Phỏp luật về hoạt động mụi giới chứng khoỏn của cụng ty chứng khoỏn ở Việt Nam - thực trạng và phương hướng hoàn thiện Đào Thị Cấm Khoa Luật Luận văn Thạc sĩ ngành: Luật kinh tế; Mó s
Trang 1Phỏp luật về hoạt động mụi giới chứng khoỏn của cụng ty chứng khoỏn ở Việt Nam - thực
trạng và phương hướng hoàn thiện
Đào Thị Cấm
Khoa Luật Luận văn Thạc sĩ ngành: Luật kinh tế; Mó số: 60 38 50
Người hướng dẫn: TS Lờ Thị Thu Thủy
Năm bảo vệ: 2008
Abstract: Khỏi quỏt chung về cụng ty chứng khoỏn và hoạt động mụi giới chứng
khoỏn của cụng ty chứng khoỏn (CTCK), vai trũ của hoạt động mụi giới chứng khoỏn của CTCK đối với nền kinh tế, đối với thị trường chứng khoỏn, nhà đầu tư và cỏc tổ chức phỏt hành chứng khoỏn Nghiờn cứu thực trạng quy định phỏp luật Việt Nam về hoạt động mụi giới chứng khoỏn của cụng ty chứng khoỏn (chủ thể, hợp đồng mụi giới chứng khoỏn, trỡnh tự, thủ tục thực hiện hoạt động mụi giới, xử lý vi phạm liờn quan đến hoạt động mụi giới của CTCK) So sỏnh cỏc quy định phỏp luật đú với quy định phỏp luật của một số nước trờn thế giới, từ đú rỳt ra bài học kinh nghiệm về hoàn thiện cỏc quy định phỏp luật về hoạt động mụi giới chứng khoỏn núi riờng và thị trường chứng khoỏn Việt Nam núi chung Đề xuất một số kiến nghị cụ thể nhằm hoàn thiện quy định phỏp luật về chủ thể hoạt động mụi giới chứng khoỏn, về cấp chứng chỉ hành nghề, đạo đức hành nghề của người mụi giới chứng khoỏn và CTCK và trỏch nhiệm bồi thường thiệt hại; quy định phỏp luật về vốn phỏp định đối với hoạt động mụi giới chứng khoỏn của CTCK; quy định phỏp luật về cơ sở vật chất kỹ thuật, thời gian nhận
lệnh và chuyển lệnh đến thị trường, về thời gian thanh toỏn
Keywords: Chứng khoỏn; Mụi giới chứng khoỏn; Phỏp luật Việt Nam
Content
MỞ ĐẦU
1 Tính cấp thiết của đề tài
TTCK chớnh thức của Việt Nam hỡnh thành và phỏt triển từ năm 2000 khi TTGDCK thành phố Hồ Chớ Minh đi vào hoạt động Qua gần tỏm năm, TTCK nước ta đó cú những bước phỏt triển vượt bậc và đạt được những thành cụng nhất định
Hiện nay, việc giao dịch chứng khoỏn tập trung được thực hiện qua 02 sàn giao dịch là SGDCK thành phố Hồ Chớ Minh (HOSE) và TTGDCK Hà Nội (HASTC) Trong đú, cỏc cổ
Trang 2phiếu giao dịch tại HOSE là những cổ phiếu đủ điều kiện niờm yết cũn cỏc cổ phiếu giao dịch tại HASTC là những cổ phiếu chưa đủ điều kiện niờm yết tại HOSE
Tớnh đến hết thỏng 11/2008, SGDCK thành phố Hồ Chớ Minh (HOSE) cú 239 chứng khoỏn được giao dịch trong đú cổ phiếu là 167, chứng chỉ quỹ là 4 và trỏi phiếu là 68 (1)
Trờn sàn giao dịch TTGDCK Hà Nội (HASTC) cú 161 cổ phiếu được giao dịch, tổng số cú 162 cụng ty niờm yết và 36 cụng ty nộp hồ sơ xin niờm yết.(2)
Trong đú, đó cú nhiều doanh nghiệp lớn, tiờu biểu của Việt Nam đó “lờn sàn“ như: Vinamilk (VNM); Sacombank (STB), Ngõn hàng Á Chõu (ACB), FPT,
Sự phỏt triển của TTCK Việt Nam đỏng chỳ ý nhất là trong ba năm gần đõy, đặc biệt là trong năm 2006 và đầu năm 2007 Năm 2007, toàn thị trường đó cú khoảng 327.000 tài khoản giao dịch chứng khoỏn mở tại cỏc CTCK, tăng 241.000 tài khoản so với năm 2006 Cỏc tập đoàn tài chớnh lớn như: Morgan Staley, Merrill Lynch, HSBC, đó cú mặt tại Việt Nam cựng làn súng đầu tư từ cỏc nhà đầu tư Nhật Bản, Hàn Quốc, khiến cho TTCK nước ta cú thời điểm phỏt triển với tốc độ vào loại nhất, nhỡ thế giới Số tài khoản giao dịch chứng khoỏn của cỏc nhà đầu tư nước ngoài đến hết năm 2007 là 7.900 tài khoản (gồm 7.400 tài khoản của cỏ nhõn và 500 tài khoản của tổ chức)
Nhắc đến TTCK không thể không nhắc đến một định chế trung gian là CTCK CTCK đóng một vai trò quan trọng giữa nhà đầu t- và tổ chức phát hành chứng khoán Sự
có mặt của các nhà môi giới chứng khoán rất cần thiết trên TTCK Chức năng của họ là nối kết nhu cầu giữa ng-ời mua và ng-ời bán chứng khoán, giúp nhà đầu t- nhận định
đúng về thông tin của các loại chứng khoán hiện đang đ-ợc niêm yết tại sàn giao dịch để
họ có thể đánh giá và quyết định mua hay không mua chứng khoán, nếu mua chứng khoán thì nên mua loại chứng khoán nào
Trong thời gian qua, số lượng cỏc CTCK đó tăng lờn nhanh chúng Đến thời điểm hiện nay, tổng số CTCK được UBCKNN cấp phộp hoạt động 101 cụng ty chớnh thức
đi vào hoạt động.(3)
Về quản lý nhà nước, UBCKNN là cơ quan quản lý nhà nước về TTCK Việt Nam núi chung và CTCK núi riờng Trong thời gian vừa qua, cỏc cơ quan quản lý đó tớch cực cú những văn bản phỏp lý điều chỉnh giỳp cho thị trường phỏt triển lành mạnh, minh bạch và ổn định
1
Nguồn: http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/Chungkhoan.aspx
http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/TraiPhieu.aspx
http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/ChungChiQuy.aspx
2 Nguồn:
Trang 3Đúng vai trũ quan trọng nhất phải kể đến là sự ra đời của Luật Chứng khoỏn cú hiệu lực từ 01/01/2007 và hệ thống cỏc văn bản hướng dẫn đó tạo ra một hành lang phỏp lý chặt chẽ và thuận lợi cho cỏc hoạt động trờn thị trường
Tuy vậy, bờn cạnh đú cũng cũn nhiều văn bản phỏp lý cũn chưa phự hợp hoặc chưa
kịp thời làm ảnh hưởng đến sự phỏt triển của TTCK Vỡ vậy, tụi chọn đề tài: “Pháp luật về
hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán ở Việt Nam - Thực trạng và ph-ơng hướng hoàn thiện“ làm đề tài nghiờn cứu
Luận văn này sẽ nghiên cứu những quy định pháp luật Việt Nam hiện hành về một trong những nghiệp vụ kinh doanh của CTCK đ-ợc hầu hết các quốc gia có TTCK quan tâm,
đó là nghiệp vụ môi giới chứng khoán Hiện nay, các CTCK Việt Nam cũng coi đây là hoạt
động quan trọng nhất của mình vì đây là một hoạt động tạo ra nguồn thu không nhỏ cho hầu hết các CTCK Hoạt động mụi giới chứng khoỏn cũng đúng một vai trũ quan trọng trờn TTCK
2 Đối t-ợng và phạm vi nghiên cứu
Qua nghiên cứu một số vấn đề lý luận về hoạt động môi giới và thực trạng pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK, tác giả sẽ tập trung phân tích những mặt tích cực
