TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNGKHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2007-2018.

Một phần của tài liệu PHÂN TÍCH mối QUAN hệ GIỮA sự PHÁT TRIỂN của THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN và TĂNG TRƯỞNG KINH tế tại VIỆT NAM (Trang 79 - 83)

CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

4.1. TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNGKHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2007-2018.

Giai đoạn 2000-2005 là những bước đi đầu tiên cho sự phát triển của TTCK Việt Nam. Ngày 20/7/2000, Trung tâm Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (TTGDCK TP. Hồ Chí Minh) chính thức khai trương với chức năng chủ yếu là tổ chức giao dịch cổ phiếu, trái phiếu đủ điều kiện niêm yết giao dịch. Để khuyến khích thu hút các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán tham gia TTCK trong giai đoạn đầu, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định 39/2000/QĐ-TTg ngày 27/3/2000 ưu đãi thuế đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán, các nhà đầu tư cá nhân được miễn thuế giao dịch chứng khoán... Bên cạnh đó nhằm giảm thiểu các hành vi gây bất ổn thị trường, Chính phủ ban hành Nghị định 22/2000/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK để đảm bảo mục tiêu vận hành thị trường Công khai - Công bằng - Minh bạch.

Trong suốt thời kỳ từ 2000-2005, vốn hóa thị trường chỉ đạt trên dưới 1% GDP. Năm 2000, với 02 công ty niêm yết khi đưa TTGDCK TP.HCM vào hoạt động, TTCK đã có mức tăng trưởng nhanh về giá do nguồn cung hàng hóa khan hiếm, chỉ số VN Index liên tục tăng và đạt tới đỉnh điểm là 571,04 điểm ngày 25/6/2001. Sau đó, thị trường đã liên tục sụt giảm trong suốt 3 năm sau đó, trước khi tăng mạnh trở lại vào cuối năm 2003. Năm 2005, sau khi TTGDCK Hà Nội đi vào hoạt động, tổng số các công ty niêm yết trên cả hai thị trường là 44 công ty với tổng giá trị niêm yết là 4,94 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, nhìn chung, giai đoạn 2000- 2005 là giai đoạn hoạt động khá trầm của TTCK Việt Nam. TPCP là hàng hóa niêm yết chủ đạo trên SGDCK Tp.HCM, tuy nhiên, số lượng không nhiều (40 mã). Trong giai đoạn này, TPCP tương đối kém thanh khoản, giá trị giao dịch bình quân cũng rất thấp, với khoảng 2% giá trị TPCP niêm yết.

Giai đoạn 2006-2010 đánh dấu sự kết hợp phát triển TTCK theo chiều rộng và chiều sâu. Năm 2009, thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) chuyên biệt và thị trường giao dịch chứng khốn các cơng ty đại chúng chưa niêm yết (UPCoM) chính thức đi vào hoạt động, bước đầu góp phần phân định các khu vực thị trường giữacác Sở GDCK Hà Nội và SGDCK TP. Hồ Chí Minh, góp phần tăng cung hàng hóa và tăng tính thanh khoản cho TTCK, thu hẹp thị trường tự do và phát triển thị trường trái phiếu. Trong giai đoạn này, quy mô thị trường đã có bước nhảy vọt mạnh mẽ lên 22,7% GDP vào năm 2006 và tiếp tục tăng lên mức trên 43% vào năm 2007. Hoạt động phát hành huy động vốn trên TTCK thực sự phát sinh từ năm 2006. Trong năm 2006, có 44 cơng ty cổ phần thực hiện việc chào bán hon 203 triệu cổ phiếu và đến năm 2007, hoạt động phát hành mới thực sự bùng nổ, khi có gần 200 đợt phát hành của 192 công ty và 4 ngân hàng thưong mại được đăng ký với UBCKNN với tổng lượng vốn huy động lên đến gần 40.000 tỷ VND. Tháng 3/2007, các chỉ số chứng khoán đạt được mức cao nhất. VN-Index đạt mức 1,170.67 điểm và HASTC-Index đạt 459.36 điểm.

