748 mối quan hệ giữ thành phần ban lãnh đạo và tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH CHẤT LƯỢNG CAO KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP MỐI QUAN HỆ GIỮA THÀNH PHẦN BAN LÃNH ĐẠO VÀ TỶ LỆ NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YET TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực Bùi Tố Nga Lớp K19CLC - TCA Khóa học 2016 - 2020 Mã sinh viên 19A7510141 Giảng viên hướng dẫn TS Phạm Tiến Mạnh Hà Nội, 5/2020 LỜI CẢM ƠN Để hồn thành khóa luận này, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến: Ban giám đốc Học viện Ngân hàng tạo điều kiện sở vật chất với hệ thống thư viện đại, đa dạng loại sách, tài liệu thuận lợi cho việc tìm kiếm, nghiên cứu thơng tin Xin cảm ơn giáo viên hướng dẫn - TS Phạm Tiến Mạnh giảng dạy tận tình, chi tiết để em có đủ kiến thức để vận dụng vào khóa luận Do chưa có nhiều kinh nghiệm làm để tài hạn chế kiến thức, khóa luận chắn khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận nhận xét, ý kiến đóng góp, phê bình từ phía thầy để khóa luận hồn thiện Lời cuối cùng, em xin kính chúc thầy nhiều sức khỏe, thành cơng hạnh phúc Hà Nội, ngày tháng năm 2020 Sinh viên thực Bùi Tố Nga LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận: “Mối quan hệ thành phần ban lãnh đạo tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập hướng dẫn giáo viên hướng dẫn: TS Phạm Tiến Mạnh Ngồi khơng có chép người khác Khóa luận, nội dung báo cáo thực tập sản phẩm mà em nỗ lực nghiên cứu trình học tập trường tham gia thực tập Cơng ty Chứng khốn VPS Các số liệu, kết trình bày báo cáo hồn tồn trung thực, em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm, kỷ luật mơn nhà trường đề có vấn đề xảy Bùi Tố Nga MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Nguồn liệu thu thập biến Hạn chế nghiên cứu CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu nước 1.2 Các nghiên cứu nước CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ BAN LÃNH ĐẠO VÀ TỶ LỆ NẮM GIỮ TIỀN MẶT TRONG DOANH NGHIỆP 13 2.1 Ban lãnh đạo 13 2.1.1 Khái niệm 13 2.1.2 Phân loại 13 2.1.3 Các yếu tố định đến thành ban lãnh đạo doanh nghiệp 16 2.2 .Tiền mặt doanh nghiệp 17 2.2.1 nghiệp Khái niệm vai trò tiền mặt doanh 17 2.2.2 Phân loại 19 2.2.3 mặt Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền 20 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 22 3.2 Phương pháp nghiên cứu 22 3.3 Quy trình nghiên cứu 23 3.4 Mơ hình nghiên cứu 23 3.4.1 Mơ hình 25 3.4.2 Xây dựng biến mơ hình 25 3.4.3 Giả thuyết nghiên cứu 26 4.2.1 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Mơ hình OLS 30 4.2.2 Mơ hình tác động cố định (Fixed Effects Model - FEM) mơ hình tác động ngẫu nhiên (Random Effects Model - REM) 34 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 40 5.1 Kết luận 40 5.2 Khuyến nghị 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG ANH .43 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT .1 PHỤ LỤC HĐQT Hội đồng quản trị BĐH Ban điều hành BKS Ban kiểm sốt BLĐ Ban lãnh đạo CTTC Cơng ty tài VLXD Vật liệu xây dựng BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên HĐKD Hoạt động kinh doanh CK Chứng khoán TLNGTM Tỷ lệ nắm giữ tiền mặt TP Thành phố Bảng Trang Bảng - Bảng giải thích ký hiệu biến mơ hình Bảng - Thống kê mơ tả DANH MỤC BANG 23 27 Bảng - Hệ số tương quan biến 29 Bảng - Kết mơ hình OLS 29 Bảng - Kết kiểm định OLS 30 Bảng - Hệ số VIF 31 Bảng - Kiểm định White phương sai sai số thay đổi mơ hình OLS 32 Bảng - Kiểm định Wooldridge phát hiện tượng tự tương quan 32 Bảng - Kết kiểm định Hausman 33 Bảng 10 - Kết mơ hình FEM 34 Bảng 11 - Kiểm định Wald