ĐVT: triệu đồng 2011 - 2010 2012 - 2011 Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Số tiền % Số tiền % A - NỢ PHẢI TRẢ 13.824 25.947 33.029 12.123 87,70 7.082 27,29 I. Nợ ngắn hạn 12.015 24.207 33.029 12.192 101,47 8.822 36,44 1. Vay ngắn hạn - - 940 - 940
2. Phải trả cho người
bán 11.815 24.007 22.514 12.672 107,25 (1.973) (8,06) 3. Người mua trả tiền trước 4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 200 200 15 - - (185) (92,50)
5. Phải trả người lao động 7. Các khoản phải trả ngắn hạn khác 1.809 9.559 (1.809) (100) 9.559 II. Nợ dài hạn 1.809 1.739 - (70) (3,87) (1.739) (100) 1. Vay và nợ dài hạn 3. Phải trả, phải nộp dài hạn khác 1.809 1.739 (70) (3,87) (1.739) (100) B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.886 1.886 2.091 - - 205 10,87 I. Vốn chủ sở hữu 1.886 1.886 2.091 - - 205 10,87 1. Vốn đầu tư của
chủ sở hữu 1.200 1.200 1.200 - - - -
7. Lợi nhuận sau
thuế chưa phân phối 686 686 891 - - 205 29,88
II. Quỹ khen thưởng, phúc lợi
TỔNG CỘNG
NGUỒN VỐN 15.711 27.833 35.120 12.122 77,16 7.287 26,18
- Biến động của khoản mục phải trả người bán:
Năm 2011, công ty đã chiếm dụng một số tiền lớn của người bán là 24.007 triệu đồng tăng cao so với năm 2010 12.672 triệu đồng với tỷ lệ tăng 107,25%. Năm 2012, khoản chiếm dụng của người bán giảm 1.937 triệu đồng, tỷ lệ giảm 8,06% so với năm 2011. Nhìn chung, khoản nợ người bán vẫn cịn rất cao nhưng cơng ty ln đặt hàng với số lượng lớn nên việc thanh toán tiền mua hàng thường là theo hình thức nợ gối đầu hoặc nợ hồn tồn trong một thời hạn nhất định, do vậy khó mà có thể trả hết nợ trong một lúc được. Điều này cho thấy cơng ty có uy tín với người bán nên được nhà cung cấp ưu đãi về thời hạn thanh toán tiền mua hàng.
- Biến động của khoản mục thuế và các khoản phải nộp Nhà nước:
Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước chỉ bao gồm các khoản thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế môn bài. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước năm 2011 là 200 triệu đồng không tăng so với năm 2010 cho thấy tình hình hoạt động kinh doanh của cơng ty vẫn ổn định, sang năm 2012, khoản mục này giảm xuống 185 triệu đồng, tỉ lệ giảm 92,5% so với năm 2011, là do trong năm thuế và các khoản phải nộp Nhà nước giảm xuống.
* Xét khoản mục nguồn vốn chủ sở hữu
Với mục tiêu độc lập về tài chính, giảm dần các khoản nợ, từ năm 2010 đến năm 2012 cơng ty đã có phấn đấu nhưng vẫn chưa đạt được mục tiêu đề ra, kết quả là vốn chủ sở hữu có hơi tăng qua ba năm; năm 2011 nguồn vốn chủ sở hữu đạt 1.886 triệu đồng không tăng so với năm 2010; năm 2012 tăng 205 triệu đồng tăng 10,87% so với năm 2011. Để tìm hiểu nguyên nhân gây ảnh hưởng đến nguồn vốn chủ sở hữu chúng ta sẽ phân tích các khoản mục trong vốn chủ sở hữu.
- Biến động của nguồn vốn chủ sở hữu
Nguồn vốn chủ sở hữu ở năm 2010, 2011 thì khơng thay đổi và chỉ bắt đầu tăng từ năm 2012 do trích một phần từ lợi nhuận chưa phân phối. Bên cạnh đó thì vốn đầu tư của chủ sở hữu vẫn không thay đổi qua các năm hoạt động vẫn ở mức 1.200 triệu đồng, thấp hơn so với cam kết góp vốn ban đầu là 1.400 triệu do thành viên khơng góp đủ vốn như cam kết ban đầu. Nhìn chung thì vốn chủ sở
hữu của doanh nghiêp vẫn còn rất thấp so với hoạt động của cơng ty, điều này này là khơng tốt khi có rủi ro, sẽ không hấp dẫn để thu hút các nhà đầu tư.
