009 ảnh hưởng của chiến lược công ty đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP BỀ TÀI ẢNH HƯỞNG CỦA CHIẾN LƯỢC CÔNG TY BẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn Chu Minh Châu Lớp: K20CLCD Khoá học: 2017-2021 Mã sinh viên: 20A4010762 Giảng viên hướng dẫn: TS Trần Ngọc Mai Hà Nội, tháng 05 năm 2021 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP BỀ TÀI ẢNH HƯỞNG CỦA CHIẾN LƯỢC CÔNG TY BẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn Chu Minh Châu Lớp: K20CLCD Khoá học: 2017-2021 Mã sinh viên: 20A4010762 Giảng viên hướng dẫn: TS Trần Ngọc Mai Hà Nội, tháng 05 năm 2021 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp với tên đề tài: ''“Ảnh hưởng chiến lược công ty đến cấu trủc vốn doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu em hướng dẫn giảng viên TS Trần Ngọc Mai, khơng chép ngun văn từ khóa luận khác, tham khảo trích dẫn rõ ràng Em xin chịu trách nhiệm lời cam đoan trước nhà trường Hà Nội, ngày 20 tháng 05 năm 2021 Sinh viên thực Nguyễn Chu Minh Châu i LỜI CẢM ƠN Trong thời gian học tập rèn luyện từ năm 2017 đến năm 2021 trường Học Viện Ngân Hàng, em nhận giảng dạy bảo tận tình thầy giáo, tạo tảng vững làm sở để em hồn thiện khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Ban Giám đốc Học viện, Ban quản lý chương trình Chất lượng cao q thầy Khoa Tài Với lòng biết ơn sâu sắc nhất, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cô giáo TS Trần Ngọc Mai - Giảng viên khoa Tài Chính ln tận tình hướng dẫn, định hướng cho khóa luận em tạo điều kiện để em hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Do hạn chế thời gian, kinh nghiệm kiến thức, khóa luận tốt nghiệp em khó tránh khỏi thiếu sót cần khắc phục, em mong nhận ý kiến nhận xét góp ý thầy để khóa luận em hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 20 tháng 05 năm 2021 Sinh viên thực Nguyễn Chu Minh Châu ii MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU vi LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu đối tượng nghiên cứu .3 Phương pháp nghiên cứu .4 Kết cấu khóa luận CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Khái quát chiến lược đa dạng hóa cấu trúc vốn doanh nghiệp .5 1.1.1 Khái niệm chiến lược công ty 1.1.2 Vai trò chiến lược doanh nghiệp 1.1.3 Khái niệm cấu trúc vốn 1.2 Tổng quan nghiên cứu 11 1.2.1 Cơ sở lý thuyết 11 1.2.2 Mối quan hệ chiến lược công ty cấu trúc vốn 17 1.2.3 Các nghiên cứu nước 20 1.2.4 Các nghiên cứu nước 23 CHƯƠNG 2: MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ .25 2.1 Mau nghiên cứu 25 2.2 Thu thập liệu 25 2.3 Các biến nghiên cứu 26 2.4 Mơ hình nghiên cứu 28 2.5 Giả thuyết nghiên cứu 28 2.6 Thống kê mô tả .29 2.7 Kết nghiên cứu .31 2.7.1 Kiểm tra tự tương quan 31 2.7.2 Kết hồi quy 31 2.7.3 Kết ước lượng mơ hình hồi quy 32 2.7.4 Kiểm định độ tin cậy mơ hình nghiên cứu 34 iii 2.7.5 Phân tích kết nghiên cứu 41 DANH MỤC VIẾT TẮT CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ ĐỀ XUẤT 45 3.1 Kết luận 45 3.2 Một số đề xuất 45 3.2.1 Đề xuất với Nhà nước 46 3.2.2 Đề xuất doanh nghiệp 46 KẾT LUẬN 49 PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Từ viết tắt Nguyên nghĩa CTV Cấu trúc vốn DNNY Doanh nghiệp niêm yết HOSE Sở Giao dịch Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh PSSSTĐ Phương sai sai số thay đổi iv Tên bảng Trang Bảng 2.1: Tóm tắt blến nghlên cứu Bảng 2.2: Thống kê mô tả biến 28 DANH MỤC BẢNG BIỂU 29 Bảng 2.3: Bảng ma trận tự tương quan 31 Bảng 2.4: Bảng giá trị VIF biến 32 Bảng 2.5: Bảng ước lượng mô hình hồi quy TLTA 33 Bảng 2.6: Kết kiểm định Wald với mơ hình 35 Bảng 2.7: Kết kiểm định Breusch-Pagan cho mơ hình hồi quy TLTA 36 Bảng 2.8: Kết kiểm định Glejser cho mơ hình TLTA 37 Bảng 2.9: Kết kiểm định White cho mơ hình TLTA 38 Bảng 2.10 Kết mơ hình hồi quy áp dụng phương pháp ước lượng sai số chuẩn mạnh 40 Bảng 2.11: Kết tương quan biến từ mơ hình TLTA 