Chương 1 :Tổng quan về cấu trúc vốn
2.1 Các yếu tố đặc thù ngành ảnh hưởng đến cấu trúc vốn cơng ty được khảo
sát.
Đặc thù của ngành xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng là ngành thâm dụng vốn, cĩ chu kỳ sản xuất kinh doanh dài và phức tạp. Sản phẩm ngành xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng là tạo ra cơ sở vật chất, hạ tầng cho các lĩnh vực khác như: giao thơng vận tải, bất động sản, phát triển đơ thị, khu dân cư,... sử dụng và phát triển và đây cũng là ngành tạo tiền đề và động lực để phát triển kinh tế
chung của đất nước. Do nhu cầu vốn rất lớn và thời gian thu hồi vốn cũng rất lâu nên cấu trúc vốn của ngành này chịu sự tác động mạnh mẽ của các yếu tố như: tác
động của chính sách vĩ mơ của nền kinh tế; chính sách tài chính và chính sách tiền
tệ nới lỏng hay thắt chặt, sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển rất lớn đối với ngành, triển vọng tăng trưởng của thị trường trong nước và thế giới (thị trường được kỳ vọng
trong tương lai sẽ tăng trưởng nhanh và ổn định sẽ thúc đẩy các nhà quản lý huy
động và mở rộng đầu tư và ngược lại). Ngồi ra, cấu trúc vốn của cơng ty cũng phải
chịu tác động của chính nội tại ngành như: quy mơ của cơng ty; cơng ty nhỏ thường dựa vào nguồn vốn chủ sở hữu của mình, trong khi đĩ qui mơ của cơng ty lớn thường dựa vào nhiều nguồn vốn khác nhau, uy tín cơng ty đối với nhà đầu tư và
đối với khách hàng, những cơng ty cĩ uy tín càng cao thì cĩ khả năng huy động vốn
càng lớn và ngược lại,...
Mặt khác, đây là ngành cĩ địn bẩy hoạt động cao, cĩ nghĩa là tất cả các chi phí của chúng là cố định, nếu một cơng ty cĩ thể gia tăng được doanh số bán cao hơn, thì lợi nhuận biên tế của cơng ty sẽ gia tăng. Và ngược lại, khi doanh số giảm thì lợi nhuận biên tế của cơng ty cũng giảm đi rất nhanh.
Do là ngành thâm dụng vốn nên các cơng ty thường huy động nhiều nguồn vốn khác nhau, trong đĩ nguồn vốn vay hay các cơng ty sử dụng địn bẩy tài chính
trong cấu trúc vốn là điều khĩ tránh khỏi. Địn bẩy này cĩ thể làm khuếch đại giá trị cơng ty hoặc tạo ra rủi ro tài chính cho cơng ty và cĩ thể dẫn cơng ty đến phá sản.
Như vậy, ngành xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng là ngành tạo nền tảng cho sự phát triển của một số ngành khác và ngược lại. Do nhu cầu sử dụng vốn lớn, nên các cơng ty thường huy động nhiều nguồn khác nhau và bằng nhiều hình thức khác nhau như: vay ngân hàng, phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu. Cũng do chính nhu cầu sử dụng vốn lớn, quá trình sản xuất kinh doanh phức tạp, thời gian hồn vốn đầu tư lâu nên ngành xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng
chịu tác động rất mạnh mẽ từ chính sách vĩ mơ của nền kinh tế và tác động của chính nội bộ ngành. Và chính những đặc điểm sản xuất kinh doanh đặc thù như vậy nên cấu trúc vốn các cơng ty của ngành này sẽ khác với cấu trúc vốn các cơng ty của ngành khác.