Ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính đến xếp hạng tín nhiệm NHTMCP việt nam thịnh vượng (VPBank) 001

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH ∙^^Q^^∙ KHĨA LUÂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH ĐẾN XẾP HẠNG TÍN NHIỆM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM THỊNH VƯỢNG (VPBANK) Sinh viên thực : BÙI NGUYỆT HÀ Lớp : K20TCG Khóa học : 2017 - 2021 Mã sinh viên : 20A4010841 Giảng viên hướng dẫn : PGS TS TRẦN THỊ XUÂN ANH Hà Nội, Tháng 05/2021 Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp với đề tài “Ảnh hưởng tiêu tài đến xếp hạng tín nhiệm Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank)” cơng trình nghiên cứu thực cá nhân em, thực kiến thức chuyên ngành, sở lý thuyết khảo sát, tìm hiểu tình hình thực tế ngân hàng hướng dẫn khoa học PGS TS Trần Thị Xuân Anh Tất bảng biểu, thơng tin khóa luận hoàn toàn trung thực Các nhận xét, đề xuất đưa xuất phát từ thực tiễn kinh nghiệm cá nhân Em xin chịu trách nhiệm cơng trình nghiên cứu Sinh viên thực Bùi Nguyệt Hà i SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng LỜI CẢM ƠN Khóa luận Chỉ với hai từ thể niềm vinh dự sinh viên năm bốn điều vơ may mắn năm gắn bó với Học Viện Ngân Hàng em Vui có lo lắng có có lẽ sinh viên chúng em biết Khóa luận có yêu cầu cao, chuyên sâu, nghiêm ngặt nghiên cứu, viết Khóa luận tốt nghiệp Những thật may mắn em gặp cô hướng dẫn khóa luận Trong nhiều áp lực từ việc học đến việc thực tập lần đầu vừa làm vừa học nên thân chưa thể thích ứng làm em áp lực, mệt mỏi nản chí Dường áp lực giảm hẳn em nhận câu động viên từ cơ: “Cố gắng lên em, khơng có đáng dễ dàng có cả.”- câu nói mà lần gặp khó khăn nghiên cứu lên suy nghĩ em Bằng tất chân thành, em xin bày tỏ lịng vơ biết ơn PGS TS Trần Thị Xn Anh - Phó Trưởng Khoa Khoa Tài Chính - nơi mà em dành xuân năm để theo học Em xin chân thành cảm ơn Cảm ơn tận tâm, bảo giúp đỡ em q trình thực khóa luận Em xin cảm ơn thầy giáo, cô giáo tạo điều kiện, truyền dạy lại kiến thức vơ bổ ích để em có kiến thức thực nghiên cứu Và gửi lời cảm ơn đến anh chị Phịng Thanh tốn VPBank giúp đỡ em nhiều q trình thực tập làm Khóa luận Xếp hạng tín nhiệm ngân hàng lĩnh vực không chủ đề ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm ngân hàng Việt Nam lại Nên với giới hạn thời gian nghiên cứu, khơng gian nghiên cứu, Khóa luận khơng thể tránh khỏi thiếu sót, hạn chế, nến em mong nhận đóng góp, dẫn thầy để khóa luận em hồn thiện tốt Hà Nội, ngày 10 tháng 05 năm 2021 Sinh viên thực Bùi Nguyệt Hà ii SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT .v DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ, HÌNH ẢNH vi DANH MỤC BẢNG BIỂU vii LỜI NÓI ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 .Cơ sở luận 1.1.1 .Những vấn đề xếp hạng tín nhiệm 1.1.2 Tiêu chí xếp hạng tín nhiệm 13 1.1.3 Các nhân tố tín nhiệm 15 1.1.4 Ảnh đến xếp ảnh hưởng đến xếp hưởng tiêu tài hạng tín nhiệm 19 1.