CHƯƠNG 1 : CÁC LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN
3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CẤU TRÚC VỐN CHO CHIẾN
LƯỢC PHÁT TRIỂN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN TẠI VIỆT NAM
Để đạt được những định hướng trên, khơng chỉ địi hỏi sự linh hoạt trong quản lý điều hành nền kinh tế, các thủ tục hành chính của chính phủ phải linh hoạt, phù hợp; mà còn địi hỏi các doanh nghiệp ngành cơng nghệ thơng tin phải nỗ lực, cố gắng rất nhiều. Có như vậy kinh tế Việt Nam mới dần ổn định và phát triển sau khủng hoảng, và đến năm 2020 Công nghệ thông tin và Truyền thơng Việt Nam trở thành một ngành quan trọng đóng góp tích cực vào tăng trưởng GDP với tỷ lệ ngày càng tăng. Do đó, tác giả có một số đề xuất sau:
3.2.1 Nâng cao năng lực của doanh nghiệp
Việc các doanh nghiệp hoạch định cho mình một kế hoạch phù hợp là một trong những vấn đề cốt lõi để xây dựng được một cấu trúc vốn tối ưu. Kế hoạch đó cần phải xác định nhu cầu vốn thực sự của mình qua mỗi giai đoạn và nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn đó. Điều đó địi hỏi các doanh nghiệp cần phải lập cho mình những dự tốn và thường xuyên điều chỉnh để sát với thực tế. Muốn vậy, cần phải nâng cao năng lực của nhà quản trị nói chung và năng lực của từng bộ phận, phịng ban
nói riêng. Để nâng cao hiệu quả quản trị doanh nghiệp cần tập trung vào một số nội dung:
- Đảm bảo thực hiện nguyên tắc bình đẳng cho các cổ đông trong doanh nghiệp được tham dự các quyền của mình: như được tiếp cận thông tin, quyền đề cử, quyền biểu quyết… Tăng cường sự giám sát của cổ đông đối với hoạt động doanh nghiệp: nâng cao quyền hạn của Ban kiểm soát,…
- Thực hiện cơ chế cơng bố thơng tin cơng khai, kịp thời và chính xác theo những mốc thời gian cũng như những quy định do Ủy Ban chứng khoán Nhà nước đề ra.
- Nâng cao chất lượng của thông tin được cung cấp trên Báo cáo tài chính, Báo cáo kiểm tốn nhằm cung cấp cho người sử dụng những thông tin trung thực và hợp lý về tình hình hoạt động của doanh nghiệp.
- Để tiếp cận được các nguồn tài trợ một cách đa dạng, các doanh nghiệp nên thuê các tổ chức định mức tín nhiệm của doanh nghiệp mình. Thơng qua định mức này, các tổ chưa cho vay, các nhà đầu tư sẽ có những hiểu biết rõ hơn về khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp, và họ cũng có thể đo lường mức độ rủi ro đối với khoản đầu tư tài chính của mình. Ngồi ra, hệ số tính nhiệm cịn là một phương thức quảng bá hình ảnh của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả sẽ nâng cao hệ số tín nhiệm, hình ảnh doanh nghiệp sẽ tốt hơn trong mắt các nhà đầu tư. Căn cứ vào hệ số tín nhiệm, các doanh nghiệp có thể ý thức được khả năng thanh tốn nợ và khả năng huy động vốn của mình trên thị trường để từ đó có những chính sách và biện pháp thích hợp để phát triển doanh nghiệp.
3.2.2 Các doanh nghiệp trong ngành công nghệ thơng tin cần hoạch định cho mình một chiến lược kinh doanh cụ thể: một chiến lược kinh doanh cụ thể:
Khi xây dựng cho mình một chiến lược kinh doanh cụ thể, doanh nghiệp có cơ sở đưa ra các quyết định đầu tư tài chính trong dài hạn và các quyết định kinh doanh trong ngắn hạn. Doanh nghiệp có các lựa chọn sau:
- Cạnh tranh dựa vào chi phí thấp. Chiến lược cạnh tranh này thường được áp dụng tại các thị trường có các sản phẩm cơ bản, không yêu cầu cao về mặt chất lượng hay kỹ thuật. Lúc này, cách thức lựa chọn để hiệu quả kinh doanh chung (ROA) vẫn đạt được đó là gia tăng vịng quay tổng tài sản (gia tăng doanh thu bằng cách bán nhiều sản phẩm) và chấp nhận tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu thấp.
- Cạnh tranh dựa trên sự khác biệt sản phẩm. Chiến lược cạnh tranh này thường áp dụng tại cách thị trường cao cấp, có sự địi hỏi cao về chất lượng và kỹ thuật. Khi lựa chọn chiến lược này các doanh nghiệp chấp nhận số vòng quay tài sản thấp hơn để đạt được tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu cao nhằm đảm bảo hiệu quả kinh doanh chung.
Do đó, doanh nghiệp dựa vào nguồn lực và lợi thế riêng của mình để lựa chọn chiến lược cạnh tranh cho phù hợp.
Nếu doanh nghiệp đang chú trọng đến sản lượng tiêu thụ, duy trì chi phí thấp, hạn chế các dịch vụ đặc biệt dành cho khách hàng, nội dung quảng cáo chỉ nhấn mạnh đến giá cả và sự thuận lợi mua hàng, đồng thời chi phí nghiên cứu và phát triển thấp thì doanh nghiệp lựa chọn chiến lược kinh doanh dựa trên số vòng quay tổng tài sản. Các doanh nghiệp cung cấp sản phẩm điện tử cho sinh viên hoặc những người có nhu nhập thấp thường chọn chiến lược kinh doanh này.
