Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2013/2012 Chênh lệch 2012/2011 1.Hiệu suất sử dụng TSNH Lần 0,36 0,42 0,24 (0,06) 0,18 2.Vòng quay các khoản Vòng 0,74 0,86 0,89 (0,12) (0,03)
53 phải thu
3.Kỳ thu tiền bình quân Ngày 493,24 424,42 410,11 68,82 14,31 4.Vòng quay hàng tồn
kho
Vòng 0,64 0,78 0,97 (0,14) (0,19) 5.Chu kỳ lưu kho Ngày 570,31 467,95 376,28 102,36 91,67 6.Chu kỳ kinh doanh Ngày 1.063,55 892,37 786,39 171,18 105,98
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn: Nhìn vào bảng số liệu ta thấy chỉ tiêu hiệu quả sử dụng TSNH của công ty ñều nhỏ hơn 1, chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty là không tốt. Năm 2012 hiệu quả sử dụng TSNH là 0,42 lần tăng 0,18 lần so với năm 2011. Nguyên nhân tăng là do tốc ñộ gia tăng của tài sản ngắn hạn tăng, trong khi ñó doanh thu thuần lại giảm mạnh. Chỉ tiêu này tăng dẫn tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tăng song mức tăng rất thấp.
Năm 2013 hiệu suất sử dụng TSNH là 0,36 lần giảm 0,06 lần so với năm 2012. Nguyên nhân giảm là do tình hình kinh doanh của công ty ở giai ñoạn năm 2012 – 2013 gặp khó khăn, nhu cầu của thị trường giảm mạnh, hàng hóa khó lưu thông nên lượng hàng hóa tồn kho gia tăng, bên cạnh ñó khoản phải thu khách hàng cũng gia tăng nhanh, ñiều này làm cho tài sản ngắn hạn gia tăng nhanh. Hàng hóa bán chậm nên doanh thu thuần cũng gia tăng nhưng rất ít. Vì vậy, tốc ñộ gia tăng của tài sản ngắn hạn lớn hơn tốc ñộ gia tăng của doanh thu thuần dẫn tới hiệu suất sử sụng tài sản ngắn hạn sụt giảm.
Vòng quay các khoản phải thu: Vòng quay các khoản phải thu của công ty có xu hướng giảm qua các năm từ 0,89 vòng năm 2011 giảm còn 0,74 vòng năm 2013, cho thấy thời gian thu tiền của công ty ñang bị kéo dài từ 410,11 ngày năm 2011 ñến 493,24 ngày năm 2013, thời gian thu tiền của công ty là quá lâu (lớn hơn 1 năm), công ty ñang bị khách hàng chiếm dụng vốn quá lâu. Điều này có thể cho thấy công ty bán ñược nhiều hàng hóa hơn làm tăng doanh thu nhưng thời gian thu tiền kéo dài cũng sẽ có tác ñộng làm tăng chi phí, gây ứ ñọng vốn trong khâu thanh toán khiến công ty không thể quay vòng tham gia quá trình sản xuất dẫn tới hiệu quả sản xuất kinh doanh giảm. Việc thời gian thu tiền quá lâu sẽảnh hưởng tới tình hình doanh thu của công ty, dẫn tới tình trạng thiếu hụt vốn khi cần một lượng tiền lớn ñể ñầu tư kinh doanh, bên cạnh ñó lợi nhuận trước thuế của công ty âm dẫn tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty là rất thấp. Vì vậy, công ty nên có biện pháp ñể giảm bớt khoản chi phí này cũng như có chiến lược ñể giảm phần nợ xấu của công ty.
Kỳ thu tiền bình quân: Kỳ thu tiền bình quân là thời gian thu hồi các khoản phải thu khách hàng tính từ thời ñiểm bán hàng hóa dịch vụ cho ñến khi thu ñược tiền mất bao nhiêu ngày. Kỳ thu tiền bình quân có xu hướng tăng qua các năm cho thấy công ty ñang bị khách hàng chiếm dụng nhiều vốn hơn. Năm 2011, kỳ thu tiền là 410,11 ngày, năm 2012 là 424,42 ngày tăng 14,31 ngày so với năm 2011. Năm 2013, kì thu tiền bình quân là 493,24 ngày tăng 68,82 ngày so với năm 2012. Kỳ thu tiền bình quân của công ty quá lớn, nó sẽảnh hưởng khi công ty cần lượng tiền lớn ñể thu mua hàng hóa, trong khi ñó công ty lại không có khoản vay từ ngân hàng nên sẽ ảnh hưởng rất lớn ñến hoạt ñộng kinh doanh, công ty không thể quay vòng ñược vốn ñể tham gia vào quá trình kinh doanh ở các kỳ kế tiếp. Chính vì vậy, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty là rất thấp.
