Tiểu luận quản trị tài chính: phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần vận tải đa phương thức duyên hải (TCO)

Tiểu luận quản trị tài chính Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần vận tải đa phương thức Duyên Hải (TCO) docx TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA KINH DOANH QUỐC TẾ — BÀI TIỂU LUẬN Đề tài PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI (Mã chứng khoán TCO) GVHD TS Ngô Quang Huân LỜI MỞ ĐẦU Hoạt động tài chính có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Do đó tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tài chính của doanh nghi.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA KINH DOANH QUỐC TẾ — BÀI TIỂU LUẬN Đề tài: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI (Mã chứng khốn: TCO) GVHD: TS Ngơ Quang Hn LỜI MỞ ĐẦU Hoạt động tài có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Do tất hoạt động sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng đến tài doanh nghiệp Ngược lại, tình hình tài tốt hay xấu có tác động thúc đẩy kìm hãm q trình sản xuất kinh doanh Chính vậy, phân tích tình hình tài có ý nghĩa quan trọng thân chủ doanh nghiệp đối tượng bên ngồi có liên quan đến tài doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài việc sử dụng cơng cụ kỹ thuật phân tích để xem xét mối liên hệ tiêu báo cáo tài chính, từ đánh giá tình hình tài dự báo tình hình tài tương lai doanh nghiệp Việc phân tích bao gồm việc đánh giá điều kiện tài doanh nghiệp khứ, tương lai Mặc dù hệ thống báo cáo tài thể “bức tranh” tổng quát tình trạng tài chính, kết hoạt động dịng tiền lưu chuyển sau kì hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, xem xét số đơn lẻ báo cáo tài chính, đối tượng sử dụng khó nhìn nhận tồn diện sâu sắc “bức tranh” Việc sử dụng cơng cụ kĩ thuật phân tích hợp lí giúp nhà đầu tư tiến hành phân tích bản, xác định giá trị cổ phiếu để định mua bán cổ phiếu với mức giá hợp lí Phân tích báo cáo tài giúp nhà cung cấp tín dụng đánh giá rủi ro tín dụng chấm điểm tín dụng để đưa định tài trợ vốn hợp lí Các nhà quản trị doanh nghiệp khơng xem xét báo cáo tài đơn vị mà cịn xem xét báo cáo tài đối thủ cạnh tranh, nhằm đánh giá vị trí đơn vị ngành hoạch định chiến lược kinh doanh cho đơn vị Bên cạnh đó, thấy phân tích tình hình tài doanh nghiệp trình kiểm tra, đối chiếu số liệu, so sánh số liệu tài thực có doanh nghiệp với khứ để định hướng tương lai Từ đó, đánh giá đầy đủ mặt mạnh, mặt yếu công tác quản lý doanh nghiệp tìm biện pháp sát thực để tăng cường hoạt động kinh tế quan trọng phục vụ cho việc dự đoán, dự báo xu phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đây lý để nghiên cứu tiểu luận với đề tài “PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH”, cụ thể phân tích báo cáo tài CƠNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI MỤC LỤC I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI: Giới thiệu chung: Cơ cấu máy quản lý: Q trình hình thành phát triển cơng ty: II PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH: Phân tích tình hình tài thơng qua tỷ số tài chính: a/ Đánh giá khả tốn ngắn hạn: 11 11 11 Tỷ số khả toán nợ ngắn hạn (CR): 11 Tỷ số khả toán nhanh (QR): 12 Tỷ số ngân lưu từ hoạt động sản xuất kinh doanh (SXKD) nợ ngắn hạn: 13 b/ Đánh giá khả toán dài hạn: 13 Tỷ số nợ/vốn (D/A): 13 Tỷ số Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu (D/E): 14 Tỷ số Nợ dài hạn: 14 Số lần toán lãi vay từ thu nhập (TIE): 15 c/ Đánh giá hiệu hoạt động: 15 Số vòng quay hàng tồn kho (VTK): 16 Số vòng quay khoản phải thu (LKPT): 17 Số vòng quay tài sản cố định (VTSCD): 18 d/ Đánh giá khả sinh lợi: 18 Lợi nhuận biên tế (LNM): 19 Sức sinh lợi (BEP): 20 Suất sinh lợi tổng tài sản (ROA): 20 Suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE): 21 Phân tích cấu: 22 a/ Phân tích cấu theo bảng cân đối kế tốn: 22 b/ Phân tích cấu theo báo cáo kết hoạt động kinh doanh: 25 Mơ hình phân tích: 27 a/ Mơ hình số Z: 27 b/ Mơ hình phân tích hiệu tài chính: 28 c/ Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội: 29 Đòn bẩy tài chính: 29 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI: Giới thiệu chung: Công ty Cổ phần vận tải đa phương thức Duyên Hải thành lập giấy phép kinh doanh số: 0200793081 Sở Kế hoạch Đầu tư TP.Hải Phòng cấp lần đầu ngày 14/03/2008, đăng ký thay đổi lần thứ 12 ngày 25/8/2015 Công ty Cổ phần vận tải đa phương thức Duyên Hải công ty với 15 năm kinh nghiệm hoạt động lĩnh vực vận tải đa phương thức, đáp ứng yêu cầu dịch vụ Cảng hậu phương cho tuyến tiền phương Cảng Tên: Công ty Cổ phần vận tải đa phương thức Duyên Hải Mã chứng khoán: TCO Địa trụ sở chính: Số 189 đường Đình Vũ, Phường Đơng Hải 2, Quận Hải An, Thành Phố Hải Phịng Điện thoại/Fax: + 84.31.3978895 Email: vptt@tasagroup.com.vn Website: www.tasaduyenhai.com Vốn điều lệ: 187.110.000.000 đồng Số lượng cổ phiếu phát hành: 18.711.000 CP Từ hình thành phát triển, Công ty CP vận tải đa phương thức Duyên Hải ln trì hoạt động ngành có mở rộng phát triển thêm ngành mạnh khác, cụ thể sau: - Vận tải hàng hóa đường bộ; Chi tiết: Vận tải hàng hóa tơ, xe container - Kho bãi lưu giữ hàng hóa - Sửa chữa máy móc, thiết bị; Chi tiết: Dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng máy móc thiết bị (khơng bao gồm tàu biển, máy bay,hoặc phương tiện thiết bị vận tải khác) - Hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải; Chi tiết: Dịch vụ thông quan; Vận tải đa phương thức (Không bao gồm kinh doanh vận chuyển hàng không kinh doanh hàng không chung); Dịch vụ logistics; Dịch vụ đại lý tàu biển - Bán phụ tùng phận phụ trợ ô tô xe có động khác - Bán bn đồ dùng khác cho gia đình; Chi tiết: Bán buôn nước hoa, hàng mỹ phẩm chế phẩm vệ sinh - Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng thuê (bao gồm cho thuê văn phòng, nhà xưởng) - Sản xuất thân xe có động cơ, rơ moóc bán rơ moóc - Vận tải hàng hóa ven biển viễn dương - Vận tải hàng hóa đường sắt - Bán lẻ thuốc, dụng cụ y tế, mỹ phẩm vật phẩm vệ sinh cửa hàng chuyên doanh; Chi tiết: Bán lẻ nước hoa, mỹ phẩm vật phẩm vệ sinh cửa hàng chuyên doanh - Cho thuê máy móc, thiết bị đồ dùng hữu hình khác; Chi tiết: Cho th máy móc, thiết bị xếp dỡ hàng hóa; Cho thuê container - Cho thuê xe có động Cơ cấu máy quản lý: Hình ảnh 1: Sơ đồ máy tổ chức công ty Bộ máy tổ chức, quản lý giúp cho cơng ty có cấu quản lý chặt chẽ, hoàn thiện để đạt mục tiêu, chiến lược đề ra, từ cơng ty ngày phát triển bền vững lâu dài Cơ cấu tổ chức công ty cụ thể bao gồm: + Đại hội đồng cổ đông: Là quan có thẩm quyền cao định vấn đề quan trọng Công ty theo Luật doanh nghiệp Điều lệ Công ty Đại hội đồng cổ đông quan thơng qua chủ trương sách đầu tư dài hạn việc phát triển Công ty, định cấu vốn, bầu quan quản lý điều hành sản xuất kinh doanh Công ty + Hội đồng quản trị: gồm chủ tịch thành viên Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm trước cổ đông Công ty, quan quản lý Cơng ty có tồn quyền nhân danh Cơng ty để định vấn đề liên quan đến mục đích quyền lợi Cơng ty, trừ vấn đề thuộc đại hội đồng cổ đông định Định hướng sách tồn phát triển để thực định Đại hội đồng cổ đơng thơng qua việc hoạch định sách, nghị hành động cho thời điểm phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh Cơng ty + Ban Tổng giám đốc: đứng đầu Tổng Giám đốc Phó Tổng Giám đốc ❖ Tổng Giám đốc: Do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, bãi nhiệm, người đại diện theo pháp luật Công ty, chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị, định tất vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày Công ty Hiện chủ tịch hội đồng quản trị Công ty kiêm Tổng giám đốc ❖ Giám đốc kiểm soát nội quản lý rủi ro chịu lãnh đạo Tổng giám đốc liên quan đến vấn đến kiểm soát nội quản lý rủi ro nói chung Cơng ty ❖ Các giám đốc điều hành: Chịu quản lý Tổng giám đốc giám đốc điều hành theo chức phân cơng + Ban kiểm sốt: gồm Trưởng ban Thành viên Do đại hội đồng cổ đơng bầu, thay mặt cổ đơng kiểm sốt hoạt động kinh doanh, quản trị điều hành Cơng ty Ban kiểm sốt gồm thành viên độc lập với tư cách đại diện cổ đông hỗ trợ ban điều hành Hội đồng quản trị, tiếp tục thực công việc kiểm tra, giám sát kiến nghị thực thay đổi cần thiết Vinamilk lĩnh vực trọng yếu nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp Vinamilk Ban kiểm sốt hoạt động chủ yếu thơng qua hoạt động chủ yêu sau: ❖ Kiểm soát hoạt động rủi ro thơng qua kiểm tốn nội phối hợp với kiểm toán nội Quản lý rủi ro ❖ Tham gia họp hội đồng quản trị với tư cách giám sát ❖ Cùng với tiểu ban Kiểm toán làm việc với kiểm toán độc lập kết kiểm toán độc lập vấn đề phát sinh ❖ Thường xuyên trao đổi với Tiểu ban kiểm toán trực thuộc Hội đồng quản trị ❖ Giám đốc kiểm toán nội phụ trách phịng kiểm tốn nội chịu điều hành Ban kiểm sốt + Các phận phịng ban: Gồm có phịng ban: ● Khối Tài Chính: gồm Phịng kế tốn ● Trung tâm kinh doanh hậu cần, kho bãi: gồm ▪ Trung tâm điều hành kho ▪ Trung tâm điều hành ICD Phú Thọ ▪ Trung tâm điều hành TASACO ▪ Trung tâm điều hành Minh Thành ● Trung tâm dịch vụ hậu cần khách hàng xuất nhập khẩu: gồm ▪ Logistics Hải Phòng ▪ Logistics Phú Thọ ▪ Logistics Hà Nội ▪ Forwarder ● Trung tâm kinh doanh dịch vụ khác: gồm: ▪ Cổ đông, quan hệ cổ đông nội ▪ Nhà hàng ▪ Dịch vụ hành ▪ Đội bảo vệ ● Kinh doanh khác: gồm ▪ Phòng kinh doanh thiết bị xếp đỡ ▪ Thời trang mỹ phẩm ▪ Phòng kinh doanh dầu, mua bán vật tư ▪ Xưởng sửa chữa container ● Văn phòng trung tâm: ▪ TASACO ▪ TASA Trading ▪ TASA Minh Thành ▪ TASA Phú Thọ ▪ TASA Hà Nội ▪ TASA Transport ▪ TASAFACO Quá trình hình thành phát triển cơng ty: Năm 1997: Thành lập Công ty TNHH Vận tải Duyên Hải hoạt động lĩnh vực vận tải kho bãi Năm 2003: - Được Bộ Tài định cơng nhận địa điểm xã Thụy Vân, thành phố Việt trì, tỉnh Phú Thọ Cơng ty TNHH vận tải Duyên Hải - Hải Phòng địa điểm làm thủ tục Hải quan cửa khẩu, chịu kiểm soát, kiểm tra, giám sát quản lý Cục Hải quan thành phố Hà Nội - Được Tổng cục Hải quan định công nhận kho, bãi xã Đông Hải, huyện An Hải, Hải Phòng nằm kề Km 104+200 quốc lộ Công ty TNHH vận tải Duyên Hải địa điểm kiểm tra hàng hóa xuất cửa Năm 2004: Được Tổng cục Hải quan định công nhận bổ sung Địa điểm kiểm tra hàng hóa xuất ngồi cửa Cơng ty TNHH vận tải Duyên Hải Địa điểm kiểm tra hàng hóa nhập ngồi cửa Năm 2007: Được Bộ Tài định cơng nhận địa điểm xã Thụy Vân, thành phố Việt Trì, tỉnh Phú Thọ Công ty TNHH vận tải Duyên Hải - Hải Phòng Địa điểm làm thủ tục hải quan Cảng nội địa tỉnh Phú Thọ Năm 2008: - Tháng 07/2008: Thành lập thêm công ty thành viên Hà Nội Công ty TNHH MTV Vận tải Đa phương thức Duyên Hải Hà Nội với vốn điều lệ ban đầu 500.000.000 đồng Hiện vốn điều lệ công ty 2.520.000.000 đồng - Tháng 03/2008: Hợp 04 Công ty thành viên: 1) Công ty TNHH Vận tải Duyên Hải; 2) Công ty TNHH Vận tải đường Duyên Hải; 3) Công ty TNHH Sản xuất Thương mại Duyên Hải; 4) Công ty TNHH vận tải Duyên Hải Phú Thọ thành Công ty Cổ phần Vận tải Đa phương thức Duyên Hải với vốn điều lệ ban đầu là: 90.900.000.000 đồng Năm 2009: - Tháng 12/2009: Tăng vốn điều lệ lên 100.795.330.000 đồng - Tháng 09/2009: Đăng ký giao dịch cổ phiếu công ty đại chúng chưa niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội (Upcom) - Tháng 01/2009: Chính thức trở thành công ty đại chúng từ ngày 12/01/2009 Năm 2011: - Tháng 09/2011: Được Tổng cục Hải quan định Thành lập Địa điểm kiểm tra hàng hóa tập trung địa điểm thu gom hàng lẻ nội địa (CFS) Công ty d/ Đánh giá khả sinh lợi: Một doanh nghiệp có tồn lâu dài hay không phụ thuộc vào khả kiếm lợi nhuận mong muốn Các nhà đầu tư trở thành cổ đơng cịn cổ đơng lý do: họ tin khoản cổ tức phân phối lợi nhuận từ chênh lệch giá cổ phiếu lớn lợi nhuận từ khoản đầu tư khác có rủi ro tương tự Từ đó, ta thấy việc đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp cung cấp tốt cho việc định