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 21 1.2.1 Các 21 nghiên cứu nước 1.2.2 Các 22 nghiên cứu nước 1.3 Khoảng trống nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 23 1.1.4 Kh ung nghiên cứu 23 CHƯƠNG 2: SỐ LIỆU SỬ DỤNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .25 2.1 Cơ sở liệu 25 2.2 Quy trình nghiên cứu 25 a, Phân tích định tính 25 b, Phân tích định lượng 25 2.3 Phương pháp nghiên cứu 26 iii SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Khóa luận tốt nghiệp Học Học viện viện Ngân Ngân hàng hàng DANH MỤC VIẾT TẮT 3.3.1 .Mô tả liệu 39 3.3.2 Ket kiểm định tự tương quan biến 40 3.3.3 Phân tích kết ngiên cứu 41 3.4.Đánh giá thực trạng ảnh hưởng tiêu tài đến xếp hạng tín nhiệm VPBank 44 3.4.1 Những mặt thành công 44 3.4.2 .Những mặt tồn tại, nguyên nhân 45 CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 47 4.1 Định hướng nâng cao xếp hạng tín nhiệm ngân hàng 47 4.2 Giải pháp nâng cao xếp hạng tín nhiệm ngân hàng 47 4.2.1 Nâng cao nhận thức vai trị xếp hạng tín nhiệm 47 4.2.2 Đẩy mạnh nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng 48 4.2.3 Nâng cao nguồn lực tài chính, cân đối tài 48 Từ viết tắt Ý nghĩa XHTN xếp hạng tín nhiệm NHNN Ngân hàng Nhà nước TMCP Thương mại Cổ phần ^DN Doanh nghiệp NHTM MXHTN Ngân hàng thương mại Mức xếp hạng tín nhiệm XHTD Xếp hạng tín dụng LNST Lợi nhuận sau thuế iv SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Công ty TNHH Quản lý tài sản Ngân hàng TMCP Việt VPB ACM Nam Thịnh Vượng Cơng ty tài TNHH MTV Ngân hàng TMCP Việt VPB FC Nam Thịnh Vượng HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh TTS Tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu NPT Nợ phải trả v SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ, HÌNH ẢNH Sơ đồ 3.1: Cơ cấu tổ chức VPBank 29 Biểu đồ 3.1 Vốn huy động theo loại hình giai đoạn năm 2019 - 2020 34 Biểu đồ 3.2 Cơ cấu thu nhập ngồi lãi 35 Hình 1.1 Sơ đồ quy trình xếp hạng tín nhiệm 12 Hình 1.2: Các bước xếp hạng yếu tố tác động đến kết xếp hạng 18 Moody’s Hình 1.3 Khung nghiên cứu 23 vi SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xn Anh LỜI NĨI ĐẦU Khóa luận luận tơt tốt nghiệp nghiệp Họcviện viện Ngân Ngân hàng Học DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Xep hạng công ty Moody's Bảng 1.2: Xep hạng