2.4 KhungălỦăthuy tăv ăđ căđi măc aăH iăđ ngăqu nătr ăvƠăthôngătinăb tăcơnăx ng
2.4.1 CácălỦăthuy tăv ăQu nătr ăcôngăty
Có nhi u quanăđi m khác nhau v thu t ng Qu n tr công ty (QTCT), và cácăquanăđi m này ph n l n ph thu c vào th ch đ c thù c a t ng qu c gia hay khuôn kh pháp lý (Cadbury, 1992), hay các nhà nghiên c u (Solomon và Solomon, 2004; Kanagaretnam và ctg, 2007). Tuy nhiên có th rút ra m t s đi m chung v QTCTăđóălà:ăQTCTăch y u t p trung vào c u trúc công ty, các quy trình, thông l nh măđ m b o tính công b ng, minh b ch thông tin, và trách nhi m gi i trình. Ngoài ra, QTCT ph iăh ngăđ n l i ích không ch c a c đôngămàăcòn c a các bên liên quan, và h n ch t iăđaăxungăđ t v l i ích gi a công ty và các bên liên quan.
Nh ng tranh lu n v QTCTăđưăhìnhăthànhăvàăphátătri n các lý thuy t QTCT v i m căđíchă gi i thích nguyên nhân d năđ n mâu thu n v l i ích gi a ch th vàăng i th a hành, gi a công ty và các bên liên quan, gi a các c đôngăvàăgi a các nhà qu n lý v i nhau, t đó đ aă ra cách th c dung hòa v l i ích gi a các bên liên quan. Có 4 lý thuy t v QTCTăth ng đ căđ c p,ăđóălà:ăLỦăthuy tăng iăđ i di n, lý thuy t qu n tr , lý thuy t ràng bu c các ngu n l c, và lý thuy t các bên liên quan.
2.4.1.1 LỦăthuy tăng iăđ iădi n
M t trong nh ng tác gi đ u tiên xây d ng lý thuy tăng iăđ i di n (Agency Theory) có th k đ n Jensen và Meckling (1976). Các tác gi t p trung xem xét vào m i quan h ràng bu c gi a ch th (c đông)ăvàăng i th a hành (nhà qu nălỦ),ătheoăđóăc đôngăthuê nhà qu nălỦăđ th c hi n m t s nhi m v vàăđ căphépăđ aăraănh ng quy tăđ nh liên quan. Tuy nhiên, l i ích c a c đôngăvàănhàăqu nălỦăkhôngăđ ng nh t v i nhau b i vì lý thuy tăng i đ i di n gi đ nhăconăng i có tính v k ,ăt ăl i, và t n t i TTBCX gi a ch th vàăng i th aăhành.ăDoăđó,ăhànhăđ ngătheoăđu i l i ích cá nhân có th làmăph ngăh iăđ n l i ích chung c a t p th .ă nhà qu n lý ho tăđ ng vì l i ích cao nh t c a c đông,ăJensenăvàă Mecklingă(1976)ăđ xu tăc ăch ki m soát và khích l có tác d ng m t m t h n ch nhà
qu nălỦăcóăhànhăviăt ăl i, chi măđo t tài s n công ty và m t khác khuy n khích h cung c p thông tin cho c đ ng m t cách k p th i và minh b ch.
Lý thuy tăng iăđ i di năđ c xem là lý thuy tă uăvi t trong vi c gi i thích nguyên nhân hìnhăthànhăxungăđ t v l i ích gi a c đôngăvàăcácănhàăqu nălỦ,ăđ ng th iăđ xu t các công c nh m h n ch v năđ ng iăđ i di n, r iăroăđ oăđ c,ăvàăTTBCXă(Huse,ă2007).ă cătr ngă c a lý thuy tăng iăđ i di năđóălàănh n m nhăđ năc ăch giám sát và khích l . V iăc ăch giámăsát,ăcácăthànhăviênăH QTăđ c l păđ c xem là nh ngăng iăđ i di n t t cho c đôngă đ giámăsátăcácăng i th a hành (Carter và ctg, 2003). Trong khi v iăc ăch khích l , lý thuy tăng iăđ i di năđ xu t vi c g n k t l i ích gi a c đôngăv i ng i th a hành thông qua t l s h u c phi u, thù lao theo hi u qu ho tăđ ng kinh doanh v i m căđíchăgi m v năđ ng iăđ i di năvàăgiaăt ngăgiáătr cho c đôngă(Fama,ă1980).ăTuyănhiên,ălỦăthuy t này đ c xem là tiêu c c do gi đ nhăconăng i có tính v k vàăt ăl i chính vì v y c n ph i th c thi ki m soát ng i th a hành. L uăỦăr ng, m t khi m căđ ki m soát quá cao s d n đ n các ho tăđ ngăđi u hành trong công ty tr nên c ng nh c, thi u linh ho t, và có th gây hi u ngăng c cho k t qu ho tăđ ng kinhădoanh.ăDoăđó,ălỦăthuy t qu n tr đ c xây d ng đ b sung cho lý thuy tăng iăđ i di n.