Nguyên nhân dẫn ñến tình trạng ứ ñọng vốn trong khâu thanh toán này là do các khoản phải thu từ khách hàng tăng cao. Dưới tác ñộng từ cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, tình hình lạm phát gia tăng ñã khiến các doanh nghiệp ở Việt Nam lâm vào tình trạng sản xuất kinh doanh khó khăn. Tình hình bất ñộng sản có xu hướng chững lại, số lượng nhà, căn hộ ñược bán ra ít, ñiều này khiến các doanh nghiệp không thu hồi ñược vốn nên không thể chi trả các khoản nợ của công ty.
Vòng quay hàng tồn kho: Vòng quay hàng tồn kho của công ty có xu hướng giảm từ 0,97 vòng năm 2011 xuống còn 0,64 vòng năm 2013. Số vòng quay hàng tồn kho của công ty nhỏ cho thấy thời gian quay vòng hàng tồn kho của công ty lớn trên 175 ngày, ñây là ñặc thù của công ty xây dựng thời gian quay vòng hàng tồn kho thường lớn hơn các doanh nghiệp thương mại rất nhiều lần. Nguyên nhân khiến vòng quay hàng tồn kho giảm là do tình trạng kinh doanh của công ty không có hiệu quả, hàng hóa không lưu thông ñược, bên cạnh ñó nhu cầu cuả thị trường có xu hướng giảm dẫn tới lượng hàng hóa khó bán ra. Hệ số này ở mức thấp và có xu hướng giảm xuống, ñiều này cho thấy công ty ở giai ñoạn này kinh doanh không hiệu quả, lượng hàng tồn kho tương ñối lớn. Tuy nhiên, việc lượng hàng tồn kho lớn cũng không có nghĩa là không tốt, vì khi nhu cầu thị trường tăng ñột biến thì sẽ cung cấp ñược nhiều hàng hóa cho thị trường, khiến doanh thu sẽ tăng lên.
Chu kỳ lưu kho: Cho biết thời gian từ khi mua hàng hóa ñến khi dùng hết số hàng hoá ñó thì mất bao nhiêu ngày. Năm 2011, hệ số này là 376,28 ngày, năm 2012 là 467,95 ngày tăng 91,67 ngày so với năm 2011. Nguyên nhân tăng là do cả giá vốn hàng bán và giá trị hàng tồn kho ñều tăng nhưng giá vốn hàng bán năm 2012 tăng lớn hơn khối lượng tăng của hàng tồn kho. Năm 2013, hệ số này là 570,31 ngày tăng
55
102,36 ngày so với năm 2012. Nguyên nhân tăng là do nhu cầu của thị trường giảm, việc tiêu thụ hàng hóa của công ty giảm mạnh. Chu kỳ lưu kho là quá lớn (gần 2 năm) ñiều này cho thấy lượng hàng hóa của công ty trong giai ñoạn năm 2011 – 2013 là không thể lưu thông ra thị trường ñược, ñiều này làm ảnh hưởng rất lớn ñến tình hình sản xuất kinh doanh của công ty và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là cực kỳ kém.
Chu kì kinh doanh: Do thời gian luân chuyển kho của công ty lớn và kì thu tiền bình quân cũng lớn và có xu hướng tăng dẫn tới chu kỳ kinh doanh của công ty cũng kéo dài năm 2011 là 786,39 ngày, năm 2012 là 892,37 ngày tăng 105,98 ngày so với năm 2011, năm 2013 là 1.063,55 ngày tăng 171,18 ngày so với năm 2012. Chu kỳ kinh doanh ở giai ñoạn này rất cao ảnh hưởng xấu ñến tình hình kinh doanh của công ty. Có thể thấy chu kỳ kinh doanh của công ty ở mức quá cao (lớn hơn 3 năm), ñiều này cho thấy tình hình kinh doanh của công ty giai ñoạn này là quá thấp. Nguyên nhân chu kỳ kinh doanh lớn như vậy là do kỳ thu tiền bình quân và chu kỳ lưu kho của công ty lớn (hơn 1 năm). Điều này khiến lợi nhuận thu về là rất khó khăn do các khoản nợ lâu khó ñòi dẫn ñến hiệu quả sử dụng TSNH là rất thấp. 2.2.3.3Khả năng sinh lời Bảng 2. 10 Chỉ tiêu khả năng sinh lời Đơn vị tính: % Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2013/2012 Chênh lệch 2012/2011 Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn 1,20 (2,07) (4,79) 3,27 2,72
Nhìn vào bảng 2.10 có thể thấy tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng qua các năm. Năm 2011 tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn là âm 4,79% nhưng qua năm 2013 tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn là 1,2% tức tăng 5,99% so với năm 2011.
