CÖỊ ẮNH TÓ GIAÂ HÖỊI ĂOAÂI ÚÊ TÍÌN SUÍỊT CAO
LÍƠP VÚÂI ĂÖÌNG ĂÖLA
LÍƠP VÚÂI ĂÖÌNG ĂÖLA
Taơi sao laơi khöng choơn ăöìng ýn thay vò ăöìng ăöla lađm ăöìng tiïìn trung tím ăïí töí chûâc möơt baên võ tiïìn tïơ chung xung quanh ăöìng tiïìn ăoâ? ÚÊ Ăöng AÂ, theo möơt söị thûúâc ăo, Nhíơt Baên lađ möơt ăöịi taâc thûúng maơi lúân hún chuât ñt vađ chùưc chùưn lađ nguöìn vöịn quan troơng hún so vúâi Myô. C. H. Kwan (2001) ăaô ûúâc tñnh rùìng, xuíịt khííu nöơi AÂ (kïí caê Nhíơt Baên) ăaô tùng tûđ khoaêng 30% töíng kim ngaơch xuíịt khííu cuêa chíu AÂ nùm 1986 lïn ăïịn 50% cuöịi thíơp niïn 90. Tûúng tûơ, xuíịt khííu cuêa chíu AÂ vađo Myô ăaô giaêm tûđ khoaêng 35% xuöịng cođn 25% töíng kim ngaơch xuíịt khííu cuêa chíu AÂ. Khi caâc nïìn kinh tïị nhoê cuêa Ăöng AÂ cöị ắnh ăöìng tiïìn cuêa mònh theo ăöìng ăöla, vađ khi tó giaâ giûôa ăöìng ýn vađ ăöìng ăöla biïịn ăöơng thò tó giaâ höịi ăoaâi thûơc cuêa Nhíơt Baên seô biïịn ăöơng khöng chó so vúâi ăöìng tiïìn cuêa nûúâc Myô mađ cođn so vúâi ăöìng tiïìn cuêa tíịt caê baơn hađng thûúng maơi Ăöng AÂ cuêa Nhíơt Baên.
Vò thïị, khöng líịy gò lađm laơ, tûđ líu chñnh phuê Nhíơt Baên ăaô tòm caâch thiïịt líơp möơt khu vûơc cho ăöìng ýn úê chíu AÂ. Ruêi ro tó giaâ cuêa Nhíơt Baên seô giaêm ăaâng kïí nïịu caâc nûúâc Ăöng AÂ khaâc cuđng nhau cöị ắnh ăöìng tiïìn cuêa hoơ theo ăöìng ýn, chûâ khöng phaêi ăöìng ăöla. Ăöịi vúâi tûđng nïìn kinh tïị nhoê, seô ăúô khöịc liïơt hún nïịu nhûông nûúâc nađy coi ăöìng ýn coâ troơng lûúơng lúân hún khi cöị ắnh ăöìng tiïìn cuêa mònh theo möơt röí tiïìn tïơ. Röí tiïìn nađy seô ặúơc gaân thïm troơng söị thûúng maơi ăïí phaên aânh mûâc ăöơ quan troơng cuêa lûúơng hađng xuíịt khííu cuêa nûúâc ăoâ sang Nhíơt Baên, hoùơc nhíơp khííu cuêa nûúâc ăoâ tûđ Nhíơt Baên, so vúâi mûâc ăöơ quan troơng trong hoaơt ăöơng thûúng maơi cuêa nûúâc ăoâ vúâi Myô, vúâi vuđng laônh thöí duđng ăöìng euro, vađ caâc nïìn kinh tïị Ăöng AÂ khaâc v.v... Vïì caâc biïịn thïí cuêa phûúng aân nađy, xin xem Williamson (2000), Kwan (2001), Kawai vađ Akiyama (2000), vađ Ito, Ogawa vađ Sasaki (1998).