Ngược lại, khi doanh nghiệp chọn chiến lược kinh doanh dựa trên sự khác biệt sản phẩm nghĩa là doanh nghiệp đang chú trọng nhấn mạnh chất lượng, cung cấp sự tiện ích phục vụ khách hàng, nội dung quảng cáo nhấn mạnh đến chất lượng cao và đặc điểm riêng của sản phẩm, đồng thời doanh nghiệp cần xây dựng cho mình một thương hiệu mạnh, cũng như đầu tư cho việc nghiên cứu và phát triển sản phẩm mới, gia tăng chất lượng sản phẩm cũ. Các doanh nghiệp kinh doanh những mặt hàng điện tử cao cấp thường chọn chiến lược kinh doanh này để hướng tới những khách hàng có thu nhập cao và thích sử dụng các công nghệ hiện đại.
3.2.3 Tái cấu trúc vốn các công ty ngành công nghệ thông tin
Như đã phân tích ở chương 2, các cơng ty ngành cơng nghệ thông tin đã sử dụng cấu trúc vốn vẫn chưa hiệu quả và còn mất cân đối khi sử dụng nợ vay (các công ty sử dụng chủ yếu là nợ vay ngắn hạn), đã gây khó khăn cho các cơng ty khi xây dựng chiến lược phát triển dài hạn mà nhu cầu sử dụng vốn cần phải ổn định lâu dài và có hiệu quả. Vì vậy, các cơng ty cần phải chuyển sang một cấu trúc vốn thích hợp hơn bằng cách thực hiện biện pháp sau:
a) Các khoản nợ ngắn hạn
Chuyển đổi các khoản nợ ngắn hạn không thường xuyên thành các khoản nợ ngắn hạn thường xuyên bằng cách các công ty ký hợp đồng dài hạn với nhà cung cấp, đây là khoản nợ rất cần thiết vì cơng ty sử dụng mà khơng cần phải trả phí.
Mặt khác, để giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn hiện tại, các cơng ty phải tích cực thu hồi các khoản phải thu và dự trữ hàng tồn kho thích hợp, lúc đó cơng ty mới có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tạo được nguồn vốn lưu động cần thiết để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.
Lựa chọn hình thức vay vốn ngắn hạn theo hạn mức tín dụng, chứ khơng nên chọn hình thức vay theo từng hợp đồng cụ thể mà các công ty đã chọn.
b) Các khoản nợ dài hạn
Những năm gần đây giá trị đồng tiền Việt Nam có xu hướng giảm giá tạo điều kiện cho việc xuất khẩu hàng hóa. Sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế, tình hình kinh tế đã dần chuyển sang giai đoạn phục hồi và chính phủ duy trì một chính sách lãi suất thấp nhằm kích thích kinh tế.
Việc lựa chọn vốn vay dài hạn là một trong những giải pháp cần thiết đối với các công ty ngành công nghệ thông tin khi thực hiện chiến lược phát triển dài hạn.Với lợi thế về nhiều mặt của nguồn vốn này như: có chi phí sử dụng vốn thấp, thời gian hoàn vốn lâu, nguồn vốn được sử dụng ổn định, các cơng ty đều có điều kiện để vay vốn, chi phí lãi vay tạo được tấm chắn thuế,…
Ngồi ra, cơng ty có thể phát hành trái phiếu để huy động vốn vì trái phiếu có những lợi thế nhất định như: chi phí sử dụng vốn thường thấp so với chi phí sử
dụng vốn cổ phần, nguồn vốn sử dụng ổn định, phần lãi của trái phiếu cũng tạo được tấm chắn thuế,…
c) Vốn cổ phần
Xét về quá trình hình thành, tăng trưởng và rủi ro trong từng giai đoạn phát triển, thì tại thời điểm này các công ty được khảo sát đang trong ở giai đoạn tăng trưởng cao, do vậy nhu cầu vốn để mở rộng quy sản xuất kinh doanh và rủi ro kinh doanh vẫn còn cao nên việc phát hành cổ phiếu ra thị trường chứng khoán để huy động vốn cho đầu tư phát triển là rất cần thiết. Tuy nhiên, việc gia tăng vốn chủ sở hữu trong giai đoạn kinh tế hiện nay bằng cách phát hành cổ phiếu ra thị trường cịn gặp rất nhiều khó khăn do nền kinh tế cịn ảm đạm, nhà đầu tư ít quan tâm đến thị trường chứng khoán. Giải pháp này chỉ áp dụng được đối với các công ty ngành công nghệ thơng tin có tình hình tài chính tốt, hoạt động có hiệu quả.
Giải pháp hiệu quả để gia tăng vốn chủ sở hữu là các công ty sử dụng lợi nhuận giữ lại để đầu tư mở rộng quy sản xuất kinh doanh.
Tóm lại, các công ty nếu thực hiện đồng bộ và linh hoạt các giải pháp đã nêu trên thì cấu trúc vốn của các cơng ty sẽ phù hợp hơn trong việc giảm thiểu rủi ro, giảm thiểu chi phí sử dụng vốn bình qn và gia tăng giá trị tài sản cổ đông.