CÁC GIẢI PHÁP CHỦ yếu NHẰM TĂNG CƯỜNG

Nguyễn Thị Hà Vy CQ54/11.13 CHƯƠNG 1:LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 1.1.1.Khái niệm và đặc điể

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH -

-🙢🙢 -

NGUYỄN THỊ HÀ VY CQ54/11.13

Email: vyvonn@gmail.com

Sđt: 0971767798 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các số liệu,

kết quả nêu trong luận văn tốt nghiệp là trung thực xuất phát từ tình hình thực

tế của đơn vị thực tập – Công ty Cổ phần Sản xuất Thép Việt- Đức

Tác giả luận văn tốt nghiệp

Vy

Nguyễn Thị Hà Vy

1.1.Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp 5

1.2.1.Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 9

1.2.3.Các chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị vốn lưu động của doanh

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 33

CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐ LƯU ĐỘNG CỦA CÔNG TY

CỔ PHẦN SẢN XUẤT THÉP VIỆT- ĐỨC TRONG THỜI GIAN QUA 37 2.1 Quá trình hình thành, phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh của

CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ NHẰM TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT THÉP VIỆT ĐỨC

79 3.1 Mục tiêu và định hướng phát triển của công ty trong thời gian tới 79

3.2 Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động tại Công ty

3.3.2 Một số kiến nghị với Nhà nước và cơ quan quản lý cấp trên 88

Bảng 2 15.Tốc độ thu hồi công nợ của Công ty 71 Bảng 2 16.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Bảng 3 1: Một số chỉ tiêu kế hoạch của công ty trong năm tới 80

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

LỜI MỞ ĐẦU

1.Bối cảnh nghiên cứu

Nền kinh tế nước ta từ cơ chế kế hoạch hóa tập trung sang cơ chế thị trường, hoạt động kinh doanh của nước ta có sự thay đổi lớn Với các doanh nghiệp thì ranh giới giữa thành công và thất bại trở nên rõ ràng hơn nhiều Hiện nay tại Việt Nam có nhiều các doanh nghiệp, các sản phẩm trên thị trường mang tính cạnh tranh cao, khách hàng có nhiều cơ hội lựa chọn các mặt hàng với nhiều mẫu mã chủng loại Làm thế nào để tồn tại trong một môi trường cạnh tranh như thế, đây

là vấn đề mà các doanh nghiệp nước ta luôn phải băn khoăn, trăn trở

Một số doanh nghiệp đã gặp không ít những khó khăn bởi trình độ quản lý chưa theo kịp với đà của cơ chế thị trường kèm theo là sự phản ứng kém linh hoạt với phương thức và cách thức điều hành doanh nghiệp điển hình trong lĩnh vực tài chính Các doanh nghiệp còn lúng túng trong huy động, quản lý và sử dụng vốn Bất kỳ doanh nghiệp nào khi bắt tay vào hay xem xét một phương án kinh doanh đều quan tâm đầu tiên đến vốn lưu động của mình và tìm cách sử dụng vốn một cách hiệu quả nhất Muốn vậy, công tác tài chính của doanh nghiệp phải được thực hiện một cách đầy đủ, chính xác kịp thời và đảm bảo thực hiện đúng chế độ chính xác Doanh nghiệp phải biết cách quản lí và điều tiết vốn để có một cơ cấu vốn hợp lí, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh trong đơn vị mình

Vì thế, vốn đóng một vai trò quan trọng đối với hoạt động của các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực thương mại nói riêng

2 Sự cần thiết của đề tài

Việc tăng cường quản trị vốn lưu động có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Bởi nó không những đem lại hiệu quả thiết thực cho doanh nghiệp và người lao động mà nó còn ảnh hưởng đến

sự phát triển của nền kinh tế quốc dân và toàn xã hội Chính vì thế các doanh nghiệp phải luôn tìm ra các biện pháp phù hợp để tăng cường quản trị vốn lưu động

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là toàn bộ quá trình công ty sử dụng hợp lý các nguồn lực sẵn có của mình: vốn, lao động, kỹ thuật, trong hoạt động kinh doanh để đạt kết quả mong muốn, cụ thể là tối đa hóa lợi nhuận Phân tích hiệu

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

quả sử dụng vốn lưu động nhằm mục đích nhận thức và đánh giá đúng đắn, toàn diện tình hình biến động tăng giảm các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động, qua đó cung cấp đầy đủ, kịp thời trung thực những thông tin hữu ích, cần thiết để phân tích những nguyên nhân làm tăng, giảm và đề ra các chính sách, biện pháp quản lý thích hợp nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động của công ty

Từ những điều nêu trên em đã quyết định chọn đề tài “Giải pháp tăng

cường quản trị vốn lưu động tại Công ty cổ phần sản xuất thép Việt Đức” để

tìm hiểu chi tiết thực trạng sử dụng vốn lưu động ở công ty và tìm ra các giải pháp khắc phục

3 Mục đích nghiên cứu của đề tài

Công ty cổ phần sản xuất thép Việt Đức là doanh nghiệp hoạt động kinh doanh xây dựng cơ bản Hiện tại, vấn đề sử dụng vốn lưu động của công ty là vấn

đề rất bức thiết Công ty chưa xác định được mình đang thừa hay thiếu vốn lưu động, nên đầu tư vào đâu để đồng vốn lưu động sinh lợi tốt nhất Công ty cần tìm

ra được các giải pháp tăng cường quản trị vốn lưu động phù hợp nhất với mình, tránh được những bất cập trong công tác quản lý và tăng tính cạnh tranh của doanh nghiệp trong giai đoạn hiện nay

4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu

- Nghiên cứu khái quát chung những vấn đề lý luận về quản trị vốn lưu

5 Phương pháp nghiên cứu

-Phương pháp thu thập số liệu và thu thập các tài liệu có liên quan đến đề tài: kế thừa các tài liệu, báo cáo đã có bằng cách lấy qua mạng hoặc xin trực tiếp

6 Bố cục luận văn: Kết cấu của chuyên đề thực tập tốt nghiệp, ngoài phần

mở đầu và kết luận thì gồm các ba chương chính sau:

Chương 1: Những vấn đề lý luận cơ bản về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần sản xuất thép Việt Đức

Chương 3: Giải pháp tăng cường quản trị vốn lưu động tại Công ty cổ phần sản xuất thép Việt Đức

Do trình độ và kiến thức còn hạn chế nên luận văn của em khó tránh khỏi những thiếu sót Em rất mong nhận được sự góp ý của các thầy, cô giáo trong khoa Tài chính doanh nghiệp và anh/chị trong công ty để luận văn của em được hoàn thiện hơn