41 v Vl LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong thời đại 4.0 nay, với kinh tế hội nhập ngày phát triển mạnh mẽ; Việt Nam nước phát triển doanh nghiệp giữ vai trị vơ quan trọng kinh tế Đối với doanh nghiệp muốn phát triển cần xây dựng chiến lược công ty phù hợp nhằm mục tiêu tối đa hóa giá trị tối ưu hóa cấu trúc vốn doanh nghiệp Về vấn đề tài doanh nghiệp, cấu trúc tài nhân tố then chốt định thành công doanh nghiệp, nhiên phần lớn nghiên cứu trước tập trung vào lý thuyết Theo nghiên cứu Miller Modigliani năm 1958, nhà nghiên cứu cho cấu trúc vốn phần độc lập với chi phí vốn giá trị cơng ty (cũng giống với nghiên cứu Bhaird năm 2010) Năm 1963, nghiên cứu khác Miller Modigliani, tác động thuế đưa vào mơ hình Điều dẫn đến đời lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn Theo lý thuyết đánh đổi lợi ích liên quan đến thuế bù đắp chi phí kiệt quệ tài (Bhaird, 2010) Mối quan tâm e ngại chiến lược công ty cách công ty tạo giá trị đơn vị kinh doanh Chiến lược cơng ty lợi phương pháp giúp cơng ty tạo giá trị đơn vị kinh doanh (Collis, 2013) Theo nghiên cứu Collis năm 2013, chiến lược công ty yêu cầu công ty đầu tư vào nguồn lực giá trị, danh mục đầu tư kinh doanh nhằm tạo cấu trúc vốn Các cơng ty có chức kinh doanh khác nhau, trình hoạt động tạo thành nhóm cơng ty để chia sẻ kinh nghiệm hoạt động kinh doanh Chiến lược công ty khác công ty khác nhau, điều có ảnh hưởng đến hành vi cơng ty việc lựa chọn vay nợ tài trợ vốn cổ phần Đối với công ty phát triển, định cấu trúc vốn trở thành trung tâm mối quan tâm Cơ cấu vốn đa dạng hóa hai khái niệm khác cơng tác quản lý, có tác động khác đến nhiều khía cạnh khác quản lý tài mơi trường kinh doanh Tác động cấu trúc vốn đa dạng hóa trọng với nghiên cứu khác mối liên hệ hàm ý chiến lược mạnh mẽ chúng liên quan đến quản trị công ty Do mối liên Vậy so sánh với giả thuyết ban đầu khóa luận, ta bác bỏ giả thuyết H1, chấp nhận giả thuyết H0, chiến lược cơng ty có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp Hơn nữa, kết nghiên cứu phù hợp với cơng ty tìm cách điều chỉnh cấu trúc vốn họ so với cấu trúc vốn công ty khác theo chiến lược công ty Như nghiên cứu làm rõ xu hướng thói quen đối thủ cạnh tranh hữu ích cho định nhà quản lý 43 TÓM TẮT CHƯƠNG Trên sở liệu thu thập 100 cơng ty niêm yết sàn chứng khốn HOSE năm từ 2016 - 2020 đồng thời sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng phân tích liệu Bằng cách sử dụng kiểm định tự tương quan, đa cộng tuyến, ước lượng mơ hình hồi quy, kiểm định biến không cần thiết phương sai sai số thay đổi, sinh viên tìm mối quan hệ chiến lược công ty cấu trúc vốn doanh nghiệp chiều mức độ ảnh hưởng Thơng qua kết thực mơ hình, sinh viên đề xuất giải pháp nhằm nâng cao cấu trúc vốn cho doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam bối cảnh chương 44 CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ ĐỀ XUẤT 3.1 Kết luận Trong khóa luận này, sinh viên tổng hợp nghiên cứu lý thuyết mối quan hệ ảnh hưởng chiến lược công ty tới cấu trúc vốn DNNY thị trường chứng khoán Việt Nam năm từ 2016 - 2020 Dựa mẫu khảo sát gồm 100 doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (Ho Chi Minh Stock Exchange - HOSE), sinh viên áp dụng phương pháp định lượng đồng thời tiến hành kiểm định dựa số mơ hình thống kê để xu hướng mức độ ảnh hưởng yếu tố (biến) bao gồm biến độc lập (chiến lược công ty - số đa dạng hóa) biến kiểm sốt (quy mơ doanh nghiệp, rủi ro tài chính, khả sinh lời tính khoản doanh nghiệp) đến biến phụ thuộc cấu trúc vốn doanh nghiệp Với kết phân tích, sinh viên đề xuất số giải pháp liên quan đến chiến lược đa dạng hóa nhằm tối ưu hóa cấu trúc vốn DNNY thị trường chứng khoán Việt Nam góp phần vào nghiên cứu thực nghiệm thực tế với mẫu xác định Sàn Chứng khốn HOSE Kết nghiên cứu khóa luận hoàn thành mục tiêu nghiên cứu ban đầu đề thể tính cấp thiết bối cảnh mức độ cạnh