Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG MUA BÁN NỢ XẤU TẠI VIỆT NAM
2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG VỀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG MUA BÁN NỢ XẤU TẠI VIỆT NAM
2.3.3. Nguyên nhân tồn tại
2.3.3.1. Cơ chế, chính sách liên quan đến khuôn khổ pháp lý đối với thị trường mua bán nợ xấu còn một số bất cập
a. Cơ chế chính sách đối với các AMC trực thuộc ngân hàng thương mại chưa được sửa đổi, bổ sung để phù hợp với tình hình mới
Các văn bản quy định cho AMC hơn 10 năm qua không được sửa đổi, bổ sung dù nhiều nội dung không còn phù hợp với tình hình hiện nay. Theo quy định tại Quyết định số 1390/2001/QĐ-NHNN ngày 7/11/2001 của NHNN ban hành Điều lệ mẫu về tổ chức và hoạt động của AMC, hoạt động của các AMC trực thuộc NHTM là: (i) Xử lý nợ cho ngân hàng mẹ thông qua việc bán tài sản đảm bảo; (ii) Mua bán nợ của TCTD khác. Trên thực tế, do quy mô vốn nhỏ, phụ thuộc vào vốn cấp của ngân hàng mẹ nên hầu như các AMC chỉ nhận nợ từ ngân hàng mẹ dưới
hình thức ủy thác để xử lý thông qua thu nợ trực tiếp, khai thác bán tài sản đảm bảo, chưa thực sự mua, bán nợ theo đúng nghĩa.
b. Cơ chế chính sách đối với VAMC
Nghị định số 53/2013/NĐ-CP ngày 18/5/2013 về thành lập, tổ chức và hoạt động của Công ty Quản lý tài sản của các TCTD Việt Nam đã nêu rõ VAMC có 2 hình thức mua lại khoản nợ: Thứ nhất, các khoản nợ xấu sẽ được mua bằng một loại trái phiếu đặc biệt với giá trị tương đương giá trị trong sổ sách của khoản vay, trừ đi các khoản dự phòng đã trích lập nhưng chưa được sử dụng. Thứ hai, VAMC có thể xử lý nợ xấu tính theo thị trường, tức là khoản nợ sẽ được mua lại với giá trị thị trường. Loại hình này chỉ được áp dụng khi khoản nợ có khả năng thu hồi đầy đủ khoản tiền dùng để mua nợ xấu, tài sản bảo đảm có khả năng phát mại và khách hàng có triển vọng phục hồi khả năng trả nợ. Khi đó, giá trị khoản nợ cũng sẽ được đánh giá lại. Thế nhưng, để thực hiện quá trình xử lý nợ xấu giống như một AMC thông thường thì cần phải có một nguồn lực về nhân lực và tài chính đủ mạnh.
Trong khi đó, Nghị định số 53/2013/NĐ-CP vẫn chưa hề đề cập tới phương thức huy động vốn của VAMC để có nguồn vốn mua nợ và những giải pháp về nhân lực để giải quyết nợ xấu theo loại hình này. Do đó, hình thức mua và xử lý nợ xấu bằng trái phiếu đặc biệt chiếm ưu thế hơn cả. Mặt khác, VAMC không phải trích lập dự phòng khi mua nợ xấu bằng trái phiếu đặc biệt và cũng không chịu áp lực phải xử lý nợ xấu, vì nếu không xử lý được thì TCTD phải mua lại đúng bằng mệnh giá.
Ngoài ra, VAMC không phải trả lãi cho trái phiếu đặc biệt nên không phát sinh chi phí liên quan đến trái phiếu. Dù có thu hồi vốn vay với bất kỳ mức giá nào thì công ty này cũng không sợ lỗ. Còn đối với các NHTM, về quyền hạn, trách nhiệm, mặc dù VAMC đã mua nợ xấu nhưng theo quy định ngân hàng vẫn phải chịu trách nhiệm trích dự phòng rủi ro, thu hồi nợ, bán nợ, bán tài sản bảo đảm, thậm chí gánh chịu hậu quả nếu xảy ra thất thoát. Do vậy các ngân hàng vẫn xác định quyền chủ nợ của họ khi đến hạn trái phiếu đặc biệt (thông thường tối đa 5 năm) sẽ thu hồi nên đây cũng là một trong các lý do ngân hàng không hợp tác chặt chẽ với VAMC.