Trước biến động của thị trường tài chính thế giới và những khó khăn của nền kinh tế trong nước, chỉ số giá chứng khoán đã sụt giảm liên tục trong năm 2008 và làm mức vốn hóa thị trường giảm hon 50%, xuống còn 18%. Khi nền kinh tế trong nước và thế giới bắt đầu hồi phục nhẹ từ Quý II/2009, chỉ số giá chứng khoán đã bắt đầu tăng trở lại cùng với số lượng các công ty niêm yết trên thị trường cũng gia tăng nhanh chóng. Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu tính đến cuối năm 2009 đã đạt 37,71% GDP. Ước tính trong năm 2008, do sự suy giảm của TTCK, tổng số vốn huy động chỉ đạt hon 14.300 tỷ đồng thông qua hon 100 đợt chào bán chứng khoán ra công chúng. Thị trường hồi phục vào năm 2009 với tổng số vốn huy động qua phát hành cổ phiếu năm 2009 đã tăng hon 50% so với 2008, đạt 21.724 tỷ đồng.

Giai đoạn 2010-2018 đánh dấu sự phát triển thị trường theo chiều sâu và từng bước tiếp cận chuẩn mực quốc tế. Ngày 24/11/2010, Quốc hội khóa XII đã thông qua Luật sửa đổi, bổ sung Luật chứng khốn. Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 252/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011- 2020. Trên co sở đó, Bộ Tài chính đã chỉ đạo UBCKNN hoàn thiện và bổ sung các văn bản pháp lý, đồng thời quyết liệt triển khai công tác tái cấu trúc TTCK và phát triển sản phẩm mới. Đến nay, công tác tái cấu trúc TTCK về co bản đã đạt được các mục tiêu, yêu cầu đặt ra theo lộ trình. TTCK phái sinh đã tích cực chuẩn bị để có thể đưa vào vận hành trong năm 2016. Cụ thể, năm 2013, dù không thực sựquá khởi sắc nhưng TTCK Việt Nam đã có sự phục hồi đáng kể với quy mô thị trường chiếm 31% GDP và đưa VN trở thành 1 trong 10 nước TTCK có mức độ phục hồi mạnh nhất thế giới. Năm 2010-2018, thị trường chứng khoán tiếp tục đi xuống do những bất ổn trong nền kinh tế vĩ mơ.

Hình 4.1. Diễn biến chỉ số VNIndex giai đoạn 2007-2018.

Hình 4.2. Tình hình Vốn hóa/ GDP giai đoạn 2007-2017

Nguồn: VNIndex 2007-2018. Liên tiếp tăng mạnh qua các năm, đạt mức 154.4 tỷ USD cả 3 sàn vào cuối

năm 2017.

Tỷ lệ vốn hóa/GDP đạt mức kỷ lục 70.2% cán mốc mục tiêu năm 2020 Top 100 cơng ty vốn hóa lớn nhất chiếm 91% vốn hóa tồn thị trường

Hình 4.3. Tình hình dịng tiền từ khơi ngoại.

Nguồn: VNIndex 2007-2018. Xu hướng mua ròng tăng mạnh qua các năm. Mua ròng đạt mức kỷ luật năm 2017 là 25.890 tỷ đồng.

Hình 4.4. Chỉ sơ PE qua các năm

Nguồn: VNIndex 2007-2018. Chỉ sô PE tăng lên mức cao nhất trong vòng 10 năm. Xu hướng tăng dần và tiến lên môc định giá lịch sử năm 2007 với chỉ sô PE 24 lần.

Một phần của tài liệu PHÂN TÍCH mối QUAN hệ GIỮA sự PHÁT TRIỂN của THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN và TĂNG TRƯỞNG KINH tế tại VIỆT NAM (Trang 79 - 83)

Tải bản đầy đủ (DOCX)

(154 trang)
w