TỔNG QUAN LÝ THUYẾT
1.1 Nền tảng lý thuyết nợ công và lạm phát
1.1.2 Lý thuyết lạm phát
Bản chất và tác động của lạm phát
Định nghĩa: Theo Samuelson & Nordhaus (1989), lạm phát biểu thị một sự tăng lên trong mức giá chung.
Tỷ lệ lạm phát (năm t) = mức giá (năm t) − mức giá (năm t − 1)
mức giá (năm t − 1) x100
Theo World Bank thì lạm phát, được đo lường bởi chỉ số giá tiêu dùng, thể hiện sự thay đổi (%) hàng năm về chi phí mà người tiêu dùng bình thường phải trả cho một rỗ hàng hóa và dịch vụ (có thể cố định hoặc thay đổi) ở những khoảng thời gian nhất định (thường là theo năm). Trong khi đó, theo IMF, lạm phát đo lường mức độ đắt đỏ hơn của một rỗ các hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm.
Có thể thấy là khái niệm của World Bank về lạm phát khá gần với khái niệm của IMF. Trong thực tế, các số liệu thống kê về lạm phát cho một quốc gia của World Bank và IMF là như nhau. Trong nghiên cứu này, lạm phát và các số liệu nghiên cứu được dựa theo World Bank hoặc IMF.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): thước đo lạm phát được sử dụng rộng rãi nhất là chỉ số giá tiêu dùng, còn gọi là CPI. CPI đo lường chi phí mua một rỗ hàng hóa chuẩn tại những thời điểm khác nhau.
Hệ số giảm phát GDP: là tỷ số của GDP danh nghĩa trên GDP thực tế, có thể hiểu như giá của tất cả các thành phần của GDP (tiêu dùng, đầu tư, mua sắm của chính phủ và xuất khẩu ròng).
Ba khuynh hướng của lạm phát
Lạm phát vừa phải: lạm phát vừa phải được đặc trưng bằng giá cả tăng chậm và có thể dự đoán trước được (tỷ lệ lạm phát hàng năm một chữ số).
Lạm phát phi mã: lạm phát trong phạm vi hai chữ số hoặc ba chữ số.
Siêu lạm phát: giá cả tăng hàng triệu hay thậm chí hàng tỷ phần trăm một năm.
Tác động kinh tế của lạm phát
Tác động đến phân phối thu nhập và của cải: xuất phát từ sự khác nhau giữa các loại tài sản có và tài sản nợ mà mọi người nắm giữ. Khi mọi người nợ tiền, sự tăng giá mạnh là món hời cho họ. Các chính phủ thấy rằng gánh nặng những món nợ của mình thu hẹp lại trong thời kỳ lạm phát. Tác động chính về phân phối lại của lạm phát xảy ra thông qua ảnh hưởng của nó đối với giá trị thực tế trên của cải của mọi người. Nhìn chung, lạm phát không dự đoán được thường phân phối lại của cải từ những người chủ nợ sang con nợ, giúp người đi vay và làm thiệt hại người cho vay.
Một sự giảm xuống không lường trước được trong lạm phát có tác động ngược lại.
Tác động đến hiệu quả kinh tế: ảnh hưởng đến tổng sản lượng và ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế.
Lạm phát có hại cho hiệu quả kinh tế do nó làm sai lệch những tín hiệu giá. Trong nền kinh tế lạm phát thấp, nếu giá thị trường của một hàng hóa tăng lên thì cả người mua lẫn người bán sẽ biết là đã có sự thay đổi thực sự trong tình hình cung/cầu đối với hàng hóa đó và họ có thể phản ứng một cách thích hợp. Ngược lại, trong một nền kinh tế lạm phát cao, rất khó phân biệt giữa những thay đổi của giá tương đối và những thay đổi của mức giá chung. Lạm phát cũng làm sai lệch việc sử dụng tiền vì tiền chính là tiền tệ có lãi suất danh nghĩa bằng không.
Các nghiên cứu cho thấy khi lạm phát tăng lên, mọi người dành những nguồn lực thực tế cho việc giảm bớt nhu cầu giữ tiền mặt của mình. Họ sẽ đến ngân hàng thường xuyên hơn – sẽ đi “mòn giày” và tiêu tốn thời gian quí giá. Các công ty sẽ xây dựng những kế hoạch quản lý tiền mặt cẩn thận hơn. Các nguồn lực thực tế do đó được tiêu dùng cho việc đối phó với thước đo tiền tệ đang thay đổi hơn là để tiêu dùng hay đầu tư có giá trị.
Tác động của lạm phát đến thuế có thể còn lớn hơn. Trong một hệ thống thuế mà mọi người phải đóng thuế cao hơn khi thu nhập danh nghĩa cao hơn thì lạm phát tự động làm tăng thuế suất trung bình của mọi người. Một số nhà kinh tế chỉ ra chi phí thực đơn của lạm phát. Tinh thần là, khi giá thay đổi, các hãng sẽ phải tốn những nguồn lực thức tế để điều chỉnh giá của họ. Chẳng hạn, các nhà hàng phải in lại thực đơn, các hãng phải đặt hàng qua bưu điện làm lại catalogue, các công ty taxi đặt lại đồng hồ tính tiền trên xe, các thành phố điều chỉnh đồng hồ tính tiền nơi đỗ xe, và các cửa hiệu thay đổi bảng giá hàng hóa. Ngoài ra, các chính phủ thường để cho giá trị thực tế của các chương trình của mình bị xói mòn khi giá tăng lên, các khoản phúc lợi của chính phủ dành cho người nghèo đã giảm xuống về giá trị thực tế khi chính phủ quyết định không tăng ngân sách của mình để theo kịp với giá sinh hoạt đang tăng lên.