Nïịu troơng söị thûúng maơi trong röí tiïìn tïơ cuêa möơt nûúâc bíịt kyđ ặúơc choơn möơt caâch thñch húơp thò phûúng phaâp duđng röí tiïìn tïơ nađy seô giaêm thiïíu ặúơc sûơ dao ăöơng trong tó giaâ höịi ăoaâi thûơc - ăaô gaân
thïm nhûông troơng söị thûúng maơi tûúng tûơ - cuêa nûúâc ăoâ, mađ sûơ dao ăöơng nađy lađ do nguýn nhín tûđ bïn ngoađi, chùỉng haơn nhû sûơ lïn xuöịng cuêa tó giaâ giûôa ăöìng ýn vađ ăöìng ăöla, hay giûôa ăöìng euro vađ ăöìng ăöla. (Caâc nûúâc coâ thïí víîn phaêi coâ sûơ ăiïìu chónh riïng do taâc ăöơng cuêa laơm phaât trong nûúâc ăïịn tó giaâ höịi ăoaâi thûơc). Vò thïị, tiïu chuíín phuâc lúơi ặâng sau phûúng phaâp röí tiïìn tïơ lađ phaêi giaêm thiïíu ặúơc sûơ dao ăöơng cuêa tó giaâ thûơc hûôu hiïơu cuêa quöịc gia ăang xeât. Tiïu chuíín phuâc lúơi nađy, vöịn ặúơc ríịt nhiïìu hoơc giaê uêng höơ, coâ nïn ặúơc xem nhû tiïu chuíín chuê ăaơo ăöịi vúâi caâc nïìn kinh tïị nhoê úê Ăöng AÂ hay khöng?
Thûâ nhíịt, bíịt kïí ặúơc ăo lûúđng bùìng caâch nađo, viïơc ắnh hûúâng muơc tiïu vađo tó giaâ höịi ăoaâi thûơc bùìng caâch khöng ngûđng ăiïìu chónh tó giaâ danh nghôa coâ nghôa lađ tó giaâ höịi ăoaâi khöng thïí lađ caâi neo cho mûâc giaâ trong nûúâc ặúơc nûôa. Möơt sûơ tùng lïn “ngíîu nhiïn” trong tó lïơ laơm phaât trong nûúâc seô ăođi hoêi phaêi coâ sûơ giaêm giaâ ăöìng tiïìn buđ laơi ăïí ûâng phoâ vúâi laơm phaât ăang diïîn ra. Vađ trûúâc cuöơc khuêng hoaêng nùm 1997-98, caâc nïìn kinh tïị nhoê úê Ăöng AÂ - coâ thïí trûđ Inăönïxia - ăaô coâ caân cín ngín saâch ríịt töịt, khiïịn cho viïơc taơo dûơng nguöìn thu bùìng caâch ăaânh thúị laơm phaât trúê nïn khöng cíìn thiïịt. Trung Quöịc hiïơn ăang coâ thím huơt ngín saâch, nhûng coâ thïí tađi trúơ cho ăiïìu nađy mađ khöng cíìn gíy aâp lûơc laơm phaât bùìng caâch cho pheâp chñnh phuê ặúơc vay tûđ hïơ thöịng ngín hađng khöíng löì cuêa Trung Quöịc (McKinnon 1993: chûúng 13). Khaâc vúâi caâc nûúâc laơm phaât kinh niïn nhû chíu Myô La tinh, úê nhûông quöịc gia nađy, viïơc ắnh hûúâng muơc tiïu vađo tó giaâ höịi ăoaâi thûơc seô gíy ra sûơ bíịt öín ắnh tiïìn tïơ, tûâc lađ tó lïơ laơm phaât seô töìn taơi dai dùỉng hún vađo luâc mađ sûơ töìn taơi ăoâ khöng cíìn thiïịt.
Thûâ hai, do troơng söị thûúng maơi trong möîi röí tiïìn cuêa möơt nûúâc seô khaâc vúâi troơng söị cuêa caâc nûúâc laâng giïìng, nïn tñnh tûúng ăöìng vïì baên võ tiïìn tïơ cuêa Ăöng AÂ seô bõ míịt. Nûúâc A seô khöng ngûđng ăiïìu chónh tó giaâ cuêa mònh khaâc vúâi nûúâc B, ăiïìu nađy ăođi hoêi nûúâc B seô phaêi tiïịp tuơc ăiïìu chónh tó giaâ cuêa mònh. Töìi tïơ hún, nïịu úê bíịt kyđ möơt quöịc gia chíu AÂ nađo diïîn ra sûơ giaêm giaâ tai haơi cuêa ăöìng tiïìn (nhû Thaâi Lan thaâng Baêy nùm 1997), thò luíơt cuêa trođ chúi röí tiïìn
seô buöơc caâc nûúâc laâng giïìng cuông phaêi giaêm giaâ ăöìng tiïìn. Vò thïị, sûơ giaêm giaâ díy chuýìn seô lađ möơt trong nhûông qui tùưc cuêa chïị ăöơ röí tiïìn.
