4. Các kết quả nghiên cứu
4.4.7. Xu hướng gian lận con bạc (Gambler's fallacy)
Xu hướng này xảy ra khi các nhà đầu tư dự đoán không phù hợp kết quả của thị trường chứng khoán, như là một sự đảo nghịch xu hướng. Điều này có thể dẫn họ đến dự đoán sự kết thúc tốt hay xấu của thị trường. nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi xu hướng này sẽ thiên về dự đoán một sự đảo chiều trong quỹ đạo của cổ phiếu.
Ưu tiên trong cá cược tung đồng xu
Một ví dụ phổ biến được sử dụng liên quan đến xu hướng này là dự đoán kết quả của việc tung đồng xu. Người trả lời được yêu cầu tưởng tượng một tình huống mà
đồng xu ngẫu nhiên được tung lên 3 lần và mỗi lần đều ra kết quả là mặt ngửa. Khi được yêu cầu dự đoán cho kết quả của lần tung thứ 4, có tới 59% (61 người, trong đó 32 nhà đầu tư trẻ và 29 nhà đầu tư có kinh nghiệm) chọn kết quả trung lập, như trong bảng 4.40
Bảng 4.40. INVESTOR * Giả sử một đồng xu đồng chất được tung 3 lần. Và cả 3 lần nó cùng cho
kết quả là mặt ngửa. Dự đoán của anh/chị về lần tung tiếp theo Crosstabulation
Giả sử một đồng xu đồng chất được tung 3 lần. Và cả 3 lần nó cùng cho kết quả là mặt ngửa. Dự đoán của anh/chị về lần tung tiếp theo
Total Mặt ngửa Mặt sấp Không ý kiến
INVESTOR Ít kinh nghiệm Count 4 15 32 51 % within INVESTOR 7.8% 29.4% 62.7% 100.0% % of Total 3.8% 14.4% 30.8% 49.0% Có kinh nghiệm Count 5 19 29 53 % within INVESTOR 9.4% 35.8% 54.7% 100.0% % of Total 4.8% 18.3% 27.9% 51.0% Total Count 9 34 61 104 % within INVESTOR 8.7% 32.7% 58.7% 100.0% % of Total 8.7% 32.7% 58.7% 100.0%
Các nhà đầu tư còn lại có thể được hiểu là thiên theo xu hướng, bởi vì họ quên rằng, mỗi lần tung đồng xu là một sự kiện độc lập và có 1 cơ hội công bằng cho mặt ngửa và mặt sấp.
Dự đoán về đảo ngược thị trường
Điểm chính trong bảng 3.40 cần quan tâm là 41% nhà đầu tư là nạn nhân của xu hướng gian lận con bạc. Khi được hỏi, họ có thể dự đoán những sự đổi chiều trong thị trường hay không, 34.6% cảm thấy rằng họ dự đoán một cách hiệu quả sự thay đổi của chứng khoán trong toàn bộ thời gian (3.41). 61.5% nhà đầu tư nói rằng thỉnh thoảng họ cũng đưa ra dự đoán. Khi giải thích với kết quả tung đồng xu, điều này là mâu thuẫn, vì
theo kết quả đa phần các nhà đầu tư đều không dự đoán việc tung đồng xu, họ chỉ chọn phương án là trung lập.
Bảng 4.41. INVESTOR * 28. Anh/chị có thể dự đoán sự đảo chiều của thị trường không ? Crosstabulation 28. Anh/chị có thể dự đoán sự đảo chiều của thị
trường không ?
Total Có Thỉnh thoảng Không bao giờ INVESTOR Ít kinh nghiệm Count 15 34 2 51 % within INVESTOR 29.4% 66.7% 3.9% 100.0% % of Total 14.4% 32.7% 1.9% 49.0% Có kinh nghiệm Count 21 30 2 53 % within INVESTOR 39.6% 56.6% 3.8% 100.0% % of Total 20.2% 28.8% 1.9% 51.0% Total Count 36 64 4 104 % within INVESTOR 34.6% 61.5% 3.8% 100.0% % of Total 34.6% 61.5% 3.8% 100.0% Chấm điểm trọng số:
Kết quả ở bảng 4.41 và 4.42 cho thấy điểm trung bình của các nhà đầu tư thấp hơn so với điểm tham khảo. điều này nghĩa là họ không có những đặc trưng cho xu hướng gian lận con bạc hơn ở cả hai nhóm.
Thang điểm từ 3 đến 1 tương ứng cho những cột khác nhau (Có – Có thể - Không)
Bảng 4.42. Chấm điểm trọng số xu hướng Gian lận cờ bạc
Nhà đầu tư Điểm trọng số Điểm trung bình
Điểm tham khảo
Kết quả
Ít kinh nghiệm 89 14.83 17 Không Có kinh
nghiệm
99 16.5 17.67 Không
Kiểm định Chi – bình phương
Các giả thuyết được kiểm định
H0: cả 2 nhóm nhà đầu tư đều không có những đặc trưng cho xu hướng gian lận con bạc.
H1: các nhà đầu tư có kinh nghiệm có những đặc trưng cho xu hướng gian lận con bạc hơn là nhà đầu tư ít kinh nghiệm.
Bảng 4.43. Chi-Square Tests Value df Asymp. Sig. (2- sided) Pearson Chi-Square 1.438a 2 .487 Likelihood Ratio 1.442 2 .486 Linear-by-Linear Association .746 1 .388 N of Valid Cases 104
a. 0 cells (.0%) have expected count less than 5. The minimum expected count is 9.32.
Giá trị p trong toàn bộ kiểm định cao vì vập bác bỏ H0. Do đó, không thể khẳng định rằng các nhà đầu tư có kinh nghiệm có những đặc trưng cho xu hướng gian lận con bạc hơn là nhà đầu tư trẻ. Kết quả này phù hợp với kết quả của phân tích sự khác biệt.