công ty Standard & Poor's Bảng 1.3: Xep hạng công ty Fitch Ratings 10 Bảng 1.4 Một số tiêu tài dùng trongXHTN 13 Bảng 2.1 Bảng mã hóa biến phụ thuộc biến độc lập 26 Bảng 3.1 So sánh loại hình dịch vụ vay tín chấp vay chấp 31 Bảng 3.2 Ket hoạt động kinh doanh VPBANK từ 2016 - 2020 33 Bảng 3.3 Kết xếp hạng tín nhiệm VPBank giai đoạn 2016 - 2020 36 Bảng 3.4 So sánh số Pseudo R2 giá trị kiểm định Chi2 38 Bảng 3.5 Kết tóm tắt mơ hình M1 39 Bảng 3.6 Tóm tắt ảnh hưởng biên biến mơ hình M1 40 Tính cấp thiết đề tài Xep hạng tín nhiệm thước đo đánh giá khả hoạt động, mức độ tin cậy ngân hàng, tiêu tài lựa chọn để đánh giá xếp hạng tín nhiệm xuất phát từ tình hình hoạt động, kết sau năm hoạt động ngân hàng kết hợp thêm vài yếu tố khách quan khác XHTN ngân hàng đánh giá từ tổ chức độc lập, uy tín giới Kết việc XHTN bước tổng hợp cuối sau thực đánh giá tiêu lựa chọn làm đối tượng đánh giá Mỗi tổ chức có chấm điểm riêng cách lựa chọn tiêu tài khác Việc đưa bậc XHTN tổ chức xếp hạng thơng qua chủ yếu tiêu tài đối tượng Và dựa thống kê kết xếp hạng tổ chức xếp hạng sau cơng bố có số tương đồng đánh giá xếp hạng Những kết xếp hạng sau cơng bố có ảnh hưởng đến đối tượng xếp hạng Đặc biệt lĩnh vực ngân hàng, việc khách hàng, nhà đầu tư quan tâm đến việc xếp hạng tín nhiệm trước thực hoạt động giao dịch yếu tố định đến Chính vậy, năm gần giai đoạn từ năm 2015, việc kết XHTN mối quan tâm ngân hàng lẫn nhà đầu tư khách hàng vii Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh Thịnh Vượng (VPBank) X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 _Ngân hàng _ VIETCOMBANK ~ 1.222.71 0,058 0,070 0,3459 0,489 0,016 0,2590 0,1384 0,0003 Khóa luận tơt nghiệp Học viện Ngân hàng 1.240.71 0,062 0,066 0,3883 0,768 0,010 0,1310 0,0655 0,0009 VIETINBANK 1.451.42 0,047 0,050 0,4149 0,773 0,008 0,1765 0,1318 0,0003 AGRIBANK 0,055 0,749 0,3585 0,0062019 0,1370 0,1347 _BIDV _ 1.489.95 0,052 Tổng hợp 11 tiêu tài 19 0,0021 ngân hàng2năm 7 0,111 0,126 0,3395 0,719 0,0048 0,002 0,2147 0,1668 VPBANK 377.204 0,005 0,0246 0,1171 453.581 0,059 0,062 0,6331 0,653 0,0004 SACOMBANK 0,016 0,2464 0,1645 ACB 383.514 0,072 0,078 0,5161 0,700 0,0003 0,020 0,2179 0,1357 _MBBANK _ 411.488 0,096 0,107 0,3945 0,608 0,0019 0,020 0,2611 0,2075 TPBANK 164.439 0,079 0,086 0,3900 0,617 0,0040 0,029 0,1796 0,1954 383.699 0,161 0,193 0,3471 0,601 0,0011 TECHCOMBANK 0,020 0,2711 0,3260 VIB 184.531 0,057 0,062 0,4216 0,718 0,0032 0,007 0,1388 0,1299 SHB 365.254 0,050 0,053 0,4209 0,728 0,0028 0,023 0,2544 0,1828 OCB 118.235 0,097 0,107 0,3704 0,613 0,0032 0,008 0,1405 0,1537 202.000 0,061 0,066 0,6197 0,708 0,0017 