2. KHUNG LÝ THUYẾT và CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÀI CHÍNH
2.3.6.Xu hướng Sợ hối hận (Fear of regret)
“Bạn nên tính toán những hiệp phương sai trong lịch sử của các loại tài sản và rút ra một đường biên hiệu quả. Thay vào đó, tôi tưởng tượng ra nỗi đau của mình nếu thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn tuyệt vời mà tôi lại không tham gia vào hoặc nếu thị trường đi xuống và tôi hoàn toàn phải gánh chịu. Ý định của tôi là giảm thiểu sự hối hận trong tương lai, vì thế tôi chia tài sản của tôi thành 50/50 cho trái phiếu và cổ phiếu.” Harry Markowitz, người sáng lập lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại.
Sự ghét hối hận là một lỗi tâm lý xảy ra vì đã đập trung quá nhiều vào cảm giác hối hận khi đưa ra một quyết định, chủ yếu là vì trường hợp không được chọn lại có kết quả tốt hơn mà các nhà đầu tư dễ dàng nhìn thấy. Nguyên nhân gây ra loại sai lầm này là xu hướng mà các cá nhân ghét thừa nhận sai lầm của họ. Vì bị ảnh hưởng bởi xu hướng này, các nhà đầu tư thường ngần ngại khi đưa ra quyết định vì họ sợ rằng bất cứ quyết định nào họ đưa ra cũng bị dưới mức tối ưu. Một khuyết điểm tiềm tàng nữa là điều này có thể dẫn các nhà đầu tư tới tình huống phải chịu thua lỗ trong một thời gian dài vì sự cố chấp, không muốn thừa nhận và khắc phục sai lầm một cách kịp thời. Một khuyết điểm khác nữa là nó có thể ngăn cản cá nhà đầu tư thâm nhập vào thị trường khi thị trường đang có chiều hướng sa sút, trong khi thị trường phát tín hiệu đó là thời điểm
tốt để mua. Xu hướng sợ hối hận thường xảy ra khi các nhà đầu tư cá nhân trì hoãn quyết định. Những nghiên cứu tâm lý học thực nghiệm khác cho rằng sự hối hận ảnh hưởng đến việc đưa ra quyết định dưới sự không chắc chắn. Những người mà sợ sự hối hận có xu hướng tránh xa những tai họa phát sinh từ 2 loại lỗi (i) Lỗi của sự ủy thác – xảy ra như là một kết quả của những hành động sai lầm mà nhà đầu tư thể hiện trên quyết định của mình và hối tiếc vì hành động của mình, vì vậy họ đặt ra những câu hỏi cho chính niềm tin của họ, (ii) Lỗi của sự thiếu sót – là kết quả của sự bỏ lỡ một cơ hội đang trong tầm tay (Pompian, 2006).