tranh doanh nghiệp ngày khốc liệt ảnh hưởng dịch bệnh COVID19 diễn biến cách phức tạp thời gian gần Các yếu tố chương bao gồm số đa dạng hóa quy mơ doanh nghiệp có tính đồng biến với cấu trúc vốn doanh nghiệp, khả sinh lời tính khoản doanh nghiệp xác định nghịch biến với cấu trúc vốn doanh nghiệp 3.2 Một số đề xuất Trên sở mơ hình nghiên cứu số liệu phân tích từ mơ hình chương 2, sinh viên mối quan hệ liên quan chiến lược công ty cấu trúc vốn doanh nghiệp Trong đó, sách phủ có 45 ảnh hưởng lớn đến công ty, doanh nghiệp; Sau vấn đề đề xuất với quan Nhà nước nói chung doanh nghiệp nói riêng sau: 3.2.1 Đề xuất với Nhà nước Ngân hàng Nhà nước cần điều tiết sách tiền tệ hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay ưu đãi ổn định lãi suất nhiều năm liên tục, đồng thời doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn tiến hành giải ngân nhanh Như tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tối ưu hóa cấu trúc vốn trình hoạt động Nhà nước nên đưa biện pháp điều chỉnh sách thuế giảm thuế, tạo điều kiện nợ thuế cho doanh nghiệp thời kỳ dịch bệnh, nguồn vốn để quay vịng thực chiến lược cơng ty nhằm tối ưu hóa cấu trúc vốn doanh nghiệp Nhà nước cần tăng cường sách kinh tế nhằm đẩy mạnh khuyến khích đầu tư nước thu hút nhà đầu tư nước Giảm thiểu thủ tục hành việc cấp phép đầu tư, thuế, hải quan nhằm tạo mơi trường thơng thống kêu gọi doanh nghiệp nước đầu tư Tạo quỹ đất sẵn sàng kêu gọi đầu tư nhằm đa dạng hóa doanh nghiệp, mở rộng quy mơ sản xuất, ưu đãi trình thuê đất Tạo điều kiện cho việc xuất nhập hàng hóa nhằm tăng lợi nhuận cho công ty Tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực niêm yết sàn chứng khoán nhằm thu hút thêm nguồn vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh 3.2.2 Đề xuất doanh nghiệp Thứ nhất, doanh nghiệp cần tiến hành đa dạng hóa ngành thơng qua hình thức tăng cường sản xuất loại sản phẩm khác tăng cường vốn đầu tư vào doanh nghiệp lĩnh vực khác, điều nhằm cải thiện doanh thu ngành riêng lẻ doanh nghiệp số đa dạng hóa doanh nghiệp tăng Các doanh nghiệp nên điều chỉnh chiến lược cơng ty theo hướng đa dạng hóa với mục tiêu cải thiện cấu trúc vốn doanh nghiệp theo hướng gia tăng nợ, cân đối lại cấu trúc 46 vốn theo kỳ hạn cách hợp lý, vận dụng chế độ sách Nhà nước để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thứ hai, doanh nghiệp cần chuẩn bị đủ điều kiện để huy động vốn sàn chứng khốn thơng qua hình thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp, kênh huy động tăng vốn hiệu cho doanh nghiệp Thứ ba, doanh nghiệp nên tiến hành gia tăng quy mô nhằm tăng cường, cải thiện cấu trúc vốn Tăng cường xuất nhập hàng hóa nhằm mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm đa dạng hóa chuỗi cung ứng đầu vào doanh nghiệp Thứ tư, sở kết phân tích theo mơ hình hồi quy, yếu tố khả khoản ngược chiều với cấu trúc vốn Doanh nghiệp cần giảm tính khoản nhằm tăng cấu trúc vốn thơng qua hình thức tăng nợ ngắn hạn Thứ năm, doanh nghiệp cần tăng cường hệ thống kiểm soát nội bộ, điều nhằm giúp doanh nghiệp nhận diện rủi ro kinh doanh, tài điều chỉnh kịp thời hoạt động có kế hoạch hành động nhằm giảm thiểu rủi ro (nếu có) Thứ sáu, doanh nghiệp cần áp dụng công nghệ số vào hoạt động sản xuất kinh doanh bán hàng thời đại công nghệ số bùng nổ Để đáp ứng nhu cầu thực tế tiến gần với khách hàng, doanh nghiệp tăng cường hợp tác với đơn vị cung cấp dịch vụ vận chuyển, giao hàng tận nơi qua phần mềm công nghệ số đại Doanh nghiệp sơ sở khả năng, tiềm tham khảo đề xuất nêu để đẩy nhanh q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa đáp ứng, nhập Việt Nam đà phát triển, tăng cường biện pháp nhằm tăng vốn, cấu vốn hóa hợp lý, đa dạng hóa sản phẩm, tăng cường xuất nhập 47 TĨM TẮT CHƯƠNG Chiến lược đa dạng hóa hướng tất yếu doanh nghiệp nhằm nâng cao cấu trúc vốn Dựa tổng kết từ nghiên cứu lý luận kiểm chứng mơ hình thực tiễn, sinh