Thực hiện kiểm định BG (Breusch-Godfrey), giả thiết Ho: 𝜌1=0, không tồn tại tự tương quan bậc nhất, ta thu được kết quả:
Bảng 3.18: Kết quả kiểm định Breusch-Godfrey trên phần dư mô hình Fama-French
Tên danh mục nR2 Prob.Chi square (1) Kết quả kiểm định
Danh mục B/H 1.404372 0.2360 Chấp nhận Ho Danh mục B/M 0.000484 0.9825 Chấp nhận Ho Danh mục B/L 2.844485 0.0917 Chấp nhận Ho Danh mục S/H 4.977040 0.0257 Bác bỏ Ho Danh mục S/M 1.323815 0.2499 Chấp nhận Ho Danh mục S/L 1.581901 0.2085 Chấp nhận Ho
(Xem thêm tại phụ lục 11)
Như vậy: với 6 danh mục thì có 5 trường hợp không tồn tại tự tương quan bậc nhất giữa các Ui, chỉ có mô hình của danh mục S/H là tồn tại tương quan bậc nhất giữa các nhiễu Ui (Bác bỏ Ho). Có thể kết luận mô hình Fama-French thỏa mãn giả thiết của phương pháp hồi quy tuyến tính cổ điển OLS.
Một trong những nguyên nhân gây ra tự tương quan là do mô hình thiếu biến. Ta thực hiện kiểm định Ramsey RESET các phương trình hồi quy ta được kết quả:
Danh mục B/H
Giả thiết “Ho: Hàm không bị thiếu biến”, Prob = 0.731743>0.05, tức là mô hình này không bị thiếu biến. Vậy nguyên nhân gây ra tự tương quan là từ nguyên nhân khách quan.
3.3.2.4. Kiểm định phương sai thay đổi:
Giả thiết Ho: Phương sai của sai số ngẫu nhiên của mô hình không đổi.
Nếu Ho đúng thì thống kê nR2 có phân phối xấp xỉ với Chi bình phương với k bậc tự do, k là số hệ số của mô hình không kể hệ số chặn. Nếu nR2 vượt quá giá trị giới hạn thì bác bỏ giả thiết Ho.
Kết quả kiểm định White (bao gồm cả các nhân tử chéo):
Bảng 3.19: Bảng kết quả kiểm định phương sai đồng nhất mô hình Fama-French
Tên danh mục nR2 Prob.Chi square (9) Kết quả kiểm định
Danh mục B/H 13.62047 0.1365 Chấp nhận Ho Danh mục B/M 3.425393 0.9450 Chấp nhận Ho Danh mục B/L 5.24697 0.8123 Chấp nhận Ho Danh mục S/H 7.837373 0.5506 Chấp nhận Ho Danh mục S/M 15.66771 0.0742 Chấp nhận Ho Danh mục S/L 12.26164 0.1990 Chấp nhận Ho
(Xem chi tiết tại phụ lục 13)
Tại mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định White cho thấy tất cả các danh mục đều không xảy ra hiện tượng phương sai thay đổi. Nên ta kết luận rằng kết quả ước lượng hồi quy bằng phương pháp OLS ở trên là thích hợp và kết quả R-squared là đáng tin cậy.