K T LU NCH NG 2
3.1.1.2 Ri ro kinh doanh
Thông qua phân tích nh ng nh h ng t cu c kh ng ho ng tài chính, r i ro kinh doanh đ c xác đ nh do m t s nhân t tác đ ng.
Th tr ng tiêu th suy gi m. Các th tr ng xu t kh u ch l c c a ngành th y s n nh M , UE, Nh t B n b s t gi m m nh. Cùng v i s suy gi m v kinh t là rào c n k thu t t th tr ng các n c nh p kh u. M t khác, khi th tr ng b thu h p,
67
s c ép c nh tranh v i các đ i th n c ngoài ngày càng gay g t không ch xu t kh u mà còn c th tr ng trong n c. Th tr ng b t đ ng s n thì đóng b ng, không có giao d ch, giao d ch ít ho c giao d ch v i t l thành công ít.
S thay đ i trong c u trúc chi phí. Tính bi n đ i trong chi phí c a các Công ty càng cao, r i ro kinh doanh c a Công ty càng l n. V i s gia t ng m nh c a chi phí tài chính đã tác đ ng làm cho EBIT c a Công ty gi m m nh. Trong đó, có Công ty EBIT đ t đ c n m 2008 th p h n lãi vay mà Công ty ph i thanh toán (MPC, GMD). Chi phí tài chính gia t ng là do Công ty đ u t vào ch ng khoán khi th tr ng b suy thoái và s chênh l ch t giá. M t khác, chi phí s n xu t c a ngành th y s n c ng gia t ng do s bi n đ ng t ng giá c a ngu n nguyên li u (cá tra, tôm,..). Ngành v n t i và kinh doanh b t đ ng s n c ng trong tình c nh t ng t . Giá x ng d u bi n đ ng liên t c. Giá s t thép, xi m ng,… c ng gia t ng cao. T t c nh ng y u t này làm cho chi phí c a Công ty gia t ng. N u không tính h t, tính đ , không d đoán đ c m c đ l m phát, Công ty s lâm vào tình c nh lãi gi l th t.
Tính bi n đ i c a giá bán. Cùng v i vi c gia t ng trong c u trúc chi phí, giá bán c a Công ty c ng đ c đi u ch nh t ng liên t c. Tính bi n đ i giá bán càng nhi u s n l ng tiêu th b nh h ng càng l n. Thông th ng, giá c c a Công ty dao đ ng liên t c thì r i ro kinh doanh càng cao. V n t i là ngành ch u nh h ng tr c ti p nh t khi giá d u th gi i bi n đ ng nhi u. C c phí v n chuy n đ c các Công ty v n t i đi u ch nh liên t c cho phù h p v i s bi n đ ng này.
Ch m tri n khai d án đ u t m r ng s n xu t. R i ro kinh doanh c a Công ty đ c xác đ nh b i các đ u t tích l y mà Công ty đã th c hi n qua th i gian. Các đ u t này xác đ nh m c đ canh tranh c a Công ty trong ngành. S c m nh th tr ng c a Công ty l n, Công ty th ng có nhi u kh n ng đ ki m soát chi phí và giá c s n ph m h n các Công ty ho t đ ng trong môi tr ng c nh tranh m nh m . Vì v y, s c m nh th tr ng c a Công ty càng l n, r i ro kinh doanh c a Công ty này càng nh . Rõ nét nh t là các d án cao c c a ngành kinh doanh b t đ ng s n ph i d i th i gian tri n khai. Ch nh ng d án nào th t s c n thi t m i tri n khai th c hi n.
68