Điều kiện phát hành, niêm yết chứng khoán trên sở giao dịch chứng khoán hose và lấy ví dụ minh hoạ

ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE 2.1. Khái quát về sở giao dịch chứng khoán HOSE 2.1.1. Lịch sử hình thành Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, tiền thân là Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, được thành lập năm 1998 theo Quyết định số 1271998QĐTTg của Thủ tướng Chính Phủ. Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, chính thức khai trương hoạt động vào ngày 2072000 và có phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28072000 với 02 doanh nghiệp niêm yết, 6 công ty chứng khoán thành viên. Năm 2007, theo Quyết định số 5992007QĐTTg của Thủ tướng Chính Phủ, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP. HCM được chuyển đổi thành Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh với vốn điều lệ ban đầu là 1.000 tỷ đồng và Bộ Tài chính là cơ quan đại diện chủ sở hữu. Đến năm 2015 vốn điều lệ của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đã được điều chỉnh lên thành 2.000 tỷ đồng. Ngày 23122020, Thủ tướng Chính Phủ đã ban hành Quyết định số 372020QĐTTg về việc thành lập Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam. Theo đó, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội trở thành các công ty con do Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam nắm giữ 100% vốn điều lệ. Sự ra đời của TTGDCK TP.HCM có ý nghĩa rất lớn trong việc tạo ra một kênh huy động và luân chuyển vốn mới phục vụ công cuộc công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước, là sản phẩm của nền chuyển đổi cơ cấu nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa của Đảng và nhà nước ta. 2.1.2. Cơ cấu tổ chức, chức năng và mục tiêu của sàn HOSE  Cơ cấu tổ chức: Cơ cấu tổ chức quản lý của HOSE bao gồm: Chủ tịch công ty, Tổng giám đốc, Ban Kiểm soát và các phòng, ban nghiệp vụ chuyên môn (Phòng Quản lý niêm yết, Phòng Quản lý thành viên, Phòng Giám sát giao dịch, Phòng Đăng ký Lưu ký Thanh toán bù trừ, Phòng Công nghệ thông tin, Phòng Thông tin Thị trường, Phòng Hành chính Tổng hợp, Phòng Kế toán và Ban quản lý Dự án)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - - BÀI THẢO LUẬN ĐỀ TÀI: ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH, NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE VÀ LẤY VÍ DỤ MINH HOẠ Giảng viên: Đặng Thị Lan Phương Nhóm thực hiện: Nhóm Mã lớp HP: 2202BKSC2311 HÀ NỘI, 2022 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường tiềm năng, phát triển nóng, nhận quan tâm lớn từ công chúng đến Chính phủ Thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động từ tháng năm 2000, với phiên Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp HCM (Sở giao dịch TPHCM) Thị trường chứng khoán Việt Nam có vai trị quan trọng việc huy động vốn, cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng, tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Cùng với vai trị phát triển thị trường chứng khoán, có điều kiện để phát hành, niêm yết chứng khốn sở giao dịch chứng khốn Vì vậy, nhóm chúng em định chọn đề tài: “Điều kiện phát hành, niêm yết chứng khoán sở giao dịch chứng khốn Hose lấy ví dụ” Em xin chân thành cảm ơn cô giáo hướng dẫn Đặng Thị Lan Phương , người tận tình giúp đỡ, bảo đóng góp ý kiến cho thảo luận nhóm CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 1.1.Một số khái niệm 1.1.1 Khái niệm chứng khoán Theo Luật Chứng khoán Việt Nam năm 2006: Chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử 1.1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán phận thị trường tài chính, nơi diễn q trình phát hành, mua bán chứng khốn, chứng khoán nợ chứng khoán vốn 1.1.3 Khái niệm phát hành chứng khốn Phát hành chứng khốn hình thức đưa lưu hành chứng khoán để huy động vốn cần thiết cho người phát hành chứng khoán trao cho người mua (chủ sở hữu chứng khoán) quyền nhận thu nhập dạng lợi tức định (nhận mua phiếu sau thời gian định) 1.1.4 Khái niệm niêm yết chứng khoán Khái niệm: niêm yết chứng khoán việc đưa chứng khoán