1999. Các EMBI lây lan là bình quân gia quyền của các chênh lệch trái phiếu đô la Mỹ được phát hành bởi MAC. Để biết chi tiết, xem JP Morgan (1999).
suất của trái phiếu MACs và trên một trái phiếu đến hạn thanh toán trong một quốc gia tiêu chuẩn.37 Tổng quát, sự lây lan EMBI ít hơn có thể bị đánh chặn bao hàm giảm khả năng mặc định, mặc dù nó không phải là nguyên nhân. Đó là bởi vì sự lây lan ít hơn có thể là kết quả, ví dụ, của năng suất tiên tiến của sự đi xuống nhanh chóng (trường hợp vài năm gần đây) cho dù khả năng của giá trị khôi phục mặc định như đã được đánh giá bởi thị trương không thay đổi. Hơn nữa, sự tụt giảm lây lan cũng có thể xảy ra nếu năng suất tiêu chuẩn đi xuống khi giá trị khôi phục mặc định được giả định là đi lên với khả năng mặc định không đổi.38 Để đối phó với sự không rõ ràng này, các con số dưới đây báo cáo sự lây lan của các quốc gia đã được chọn được đúc kết bằng cuộc khủng hoảng vào thập niên 90 cùng với sự kết hợp lây lan năng suất cao.
Số liệu 2 bao hàm sự lây lan EMBI toàn cầu của các khoản nợ năng suất cao ở Brazil, Thổ Nhĩ Kì, ChiLe và các quốc gia đã phát triển, hoặc lây lan năng suất cao, trong khoảng thời gian từ năm 1996-2003. Trong phần lớn thời gian, lây lan EMBI ở Brazil bao gồm lây lan năng suất cao nên trong thời gian khủng hoảng, ví dụ thời gian khủng hoảng ở Nga và hậu quả của nó, và cuộc khủng hoảng niềm tin nổ ra vào tháng 5 năm 2002 liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống. Do đó nó được khuyến khích vào cuối kì được chỉ ra vào số liệu 2, sự lây lan ở Brazil đã sụt giảm bằng mưc lấy lan năng suất cao. Ngược lại, sự lây lan EMBI ở Thổ Nhĩ Kì dao động gần sự lây lan năng suất cao đã bị bay hơi ít đi nhiều so với Brazil. Trong khi của Chile luôn thấp và có xu hương giảm. Số liệu 3 cho thấy sự lây lan đến các quốc gia đã được chọn ở Tây Á. Khi mà sự lây lan ở Hàn Quốc, Malaysia, Thái Lan đã tăng lên vượt quá lây lan năng suất cao trong thời kì khủng hoảng năm 1997-1998. Sự giảm xuống tới một mức độ đáng kể vào giữa năm 1999 và đang trong xu hướng giảm tiếp tục. Philipin là một ngoại lệ. Sự lây lan của nó gần sự lây lan năng suất cao. Tổng thể , quang cảnh của sự lây lan là một mớ hỗn độn. Chile, Hàn Quốc, Malaysia và Thai Lan đã được củng cố chỉ số tín dụng, nhưng Brazil, Thổ Nhĩ Kì và Philippin đã bị tác động xấu mặc dù xu hương của Brazil và Thổ Nhĩ Kì được khuyến khích hơn.
Để kết luận lại, sang kiến này được nảy ra bởi các quốc gia đang mắc nợ, bản chất thay đổi của thị trường và các sự ưu đãi, và tín hiệu bởi sự lây lan EMBI, tất cả cho thấy nguy cơ của một cuộc khủng hoảng nợ tổng quát trong MAC đã được rút đi từ các năm cuối cùng của thập niên 90.
37Đôi khi phân tích này sẽ thuận tiện hơn để tính toán sự lây lan về mặt hình học. Do đó, cho phép s biểu thị sựlây lan, Y là năng suất trái phiếu trong MAC và y là nước làm chuẩn, sự lây lan được xác định ngầm bằng lây lan, Y là năng suất trái phiếu trong MAC và y là nước làm chuẩn, sự lây lan được xác định ngầm bằng cách: (1 + s) (1 + y) = 1 + Y. Tuy nhiên, quy ước này là để biểu diễn sự lây lan đơn giản như Y-y.