- Vốn khác:
Là nguồn vốn được bổ sung từ lợi nhuận sau thuế hoặc được tặng biếu, viện trợ. Mặc dù cơng ty gặp phải nhiều khó khăn trong kinh doanh, trang trải nhiều khoản chi phí trong kỳ nhưng qua ba năm hoạt động, sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều có lãi. Năm 2011 lợi nhuận của doanh nghiệp đạt được tương đương so với năm 2010 là 686 triệu đồng; đến năm 2013 mức lợi nhuận tiếp tục tăng 205 triệu đồng mức tăng khoảng 29,88% so với năm 2011, cho thấy tình hình kinh doanh của doanh nghiệp có chuyển biến tốt, tạo được niềm tin ngày càng lớn về khả năng sinh lợi của công ty cho các nhà đầu tư.
4.1.1.3. Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn* Phân tích cơ cấu tài sản * Phân tích cơ cấu tài sản
Như chúng ta đã biết tùy theo tình hình sản xuất kinh doanh và loại hình hoạt động của đơn vị mình mà các doanh nghiệp quyết định mức phân bổ giữa các khoản mục trong tổng tài sản sao cho hợp lý nhất. Cụ thể hơn chúng ta sẽ đi phân tích mức độ hợp lý của cơ cấu tài sản tại công ty thơng qua bảng phân tích dưới đây
Bảng 6: PHÂN TÍCH CƠ CẤU VỐN
ĐVT:%
Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2011-2012 2012-2011
A. TÀI SẢN NGẮN
HẠN 98,70 99,2 99,12 0,50 (0,08)
I.Tiền và các khoản
tương đương tiền 0,03 1,91 20,56 1,88 18,65
III. Các khoản phải thu - 9,03 0,65 9,03 (8,38)
IV. Hàng tồn kho 90,62 77,48 68,97 (13,14) (8,51) V. Tài sản ngắn hạn khác 8,05 10,77 8,94 2,72 (1,83) B. TÀI SẢN DÀI HẠN 1,3 0,80 0,88 (0,50) 0,08 II. Tài sản cố định 0,91 0,58 0,71 (0,33) 0,13
IV. Tài sản dài hạn
khác 0,39 0,22 0,17 (0,17) (0,05)
Tổng tài sản 100,00 100,00 100,00 - -
Xét cơ cấu tài sản ta thấy tỷ trọng tài sản ngắn hạn đều tăng qua ba năm và tăng với tỷ lệ thấp, năm 2011 tài sản ngắn hạn chiếm 99,2% trên tổng tài sản, tăng 0,5%; đến năm 2012 khoản mục này có tỷ trọng thay đổi không đáng kể so với năm 2011 đạt 99,12%, giảm 0,08% so với năm 2011. Điều này cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tương đối tốt vốn bằng tiền đều tăng nhanh qua các năm, năm 2010 chiếm 0,03%, năm 2011 chiếm 1,91% và đến năm 2012 đạt 20,56% so với tổng tài sản. Do tính chất hoạt động của công ty tương đối ổn định, không cần tồn quá nhiều tiền trong kỳ, tiền giữ lại chủ yếu để thanh toán lương, trả người bán khi đến hạn nên lượng vốn bằng tiền năm 2010, 2011 được giữ lại khá thấp, đến năm 2012 thì tiền giữ lại tăng cao, đều này do công ty đang chuẩn bị kế hoạch cho việc mở chi nhánh và thanh toán nợ đến hạn ở năm 2013. Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng cũng tăng giảm không đều qua ba năm, năm 2011 tăng 9,03% so với năm 2010, năm 2012 giảm 8,38% so với năm 2011. Khoản mục này chiếm tỷ trọng tương đối trong tổng tài sản ngắn hạn, ở năm 2011 cho thấy tốc độ thu hồi vốn của doanh nghiệp chậm. Nhưng sang năm 2012 thì tốc độ thu hồi vốn của doanh nghiệp là khá tốt, như đã phân tích ở trên cơng tác thu hồi nợ ngày càng tích cực hơn.
