Bảng 2.4. Chính Sách Quản Lý Tài sản ngắn hạn
STT TÀI SẢN
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012 Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối 1. Tài sản Ngắn hạn 2.333,04 79,96 2.430,41 78,89 2.510,88 79,28 97,38 4,17 80,48 3,31 2. Tài sản dài hạn 584,58 20,04 650,38 21,11 656,17 20,72 65,80 11,26 5,78 0,89 3. Nợ phải trả 2.110,21 72,33 2.150,99 69,82 2.174,69 68,67 40,77 1,93 23,71 1,10 4. Vốn chủ sở hữu 807,40 27,67 929,81 30,18 992,36 31,33 122,40 15,16 62,55 6,73 5. Tổng tài sản - nguồn vốn 2.917,62 100 3.080,79 100 3.167,05 100 163,18 5,59 86,26 2,8
Trong 3 năm qua, tài sản ngắn hạn của công ty luôn chiếm tỷ trọng cao hơn. Nhưng nguồn vốn ngắn hạn lại chiếm tỷ trọng ít hơn rất nhiều so với nguồn vốn dài hạn. Với tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn chiếm phần lớn trong tổng nguồn vốn đã cho thấy công ty đang quản lý tài sản ngắn hạn theo chính sách cẩn trọng. Tức là công ty chủ yếu huy động nguồn vốn ngắn hạn để phục vụ cho hoạt động kinh doanh của mình tuy nhiên nguồn vốn ngắn hạn không đủ đầu tư cho tài sản ngắn hạn dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty nên một phần nguồn vốn dài hạn đã được công ty sử dụng đầu tư cho tài sản ngắn hạn. Việc sử dụng vốn dài hạn đã làm giảm chi phí trả lãi vay cho công ty từ đó có góp phần làm tăng lợi nhuận của công ty. Doanh nghiệp đang quản lý nợ theo trường phái thận trọng, tức là đã sử dụng một phần nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho các tài sản ngắn hạn. Trong trường hợp này TSNHR > 0 tức TSNH > NNH do đó cân bằng tài chính trong trường hợp này là bền vững và doanh nghiệp sẽ không gặp phải vấn đề mất khả năng thanh toán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc quản lý tài sản ngắn hạn theo trường phái thận trọng gặp một số những nhược điểm như: Thời gian quay vòng tiền dài hơn, chi phí cao hơn doanh thu thấp hơn kéo theo đó thì EBIT thấp hơn, chiến lược này mang lại rủi ro thấp điều này làm cho tỷ lệ thu nhập theo yêu cầu cũng ở mức thấp.
2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty Trách NhiệmHữu Hạn Thương Mại Trường Mạnh trong giai đoạn 2011-2013Hữu Hạn Thương Mại Trường Mạnh trong giai đoạn 2011-2013 Hữu Hạn Thương Mại Trường Mạnh trong giai đoạn 2011-2013
2.2.1. Thực trạng quy mô và kết cấu của TSNH trong Công ty Trách Nhiệm HữuHạn Thương Mại Trường Mạnh Hạn Thương Mại Trường Mạnh Hạn Thương Mại Trường Mạnh
Tài sản ngắn hạn đóng vai trò rất quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp. Thông qua quá trình luân chuyển tài sản ngắn hạn có thể đánh giá kịp thời việc mua hàng hóa, dự trữ sản xuất và tiêu thụ của công ty. Cơ cấu tài sản ngắn hạn của công ty được thể hiện qua bảng số liệu 2.2 dưới đây:
Bảng 2.25. Quy mô tài sản ngắn hạn của Công ty TNHH Thương mại Trường Mạnh
Đơn vị tính: triệu đồng TÀI SẢN Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012 +/- % +/- % Tổng tài sản ngắn hạn 2.333,0 4 2.430,4 1 2,510,88 97,38 4,17 80,47 3,31 1.Hàng tồn kho 805,18 875,18 901,85 70,00 8,69 26,67 3,05 2.Các khoản phải thu NH 743,11 777,17 821,00 34,07 4,58 43,83 5,64 3.Đầu tư tài chính ngắn
hạn 475,70 465,44 446,53 (10,26) (2,16) (18,91) (4,06)
5.Tài sản ngắn hạn khác 122,92 114,58 102,46 (8,34) (6,79) (12,12) (10,58)
(Nguồn: Tổng hợp báo cáo tài chính của Công ty năm 2011 - 2013)
Từ bảng 2.2 cho chúng ta thấy quy mô tài sản ngắn hạn của công ty TNHH Thương mại Trường Mạnh tăng lên trong giai đoạn 2011-2013. Tuy nhiên mức tăng không nhiều trong giai đoạn 2012/2011 tăng 4,17% và giai đoạn 2013/2012 tăng 3,31%. Điều đó cho thấy công ty có sự đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh trong giai đoạn này. Trong cơ cấu hình thành tài sản ngắn hạn của công ty ta thấy, hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong tổng giá trị tài sản ngắn hạn. Đây cũng là nguyên nhân làm tăng tài sản ngắn hạn qua các năm. Để có cái nhìn cụ thể về cơ cấu tài sản ngắn hạn, ta sẽ đi phân tích từng khoản mục trong cơ cấu tài sản ngắn hạn theo biểu đồ sau:
Biểu đồ 2.4. Cơ cấu và biến động tài sản ngắn hạn
Đơn vị; %
(Nguồn: Tổng hợp báo cáo tài chính của Công ty năm 2011 - 2013)
Nhận xét
Nhìn vào biểu đồ 2.2 chúng ta nhận thấy các khoản phải thu và hàng tồn kho là hai khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và tiền chiếm một tỷ trọng không đáng kể.
