CHƯƠNG 2: PHÂN TíCH TàI CHíNH CÔNG TY
2.4 So sánh hoạt động tài chính trước và sau khi cổ phần hoá
Qua phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần dịch vụ vận tải và thương mại trước và sau khi cổ phần hoá cho thấy: thông qua phân tích một số chỉ tiêu cơ bản có thể khẳng định rằng sau khi cổ phần hoá tuy có quy mô về hoạt động sản xuất kinh doanh, kết quả hoạt động tài chính khác nhau nhưng nhìn chung tình hình tài chính của công ty tốt hơn. Điều đó được biểu hiện ở chỗ: quy mô về tài sản, tỷ suất đầu tư, quy mô về vốn chủ sở hữu, tỷ suất tự tài trợ hệ số khả năng thanh toán sau khi cổ phần hoá đều tăng lên rõ rệt. Nó phản ánh những nét cơ bản của bức tranh tài chính sau khi cổ phần hoá hết sức sáng sủa được thể hiện qua bảng 2.17:
Bảng 2.17: Các chỉ tiêu tài chính trước và sau khi cổ phần hoá tại Công ty cổ phần vận tải dịch vụ và thương mại
Chỉ tiêu Trước cổ phần hoá Sau cổ phần hoá
N¨m 2000 N¨m 2001 N¨m 2005 N¨m 2006 Tổng tài sản
Tổng doanh thu Lợi nhuận trước thuế Doanh lợi trước thuế Tỷ suất thu hồi tài sản Tỷ suất thu hồi VCSH Hs thanh toán nhanh
26.347.484.203 26.642.285.213 6.781.151.254
25,7%
17,5%
42,7%
0,83
19.380.423.344 18.646.970.991 4.616.496.321
23,8%
16,2%
714%
0,44%
31.504.731.917 74.668.808.700 10.613.154.876
33,68%
24,26%
45,69%
1,67
26.421.383.557 72.054.750.670 6.624.667.389
22,63%
16,32%
24,4%
2,44
Nhìn chung tình hình tài chính của Công ty sau khi cổ phần hoá có lợi thế hơn hẳn. Với sự gia tăng của tổng tài sản tương đối lớn năm 2006(sau khi cổ phần hoá) tổng tài sản tăng so với năm 2001(trước khi cổ phần hoá)
năm 2001 (trước khi cổ phầ hoá) là 18.646.970.991, năm 2006 (sau khi cổ phần hoá) là 72.054.750.670, tăng 3,86 lần. Lợi nhuận trước thuế thu nhập năm 2001 là 4.616.496.321,năm 2006 là 6.624.667.389 tăng 2.008.171.068
đồng tương ứng 43,4%.
Xét về khả năng sinh lời ta xem xét một số chỉ tiêu: doanh lợi trước thuế ta xét năm 2000 chỉ tiêu này là 25,7%, sau khi cổ phần năm 2005 là 33,68% tăng 7,98%, tuy nhiên năm 2006 có sự giảm sút chỉ còn 22,63% điều này một phần do tàu Hà Tây và tầu HV03 đều đã cũ khả năng khai thác thị trường thấp, mặt khác giá nhiên liệu tăng mạnh theo từng năm. Về chỉ tiêu tỷ suất thu hồi tài sản trước khi cổ phần hoá là 17,5%, sau khi cổ phần hoá
24,26% tăng 6,76% điều này chứng tỏ tài sản của Công ty đã sử dụng hiệu quả hơn khi Công ty sử dụng vốn chủ sở hữu, tự quyết định và quản lý về vốn góp của mình họ có trách nhiệm hơn trong sử dụng và quản lý vốn. Mặt khác tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu cũng có sự ra tăng sau khi cổ phần hoá.
Trước khi cổ phần hoá tỷ suất này là 42,7% sau khi cổ phần hoá là 45,69%
tăng 2,99% điều này chứng tỏ một đồng vốn chủ sở hữu mang lại số lợi nhuËn sau thuÕ t¨ng 2,99%.
Bên cạnh đó các hệ số về khả năng thanh toán của Công ty sau khi cổ phần hoá đều tăng rất cao điều này lại phản ánh một tình hình không tốt, vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay vốn chậm công ty dự trữ lượng tiền quá lớn, làng phí vốn.
Nhìn chung tình hình tài chính của công ty sau cổ phần hoá tốt lên và khả quan hơn rất nhiều so với trước cổ phần hoá. Công ty huy động được lượng vốn lớn cho hoạt động kinh doanh thông qua phát hành cổ phiếu. Việc sử dụng vốn của công ty được sự giám sát chặt chẽ của hội đồng quản trị và đại hội cổ đông nhờ đó kết quả kinh doanh của công ty đạt hiệu quả
cao hơn. Công ty được quyền chủ động trong kinh doanh, chủ động trong mọi hoạt động tìm kiếm khách hàng, nâng cao chất lượng dịch vụ.
Tuy nhiên kết quả đánh giá trên chỉ là tương đối, để có những kết luận
chính xác về tình hình tài chính của Công ty cần phải có thêm những căn cứ và thông tin cần thiết như: Thông tin về thị trường đầu vào, đầu ra; đặc điểm kinh tế-kỹ thuật, quy trình công nghệ; Các số liệu trung bình của ngành và khảo sát ở các công ty khác.