Thûâ ba, troơng söị thûúng maơi phuđ húơp chùưc chùưn seô coâ tñnh chíịt mú höì. Ăöịi vúâi möơt nhoâm nûúâc caơnh tranh trïn thõ trûúđng thûâ ba, nhû caâc nûúâc Ăöng AÂ hiïơn nay, thò troơng söị thûúng maơi thöng thûúđng dûơa trïn qui mö thûúng maơi song phûúng giûôa möơt cùơp bíịt kyđ hai nûúâc seô ăaânh giaâ thíịp hùỉn tíìm quan troơng cuêa nhûông thay ăöíi trong tó giaâ nûúâc nađy so vúâi nûúâc kia. Ăöìng thúđi, gaân thïm troơng söị thûúng maơi seô khöng phaên aânh ặúơc tñnh phöí biïịn cuêa caâc giao dõch bùìng ăöìng ăöla trong khu vûơc Ăöng AÂ. Trong nhûông thúđi ăiïím bònh thûúđng, giaâ caê bùìng ăöìng ăöla coâ thïí khaâ öín ắnh, phaên aânh cuöơc caơnh tranh ắnh giaâ-ăïí-chiïịm thõ trûúđng cuêa caâc doanh nghiïơp trong vuđng. Ăöịi vúâi saên phíím thö lađ mùơt hađng mađ ngûúđi saên xuíịt khöng coâ quýìn lûơc thõ trûúđng, thò giaâ ăöla do thõ trûúđng thïị giúâi quýịt ắnh möơt caâch ăöơc líơp (McKinnon 1979). Vò thïị, cho duđ sûê duơng kyô thuíơt röí tiïìn thò ăöìng ăöla víîn cíìn ặúơc gaân cho möơt troơng söị cao hún nhiïìu so vúâi mûâc mađ thûúng maơi song phûúng ăún thuíìn vúâi Myô ăaô thïí hiïơn.
Thûâ tû, giaêi phaâp lyâ thuýịt ăún giaên nhíịt ăïí öín ắnh tó giaâ thûơc hûôu hiïơu úê Ăöng AÂ lađ cöị ắnh ăöìng ýn theo ăöìng ăöla. Trúê thađnh möơt böơ phíơn cuêa khu vûơc ăöìng ăöla seô giuâp giaêm maơnh sûơ dao ăöơng trong tó giaâ thûơc mađ hiïơn taơi caâc nhađ saên xuíịt Nhíơt Baên vađ caâc nhađ ăíìu tû haêi ngoaơi ăang gùơp phaêi. Noâ cuông seô giuâp giaêm ruêi ro tó giaâ trong phíìn cođn laơi úê caâc nïìn kinh tïị Ăöng AÂ khaâc.
Sûơ thay ăöíi maơnh meô trong chñnh saâch tó giaâ cuêa Nhíơt Baên – vađ tíịt nhiïn lađ caê trong chñnh saâch tiïìn tïơ – cuông phaêi ặúơc luíơn cûâ trïn cú súê trong nûúâc. Ríịt may lađ, khöng coâ möơt míu thuíîn nađo giûôa caân cín ăöịi nöơi vađ ăöịi ngoaơi. Kenichi Ohno vađ töi ăaô chó ra (McKinnon vađ Ohno 1997, 2000) rùìng, viïơc cöị ắnh líu dađi ăöìng ýn theo ăöìng ăöla (vúâi ăiïìu kiïơn sûơ húơp taâc cuêa Myô lađ ăaâng tin cíơy) lađ ýịu töị then chöịt ăïí Nhíơt Baên thoaât khoêi caâi bíîy thanh khoaên laôi suíịt thíịp vađ kyđ voơng thiïíu phaât mađ nïìn kinh tïị cuêa nûúâc nađy hiïơn ăang lím vađo.