Trước tiên khoản mục hàng tồn kho chiếm một tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, khoản mục này trong 3 năm biến động tăng cụ thể như sau: Năm 2012 hàng tồn kho tăng 70,00 triệu đồng tương ứng 8,69% so với năm 2011, năm 2013 hàng tồn kho tăng 26,67 triệu đồng tương ứng 3,05% so với năm 2012, với tỷ trọng lần lượt qua các năm 2011, 2012, 2013 là 27,6%, 28,41%, 28,48%. Nguyên nhân là do công ty nhập khẩu thêm các mẫu xe FORD mới trưng bày tại showroom đã tác động làm tăng giá trị hàng tồn kho lên. Đặc biệt đối tác cung cấp chính cho công ty là hãng ô tô Giải
Phóng đã hỗ trợ một số mẫu xe mới được mở bán tại showroom của công ty làm tăng khối lượng xe tại cửa hàng và trong kho.
Khoản mục phải thu khác hàng chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tổng giá trị tài sản ngắn hạn. Năm 2012 khoản phải thu ngắn hạn tăng 34,07 triệu đồng tương ứng 4,58% so với năm 2011, năm 2013 khoản này tăng 43,83 triệu đồng tương ứng 5,64% so với năm 2012. Tỷ trọng của các khoản phải thu trong 3 năm 2011, 2012, 2013 lần lượt là: 25,47%, 25,23% và 25,92%. Các khoản phải thu tăng cao là do công ty thực hiện chính sách nới lỏng tín dụng cho khách hàng.
Khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn cũng chiếm một tỷ trọng nhỏ. Năm 2012 các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 1.026,02 triệu đồng tương ứng 2,16% so với năm 2011, sang năm 2013 các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm tiếp 1.890,8 triệu đồng tương ứng 4,06% so với năm 2012. Các khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty chủ yếu là đầu tư cổ phiếu, trái phiếu ngắn hạn trên thị trường chứng khoán như: Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh Việt Nam, Công ty xi măng Bỉm Sơn và rất nhiều công ty khác. Nguyên nhân đầu tư tài chính ngắn hạn giảm là do trong giai đoạn này thị trường chứng khoán của Việt Nam suy giảm để tránh rủi ro tập trung vào hoạt động kinh doanh chính nên công ty đã giảm vốn đầu tư vào chứng khoán. Đây là một quyết định đúng đắn và hợp lý vào thời điểm này của công ty.
Cuối cùng là khoản mục tiền và các tài khoản tương đương tiền trong giai đoạn 2010-2012 của công ty chiếm tỷ trọng nhỏ nhất, và không thay đổi nhiều tỷ trọng lượng tiền và tương đương tiền trong 3 năm 2011, 2012, 2013 lần lượt là: 8%, 8%,9%. Lượng tiền rất nhỏ công ty dự trữ chỉ đủ chi trả cho các nhu cầu thiết yếu tại công ty, việc tăng lượng tiền giúp cho công ty có lợi hơn trong việc chi trả các hoạt động phát sinh bất chợt hàng ngày của mình.