có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch TTCK 1.1.5 Khái niệm sở giao dịch chứng khoán SGDCK TTCK có tổ chức, điều khiển trình độ cao hoạt động gắn với không gian, địa điểm định SGDCK nơi gặp gỡ nhà mơi giới chứng khốn để thỏa thuận, thương lượng, đấu giá mua bán chứng khoán, quan phục vụ cho hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán SGDCK tổ chức cung cấp phương tiện, dịch vụ, sở vật chất cho nhà mơi giới chứng khốn thành viên giao dịch để mua bán chuyển nhượng chứng khốn SGDCK định chế có chức tổ chức thực quản lí giao dịch chứng khoán cá đơn vị thành viên TTCK tập trung 1.2 Phát hành chứng khoán 1.2.1 Mục đích phát hành  Mục đích phát hành trái phiếu phủ Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách trung ương theo quy định Luật Ngân sách Nhà nước; Bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách Nhà nước từ vay trái phiếu ngắn hạn; Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ Chính phủ; Cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng, quyền địa phương vay lại theo quy định pháp luật; Các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài quốc gia (Theo điều 4, Nghị định 01/2011/NĐ-CP phát hành trái phiếu phủ) Mục đích phát hành trái phiếu quyền địa phương: Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật Ngân sách Nhà nước; Đầu tư vào dự án có khả hoàn vốn địa phương (Theo điều 4, Nghị định 01/2011/NĐ-CP phát hành trái phiếu phủ, trái phiếu Chính quyền địa phương)  Mục đích phát hành cổ phiếu Doanh nghiệp Huy động vốn, phục vụ mục đích sản xuất kinh doanh; Thanh tốn cổ tức, trái tức toán khoản nợ ngân hàng, nợ tổ chức tín dụng; Tăng vốn điều lệ, mở rộng quy mơ; mục đích khác 1.2.2 Các hình thức phát hành  Phát hành cổ phiếu: Phát hành nội nội tổ chức phát hành, gồm: cho người lao động, cho cổ đông hữu, người quen biết Phát hành công chúng: Phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO) phát hành thêm cổ phiếu công chúng  Phát hành trái phiếu: Phát hành trái phiếu doanh nghiệp Phát hành trái phiếu Chính phủ quyền địa phương gồm: Phát hành theo phương thức bán lẻ qua hệ thống KBNN, phát hành qua tổ chức đại lý, bảo lãnh phát hành phát hành theo phương thức đấu thầu thị trường chứng khoán 1.2.3 Điều kiện phát hành Theo Luật Chứng khoán 2010 (Luật sửa đổi bổ sung Luật chứng khoán 2006) quy định điều kiện phát hành chứng khốn cơng chúng nước ta sau:  Tổ chức phát hành, phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng phải đáp ứng điều kiện sau đây: − Mức vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ đồng Việt Nam − Hoạt động kinh doanh có lãi hai năm liên tục gần − Thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh − Có phương án khả thi việc sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu − Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành, trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành − Cổ đơng sáng lập phải nắm giữ 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giữ mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc việc phát hành − Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lãnh phát hành Đối với phát hành trái phiếu, Luật chứng khoán 2006 Luật sửa đổi  bổ sung luật chứng khoán quy định điều kiện chào bán trái phiếu cơng chúng sau: − Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán − từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế tốn; Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán, khơng có khoản nợ phải trả q hạn năm; − Có phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên Chủ sở hữu công ty thông qua; − Có cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, toán, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác 1.2.4 Lợi ích bất lợi DN phát hành chứng khoán − − − − − − Lợi ích Bất lợi Tăng vốn dài hạn DN khơng có nghĩa vụ trả nợ Giảm hệ số nợ, tăng mức độ vững ch Tăng số cổ đơng ⇨ chia quyền kiểm Chi phí phát hành cao Lợi tức cổ phần khơng tính vào 1.3 Niêm yết chứng khoán 1.3.1 Các loại niêm yết Niêm yết lần đầu (Intial listing): Niêm yết lần đầu việc cho phép chứng khoán tổ chức phát hành đăng