và mặt hạn chế, từ đó đ-a ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện hơn các quy định pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán
3 Ph-ơng pháp nghiên cứu
Luận văn sử dụng ph-ơng pháp so sánh (Ví dụ: So sánh các văn bản pháp luật Việt Nam với pháp luật của các n-ớc trên thế giới về hoạt động môi giới chứng khoán), phân tích, tổng hợp, thống kê dữ liệu xuất phát từ thực trạng để nghiên cứu
Luận văn cũng dựa trên cơ sở sử dụng phép duy vật biện chứng của chủ nghĩa Mác - Lênin, kết hợp với các quan điểm kinh tế th-ơng mại tài chính, dựa trên đ-ờng lối phát triển của Đảng và Nhà n-ớc, trên cơ sở lý luận chung và kinh nghiệm của các n-ớc để nghiên cứu
và áp dụng vào TTCK tại Việt Nam
4 Tính mới của Luận văn
Luận văn nghiên cứu một cách có hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản và các quy định pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK
Luận văn cũng nghiên cứu thực trạng các quy định của pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán của CTCK và so sánh các quy định pháp luật đó với quy định pháp luật của một
số n-ớc trên thế giới, từ đó rút ra những bài học kinh nghiệm trong việc hoàn thiện các quy
định pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng và TTCK Việt Nam nói chung
Trang 4Luận văn đ-a ra những kiến nghị mang tính cụ thể về hoạt động môi giới chứng khoán
để áp dụng vào việc hoàn thiện hệ thống pháp luật Việt Nam về CTCK nói riêng và TTCK nói chung
5 Bố cục của Luận văn
Ngoài phần mở đầu và kết luận, Luận văn này gồm 3 ch-ơng:
Ch-ơng 1: Khái quát chung về công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán
Ch-ơng 2: Thực trạng quy định pháp luật Việt Nam về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán
Ch-ơng 3: Ph-ơng h-ớng hoàn thiện pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán tại Việt Nam
References
Văn bản pháp luật
1 Hiến phỏp năm 1992 và cỏc Luật Tổ chức Bộ mỏy Nhà nước
(2007), Nxb Tư phỏp, Hà Nội
2 Bộ luật Dõn sự số 33/2005/QH11 của Quốc hội ngày 27/06/2005
3 Bộ luật Tố tụng dân sự số 24/QH11 của Quốc hội ngày 24/6/2004
4 Luật Doanh nghiệp (2005), Nxb Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội
5 Luật Chứng khoỏn (2006), Nxb Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội
6 Nghị định 14/2007/NĐ-CP của Chớnh phủ ngày 19 thỏng 01 năm 2007 về việc quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoỏn
7 Phỏp lệnh 08/2003/PL-UBTVQH11 ngày 25/03/2003 của Uỷ ban Thường vụ Quốc hội về trọng tài thương mại
8 Nghị định số 25/2004/NĐ-CP ngày 15/01/2004 của Chớnh phủ quy định chi tiết thi hành một số điều của Phỏp lệnh Trọng tài thương mại
9 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP của Chớnh phủ ban hành ngày 28/11/2003 về chứng khoỏn và TTCK
1 0 Nghị định 36/2007/NĐ-CP ngày 08 tháng 3 năm 2007 về xử phạt vi phạm hành
chính trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK
11 Quyết định của Thủ tướng Chớnh phủ số 63/2007/QĐ-TTg ngày 10 thỏng 5 năm