LIENVIETPOSTBANK 0,007 0,0728 0,1394 MSB 156.978 0,094 0,104 0,4432 0,432 0,0054 0,018 0,2161 0,0621 HDBANK _ 229.477 0,088 0,097 0,4461 0,666 0,0037 0,052 0,055 0,6300 0,866 0,008 0,1593 0,2615 NAM A BANK 94.687 0,0004 0,010 0,1360 0,1357 ABBANK 102.487 0,076 0,082 0,5142 0,555 0,0027 0,007 0,1143 0,1175 157.398 0,069 0,074 0,3816 0,626 0,0033 SEABANK X10 0,1214 0,0800 0,0920 0,0874 0,1110 0,1153 0,1091 0,1068 0,1070 0,1550 0,0970 0,1201 0,1119 0,0835 0,1160 0,1120 0,0966 0,1050 0,1673 X11 0,0097 0,0120 0,0156 0,0190 0,0200 0,0190 0,0054 0,0116 0,0128 0,0130 0,0168 0,0191 0,0149 0,0142 0,0171 0,0136 0,0197 0,0190 0,0231 55 SVTH: Bùi Nguyệt Hà ʌ GVHD: Trần Thị Xuân Anh NĂM Khóa luận tơt nghiệp NGÂN HÀNG 2019 Học viện Ngân hàng 2018 B1 Ba3 VIETCOMBANK PHỤ LỤC Ba3 _ Ba3 VIETINBANK Ket xếp hạng tín nhiệm Moody’s cơng bố B219 ngân hàng Ba3 AGRIBANK BIDV VPBANK SACOMBANK ACB MBBANK TPBANK TECHCOMBANK VIB SHB OCB LIENVIETPOSTBANK MSB HDBANK NAM A BANK ABBANK SEABANK B2 B1 Caa2 B1 Ba3 B1 B3 B2 B2 Caa1 B1 B3 B1 B2 B2 B1 B1 B3 B1 B2 B1 B1 Caa2 Ba3 Ba3 Ba3 _ B1 B1 Ba3 Ba3 _ B1 B1 56 SVTH: Bùi Nguyệt Hà ʌ X l XI X Z X 3X 4X S X 6X X X XlO Xll X Z 1.000 0.3618 0.3383 0.3768 0.325 0.4556 0.0345 0.0325 0.3831 0.3070 0.1818 X X 1.000 -0.3748 -0.3762 0.256 0.333 1.000 -0.0300 -0.0381 XS X6 X7 X9 X8 Khóa luận tơt nghiệp 0000 0.338 -0.3586 -0.3773 0.285 0.383 0.161 0.181 0.460 0.014 0.162 0.185 0.471 0.014 -0.3487 -0.4652 0.083 -0.1342 0.133 XlO Xll Học viện Ngân hàng 0000 -0.3313 0.102 0.066 -0.0210 -0.4831 -0.2431 1.000 0.283 -0.1316 0.181 0.161 0000 -0.1133 0.108 0.061 0.430 0.370 PHỤ LỤC 0000 0.2204 -0.0018 -0.6403 0000 0.0630 0.0611 1.0000 0.1814 Kiểm định tự tương quan biến corr Xl - Xll iob≡=38) 57 GVHD: Trần Bùi Thị Nguyệt Xuân Anh SVTH: Hà 1.0000 58 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ Khóa luận tơt nghiệp Học viện Ngân hàng Mơ hình hồi quy A1 Iteration 0: log ologɪt Y Xl X3 Xl X5 X6 Xl xβ X9 XlO likelihood = -56.278168 Iteration 1: log likelihood = -42.491333 Iteration Z: log likelihood = -41.154038 Iteration 3: log likelihood = -41.121773 Iteration 4: log likelihood = -41.121755 Iteration 5: log likelihood = -41.121755 Ordered Iogist Numher of ohs ic regression = Log Iikelihooc = -41.121755 Y Coef Std Err Z Proh > ChiZ = Pseudo RZ = p> I ≡ I 38 30.31 0.0004 0.2693 [9S⅝ Conf Xl X 3X -2.71e-06 1.47e-06 -1.85 0.064 -5.59e-06 -48.06997 -.2388166 24.66828 6.19219 -1.95 -0.04 0.051 0.969 -96.41892 -12.37529 4X S X -1.558257 4.016488 -0.39 0.698 -9.430429 Interval] 07 62e- 278975 11.8976 277.258 338.44 0.82 0.413 -386.0722 6.31391 940.588 -2.764493 -17.19396 