cho tượng phương sai sai số thay đổi 35 Bảng 12 - Kiểm định Wooldridge cho tượng tự tương quan 35 Bảng 13 - Kết mơ hình FEM khắc phục 36 Bảng 14 - Kết tác động mô hình FEM 37 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19, vấn đề tích lũy tiền mặt doanh nghiệp cá nhân có xu hướng ngày tăng chứng khoán giảm đột ngột, bất động sản đóng băng, hay chí vàng từ trước đến ln kênh đầu tư an tồn bị bán tháo bắt đầu lao dốc sau tháng 3, hay gửi tiết kiệm ngân hàng tương tự, từ ngày 17/03/2020 lãi suất ngân hàng giảm đồng loạt khiến cho nhiều nhà đầu tư gửi tiết kiệm lo lắng Trong thời điểm kinh tế suy thoái vậy, nhà đầu tư cho “tiền mặt vua” Nhưng thực tế, việc nắm giữ tiền mặt nhiều sinh nhiều mặt trái Khi doanh nghiệp có xu hướng nắm giữ tiền mặt tăng, tính khoản tính linh hoạt tài gia tăng trở nên dễ dàng việc thực nghĩa vụ tài chính vay nợ, tốn khoản tiền mua hàng từ nhà cung cấp, khoản chi phí cho hoạt động doanh nghiệp, dự án đầu tư hay trường hợp khẩn cấp lường trước Ngược lại, việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp lạm dụng nhiều ảnh hưởng không đến lợi ích cổ đông, giá trị công ty ban lãnh đạo doanh nghiệp dễ dàng thực lợi ích cá nhân việc đầu tư mức vào dự án không hiệu hay mức vào dự án hiệu Do vậy, để giúp cho doanh nghiệp nhà đầu tư hình dung yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp để từ đưa giải pháp sách phù hợp cho việc định đầu tư, tài trợ phân bổ hợp lý nhân cho doanh nghiệp, tác giả chọn chủ đề “Mối quan hệ tỷ lệ nắm giữ tiền mặt thành phần ban lãnh đạo công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” để tìm hiểu rõ vấn đề - Thứ nhất, xây dựng sở lý luận thành phần ban lãnh đạo tỷ lệ nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp - Thứ hai, tìm hiểu thực trạng ảnh hưởng ban lãnh đạo đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt - Thứ ba, tìm giải pháp để nâng cao chất lượng nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp Bài nghiên cứu phải trả lời câu hỏi sau: - Thành phần ban lãnh đạo có tác động đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? - Các yếu tố có ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Các yếu tố có liên quan trực tiếp, gián tiếp đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công ty tài niêm yết 3.2 - Phạm vi nghiên cứu Khơng gian: chủ đề nghiên cứu phân tích yếu tố thành phần ban lãnh đạo ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt cơng ty tài niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh - Thời gian: liệu nghiên giai đoạn từ 2010 - 2018 Nguồn liệu thu thập biến Đối với biến độc lập liên quan đến thành phần ban lãnh đạo cơng ty tài niêm yết, tác giả thu thập từ báo cáo thường niên qua năm Đối với biến kiểm soát Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt, tác giả thu thập qua liệu lịch sử chia cổ tức trang thông tin tài CafeTvn Hạn chế nghiên cứu Trong trình thực nghiên cứu, tác giả cố gắng phát huy khả -— Coefficients -— (b) FEM (B) REM (b-B) V_B)) Difference sqrt(diag(V_bS.E 4.2.2 Mơ hình tác động cố định (Fixed Effects Model - FEM) mơ hình T_BO 0,43 0,443 -0,0050 0,1615 tác động ngẫu nhiên (Random Effects Model - REM) D 90 0,05 FE_BO 0,484 -0,4285 0,3420 D 57 FOR_BO -0,4058 0,3646 Tác giả sử dụng kiểm định Hausman để xem xét lựa chọn hai mơ hình D 0,5510 FE_EXCE 0,9569 0,0126 -0,5631 0,2588 C hợp FOR_EXCE 1,22 phù 0,835 0,3944 FEM 0,5505 hay REM phần mềm Stata cho0,2983 kết sau: C FE_CONTRO 96 0,179 0,239 -0,0601 0,2251 L FOR_CONTRO 34 2,47 1,3959 - Kết 1,0821 0,4858 Bảng kiểm định Hausman L 77 3,39 _ 5,243 -1,8476 2,2242 DIV 54 _ b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_BH-1)](b-B) = Prob > chi2 = 23,00 0,0034 Với giá trị Prob > F >5% kiểm định Wooldridge trên, mơ hình kết luận khơng có tượng tự tương quan 33 Fixed-effects (within) regression Group variable: MCK Number of obs = 250 Number of groups = 28 Obs per group: Bảng 10 - Kết mơ hình FEM = R-sq: within = 0,0980 between = 0,0004 avg = overall = 0,0304 max = F(8,214) = 2,91 Prob > F corr(u_i, Xb) = -0.3197 Std t T_BOD Coef Err 0,4390 0,2694 FE_BOD 0,0557 0,5637 1,63 0,10 -0,092 -1,055 FOR_BOD -0,9569 0,6453 -1,48 -2,229 FE_EXCEC -0,5505 0,3892 -1,41 -1,319 FOR_EXCEC 1,2296 0,4354 2,82 0,371 FE_CONTROL 0,1793 0,4388 0,41 -0,686 FOR_CONTROL 2,4777 1,0100 2,45 0,487 DIV 3,3954 7,1333 0,48 -10,67 _cons 23,9217 1,4117 16,94 21,14 sigma_u 3,4273 sigma_e 4,6362 0,3534 (fraction of variance due to : F(27, 214) = 3,24 CASH rho F test that all u_i=0 = [95% Conf Interval] u_i) Prob 0,0000 > F = Nguồn: Bảng số liệu từ phần mềm Stata 14.0 Với kết kiểm định Hausman cho thấy giá trị P-value chi2 = 0,0000 Nguồn: Bảng số liệu từ phần mềm Stata 14.0 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 27) = 3,353 Xét kiểm định Wald ta có số P-value < 5%, mơ hình có tượng phương sai sai số thay đổi, bác bỏ giả thiết mô hình khơng có tượng phương sai sai số thay đổi b Kiểm tra tượng tự tương quan mơ hình FEM Prob > F = 0,0781 Bảng 12 - Kiểm định Wooldridge cho tượng tự tương quan Nguồn: Bảng số liệu từ phần mềm Stata 14.0 Nguồn: Bảng số liệu từ phần mềm Stata 14.0 35 Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Bảng 13 - Ket mơ hình FEM khắc phục Panels: Correlation: noheteroskedastic autocorrelation Estimated covariances = 28 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Number of obs = 250 Number of groups = 28 Obs per group: 8,9286 = avg = max = CASH T_BOD FE_BOD FOR_BO D C FE_EXCE FOR_EXCE C FE_CONTRO L FOR_CONTROL DIV _cons Coef Std Err 0,080 0,5081 0,153 0,2792 0,243 0,5514 0,106 0,4190 0,112 0,2342 0,128 0,2057 0,305 -0,1244 2,220 0,9763 0,378 21,8756 Wald chi2(8) = Prob > chi2 = z 232,3 0,000 P>z [95%Conf 6,31 0,000 0,3503 1,82 0,068 0,0208 2,27 0,023 0,0751 3,94 0,000 0,2106 2,09 0,037 0,0146 160 0,109 -0,0457 -0,41 0,684 0,44 0,660 3,3755 57,76 0,000 Interval] 0,665 0,579 1,027 0,627 0,453 0,457 0,473 -0,7225 5,328 22,617 21,1332 P-value kiểm định tự tương quan có giá trị 0,0781 > 5% từ kết luận mơ hình khơng có tượng tự tương quan chuỗi c Khắc phục tượng phương sai sai số thay đổi Sau khắc phục tượng phương sai sai số thay đổi mơ hình FEM, ta có mơ hình cuối sau: 36 Nhân tố Chiều hướng tác động Biến phụ thuộc - CASH Bien độc yết lập Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí cơng ty tài niêm Số lượngMinh thành viên HĐQT Cùng chiều (T_BOD) Ket giống với nghiên cứu Nguyễn Thị Uyên Uyên Từ Thị Kim Thoa (2015) Như với cơng ty tài niêm yết HOSE, cơng ty có tỷ lệ nắm giữ tiền mặt vượt trội đánh giá qua nhân tố sách chi trả cổ tức tiền mặt, số lượng thành viên nữ người nước ngồi Ban Kiểm sốt Với giá trị Prob 0,068, ta nhận thấy số lượng thành viên nữ Hội đồng quản trị có mức ý nghĩa 10% tác động chiều với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Số lượng thành viên người nước Hội đồng quản trị Ban Điều hành có giá trị Prob < 0,05, mức ý nghĩa hai biến 5% Hơn nữa, hai biến số lượng thành viên người nước Hội đồng quản trị Ban Điều hành có chiều ảnh hưởng dương đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Do vậy, công ty tài niêm yết việc tranh chấp nắm giữ tiền mặt tăng có nhiều xuất nhiều thành viên người nước Hội đồng quản trị Ban Điều hành Đối với nhân tố số lượng thành viên Hội đồng quản