nhà đầu tư Khả sinh lợi doanh nghiệp phụ thuộc vào tình hình tốn ngắn hạn Vì vậy, đánh giá khả sinh lợi có tầm quan trọng nhà đầu tư chủ nợ Các tỷ số đo lường khả sinh lợi gồm: - Lợi nhuận biên tế - Suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) - Suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) ❖ Lợi nhuận biên tế (LNM): Lợi nhuận biên tế (LNM) tỷ số đo lường lãi ròng đồng doanh thu thu Cơng thức tính là: LNM = Chỉ tiêu Lãi ròng Doanh thu Lợi nhuận biên tế Năm 2012 44,973,422,702 152,330,327,318 29.52% 𝐿ã𝑖 𝑟ò𝑛𝑔 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 Năm 2013 46,554,671,416 185,819,272,202 25.05% Năm 2014 42,751,479,904 181,052,613,280 23.61% Năm 2015 45,895,648,858 173,097,954,347 26.51% Năm 2016 40,731,301,507 157,411,500,319 25.88% 23 ● Nhận xét: Từ năm 2012 đến năm 2014, lợi nhuận biên tế (LNM) cơng ty có chiều hướng giảm xuống, khoản chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên, điều làm ảnh hưởng đến lợi ích cổ đơng Từ năm 2014 đến năm 2015, lợi nhuận biên tế (LNM) công ty tăng lên, cho ta thấy lợi ích cổ đông tăng lên, tỷ số cho biết đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận dành cho cổ đông Từ năm 2014 đến năm 2015, lợi nhuận biên tế (LNM) công ty lại giảm trở lại công ty cần có biện pháp phù hợp tăng doanh thu tiêu thụ sản phẩm, hạ giá thành sản phẩm, nâng cao hiệu sử dụng vốn,… để tăng khả tạo lợi nhuận ❖ Sức sinh lợi (BEP): Sức sinh lợi (BEP) tỷ số tài để đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hưởng thuế địn bẩy tài Chỉ số có ý nghĩa việc so sánh tình hình hoạt động công ty với mặt chung ngành Chỉ số BEP cao chứng tỏ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tốt 24 Công thức tính là: BEP = 𝐸𝐵𝐼𝑇 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 EBIT 22,540,726,757 30,576,835,039 28,032,842,012 34,013,167,891 35,313,532,207 241,725,886,479 243,825,319,718 223,269,689,420 262,723,787,829 246,815,896,864 0.093 0.125 0.126 0.129 0.143 Tổng sản BEP tài ● Nhận xét: Từ năm 2012 đến năm 2016, sức sinh lợi (BEP) công ty ngày tăng, lợi nhuận trước thuế lãi vay tăng mạnh tổng tài sản lại tăng chậm Điều tín hiệu tốt cho ta biết cơng ty làm ăn ngày có lãi ❖ Suất sinh lợi tổng tài sản (ROA): Suất sinh lợi tổng tài sản (ROA): tỷ số đo lường hiệu sử dụng quản lý nguồn tài sản doanh nghiệp Cơng thức tính là: ROA = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑇𝑁𝐷𝑁 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 25 Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế TNDN Tổng tài sản ROA Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 19,431,595,653 24,506,892,886 22,725,945,777 27,202,894,200 27,768,643,585 241,725,886,479 0.080 243,825,319,718 0.101 223,269,689,420 0.102 262,723,787,829 0.104 246,815,896,864 0.113 Nhận xét: Từ năm 2012 đến năm 2016, suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) công ty ngày cải thiện, cho ta thấy cơng ty hoạt động có hiệu cao, cách quản lý sử dụng tài sản để tạo thu nhập công ty tốt ❖ Suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE): Suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) tỷ số đo lường hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp để tạo thu nhập lãi cho cổ đông cổ phần thường Nói cách khác, đo lường thu nhập đồng vốn chủ sở hữu đưa vào SX – KD, hay cịn gọi suất hồn vốn đầu tư cho vốn chủ sở hữu 26 Công thức tính là: ROE = Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế TNDN Vốn chủ sở hữu ROE 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑇𝑁𝐷𝑁 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 Năm 2012 19,431,595,653 Năm 2013 24,506,892,886 Năm 2014 22,725,945,777 Năm 2015 27,202,894,200 Năm 2016 27,768,643,585 157,137,062,825 163,956,411,452 183,408,207,765 226,235,358,146 221,282,528,358 0.124 0.149 0.124 0.120 0.125 ● Nhận xét: Từ năm 2012 đến năm 2013, suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) công ty