1.3.1. Các chỉ tiêu định lượng
2.3.3. Nguyên nhân của tồn tại
- Nguyên nhân xuất phát ngay ở cấp độ vĩ mơ là do cơ cấu của NHNN chưa có số liệu thống kê kịp thời về diễn biến và tình hình giao dịch của TTNTLNH. Điều này dẫn đến thực tế là số liệu thống kê về TTNTLNH Việt Nam còn chưa cập nhật kịp thời, cơ sở dữ liệu khơng chính xác và khơng có căn cứ nguồn dữ liệu chính thống.
- Hành lang pháp lý cho hoạt động kinh doanh ngoại tệ chưa đầy đủ và còn nhiều điểm chưa hợp lý. Các văn bản quy phạm và thông tư hướng dẫn về hoạt động kinh doanh ngoại hối còn thiếu và chưa quy định cụ thể, có nhiều điểm khơng tương đồng với thông lệ quốc tế. Việc áp dụng các giao dịch quyền chọn, tương lai ở trên thế giới đã rất phát triển nhưng hiện tại Việt Nam vẫn chưa cho phép thực hiện, điều này làm cản trở đối với các ngân hàng trong việc tiếp cận thị trường ngoại hối quốc tế.
- Cơ chế tỷ giá trong những năm qua của NHNN mang nặng tính chỉ đạo nên khơng thể là công cụ điều chỉnh cung cầu, trong khi đó mức độ can thiệp không đáng kể và thời điểm can thiệp thường diễn ra chậm. Mặt khác, việc điều hành quản lý dự trữ trực tiếp được giao cho Sở Giao dịch trong khi đơn vị tham mưu chiến lược là Vụ Quản lý ngoại hối không tiếp xúc trực tiếp và liên tục với thị trường quốc tế nên các chính sách cịn chậm so với biến động trên thị trường tiền tệ trong khu vực, sự biến động của thị trường trong khủng hoảng; kế hoạch chuyển đổi cơ cấu đồng tiền còn bị động.
Đối với Chính phủ
- Thị trường ngoại tệ tiền mặt ở Việt Nam phát triển khá mạnh. Thị trường ngầm tiền mặt phục vụ cho bộ phận nhập khẩu lậu qua biên giới cộng với nhu cầu thích sử dụng ngoại tệ tiền mặt của dân chúng nên thị trường này càng sôi động. Tỷ giá ở thị trường này ln cao hơn ngân hàng. Ngồi ra, chênh lệch giữa giá mua và giá bán ngoại tệ ở các ngân hàng ở Việt Nam ln ở mức cao vì vác ngun nhân như chi phí cho xuất khẩu ngoại tệ tiền mặt khá cao. Chi phí quản lý tiền mặt ngoại tệ cao, tiền mặt tồn kho không
được trả lãi như tài khoản tiền gửi tỏng khi ngân hàng trả lãi huy động. Doanh số mua rất nhỏ và chi phí cho giấy tờ, nhân viên thu đổi cao. Đồng thời rủi ro giao dịch ngoại tệ tiền mặt cao. Thị trường ngoại tệ tiền mặt qua ngân hàng khơng có tính cạnh tranh cao, bị chi phối nhiều bởi hoạt động của thị trường ngầm.
- Hoạt động mua bán ngoại tệ ở Việt Nam hiện nay chủ yếu theo khuynh hướng tự cung tự cấp là chính, nghĩa là ngoại tệ mua được từ khách hàng trước hết được dùng để bán lại cho khách hàng của mình, cịn dư lại mới đem bán lại trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng; trong trường hợp khan hiếm ngoại tệ các NHTM có thể thực hiện chính sách dự trữ ngoại tệ. Điều này làm kìm hãm tốc độ luân chuyển vốn, gây thiệt hại cho nền kinh tế. Ngoài ra, do yếu tố tâm lý mà khi nói đến thị trường ngoại hối nói chung người ta thường nghĩ ngay đến thị trường mua bán ngoại tệ được phép giữa ngân hàng và khách hàng là các công ty xuất nhập khẩu hoặc là thị trường chợ đen. Đối với NHTM
- Các NHTM hiện nay vẫn chưa thay đổi tập quán kinh doanh truyền thống và chưa chú trọng đến việc trang bị cơ sở vật chất hiện đại cũng như đào tạo cán bộ chuyên nghiệp, …
- Cơng tác phân tích thị trường để thực hiện kinh doanh ngoại hối trên thị trường quốc tế chủ yếu còn ở giai đoạn tập dượt. Đáng lo ngại là chất lượng lập báo cáo và phân tích dự báo các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô thấp, chậm và độ tin cậy số liệu không cao.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Như vậy, từ khi thành lập đến nay, TTNTLNH Việt Nam đã từng bước hoàn thiện và ngày càng phát huy vai trị của mình đối với nền kinh tế, phù hợp với xu thế tự do hố thương mại quốc tế. Tuy nhiên, trình độ phát triển của TTNTLNH Việt Nam hiện nay cịn có sự cách biệt khá xa với thị trường thế giới về nhiều mặt: quy mô, doanh số giao dịch, nghiệp vụ giao dịch cơ bản, … đặt ra những thách thức khơng nhỏ chó NHTM trong tiến trình hội nhập với thế giới.
CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM 3.1 Đối với cơ quản lý nhà nước
3.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý về thị trường ngoại tệ liên ngân hàng
- Hiện nay, đã dự thảo sửa đổi văn bản bổ sung về hướng dẫn giao dịch hối đoái trên thị trường liên ngân hàng nhưng vẫn chưa ban hành. Văn bản có giá trị pháp lý và liên quan chặt chẻ nhất đến hoạt động nghiệp vụ trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là Quyết định 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004 về giao dịch hối đoái của các tổ chức tín dụng được phép hoạt động ngoại hối. Quy chế này ban hành đã khá lâu và hiện nay có một số điểm không phù hợp và cẩn phải sửa đổi, bổ sung do hoạt động của các định chế tài chính đã có nhiều thay đổi và phát triển.
- NHNN cần phải sớm ban hành sửa đổi bổ sung quy chế hoạt động giao dịch trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, trong đó quy định rõ nguyên tắc hoạt động của thị trường, các điều kiện tham gia thị trường đối với TCTD, các công cụ giao dịch chính thức, các sản phẩm nghiệp vụ, quyền và nghĩa vụ các chủ thể tham gia thị trường, … nhằm tạo ra sự an toàn trong giao dịch, tránh các tranh chấp xảy ra trong giao dịch, nâng cao hiệu quả thị trường. Hiện nay tất cả các giao dịch đều thực hiện trên cơ sở thông lệ thị trường và chủ yếu dựa vào uy tín của các đối tác, phương thức giao dịch qua hệ thống điện tử của Thomson Reuters và Bloomberg, hiện nay chưa có văn bản nào quy định việc xử lý tranh chấp phát sinh khi thực hiện giao dịch qua phương tiện điện tử này. Các TCTD cũng đã ký với nhau các thoả thuận giao dịch qua fax và qua hệ thống giao dịch điện tử nhưng chưa đầy đủ và thống nhất. - NHNN cũng sớm ban hành các quy định về các nghiệp vụ trên thị trường,
trong đó sớm hồn thiện quy định về nghiệp vụ phái sinh trong đó có nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ.
- NHNN cũng cần sớm rà sốt và hồn thiện các quy trình , quy chế nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối để các giao dịch ngoại tệ trên thị trường liên ngân
hàng có đầy đủ các hướng dẫn chi tiết về giao dịch ngoại tệ để thị trường ngày càng phát triển hơn.
- Nghiên cứu, tập hợp và ban hành chính thức tập quán và thông lệ giao dịch trên TTNTLNH: thực tế có một số quy tắc trong giao dịch thương mại mặc dù chưa thể hiện trong bất cứ văn bản nào nhưng nó lại có giá trị thực hiện đối với các bên tham gia thị trường tương đương hoặc chặt chẻ hơn các quy định trong văn bản pháp quy chính thứ. Trong giao dịch liên ngân hàng cũng có những giao dịch như vậy, chẳng hạn như việc không được huỹ ngang khi giao dịch qua điện thoại, qua các công cụ giao dịch điện tử, việc thực hiện những cam kết chưa thể hiện chính thức bằng văn bản, nguyên tắc xử lý các tranh chấp và đền bù thiệt hại, … tất cả những tập quán và thông lệ này cần được nghiên cứu kỹ và tập hợp lại và thể hiện bằng văn bản để các thành viên tham gia thị trường hiểu rõ và thực hiện sẽ góp phần làm cho thị trường hoạt động hiệu quả hơn.