trị số lượng thành viên nữ Ban Điều hành có mức ý nghĩa 1% có mối quan hệ chiều với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt cơng ty tài niêm yết sàn HOSE Kết ngược với nghiên cứu Aitzaz, Nicolas Xavier nghiên cứu Phạm Tiến Mạnh, Nguyễn Thanh Phương (2018) công ty niêm yết Bảngmô số hình liệu từFEM phần mềm Stata 14.0 Bảng 14 - Ket tác Nguồn: động Xét bảng hồi quy mơ hình FEM cuối trên, ta thấy có ba biến gồm hai biến độc lập số lượng thành viên nữ Ban Kiểm soát, số lượng thành viên người nước ngồi Ban Kiểm sốt biến kiểm soát tỷ lệ chi trả cổ tức tiền có giá trị Prob > 10% nên khơng có ý nghĩa thống kê, từ kết luận hai nhân tố Ban Kiểm soát số lượng thành viên nữ, số lượng thành viên người nước tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt không tác động đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt 37 Nhân tố Chiều hướng tác động Số lượng thành viên nữ HĐQT Cùng chiều (FE_BOD) Số lượng thành viên người nước HĐQT Cùng chiều (FOR_BOD) Số lượng thành viên nữ BĐH Cùng chiều (FE_EXCEC) Số lượng thành viên người nước BĐH Cùng chiều (FOR_EXCEC) Số lượng thành viên nữ BKS Không tác động (FE_CONTROL) Số lượng thành viên người nước BKS Khơng tác động (FOR_CONTROL) Biến kiểm sốt Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền (DIV) Không tác động 38 39 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Các nghiên cứu trước giới nói chung nước nói riêng chủ yếu tập trung vào nhân tố thuộc báo cáo tài tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tập trung vào thành phần ban lãnh đạo Trong nghiên cứu này, tác giả tiến hành nghiên cứu mối quan hệ tỷ lệ tiền mặt với nhân tố thành phần ban lãnh đạo 28 cơng ty tài niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn năm 2010 - 2018 Tác giả sử dụng sở lý thuyết trước phân tích liệu bảng dựa phần mềm Stata 14.0 Dựa kết nghiên cứu cho thấy các yếu tố thành viên Hội đồng quản trị Ban Điều hành có tác động nhiều đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Thứ nhất, số lượng thành viên Hội đồng quản trị có ảnh hưởng tích cực đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Kết trùng với kết Ikueze Eungwoo (2017) nghiên cứu Phạm Tiến Mạnh, Nguyễn Thanh Phương (2018) công ty niêm yết HOSE ngoại trừ cơng ty tài Điều dễ hiểu có nhiều định chung dẫn đến tính hiệu cao định đầu tư tài quản lý tiền mặt doanh nghiệp nên việc tranh chấp nắm giữ tiền mặt cao Ngoài ra, kết cho thấy số lượng thành viên Hội đồng quản trị cơng ty tài nhiều, tỷ lệ nắm giữ tiền mặt cao thể khả quản trị chi tiêu doanh nghiệp tốt an toàn để đề phòng trường hợp thị trường tài suy thối Thứ hai, biến độc lập thành viên nữ Hội đồng quản trị Ban Điều hành có ảnh hưởng chiều đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Bài nghiên cứu mối quan hệ thành viên nữ tỷ lệ nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp giới hạn chế nên tác giả muốn đưa biến độc lập thành viên nữ vào để nghiên cứu rõ lấp khoảng trống nghiên cứu cho đề tài yếu tố thành viên ban lãnh đạo 40 không lường trước tương lai Do đó, khoản nắm giữ tiền mặt gia tăng số lượng phụ nữ ban lãnh đạo tăng Thứ ba, kết cho thấy có nhiều xuất thành viên người nước Hội đồng quản trị Ban Điều hành, việc tranh chấp nắm giữ tiền mặt cao Thơng qua tìm hiểu nghiên cứu nước thành viên lãnh đạo người nước ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt, tác giả không thấy kết phù hợp để làm rõ mối quan hệ này, tác giả lựa chọn biến độc lập thành viên lãnh đạo người nước Áp dụng kiến thức có Việt Nam, tác giả cho người nước ngồi có nhiều kinh nghiệm vốn hiểu biết việc quản lý doanh nghiệp nguyên nhân lý giải