tăng từ 12,4% lên 14,9% Suy ra, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty cải thiện Từ năm 2013 đến năm 2015, suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) công ty giảm xuống, tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế chậm so với tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu, có nghĩa hiệu việc sử dụng vốn công ty giảm Từ năm 2013 đến năm 2015, suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) công ty tăng trở lại, tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế nhanh so với tốc độ 27 tăng của vốn chủ sở hữu, nhiên tỷ tỷ cịn chưa cao, cho ta thấy cơng ty có giải pháp hợp lý để sử dụng vốn cho có hiệu Phân tích cấu: a/ Phân tích cấu theo bảng cân đối kế toán: Tài sản A TÀI SẢN NGẮN HẠN I.Tiền khoản tương đương tiền 1.Tiền 2.Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III.Các khoản phải thu ngắn hạn 1.Phải thu ngắn hạn khách hàng 2.Trả trước cho người bán ngắn hạn 3.Các khoản phải thu ngắn hạn khác 4.Dự phòng khoản phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tồn kho 1.Hàng tồn kho 2.Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác 1.Chi phí trả trước ngắn hạn 2.Thuế GTGT khấu trừ 3.Thuế khoản phải thu Nhà Nước Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn 1.Phải thu cho vay dài hạn 2.Phải thu dài hạn khác II Tài sản cố định 1.Tài sản cố định hữu hình Nguyên giá Năm 2012 28.74% 3.75% Năm 2013 28.57% 4.87% Năm 2014 34.93% 7.33% Năm 2015 46.34% 26.88% Năm 2016 44.46% 26.41% 3.75% 0.00% 4.87% 0.00% 4.65% 2.69% 2.90% 23.98% 5.54% 20.87% 0.00% 0.77% 0.83% 0.00% 0.00% 13.69% 11.80% 16.27% 15.39% 13.93% 10.93% 9.13% 13.75% 9.43% 10.28% 0.71% 0.22% 0.45% 1.56% 1.35% 2.22% 2.61% 2.24% 4.62% 2.29% -0.16% -0.16% -0.17% -0.23% 0.00% 7.82% 7.82% 0.00% 5.31% 5.60% -0.29% 5.94% 6.23% -0.29% 3.85% 4.42% -0.57% 2.91% 3.52% -0.61% 3.48% 0.39% 0.56% 0.02% 5.82% 0.35% 0.53% 0.04% 4.55% 0.25% 0.33% 0.00% 0.22% 0.20% 0.02% 0.00% 1.21% 0.22% 0.96% 0.03% 2.50% 71.26% 0.00% 4.91% 71.43% 0.00% 3.97% 65.07% 0.00% 0.00% 53.66% 0.94% 0.00% 55.54% 1.00% 0.00% 0.00% 56.99% 50.65% 74.29% 0.00% 0.00% 59.47% 549.95% 82.28% 0.00% 0.00% 51.33% 46.60% 75.92% 0.94% 0.00% 42.62% 39.56% 66.87% 0.95% 0.00% 45.21% 42.13% 75.50% 28 Giá trị hao mòn lũy kế Tài sản cố định thuê tài Nguyên giá Giá trị hao mịn lũy kế Tài sản cố định vơ hình Ngun giá Giá trị hao mịn lũy kế III.Bất động sản đầu tư IV.Tài sản dở dang dài hạn Chi phí xây dựng dở dang V Đầu tư tài dài hạn VI Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn 2.Tài sản thuế thu nhập hoãn lại VII Lợi thương mại Tổng tài sản -23.64% 0.56% -27.29% 0.48% -29.32% 0.46% -27.31% 0.00% -33.37% 0.00% 0.58% -0.02% 3.85% 5.15% -1.31% 0.00% 1.94% 1.94% 0.57% -0.09% 3.63% 5.08% -1.45% 0.00% 0.35% 0.35% 0.63% -0.16% 3.79% 5.56% -1.77% 0.00% 0.48% 0.48% 0.00% 0.00% 3.06% 4.73% -1.67% 0.00% 0.25% 0.25% 0.00% 0.00% 3.08% 5.03% -1.95% 0.00% 0.01% 0.01% 0.00% 1.59% 1.56% 0.03% 0.00% 1.38% 1.30% 0.09% 0.00% 0.78% 0.73% 0.05% 0.00% 9.85% 0.99% 0.02% 0.00% 8.36% 1.24% 0.02% 12.69% 100.00% 10.58% 100.00% 12.96% 100.00% 8.84% 100.00% 7.11% 100.00% Nguồn vốn Năm 2012 32.19% 26.98% 17.92% 4.19% Năm 2013 29.96% 24.96% 18.46% 1.80% Năm 2014 17.35% 13.43% 7.02% 2.85% Năm 2015 13.89% 10.00% 0.00% 2.16% Năm 2016 10.35% 6.71% 0.00% 3.25% 0.76% 0.08% 0.19% 0.15% 0.02% 1.25% 1.95% 1.27% 1.11% 0.87% 0.66% 0.71% 0.00% 0.66% 0.07% 0.00% 0.64% 0.09% 0.00% 0.56% 0.01% 0.66% 0.57% 0.02% 0.22% 1.25% 0.00% 0.26% 1.92% 0.00% 0.02% 1.33% 0.00% 0.03% 5.23% 0.00% 0.11% 1.36% 0.00% 0.38% 5.20% 0.74% 4.46% 4.99% 1.15% 3.85% 3.92% 3.07% 0.85% 3.88% 3.71% 0.00% 3.64% 2.83% 0.00% C NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán ngắn hạn Người mua trả tiền trước ngắn hạn 34 Thuế khoản phải nộp Nhà Nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả ngắn hạn Doanh thu chưa thực ngắn hạn Phải trả ngắn hạn khác Vay nợ thuê tài 10 Quỹ khen thưởng, phúc