160052 7.055591 6.924925 7.359210 7.237044 7.200455 7.354006 0.014549 9.137575 8.626022 7.682603 10.30586 10.14974 9.647959 10.67463 10.56670 10.43746 0.000000 2.247345 2.213109 2.287321 2.453625 2.452184 2.323452 2.524866 2.540439 2.518300 11.62372 28.65564 28.24388 25.45741 25.88722 25.42715 24.13325 24.37796 24.12538 23.92453 LGIND LGM2 IR LGGI 65.54035 52.40063 39.54657 39.04421 38.67353 36.94280 33.79984 32.64986 31.62558 30.66492 19.53035 15.33079 16.69608 16.49434 16.33512 17.20490 19.47170 20.68838 21.65214 22.77236 0.000000 0.710237 1.914245 2.299615 2.591453 2.477637 2.684995 2.794167 2.859034 2.937096 0.215146 20.30335 14.82276 14.77899 14.72181 15.17106 14.62553 14.55454 14.31194 14.13527 LGIND LGM2 IR LGGI TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -94- 10 0.054846 0.095406 0.148439 0.176938 0.189660 0.203669 0.216742 0.223418 0.231147 0.240124 0.000000 4.707293 33.97456 31.33571 28.86923 31.42623 31.52446 30.64135 31.74158 32.22490 Variance Decomposition of IR: Period S.E CPI 10 1.250119 1.688610 1.768688 2.030891 2.177162 2.228354 2.295574 2.359157 2.382296 2.400065 53.03611 30.67545 34.57020 44.90419 39.45931 40.62797 42.50154 41.13004 41.40799 41.77047 Variance Decomposition of LGGI: Period S.E CPI 10 0.040043 0.055463 0.071313 0.076847 0.083339 0.090384 0.094970 0.099438 0.106632 0.111276 0.000000 3.643176 34.28444 31.22094 38.56472 40.51217 38.08205 38.88444 39.76571 38.04183 0.000000 5.918398 6.577062 4.628991 4.031854 4.017616 3.642864 3.437105 3.374967 3.177041 89.43055 83.41701 54.90131 54.67294 56.30967 54.25229 54.27032 55.22379 54.50623 54.16506 0.000000 2.064463 2.633644 4.215452 5.389611 5.436836 5.651481 5.904444 5.838431 5.851103 10.56945 3.892835 1.913420 5.146905 5.399632 4.867034 4.910871 4.793307 4.538795 4.581893 LGIND LGM2 IR LGGI 0.591148 8.706459 7.955964 10.63342 9.393054 9.102371 9.830264 9.316834 9.194745 9.390074 26.86318 20.02205 19.74473 15.72199 20.16252 20.30600 19.40389 21.16224 21.32837 21.03386 19.29029 10.77941 9.825584 7.551048 7.138114 7.079225 6.676084 6.750583 6.841255 6.741380 0.219271 29.81663 27.90353 21.18935 23.84700 22.88443 21.58822 21.64031 21.22764 21.06422 LGIND LGM2 IR LGGI 0.000000 0.010786 0.788629 1.943459 1.780497 1.514239 1.437143 1.523058 1.470606 1.350815 0.000000 15.23344 13.80584 18.72463 18.58185 20.99073 25.34866 27.09877 29.17525 32.02333 0.000000 12.39556 7.508594 7.018594 6.084133 5.324232 5.300715 5.048862 4.832516 5.041127 100.0000 68.71705 43.61250 41.09237 34.98880 31.65863 29.83143 27.44488 24.75592 23.54291 Cholesky Ordering: LGGI LGM2 CPI LGIND IR TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com -95- 3.8 HÀM PHẢN ỨNG Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Response of LGGI to CPI Response of LGGI to LGIND Response of LGGI to LGM2 Response of LGGI to IR Response of LGGI to LGGI 08 08 08 08 08 04 04 04 04 04 00 00 00 00 00 -.04 -.04 -.04 -.04 -.04 -.08 -.08 -.08 -.08 10 Response of LGM2 to CPI 10 Response of LGM2 to LGIND 10 -.08 Response of LGM2 to LGM2 10 Response of LGM2 to IR 2 2 1 1 0 0 -.1 -.1 -.1 -.1 -.1 -.2 -.2 10 -.2 Response of IR to CPI 10 -.2 Response of IR to LGIND 10 Response of IR to LGM2 10 Response of IR to IR 3 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 -1 -1 -1 -2 10 -2 Response of LGIND to CPI 10 -2 Response of LGIND to LGIND 10 Response of LGIND to LGM2 10 Response of LGIND to IR 2 2 1 1 0 0 -.1 -.1 -.1 -.1 -.1 -.2 -.2 -.2 -.2 10 Response of CPI to CPI 10 Response of CPI to LGIND 10 Response of CPI to LGM2 10 Response of CPI to IR 8 8 4 4 0 0 -4 -4 -4 -4 -4 -8 10 -8 10 -8 10 10 10 10 Response of CPI to LGGI -.2 -8 Response of LGIND to LGGI 10 -2 2 Response of IR to LGGI 2 -.2 -2 Response of LGM2 to LGGI -8 10 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 10 ... 2004 4,9 4 0,6 8 3 2,1 5 2005 4,7 4 0,8 9 3,8 3 4,5 7 2006 5,0 4 1,5 4 1998 4,7 3 2,4 6 2007 5,5 4 6,5 3 1999 5,5 3 2,8 1 2008 7,8 4 1,5 3 2000 4,8 3 4,2 4 2009 8,8 4 2,7 5 2001 4,9 3 5,4 3 2010 5,7 4 1,9 2 2002 5,0 3 7,3 6... 5,2 0 8,1 0 2006 6,6 0 8,2 0 1994 1 1,4 0 8,8 0 2007 1 2,6 3 8,4 7 1995 1 2,7 0 9,6 0 2008 1 9,8 9 6,2 3 1996 4,5 0 9,3 0 2009 6,8 8 5,3 2 1997 3,6 0 8,8 0 2010 9,2 1 6,7 8 1998 9,2 0 6,1 0 2011 1 8,6 8 5,8 9 1999 0,1 0 7,8 0... 22 3,1 0 3,6 3 2000 - 0,6 0 8,4 0 1988 39 3,8 0 6,0 1 2001 0,8 0 8,2 0 1989 3 4,7 0 4,6 8 2002 4,0 0 8,4 7 1990 6 7,1 0 5,1 0 2003 3,1 0 6,2 3 1991 6 7,5 0 5,8 0 2004 9,5 0 7,8 0 1992 1 7,5 0 8,6 0 2005 8,5 0 8,4 0 1993 5,2 0