cho ảnh hưởng Ngồi ra, thiếu hụt tiền mặt cản trở hoạt động kinh doanh gây trở ngại cho tăng trưởng Điều khiến cho lãnh đạo nước đưa định thiển cận gây hại cho doanh nghiệp lâu dài Hơn nữa, họ biết cách cân hoạt động kinh doanh, đầu tư tài để giữ hoạt động kinh doanh ổn định Chính vậy, số lượng thành viên người nước nhiều ảnh hưởng đến định chi tiêu doanh nghiệp giảm có xu hướng nắm giữ tiền mặt cao Ngoài ra, yếu tố liên quan đến thành phần Ban Kiểm sốt khơng có ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Kết giống với nghiên cứu Nguyễn Thị Uyên Uyên Từ Thị Kim Thoa (2015) Như với công ty tài niêm yết HOSE, cơng ty có tỷ lệ nắm giữ tiền mặt vượt trội đánh giá qua nhân tố sách chi trả cổ tức tiền mặt, số lượng thành viên nữ người nước ngồi Ban Kiểm sốt Như vậy, thành phần ban lãnh đạo có tác động đến tỷ lệ tiền mặt cơng ty tài niêm yết thông qua thành viên Hội đồng quản trị Ban Điều hành Những kết quan trọng với cổ đông, người bổ nhiệm ban lãnh đạo để theo dõi hoạt động công ty Vì cơng ty tài thu nhiều lợi ích cá nhân từ tài sản lưu động khoản tiền phải thu, khoản tiền tương đương tiền , cơng ty tài có xu hướng giữ tiền mặt cao 41 5.2 Khuyến nghị Từ nghiên cứu này, tác giả rút số giải pháp hữu ích cho định doanh nghiệp, cung cấp điều kiện để ban lãnh đạo có giải pháp đắn kịp thời Với công ty tài nói riêng doanh nghiệp nước nói chung, yếu tố nhân lực yếu tố quan trọng việc phát triển doanh nghiệp Khơng doanh nghiệp tồn khơng có nguồn nhân lực đáp ứng hoạt động vận hàng máy công ty Qua nghiên cứu cho thấy thành viên nữ nước ngồi ban lãnh đạo có ảnh hưởng chiều đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt Do đó, bên cạnh việc đưa sách kinh doanh phù hợp việc đẩy mạnh số lượng thành viên nữ nước nên coi trọng cần thiết việc tuyển dụng nhân cho doanh nghiệp, doanh nghiệp nên trọng đầu tư vào nhân lực Thứ hai, tăng cường kiểm tra hệ thống ban lãnh đạo, ban lãnh đạo cần có đủ trình độ lực để quản trị đưa giải pháp, sách cách nghiêm túc phù hợp đến nhân viên cấp Vì dù có cẩn thận đến có lúc doanh nghiệp gặp phải rắc rối việc quản lý tiền mặt Khi đó, doanh nghiệp cần có giải pháp hiệu để kịp thời khắc phục vấn đề khó khăn Có 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG ANH 1.Aitzaz Ahsan Alias Sarang, Nicolas Aubert & Xavier Hollandts (2017) “Board of Director’s Composition and Corporate Cash Holdings: Evidence from French Listed Companies”, AFFI International Conference 2017 2.Renée B Adams, Benjamin E Hermalin & Michael S Weisbach (March 2010) “Journal of Economic Literature”, Vol 48, No 1, pp 58 - 107 3.Yu Liu, Mihail K Miletkov, Zuobao Wei & Tina Yang (December 2014) “Board Independence and Firm Performance in China”, Journal of Corporate Finance 4.Mariateresa Torchia, Andrea Calabrò & Morten Huse (2011) “Women Directors on Corporate Boards: From Tokenism to Critical Mass”, Journal of Business Ethics 102, pp 299 - 317 5.Ikueze Evelyn Nkem & Egungwu Ngozi Ursula (2017) “Coporate Governance and cash holdings of manufacturing companies in Nigeria” 6.Yrd.Doẹ.Dr.Nida Abdioglu “Coporate cash holdings and coporate governance quality in Turkey”, Journal of Management Economics and Business 7.Corina Pastor & Paulo Gama (2013) “Determinant Factors of Cash Holdings: Evidence from Portuguese SMEs”, International Journal of Business and Management, Vol 8, No 8.Veronica Natassya Limanta & Mariana Ing Malelak “Factors Affecting Corporate Cash Holding of Financial Sector Companies (Non Bank) Listed in Indonesian Stock Exchange Period 2010 - 2015” 9.Mohsin Shabir, Shujahat Hashmi & Ghulam Mujtaba Chaudhary (January 