c. Cơ chế chính sách đối với DATC
Với vai trò là công cụ tài chính của Chính phủ, DATC đã được tăng cường năng lực tài chính để tham gia vào các hoạt động mua bán nợ. Tuy nhiên, qua thực
tiễn hoạt động, mặc dù cơ chế hoạt động của DATC đã được sửa đổi, bổ sung nhưng chỉ dưới hình thức Thông tư, Quyết định của Bộ Tài chính, căn cứ vào các Nghị định, Quyết định của Thủ tướng Chính phủ hướng dẫn chung cho hoạt động của doanh nghiệp do Nhà nước sở hữu 100% vốn điều lệ. Do đó, các văn bản này chưa được hoàn thiện để phù hợp với đặc thù hoạt động của công ty vì các Thông tư, Quyết định của Bộ Tài chính không quy định các nội dung vượt thẩm quyền.
Mặt khác, cho đến nay vẫn chưa có những quyết định mang tính đột phá trong việc tạo hành lang pháp lý cơ bản cho công tác mua bán nợ. Vì lẽ đó, khối lượng nợ xấu mà DATC mua được giai đoạn 2011 - 2015 mới đạt 10.561 tỷ đồng giá trị các khoản nợ theo sổ sách - một con số rất ít so với thực tế và ít ngay cả với khả năng mua bán nợ của DATC. Thiếu cơ chế nên việc mua nợ của DATC thời gian qua rất khó khăn. Đặc biệt, trong quá trình tìm hiểu thông tin về mua bán nợ xấu, các ngân hàng thường đưa ra giá bán nợ khá cao, không phù hợp với tính chất khoản nợ đem bán (DN thua lỗ lớn, tài sản bảo đảm cho khoản nợ không có tính thanh khoản, lĩnh vực kinh doanh khó...). Mặt khác, cơ chế hướng dẫn bán nợ của ngân hàng chưa đồng bộ, đặc biệt là Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB). Trong khi việc mua bán nợ với các NHTM (Nhà nước và cổ phần) đã được thực hiện trong nhiều năm, nhưng riêng với đặc thù của VDB, việc bán nợ phải được Bộ Tài chính thông qua và phê duyệt. Trong nhiều trường hợp, để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động tái cấu trúc doanh nghiệp, DATC đã phải chấp nhận mua nợ từ VDB với giá 100% giá trị nợ gốc, song quá trình phê duyệt bán nợ thường kéo dài, gây ảnh hưởng đến hiệu quả của phương án tái cấu trúc doanh nghiệp. Hiện nay có nhiều hình thức xử lý nợ xấu nhưng qua thực tế hoạt động của DATC còn rất nhiều rào cản. Một là, về vấn đề thuế cần có cơ chế ưu đãi với doanh nghiệp đang nợ giống như thành lập mới một doanh nghiệp. Thực tế, các doanh nghiệp có nợ xấu đang nợ đọng về thuế, nhưng theo cơ chế hiện hành của Luật Quản lý thuế, nếu doanh nghiệp không nộp thuế mỗi một ngày tính lãi 0,05%/ngày, tích lũy lại rất lớn. Hai là, phải có cơ chế để doanh nghiệp hoãn xử lý nợ thuế, hoãn xử lý nợ bảo hiểm xã hội, để xử lý trả dần theo tiến trình phục hồi của doanh nghiệp mới mong xử lý nợ xấu và phục hồi doanh nghiệp. Ba là, cách thức cho vay của các tổ chức tín dụng
