trƣờng mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 172
2. Giao dịch mua hoặc bán có kỳ hạn (Giao dịch
có hồn lại - REPO)
Là nghiệp vụ giao dịch mua hoặc bán GTCG của NHTW (NHNN) với các đối tác, có kèm theo điều kiện là bên bán phải cam kết mua lại các GTCG đã bán bằng hợp đồng cụ thể
Sơ đồ thể hiện:
II. Các phƣơng thức giao dịch trên thị trƣờng mở trƣờng mở
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 173
II. Các phƣơng thức giao dịch trên thị trƣờng mở trƣờng mở NHTW TCTD Trƣờng hợp NHTW (NHNN) bán và mua lại GTCG 1. NHTW (NHNN) bán GTCG Tiền Giao dịch có kỳ hạn - REPO 2. NHTW (NHNN) mua lại GTCG Tiền
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 174
II. Các phƣơng thức giao dịch trên thị trƣờng mở trƣờng mở TCTD NHTW Trƣờng hợp TCTD bán và mua lại GTCG 1. TCTD bán GTCG Tiền Giao dịch có kỳ hạn - REPO 2. TCTD mua lại GTCG Tiền
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 175
1. Xác định giá mua bán GTCG trong giao dịch kỳ hạn
1.1. Giá trị GTCG tại thời điểm định giá (thời điểm giao dịch)
TH1: GTCG ngắn hạn, thanh toán lãi ngay khi phát hành
G = MG1 +L x T365 1 +L x T365
G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá MG: Mệnh giá của GTCG
T: Thời hạn còn lại của GTCG (số ngày) L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 176
Ví dụ 4.1
NH A sở hữu một lơ tín phiếu có mệnh giá 100 tỷ VND, đáo hạn vào ngày 18/12/2008. Vào 24/09/2008, NH A trúng thầu bán lơ tín phiếu này cho NHNN với lãi suất trúng thầu là 15%/năm.
u cầu: Hãy xác định giá trị lơ tín phiếu tại thời điểm định giá.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 177 TH2: GTCG dài hạn, thanh toán lãi ngay khi phát hành
G = MG(1 + L)T/365 (1 + L)T/365
G: Giá trị GTCG tại thời điểm định giá MG: Mệnh giá của GTCG
T: Thời hạn còn lại của GTCG (số ngày),
L: Lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ (đấu thầu lãi suất) hoặc do NHTW (NHNN) thông báo (đấu thầu khối lượng) (%/năm)