viên đưa hệ thống khuyến nghị mang tính đồng thực tiễn phổ dụng Các giải pháp tập trung vào hỗ trợ hoạt động huy động vốn; pháp triển sản phẩm, mô hình kinh doanh cách đa dạng; đẩy mạnh hoạt động tăng quy mô doanh nghiệp; áp dụng cách triệt để tảng công nghệ thông tin bối cảnh chuyển đổi số cách mạng cơng nghiệp lần thứ tư, mà áp dụng ý tưởng khoa học công nghệ đột phá hướng Bài khóa luận đưa đề xuất với Nhà nước Việt Nam nên hỗ trợ doanh nghiệp nhiều hoạt động vay vốn, dịch chuyển đầu tư nước nhằm phát huy nguồn lực nội sinh người, tài nguyên thiên nhiên sẵn có, thu hút thêm nguồn lực đầu tư từ nước ngồi Đặc biệt, phủ cần hồn thiện hệ thống sách cách chặt chẽ nhằm đảm bảo môi trường pháp lý đồng bộ, tránh chồng chéo bộ, ban, ngành, tạo nên môi trường lành mạnh, giúp doanh nghiệp Việt Nam phát triển tương lai Bên cạnh hạn chế cịn tồn tính tồn diện nghiên cứu sinh viên tiếp tục mở rộng phạm vi nghiên cứu để khắc phục hạn chế hoàn thiện hệ thống biện pháp cách toàn diện Trong tương lai, nhà nghiên cứu hướng đến xác thực kết quốc gia khu vực địa lý khác dựa bối cảnh phù hợp thị trường tài quy mơ, hiệu đa dạng cơng ty Ngồi ra, đối tượng nghiên cứu cần mở rộng với công ty chưa niêm yết, khác biệt ưu đãi công ty niêm yết công ty chưa niêm yết tạo chênh lệch đáng kể đến tác động chiến lược công ty cấu trúc vốn Mặc dù biến phân tích kiểm chứng nghiên cứu trước để ủy quyền cho chiến lược doanh nghiệp nêu hai chương đầu khóa luận, nghiên cứu tương lai sử dụng số bổ sung để tăng tính xác thực kết nghiên cứu 48 PHỤLUẬN LỤC KẾT DANH YẾT SỞcứu GIAO DỊCH Trong SÁCH nghiênCÁC cứu DOANH này, sinhNGHIỆP viên NIÊM tổng kết cácTRÊN nghiên nước CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỊ CHÍ MINH TRONG ngồi nước tác động chiến lược công ty đến cấu trúc vốn doanh nghiệp CỨU Đồng thời, nghiên cứu raMẪU đượcNGHIÊN yếu tố tác động đến cấu trúc vốn cơng ty chương hai Đa dạng hóa chiến lược phân tích cách kĩ lưỡng dựa mẫu liệu nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu mơ hình nghiên cứu có tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán HOSE Tiếp theo, sinh viên sử dụng kết mơ hình kinh tế lượng để phân tích kiểm định mức độ ảnh hưởng biến độc lập biến kiểm soát lên biến phụ thuộc mơ hình, sau phân tích chun sâu dựa số liệu thu Từ kết phân tích mơ hình, sinh viên nêu số đề xuất Nhà nước Việt Nam doanh nghiệp nhằm cải thiện nâng cao cấu trúc vốn doanh nghiệp năm tới STT Mã CK Tên doanh nghiệp niêm yết HPG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam GAS Tổng Cơng ty Khí Việt Nam - Cơng ty Cổ phần MSN Cơng ty Cổ phần Tập đồn MaSan HNG ITA Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo HAG Công ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai FPT Cơng ty Cổ phần FPT DCM Cơng ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau 10 MWG Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động 11 HSG Công ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen 49 12 PVD Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - Cơng ty Cổ phần 13 DPM 14 HT1 Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 15 SAM Công ty Cổ phần SAM Holdings 16 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 17 PVT 18 DIG Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí Tổng Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 19 TTF Công ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 20 REE Cơng ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh 21 GMD Công ty Cổ phần GEMADEPT 22 DLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đức Long Gia Lai 23 NT2 Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 24 CII Cơng ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 25 POM Công ty Cổ phần Thép POMINA 26 HHS Cơng ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hồng Huy 27 GTN Công ty Cổ phần GTNFOODS 28 VSH Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh 29 BHN 30 HBC 31 IDI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I 32 PNJ Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 33 AAA Công ty Cổ phần Nhựa An Phát Xanh 34 IJC 35 BCG Công ty Cổ phần Bamboo Capital 36 LGC Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu Đường CII 37 PC1 Công ty Cổ phần Xây lắp Điện I 38 HAI Công ty Cổ phần Nông dược HAI 39 NKG Công ty Cổ phần Thép Nam Kim 40 AMD Cơng ty Cổ phần Đầu tư Khống sản FLC Stone Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội Công ty Cổ phần Tập đồn Xây dựng Hịa Bình Cơng ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 41 HDG Công ty Cổ phần Tập đồn Hà Đơ 42 TSC Cơng ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 43 CHP Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung 44 VOS Công ty Cổ phần Vận tải Biển Việt Nam 45 PHR Công ty Cổ phần Cao su Phước Hịa 46 DHG Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang 47 FCN Công ty Cổ phần FECON 48 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 49 CSM Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam 50 TLH Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên 51 STG Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 52 VNG Công ty Cổ phần Du lịch Thành Thành Công 53 SHP Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Nam 54 SHI Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 55 VNE Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 56 PGD Cơng ty Cổ phần Phân phối Khí thấp áp Dầu khí Việt Nam 57 PET Tổng Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 58 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 59 TMS Công ty Cổ phần Transimex 60 CTD Công ty Cổ phần Xây dựng COTECCONS 61 TLG Công ty Cổ phần Tập đồn Thiên Long 62 SGT Cơng ty Cổ phần Cơng nghệ Viễn thơng Sài Gịn 63 STK Cơng ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ 64 TMP Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ 65 QBS Công ty Cổ phần Xuất Nhập Quảng Bình 66 SJD Cơng ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 67 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO 68 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 69 KSB Công ty Cổ phần Khống sản Xây dựng Bình Dương 70 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm 71 SII Cơng ty Cổ phần Hạ tầng nước Sài Gịn 72 SKG Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong - Kiên Giang 73 CTI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO 74 DTL Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc 75 SMC Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC 76 SBA Công ty Cổ phần Sông Ba 77 BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa 78 PGC Tổng Công ty Gas Petrolimex - Công ty Cổ phần 79 PXS Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí 80 FMC Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 81 CAV Công ty Cổ phần Dây cáp điện Việt Nam 82 MCG Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam 83 BFC Công ty Cổ phần Phân bón Bình Điền 84 KMR Cơng ty Cổ phần MIRAE 85 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 86 DHC Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 87 HAP Cơng ty Cổ phần Tập đồn HAPACO 88 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 89 DAG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Nhựa Đơng Á 90 ELC 91 HAH Công ty Cổ phần Vận tải Xếp dỡ Hải An 92 PTB Công ty Cổ phần Phú Tài 93 SFG Công ty Cổ phần Phân bón Miền Nam 94 NAF Cơng ty Cổ phần Nafoods Group 95 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy miền Nam 96 DAT Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản 97 CSV Cơng ty Cổ phần Hóa chất miền Nam 98 DGW Công ty Cổ phần Thế Giới Số 99 DPR Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú 100 EVE Công ty Cổ phần Everpia Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông TÀI LIỆU THAM KHẢO Gong Zhimin cộng (2020) The Impact