Em xin cảm ơn sự giúp đỡ tận tình của các thầy, cô giáo trong khoa Tài chính doanh nghiệp – Học Viện Tài Chính, đặc biệt là sự hướng dẫn nhiệt tình của thầy

giáo TS Lưu Hữu Đức và sự giúp đỡ của Ban lãnh đạo, các anh/chị công nhân

viên của Công ty cổ phần sản xuất thép Việt Đức đã tạo điều kiện cho em hoàn thành đề tài nghiên cứu này

Sinh viên thực hiện

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

CHƯƠNG 1:LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG CỦA

DOANH NGHIỆP 1.1.Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp

1.1.1.Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp

1.1.1.1.Khái niệm vốn lưu động

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn tồn tại và phát triển được đều cần phải có một số vốn tiền tệ nhất định, phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Vốn có vai trò hết sức quan trọng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp nói riêng và nền kinh tế nói chung trong đó ngoài vốn TSCĐ các doanh nghiệp còn có các TSLĐ Căn cứ vào phạm vi sử dụng TSLĐ của doanh nghiệp thường được chia thành: TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông

Dưới góc độ các yếu tố sản xuất, TSLĐ sản xuất bao gồm các loại như nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế đang trong quá trình dự trữ sản xuất và các loại sản phẩm dở dang, bán thành phẩm đang trong quá trình sản xuất.Còn TSLĐ lưu thông bao gồm các loại tài sản đang nằm trong quá trình lưu thông như thành phẩm trong kho chờ tiêu thụ, các khoản phải thu, vốn bằng tiền.Trong quá trình kinh doanh, TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông luôn vận động, chuyển hóa, thay thế đổi chỗ cho nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra nhịp nhàng, liên tục

Để hình thành các TSLĐ, doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn tiền tệ nhất định để mua sắm các tài sản đó, số vốn này được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp Từ những vấn đề trên, có thể định nghĩa về vốn lưu động như sau:

Vốn lưu động là toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt

động SXKD của doanh nghiệp Nói cách khác, vốn lưu động là biểu hiện

bằng tiền của các TSLĐ trong doanh nghiệp

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Vốn lưu động còn là công cụ phản ánh và đánh giá quá trình vận động của vật tư, đó là sự phản ánh quá trình mua sắm, dữ trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp, nhìn chung VLĐ nhiều hay ít phản ánh số lượng vật tư, hàng hóa dự trữ

ở các khâu nhiều hay ít, mặt khác VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh số lượng vật tư tiết kiệm hay lãng phí, thời gian nằm ở khâu sản xuất và lưu thông

có hợp lý không Bởi vậy thông qua tình hình luân chuyển VLĐ còn có thể đánh giá một cách kịp thời đối với các khía cạnh mua sắm, dự trữ và tiêu thụ của doanh nghiệp

1.1.1.2 Đặc điểm cơ bản của vốn lưu động

Qua một chu kỳ sản xuất, kinh doanh vốn lưu động chuyển hoá thành nhiều hình thái khác nhau Đầu tiên khi tham gia vào quá trình sản xuất vốn lưu động thể hiện dưới trạng thái sơ khai của mình là tiền tệ, qua các giai đoạn nó dần chuyển thành các sản phẩm dở dang hay bán thành phẩm Giai đoạn cuối cùng của quá trình sản xuất kinh doanh vốn lưu động được chuyển hoá vào sản phẩm cuối cùng Khi sản phẩm này được bán trên thị trường sẽ thu về tiền tệ hay hình thái ban đầu của vốn lưu động

Để sử dụng vốn có hiệu quả, doanh nghiệp cần phải hiểu thấu đáo các đặc trưng của vốn lưu động Vốn lưu động có những đặc trưng cơ bản sau:

- Thứ nhất, do các TSLĐ có thời gian sử dụng ngắn nên vốn lưu động cũng

luân chuyển nhanh

- Thứ hai, hình thái biểu hiện của vốn lưu động cũng luôn thay đổi qua các

giai đoạn trong quá trình sản xuất kinh doanh:

- Thứ ba, kết thúc mỗi chu kỳ kinh doanh,giá trị của vốn lưu động được

chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm hàng hóa, dịch vụ sản xuất ra

SP dở dang, bán TP, thành phẩm

Vật tư, hàng hóa dự trữ sản xuất

Vốn tiền tệ

ban đầu

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

và được bù đắp lại khi doanh nghiệp thu được tiền bán sản phẩm hàng hóa, dịch

vụ

- Thứ tư, quá trình vận động diễn ra thường xuyên, liên tục và được lặp lại

sau mỗi chu kỳ kinh doanh, tạo thành vòng tuần hoàn, chu chuyển của vốn lưu động

- Thứ năm, quá trình vận động của vốn lưu động là một chu kỳ khép kín từ

hình thái này sang hình thái khác rồi trở về hình thái ban đầu với giá trị lớn hơn giá trị ban đầu Chu kỳ vận động của vốn lưu động là cơ sở đánh giá khả năng thanh toán và hiệu quả sản xuất kinh doanh của, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.1.2.Phân loại vốn lưu động của doanh nghiệp

Để quản lý sử dụng hiệu quả vốn lưu động cần phải tiến hành phân loại vốn lưu động theo những tiêu thức nhất định.Thông thường có những cách phân loại chủ yếu sau:

1.1.2.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện của vốn lưu động

Theo tiêu thức này vốn lưu động của doanh nghiệp được chia thành :

🙢 Vốn vật tư, hàng hóa: bao gồm vốn tồn kho nguyên vật liệu, sản phẩm dở

dang, bán thành phẩm, thành phẩm

🙢 Vốn bằng tiền và các khoản phải thu: Bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân

hàng, các khoản phải thu

Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp đánh giá được mức độ dự trữ tồn kho, khả năng thanh toán, tính thanh khoản của các tài sản đầu tư trong doanh nghiệp, ngoài ra còn giúp cho các doanh nghiệp có cơ sở để tính toán và kiểm tra kết cấu tối ưu của VLĐ để có quyết định về tận dụng số VLĐ đã bỏ ra

1.1.2.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động

Theo tiêu thức này vốn lưu động được chia thành ba loại: vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất; vốn lưu động trong khâu sản xuất và vốn lưu động trong khâu lưu thông