3.1.2 Hồn thiện cơ chế chính sách cân bằng cung cầu ngoại tệ
Hiện nay, NHNN vẫn can thiệp vào hoạt động kinh doanh ngoại hối của các NHTM thông qua việc mua, bán ngoại tệ hay cơng bố tỷ giá bình qn liên ngân hàng hay công bố tỷ giá mua bán USD tại SGD NHNN, quy định trần tỷ giá giao ngay, các biện pháp quản lý ngoại hối, … Trong giai đoạn trước mắt thì các biện pháp này là cần thiết, tuy nhiên cần phải nới lỏng từng bước vì các biện pháp này khơng phải lúc nào cũng hiệu quả. Trên thực tế, nếu tỷ giá mua bán phải ánh đúng quan hệ cung cầu mới là thị trường hiệu quả và đây là quy luật khách quan. Chính vì vậy, bất cứ sự can thiệp nào trên thị trường cũng mang lại những hậu quả nhất định có thể trong dài hạn. Do tính nhạy cảm cao nên việc điều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam cần phải diễn ra theo từng giai đoạn. Về lâu dài, Việt Nam nên dỡ bỏ biên độ giao động và không trực tiếp ấn định tỷ giá như hiện nay mà chỉ can thiệp lên thị trường khi thật cần thiết đồng thời sử dụng các công cụ như lãi suất để điều
3.1.3 Ngân hàng Nhà nước cần ban hành và giám sát chặt chẻ việc chấp hành trạng thái theo quy định của các Tổ chức tín dụng
- Bên cạnh việc kiểm sốt chặt chẻ luồng ngoại tệ của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, NHNN cịn áp dụng chính sách quy định trạng thái ngoại tệ đối với các NHTM nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá trong kinh doanh ngoại tệ, đồng thời thông qua trạng thái ngoại tệ, NHNN có thể quản lý được hoạt động kinh doanh ngoại hối của từng NHTM, kiểm soát được hoạt động đầu cơ, găm giữ ngoại tệ.
- Theo quy định hiện hành, trạng thái ngoại tệ dương hoặc âm đối với các loại ngoại tệ bao gồm USD và các ngoại tệ khác ở mức +/- 20% vốn tự có là chưa đáp ứng được nhu cầu hoạt động kinh doanh khách quan của một số ngân hàng. Việc quy định trạng thái như hiện nay chỉ chú trọng đến việc chống đầu cơ, găm giữ ngoại tệ mà chưa thực sự quan tâm đến nhu cầu khách hàng của nền kinh tế. NHNN cần xem xét thay đổi quy định trạng thái ngoại tệ theo hướng nới rộng “giới hạn hạn mức trạng thái ngoại hối” cho phù hợp với nhu cầu thực tế. Việc giới hạn trạng thái ngoại tệ cịn có tác dụng điều hồ cung cầu ngoại tệ trên thị trường, hạn chế áp lực đột biến lên tỷ giá. Trong thời gian tới NHNN có thể xem xét quy định trạng thái ngoại tệ theo các cách sau:
- Có thể căn cứ vào đặc điểm quy mô kinh doanh, quy mô hoạt động của thị trường ngoại tệ để quy định trạng thái ngoại tệ cho phù hợp trong từng thời kỳ.
- Nghiên cứu việc quy định trạng thái ngoại tệ theo tỷ lệ % trên tài sản ngoại tệ, cố định và chung cho các TCTD. Tuy nhiên, đây chỉ là biện pháp tình thế trong lúc vốn tự có của các NHTM cịn thấp và hoạt động mang tính đặc thù. Về giải pháp lâu dài vẫn là tăng tỷ lệ vốn tự có của các ngân hàng, trên cơ sở đó quy định trạng thái ngoại tệ bằng tỷ lệ % trên vốn tự có của từng NHTM theo đúng thông lệ quốc tế.
- Ngoài ra, cần quy định việc tính tốn vốn tự có theo một chuẩn mực nhất định để tránh sự không nhất quán trong việc tính tốn vốn tự có giữa các NHTM, đảm bảo thuận lợi cho công tác thanh tra, kiểm tra.
