CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA
1.2. Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
1.2.4. Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
1.2.4.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp bao gồm:
Chỉ số vòng quay vốn lưu động: Chỉ số này biểu thị số lần vốn lưu động được sử dụng để sản xuất hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ trong một khoảng thời gian nhất định. Chỉ số càng cao, thường cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả và nhanh chóng tạo ra doanh thu, trong khi chỉ số thấp có thể cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động không hiệu quả hoặc đang đối mặt với vấn đề liên quan đến độ trễ trong chu kỳ thu tiền. Nếu doanh nghiệp có chỉ số vòng quay vốn lưu động giao động trong khoảng từ 1.5 đến 2, thì có thể đánh giá đây là một doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc. Chỉ số vòng quay vốn lưu động được tính bằng công thức sau:
Chỉ số vòng quay vốn lưu động = Doanh thu / Vốn lưu động trung bình Chỉ số vòng quay khoản phải thu: cho thấy số ngày trung bình để thu được tiền từ khách hàng. Chỉ số càng thấp, cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thu hồi khoản phải thu và có thể đang sử dụng vốn lưu động không hiệu quả, ngược lại chỉ số cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng thu hồi khoản phải thu nhanh chóng và hiệu quả. Chỉ số vòng quay khoản phải thu được tính bằng công thức sau:
Chỉ số vòng quay khoản phải thu = Doanh thu / Khoản phải thu trung bình Chỉ số vòng quay khoản phải trả: cho thấy số ngày trung bình để thanh toán các khoản phải trả. Chỉ số càng cao, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả hơn. Chỉ số vòng quay khoản phải trả được tính bằng công thức sau:
Chỉ số vòng quay khoản phải trả = (Giá vốn hàng bán + Hàng tồn kho cuối kỳ - Hàng tồn khó đầu ky) / Khoản phải trả trung bình
Tỷ lệ nợ phải trả / tổng tài sản: một tỷ lệ đòn bẩy đo lường tỷ lệ phần trăm tài sản được tài trợ bằng cách đi vay so với phần trăm nguồn lực được tài trợ bởi các nhà đầu tư. Tỷ lệ nợ trên tài sản cao có thể có nghĩa là công ty sẽ gặp khó khăn khi vay thêm tiền hoặc chỉ có thể vay tiền với lãi suất cao hơn nếu tỷ lệ này thấp hơn. Các công ty có đòn bẩy tài chính cao có thể tự đặt mình vào nguy cơ mất khả năng thanh toán hoặc phá sản tùy thuộc vào loại hình công ty và ngành. Tỷ lệ này càng thấp, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả hơn.
Tỷ lệ khoản phải thu / tổng tài sản: cho thấy tỷ lệ giữa số tiền khoản phải thu của doanh nghiệp so với tổng giá trị tài sản. Tỷ lệ cao có thể cho thấy doanh nghiệp có tỷ lệ khoản phải thu đáng kể so với tổng tài sản của mình, có thể là dấu hiệu của tính thanh khoản kém, hoặc chính sách tín dụng quá cao. Tỷ lệ này cần được đánh giá cùng với các yếu tố khác để có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính của doanh nghiệp, và có thể khác nhau tùy thuộc vào ngành công nghiệp và chiến lược tài chính của từng doanh nghiệp cụ thể. Công thức tính tỷ lệ khoản phải thu / tổng tài sản là:
Tỷ lệ khoản phải thu / tổng tài sản = Khoản phải thu / Tổng tài sản
Tỷ lệ tiền mặt / tổng tài sản: cho thấy tỷ lệ giữa số tiền mặt của doanh nghiệp so với tổng giá trị tài sản. Tỷ lệ tiền mặt / tổng tài sản cao có thể cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán và tính thanh khoản cao, trong khi tỷ lệ này thấp có thể cho thấy doanh nghiệp đang đầu tư nhiều vào các tài sản khác ngoài tiền mặt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mức độ lý tưởng của tỷ lệ này phụ thuộc vào ngành công nghiệp và chiến lược tài chính cụ thể của từng doanh nghiệp, do đó cần phải đánh giá kỹ càng để có cái nhìn đúng đắn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Tỷ lệ thanh toán bằng tiền mặt (Cash Ratio): Tỷ lệ tiền mặt là thước đo khả năng thanh toán của một công ty cho thấy mức độ sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền để trang trải các nghĩa vụ nợ ngắn hạn. Công thức tỷ lệ tiền mặt có thể được viết bằng tổng tiền và các khoản tương đương tiền chia cho tổng nợ ngắn hạn:
Tỉ lệ thanh toán bằng tiền = Vốn bằng tiền/ Nợ phải trả ngắn hạn
Kỳ luân chuyển vốn lưu động: là một chỉ số tài chính được sử dụng để đo lường tần suất mà các tài sản lưu động của doanh nghiệp được luân chuyển trong quá trình hoạt động kinh doanh. Chỉ số này giúp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, đồng thời đánh giá tốc độ quay vòng của các khoản đầu tư lưu động trong chu kỳ kinh doanh. Chu kỳ luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì cho thấy doanh nghiệp quản lý tài chính và vốn lưu động hiệu quả hơn, giúp tăng tính thanh khoản và đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh được diễn ra liên tục và hiệu quả.
Chu kỳ luân chuyển vốn lưu động được tính bằng công thức sau:
Kỳ luân chuyển vốn lưu động = 365 / Chỉ số vòng quay vốn lưu động Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động: là một chỉ số thể hiện tỷ lệ giữa lợi nhuận thu được và số vốn lưu động đầu tư để kiếm được lợi nhuận đó. Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động cho biết khả năng của doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động để tạo ra lợi nhuận. Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động cao có thể cho thấy doanh nghiệp đạt được mức lãi ròng đáng kể từ vốn lưu động đã đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Đây là một dấu hiệu tích cực về khả năng sinh lời và quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, cần phải đánh giá tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động cùng với các chỉ số và thông tin tài chính khác để có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính của doanh nghiệp. Công thức tính tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động là:
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động = Lợi nhuận sau thuế / Vốn lưu động đầu tư Hàm lượng vốn lưu động (Working Capital Turnover Ratio): là chỉ số đo lường hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp. Nó được tính bằng tổng doanh số bán hàng chia cho tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp. Chỉ số này cho biết số lần vốn lưu động được luân chuyển trong một năm. Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động càng cao, cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng vốn lưu động tốt hơn, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có khả năng đảm bảo tính thanh khoản của mình. Tuy nhiên, cần phải đánh giá hệ số đảm nhiệm vốn lưu động cùng với các chỉ số và thông tin tài chính khác để có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính và thanh khoản của doanh nghiệp. Công thức:
Hàm lượng vốn lưu động = VLĐ bình quân trong kỳ / Tổng doanh thu
Các chỉ tiêu trên cung cấp thông tin đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, giúp người quản lý đưa ra các quyết định kinh doanh chính xác.