thơng qua ứng dụng chứng khốn hóa 2.4.1 Thuận lợi
• Điều kiện về thị trường: TTCK Việt Nam hiện nay đang rất tiềm năng, tính đến 15.09.2010 tồn thị trường chỉ có 1.255 chứng khốn niêm yết, chủng loại sản phẩm chưa đa dạng, do đó đây là cơ hội xuất hiện sản phẩm mới làm đa dạng phong phú sản phẩm của thị trường tài chính.
• Nhà đầu tư chứng khoán thế chấp BĐS thương mại: tại các nước có thị trường chứng khóan thế chấp BĐS thương mại phát triển thì đối tượng đầu tư chính của sản phẩm này là ngân hàng, cơng ty bảo hiểm, các nhà tư vấn đầu tư…
Hiện nay tốc độ phát triển của thị trường bảo hiểm nhân thọ Việt Nam tương đối nhanh, điều này dẫn tới việc các công ty bảo hiểm nhân thọ tại Việt Nam tìm kiếm các kênh đầu tư mới để đầu tư tiền thu về từ phí bảo hiểm. Đây là nhà đầu tư tiềm năng của chứng khoán thế chấp BĐS thương mại.
• Dịch vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành chứng khốn hóa thế chấp BĐS thương mại: Việt Nam đã sự có mặt của các ngân hàng có vốn nước ngồi, đây là những ngân hàng có nhiu kinh nghim trong lnh vc tài chính, chc chn s là thu n li áng k các doanh nghip Vit Nam có th tip c n vi các dch vụ tài chính hay tư vấn cần thiết trong chứng khốn hóa.
• Tham khảo kinh nghiệm ở các nước khác: chứng khốn hóa thế chấp BĐS thương mại đã được áp dụng tại Mỹ, Nhật Bản, Hồng Kông…. Căn cứ vào kinh nghiệm của các nước này trong việc xây dựng và quản lý TTCK, Việt Nam có thể nghiên cứu để áp dụng vào hệ thống pháp luật và kế tốn Việt Nam.
2.4.2 Khó khăn
• Chưa có hệ thống pháp lý cho hoạt động chứng khốn hóa: Việt Nam chưa có văn bản pháp lý nào về chứng khốn hóa nói chung và chứng khốn hóa thế chấp BS thương mại nói riêng.
• Chưa hình thành SPV: trong kỹ thuật chứng khốn hóa nói chung và chứng khốn hóa thế chấp BĐS thương mại nói riêng thì SPV có vai trị quan trọng, t chức này có nhiệm vụ mua tài sản tài chính và căn cứ vào tài sản này để phát hành chứng khoán. Tuy nhiên, hiện nay Việt Nam vẫn chưa có một văn bản nào hướng dẫn hình thành và loại hình của tố chức này.
• Chưa có cơng ty ĐMTN trong nước: mt trong nhng lý do khin cho th trng trái phiu ti Vit Nam cha phát trin do nhà u t vn cha an tâm vi trái phiu b i h cha có nhiu cn c, hay ánh giá ca các c! quan v ch"t lng ca chng khốn n phát hành.
• Trình độ tài chính, khả năng quản trị doanh nghiệp chưa cao: chứng khốn hóa là kỹ thuật địi hỏi tổ chức thực hiện phải có trình độ tài chính cao, tuy nhiên hiện nay việc quản trị doanh nghiệp và trình độ tài chính của doanh nghiệp Việt Nam nói chung vẫn cịn hạn chế. Đây là một trong yếu tố cản trở thực hiện nghiệp vụ chứng khốn hóa tại Việt Nam.
Kết luận chương 2:
Các doanh nghiệp đầu tư kinh doanh BĐS thương mại Việt Nam có q ít kênh huy động vốn cho việc đầu tư các dự án BĐS thương mại, trong khi đó tiềm lực phát triển và nhu cầu vốn cho thị trường này còn cao, đây là yếu tố thúc đẩy việc ra đời của kỹ thuật mới: chứng khốn hóa thế chấp BĐS thương mại. Mặt khác việc ra đời của kỹ thuật này cũng nằm trong đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2020 của Thủ tướng chính phủ nhằm “Phát triển thị trường vốn đa dạng để đáp ứng nhu cầu huy động vốn và đầu tư của mọi đối tượng trong nền kinh tế”. Ngoài việc tạo kênh huy động vốn cho thị trường BĐS thương mại, chứng khốn hóa ra đời cịn giúp giảm áp lực vốn từ phía hệ thống ngân hàng, tạo thêm hàng hóa cho thị trường tài chính Việt Nam.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP ỨNG DỤNG CHỨNG KHỐN HĨA
THẾ CHẤP BẤT ĐỘNG SẢN THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM
3.1 Tính cần thiết chứng khốn hóa thế chấp bất động sản thương
mại tại Việt Nam