Khoản trả trước cho người bán hồn tồn khơng phát sinh trong tổng tài sản lưu động, điều này thể hiện doanh nghiệp rất chiếm được lịng tin của đối tác khơng cần đặt cọc tiền trước khi mua hàng. Lượng hàng tồn kho thường chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản ngắn hạn chứng tỏ mức độ tồn trữ hàng tại doanh nghiệp rất lớn, doanh nghiệp ln có nguồn hàng tồn kho lớn để sẵn sàng phân phối sỉ lại cho các cửa hàng trong thành phố và một phần phục vụ cho bán lẻ tại công ty. Hàng tồn kho đều tăng qua các năm nhưng tỷ trọng hàng tồn kho lại giảm dần là do sự
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Hình 3: CƠ CẤU TÀI SẢN NĂM 2010 - 2012
1.30% 98.70% TSNH TSDH 0.88% 99.12% TSNH TSDH 0.80% 99.20% TSNH TSDH
tăng nhanh của tổng tài sản. Cuối năm 2011 khi tỷ trọng hàng tồn kho giảm 13,14% so với năm 2010; năm 2012 tiếp tục giảm 8,51% so với năm 2011, điều này thể hiện tốc độ luân chuyển hàng tồn kho giảm dần cho thấy công ty chưa chủ động trong việc hoạch định việc tiếp thị, tiêu thụ sản phẩm nhằm khai thác nhu cầu của thị trường. Tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng tương đối thấp hơn trong tổng tài sản lưu động trong đó chủ yếu là phần thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, đã đem lại một phần thu nhập cho doanh nghiệp.
Tài sản cố định chiếm tỷ trọng rất thấp trong tổng tài sản, đây là cách phân bổ vốn chưa thật hợp lý để đảm bảo hoạt động kinh doanh được tiến hành thuận lợi. Do lĩnh vực kinh doanh khơng phụ thuộc máy móc thiết bị nên việc đầu tư vào trang thiết bị sửa chữa, bảo hành chưa thật sự được doanh nghiêp quan tâm. Nếu như năm 2010 tài sản cố định chiếm 0,91%; năm 2011 chiếm 0,58% thì năm 2012 tài sản cố định có tỉ trọng là 0,71%, tăng không đáng kể so với năm 2011, tăng 0,13%. Điều này không thật sự gây ảnh hưởng đến hoạt động bình thường của doanh nghiệp nhưng công ty cần bổ sung, mua sắm thiết bị để phục vụ cho việc bảo hành và sửa chữa nhằm thu hút và tạo sự tin cậy với khách hàng.
* Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Ngồi việc phân tích biến động của các khoản mục trong nguồn vốn chúng ta cần phân tích thêm cơ cấu nguồn vốn nhằm xem xét mức độ hợp lý của việc phân bổ nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu. Trên cơ sở đó có thể đưa ra kết luận doanh nghiệp có khả năng tự chủ về mặt tài chính hay khơng.
Bảng 7: PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN
ĐVT: % Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2011-2010 2012-2011 A. NỢ PHẢI TRẢ 87,99 93,22 94,05 5,24 0,82 I. Nợ ngắn hạn 76,48 86,97 94,05 10,50 7,07 II. Nợ dài hạn 11,51 6,25 - (5,27) (6,25) B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 12,01 6,78 5,95 (5,23) (0,82) I. Vốn chủ sở hữu 12,01 6,78 5,95 (5,23) (0,82)
II. Nguồn kinh phí và quĩ
khác - - - -
Tổng nguồn vốn 100 100 100
Xét nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn hơn so với vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn, năm 2010 nợ phải trả là 87,99%, năm 2011 là 93,22% và năm 2012 là 94,05%. Tỷ trọng nợ phải trả tăng dần qua các năm chủ yếu do tỷ trọng khoản nợ ngắn hạn tăng; tỷ trọng khoản nợ ngắn hạn tăng với mức độ khác nhau. Cho thấy doanh nghiệp vẫn phụ thuộc rất lớn vào các chủ nợ, phần lớn tài sản cố định được tài trợ từ khoản vay trung và dài hạn. Nợ người bán chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ ngắn hạn cụ thể năm 2010 phải trả người bán chiếm tỷ trọng 75,20%, năm 2011 là 86,25%, năm 2012 là 64,11% (xem phụ lục bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn) cho thấy doanh nghiệp có mối quan hệ tốt với người bán nên được nợ phần lớn tiền hàng. Đây là khoản tiền tạm thời doanh nghiệp chiếm dụng của người bán để điều chuyển vốn kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ. Tuy nhiên doanh nghiệp cần có chính sách trả tiền mua hàng hợp lý, tránh tình trạng chiếm dụng vốn quá lâu ảnh hưởng đến uy tín của doanh nghiệp hay phải chịu lãi suất do vượt quá thời gian trả tiền mua hàng cho nhà cung cấp.