cũng làm công tác tái cơ cấu khi xử lý nợ xấu khó khăn. Cụ thể, giai đoạn vừa qua khi các doanh nghiệp làm ăn được, TCTD vì lợi ích tăng trưởng tín dụng theo chỉ tiêu yêu cầu doanh nghiệp mở rộng sản xuất và bơm vốn ra, khi NHNN siết tín dụng, các TCTD rút tiền về, dòng tiền doanh nghiệp chảy về TCTD được giữ lại không cho vay nữa. Ví dụ, Công ty Thủy sản Phương Nam, 1 năm dòng vốn lưu động chảy về khoảng trên 200 tỷ đồng, nhưng ngay lập tức ngân hàng cắt vốn làm doanh nghiệp này lao đao. Nhiều doanh nghiệp có khả năng sản xuất để trả được nợ nhưng vì ngân hàng đưa ra các điều kiện ngặt nghèo như phải có phương án kinh doanh hiệu quả, vốn đối ứng, tài sản bảo đảm, không có nợ xấu…
Bên cạnh đó, trong năm 2014 nhiều văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh liên quan đến hoạt động của các doanh nghiệp đã được ban hành như: Luật Đầu tư số 67/2014/QH13, Luật Doanh nghiệp số 68/2014/QH13 và Luật Quản lý, sử dụng vốn Nhà nước đầu tư vào sản xuất, kinh doanh tại doanh nghiệp số 69/2014/QH13 cùng được ban hành ngày 26/11/2014; các văn bản quy phạm pháp luật dưới Luật đã và đang được sửa đổi, bổ sung, đòi hỏi các văn bản điều chỉnh tổ chức và hoạt động của DATC cũng phải được bổ sung, sửa đổi cho phù hợp.
d. Chưa có quy định cho phép các doanh nghiệp hoạt động theo Luật Doanh nghiệp được tham gia mua bán nợ
Đối với các doanh nghiệp hoạt động theo Luật Doanh nghiệp và không thuộc 3 đối tượng (DATC, VAMC và các công ty mua bán nợ trực thuộc ngân hàng thương mại) thì hiện tại chưa có quy định về điều kiện kinh doanh ngành, nghề mua bán áp dụng cho các đối tượng này.Trong thời gian chưa ban hành quy định về điều kiện kinh doanh ngành, nghề mua bán nợ sau khi Luật Đầu tư (sửa đổi) được Quốc hội thông qua, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, các Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương sẽ không cấp đăng ký kinh doanh ngành nghề mua bán nợ cho các doanh nghiệp khác hoạt động theo Luật Doanh nghiệp.
e. Các quy định có liên quan khác như cơ chế tổ chức, vận hành, quản lý các doanh nghiệp chưa đầy đủ, chính sách tạo hành lang, môi trường cho thị trường mua bán nợ xấu phát triển chưa đồng bộ
- Quy định về thoái vốn của các DNNN đầu tư ra ngoài ngành cũng có những khó khăn nhất định với mua bán nợ. Yêu cầu cổ đông lớn khi thoái vốn tại
công ty đại chúng phải đăng ký và chỉ được Ủy ban chứng khoán (UBCK) chấp thuận chào bán nếu doanh nghiệp được thoái vốn phải có lãi hay buộc phải bán đấu giá qua sàn giao dịch chứng khoán vô tình đã làm hạn chế các cơ hội thoái vốn ngoài ngành, vì nhiều doanh nghiệp cần thoái vốn thường bị lỗ hay nhà đầu tư (NĐT) không muốn đấu giá mua từng đơn vị cổ phần mà muốn đàm phán mua lô lớn để đủ tỷ lệ chi phối khi đầu tư vào doanh nghiệp.