12.61085 7.82099 -0.22 -2.20 0.826 0.028 -27.48131 -32.52282 21.9523 2-1.865104 4.490851 5.270719 0.85 0.394 -5.839568 1.26819 24.8154 0.05 0.959 -47.36909 ∕cutl -9.524181 7.838872 /cut Z -6.483615 7.671255 -21.519 /cuts -4.793437 7.638201 -19.76404 /cut /cuts -3.753497 -3.268822 7.712494 7.74994 -18.86971 -18.45843 6X 7X S X S XlO 14.8212 49.9054 5.83972 8.55176 10.1771 -24.88809 11.3627 11.9207 59 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ Ologit Y ¢ X3 X4 X5 X6 Xl X9 XlO Xll 278168 Khóa luận tơt nghiệp Iteration O log likelihood = -56 Iteration I log likelihood = -43 Iteration Z Iteration log likelihood = log likelihood = -42 930042 Iteration Iteration S log likelihood = -42 log likelihood = -42 929963 929963 95026 TJiJTiih of obs pr = LR ChiZ(9) *A2 Prob > ChiZ Ordered logistic regression Log likelihood = -42.929963 Y X X Std Err Z -1.51e-06 -45.437 32e-06 28.59893 X 7.290987 5.025403 X -1.344116 4.345324 -0.31 X 385.9229 362.0191 X 3.227139 -.0724139 13.28398 4.768901 Xl 3.789965 Xl 94.54237 X Pseudo Coef Học viện Ngân hàng 900598 -42 p> I Z I 38 = = RZ = [95% Conf 26.70 0.0016 0.2372 Interval] -1 14 -1 59 0.254 0.112 -4.10e-06 -101.4899 09e-06 10.61587 1.45 0.147 -2.558622 17.14059 0.757 -9.860795 7.172563 0.286 -323.6215 1095.467 0.24 -0.02 0.808 0.988 -22.80898 -9.419288 29.26325 9.27446 24.48072 0.15 0.877 -44.19136 51.77129 77.00803 0.220 -56.39059 245.4753 07 Mơ hình hồi quy A2 23 ∕cutl -.487292 7.577494 -15.33891 14.36432 /cut /cut 2.29605 3.756198 7.527964 7.581755 -12.45849 -11.10377 17.05059 18.61616 /cut /cuts 4.73685 5.231583 7.672649 7.718418 -10.30127 -9.896239 19.77497 20.35941 60 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ Iteration 0: log likelihood = -56 log likelihood = -42 Iteration 1: 278168 516764 18861 Khóa luận tơt nghiệp log likelihood = 41log likelihood = -41 Iteration Z: Iteration 3: Iteration 4: Iteration 5: log likelihood = -41 log likelihood = -41 Học viện Ngân hàng 157884 157868 157868 Ordered logistic regression TJIJITI T-IPf- LR ChiZ(9J Prob > ChiZ *A3 Log likelihood = -41.157868 Pseudo 38 hồi quy A3 Mơ hình of obs = 30.24 0.0004 RZ 0.2687 Ologit Y Xl X2 X4 X5 Xfi Xl XS X9 XlO = Y X l X Z Coef -2.78e-06 -56.95847 X -.139354 X X -1.397139 297.5207 X -3.660352 X -17.1464 X 4.222572 Xl 6414661 S S S O l Z cuts ∕cut /cut /cut /cut / -9.806993 -6.751537 -5.059729 -4.022037 -3.538366 ≡td Err 1.48e06 28.13 05 6.19878 88 3.92168 336.547 12.2159 7.78466 5.26398 24.7296 7.89475 7.722 25 7.68726 7.76147 7.79910 Ξ P>∣Ξ∣ [9S⅛ Conf Interval] -2.02 0.060 0.043 -5.67e-06 -112.0932 1.18e-07 -1.823696 -0.02 0.982 -12.28875 