Matousek và Stewart (2009) sử dụng phương pháp hồi quy Logit thứ bậc để xây dựng mô hình nhằm xác định những yếu tố định lượng tác động đến MXHTN của các NHTM do tổ chức xếp hạng tín nhiệm Fitch công bố. Kết quả nghiên cứu đã chi ra các chi tiêu tài chính có tác động cùng chiều hoặc ngược chiều đến MXHTN của NHTM gồm: hệ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản; khả năng thanh khoản; quy mô tài sản; tỷ lệ lãi cận biên và tỷ lệ tổng chi phí hoạt động/tổng thu nhập hoat động. Tuy nhiên, nghiên cứu của tác giả chỉ dừng ở lại một số chỉ tiêu tài chính những chỉ tiêu này chưa thể hiện được toàn bộ thực trạng tình hình của
2 1
SVTH: Bùi Nguyệt Hà
GVHD: Trần Thị Xuân Anh
hình doanh nghiệp, quy mô của doanh nghiệp,... ảnh hưởng tích cực đến xếp hạng tín nhiệm của doanh nghiệp và việc đánh giá phải dựa trên một tổ chức độc lập thực
hiện để đảm bảo tính khách quan. Tuy nhiên tác giả chưa đề cập đếm các chỉ tiêu tài
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngân hàng
NHTM.
Caporale và cộng sự (2012) cũng sử dụng mô hình Ordered logit nhằm chứng minh rằng MXHTN của NHTM chịu sự tác động của các chi số tài chính. Ket quả nghiên cứu các chi tiêu tài chính có tác động dương đến MXHTN bao gồm: tỷ lệ Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản, quy mô tổng tài sản NHTM, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/tổng vốn chủ sở hữu bình quân và tỷ lệ thu nhập ròng từ hoat động/tổng tài sản. Các chi tiêu tài chính có tác động âm đến MXHTN bao gồm: Tỷ lệ tổng chi phí hoat động/Tổng thu nhập hoạt động và Tỷ lệ nợ quá hạn/Tổng dư nợ. Nghiên cứu của tác giả đã phát triển nghiên cứu thêm các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp. Song, tác giả sử dụng nhiều số lượng giá trị biến phụ thuộc và khoảng thời gian phân bổ các MXHTN khi sử dụng mô hình Ordered Logit sẽ làm giảm tính dự báo chính xác của mô hình.
Ioannidis và cộng sự (2010) đã sử dụng phương pháp phân loại trí tuệ nhân tạo chỉ ra rằng: hệ số vốn chủ sở hữu; tỷ số lợi nhuận ròng/bình quân tổng tài sản và quy mô tổng tài tác động nhiều nhất đến MXHTN của các NHTM. Các yếu tố môi trường hoat động của NHTM có liên quan mật thiết tới MXHTN. Điểm hạn chế của nghiên cứu hay của mô hình dự đoán MXHTN của NHTM xây dựng trên phương pháp phân loại trí tuệ nhân tạo là không thể hiện cụ thể chiều hướng tác động của các biến giải thích đối vơi biến phụ thuộc trong mô hình nghiên cứu.
1.2.1. Các nghiên cứu trong nước
Đào Thị Vân Anh (2017), Xây dựng mô hình xếp hạng tín nhiệm ngân hàng
thương mại tại Việt Nam đã nghiên cứu chứng minh được 6 chỉ tiêu tài chính về: cấu trúc vốn, tỷ lệ cho vay, tỷ lệ nợ xấu, tính thanh khoản, tỷ suất lợi nhuận và cấu trúc lợi nhuận-chi phí có ảnh hưởng tích cực đến kết quả xếp hạng tín nhiệm ngân hàng. Tuy nhiên nghiên cứu của tác giả có giới hạn về số lượng quan sát khi tổng hợp dữ liệu từ các ngân hàng, mẫu tác giả gồm 32 ngân hàng thương mại Việt Nam.
Nguyễn Bảo Ngọc (2010), Xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp tại Việt nam -
Thực trạng và giải pháp đã nghiên cứu đưa ra quan điểm về mặt hạn chế trong xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam. Các yếu tố phi tài chính về: độ tín cậy thông tin, loại
22
SVTH: Bùi Nguyệt Hà
GVHD: Trần Thị Xuân Anh
chính ánh hưởng như tế nào đến xếp hạng tín nhiệm, những nhận định về ảnh hưởng của các chỉ tiêu trong phân tích tài chính chỉ dừng lại lập luận định tính.