- Vướng mắc của các công ty mua bán nợ như DATC, VAMC trong bán nợ là thiếu các văn bản quy định liên quan đến mua, bán nợ xấu, bán đấu giá tài sản và xử lý tài sản bảo đảm, cách xác định kết quả doanh thu hàng năm của VAMC. Thực tế thời gian qua cho thấy, nhiều ngân hàng đã kiện doanh nghiệp ra tòa để thu hồi tài sản thế chấp siết nợ. Tuy nhiên, ngay cả khi Tòa án đã có phán quyết, thì nhiều ngân hàng vẫn không thu hồi được tài sản của mình do cơ quan thi hành án không thi hành được bản án. Mặt khác, trong quá trình xử lý bán tài sản bảo đảm hiện đang vướng mắc về luật. Theo Luật Đầu tư 2014 quy định: “Kinh doanh dịch vụ mua bán nợ là ngành nghề đầu tư, kinh doanh có điều kiện”. Hiện tại chỉ có VAMC, Công ty Mua bán nợ Việt Nam (DATC) và một số công ty quản lý tài sản của các ngân hàng mới có thể thực hiện các giao dịch mua bán nợ xấu. Từ thực tế đó, VAMC muốn bán nợ xấu thì cũng không có nhiều khách hàng có thể mua mà chỉ có thể xử lý qua hình thức bán tài sản bảo đảm để thu hồi nợ. Hơn nữa, để bán nợ xấu thì việc định giá khoản nợ đến nay chưa có quy định cụ thể, cơ sở đánh giá rất phức tạp trong khi khả năng của VAMC trong giai đoạn này chưa thể tự định giá để mua bán được khoản nợ. Vì vậy, sẽ rất khó thực hiện việc bán khoản nợ đảm bảo tiêu chí công khai minh bạch. Ngoài ra, như ở trên đã đề cập, vướng mắc tồn tại với VAMC từ khi thành lập là đến nay vẫn chưa được thông báo về tỷ lệ được hưởng trên số tiền thu hồi các khoản nợ xấu được mua bằng trái phiếu đặc biệt. Mặc dù hoạt động của VAMC theo nguyên tắc lấy thu bù chi, không vì mục tiêu lợi nhuận nhưng khi chưa đủ cơ sở để tính toán, xác định doanh thu thì cũng khó đánh giá hiệu quả hoạt động của VAMC, từ đó cũng thiếu động lực để VAMC thúc đẩy hoạt động mua và xử lý nợ xấu của mình.
- Về quyền của bên mua nợ xấu đối với tài sản bảo đảm: Đối với khoản nợ có tài sản bảo đảm là quyền sử dụng đất (QSDĐ), phần lớn các khoản nợ tại các
TCTD thường gắn liền với việc thế chấp tài sản bảo đảm là quyền sử dụng đất nên khi thực hiện hoạt động mua bán nợ xấu với các TCTD thì các nhà đầu tư (không phải là các TCTD) sẽ phải tiếp nhận tài sản thế chấp này. Tuy nhiên, tại điểm b, khoản 1, điều 175 Luật Đất đai số 45/2013/QH13 ngày 29/11/2013 có quy định:
“Tổ chức kinh tế, tổ chức sự nghiệp công lập được thế chấp tài sản thuộc sở hữu của mình gắn với đất thuê tại các tổ chức tín dụng được phép hoạt động tại Việt Nam”, được hiểu là chỉ có TCTD được phép hoạt động tại Việt Nam được nhận thế chấp, còn bên nhận thế chấp QSDĐ là các tổ chức, cá nhân (không phải là TCTD được phép hoạt động tại Việt Nam) sẽ không thể trở thành bên nhận thế chấp dù có là chủ nợ của khoản nợ xấu. Do vậy, quy định này sẽ hạn chế việc bán các khoản nợ có tài sản bảo đảm là quyền sử dụng đất cho các nhà đầu tư trong nước (không phải TCTD), nhà đầu tư nước ngoài do nhà đầu tư không được đứng tên là bên nhận thế chấp trong hợp đồng thế chấp QSDĐ cho khoản nợ mà nhà đầu tư mua. Đây có thể sẽ là vướng mắc rất lớn hạn chế nhà đầu tư mua nợ xấu có tài sản bảo đảm là bất động sản.
