Đang tải... (xem toàn văn)
BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Bài 1 Một trái phiếu công ty Điện Máy Xanh có mệnh giá 1000, lãi suất danh nghĩa là 8 5%năm và thời gian đảo hạn là 6 5 năm, tiền lãi được trả 6 tháng 1 lần a Giá của trái phiếu sẽ là bao nhiêu nếu suất sinh lợi yêu cầu trên thị trường là 9%năm? b Giá của trái phiếu sẽ cao hơn hay thấp hơn và mức chênh lệch là bao nhiều sau 2 năm tính từ thời điểm hiện tại? (Giả sử suất sinh lợi yêu cầu trên thị trường không đổi) c Giả sử giá trái phiếu sau 1 năm không thay đổi Suấ.
BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Bài 1: Một trái phiếu cơng ty Điện Máy Xanh có mệnh giá 1000$, lãi suất danh nghĩa 8.5%/năm thời gian đảo hạn 6.5 năm, tiền lãi trả tháng lần a Giá trái phiếu suất sinh lợi yêu cầu thị trường 9%/năm? b Giá trái phiếu cao hay thấp mức chênh lệch bao nhiều sau năm tính từ thời điểm tại? (Giả sử suất sinh lợi yêu cầu thị trường không đổi) c Giả sử giá trái phiếu sau năm không thay đổi Suất sinh lợi yêu cầu thay đổi trường hợp này? Bài 2: Năm ngối, cơng ty Điện Máy Hồng phát hành loại trái phiếu có mệnh giá 1000$, kỳ hạn 10 năm, lãi suất trái phiếu 12% trả theo định kỳ tháng Trái phiếu mua lại sau năm với giá 1060$ giá trái phiếu 1100$ a Giả sử bạn mua trái phiếu công ty Clark với giá trái phiếu Hãy tỉnh YTM YTC mà bạn nhận trường hợp này? b năm sau mua trái phiếu, bạn dự định bán thị trường Hãy tính giá trái phiếu lúc giờ? Cho rd = 14% c Công ty ABC đồng ý mua trái phiếu bạn với bạn phải trả thêm chi phí mơi giới hết 0.5% giá mua Nếu công ty ABC giữ trái phiếu đến đáo hạn nhận lợi suất đầu tư trái phiếu bao nhiêu? Bài 3: Giả sử công ty M phát hành trái phiếu có kỳ hạn tốn 10 năm, mệnh giá 1.000.000 đồng, lãi suất 12% toán lãi suất năm lần a) Hai năm sau trái phiếu phát hành, lãi suất thị trường trái phiếu dự đoán giảm xuống cịn phần trăm Các trái phiếu cơng ty M bán mức giá vào phát hành? b) Giả sử năm sau trái phiếu phát hành, lãi suất thị trường tăng lên đến 14 phần trăm Các trái phiếu công ty bán mức giá vào ngày hơm nay? Bài 4: Cơng ty A có dự án đầu tư cần huy động gấp triệu USD, công ty phát hành 1.000 trái phiếu đáo hạn 10 năm với mức lãi suất coupon 10%/năm, năm trả lãi kỳ Công ty đề điều khoản chuộc lại trái phiếu sau năm với giá chuộc lại cao mệnh giá 10% Hiện nay, sau năm lưu hành, trái phiếu có giá thị trường 1.050$ a Nếu NĐT nắm giữ TP đáo hạn mức lợi tức đạt có mức lãi suất danh nghĩa hay khơng? b Nếu để cơng ty chuộc lại mức lợi tức chuộc lại có đáng để NĐT bán trái phiếu cho công ty không? Bài 5: Công ty P phát hành đợt trái phiếu vào ngày 01/01/2000 Các trái phiếu