2.2.2. Thực trạng công tác quản lý tài sản ngắn hạn của công ty TNHH Thươngmại Trường Mạnhmại Trường Mạnh mại Trường Mạnh
Hàng tồn kho
Bảng 2.6. Bảng phân tích hàng tồn kho của công ty
Đơn vị tính: triệu đồng TÀI SẢN Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012 +/- % +/- % Hàng tồn kho 805,18 875,18 901,85 70,00 8,69 26,67 3,05 1.Nguyên liệu vật liệu 120,78 87,518 45,093 (33,26) (27,54) (42,43) (48,48) 2.Công cụ dụng cụ 40,259 43,759 63,13 3,5 8,6937 19,371 44,27
3.Hàng hóa 644,14 743,9 793,63 99,759 15,487 49,725 6,68
(Nguồn: Tổng hợp BCĐKT của công ty trong giai đoạn 2011-2013)
Hàng tồn kho của công ty có biến động tăng trong giai đoạn 2011-2013. Cụ thể: Năm 2012 hàng tồn kho tăng 70,00 triệu đồng tương ứng 8,69% so với năm 2011, năm 2013 hàng tồn kho tăng 26,67 triệu đồng tương ứng 3,05% so với năm 2012. với tỷ trọng lần lượt qua các năm là 27,6%, 28,41%, 28,48% trong các năm 2011, 2012, 2013.
Nhận thấy hàng tồn kho tăng chủ yếu là do hàng hóa nhập vào của công ty tăng lên hàng tồn khobao gồm có nguyên vật liệu là phụ tùng, linh kiện, phụ kiện thay thế cho xe ô tô và công cụ, dụng cụ là các máy móc thiết bị giúp thay thế và sửa chữa xe và các sản phẩm ô tô nguyên chiếc. Tuy nhiên giá trị vốn của hàng tồn kho tập trung ở ô tô, còn nguyên nhiên vật liệu và phụ tùng xe chỉ chiếm giá trị nhỏ. Như vậy hàng tồn kho của công ty tăng lên là do sản phẩm kinh doanh chính của công ty là ô tô . Sở dĩ trong giai đoạn 2011-2012 hàng tồn kho của công ty cao hơn gấp 3 lần so với 2012 – 2013 là do công ty mở rộng các dòng xe mới của Ford là dòng xe có giá thành cao hơn và trưng bày thêm các sản phẩm mới từ công ty ô tô Giải Phóng trong nước. Vì đây là giai đoạn tập trung Pr marketing cho các dòng sản phẩm mới vì vậy mức độ tiêu thụ thấp nên hàng tồn kho công ty tăng đột biến.
Giai đoạn 2012-2013 sau khi đã áp dụng các chiến dịch kinh doanh và marketing mới, số lượng hàng hóa bán ra của các dòng xe mới từ năm trước khá nhiều vì vậy lượng tồn kho ở giai đoạn này giảm.
Hiện tại, Công ty chưa áp dụng mô hình quản lý kho mà chỉ tính toán nhu cầu theo quan hệ cung cầu của thị trường ô tô và theo thị hiếu của người tiêu dùng Việt Nam, do đó trong thời gian tới Công ty nên áp dụng một số mô hình quản lý kho để có thể xác định được chính xác nhất lượng hàng lưu kho nhằm tối đa hóa lợi nhuận cho Công ty. Công ty cần xem xét lại vốn trong khâu dự trữ một cách hợp lý, tính toán lượng hàng tồn kho cần thiết để tránh tình trạng bỏ lỡ cơ hội kinh doanh, đồng thời đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản phẩm để giảm bớt lượng hàng tồn kho, tăng nhanh vòng quay tài sản ngắn hạn, đồng thời không để vốn chết.
Các khoản phải thu ngắn hạn
Bảng 2.7. Phân tích các khoản phải thu
Đơn vị tính: triệu đồng TÀI SẢN Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012 +/- % +/- %
Các khoản phải thu NH 743,11 777,17 821,00 34,07 4,58 43,83 5,64 1. Phải thu khách hàng 445,866 505,161 533,65 59,29 13,30 28,49 5,64 2.Trả trước cho người bán 222,933 240,923 262,72 17,99 8,07 21,80 9,05 3.Các khoản phải thu khác 74,311 31,0868 24,63 (43,22) (58,17) (6,46) (20,77)
(Nguồn: Tổng hợp BCĐKT của công ty trong giai đoạn 2011-2013)
Khoản mục phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong giá trị tài sản ngắn hạn của công ty Trường Mạnh. Xem xét về chiều hướng biến động của phải thu ngắn hạn ta thấy:
Năm 2012 khoản phải thu ngắn hạn tăng 34,07 triệu đồng tương ứng 4,58% so với năm 2011, năm 2013 khoản này tăng 43,83 triệu đồng tương ứng 5,64% so với năm 2012. Tỷ trọng của các khoản phải thu trong 3 năm lần lượt là: năm 2011 là 25,47%, sang năm 2012, 2013 các khoản phải thu lần lượt chiếm tỷ trọng là 25,23% và 25,92%. Điều này chứng tỏ lượng vốn bị chiếm dụng của công ty ngày càng có xu hướng tăng lên, ta sẽ đi phân tích cụ thể các chỉ tiêu để nắm rõ được tình hình của công ty:
Các khoản phải thu khách hàng
Khoản mục này chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các khoản phải thu và tăng trong giai đoạn 2011-2013. Năm 2012 tăng 13,30% so với năm 2011. Đến năm 2013 tiếp tục tăng với mức 5,64% so với năm 2012. Nguyên nhân các khoản phải thu tăng lên do Công ty thực hiện chính sách bán chịu hàng hóa để đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm. Sản phẩm kinh doanh phân phối ra thị trường chính của công ty là ô tô, hiện nay để đẩy nhanh doanh thu tiêu thụ sản phẩm và giúp các khách hàng có vốn ít có thể tiếp cận mặt hàng ô tô, công ty TNHH thương mại Trường Mạnh đã áp dụng chế độ mua ô tô trả góp thành nhiều đợt.