2007 về việc quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của UBCKNN thuộc Bộ Tài chớnh
12 Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chớnh ban
Trang 513 Quyết định số 2328/QĐ-BTC ngày 10 tháng 7 năm 2007 về việc đính chính Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chính
14 Quyết định số 599/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 1100502007 về việc chuyển Trung tâm Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh thành Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh
15 Quyết định số 15/QĐ-BTC ngày 27 tháng 3 năm 2008 của Bộ trưởng Bộ Tài chính về ban hành Quy chế hành nghề chứng khoán
16 Quyết định số 171/2008/QĐ-TTg ban hành ngày 18/12/2008 của Thủ tướng Chính phủ về việc thành lập Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam
17 Quyết định số 124/QĐ-SGDHCM ngày 09/10/2007 Tổng giám đốc SGDCK về việc ban hành Quy chế giao dịch chứng khoán tại SGDCK Tp.HCM
18 Quyết định số 353/QĐ-TTGDHN của Giám đốc TTGDCK về việc ban hành Quy chế Giao dịch Chứng khoán trên Trung tâm GDCK Hà Nội
19 Quyết định số 243/QĐ-TTGDHN ngày 12/9/2007 của Giám đốc TTGDCK Hà Nội
về việc ban hành Quy chế thành viên giao dịch tại Trung tâm GDCK Hà Nội
20 Quyết định số 321/QĐ-TTGDHN ngày 9/11/2007 về việc sửa đổi Quyết định số 353/QĐ-TTGDHN của Giám đốc TTGDCK về việc ban hành Quy chế Giao dịch Chứng khoán trên Trung tâm GDCK Hà Nội
2 1 Quyết định số 03/QĐ-SGDHCM của Tổng giám đốc SGDCK ngµy 04/1/2008 về việc ban hành Quy chế thành viên giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
2 2 Thông tư 04/1999/TT-NHNN5 của Ngân hàng Nhà nước về việc hướng dẫn việc thành lập CTCK của Ngân hàng thương mại
23 Thông tư số 100/2004/TT-BTC ngày 20 tháng 10 năm 2004 của Bộ Tài chính hướng dẫn về thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập doanh nghiệp đối với lĩnh vực chứng khoán
24 Thông tư 72/2006/TT-BTC của Bộ Tài chính về việc sửa đổi, bổ sung Thông tư số 100/2004/TT-BTC ngày 20 tháng 10 năm 2004 của Bộ Tài chính hướng dẫn về thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập doanh nghiệp đối với lĩnh vực chứng khoán
25 Thông tư 97/2007/TT-BTC ngày 08 tháng 08 năm 2007 hướng dẫn thi hành một số điều của Nghị định số 36/2007/NĐ-CP ngày 08 tháng 3 năm 2007 vÒ xö ph¹t vi ph¹m hµnh chÝnh trong lÜnh vùc chøng kho¸n vµ TTCK
Trang 626 Công văn số: 2066/UBCK-QLQ của UBCKNN ngày 13 tháng 10 năm 2008 về việc tăng cường củng cố hoạt động của các tổ chức trung gian trên thị trường chứng khoán
27 Công văn số: 617/UBCK-GS của UBCKNN ngày 13 tháng 4 năm 2008 về việc tuân thủ quy định của pháp luật về hoạt động giao dịch chứng khoán của các CTCK S¸ch, bµi b¸o tham kh¶o
1 Ủy ban Chứng khoán nhà nước: Giải pháp hoàn thiện các quy định của pháp luật về chủ thể kinh doanh chứng khoán, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Bộ
2 Hệ thống hóa các văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, Nxb Chính trị quốc gia, Hà Nội, 1998