bán theo mệnh giá (1.000.000 đồng), có lãi suất 14% kỳ hạn toán 10 năm vào ngày 31/12/2009 Tiền lãi toán nửa năm lần (vào ngày 30/06 31/12) a) YTM trái phiếu P vào ngày 01/01/2000 bao nhiêu? b) Giả định mức lãi giảm xuống 12%, giá trái phiếu sau năm vào ngày 01/01/2005 bao nhiêu? c) Vào ngày 01/07/2007 trái phiếu P bán với giá 925.000đồng YTM ngày bao nhiêu? d) Bây giả định bạn mua trái phiếu P phát hành vào ngày 01/07/2007 lãi suất hành 16% Bạn phải trả cho trái phiếu này? Bài 6: MG: 100.000; Thời hạn: năm; Lãi suất: 10%/năm Mỗi năm trả lãi lần vào cuối năm Trái phiếu lưu hành năm trả lãi lần năm Giá tại: 105.000 đồng YC1: Tỷ suất sinh lời 9%/năm & nắm giữ đến đáo hạn Có nên mua không? YC2: Nếu nắm giữ năm bán với giá 103.000 Với tỷ suất sinh lời 9% giá mua là? Bài Một trái phiếu công ty có mệnh giá 100.000 đồng, thời hạn năm lưu hành năm, lãi suất 10%/năm, trả lãi năm lần vào cuối năm trả lãi lần, vốn gốc toán vào thời điểm đáo hạn trái phiếu Trái phiếu mua bán thị trường với giá 97.500 đồng Nhà đầu tư A muốn mua trái phiếu nắm giữ tới trái phiếu đáo hạn Hỏi: Nhà đầu tư A có nên đầu tư không? Tỷ suất sinh lời kỳ vọng nhà đầu từ 12%/năm **5 năm- năm = năm Vd= 100k*10%* [( 1+ 12%)^3 -1] : 12%* ( 1+12% )^3 + 100k: (1+12% )^3= 95 196 đ Không mua giá thị trường cao Bài Cơng ty Hoành Tráng phát hành trái phiếu để huy động vốn với thông tin sau: Mệnh giá 1.000$, thời hạn năm, lãi suất 9%/năm, lãi toán vào cuối năm, năm thứ nhất, vốn gốc toán vào thời điểm đáo hạn trái phiếu Hiện nay, bạn có tài khoản tiền gửi tiết kiệm với lãi suất niêm yết 7,5%/năm, tính lãi kép theo quý Theo đánh giá bạn, trái phiếu cơng ty Hồnh Trang có độ an tồn nhưu tính khoản cao tiền gửi ngân hàng, vậy, tỷ lệ lợi tức hiệu dụng yêu cầu theo năm bạn loại trái phiêu giống nhưu tiền gửi ngân hàng Hỏi: Mức giá tối đa trái phiếu cơng ty Hồnh Tráng mà bạn chấp nhận cho việc mua loại trái phiếu bao nhiêu? Tỷ suất thực NH ghép lãi năm lần Nếu NH ghép lãi 7,5 % / năm theo quý tương đương với 7,71% ghép lãi năm lần 7,71% BÀI TẬP CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG Bài 1: Cơng ty A có mức tăng trưởng 14%/năm dự đoán mức tăng trưởng tiếp tục năm tới Sau mức tăng trưởng chậm lại ổn định mức 7%/năm Giả sử cổ tức chia 1200đồng/cổ phiếu mức sinh lời nhà đầu tư 16% Tính giá cổ phiếu thị trường? g1= 14% vòng năm g2= 7% ổn định Ke= 16% D0= 1200đ/1 cp D1 = 1200*(1+14%)=136.800 D2=1200*(1+14%)2=155.952 D3=1200*(1+14%)3=177.785 D4=177.785*(1+7%)=190.230 V0= + + + =1.701.866 Bài 2: Cơng ty A có mức tăng trưởng cổ tức năm đầu 10%/năm Sau dự đoán biến động mức g2 năm ổn định dài hạn mức 7%/năm Biết cổ đông