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

- Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: bao gồm vốn nguyên nhiên vật

liệu, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ nhỏ dự trữ sản xuất

- Vốn lưu động trong sản khâu sản xuất: gồm vốn bán thành phẩm, sản phẩm

dở dang, vốn chi phí trả trước

- Vốn lưu động trong khâu lưu thông:gồm vốn thành phẩm, vốn trong thanh

toán, vốn đầu tư ngắn hạn, vốn bằng tiền

Cách phân loại này giúp cho các doanh nghiệp thấy được vai trò của từng loại vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh, từ đó lựa chọn bố trí cơ cấu vốn đầu tư hợp lý, đảm bảo sự cân đối về năng lực sản xuất giữa các giai đoạn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng VLĐ nhằm hình thành nên TSLĐ cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu đề ra Điều đó đòi hỏi DN phải tổ chức tốt nguồn vốn, huy động từ nguồn nào, bao nhiêu để đáp ứng kịp thời nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp Để tổ chức và lựa chọn hình thức huy động VLĐ một cách phù hợp, kịp thời và có hiệu quả cần nắm rõ được nguồn hình thành nên VLĐ

* Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn

Nguồn VLĐ được chia thành: Nguồn VLĐ thường xuyên và nguồn VLĐ tạm thời

⮚ Nguồn VLĐTX: Là tổng thể các nguồn vốn có tính chất ổn định và dài

hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng để hình thành nên các TSLĐ thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp (có thể là một phần hay toàn bộ TSLĐ thường xuyên tùy thuộc vào chiến lược tài chính của doanh nghiệp)

Để đảm bảo quá trình sản xuất, kinh doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục thì ứng với một quy mô kinh doanh nhất định, thường xuyên phải có một

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

lượng TSLĐ nhất định nằm trong các giai đoạn luân chuyển như các tài sản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm và nợ phải thu từ khách hàng Nguồn VLĐ thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm được xác định như sau:

NguồnVLĐTX = Tổng nguồn vốn thường xuyên của DN - TSDH

Hoặc: Nguồn VLĐTX = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

Trong đó:

Tổng nguồn vốn thường xuyên của DN = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn

Hoặc = Giá trị tổng tài sản của DN - Nợ ngắn hạn

⮚ Nguồn VLĐTT: là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn chủ yếu để đáp ứng

các nhu cầu có tính chất tạm thời về VLĐ phát sinh trong quá trình SXKD của các doanh nghiệp.Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác

Mỗi doanh nghiệp có cách thức phối hợp khác nhau giữa nguồn VLĐ thường xuyên và nguồn VLĐ tạm thời trong công việc đảm bảo nhu cầu chung về VLĐ của doanh nghiệp

Cách phân loại trên giúp cho nhà quản trị xem xét, huy động các nguồn phù hợp với thực tế của doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng và tổ chức nguồn vốn Mặt khác đây cũng là cơ sở để lập kế hoạch quản lý và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả lớn nhất với chi phí nhỏ nhất

1.2.Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

1.2.1.Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

1.2.1.1.Khái niệm quản trị vốn lưu động

Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra các quyết định và tổ chức thực hiện các quyết định để khai thác, tạo lập, phân bổ và sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp một cách tiết kiếm và hiệu quả nhất, nhằm đảm

1.2.1.2 Mục tiêu của quản trị vốn lưu động

Việc quản lý và sử dụng hợp lý vốn lưu động đóng vai trò rất quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp Chính vì vậy, mỗi doanh nghiệp cần phải đưa ra những định hướng và phương pháp quản trị vốn lưu động một cách hợp lý và hiệu quả cả trong ngắn hạn và dài hạn Tiếp đó phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, từ đó tìm ra nguyên nhân và đưa ra giải pháp giữ vững, phát huy những điểm mạnh, khắc phục những điểm còn tồn tại Vì vậy, có thể việc quản trị tốt nguồn vốn lưu động sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện được những mục tiêu sau:

▪ Giúp doanh nghiệp nắm bắt được nhu cầu vốn lưu động của mình, từ đó chủ động trong việc huy động cũng như phân bổ nguồn vốn lưu động sao cho duy trì được cơ cấu vốn lưu động hợp lý; tránh được việc sử dụng một cách lãng phí hay việc thiếu vốn lưu động gây ảnh hưởng tới sản xuất

▪ Đảm bảo an toàn tuyệt đối trong quá trình thanh toán, giúp doanh nghiệp dự trữ một lượng vốn vừa đủ để duy trì hoạt động sản xuất diễn ra liên tục

▪ Giảm thiểu các chi phí phát sinh trong quá trình quản trị vốn bằng tiền, nợ phải thu, đặc biệt với dự trữ hàng tồn kho

▪ Nâng cao hiệu quả sử dụng và tối đa hóa khả năng sinh lời của vốn lưu động

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

Những nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp bao gồm: xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp; tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động; phân bổ vốn lưu động; quản trị vốn bằng tiền; quản trị nợ phải thu và quản trị vốn tồn kho dự trữ

1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động và tổ chức nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp

(1) Xác đinh nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp

Trong một doanh nghiệp, hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên, liên tục Trong quá trình đó đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng vốn lưu đọng cần thiết để đáp ứng các yêu cầu mua sắm vật tư dự trữ, bù đắp chênh lệch các khoản phải thu, phải trả giữa doanh nghiệp với khách hàng, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục Đó chính là nhu cầu vốn lưu động thường xuyên,thiết của doanh nghiệp

Như vậy, nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết là số vốn lưu động tối thiểu phải có để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

được tiến hành bình thường, liên tục Dưới mức này sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp sẽ khó khăn, thậm chí bị đình trệ, gián đoạn Nhưng nếu trên mức cần thiết lại gây nên tình trạng vốn bị ứ đọng, sử dụng vốn lãng phí, kém hiệu quả

Chính vì vậy, việc xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết đối với doanh nghiệp là một yếu tố rất quan trọng trong quá trình quản trị vốn lưu động Với quan niệm nhu cầu vốn lưu động là số vốn tối thiểu thường xuyên cần thiết nên nhu cầu vốn lưu động được xác định theo công thức:

Nhu cầu VLĐ = Vốn hàng tồn kho + Nợ phải thu – Nợ phải trả nhà cung

cấp

Trong đó : nhu cầu vốn tồn kho là số vốn tối thiểu cần thiết dùng để dự trữ

nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm của DN

Nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố

như: Quy mô doanh nghiệp; đặc điểm, tính chất ngành nghề kinh doanh

Xác định nhu cầu vốn hàng tồn kho, bao gồm:

Nhu cầu vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Gồm nhu cầu vốn dự trữ nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế…

- Với từng loại vật tư dự trữ:

V HTK =

Trong đó:

VHTK : Nhu cầu vốn hàng tồn kho

Mij : Chi phí sử dụng bình quân một ngày của hàng tồn kho i

Nij : Số ngày dự trữ của hàng tồn kho i

n : Số loại hàng tồn kho cần dự trữ

m : Số khâu( giai đoạn) cần dự trữ hàng tồn kho

- Với nguyên vật liệu chính:

V nvlc = M nvlc x N nvlc

Trong đó:

V nvlc : Nhu cầu vốn dự trữ nguyên vật liệu chính

Mnvlc : Chi phí nguyên vật liệu chính sử dụng bình quân 1 ngày

Nnvlc : Số ngày dự trữ nguyên vật liệu chính

- Với nguyên vật liệu phụ:

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Do có nhiều loại và mức tiêu hao cũng khác nhau nên nếu loại nào sử dụng nhiều và thường xuyên thì áp dụng công thức như đối với nguyên liệu chính Còn đối với loại dùng ít, không thường xuyên thì có thể xác định theo tỷ lệ (%)

so với nhu cầu vốn nguyên vật liệu chính hoặc so với tổng mức luân chuyển loại vật liệu đó kỳ kế hoạch hoặc kỳ báo cáo

Nhu cầu vốn lưu động trong khâu sản xuất:

Gồm nhu cầu vốn để hình thành các sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí trả trước

- Với sản phẩm dở dang:

V sx = P n x CK sx x H sd

Trong đó: V sx : Nhu cầu vốn lưu động sản xuất

Pn : Chi phí sản xuất sp bình quân một ngày

CKsx: Độ dài chu kỳ sản xuất ( ngày)

Hsp : Hệ số sản phẩm dở dang, bán thành phẩm (%)

- Với chi phí trả trước:

V tt = P đk + P ps + P pb

Trong đó: Vtt : Nhu cầu chi phí trả trước

Pđk : Số dư chi phí trả trước đầu kì

Pps: Chi phí trả trước phát sinh trong kì

Ppb : Chi phí trả trước phân bổ trong kì

 Nhu cầu vốn lưu động trong khâu lưu thông: Gồm vốn dự trữ thành phẩm, vốn phải thu, phải trả

- Nhu cầu vốn thành phẩm: Là số vốn tối thiểu dùng để hình thành lượng

dự trữ thành phẩm tồn kho, chờ tiêu thụ

V tp = Z sx x N tp

Trong đó: Vtp : Nhu cầu vốn thành phẩm

Zsx : Giá thành sản xuất sản phẩm bình quân một ngày kế hoạch Ntp : Số ngày dự trữ thành phẩm

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

- Nhu cầu vốn nợ phải thu: Do vốn đã bị khách hàng chiếm dụng nên để hoạt

động sản xuất kinh doanh được bình thường thì doanh nghiệp phải bỏ thêm vốn lưu động vào sản xuất Được xác định như sau:

V PT = D TN x N PT

Trong đó: VPT : Vốn nợ phải thu

DTN : Doanh thu bán hàng bình quân 1 ngày

NPT : Kỳ thu tiền bình quân( ngày)

- Nhu cầu vốn nợ phải trả nhà cung cấp: Các khoản nợ phải trả được coi

như khoản tín dụng bổ sung từ khách hàng nên doanh nghiệp có thể rút bớt ra khỏi kinh doanh một phần vốn lưu động của mình để dùng vào việc khác Được xác định như sau:

V PTr = D MC x N MC

Trong đó: VPTr : Nợ phải trả kì kế hoạch

DMC : Doanh số mua chịu bình quân ngày kì kế hoạch

NMC : Kì trả tiền trung bình cho nhà cung cấp

🙢 Tổng nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp:

V VLĐ = ( V HTK + V SX + V TP ) + ( V PT – V PTr )

Phương pháp trực tiếp có ưu điểm là phản ánh rõ nhu cầu vốn lưu động cho từng loại vật tư hàng hóa và trong từng khâu kinh doanh, do vậy tương đối sát với nhu cầu vốn của doanh nghiệp Tuy nhiên phương pháp này tính toán phức tạp, mất nhiều thời gian trong xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp

✔ Phương pháp gián tiếp:

Các phương pháp gián tiếp cụ thể như sau:

- Phương pháp điều chỉnh theo tỷ lệ phần trăm nhu cầu vốn lưu động so

với năm báo cáo: Thực chất là dựa vào thực tế nhu cầu vốn lưu động năm báo cáo

và điều chỉnh nhu cầu theo quy mô kinh doanh và tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch Công thức xác định như sau:

V KH =

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Trong đó: V KH : Vốn lưu độngnăm kế hoạch

MKH : Mức luân chuyển vốn lưu động năm kế hoạch

MBC : Mức luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo

t % : Tỷ lệ rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ năm báo cáo

Tỷ lệ rút ngắn kỳ luân chuyển vốn lưu đồng (%) phản ánh việc tăng tốc

độ luân chuyển vốn lưu động của năm kế hoạch so với năm báo cáo và được xác định theo công thức:

t % =

Trong đó: t % : Tỷ lệ rút ngắn kỳ luân chuyển vốn lưu động

Kkh : Kỳ luân chuyển VLĐ năm kế hoạch

Kbc : Kỳ luân chuyển VLĐ năm báo cáo

- Phương pháp dựa vào tổng mức luân chuyển vốn và tốc độ luân chuyển

vốn năm kế hoạch: Nhu cầu vốn lưu động được xác định căn cứ vào tổng mức

luân chuyển vốn lưu động và tốc độ luân chuyển vốn lưu động dự tính của năm

kế hoạch

V KH =

Trong đó: Mkh : Tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch ( DTT) Lkh : Số vòng quay VLĐ năm kế hoạch

- Phương pháp dựa vào tỷ lệ phần trăm trên doanh thu: Dựa vào sự biến

động theo tỷ lệ trên doanh thu của các yếu tố cấu thành vốn lưu động của doanh nghiệp năm báo cáo để xác định nhu cầu vốn lưu động theo doanh thu năm kế hoạch

Bước 1: Tính số dư bình quân các khoản mục trong bảng cân đối kế toán kỳ thực hiện

Bước 2: Lựa chọn các khoản mục tài sản ngắn hạn và nguồn vốn chiếm dụng trong bảng cân đối kế toán chịu tác động trực tiếp và quan hệ chặt chẽ với doanh