of Corporate Strategy on the Capital Structure of Pakistani Companies (Diversification and Capital Structure), Risk and Financial Management; Vol 2, No Julian Lowe cộng (1994) The Impact of Corporate Strategy on the Capital Structure of Australian Companies, Managerial and Decision Economics, Vol 15, No 3, pp 245-257 La Rocca, Maurizio and La Rocca, Tiziana (2007) Capital Structure and Corporate Strategy: An Overview, Dep Scienze Aziendali, Cubo 3C - Campus di Arcavacata (Italy) Muhammad Aftab, Rehan Ehsan, Saad Naseer & Tahir Awan (2012) The Effect of Corporate Strategy and Capital Structure on Performance of Banking Sector of Pakistan, Global Journal of Management and Business Research Francesco Cappaa, Giorgio Cetrini, Raffaele Oriani (2019) The impact of corporate strategy on capital structure: evidence from Italian listed firms , The Quarterly Review of Economics and Finance Modigliani & Miller (1958) The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, The American Economic Review, 48(3), 261-297 Myers, S C (2001) Capital Structure Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81-102 Myers (1984) The capital structure puzzle, Journal of Finance XXXXIX, No 3, July, 575-92 Myers N S Majluf (1984) Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors not have, Joumal of Financial Economics, 13, 187-221 10 Hoskisson, R., Hitt, M., Johnson, R & Moesel, D (1993) ‘Construct Validity of an Objective Entropy Categorical Measure of Diversification Strategy ’, Strategic Management Journal, 14, 215-235 11 Klein, P.G & Lien, L.B (2009) ‘Diversification, industry structure, and Firm strategy: An organizational economics perspertive’, Advances in Strategic Management, 26, 289-312 NHẬN CỦA ĐƠN VỊInfluences THỰC TẬP 12 Collins, W S.XÁC (Spring, 1988) Cultural on International Capital Structure, Journal of International Business Studies, 19(1), 87-10 ɪ Giấy xác nhận đơn 13 Hitt, Ireland, Hoskission (2007) Strategic management, Competitiveness vị thực tập.pdf and Globalization, 7th edition, South-Western 14 Daskalakis,NHẬN M P (2009) Are theVIÊN Determinants of Capital Structure XÉT CỦA GIẢNG HƯỚNG DẪN Country or Firm Specific?, Small Business Economics, 33(3), 319-333 15 Jaisinghani cộng (2017), Non-linear dynamics of size, capital structure and profitability: Empirical evidence from Indian manufacturing sector, Asia Pacific Management Review 16 Mintzberg and J Quinn (1988) The Strategy Process, Englewood Cliffs, New Jesey: Prentice Hall 17 Báo cáo tài hợp kiểm tốn 100 doanh nghiệp từ năm 2016 đến năm 2020 18 Giáo trình loại chiến lược doanh nghiệp, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân 19 Phạm Thị Thanh Hương, Nguyễn Minh Ngọc (2016) Ảnh hưởng đa dạng hóa quy mơ đến hiệu kinh doanh, Kinh tế & Phát triển, Số 235 tháng 01/2017 20 TS Trần Trọng Huy, Nguyễn Thị Ngọc Hân (2020) Tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành lượng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Tạp chí Cơng Thương Các kết nghiên cứu khoa học ứng dụng công nghệ, Số 23, tháng năm 2020 21 Dương Thị Thanh Hương (2021) Yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thực phẩm, đồ uống niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, Bài đăng Tạp chí Tài kỳ tháng 3/2021 Giảng viên hướng dẫn ... thấy tầm quan trọng chiến lược công ty cấu trúc vốn chọn thực đề tài khóa luận Ảnh hưởng chiến lược công ty đến cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam' ” Kết đề tài khóa... tháng 05 năm 2021 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP BỀ TÀI ẢNH HƯỞNG CỦA CHIẾN LƯỢC CÔNG TY BẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nguyễn... Điều giúp làm rõ ảnh hưởng chiến lược công ty đến cấu vốn doanh nghiệp Để đánh giá việc tác động chiến lược công ty tới cấu trúc vốn doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp niêm yết nói riêng Sinh