7. Bố cục của luận văn:
2.3.4. Nhóm các hệ số phản ánh khả năng sinh lợi:
Ta xem xét một số chỉ tiêu trong bảng dƣới đây:
Bảng 2.17: Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi
Chỉ tiêu ĐVT 2010 2011 2012 2013
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) % 3,7 3,4 3,1 2,7 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) % 9,2 7,6 9,9 8,2 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) % 20,8 21,3 20,4 21,0
Sức sinh lợi căn bản (BEP) % 18,3 16,7 13,5 13,2
Tỷ số tăng trƣởng nội tại (IGR) % 4,1 4,6 5,5 5,4 Tỷ số tăng trƣởng bền vững (SGR) % 9,9 12,1 12,2 15,1
Nguồn: Báo cáo tài chính Tổng Công ty Cổ phần Bưu chính Viettel 2010-2013
Hình 2.10: Các hệ số phản ánh khả năng sinh lời
Nguồn: Số liệu từ bảng 2.17
* Phân tích chỉ tiêu lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
Nhìn vào chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) ta thấy các tỷ lệ này khá thấp, lần lƣợt đạt: 3,7%; 3,4%; 3,1%; 2,7%. Nguyên nhân của việc ROS của Tổng Công ty thấp là do giá vốn hàng bán của dịch vụ Bƣu chính là rất lớn thƣờng chiếm từ 85 – 90% trong tổng doanh thu thuần nên lợi nhuận mang lại của doanh nghiệp Bƣu chính thƣờng không cao.
62
Thực hiện so sánh các chỉ số về hiệu quả sinh lời trong năm 2010 của VTP và hai doanh nghiệp Bƣu chính chuyển phát khác là Tín Thành và SaiGon Post, ta thấy chỉ số ROS của Tổng Công ty là tốt hơn hẳn hai công ty đƣợc so sanh thông qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.17a: So sánh giá trị ROS giữa các doanh nghiệp cùng nghành
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu VTP SaiGon Post Tín Thành
Lợi nhuận sau thuế 15.917,4 25.331,89 4.558,20 Doanh thu thuần 432.094,6 531.560,81 221.382,21
ROS 3,7 3,28 2,06
* Phân tích chỉ tiêu lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) biến động qua các năm. Năm 2010 là 9,2%; năm 2011 là 8,8%; năm 2012 là 9,9% và năm 2013 là 8,2%. Nguyên nhân do tốc độ tăng tài sản khác tốc độ tăng trƣởng của lợi nhuận. Năm 2011, tài sản bình quân tăng 32,87% so với 2010 trong khi đó lợi nhuận tăng 14,57%; năm 2012 tài sản bình quân tăng 23,7% so với năm 2011 nhƣng lợi nhuận chỉ tăng 5,72% nên ROA của 2012 cao hơn 2011; sang đến năm 2013 tài sản bình quân chỉ tăng 16,84% tuy nhiên lợi nhuận cũng tăng 14,49% làm cho ROA của 2013 thấp hơn 2012.
Thực hiện so sánh các chỉ số về hiệu quả sinh lời trong năm 2010 của VTP và hai doanh nghiệp Bƣu chính chuyển phát khác là Tín Thành và SaiGon Post, ta thấy chỉ số ROA của Tổng Công ty là tốt hơn hẳn hai công ty đƣợc so sanh thông qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.17b: So sánh giá trị ROA giữa các doanh nghiệp cùng nghành
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu VTP SaiGon Post Tín Thành
Lợi nhuận sau thuế 15.917,4 25.331,89 4.558,20 Tổng tài sản 173.885,8 1.742.518,42 139.113,11
ROA 9,2 1,45 3,28
63
Khi xem xét về tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), ta thấy năm 2010 và 2011 duy trì tốc độ tăng đều lần lƣợt là: năm 2010 là 20,8% và năm 2011 là 21,3%. Tuy nhiên năm 2012 tỷ suất lợi nhuận lại có một chút giảm nhẹ so với năm 2011, tỷ lệ giảm là 0,9%, nguyên nhân ROE năm 2012 giảm là do trong năm nguồn vốn chủ sở hữu tăng 10,69% so với 2011 trong khi lợi nhuận chỉ tăng 5,7%. Bƣớc sang năm 2013, tốc độ tăng của ROE lại quay trở lại do tốc độ tăng lợi nhuận cao hơn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu (14,49% so với 13,71%).
Thực hiện so sánh các chỉ số về hiệu quả sinh lời trong năm 2010 của VTP và hai doanh nghiệp Bƣu chính chuyển phát khác là Tín Thành và SaiGon Post, ta thấy chỉ số ROE của Tổng Công ty là tốt hơn hẳn hai công ty đƣợc so sanh thông qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.17c: So sánh giá trị ROE giữa các doanh nghiệp cùng nghành
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu VTP SaiGon Post Tín Thành
Lợi nhuận sau thuế 15.917,4 25.331,89 4.558,20 Vốn chủ sở hữu 76.954,0 906.722,21 90.590,08
ROE 20,8 2,79 5,03