lợi II Nợ dài hạn Phải trả dài hạn khác Vay nợ thuê tài dài hạn 29 Doanh thu chưa thực dài hạn Thuế thu nhập hoãn lại phải trả D VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn góp chủ sở hữu Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu Cổ phiếu ưu đãi Thặng dư vốn cổ phần Cổ phiếu ngân quỹ Quỹ dự phòng tài Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối LNST chưa phân phối đến cuối kì trước LNST chưa phân phối kỳ Lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG NGUỒN VỐN 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.62% 0.00% 0.00% 0.00% 0.18% 0.19% 65.01% 65.01% 53.24% 0.00% 67.24% 67.24% 52.78% 0.00% 82.15% 82.15% 62.84% 0.00% 86.11% 86.11% 71.22% 70.27% 89.65% 89.65% 75.81% 71.76% 0.00% 3.98% -0.92% 1.02% 0.00% 7.68% 0.00% 3.74% -1.04% 1.07% 0.00% 10.68% 0.00% 5.10% -1.13% 1.52% 0.00% 13.82% 0.00% 3.54% -0.96% 1.67% 0.00% 10.29% 0.00% 3.76% -4.52% 2.16% 0.00% 12.20% 0.00% 0.00% 0.00% -0.03% 1.00% 0.00% 2.80% 0.00% 2.80% 0.00% 0.51% 10.32% 0.35% 11.20% 0.23% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% ● Nhận xét: Tỉ lệ tài sản ngắn hạn tăng giảm không ổn định, cụ thể là: + Từ năm 2012 đến năm 2013 giảm nhẹ từ 21,74% 21,57% + Từ năm 2013 đến năm 2015 tăng mạnh từ 21,57% lên 46,34% + Từ năm 2015 đến năm 2016 lại giảm nhẹ từ 46,34% xuống 44,46% Tuy vậy, nhìn chung, tỉ lệ tài sản ngắn hạn cơng ty có xu hướng tăng lên rõ rệt, bên cạnh tỷ lệ tiền mặt, khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng lên từ năm 2012 đến năm 2016 Tỉ lệ tài sản dài hạn qua năm sau: + Từ năm 2012 đến năm 2013 tăng nhẹ từ 71,26% lên 71,43% + Từ năm 2013 đến năm 2016 giảm từ 71,43% xuống 55,54% 30 Suy ra, ta thấy tỉ lệ tài sản dài hạn có xu hướng giảm xuống kể từ năm 2013, khoản thu dài hạn, tài sản cố định giảm xuống Tỉ lệ nợ phải trả từ năm 2012 đến năm 2016 giảm dần qua năm (từ 31,19% xuống 10,35%), nợ ngắn hạn nợ dài hạn giảm xuống, chứng tỏ công ty hoạt động có hiệu giảm dần khoản nợ mà công ty vay Ngược lại, tỉ lệ nguồn vốn chủ sở hữu từ năm 2012 đến năm 2016 có xu hướng tăng qua năm (từ 65,01% lên 89,65%), vốn góp chủ sở hữu tăng lên b/ Phân tích cấu theo báo cáo kết hoạt động kinh doanh: Chỉ Tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Hàng bán bị trả lại Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 17.1 Lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số 17.2 Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 18 Lãi cổ phiếu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 70.48% 29.52% 74.95% 25.05% 76.39% 23.61% 73.49% 26.51% 74.12% 25.88% 0.19% 5.92% 5.92% 0.00% 9.07% 14.72% 1.25% 3.73% 3.69% 0.05% 7.21% 15.31% 0.19% 2.47% 2.07% 0.00% 8.07% 13.27% 1.31% 0.60% 0.60% 0.00% 9.69% 17.53% 1.78% 0.07% 0.05% 0.00% 12.05% 15.53% 2.61% 2.54% 0.07% 14.80% 2.10% 0.05% 12.76% 5.12% 3.98% 1.14% 16.46% 3.38% 0.11% 13.19% 9.30% 7.09% 2.22% 15.48% 2.99% 0.06% 12.55% 5.21% 3.09% 2.12% 19.65% 3.83% -0.11% 15.72% 15.84% 8.93% 6.91% 22.43% 4.66% 0.14% 17.64% 0.26% 0.16% 0.26% 0.28% 0.08% 12.50% 13.03% 12.29% 15.66% 17.56% 1,517 1,921 1,745 1,694 1,415 31 Tỉ lệ tổng chi phí thu nhập sau thuế cổ phần thường tổng doanh thu từ năm 2012 đến năm 2016: Chỉ tiêu Năm 2012 Tổng doanh thu Tổng chi phí Thu nhập sau thuế cổ phần thường 100.00% 85.61% 14.39% Năm 2013 100.00% 84.53% 15.47% Năm 2014 100.00% 85.86% 14.14% Năm 2015 Năm 2016 100.00% 81.55% 18.45% 100.00% 80.93% 19.07% Tỷ lệ doanh thu bán hàng hàng cung cấp dịch vụ, doanh thu hoạt động tài thu nhập khác tổng doanh thu từ năm 2012 đến năm 2016: Chỉ tiêu Năm 2012 100.00% Năm 2013 100.00% Năm 2014 100.00% Tổng doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Năm 2015 Năm 2016 100.00% 93.88% 100.00% 85.03% 97.27% 0.18% 94.01% 1.18% 91.33% 0.18% 1.23% 1.51% 2.54% 4.82% 8.50% 4.89% 13.46% Tỉ lệ chi phí thành phần tổng chi phí từ năm 2012 đến năm 2016: Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2014 100.00% 81.25% 