ký niêm yết giao dịch chứng khoán lần sau phát hành công chúng (IPO), tổ chức phát hành đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết Niêm yết bổ sung (Additional listing): Niêm yết bổ sung trình chấp thuận sở giao dịch chứng khốn cho cơng ty niêm yết niêm yết cổ phiếu phát hành với mục đích tăng vốn hay mục đích khác sáp nhập, chi trả cổ tức, thực trái quyền thực trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu Thay đổi niêm yết (Change listing): Thay đổi niêm yết phát sinh công ty niêm yết thay đổi tên giao dịch, khối lượng, mệnh giá tổng giá trị cổ phiếu niêm yết Niêm yết lại (Relisting): Là việc cho phép công ty phát hành tiếp tục niêm yết trở lại chứng khoán trước bị hủy bỏ niêm yết lý khơng đáp ứng tiêu chuẩn trì niêm yết Niêm yết cửa sau (Back door listing): Là trường hợp tổ chức niêm yết thức sáp nhập, liên kết tham gia vào hiệp hội với tổ chức, nhóm không niêm yết kết tổ chức khơng niêm yết lấy quyền kiểm sốt tổ chức niêm yết Niêm yết toàn phần niêm yết phần (Dual listing & Partial listing): Niêm yết toàn phần việc niêm yết tất cổ phiếu sau phát hành công chúng sở giao dịch chứng khốn nước nước ngồi Niêm yết phần việc niêm yết phần tổng số chứng khốn phát hành cơng chúng lần phát hành đó, phần cịn lại khơng chưa niêm yết Niêm yết phần thường diễn cơng ty lớn phủ kiểm soát, phần chứng khoán phát hành thị trường nhà đầu tư cá nhân nắm giữ niêm yết, cịn phần nắm giữ phủ tổ chức đại diện cho phủ nắm giữ khơng niêm yết 1.3.2 Tiêu chuẩn thủ tục niêm yết chứng khoán 1.3.2.1 Tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán  Điều kiện niêm yết chứng khoán sàn HNX: - Vốn điều lệ: mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính báo cáo kiểm tốn - Thời gian tình hình hoạt động Cơng ty: Cơng ty hoạt động 01 năm hình thức Cơng ty Cổ Phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết Năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi Lợi nhuận Cơng ty thời điểm gần từ thời điểm đăng ký niêm yết đạt 5% số vốn Ngồi ra, Cơng ty khơng có nợ q hạn 01 năm; Khơng có lỗ luỹ kế tính tới thời điểm đăng ký niêm yết Công ty không thuộc trường hợp vi phạm pháp luật hay vi phạm liên quan đến vấn đề kế toán báo cáo tài Cơng ty người đại diện theo pháp luật khơng bị xử lý vi phạm vịng 02 năm tính đến thời điểm đăng ký niêm yết thực hành vi bị nghiêm cấm hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán - Cơ cấu cổ đơng: có tối thiểu 15% cổ phiếu có quyền biểu 100 cổ đơng khơng phải cổ đông lớn nắm giữ - Về việc chuyển nhượng nội bộ: Công ty yêu cầu cổ đông cá nhân, tổ chức cổ đông lớn Công ty phải nắm giữ 100% số cổ phiếu 06 tháng đầu 50% số cổ phiếu 06 tháng - Cổ phiếu giao dịch UPCoM: Tối thiểu 02 năm đại hội đồng cổ đông thông qua việc niêm yết, trừ trường hợp tổ chức đăng ký niêm yết chào bán cổ phiếu công chúng, doanh nghiệp cổ phần hóa Ngồi ra, cần có hồ sơ Đăng ký niêm yết cổ phiếu theo quy định Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội  Điều kiện niêm yết sàn chứng khoán Upcom: - Vốn điều lệ: mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán 10 tỷ đồng trở lên tính sổ kế tốn - Tình hình hoạt động Cơng ty: năm liền trước năm đăng ký chào bán cổ phiếu cơng chúng Cơng ty có u cầu đăng ký niêm yết phải có lãi khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán Ngồi ra, Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án chào bán sử dụng vốn thu Sàn chứng khoán Upcom đánh giá sàn chứng khoán hỗ trợ cho Công ty chưa đủ điều kiện bị huỷ niêm yết trình hoạt động huy động vốn nhanh dài hạn, đó, điều kiện để đăng ký niêm yết sàn chứng khốn Upcom khơng q chặt chẽ, tạo điều kiện cho nhiều Cơng ty có nhu cầu đăng ký niêm yết thị trường chứng khốn Nhìn chung, Cơng ty có nhu cầu đăng ký niêm yết thị trường chứng khoán cần phải đáp ứng nhiều điều kiện chặt chẽ quy định theo Luật Chứng khoán hành quy định cụ thể sàn chứng khoán Cần vào nhu cầu tiêu chí mà Cơng ty nên lựa chọn sàn chứng khốn phù hợp uy tín cho để tiến hành đăng ký niêm yết thị trường chứng khoán Trong trường hợp cần tư vấn chi tiết, Q khách hàng liên hệ tới