Giai ñoạn năm 2011 – 2012: Năm 2012, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản là âm 2,07% có nghĩa là cứ 100 ñồng tài sản ngắn hạn ñầu tư cho hoạt ñộng kinh doanh thì lợi nhuận âm, tăng 2,72% so với năm 2011. Trong năm 2012 tuy doanh thu giảm hơn so với năm 2011, tuy nhiên công ty ñã tận dụng ñược việc thanh toán sớm cho nhà cung cấp, nên công ty ñã thu ñược một khoản doanh thu từ việc chiết khấu thanh toán sớm. Điều này giúp lợi nhuận sau thuế năm 2012 tăng 48,83% so với năm 2011. Trong khi ñó tài sản ngắn hạn năm 2012 18,05% so với năm 2011. Do ñó, sức tăng của lợi
nhuận cao hơn so với sự gia tăng của tài sản ngắn hạn dẫn tới tỷ suất sinh lời tăng. Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn gia tăng dẫn tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn gia tăng.
Giai ñoạn năm 2012 – 2013: Năm 2013, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản là 1,2% có nghĩa là cứ 100 ñồng tài sản ñầu tư cho hoạt ñộng kinh doanh thì tạo ra 1,2 ñồng lợi nhuận, tăng 3,27 ñồng so với năm 2012. Tình hình kinh doanh trong giai ñoạn này gặp khó khăn nên giá vốn hàng bán của công ty giảm mạnh, bên cạnh ñó chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm, ñiều này dẫn tới sự gia tăng của lợi nhuận sau thuế (tăng 164,05%). Lượng hàng hóa tồn kho tăng mạnh, các khoản phải thu khách hàng cũng gia tăng làm cho tài sản ngắn hạn cũng gia tăng (mức tăng thấp là 10,47%). Vì vậy, tốc ñộ gia tăng của tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nhiều so với tốc ñộ gia tăng của lợi nhuận sau thuế nên tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn gia tăng. Tỷ suất sinh lời gia tăng dẫn tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn gia tăng theo.
2.2.3.4 Hệ số vay nợ Bảng 2. 11 Hệ số vay nợ Bảng 2. 11 Hệ số vay nợ Đơn vị tính: Lần Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2013/2012 Chênh lệch 2012/2011 Hệ số nợ 0,98 1,00 0,97 (0,02) 0,03 Nhận xét: Nhìn vào bảng 2.11 ta thấy hệ số nợ ở cả 3 năm ñều rất cao. Điều ñó cho thấy công ty chỉ ñóng góp một phần nhỏ trên tổng tài sản thì sự rủi do trong kinh doanh sẽ ñược chuyển sang cho chủ nợ gánh chịu một phần. Đồng thời hệ số nợ cao thì công ty càng có lợi rõ rệt vì khi ñó công ty chỉ phải bỏ ra một lượng vốn nhỏ nhưng lại ñược sử dụng một lượng tài sản lớn. Và khi kinh doanh với lượng vốn lớn hơn lãi suất tiền vay thì lợi nhuận của công ty sẽ gia tăng nhanh chóng. Tuy nhiên khi hệ số nợ cao thì ñộ an toàn trong kinh doanh càng kém vì chỉ cần một khoản nợ tới hạn trả, không trả ñược sẽ rất dễ làm cho cán cân thanh toán mất cân bằng và xuất hiện nguy cơ phá sản. Hệ số nợ luôn ở mức cao dẫn tới khả năng tự chủ của công ty kém, phụ thuộc nhiều vào người cho vay. Trong ñó năm 2012, hệ số nợ vay là 1,00 lần (vay nợ 100%) cho thấy rủi ro trong kinh doanh của công ty ñược chuyển hết sang cho chủ nợ. Chính vì vậy, hiệu quả kinh doanh của công ty rất kém, khả năng tự chủ tài chính thấp.