2.62% 0.00% 8.59% Năm 2015 Năm 2016 100.00% 80.08% 6.72% 0.00% 10.31% Năm 2013 100.00% 83.35% 4.15% 0.06% 8.02% Tổng chi phí Giá vốn hàng bán Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí khác 100.00% 84.59% 0.69% 0.00% 11.16% 100.00% 77.88% 0.08% 0.00% 12.66% 2.89% 4.43% 7.54% 3.55% 9.38% ● Nhận xét: Đối với doanh nghiệp, lợi nhuận mục tiêu hàng đầu, hiệu kinh doanh vấn đề quan trọng, định tồn doanh nghiệp Trong điều 32 kiện kinh tế thị trường, đòi hỏi doanh nghiệp muốn tồn phải kinh doanh có lãi Để làm điều điều doanh nghiệp phải trì hoạt động kinh doanh hàng ngày trì lợi nhuận thặng dư để tái sản xuất mở rộng Và hiệu kinh doanh doanh nghiệp mối quan tâm tất đối tượng quan tâm: nhà đầu tư, chủ nợ, ngân hàng, … Trong báo cáo kinh doanh tổng hợp số tổng lợi nhuận trước thuế tăng qua năm (từ năm 2012 đến năm 2016), doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ có xu hướng tăng lên chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp có xu hướng giảm xuống, chi phí bán hàng gần khơng có năm qua Bên cạnh đó, ta nhận thấy doanh thu hoạt động tài Cơng ty nhìn chung tăng lên so với năm 2012 Trong chi phí tài ngày giảm, chi phí vay chiếm tỷ trọng cao Điều chứng tỏ năm 2011 Công ty ngày phát triển Mơ hình phân tích: a/ Mơ hình số Z: Cơng thức: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Trong đó: X1: Tỷ số tài sản lưu động / tổng tài sản X2: Tỷ số lợi nhuận giữ lại / tổng tài sản X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay thuế / tổng tài sản X4: Tỷ số giá trị thị trường vốn chủ sở hữu/giá trị sổ sách tổng nợ X5: Tỷ số doanh thu / tổng tài sản Thông số X1 (TSLĐ / Tổng tài sản) X2 (LN giữ lại / Tổng tài sản) X3 (LN trước lãi vay thuế / Tổng tài sản) X4 (Giá trị thị trường VCSH / Giá trị sổ sách tổng nợ) X5 (Doanh thu / Tổng tài sản) Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Năm 2012 0.287 0.077 0.093 Năm 2013 0.286 0.107 0.125 Năm 2014 0.349 0.138 0.126 Năm 2015 0.463 0.103 0.129 Năm 2016 0.445 0.122 0.143 0.495 0.445 0.211 0.161 0.115 0.630 0.762 0.811 0.659 0.638 1.71 1.95 1.97 1.89 1.89 33 ● Nhận xét: Ta thấy năm 2012, số Z công ty thấp (< 1,8), điều cho thấy giai đoạn cơng ty nằm vùng nguy hiểm có nguy phá sản cao Nhưng từ năm 2013 đến năm 2016 số Z có cải thiện (1,8 < Z < 2,99), cho ta thấy nguy phá sản giảm xuống dù với mức số này, cơng ty nằm vùng cảnh báo (Vì theo Altman: + Z< 1.8: Doanh nghiệp nằm vùng nguy hiểm, nguy phá sản cao; + 1.8 < Z < 2.99: Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản; + Z > 2.99: Doanh nghiệp nằm vùng an tồn, chưa có nguy phá sản.) Để tăng số Z, cần tăng tử số giảm mẫu số số X bên trên, Quan sát số X ta thấy Tổng tài sản mẫu số số X1, X2, X3 X5 Do đó, cơng ty cắt giảm tổng tài sản mà giữ vững quy mô, hiệu hoạt động chắn số Z tăng lên rõ rệt Vì doanh nghiệp cần phải rà sốt thật kỹ để tìm tài sản khơng hoạt động, tức tài sản khơng góp phần trực tiếp hay gián tiếp tạo doanh số Nếu bán chúng đi, công ty giảm mẫu số số X nói trên, đồng thời tăng tử số vài số khác Bên cạnh đó, tài sản khơng có nợ hay nợ ít, bán chúng đi, cơng ty nhận thêm tiền mặt, Vốn lưu động (tử số X1) tăng lên, làm cho chi phí khấu hao giảm xuống, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận tăng (tức tử số X2 X3 tăng theo) b/ Mơ hình phân tích hiệu tài chính: Thơng số D/A ROA ROE P/E P Lợi nhuận ròng/ Doanh thu Doanh thu / Tổng tài sản Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu Năm 2012 0.495 0.506 1.003 0.541 6,675 29.52% 63.04% 1.54 Năm 2013 0.445 0.621 1.121 0.515 7,492 25.05% 76.21% 1.49 Năm 2014 0.211 0.643 0.815 0.933 10,121 23.61% 81.09% 1.22 Năm 2015 0.161 0.547 0.652 1.484 11,858 26.51% 65.95% 1.16 Năm 2016 0.115 0.473 0.535 1.462 9,764 25.88% 63.78% 1.12 34 ● Nhận xét: Lợi nhuận ròng chiếm tỉ trọng cao năm 2012 giai đoạn 2012 – 2016, sau giảm xuống năm sau, đến năm 2015 tỉ trọng tăng trở lại giảm vào năm 2016 Điều cho tăng lợi nhuận rịng cơng