Công ty thực hiện chính sách nới lỏng tín dụng là điều dễ hiểu, vì trong nền kinh tế thị trường thì việc mở rộng chính sách cấp tín dụng cho các đại lý, các khách hàng để công ty có thể bán được vì tăng tiêu thụ sản phẩm là hợp lý nên khoản này chiếm tỷ lệ cao là hợp lý. Tuy nhiên Công ty cần xem xét từng đối tượng khách hàng để tránh tình trạng không thu hồi được nợ. Việc nới lỏng chính sách tín dụng cho khách hàng nhằm thu hút khách hàng để tăng doanh thu công ty cần xem xét kỹ chính sách bán hàng và kiểm soát chặt chẽ việc thu hồi nợ của mình. Vì đây là những khoản vốn quan trọng với công ty trong thời điểm tình hình kinh tế không mấy khả quan, nếu thu hồi được sớm sẽ giúp quay vòng tài sản ngắn hạn để sản xuất kinh doanh sinh lời.
Trả trước cho người bán
Khoản mục này chiểm tỷ trọng lớn thứ hai trong các khoản phải thu. Năm 2012 tăng 8,07% so với năm 2011. Bước sang năm 2013, tiếp tục tăng thêm 9,05% đạt 262,72 triệu đồng so với năm 2012. Đây là khoản mục công ty thanh toán đặt hàng trước cho nhà cung cấp phụ tùng lắp ráp. Chỉ tiêu này tăng qua các năm thể hiện công ty đang mở rộng kinh doanh, có nhiều đơn hàng đặt trước, tuy nhiên công ty cũng cần có những biện pháp theo dõi phù hợp để tránh tình trạng bị nhà cung cấp chiếm dụng
vốn nhiều và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của mình.
Các khoản phải thu khác
Chỉ tiêu này chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong cơ cấu các khoản phải thu ngắn hạn. Các khoản phải thu khác của công ty bao gồm: thuế nhập khẩu tạm nộp, phí vận chuyển bốc vác, phải thu tiền chiết khấu hàng mua,... Năm 2012, các khoản phải thu khác của công ty giảm mạnh 58,17%. Đến năm 2013 tiếp tục giảm với mức 20,77% so với năm 2012. Nguyên nhân là do công ty thực hiện nhập khẩu ủy thác cho đối tác khác từ đó giảm được các khoản mục về thuế, chi phí vận chuyển hàng hóa.
Đầu tư tài chính ngắn hạn
Bảng 2.8. Phân tích các khoản phải thu
Đơn vị tính: triệu đồng TÀI SẢN Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012 +/- % +/- %
1.Đầu tư tài chính ngắn hạn 475,70 465,44 446,53 (10,26) (2,16) (18,91) (4,06)
(Nguồn: Tổng hợp BCĐKT của công ty trong giai đoạn 2011-2013)
Đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn thứ ba trong tổng giá trị tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp và có xu hướng giảm xuống trong giai đoạn 2011-2013. Năm 2012 các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 1.026,02 triệu đồng tương ứng 2,16% so với năm 2011, sang năm 2013 các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm tiếp 1.890,8 triệu đồng tương ứng 4,06% so với năm 2012. Nguyên nhân chủ yếu khiến đầu tư tài chính ngắn hạn giảm là do công ty giảm là do công ty rút vốn đầu tư vào các cổ phiếu, trái phiếu ngắn hạn của các công ty như: Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh Việt Nam, Công ty xi măng Bỉm Sơn và rất nhiều công ty khác. Trước bối cảnh kinh tế khó khăn trong giai đoạn này, việc đầu tư vào khoản mục này tương đối mạo hiểm do vậy công ty đã giảm khoản mục này để tập trung vào hoạt động kinh doanh. Đặc biệt cuối năm 2012 đầu năm 2013 công ty đã rút một lượng lớn vốn ra khỏi thị trường để đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh sản phẩm ô tô mới của hàng FORD nên mức độ đầu tư trong giai đoạn 2012-2013 giảm