12.01004 -0.36 0.8 0.722 0.377 -9.083497 -362.1002 6.289219 957.1416 -0.30 0.764 -27.60315 20.28245 -2.20 0.028 -32.40406 0.8 0.422 -6.094648 -1 888741 14.53979 0.0 0.979 -47.82776 -1 49.1106 -25.28043 5.666442 -21.88687 8.383796 -20.12649 10.00703 -19.23425 -18.82432 11.19017 11 74759 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ Iteration 0: log log likelihood likelihood = = -56.278168 -43.907731 log likelihood likelihood = = -42.977099 -42.960203 log likelihood log likelihood = -42.960156 = -42.960156 Khóa luận log tơt nghiệp Iteration 1: Iteration Z: Iteration 3: ∙ic regression Iteration 4: 38 26.64 0.0016 0.2366 Học viện Ngân hàng Mơ hình hồiNumber quyofA4 Obs *»4 = Prob > Pseudo = -42.960156 Ologit Y Xl X2 X4 XS X6 X7 X9 XlO Xll ChiZ RZ = = Iteration S: Y Coef Std Err Ξ 1.33e-06 - 32.4026 5.034767 4.206343 361.5557 1.11 12.74016 4.776974 24.45111 76.45406 1.47 - Xll -1.56e-06 1.17 -52.96715 1.637.375945 -1.092974 0.26402.7882 2.138657 -.3048396 0.063.589614 94.66242 ∕cutl /cut /cut /cut /cuts -.5966255 2.196145 3.657333 4.637232 5.131802 7.538484 7.489311 7.543673 7.635849 7.682132 Xl X Z X 4X S X 6X 7X XlO9 0.17 0.15 1.24 P>∣Ξ∣ [9S⅜ Conf 0.242 0.102 0.143 0.795 0.265 0.867 0.949 0.883 0.216 -4.17e-06 -116.4751 -2.492018 -9.337256 -305.848 -22.83159 -9.667537 -44.33369 -55.18479 05e-06 10.54079 17.24391 7.151307 1111.424 27.1089 9.057858 51.51292 244.5096 -15.37178 -12.48264 -11.12799 -10.32876 -9.924901 14.17853 16.87492 18.44266 19.60322 20.1885 Interval] 62 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ ologĩt Y Xl Xỉ X8 Iteration Iteration 0: 1: log log likelihood = -43.245613 Iteration Iteration Z- 3: log log likelihood = likelihood = -42.404137 -42.396170 Iteration 4: log likelihood = likelihood = Ordered logistic regression cutl cut cut cut cuts C oef Xl 3.27e -06X3 40.24 XS 16.10 ∕ 4249.129 / 3056.215 / 4.677 / 3.737 / 3.244 17 -42.396175 N u L *M1 R Pr p >∣z∣ ob Ps eu [95⅝ Conf 38 27.7 = 60 = 0000 = 246 Interv al] 00 10 00 5.17e -06 70.04 - 1.37 e-06-10.4 7513 1.5 9805 7.765 6.869 - 1.59 -.60 5649 -.03 6377 95 6.454 189 4150 Log likelihood = -42.396175 Y -56.278168 Khóa luận tơt nghiệp Std Err 9.7 1e0715 2043 5.4 1223 2.0 7843 1.7 0392 1.5 Ξ 37 2 98 00 26.71 202 13.20 296 9.555 - Học viện Ngân hàng Mô hình hồi quy M1 = 5.49 6455 5.05 5648 2.87 - 63 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ dy/dx variable Xl X S X Z Ξtd Err Khóa luận tơt nghiệp OOOOO 4.33e-07 5.329181 2.132255 2.59834 82296 S [ p>∣z∣ 2.4 0.01 2.0 2.5 0.04 0.01 C.I ] X Học viện Ngân hàng 9.2e-08 236528 7.7e-07 10.4218 455246 08283 3.74522 Tác động biên.519288 