ty không ổn định, nhiên chênh lệch năm không lớn Mặt khác ta thấy Doanh thu / Tổng tài sản có xu hướng tăng lên giai đoạn này, Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu lại có xu hướng giảm xuống Chỉ số P/E cơng ty có xu hướng tăng lên, số cho biết kỳ vọng thị trường vào khả sinh lợi công ty cho biết số tiền nhà đầu tư trả cho đồng thu nhập Điều có nghĩa thị trường kỳ vọng vào khả sinh lợi công ty vận tải Duyên Hải kỳ vọng có xu hướng tăng lên Chỉ số ROE ROA tăng nhẹ từ năm 2012 đến năm 2013, giai đoạn 2014 – 2016 lại có xu hướng giảm xuống, cho ta thấy sách tiết kiệm chi phí công ty chưa tốt, chênh lệch không lớn nên ta thấy cố gắng công ty việc thay đổi cách quản lý c/ Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội: Thơng số Chi phí nhân cơng Số lao động Lãi vay phải trả Thuế Lợi nhuận ròng Tổng tài sản Thu nhập bình quân người lao động Giá trị gia tăng lao động Năm 2012 15,835,458,885 Năm 2013 15,457,457,316 Năm 2014 13,701,613,315 Năm 2015 17,490,796,612 Năm 2016 17,370,635,141 275 9,010,824,817 3,192,143,847 44,973,422,702 241,725,886,47 4,800,000 255 6,851,582,983 6,278,706,662 46,554,671,416 243,825,319,71 5,800,000 205 3,740,799,147 5,419,080,192 42,751,479,904 223,269,689,42 5,800,000 190 1,037,597,261 6,627,173,655 45,895,648,858 262,723,787,82 8,000,000 179 75,856,112 7,331,295,678 40,731,301,507 246,815,896,86 7,500,000 265,497,637 294,676,150 320,063,281 373,953,770 365,972,561 ● Nhận xét: Giá trị gia tăng lao động giai đoạn 2012 – 2016 có xu hướng tăng lên, điều ta dễ dàng thấy ES ln dấu dương Bên cạnh ta thấy công 35 ty vận tải đa phương thức Duyên Hải hướng tới việc nâng cao thu nhập cho người lao động nên thu nhập bình quân người lao động có xu hướng tăng lên qua năm Tuy nhiên số lượng nhân viên lại có xu hướng giảm, điều cho thấy hội việc làm không nhiều, mức lương tương đối cao khiến người lao động có sống ổn định Địn bẩy tài chính: Thơng số DOL DFL DTL Năm 2012 2.01 1.00 2.01 Năm 2013 1.67 1.00 1.67 Năm 2014 1.68 1.00 1.68 Năm 2015 1.52 1.00 1.52 Năm 2016 1.54 1.00 1.54 ● Nhận xét: Từ năm 2012 – 2016, địn cân định phí (DOL) cơng ty có xu hướng giảm, nghĩa việc phân bổ định phí giảm, địn cân định phí đo lường phần trăm thay đổi lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) doanh thu thay đổi 1%, DOL giảm rủi ro cơng ty giảm xuống, Đây dấu hiệu đáng mừng Mặt khác, đòn bẩy tài giai đoạn 2012 – 2016 giữ nguyên giá trị Địn bẩy tài đo lường mức độ ảnh hưởng đòn cân nợ đến thu nhập ròng cổ đông, độ thay đổi EPS EBIT thay đổi 1% Cũng giống đòn cân định phí, DFL giữ nguyên Bên cạnh đó, địn bẩy tổng thể DTL thể mức độ nhạy cảm lợi nhuận vốn chủ sở hữu với thay đổi doanh thu DTL có xu hướng giảm dần cho ta thấy doanh nghiệp giảm mức độ rủi ro chung Tuy nhiên, số thấp hấp dẫn nhà đầu tư họ quan tâm nhiều lợi nhuận vốn chủ sở hữu Ban quản trị nên có biện pháp hợp lí để gia tăng DTL cho năm 36 TÀI LIỆU THAM KHẢO - PGS, TS Nguyễn Quang Thu, sách Quản trị tài Sở giao dịch chứng khoán TP HCM, http://www.hsx.vn VNDIRECT, http://vndirect.com.vn STOCKBIZ, http://stockbiz.vn VIETSTOCK, http://finance.vietstock.vn COPHIEU68, http://cophieu68.vn Công ty vận tải đa phương thức Duyên Hải, http://www.tasaduyenhai.com 37 ... tiểu luận với đề tài “PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH”, cụ thể phân tích báo cáo tài CƠNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI MỤC LỤC I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN... hình phân tích hiệu tài chính: 28 c/ Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội: 29 Địn bẩy tài chính: 29 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH I GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI ĐA PHƯƠNG THỨC DUYÊN HẢI:... 25/8/2015 Công ty Cổ phần vận tải đa phương thức Duyên Hải công ty với 15 năm kinh nghiệm hoạt động lĩnh vực vận tải đa phương thức, đáp ứng yêu cầu dịch vụ Cảng hậu phương cho tuyến tiền phương