Tác động lên kinh tế vĩ mô: Nghiên cứu lịch sử kỹ lưỡng hơn cho thấy mối quan hệ thuận chiều giữa sản lượng và lạm phát chỉ là mối quan hệ tạm thời. Trong dài hạn, dường như không có mối quan hệ bền vững giữa tỷ lệ lạm phát của một nước và tốc
độ tăng trưởng của sản lượng và việc làm. Quyết định của các ngân hàng trung ương nhằm kiềm chế lạm phát là nguyên nhân chủ yếu của sự suy thoái trầm trọng và kéo dài ở các nước Bắc Mỹ theo sau sự kiện tăng giá dầu mỏ năm 1979, cũng như sự suy giảm nghiêm trọng kéo dài ở Tây Âu trong nửa đầu thập kỷ 90.
Lý thuyết lạm phát hiện đại
Lạm phát quán tính: trong nền kinh tế công nghiệp hiện đại, lạm phát có tính ỳ cao. Tức là nó sẽ giữ nguyên tỷ lệ cho tới khi nào các sự kiện kinh tế (các cú shock kinh tế) làm cho nó thay đổi. Đôi khi người ta cũng có thể gọi nó bằng những tên khác như tỷ lệ lạm phát cốt lõi, cơ bản hay dự kiến.
Lạm phát cầu kéo: diễn ra khi tổng cầu tăng nhanh hơn tiềm năng sản xuất của một nước, kéo giá tăng lên để làm cân bằng tổng cung và tổng cầu. Một lý thuyết về cầu kéo có ảnh hưởng lớn là lý thuyết trọng tiền đã cho rằng cung tiền là nhân tố quyết định chính của lạm phát. Lập luận của cách tiếp cận này là cung tiền tăng làm tăng tổng cầu, đến lượt mình tổng cầu lại làm tăng mức giá. Trong trường hợp này, chiều của mối quan hệ nhân quả đi từ cung tiền, qua tổng cầu, tới lạm phát.
Lạm phát chi phí đẩy: xảy ra do chi phí tăng lên trong những giai đoạn thất nghiệp cao và mức huy động nguồn lực yếu ớt được gọi là lạm phát chi phí đẩy.
Kỳ vọng và lạm phát quán tính: hầu hết giá và lương đều được đặt trong bối cảnh hướng tới tình hình kinh tế tương lai. Khi giá và lương tăng nhanh và được dự kiến tiếp tục tăng như vậy thì các doanh nghiệp và công nhân có xu hướng đưa tỷ lệ lạm phát nhanh đó vào trong những quyết định giá và lương của mình. Kỳ vọng về lạm phát cao hay thấp là những lời tiên tri tự thích nghi.
Đường cong Phillips: Nhà kinh tế A.W. Phillips, người đã lượng hóa được các yếu tố quyết định đối với lạm phát tiền lương, đã xây dựng cách trình bày quá trình lạm phát rất hữu hiệu. Sau khi nghiên cứu kỹ những số liệu quí giá về thất nghiệp và lương tính bằng tiền ở nước Anh hơn một thế kỷ trước, Phillips đã phát hiện được một mối quan hệ nghịch đảo giữa thất nghiệp và những thay đổi trong lương trả bằng tiền. Ông thấy tiền lương có chiều hướng tăng khi thất nghiệp thấp và ngược
lại. Đường cong Phillips rất có ích cho việc phân tích những diễn biến ngắn hạn của thất nghiệp và lạm phát và minh họa cho lý thuyết đánh đổi của lạm phát. Theo quan điểm này, một quốc gia có thể mua được một mức thất nghiệp thấp hơn nếu nó sẵn sàng trả một giá là tỷ lệ lạm phát cao hơn. Tỷ lệ đánh đổi là độ dốc của đường Phillips. Lý giải cho điều này là coi đường cong Phiilips thể hiện mối quan hệ ngắn hạn giữa lạm phát và thất nghiệp khi tổng cầu dịch chuyển nhưng tổng cung tiếp tục thay đổi ở tỷ lệ quán tính của nó.
Đường cong Phillips mới: Đường cong Phillips Keynes mới (The New Keynesian Phillips Curve). Ở giai đoạn lạm phát đình đốn trong những năm 1970, mối quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp theo quan điểm truyền thống của đường cong Phillips không còn đúng nữa và Edmund Phelps đã cải biên nó thành đường cong Phillips mới, trong đó nhấn mạnh đến vai trò của lạm phát kỳ vọng (Phelps, 1968). Phelps cho rằng khi lạm phát kỳ vọng tăng lên thì đường cong Phillips ngắn hạn sẽ dịch chuyển sang phải. Như vậy với lạm phát kỳ vọng quá cao thì lạm phát đình đốn có thể xảy ra (vừa có lạm phát cao vừa có thất nghiệp cao).
Hình 1.3 Đường cong Phillips (Nguồn: Samuelson & Nordhaus, 1989) Tỷ lệ thất nghiệp (%)
Tăng lương hàng năm (%/năm)
Lạm phát giá (%/năm)
Đường cong Phillips
ΔP/P ΔW/W