2.4.1.2 LỦăthuy tăqu nătr
Lý thuy t qu n tr (StewardshipăTheory),ăđ c Donaldson (1990) phát tri n, là m t lý thuy t thay th cho lý thuy tăng iăđ i di năvàăđ tăđ c s công nh n c a nhi u h c gi nghiên c u. Trong khi lý thuy tăng iăđ i di năđ c xây d ng d a trên gi đnh t n t i ch ngh aă t ăl i c a nhà qu n lý d năđ năH QTăph i tích c c trong vi c ki m soát và giám sát hành vi c aăng i th a hành, lý thuy t qu n tr gi đ nhăng i th a hành là nh ng nhà qu n lý m n cán, vì t p th ,ăvàăđángătinăc y. H cóăđ ngăc ăvàănhuăc uăthúcăđ y làm vi c rõ ràng và c th . Do v y, m tăkhiăng i th a hành đ tăđ c hi u qu trong công vi c, thành qu t công vi c s t iăđaăhóaănh ng h u d ng c a h h nălàănh ng ham mu năt ăl i cá nhân. Ngoài ra, theo Donaldson (1990), các nhà qu n lý th c thi quy n h n và trách nhi m đ i v i công ty, đi u hành t t ho tăđ ngăkinhădoanhăđ ngàyăcàngăgiaăt ngăs công nh n t đ ng nghi p và ban qu n lý c p cao.
Có th nh n th y, nguyên lý c t lõi c a lý thuy t qu n tr đóălàăni m tin, s g n k t,ăvàăđ c i m . Lý thuy t qu n tr m t m t nh n m nh s tin c y, t n t y, và m n cán c aăng i th a hành (Donaldson, 1990; Donaldson và Davis, 1991), m t khác nh n m nhă đ n t m quan tr ng c a các nhà qu n lý tr c ti păđi u hành, nh ngăthànhăviênăH QTăkiêmănhi m
h năsoăv iăthànhăviênăđ c l p (Davis và Schoorman, 1997). Chính vì v y, c đôngănênătraoă quy n cho các nhà qu nălỦăh nălàăth c thi giám sát. Lý thuy t qu n tr đ c xem là m t lý thuy t thu cătr ng phái tích c c. Song, lý thuy t này ch y u t p trung vào các cá nhân đi u hành bên trong công ty ch ch aălàmărõăm i liên k t gi a các cá nhân bên trong và bên ngoài công ty. M i liên k t này không nh ng t o ra tính đaăd ng trong thông l QTCT mà cònăgiaăt ngăs h tr đ n các c p qu n lý.
2.4.1.3 LỦăthuy tărƠngăbu căcácăngu năl c
Lý thuy t ràng bu c các ngu n l că (Resourceă Dependenceă Theory)ă đ c Pfeffer và Salancik (1978) xây d ng nh m gi i thích doanh nghi p s h n ch vi c ph thu c vào các ngu n l căbênăngoàiănh ăth nào.ăTheoăPfefferăvàăSalancikă(1978),ăcôngătyăđ c nhìn nh n nh ăm t h th ng m , ph thu c, và ch u nhăh ng t nh ng t ch c bên ngoài và các y u t b tăđnh t môiătr ngăxungăquanh.ăNgoàiăra,ăđi m c t lõi c a lý thuy tănàyăđóălàăxemă H QTănh ăc ăch b nhi m và liên k t. V iăc ăch b nhi m,ăH QTăs bình b u các thành viên có kh n ngăti p c n, có ki n th c, và k n ngăliênăquanăđ n các ngu n l c quan tr ng bênăngoàiăvàoăH QTănh măgiaăt ngăs c nhăh ngăchoăH QTăvàădanhăti ng cho công ty.
V iăc ăch liên k t, t thân m iăthànhăviênăH QTălàăm t ngu n l c có kh n ngăliênăk t v i nhi u ngu n và nhóm nhăh ng bên ngoài, t o ra nhi u m c xích quan tr ng, mang l i nh ng thông tin qu n tr k p th i và truy n thông hình nh c aăcôngătyăraămôiătr ng bên ngoài. Vi c b nhi măcácăthànhăviênăH QTăthíchăh p và có kh n ngăliênăk t các ngu n l c bên ngoài c aăH QTăđưăgópăph n t o nên m t H QTăn ngăđ ng, tích c c,ăvàălàmăgiaăt ngă hi u qu ho tăđ ng cho công ty.