Vốn chủ sở hữu nhìn chung có tỷ trọng giảm dần qua các năm, năm 2010 chiếm tỷ trọng 12,01%; năm 2011 giảm 5,23% so với năm 2010, năm 2012 giảm 0,82% so với năm 2011 làm cho vốn chủ sở hữu chỉ đạt 5,95% trong tổng nguồn vốn chủ yếu do tỷ trọng vốn đầu tư của chủ sở hữu và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giảm, năm 2010 vốn đầu tư của chủ sở hữu và lợi nhuân chưa phân phối chiếm tỷ trọng lần lượt là 7,64% và 4,37%; năm 2011 là 4,31% và 2,46%, năm 2012 là 3,42% và 2,54% (xem phục lục bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn). Điều này chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp giảm qua các năm, khả năng tự chủ về tài chính vẫn là rất thấp chưa đủ khả năng để tài trợ cho
87.99% 12.01% NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU 93.22% 6.78% NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU 5.95% 94.05% NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
các khoản đầu tư ngắn hạn nên doanh nghiệp vẫn phụ thuộc phần lớn vào nguồn vốn chiếm dụng và vay bên ngồi.
Hiện nay, doanh nghiệp là cơng ty TNHH với khả năng độc lập về tài chính chưa cao và qui mô nhỏ nên việc huy động vốn từ các nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn. Muốn huy động được vốn từ bên ngoài trước tiên doanh nghiệp phải thể hiện khả năng tự tài trợ, khả năng sinh lời của đơn vị và mức độ an toàn khi nhà đầu tư bỏ vốn vào công ty. Nếu như năm 2011 tỷ trọng lợi nhuận sau thuế giảm so với năm 2010 thì lợi nhuận sau thuế năm 2012 có tỷ trọng là 2,54% cũng không thay đổi nhiều với năm 2011 (xem phục lục bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn). Con số này thể hiện tình hình kinh doanh của cơng ty đang khơng mấy khả quan, mặc dù vẫn đảm bảo khả năng sinh lời cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhưng ở năm 2011, 2012 vẫn không tốt hơn năm 2011. Đối với các khoản quỹ đầu tư phát triển và quỹ dự phịng tài chính, quỹ khen thưởng các khoản này đều khơng được doanh nghiệp trích lập. Điều này là khơng tốt do 3 quỹ này cũng góp phần quan trọng vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cụ thể quỹ đầu tư được sử dụng để đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh, quỹ dự phịng tài chính được trích lập để đề phịng rủi ro cho doanh nghiệp và quỹ khen thưởng để chi thưởng, khích lệ cơng nhân làm việc. Vì vậy doanh nghiệp cần quan tâm trích lập các quỹ này nhằm giảm thiểu rủi ro trong tín dụng.
4.1.1.4. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa các chỉ tiêu, các khoản mụctrên bảng cân đối kế tốn trên bảng cân đối kế tốn
* Cân đối 1
Phương trình trên nói lên ý nghĩa nguồn vốn chủ sở hữu vừa đủ trang trải cho các loại tài sản phục vụ cho hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp mà không phải đi vay hoặc chiếm dụng.
Dựa vào số liệu trên bảng cân đối kế tốn ta có: Tiền, đầu tư tài chính
ngắn hạn, hàng tồn kho, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển, chi phí sự nghiệp
+
Tài sản cố định, đầu tư tài chính dài hạn, chi phí xây dựng cơ bản dở dang
=
Nguồn vốn chủ
Qua bảng phân tích trên ta thấy từ năm 2010 đến 2012 công ty luôn thiếu vốn để trang trải cho các tài sản đang sử dụng buộc phải vay mượn từ bên ngoài. Việc sử dụng vốn vay trong kinh doanh là chuyện bình thường, số tiền doanh nghiệp vay từ bên ngoài thường lớn hơn so với vốn tự có của doanh nghiệp. Điều này cho thấy mức độ an toàn trong kinh doanh vẫn chưa được đảm bảo, khả năng tự tài trợ của doanh nghiệp vẫn chưa tốt và phụ thuộc vào bên ngoài. Cụ thể về các khoản vốn vay như sau:
Năm 2010:
+ Vay ngắn hạn: 0 đồng + Vay dài hạn: 0 đồng
+ Vốn đi chiếm dụng: 11.815 triệu đồng
Năm 2010 doanh nghiệp cần một lượng tiền lớn để mua hàng về nhập kho nhằm mở rộng và tăng khả năng cung ứng của cơng ty, tránh tình trạng giá cả tăng cao làm tăng giá vốn hàng bán, đồng thời công ty cũng cần một khoản vốn lớn để mở hai chi nhánh, đầu tư trang thiết bị nên cần một số vốn lớn. Tuy nhiên công ty không vay từ ngân hàng hay nhà đầu tư bên ngoài mà chủ yếu vay từ người thân, cộng với khoản vốn đi chiếm dụng từ nhà cung ứng.
Năm 2011
+ Vay ngắn hạn: 0 đồng + Vay dài hạn: 0 triệu đồng
+ Vốn đi chiếm dụng: 24,007 triệu đồng
Nhìn vào bảng phân tích chúng ta thấy năm 2011 vẫn không phát sinh