+ Nhu cầu vốn lưu động tăng thêm= Doanh thu tăng thêm x Tỷ lệ % nhu

cầu VLĐ so với doanh thu

+ Doanh thu tăng thêm = DT kỳ kế hoạch –DT kỳ báo cáo

+ Tỷ lệ % nhu cầu VLĐ so với doanh thu= tỷ lệ % các khoản mục TSLĐ

so với doanh thu – Tỷ lệ % nguồn vốn chiếm dụng so với DT

Bước 4: Dự báo nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của doanh nghiệp và thực hiện điều chỉnh kế hoạch tài chính nhằm đạt được mục tiêu của doanh nghiệp

(2) Tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động

Tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động là việc huy động và sử dụng các nguồn vốn lưu động để đáp ứng tốt nhất nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp

Nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp có thể được tài trợ bởi hai nguồn: Nguồn vốn lưu động tạm thời và nguồn vốn lưu động thường xuyên

- Nguồn vốn lưu động tạm thời: Là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới

một năm) doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng các yêu cầu có tính chất tạm thời phát sinh trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồm vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản nợ ngắn hạn khác

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên: Là nguồn vốn ổn định có tính chất dài

hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh cuả doanh nghiệp

Nguồn vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể xác định theo công thức sau:

Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Có thể xem xét nguồn vốn thường xuyên qua sơ đồ 1.1 ( Trang 18 ) để thấy rõ cơ cấu hình thành và nguồn tài trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Sơ đồ 1 1: Sơ đồ về nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp

Có ba trường hợp có thể xảy ra:

- Nếu NWC < 0: Tức là một phần tài sản dài hạn chỉ được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn, phần còn lại được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn Đây là một chính sách tài trợ mạo hiểm, không an toàn của doanh nghiệp

- Nếu NWC > 0: Toàn bộ tài sản dài hạn được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn, phần còn lại nguồn vốn dài hạn sẽ tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Đây có thể xem là một chính sách tài trợ an toàn của doanh nghiệp

- Nếu NWC = 0: Chính sách tài trợ này đem lại cho doanh nghiệp mức độ

an toàn cao, song chưa tạo ra được sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

❖ Các mô hình tài trợ vốn của doanh nghiệp:

● Mô hình tài trợ thứ nhất: Toàn bộ tài sản cố định và tài sản lưu động

thường xuyên được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ tài sản lưu động tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn tạm thời

- Ưu điểm: xác lập được sự cân bằng về thời gian sử dụng tài sản với thời gian huy động nguồn tài trợ; hạn chế những rủi ro trong thanh toán; mức độ an toàn cao hơn, giảm bớt được chi phí sử dụng vốn

- Nhược điểm: chưa tạo ra sự linh hoạt trong tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nào nguồn ấy, tính chắc chắn được đảm bảo hơn song kém linh hoạt hơn

Hình1 1: Mô hình tài trợ thứ nhất của doanh nghiệp

● Mô hình tài trợ thứ hai: Toàn bộ TSCĐ và TSLĐ thường xuyên và

một phần TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, một phần TSLĐ tạm thời, còn lại được đảm bảo bằng nguồn VLĐ tạm thời

Hình1 2: Mô hình tài trợ thứ hai của doanh nghiệp

- Ưu điểm: sử dụng mô hình này đảm bảo khả năng thanh toán và độ an toàn

ở mức cao

- Nhược điểm: việc sử dụng nhiều khoản vay trung và dài hạn làm chi phí sử dụng vốn cao hơn

● Mô hình tài trợ thứ ba: Toàn bộ TSCĐ và một phần TSLĐ thường xuyên

được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, còn một phần TSLĐ thường xuyên

và TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn VLĐ tạm thời

Hình1 3: Mô hình tài trợ thứ ba của doanh nghiệp

- Ưu điểm: chi phí sử dụng vốn sẽ hạ thấp hơn vì sử dụng nhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc sử dụng vốn sẽ linh hoạt hơn

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên

Tiền

TSCĐ

TSLĐ tạm thời

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên TSLĐ TX

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

- Nhược điểm: mang lại rủi ro cao hơn cho doanh nghiệp nếu có những biến động bất thường trong sản xuất kinh doanh

Trên thực tế mô hình này thường được các doanh nghiệp lựa chọn nhiều hơn

vì nguồn tín dụng ngắn hạn cũng được xem như dài hạn vì khoản này có tính chất chu kỳ

1.2.2.2 Kết cấu vốn lưu động

Phân bổ vốn lưu động là việc phân bổ sử dụng vốn lưu động trong từng giai đoạn luân chuyển vốn của doanh nghiệp sao cho hợp lý nhất Kết cấu vốn lưu động phản ánh quan hệ tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu động trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp

Trong các doanh nghiệp khác nhau thì kết cấu vốn lưu động cũng không giống nhau Việc phân tích kết cấu vốn lưu động sẽ giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn những đặc điểm riêng về số vốn lưu động mà mình đang quản lý và sử dụng

Từ đó xác định đúng các trọng điểm và biện pháp quản lý vốn lưu động có hiệu quả, phù hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp

Các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp:

✔ Các nhân tố về mặt cung ứng vật tư như: Khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơi cung cấp; khả năng cung cấp của thị trường; kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng; đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp

✔ Các nhân tố về mặt sản xuất như: Đặc điểm, kỹ thuật, công nghệ sản xuất của doanh nghiệp; độ dài của chu kỳ sản xuất; trình độ tổ chức quá trình sản xuất

✔ Các nhân tố về mặt thanh toán như: Phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng bán hàng; thủ tục thanh toán; việc chấp hành kỷ luật thanh toán giữa các doanh nghiệp

 Nội dung kết cấu vốn lưu động

Việc phân bổ vốn lưu động sẽ hình thành nên các loại tài sản lưu động chủ yếu như sau:

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

● Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm vốn nguyên vật liệu chính, vốn nguyên vật liệu phụ, vốn nhiên liệu, vốn phụ tùng thay thế, vốn công cụ dụng cụ nhỏ, vốn vật đóng gói…

● Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm vốn sản phẩm dở dang, vốn bán thành phẩm, vốn về chi phí trả trước…

● Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Bao gồm vốn thành phẩm, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán( khoản phải thu, tiền tạm ứng…), vốn các khoản đầu tư ngắn hạn chứng khoán hay cho vay

