Nguyên t c này đ c xem nh tiêu chu n quan tr ng trong vi c l a ch n ngu n v n qua các chu k kinh doanh. N ng n h n đ c chuy n sang n dài h n trong các giai đo n đ u c a k ph c h i sau m t k suy thoái vì t i đi m này, lãi su t dài h n
18
có th th p (tr khi t l l m phát v n m c cao) và chúng ta c n ngu n v n này đ tài tr thêm cho tài s n c đ nh và tài s n l u đ ng th ng xuyên.
Khi n n kinh t trong giai đo n t ng tr ng, t s giá trên thu nh p có th t ng, b ng cách đ nh th i đi m bán c ph n th ng đ đ t đ c càng nhi u càng t t cho m i c ph n. H n n a, vi c xác đ nh th i đi m phát hành h p lý s làm t i thi u hóa s pha lãng dòng ti n t ng lai c a m i c ph n. Vi c phát hành c ph n th ng c ng làm m r ng thêm c s c a v n c ph n th ng nh m cung c p kh n ng đi u đ ng cho các phát hành n sau này trong giai đo n ph c h i c a chu k kinh doanh.
Tuy nhiên, có nhi u lúc ta c n v n và ph i có đ c v n ngay c khi chi phí t ng đ i cao. Chúng ta v n gi m t cân đ i gi a n và v n c ph n th ng và có th c n ph i hy sinh vi c t ng thêm n vay có chi phí s d ng v n th p trong c u trúc v n do doanh nghi p đã có quá nhi u n . Các th a thu n v i các trái ch hi n h u có th ng n c n doanh nghi p huy đ ng thêm v n b ng m t phá hành có chi tr lãi th p h n. Nh v y, vi c đ nh th i đi m huy đ ng v n b gi i h n b i th i đi m c n v n, kh n ng đi u đ ng và các th a thu n hi n h u v i các ch n và ch s h u.