Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 199
1. Xét thầu khối lƣợng
1.2. Trường hợp 2:
Tỷ lệ phân bổ = Khối lượng thông báo
Khối lượng đặt thầu Khối lượng trúng thầu
của mỗi thành viên = Khối lượng đặt thầu x phân bổ Tỷ lệ
Trong đó:
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 200
2. Xét thầu lãi suất
2.1. Xét thầu lãi suất kiểu Châu Âu
Xác định lãi suất trúng thầu thống nhất (Một giá): Lãi suất trúng thầu là lãi suất tại đó có khối lượng lũy kế ≥ Khối lượng thơng báo
Xác định khối lượng trúng thầu cho các thành viên: •Khối lượng trúng thầu là khối lượng đặt thầu có lãi suất ≤
Lãi suất trúng thầu (nếu NHTW (NHNN) bán) •Khối lượng trúng thầu là khối lượng đặt thầu có lãi suất ≥
Lãi suất trúng thầu (nếu NHTW (NHNN) mua)
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 201
2. Xét thầu lãi suất
2.1. Xét thầu lãi suất kiểu Châu Âu
Xác định giá cả giao dịch theo lãi suất trúng thầu thống nhất: sử dụng lãi suất trúng thầu để tính giá cả giao dịch theo công thức quy định
V. Phƣơng thức xét thầu
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 202
Ví dụ 4.10
NHTW thơng báo bán một lơ tín phiếu kho bạc với khối lượng 2.250 tỷ VND theo phương thức đấu thầu lãi suất – xét thầu lãi suất thống nhất. Các NH đã nộp đơn dự thầu với khối lượng và lãi suất như sau:
IV. Phƣơng thức đấu thầu
NH A ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu 7,00% 100 7,25% 200 7,50% 200 7,75% 200 8,00% 200 NH B ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu 6,75% 100 7,00% 200 7,25% 300 7,50% 400 Đơn vị tính: tỷ đồng
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 203
Ví dụ 4.10
IV. Phƣơng thức đấu thầu
NH C ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu LS đặt thầu KL đặt thầu 7,00% 100 7,25% 100 7,50% 300 7,75% 300 Yêu cầu:
1.Xác định lãi suất trúng thầu. 2.Xác định khối lượng trúng thầu
của các NH A, B, C.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 204
2.2. Xét thầu lãi suất kiểu Mỹ
Xác định lãi suất trúng thầu riêng lẻ (nhiều giá): •Tất cả các mức lãi suất ≥ Lãi suất trúng thầu cao nhất (nếu
NHTW (NHNN) mua) là lãi suất trúng thầu
•Tất cả các mức lãi suất ≤ Lãi suất trúng thầu cao nhất (nếu NHTW (NHNN) bán) là lãi suất trúng thầu
Xác định khối lượng trúng thầu theo các mức giá riêng lẻ: các khối lượng ứng với các lãi suất trúng thầu sẽ được xác định
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 205
2.2. Xét thầu lãi suất kiểu Mỹ
Xác định giá cả giao dịch theo lãi suất riêng lẻ cho từng thành viên: sử dụng các mức lãi suất trúng thầu riêng lẻ để tính giá cả giao dịch
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 206
Ví dụ 4.11
NHTW thơng báo bán một lơ tín phiếu kho bạc với khối lượng 2.250 tỷ VND theo phương thức đấu thầu lãi suất – xét thầu lãi suất riêng lẻ. Các NH đã nộp đơn dự thầu với khối lượng và lãi suất như sau:
NH A ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu 7,00% 100 7,25% 200 7,50% 200 7,75% 200 8,00% 200 NH B ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu 6,75% 100 7,00% 200 7,25% 300 7,50% 400 Đơn vị tính: tỷ đồng
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 207
Ví dụ 4.11
IV. Phƣơng thức đấu thầu
NH C ĐVT: tỷ VND LS đặt thầu KL đặt thầu LS đặt thầu KL đặt thầu 7,00% 100 7,25% 100 7,50% 300 7,75% 300 Yêu cầu:
1.Xác định lãi suất trúng thầu. 2.Xác định khối lượng trúng thầu
của các NH A, B, C.
Nguyễn Quốc Anh [Chương 4: Nghiệp vụ thị trường mở] 208