- Các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Với chính sách mở rộng kinh doanh
2 Phải thu khách hàng
3.2.2.5. Hoàn thiện phân tích tình hình quản lý lợi nhuận và khả năng sinh lời a) Hoàn thiện phương pháp và nội dung
a) Hoàn thiện phương pháp và nội dung
Trong nội dung phân tích, cán bộ phân tích chỉ thực hiện phân tích khả năng sinh lời mà chưa đánh giá thực trạng phân phối lợi nhuận và tình hình quản lý các quỹ tại Công ty. Do đó, cần bổ sung nội dung phân tích tình hình quản lý lợi nhuận để thấy Công ty đã sử dụng nguồn lợi nhuận sau thuế có hợp lý và hiệu quả hay không.
Sử dụng kết hợp phương pháp phân tích tỷ lệ với phương pháp phân tích Dupont trong nội dung phân tích để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào.
Mỗi ngành nghề đều có khả năng sinh lời khác nhau, do đó cần so sánh các chỉ tiêu lợi nhuận của LILAMA 10 với một số công ty hoạt động cùng lĩnh vực để thấy được tương quan về khả năng sinh lời của Công ty.
b)Áp dụng phân tích tình hình quản lý lợi nhuận và khả năng sinh lời
• Phân tích tình hình quản lý lợi nhuận
Thực trạng phân phối lợi nhuận:
Theo Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông thường niên các năm 2009, 2010, 2011 về việc phân phối lợi nhuận của năm trước của Công ty như sau:
- Tỷ lệ chi trả cổ tức trên vốn điều lệ các năm 2008, 2009, 2010 lần lượt là 12%, 15%, 15%. Toàn bộ số cổ tức mà Công ty trả cho các cổ đông trong các năm
này được thực hiện bằng hình thức chi tiền mặt. Các cổ đông của LILAMA 10 ưa thích hình thức trả cổ tức bằng tiền mặt hơn do tính thanh khoản cao và có thể dùng tiền mặt vào nhiều mục đích khác nhau bao gồm cả đầu tư. Trong các năm 2008, 2009, 2010 lợi nhuận sau thuế của Công ty không có sự tăng trưởng mạnh mẽ, chỉ ở mức 5-7%, nên tỷ lệ chi trả cổ tức mà Công ty đã thực hiện có thể cho là hợp lý. Theo đánh giá, mức chi trả cổ tức của Công ty (15% vốn điều lệ) khá thấp so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành như: Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec, Công ty Cổ phần Licogi 16, Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Bưu điện,… đều có mức chi trả cổ tức trung bình khoảng 20% vốn điều lệ.
- Tỷ lệ trích các quỹ/ lợi nhuận sau thuế các năm được Công ty thực hiện đúng theo quy định tại Quy chế tài chính của Công ty. Cụ thể như sau:
Bảng 3.10: Phân phối lợi nhuận tại LILAMA 10
(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2009, 2010, 2011 của LILAMA 10)
+ Tỷ lệ trích Quỹ đầu tư phát triển/ Lợi nhuận chưa phân phối: năm 2008: 41%; năm 2009: 25%; năm 2010: 23%, cao hơn nhiều so với mức tối thiểu được quy định trong Quy chế tài chính là 10%. Đối với một doanh nghiệp sản xuất như LILAMA 10, việc chú trọng trích quỹ đầu tư phát triển để đảm bảo bổ sung nguồn vốn đầu tư mở rộng là rất cần thiết. Trong những năm qua, Công ty đã luôn trích Quỹ đầu tư phát triển với tỷ lệ cao nhưng tỷ lệ trích Quỹ đầu tư phát triển/ Lợi nhuận chưa phân phối lại giảm dần. Nguyên nhân chính là do lợi nhuận chưa phân phối tăng trưởng khiêm tốn nhưng để đảm bảo lợi ích của các cổ đông, Công ty vẫn
giữ mức chi trả cổ tức/ vốn điều lệ là 15% khiến cho mức trích quỹ đầu tư phát triển cũng giảm đi.
+ Tỷ lệ trích Quỹ dự phòng tài chính/ Lợi nhuận chưa phân phối: năm 2008: 2%; năm 2009: 3%; năm 2010: 5%. Công ty sẽ tiếp tục trích quỹ dự phòng tài chính cho đến khi Quỹ dự phòng tài chính bằng 10% vốn điều lệ.
+ Tỷ lệ trích Quỹ khen thưởng/ Lợi nhuận chưa phân phối: năm 2008: 2%; năm 2009: 5%; năm 2010: 7%, tăng dần theo từng năm. Chứng tỏ Công ty ngày càng quan tâm tới việc khuyến khích các cá nhân, đơn vị đóng góp vào hiệu quả hoạt động của Công ty.
+ Tỷ lệ trích Quỹ phúc lợi/ Lợi nhuận chưa phân phối: năm 2008: 3%; năm 2009: 4%; năm 2010: 7%, tăng dần theo từng năm. Chứng tỏ, Công ty không chỉ khuyến khích cán bộ, công nhân viên hăng say lao động sản xuất mà luôn quan tâm, hỗ trợ họ trong đời sống. Đây thực sự là những động thái tốt của Công ty, bởi vì nếu người lao động gắn bó với Công ty sẽ là động lực thúc đẩy sự cống hiến, sáng tạo góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất – kinh doanh.
Thực hiện quản lý các quỹ doanh nghiệp
Bảng 3.11: Quản lý quỹ doanh nghiệp tại LILAMA 10
Đơn vị: VND
STT Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010