1.2.2.3 Quản trị vốn bằng tiền

Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) là một

bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Đây là loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Tuy nhiên vốn bằng tiền bản thân nó không tự sinh lời, hơn nữa còn dễ bị thất thoát, gian lận, lợi dụng

Yêu cầu cơ bản của quản trị vốn bằng tiền là vừa phải đảm bảo sự an toàn tuyệt đối, đem lại khả năng sinh lời cao nhưng đồng thời cũng phải đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của doanh nghiệp

✔ Quản trị vốn bằng tiền trong doanh nghiệp thường hướng đến ba mục tiêu

cơ bản sau:

- Đáp ứng các yêu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày của doanh nghiệp

- Nắm bắt các cơ hội đầu tư sinh lời hoặc kinh doanh nhằm tối đa hóa lợi nhuận

- Dự phòng hoặc khắc phục các rủi ro bất ngờ có thể xảy ra ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

✔ Quản trị vốn bằng tiền trong doanh nghiệp bao gồm các nội dung chủ yếu sau:

● Xác định đúng đắn mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu bằng tiền mặt của doanh nghiệp trong kỳ Có nhiều phương

pháp xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý trong doanh nghiệp Đơn giản nhất là

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

căn cứ vào số liệu thống kê nhu cầu sử dụng tiền mặt bình quân một ngày và số ngày dự trữ tiền mặt hợp lý Ngoài ra có thể vận dụng mô hình tổng chi phí tối thiểu trong quản trị vốn tồn kho dự trữ để xác định mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu của doanh nghiệp Quyết định tồn quỹ tiền mặt mục tiêu của doanh nghiệp được dựa trên cơ sở xem xét sự đánh đổi giữa chi phí cơ hội của việc giữ quá nhiều tiền mặt với chi phí giao dịch do giữ quá ít tiền mặt

● Quản lý chặt chẽ các khoản thu chi tiền mặt Doanh nghiệp cần

quản lý chặt chẽ các khoản thu chi bằng tiền tránh bị mất mát Thực hiện nguyên tắc mọi khoản thu chi đều phải qua quỹ Phân định rõ ràng trách nhiệm trong quản

lý vốn bằng tiền giữa kế toán với thủ quỹ Việc xuất nhập quỹ tiền mặt hàng ngày phải do thủ quỹ thực hiện trên cơ sở chứng từ hợp thức hợp pháp Phải theo dõi đối chiếu, kiểm tra tồn quỹ tiền mặt với số quỹ hàng ngày Theo dõi, quản lý chặt chẽ các khoản tiền tạm ứng, tiền đang trong quá trình thanh toán, phát sinh do thời gian chờ đợi ở ngân hàng

● Chủ động lập và thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm.Có biện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt và sử dụng có hiệu

quả nguồn tiền mặt tạm thời nhàn rỗi Thực hiện dự báo và quản lý có hiệu quả các dòng tiền nhập, xuất ngân quỹ trong từng thời kì để chủ động đáp ứng yêu cầu thanh toán nợ của doanh nghiệp khi đáo hạn

1.2.2.4 Quản trị các khoản phải thu

Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hàng hóa hoặc dịch vụ

Nếu các khoản phải thu quá lớn hoặc doanh nghiệp không kiểm soát nổi thì sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh Vì thế quản trị khoản phải thu là một nội dung quan trọng trong quản trị tài chính của doanh nghiệp

Quản trị khoản phải thu cũng liên quan đến sự đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro trong bán chịu hàng hóa, dịch vụ Việc duy trì khoản phải thu một cách hợp

lý sẽ giúp doanh nghiệp đẩy nhanh quá trình tiêu thụ hàng hóa, tạo cơ hội để tăng doanh thu và lợi nhuận Ngược lại sẽ khiến cho doanh nghiệp phải hứng chịu

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

những rủi ro về tài chính như tăng chi phí quản lý, các khoản nợ phải thu khó đòi hay việc khách hàng mất khả năng thanh toán… sẽ làm doanh nghiệp có khả năng mất vốn Nếu khả năng sinh lời lớn hơn rủi ro thì doanh nghiệp có thể mở rộng bán chịu, còn nếu khả năng sinh lời nhỏ hơn rủi ro doanh nghiệp phải thu hẹp việc bán chịu hàng hóa Do đó để quản trị các khoản phải thu, các doanh nghiệp cần chú trọng thực hiện các biện pháp sau đây:

● Xác định chính sách bán chịu hợp lý đối với từng khách hàng Cần phân

loại về mức độ uy tín đối với từng khách hàng đểdoanh nghiệp có thể áp dụng chính sách bán chịu là nới lỏng hay thắt chặt Ngoài ra doanh nghiệp cũng cần xác định chính xác các điều khoản bán chịu (thời hạn bán chịu, tỷ lệ chiết khấu thanh toán…)

● Phân tích uy tín tài chính của khách hàng mua chịu Đánh giá được khả

năng tài chính và mức độ đáp ứng yêu cầu thanh toán của khách hàng khi khoản nợ đến hạn thanh toán Để thực hiện điều này, doanh nghiệp cần thu thập các thông tin về khách hàng, đánh giá uy tín khách hàng theo các thông tin thu nhận được, lựa chọn quyết định nới lỏng hay thắt chặt, thậm chí từ chối bán chịu

● Áp dụng các biện pháp quản lý và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ Tùy

theo điều kiện cụ thể mà doanh nghiệp có thể áp dụng một số phương pháp như

sử dụng kế toán thu hồi nợ chuyên nghiệp, xác định trọng tâm quản lý và thu hồi nợ trong từng thời kì để có chính sách thu hồi nợ phù hợp, thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro bán chịu như trích lập quỹ dự phòng phải thu khó đòi, quỹ dự phòng tài chính…

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

luân chuyển, đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn

ra bình thường, góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Tuy nhiên, tồn kho dự trữ làm phát sinh chi phí Chi phí tồn kho dự trữ thường được chia thành hai loại là chi phí lưu giữ, bảo quản hàng tồn kho và chi phí thực hiện các hợp đồng cung ứng Vì thế trong quản lý hàng tồn kho cần phải xem xét sự đánh đổi giữa lợi ích và chi phí của việc duy trì lượng hàng tồn kho cao hay thấp, thực hiện tối thiểu hóa tổng chi phí hàng tồn kho dự trữ bằng việc xác định mức đặt hàng kinh tế hiệu quả nhất

