Các kết quả nghiên cứu được tìm thấy hỗ trợ hồn tồn cho các dự đốn lý thuyết về mối quan hệ giữa quản lý dòng tiền và hiệu quả tài chính. Mặc dù có sự tin tưởng rằng là DSO ngắn hơn, DIO ngắn hơn, và DPO dài hơn liên quan đến hiệu quả tài chính cơng ty tốt hơn. Nhưng điều quan trọng là chúng được tìm thấy trong các tài liệu mà bối cảnh nghiên cứu được khảo sát với lượng mẫu nhỏ của các công ty (Churchill và cộng sự, 2001; Farris và cộng sự, 2002; Randall và cộng sự, 2009).
Kroes và cộng sự (2014) chỉ ra rằng không một nghiên cứu nào trước đó sử dụng bộ dữ liệu thực nghiệm lớn hơn để kiểm tra các quan hệ giữa các hiệu quả tài chính cơng ty và các thành phần của thước đo tổng hợp CCC là DSO, DIO, DPO đồng thời có ý nghĩa thống kê trong các hướng dự đoán. Deloof (2003) đồng ý một phần với lý thuyết CCC truyền thống đó là DSO và DIO ngắn hơn có quan hệ với tổng thu nhập hoạt động cao hơn. Tuy nhiên, trái ngược với dự đốn, ơng thấy rằng DPO ngắn là liên quan đáng kể với tổng thu nhập hoạt động cao hơn và vì thế CCC khơng có mối quan hệ với tổng thu nhập hoạt động. Tương tự như vậy, Garcia-Teruel và cộng sự (2007) phát
hiện thấy DIO và DSO chu kỳ ngắn hơn có liên quan đến ROA cao hơn , đồng ý với dự đoán lý thuyết CCC; Tuy nhiên, họ cũng tìm thấy một liên kết quan trọng giữa DPO ngắn hơn với ROA cao hơn. Gill và cộng sự. (2010) phát hiện thấy một DSO ngắn hơn gắn liền với lợi nhuận công ty cao hơn, đồng ý với lý thuyết dự đoán; Tuy nhiên, họ cũng thấy rằng một CCC dài hơn gắn liền với lợi nhuận công ty cao hơn. Gần đây, Kroes và cộng sự (2014) khi thực nghiệm khảo sát các công ty thuộc lĩnh vực sản xuất công nghiệp Mỹ đã phát hiện ra rằng thước đo CCC thường được sử dụng trong nhiều nghiên cứu về dòng tiền lại khơng có mối tương quan với hiệu quả tài chính cơng ty, trong khi đó thước đo OCC ít được sử dụng trong các nghiên cứu lại có mối tương quan với hiệu quả tài chính. Trong ba thước đó thành phần, chỉ có thước đo DSO và DIO ngắn hơn có tác động đến cải thiện hiệu quả tài chính, cịn thước đo DPO lại khơng có mối tương quan với hiệu quả tài chính giống như thước đo CCC.