Nguyễn Văn Hùng (2012), Ứng dụng mô hình Logit nhằm nâng cao chất
lượng xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng Quôc tế - Chi nhánh Hoàn
Kiếm chỉ ra rằng kết quả của việc xếp hạng tín dụng không là cơ sở mạnh để quyết
định việc chấp nhận cho vay hay không cho vay. XHTD chỉ có giá trị tham khảo và chủ yếu được dùng để xác định hạn mức tín dụng, lãi suất áp dụng đối với khách hàng. Nhóm chỉ tiêu tài chính và nhóm chỉ tiêu phi tài chính cần phải có độ chính xác và tin cậy cao mới đưa ra được kết quả XHTD khách quan nhất.
1.3. Khoảng trống nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
Qua việc tìm hiểu các công trình có những điểm tương đồng với đề tài phạm trù là xếp hạng tín nhiệm của một ngân hàng có thể thấy các nghiên cứu chủ dừng lại ở việc phân tích các mô hình cụ thể hoặc giải pháp hoàn thiện, phát triển dịch vụ xếp hạng tín nhiệm của một doanh nghiệp. Khóa luận sẽ kế thừa và phát huy những giá trị các công trình nghiên cứu trước đã làm được và sẽ tiếp tục hoàn thiện hệ thống lý Luận về xếp hạng tín nhiệm của ngân hàng.
Đồng thời sẽ bổ sung, khắc phục những vấn đề được đề cập cụ thể sẽ tiến hành phân tích ảnh hưởng các chỉ tiêu tài chính đến xếp hạng tín nhiệm kết hợp với mô hình phân tích là mô hình đa biến.
Kết quả nghiên cứu đưa ra nhằm trả lời cho câu hỏi sau:
- Chỉ tiêu tài chính có ảnh hưởng như thế nào đến Xếp hạng tín nhiệm Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng?.
- Mức độ ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính đến Xếp hạng tín nhiệm của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng như thế nào?.
1.1.4. Khung nghiên cứu
23
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngân hàng
Căn cứ trên phương pháp đánh giá XHTN của tổ chức xếp hạng tín nhiệm và qua tham khảo các nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến XHTN của doanh nghiệp đã trình bày ở trên, tác giả sẽ đưa vào mô hình nghiên cứu của khóa luận 2 nhóm chỉ tiêu: nhóm chỉ tiêu tài chính (bao gồm: chất lượng tài sản, khả năng thanh toán, năng lực vốn chủ sở hữu, khả năng sinh lời) của doanh nghiệp. Tác giả sử dụng mô hình hồi quy đa biến để xác định ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính đến XHTN. Quá trình này được trình bày tóm tắt qua khung nghiên cứu của khóa luận và được trình bày qua hình 1.2:
Hình 1.3. Khung nghiên cứu
LỰA CHỌN CÁC BIẾN GIẢI THÍCH TRONG MÔ HÌNH HỒI QUY
KiỂM ĐỊNH MÔ HÌNH
ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH ĐẾN XẾP HẠNG TÍN NHIỆM VPBANK
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngân hàng
CHƯƠNG 2: SỐ LIỆU SỬ DỤNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.1. Cơ sở dữ liệu
Để tiến hành nghiên cứu sự ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính đến xếp hạng tín nhiệm của VPBank, khóa luận sử dụng các số liệu sơ cấp và thứ cấp như sau:
- Số liệu từ kết quả của các bài nghiên cứu trước, các báo cáo kết quả xếp hạng tín nhiệm ngân hàng của tổ chức xếp hạng thế giới - Moody’s cho 19 ngân
hàng tại
Việt Nam năm 2018 và năm 2019.
- Số liệu từ BCTC hợp nhất đã kiểm toán và báo cáo thường niên năm 2018 - 2019 của 19 ngân hàng của Việt Nam và giai đoạn năm 2016 - 2020 của VPBank.
- Số liệu từ các trang báo mạng về xếp hạng tín nhiệm và các trang web của 19
ngân hàng: http://cafef.vn, https:tuoitre.vn, https://tapchitaichinh.vn,... gồm số
liệu
liên quan đến tình hình tài chính của ngân hàng và xếp hạng tín nhiệm của ngân
hàng.
2.2. Quy trình nghiên cứu
Để xác định mức độ ảnh hưởng của các chỉ tiêu tài chính đến xếp hạng tín nhiệm ngân hàng, tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng gồm hai giai đoạn: phân tích định tính và phân tích định lượng.