✔ Mô hình quản lý hàng tồn kho

Mô hình quản lý hàng tồn kho dự trữ trên cơ sở tối thiểu hóa tổng chi phí tồn kho dự trữ được gọi là mô hình tổng chi phí tối thiểu Nội dung cơ bản của

mô hình này là xác định được mức đặt hàng kinh tế (Economic Order Quantity – EOQ) để với mức đặt hàng này thì tổng chi phí tồn kho dự trữ là nhỏ nhất Có thể xác định được mức đặt hàng kinh tế như sau:

Q

Trong đó: Q: Mức đặt hàng mỗi lần

C: Tổng chi phí tồn kho

C1: Tổng chi phí lưu giữ tồn kho

C2: Tổng chi phí đặt hàng

C2: Chi phí một lần thực hiện hợp đồng cung ứng

C1: Chi phí lưu giữ, bảo quản đơn vị hàng tồn kho

Qn: Số lượng vật tư, hàng hóa cần cung ứng trong năm

QE: Mức đặt hàng kinh tế

Đại lượng Q cũng chính là mức đặt hàng kinh tế QE, vì nó phản ánh số lượng hàng nhập kho tối ưu mỗi lần

⮚ Số lần cần cung ứng trong năm (Lc) Lc = Q n /Q E

⮚ Số ngày cung ứng cách nhau giữa 2 lần cung ứng(Nc): Nc = 360/L c

Trên thực tế do việc cung ứng có thể không đúng hẹn, vì thế khi tính mức tồn kho trung bình, doanh nghiệp thường cộng thêm lượng dự trữ tồn kho bảo hiểm.Xác định thời điểm tái đặt hàng:

⮚ Thời điểm tái đặt hàng(Qđh): Q đh = n × Q n /360

Trong đó: n là số ngày chờ đặt hàng

1.2.3.Các chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị vốn lưu động của doanh

nghiệp

1.2.3.1.Chỉ tiêu đánh giá tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động

Để đánh giá về tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động, chỉ tiêu được

sử dụng là Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC) Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC) được xác định như sau:

Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Hoặc

Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn

Chỉ tiêu Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC)có thể sẽ xảy ra các trường hợp sau:

● Trường hợp 1: Khi tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ phải trả ngắn hạn (NWC

> 0) Khi đó sẽ có sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vì có một bộ phận nguồn vốn lưu động thường xuyên tài trợ cho tài sản lưu động để sử dụng cho hoạt động kinh doanh

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

● Trường hợp 2: Khi tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ phải trả ngắn hạn (NWC

< 0) Thường thì đây là dấu hiệu không tốt đối với doanh nghiệp cho thấy nguồn tài sản dài hạn của doanh nghiệp đang được đầu tư bằng nguồn vốn ngắn hạn khiến cán cân thanh toán đang mất thăng bằng

● Trường hợp 3: Khi tài sản ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn (NWC = 0) Khi

đó toàn bộ tài sản ngắn hạn được đầu tư bằng nguồn vốn ngắn hạn Trường hợp này cũng không tạo ra được tính ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Khi đã xác định được nguồn vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp,

ta sẽ so sánh kết quả này với nhu cầu vốn lưu động đã được dự báo của doanh nghiệp Doanh nghiệp có thể tính toán xác định nhu cầu vốn lưu động dựa theo phương pháp trực tiếp hoặc gián tiếp

Ta tiến hành so sánh như sau:

= NWC – Nhu cầu VLĐ

Nếu > 0: Khi đó NWC > nhu cầu VLĐ: doanh nghiệp dự báo thiếu nguồn vốn lưu động thường xuyên, có thể trong năm doanh nghiệp không huy động đủ vốn lưu động

Nếu < 0: NWC < Nhu cầu VLĐ: doanh nghiệp dự báo thừa nguồn vốn lưu động thường xuyên gây ra lãng phí

Nếu = 0: NWC = Nhu cầu VLĐ: doanh nghiệp dự báo đủ nguồn vốn lưu động thường xuyên

1.2.3.2 Các chỉ tiêu phản ánh tình hình phân bổ vốn lưu động

❖ Các chỉ tiêu đánh giá kết cấu vốn lưu động theo vai trò

● Tỷ trọng vốn lưu động dự trữ sản xuất trên tổng vốn lưu động:

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

● Tỷ trọng vốn lưu động sản xuất trên tổng vốn lưu động:

● Tỷ trọng vốn lưu động lưu thông trên tổng vốn lưu động:

❖ Các chỉ tiêu đánh giá kết cấu vốn lưu động theo hình thái và tính thanh khoản

● Tỷ trọng vốn bằng tiền trên tổng vốn lưu động:

● Tỷ trọng nợ phải thu trên tổng vốn lưu động:

● Tỷ trọng hàng tồn kho trên tổng vốn lưu động:

1.2.3.3 Các chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị vốn bằng tiền

❖ Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

● Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:

Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có khả năng thanh toán được bao

nhiêu nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có hay một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn

● Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp khi không cần thanh lý khẩn cấp hàng tồn kho (đây là các tài sản lưu động có tính hóa tệ thấp hơn) Chỉ tiêu này đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp so với chỉ tiêu khả năng thanh toán hiện thời

● Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số này đặc biệt hữu ích để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khó khăn hàng tồn kho không tiêu thụ được và các khoản nợ phải thu gặp khó khăn khó thu hồi

● Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Hệ số này được tính toán dựa vào số liệu của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ Đây là một trong những chỉ tiêu được các ngân hàng rất quan tâm khi thẩm định cho vay vốn

và có ảnh hưởng lớn đến xếp hạng tín nhiệm và lãi suất vay vốn của doanh nghiệp

❖ Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng tạo tiền

● Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh:

Chỉ tiêu này giúp nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được

● Hệ số doanh thu bằng tiền so với doanh thu bán hàng:

Hệ số này phản ánh mức độ thu tiền từ doanh thu bán hàng trong kì Qua đây đánh giá khả năng thu hồi tiền từ doanh thu

● Hệ số đảm bảo thanh toán lãi vay từ dòng tiền thuần hoạt động:

Hệ số này sử dụng để đánh giá được khả năng tạo tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh có đáp ứng được yêu cầu thanh toán lãi vay hay không

● Hệ số đảm bảo thanh toán nợ từ dòng tiền thuần hoạt động:

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Chỉ tiêu này sử dụng để xem xét khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thông qua dòng tiền thuần hoạt động Qua đó đánh giá khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đủ chi trả nợ hay không

1.2.3.4 Các chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý nợ phải thu

● Số vòng quay nợ phải thu:

Đây là chỉ tiêu phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân chuyển được bao nhiêu vòng Nó phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp như thế nào