Cơng ty Luật Thành Đô để hỗ trợ 1.3.2.2 Thủ tục niêm yết chứng khoán Nộp hồ sơ đăng ký niêm yết hợp lệ Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán chấp thuận (hoặc từ chối có lý do) đăng ký niêm yết Thời hạn: 30 ngày, kể từ ngày nhận hồ sơ hợp lệ Trong vịng 90 ngày, kể từ ngày có Quyết định chấp thuận niêm yết, tổ chức đăng ký niêm yết phải hồn tất thủ tục để đưa chứng khốn vào giao dịch Sở GDCK 1.3.3 Quản lý niêm yết phí niêm yết Cơng ty niêm yết có nghĩa vụ công bố thông tin định kỳ (năm, bán niên, quý); Thông tin tức thời thông tin theo yêu cầu SGDCK phương tiện thông tin đại chúng, SGDCK thiết bị đầu cuối trụ sở tổ chức niêm yết Công ty niêm yết phải nộp báo cáo cho SGDCK theo thời hạn, nội dung báo cáo nộp cho SGDCK phải bao gồm số hoạt động hay kiện định việc quản lý điều hành kinh doanh Báo cáo phải thỏa mãn yêu cầu quy định SGDCK việc thực chức tự quản Chức bao gồm việc đảm bảo cung cấp chứng khốn cơng ty thị trường hoạt động cách công hiệu Cơng ty niêm yết phải đệ trình cho SGDCK báo cáo vấn đề: • Các vấn đề gây tác động nghiêm trọng đến giá chứng khoán; • Các vấn đề gây tác động gián tiếp đến giá chứng khốn; • Các vấn đề gây tác động khơng đáng kể đến giá chứng khốn lại ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc định đầu tư Bộ Tài vừa có Thơng tư quy định phí hoạt động chứng khốn áp dụng công việc liên quan đến triển khai hoạt động chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam Quy định có hiệu lực từ ngày 12/4/2010 Theo đó, Sở Giao dịch chứng khốn áp dụng mức thu phí đăng ký niêm yết lần đầu thu chấp thuận niêm yết chứng khốn khơng thu trường hợp chuyển đăng ký niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Mức phí niêm yết lần đầu 10 triệu đồng/công ty niêm yết lần niêm yết bổ sung có phí triệu đồng/1lần niêm yết bổ sung 1.3.4 Lợi ích bất lợi DN niêm yết chứng khốn  Lợi ích: Tiếp cận kênh huy động vốn dài hạn: tham gia niêm yết cổ phiếu TTCK, doanh nghiệp huy động vốn cách nhanh chóng, thuận tiện, dễ dàng từ việc phát hành cổ phiếu dựa tính khoản cao uy tín doanh nghiệp niêm yết thị trường Huy động theo cách này, doanh nghiệp khơng phải tốn lãi vay phải trả vốn gốc giống việc vay nợ, từ chủ động việc sử dụng nguồn vốn huy động cho mục tiêu chiến lược dài hạn Đây coi yếu tố quan trọng định niêm yết cổ phiếu TTCK Khuyếch trương uy tín doanh nghiệp: để niêm yết chứng khoán, doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện chặt chẽ mặt tài chính, hiệu sản xuất - kinh doanh cấu tổ chức Do đó, cơng ty niêm yết thị trường thường công ty có hoạt động sản xuất - kinh doanh tốt Thực tế chứng minh, niêm yết chứng khoán cách thức quảng cáo tốt cho doanh nghiệp, từ thuận lợi cho hoạt động kinh doanh, tìm kiếm đối tác… Tạo tính khoản cho cổ phiếu doanh nghiệp: doanh nghiệp niêm yết TTCK giúp cổ đông doanh nghiệp dễ dàng chuyển nhượng cổ phiếu nắm giữ, qua tăng tính hấp dẫn cổ phiếu Gia tăng giá trị thị trường doanh nghiệp: xét dài hạn, giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết tăng so với mức giá thời điểm trước niêm yết  Bất lợi: Chi phí niêm yết tốn kém: để chứng khốn niêm yết được, doanh nghiệp phải bỏ nhiều khoản chi phí hội họp, thuê tư vấn, kiểm toán, chuẩn bị hồ sơ, giấy tờ, quảng cáo Áp lực lãnh đạo doanh nghiệp kết hoạt động sản xuất - kinh doanh: tổ chức niêm yết phải chịu áp lực giám sát xã hội, áp lực phải nâng cao hiệu sản xuất - kinh doanh nhằm trì tăng giá cổ phiếu 10 ... phát triển thị trường chứng khốn, có điều kiện để phát hành, niêm yết chứng khoán sở giao dịch chứng khốn Vì vậy, nhóm chúng em định chọn đề tài: ? ?Điều kiện phát hành, niêm yết chứng khoán sở. .. THUYẾT VỀ ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH VÀ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 1.1.Một số khái niệm 1.1.1 Khái niệm chứng khoán Theo Luật Chứng khoán Việt Nam năm 2006: Chứng khoán chứng xác... đăng ký niêm yết chứng khốn Quy chế niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán 2.3.3 Ưu nhược điểm niêm yết chứng khoán sàn HOSE  Ưu điểm: Khi tham gia niêm yết cổ phiếu sàn giao dịch, doanh