sau hồi quy logit M1 163097 • Với Y=1 JTifX1 predict(outcome (1) > Marginal effects after Ologit y = Pr(Y= = I) (predict, OUtcome(I)) = 15707633 variable dy/dx Xl X S X Std Err 1.38e-07 00000 1.701913 6809514 2.67045 1.13535 S P>∣Ξ∣ Z 0.6 0.6 0.6 0.52 0.52 0.54 [ 9S⅜ C.I ] X -2.9e-07 5.7e-07 455246 -3.53208 -1.5443 6.9359 2.9062 08283 163097 est sto ITifxl • Với Y=2 mix predict(outcome (2)) Marginal effects after ologit y = Pr(Y==Z) (predict, OUtcome(Z)) = 61735519 64 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh ʌ dy/dx variable Z Std Err Khóa luận tơt nghiệp -2.43 -3.90e-07 Xl X -4.800018 X -1.920532 • OOOOO 2.28485 Với Y=3 92618 -2.10 -2.0? p> I ≡ I 0.01 0.03 0.03 [ 9S⅜ c I ] X Học viện Ngân hàng -7.le-07 -9.27824 -7.5e-08 -.321796 455246 08283 -3.73581 -.105252 163097 raf}t, predict ( OUtCOITie ( ) ) Marginal effects after ologit y = Pr(Y==3) (predict, outcome (3)) = 16666823 variable dy/dx Ξtd Err P>∣Ξ∣ Z [ 95⅜ C.I ] X 0.11 Xl X X -1.05e-07 00000 -1 58 -1.293611 -.5175861 84009 35199 -1 54 -1.47 S 0.12 0.14 -2.4e-07 2.5e-08 455246 -2.94015 -1 20748 352927 17231 08283 163097 est sto ɪnfXỈ • Với Y=4 Γifκι predict (outcome (4)) Marginal effects after Ologit y = Pr(Y= = 4) (predict, out C Ollie (4) ) = 03503966 est sto πι±x2 65 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh dy∕dκ variable Std Err — p> I ≡ I [ 9E⅝ C.I X ] Khóa luận tôt nghiệp 00000 Học viện Ngân hàng -2.SSe-OS 455246 Xl XS -.3544315 -0.96 -0.95 0.336 0.343 -8.7e-08 -1.08695 3.Oe-OS 378091 08283 X8 mix predict (outcome -.1418114 15082 (5)> -0.94 0.347 -.437408 153785 163097 95⅜ ] 37374 Marginal effects after ologit y = Pr(Y= = E) (predict, outcome (5) ) = 00915903 variable l S S dy/dx X X X Std Err P>∣Ξ∣ Z -4.74e-08 00000 -1 27 -.5830327 -.2332769 47172 18366 -1 24 -1 27 0.20 0.21 0.20 [ C.I X -1.2e-07 2.6e-08 455246 -1.50759 -.593251 341525 126698 08283 163097 est sto JTifxE • Với Y=6 Itifx predict (outcome < ) > Marginal effects after ologit y = Pr(Y= = 6) (predict, outcome (6)) = 01470157 est sto m±x4 • Với Y=5 66 SVTH: Bùi Nguyệt Hà GVHD: Trần Thị Xuân Anh (1) Y Y Xl (2) Y (3) Y Khóa luận tơt nghiệp 000000138 -0.000000390* (4) Y (5) Y 0.000000433* * margin (2.49) esttab mf×l míX2 mfx3 (0.63)TTif x4 infX5 mfx6, (-2.43) (6) Y -4.74e-08 -0.000000105 (-1.58) -2.88e-08 (-0.96) (-1.27) X3 5.329* (2.05) 1.702 (0.64) -4.800* (-2.10) -1.294 (-1.54) -0.354 (-0.95) -0.583 (-1.24) X8 2.132** (2.59) 0.681 (0.60) -1.921* (-2.07) -0.518 (-1.47) -0.142 (-0.94) -0.233 (-1.27) 38 38 38 N 30 Marginal effects; t statistics in parentheses (d) for discrete change of dwwxty variable from to * p