● Kỳ thu tiền trung bình:

Chỉ tiêu này phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền bán hàng

1.2.3.5 Các chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý hàng tồn kho

● Số vòng quay hàng tồn kho:

Đây là một chỉ tiêu khá quan trọng phản ánh một đồng vốn tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong một kì Chỉ tiêu này chỉ ra được rằng việc tổ chức và quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt hay không tốt Chỉ tiêu cũng chịu ảnh hưởng

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

lớn của đặc điểm ngành nghề kinh doanh và chính sách về vốn tồn kho của doanh nghiệp

● Số ngày một vòng quay hàng tồn kho:

Chỉ tiêu này cho biết thời gian cần thiết để hàng tồn kho quay hết được một vòng luân chuyển là bao nhiêu ngày Số ngày một vòng quay hàng tồn kho càng thấp thì hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp càng cao

1.2.3.6 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

❖ Tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động phản ánh mức độ luân chuyển vốn lưu

động nhanh hay chậm và thường được phản ánh qua các chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động

● Số vòng quay vốn lưu động:

Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay vốn lưu động trong một thời kì nhất định, thường là một năm Số vốn lưu động bình quân được xác định theo phương pháp bình quân số học Vòng quay vốn lưu động càng lớn thể hiện hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao

● Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần bao nhiêu ngày Kỳ luân chuyển càng ngắn thì vốn lưu động luân chuyển càng nhanh

và ngược lại

❖ Hàm lượng vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng vốn lưu động Hàm lượng vốn lưu động càng thấp thì vốn lưu động sử dụng càng hiệu quả và ngược lại

❖ Mức tiết kiệm vốn lưu động

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

Chỉ tiêu này phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động Nhờ tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên doanh nghiệp có thể rút ra khỏi một số vốn lưu động để dùng cho các hoạt động khác

❖ Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế trong kì Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

1.2.4.1 Nhân tố chủ quan

Đây là những nhân tố xuất phát từ chính trong bản thân mỗi doanh nghiệp Doanh nghiệp có thể khắc phục được những nhân tố này để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Có nhiều các nhân tố chủ quan ảnh hưởng tới quá trình quản trị vốn lưu động có thể kể đến như:

● Chiến lược và định hướng kinh doanh của doanh nghiệp Đó là các mục

tiêu tổng thể trong ngắn, trung và dài hạn của doanh nghiệp Nó quyết định tới quy mô sử dụng vốn lưu động, tỷ trọng từng yếu tố cấu thành nên vốn lưu động…

● Ngành nghề kinh doanh: Mỗi ngành nghề kinh doanh lại có một đặc

trưng về kinh tế - kĩ thuật riêng biệt đòi hỏi việc quản trị vốn lưu động phải có sự phù hợp Mỗi doanh nghiệp cần phải nghiên cứu kĩ đặc thù ngành nghề của mình

để đưa ra các giải pháp quản trị phù hợp nhất

● Xác định nhu cầu vốn lưu động: Việc xác định không chính xác nhu cầu

vốn lưu động dẫn tới việc doanh nghiệp hoàn toàn bị động trong việc huy động nguồn vốn để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động cần thiết, gây ra tình trạng ứ đọng

dư thừa quá nhiều vốn hoặc thiếu vốn

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

● Trình độ tổ chức bộ máy quản lý, năng lực chuyên môn của nhà quản trị

tài chính Điều này được thể hiện từ việc xác định nhu cầu vốn lưu động chính

xác, đảm bảo nguồn vốn lưu động vừa đủ cho quá trình sản xuất, xây dựng được

cơ cấu vốn lưu động hợp lý, quản trị chặt chẽ các khoản vốn bằng tiền, nợ phải thu, hàng tồn kho… Nhờ đó mà hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra một cách liên tục, nhịp nhàng và hiệu quả cao

● Trình độ khoa học công nghệ, cơ sở vật chất: Các điều kiện nhà xưởng,

máy móc, trang thiết bị càng hiện đại càng giúp rút ngắn thời gian các quy trình

kĩ thuật, hiệu suất sử dụng cao, giảm lượng sản phẩm lỗi, hỏng cũng là một yếu

tố ảnh hưởng tới việc quản trị vốn lưu động

● Trình độ lao động và trình độ khoa học kĩ thuật áp dụng Họ là những

người trực tiếp sản xuất ra sản phẩm, trực tiếp tham gia vào từng công đoạn trong quá trình quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp Một đội ngũ nguồn lao động tay nghề cao, giỏi, nhiệt huyết cộng thêm việc sử dụng khoa học công nghệ hiện đại vào khâu sản xuất sẽ nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Nhờ đó mà việc quản trị vốn lưu động cũng sẽ dễ dàng và hiệu quả hơn nhiều

1.2.4.2 Nhân tố khách quan

Đây là các nhân tố ở bên ngoài doanh nghiệp, doanh nghiệp không thể kiểm soát cũng như điều chỉnh các nhân tố này được Có thể kể đến một số nhân tố khách quan như sau:

● Nền kinh tế vĩ mô và môi trường kinh doanh của doanh nghiệp Đó là

tổng thể các yếu tố thuộc về nền kinh tế như tốc độ tăng trưởng kinh tế, thu nhập của người tiêu dùng, các văn bản pháp luật, nghị định, thông tư, chính sách, hành lang pháp lý và định hướng phát triển kinh tế của nhà nước… Tất cả các yếu tố nêu trên đều có ảnh hưởng trực tiếp tới quá trình quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp cần phải nắm bắt thật kỹ các yếu tố này để gắn nó vào việc quản trị vốn lưu động của mình sao cho đem lại được hiệu quả cao nhất

● Rủi ro trong kinh doanh: Đây là yếu tố không thể tránh khỏi trong bất kì

ngành nghề kinh doanh nào Có những rủi ro có thể dự báo được nhưng có những

Nguyễn Thị Hà Vy

CQ54/11.13

rủi ro mà doanh nghiệp không thể kiểm soát được Có thể kể tới các loại rủi ro như rủi ro thanh khoản, rủi ro lạm phát, rủi ro tỷ giá… sẽ gây ra nhiều khó khăn cho công tác quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

● Các nhân tố khác: Đó có thể là các nhân tố như thiên tai, hỏa hoạn, dịch

bệnh… Đó hoàn toàn là các nhân tố mà doanh nghiệp không thể nào lường trước được và đôi khi nó lại có một sự ảnh hưởng rất lớn tới công tác quản trị vốn lưu động đối với doanh nghiệp