Bảng 2. 12 Hệ số nợ ngắn hạn
57 Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2013/2012 Chênh lệch 2012/2011 Hệ số nợ ngắn hạn 0,99 1,01 0,99 (0,02) 0,02
Hệ số nợ ngắn hạn của công ty có thay ñổi nhưng mức tăng giảm không ñáng kể. Chỉ có năm 2012 chỉ tiêu này >1, còn trong năm 2011 và năm 2013 chỉ tiêu này <1. Hệ số nợ ngắn hạn nhỏ hơn 1 ñiều ñó cho thấy chi phí sử dụng vốn cao làm giảm hiệu quả sử dụng TSNH của công ty.
2.2.4 Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty TNHH thương mại và xây dựng Nhật – Việt và xây dựng Nhật – Việt
Trong giai ñoạn 2011-2013 là giai ñoạn khó khăn chung của nền kinh tế, tuy nhiên, hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của công ty vẫn ñược duy trì và tăng trưởng ñó là do sự cố gắng của toàn thể cán bộ nhân viên trong công ty. Tuy nhiên sau khi phân tích về khả năng quản lý tài sản ngắn hạn của công thì công ty vẫn gặp phải một số vấn ñề về quản lý tài sản ngắn hạn.
2.2.4.1 Kết quảñạt ñược
Tuy giai ñoạn năm 2011 – 2013 là giai ñoạn khó khăn với nền kinh tế thế giới cũng như nền kinh tế của Việt Nam, chính vì vậy Công ty TNHH thương mại và xây dựng cũng bị ảnh hưởng. Tuy nhiên lợi nhuận có xu hướng gia tăng hơn, năm 2013 công ty ñã thu ñược lợi nhuận.
Trong những năm qua, tài sản ngắn hạn của công ty luôn ñảm bảo tài trợ cho các khoản nợ ngắn hạn thể hiện ở vốn lưu ñộng ròng lớn hơn 0. Điều này chứng tỏ khả năng thanh toán của công ty khá tốt.
2.2.4.2Hạn chế
Bên cạnh những kết quả ñạt ñược thì công ty TNHH thương mại và xây dựng Nhật – Việt vẫn còn một số tồn tại cần khắc phục sau:
Tình hình doanh thu, lợi nhuận
Doanh thu có xu hướng giảm ñiều này làm ảnh hưởng lớn ñến hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của công ty.
Chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận ròng là rất lớn do công tác quản lý chi phí chưa tốt.
Lợi nhuận có sự gia tăng, tuy nhiên mức tăng vẫn chưa thực sự tốt.
Kết cấu tài sản ngắn hạn của công ty chưa hợp lý, cụ thể là hàng tồn kho và các khoản phải thu quá cao trong tổng tài sản ngắn hạn. Mặt khác, cơ cấu của tài sản cũng chưa hợp lý cụ thể là tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng khá cao so với tài sản cố ñịnh làm cho hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cũng ở mức lợi nhuận chưa cao và thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp cùng ngành khác.
Khả năng tự chủ về tài chính của công ty là rất thấp, hệ số nợ của công ty ở mức quá cao.
Cơ cấu tài sản ngắn hạn
Khoản phải thu khách hàng có xu hướng gia tăng qua các năm, khiến công ty không thể quay vòng ñược vốn ñểñầu tư cho các kỳ kinh doanh tiếp theo.
Lượng hàng tồn kho gia tăng mạnh dẫn ñến tình trạng ứ ñọng hàng lâu trong kho, gia tăng các chi phí lưu kho, bảo quản hàng hóa. Điều này ảnh hưởng lớn ñến tình hình kinh doanh.
Hàng tồn kho: Công ty chưa xây dựng ñược mức ñặt hàng tối ưu cho mỗi một lần ñặt hàng ñể giảm chi phí. Tất cả số lượng chỉ dựa trên số lượng hợp ñồng và nhu cầu của thị trường.
Kỳ thu tiền bình quân của công ty quá lớn, nó sẽ ảnh hưởng khi công ty cần lượng tiền lớn ñể thu mua hàng hóa, trong khi ñó công ty lại không có khoản vay từ ngân hàng nên sẽảnh hưởng rất lớn ñến hoạt ñộng kinh doanh, chính vì vậy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty là rất thấp.
Vòng quay hàng tồn kho thấp: Số vòng quay hàng tồn kho của công ty nhỏ cho thấy thời gian quay vòng hàng tồn kho của công ty lớn trên 175 ngày, ñây là ñặc thù