3 Chứng khoán và thị trường chứng khoán – Những kiến thức cơ bản, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, 1/1999
4 Nghị quyết hội nghị lần thứ ba Ban chấp hành Trung ương Đảng (khóa IX) về tiếp tục sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả doanh nghiệp nhà nước, Phần
3 – Các giải pháp lớn
5 Luật Chứng khoán nước Cộng hòa nhân dân Trung Hoa, 1998
6 Gi¸o tr×nh ThÞ tr-êng chøng kho¸n – Häc viÖn Ng©n hµng, Nhµ xuÊt b¶n Thèng kª, 2004
7 Gi¸o tr×nh ThÞ tr-êng chøng kho¸n – Tr-êng §¹i häc Ngo¹i th-¬ng, Nhµ xuÊt b¶n Gi¸o dôc n¨m 1997
8 Gi¸o tr×nh ThÞ tr-êng chøng kho¸n – Tr-êng §¹i häc Tµi chÝnh KÕ to¸n, Nhµ xuÊt b¶n Tµi chÝnh, n¨m 1993
9 Phạm Thị Giang Thu - Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật điều chỉnh các chủ thể kinh doanh chứng khoán -http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2008/02/03/5134/
10 §inh Xu©n H¹ - Qu¶n lý c¸c nghiÖp vô giao dÞch trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n – Nhµ xuÊt b¶n Thèng kª, n¨m 1999
11 Lª Minh Toµn: Ph©n biÖt C«ng ty chøng kho¸n víi C«ng ty cæ phÇn, C«ng ty TNHH thµnh lËp theo LuËt Doanh nghiÖp- T¹p chÝ Chøng kho¸n ViÖt Nam sè 4, 4/2004
12 Nguyễn Thu Hằng - Thực trạng công ty chứng khoán tại Việt Nam - Thực tế hoạt động và những thách thức tiềm ẩn- Tạp chí Chứng khoán Việt Nam số 10, ra ngày 15/10/2007
13 Hoàng Lộc - Thị trường chứng khoán đón chuyển động mới – Theo Vnexpress Chủ nhật, 06/04/2008
Trang 714 Minh Anh - Sẽ mạnh tay với vi phạm chứng khoán trong năm 2008 Theo Báo điện
tử Tổ Quốc, Thứ năm, 03/01/2008
15 Quốc An - Xử phạt vi phạm về chứng khoán: Đột biến! – Vneconomy, Theo VnEconomy, Thứ ba, 04/12/2007
16 Bài “Cung cấp kiến thức tối thiểu để hành nghề” - Theo Lao Động, Thứ năm, 25/10/2007
17 Bài “Thành lập công ty chứng khoán: Cái khó không phải là vốn”- Theo VnExpress, Thứ sáu, 08/06/2007
18 Bài “Tổng quan nền kinh tế Việt Nam” trên: Diễn đàn doanh nghiệp:
http://dddn.com.vn/24770cat55/Ky-6-Thi-truong-chung- khoan.htm
19 Bài “Để thị trường chứng khoán phát triển bền vững” - Theo VENO trên Tạp chí
Kế toán:
http://www.tapchiketoan.com/tin-tuc/tin-tuc-chung-khoan/de-thi-truong-chung-khoan-phat-trien-ben.html
20 Bài “Môi giới chứng khoán là gì?” - Lao Động số 248 Ngày 25/10/2007 Cập nhật:
8:58 AM, 25/10/2007
21 Bài “Nghề môi giới chứng khoán” trên:
http://www.hieuhoc.com/khoahochay/chitiet/nghe-moi-gioi-chung-khoan-nghe-hot-cho-nguoi-nang-dong-2008-06-21
22 Bài “Từ 1/1/2007: Được thực hiện nghiệp vụ bán khống chứng khoán” trên: http://vietnamnet.vn/kinhte/taichinh/2006/07/587712/
C¸c website tham khao
1 Uỷ ban chứng khoán Nhà nước: http://www.ssc.gov.vn
2 Ngân hàng Nhà nước: http://www.sbv.gov.vn/
3 Các ngân hàng thương mại Việt Nam
4 Các công ty chứng khoán Việt Nam
5 Sở giao dịch chứng khoán HCM:
http://www.hsx.vn/
6 Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội:
7 http://tintuc.timnhanh.com/kinh_te/chung_khoan/