nhận cổ tức 10000đ/cổ phiếu Giả sử giá cổ phiếu năm thứ 215.000đ tỷ suất sinh lợi yêu cầu 15% Tìm giá trị g2 giá cổ phiếu tại? Bài 3: Cổ phiếu công ty Z tăng trưởng năm tới 25%, năm sau cổ phiếu tiếp tục trì tốc độ tăng trưởng 6%/năm Hiện cổ tức chi trả cho cổ phiếu 5USD Tỷ lệ lợi tức yêu cầu mà nhà đầu tư chấp nhận cổ phiếu 15% Tính giá trị cổ phiếu? Bài 4: Cơng ty C có tốc độ tăng trưởng năm đầu 18%/năm, kể từ năm thứ tốc độ tăng trưởng cổ tức giảm cịn 7%/năm trì mãi Cơng ty trả cổ tức cho cổ đông 4500đ/cổ phiếu Tính giá cổ phiếu giá năm thứ năm thứ 2? Biết lãi suất thị trường 13%/năm G1=18% (D1;D2;D3) G2=7% ( D4 ổn định ) Do= 4500đ/cp V1? V2? Ke=13% /1 năm D1=4500*(1+18%)=5310 D2=4500*(1+18%)^2=6266 D3=4500*(1+18%)^3=7394 D4=7394*(1+7%)= 7912 V1= = V2== Bài 5: Một nhà đầu tư tham giá thị trường cổ phiếu có thơng tin sau: CPA: thuộc dạng cổ phiếu có cổ tức tăng trưởng năm với g 4% Cổ tức chia năm 100$ tỷ suất sinh lời đòi hỏi 18% Hãy cho biết số tiền mà nhà đầu tư cần muốn sở hữu 60 CPA ( Số tiền mà NĐT muốn nắm giữ với tỷ suất sinh lợi 18%) CPA: g1=4% ổn định D1=100$ Ke= 18% V0= = =714 Số tiền mà nhà đầu tư cần muốn sở hữu 60 CPA= 60*714=42.840 Bài 6: Cổ phiếu A có giá thị trường 26000đ/cổ phần Sau năm bán với giá tối thiểu 37000đ/cồ phần Cổ tức năm trước 2000đ/cổ phần Tỷ suất sinh lời đòi hỏi nhà đầu tư 16% Nhà đầu tư có nên đầu tư hay khơng? TH1: Dự tính cổ tức năm tới tăng ổn định 9%/năm Bài 7: Nhân viên môi giới chứng khoán bạn tư vấn cho bạn nên mua cổ phiếu Bahnsen, vừa trả cổ nhà (Do) 2$ hôm qua cổ tức dự báo tăng trưởng với tốc độ 5%/năm năm tới (D1;D2;D3) Nếu mua cổ phiếu bạn kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận 12%(Ke) dự định bán cổ phiếu sau năm a) Tính cổ tức kỳ vọng vào năm tới Tìm D1, D2, D3 b) Tính giá dòng cổ tức PV=D1/(1+Ke)+D2/(1+Ke)2+D3/(1+Ke)3 c) Nếu giá cổ phiếu sau năm 34.73$ giá trị mức giá kỳ vọng bao nhiêu? PV=34.73/(1+12%)3=24.72$ d) Với liệu tính số tiền mà bạn phải trả mua cổ phiếu V= D3/(1+Ke)3 + [D1/(1+Ke)+D2/(1+Ke)2+D3/(1+Ke)3] ... cầu 15% Tìm giá trị g2 giá cổ phiếu tại? Bài 3: Cổ phiếu công ty Z tăng trưởng năm tới 25%, năm sau cổ phiếu tiếp tục trì tốc độ tăng trưởng 6%/năm Hiện cổ tức chi trả cho cổ phiếu 5USD Tỷ... a) YTM trái phiếu P vào ngày 01/01/2000 bao nhiêu? b) Giả định mức lãi giảm xuống 12%, giá trái phiếu sau năm vào ngày 01/01/2005 bao nhiêu? c) Vào ngày 01/07/2007 trái phiếu P bán với giá 925.000đồng... Cơng ty A có mức tăng trưởng cổ tức năm đầu 10%/năm Sau dự đốn biến động mức g2 năm ổn định dài hạn mức 7%/năm Biết cổ đông nhận cổ tức 10000đ /cổ phiếu Giả sử giá cổ phiếu năm thứ 215.000đ tỷ suất