Lý thuy t ràng bu c các ngu n l căđ c cho là có cách ti p c năv t tr i trong các lý thuy t v xã h i, chi năl c và t ch c,ăvàăđ c áp d ngăđ giaăt ngătínhăhi u qu trong ho tăđ ng c aăH QT,ăgiúpăcôngătyăti p nh năđ c các ngu n l c then ch t và gi m ph thu căvàoăcácăđ i tác bên ngoài (Johnson và ctg, 1996; Hillman và ctg, 2000). Ngoài ra, lý thuy t ràng bu c các ngu n l căđ c xây d ngăđ làm rõ m i liên k t gi a các cá nhân bên trong và bên ngoài công ty mà lý thuy t qu n tr ch aăđ c păđ n. Theoăđó,ăH QT đ c xem là c u n i gi a công ty v i các ngu n l căbênăngoài.ă c bi tăkhiăH QTăt thân là ngu n l c quan tr ngă đ i v iăcôngătyă(nh :ă thànhăviênăH QTăthu c chu i cung ng, t ch c c p v n, ho c chính tr gia)ăhayăH QTăv a ho tăđ ng công ty s t i v a kiêm nhi m ch c danh qu n lý các công ty khác. C u n i quan tr ngănàyăgiúpăcôngătyăđ ngăđ u v i nh ngă thayă đ i b t l iă trongă môiă tr ng kinh doanh (Pfeffer, 1972; Pfeffer và Salancik,
1978; Pearce và Zahra, 1991), gi vai trò c t y u cho s t ngătr ng và t o ra giá tr cho doanh nghi p (Huse, 2007; Penrose, 2009).
2.4.1.4 LỦăthuy tăcácăbênăliênăquan
Freeman (1984), tác gi đ xu t lý thuy t các bên liên quan (Stakeholder Theory), cho r ng các bên liên quan là m t nhóm cá nhân hay cá nhân có th nhăh ng hay ch u nhăh ng t các k t qu ho tăđ ng c a doanh nghi p. Nhóm các bên liên quan này bao g m các nhóm l i ích có m i quan h đ n y u t xã h i,ămôiătr ng,ăvàăv năhóaă ng x c a công ty. Lý thuy t các bên liên quan gi i quy t hai v năđ quan tr ng. V năđ th nh tăđóălàăm căđíchă c a công ty. nhăh ngăđ n các quy tăđnh l a ch n chi năl c c a công ty có liên quan đ n l i ích c a các bên liên quan c th mà công ty t p trungăh ng vào. V năđ th haiăđóă là, nhà qu n lý ph i có trách nhi măđ i v i các bên liên quan b ng cách xây d ng và phát tri n các m i quan h ,ăcácăkênhăt ngătácăv iăcácăbênăliênăquanăh ngăđ n chia s các giá tr màăcôngătyăđưăcamăk t. Chính vì v y, theo Freeman (1984), công ty không nh ng ph i đ m b o l i ích cho c đôngătheoălỦăthuy tăng iăđ i di n mà còn ph iăh ngăđ n l i ích c aăcácăbênăliênăquanăkhácănhauăvàăđ m b o trách nhi m xã h i đ i v i c ngăđ ng.
Có th nh n th y lý thuy t các bên liên quan có ph măviăđ c xem xét r ng h năkhiăsoă v i lý thuy tăng iăđ i di n và lý thuy t qu n tr khi mà hai lý thuy t này ch t p trung vào m i quan h gi a c đông,ăng i qu nălỦăvàăcácăthànhăviênăH QTăbênătrongăcôngăty. Lý thuy t các bên liên quan t p trung vào l i ích c aănhómăcácăbênăliênăquanănh ăkháchăhàng,ă nhà cung ng, ch n , khuôn kh pháp lu t,ăng iălaoăđ ng, c đông,ăvàăc ngăđ ng. Hàm ý, doanh nghi p ph i tuân th đ oăđ căkinhădoanhăvàăđ m b o trách nhi m xã h i đ i v i c ng đ ng. M t khi doanh nghi p có trách nhi m v i các bên liên quan s h n ch v năđ t ăl i, giaăt ngăs h pătác,ăvàătinăt ng l n nhau, d năđ n l i th c nh tranh c a công ty ngày càng đ căgiaăt ngă(Jones,ă1995).ăKhôngănh ng v y,ăđ m b o tuân th đ oăđ c kinh doanh và trách nhi m v i xã h i c a doanh nghi p là m t tín hi u cho th y doanh nghi p có h th ng QTCT t t và thông tin ho tăđ ng minh b ch (Nix và Chen, 2013).
Các lý thuy t v QTCT cung c p s hi u bi t v ho tăđ ng c aăH QT,ăm tăc ăquanăcóă quy n l c cao nh tăđ i di n cho c đông,ătrongăvi c giám sát hành vi c a các nhà qu n lý, h n ch v năđ ng iăđ i di n, t iăđaăhóaăgiáătr cho c đôngăvàăcácăbênăliênăquan, và gi m thi u TTBCX. Có th nh n th y m i lý thuy t v QTCT có các gi đnh và lu năđi m khác nhau, tuy nhiên các lý thuy t này có kh n ngă t ngă tr và b sung cho nhau. Do v y, không th gi i h n trong m t khuôn kh lý thuy t QTCT nh tăđ nh mà c n ph i linh ho t
trong vi c v n d ng các lý thuy t này theo tình hu ng c th v i m căđích gi i thích các ho tăđ ng c a H QTătrongăvi c ki m soát v năđ ng iăđ i di n, dung hòa l i ích gi a c đôngăvàăcácăbênăliênăquan, và h n ch TTBCX.