2016) “Determinants of corporate cash holdings in Pakistan”, International Journal of Organizational Leadership 10 Sulaman Jamil, Amna Anwar, Naila Afzaal, Adnan Tariq & Mohsin Asif 43 11 Enyew Alemaw Mesfin (March, 2016) “The Factors Affecting Cash Holding Decisions of Manufacturing Share Companies in Ethiopia”, International Journal of Advanced Research in Management and Social Sciences, Vol 5, No 12 Atif Kafayat, Khalil Ur Rehman, Farooq M “Factors Affecting Corporate Cash Holding of Non-Financial Firms in Pakistan”, AUDffi, Vol 10, no 3, pp 3543 13 A Herlambang, W Ria Murhardi & D Cendrati (2019) “Factors affecting company’s cash holding”, Advances in Social Science, Education and 44 DANH MỤC TÀI LIỆU PHỤ THAM LỤC 1KHẢO TIẾNG VIỆT 1.Phạm Tiến MạnhBảng Nguyễn Thanh Phương (2018) “The doanh nghiệp nghiên cứurelationship between board of directors and cash holding - Empirical Research in listed firms on Vietnam Stock Exchange”, International Journal of Advanced Engineering and Management Research, Vol Issue 2.Nguyễn Thị Uyên Uyên Từ Thị Kim Thoa (2014) “Mối quan hệ quản trị vốn luân chuyển khả sinh lợi: Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam”, Tạp chí kinh tế hội nhập 14 (24) 3.Nguyễn Như Quỳnh (2014) “Các nhân tố tài tác động đến việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp Việt Nam”, Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh 4.Âu Thùy Linh (2019) “Những yếu tố tài ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp niêm yết Việt Nam”, Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh 5.Mai Thanh Giang (2017) “Các yếu tố tài ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp ngành vật liệu xây dựng niêm yết Việt Nam”, Tạp chí kinh tế & Quản trị kinh doanh số 01 (03), Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí STT MC K Γ- AGR APG BI C BI D BMI BSI BVH Minh Tên công ty CTCP Chứng khoán Agribank CTCP Chứng khoán APG Tổng CTCP Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam Tổng CTCP Bảo Minh CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Tập đồn Bảo Việt CTG Ngân hàng TMCP Cơng thương Việt Nam CTS CTCP Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam 10 EIB Ngân hàng TMCP Xuất Việt Nam 11 FIT CTCP Tập đoàn F.I.T 12 FTS CTCP Chứng khoán FPT 13 HCM CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 14 HDB Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM 15 MBB Ngân hàng TMCP Quân đội 16 17 OGC CTCP Tập đồn Đại Dương PGI Tổng Cơng ty cổ phần Bảo hiểm Petrolimex 18 SSI CTCP Chứng khốn SSI 19 STB Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín 20 TCB Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam 21 TPB Ngân hàng TMCP Tiên Phong 22 TVB CTCP Chứng khốn Trí Việt 23 TVS CTCP Chứng khốn Thiên Việt 24 VCB Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam 25 VCI 26 VDS CTCP Chứng khoán Bản Việt CTCP Chứng khoán Rồng Việt 27 VND CTCP Chứng khoán VNDirect 28 VPB Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng 21 ... LƯỢNG CAO KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP MỐI QUAN HỆ GIỮA THÀNH PHẦN BAN LÃNH ĐẠO VÀ TỶ LỆ NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YET TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực Bùi... có tác động đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? - Các yếu tố có ảnh hưởng đến tỷ lệ nắm giữ tiền mặt công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? Đối... tiền mặt thành phần ban lãnh đạo công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” để tìm hiểu rõ vấn đề - Thứ nhất, xây dựng sở lý luận thành phần ban lãnh đạo tỷ lệ nắm giữ tiền mặt doanh nghiệp