- Về đăng ký thay đổi nội dung giao dịch bảo đảm: Nội dung này được thực hiện theo quy định tại khoản 11 Điều 1 Nghị định số 11/2012/NĐ-CP của Chính phủ ngày 22 tháng 02 năm 2012 về sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 163/2006/NĐ-CP ngày 29 tháng 12 năm 2006 về giao dịch bảo đảm, điều 12 Nghị định số 83/2010/NĐ-CP ngày 23/7/2010 về đăng ký giao dịch bảo đảm. Theo đó, việc chuyển giao quyền đòi nợ có tài sản bảo đảm, các bên liên quan không phải ký kết lại giao dịch bảo đảm nhưng phải thực hiện thủ tục đăng ký thay đổi bên nhận bảo đảm. Tuy nhiên, tại Đơn đăng ký thay đổi nội dung thế chấp đã đăng ký theo quy định tại Thông tư liên tịch số 20/2011/TTLT-BTP-BTNMT ngày 18/11/2011 về hướng dẫn việc đăng ký thế chấp quyền sử dụng đất, tài sản gắn liền với đất thì phải có chữ ký của bên bảo đảm và bên nhận bảo đảm. Do đó, trường hợp bán nợ xấu có thế chấp bằng bất động sản mà bên bảo đảm hoặc bên nợ không hợp tác sẽ gây khó khăn trong giao dịch đăng ký thay đổi bên nhận bảo đảm (là bên mua nợ xấu).
- Hiện nay, Việt Nam vẫn chưa ban hành các chuẩn mực kế toán liên quan đến việc xác định giá trị hợp lý của doanh nghiệp. Điều này gây ra những khó khăn
nhất định khi thực hiện định giá tài sản, xác định tỷ lệ góp vốn qua mua bán nợ xấu của doanh nghiệp.
2.3.3.2. Lĩnh vực mua bán nợ xấu là lĩnh vực mới nên hoạt động còn nhiều khó khăn
Lĩnh vực hoạt động kinh doanh về mua bán nợ xấu hoàn toàn mới không những trong khu vực nhà nước mà ở cả nước ta. Đây có thể coi là nguyên nhân khách quan làm phát sinh những tồn tại, hạn chế trong hoạt động kinh doanh mua bán nợ. Trước DATC chưa có doanh nghiệp nào hoạt động trong lĩnh vực mua bán nợ. Vì vậy, khi đi vào hoạt động kinh doanh DATC phải mất thời gian để tìm hiểu học hỏi kinh nghiệm quốc tế, nghiên cứu phương thức kinh doanh ở Việt Nam, tìm hiểu các thông tin về chủ nợ, khách nợ, xây dựng các quy trình mua, xử lý nợ,...
đồng thời vừa làm vừa rút kinh nghiệm. Ngay đối với cơ quan quản lý nhà nước và các đối tác trong kinh doanh của DATC cũng còn rất bỡ ngỡ trong lĩnh vực này cũng làm ảnh hưởng nhiều đến hoạt động và kết quả kinh doanh của DATC.
Một lưu ý là ngành nghề kinh doanh của các công ty mua bán nợ như DATC là: Mua các khoản nợ và tài sản; tiếp nhận để xử lý các khoản nợ và tài sản; xử lý các khoản nợ và tài sản đã mua nhưng trong Quyết định số 10/2007/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ ngày 23/01/2007 về việc ban hành Hệ thống ngành kinh tế Việt Nam không có các ngành, nghề này.
Các công ty mua bán nợ khác cũng chỉ được ra đời trong vòng hơn 10 năm gần đây với sự hạn chế cả về nhân sự và kinh nghiệm. Công ty được nhiều kỳ vọng là VAMC cũng chỉ mới được thành lập ngày 9/7/2013.
Phần lớn cán bộ quản lý, điều hành, chuyên môn, nghiệp vụ của các công ty mua bán nợ như DATC, VAMC phần lớn mới chuyển từ công tác quản lý nhà nước hoặc các tổ chức tín dụng sang, chưa có kinh nghiêm trong hoạt động kinh doanh đặc thù là mua bán nợ và nhất là tái cơ cấu doanh nghiệp, nên có không ít khó khăn, bỡ ngỡ. Trong khi đó tất cả các quy trình hoạt động của từng lĩnh vực như tiếp nhận nợ và tài sản nhận bàn giao từ các doanh nghiệp khác, quy trình mua nợ, quy trình xử lý nợ và tài sản nhận bàn giao hoặc đã mua, quy chế hoạt động nội bộ của công ty,… đều phải xây dựng mới từ đầu. Điều đó ảnh hưởng không ít đến kết quả, hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty mua bán nợ.