- Thường xuyên kiểm tra định kỳ hoạt động báo cáo trạng thái ngoại hối của các NHTM cho NHNN một cách thường xuyên để đảm báo tính chính xác và minh bạc trong việc duy trì trạng thái ngoại tệ theo đúng quy định của NHNN.
3.1.4 Nâng cao vai trò tham gia và điều tiết thị trường ngoại tệ của NHNN
Với vai trò là NHTW, NHNN tham gia vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng với tư cách vừa là thành viên vừa là người tổ chức, quản lý và điều hành thị trường này. Do thị trường ngoại hối Việt Nam cịn sơ khai, có độ thanh khoản thấp, tỷ giá kém linh hoạt và chưa trở thành công cụ điều tiết cung cầu ngoại tệ cho nên sự can thiệp của NHNN trên thị trường đóng vai trị quan trọng trong việc điều tiết cung cầu ngoại tệ. Việc can thiệp của NHNN cần phải diễn ra kịp thời với quy mơ thích hợp, có như vậy thì thị trường mới hoạt động thông suốt. Một khi NHNN không tiến hành can thiệp hoặc can thiệp diễn ra chậm hoặc quy mô can thiệp khơng thích hợp sẽ làm phát sinh tâm lý rụt rè ngóng đợi, khiến cho thị trường rơi vào tình trạng trầm lắng, kích thích đầu cơ và gây áp lực lên tỷ giá. Hoạt động can thiệp trên thị trường ngoại hối chỉ thực sự hiệu quả khi kết hợp với công cụ thị trường mở. Cụ thể là khi NHNN can thiệp bằng cách bán ngoại tệ ra đồng nghĩa với việc rút bớt một lượng nội tệ từ lưu thong, để tránh hiện tượng thiểu phát buộc NHNN phải sử dụng một nghiệp vụ trên thị trường mở là mua chứng khoán, bơm tiền vào lưu thong. Ngược lại, khi NHNN mua ngoại tệ vào đồng nghĩa với việc tăng cung nội tệ, để hạn chế lạm phát có thể xảy ra thì NHNN sẽ bán chứng khốn hoặc tín phiếu ra để góp phần cân bằng cung – cầu nội tệ trên thị trường. Tuy nhiên, thị trường tiền tệ của Việt Nam còn kém phát triển đặc biệt là hoạt động thị trường mở cịn trầm lắng. Vì vậy, để can thiệp của NHNN đạt hiệu quả như mong muốn cần có giải pháp hồn thiện thị trường tiền tệ tạo điều kiện khi NHNN cần bơm
hoặc rút bớt tiền khỏi lưu thông, giảm áp lực lạm phát khi cung cầu ngoại tệ căng thẳng.
Hiện tại, tỷ giá chưa thực sự làm được chức năng điều tiết cung cầu thì vai trị hướng dẫn điều tiết của NHTW cần được thể hiện thong qua việc mua bán ngoại tệ cuối cùng trên thị trường ngoại hối. Ngoài ra, NHNN cần tham giá thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi như đúng quy định trong quy chế nhằm tạo điều kiện cho các ngân hàng tham gia tích cực hơn vào thị trường ngoại hối. Do cơ chế tỷ giá cứng nhắc cùng sự can thiệp của NHNN còn hạn chế nên chưa khuyến khích được các NHTM đẩy mạnh tốc độ luân chuyển ngoại tệ, tạo tâm lý găm giữ ngoại tệ đối với các NHTM cũng như doanh nghiệp xuất khẩu. Để NHNN thực hiện tốt vai trị trên TTNTLNH cần có một số biện pháp sau:
- Hướng tới một tỷ giá thị trường cân bằng nhằm biến tỷ giá thành công cụ chủ yếu và hữu hiệu trong việc điều tiết cung, cầu ngoại tệ.
- Tăng cường dự trữ ngoại tệ vào NHNN, đảm bảo mức dự trữ cần thiết tối thiểu nhằm tạo đủ nguồn ngoại tệ để NHNN can thiệp kịp thời.
- Tập trung dự trữ ngoại hối nhà nước về một đầu mối là NHNN.
Theo quy định tại điều 38 Luật NHNN cũng như tại điều 1 của Nghị định số 86/1999/NĐ-CP ngày 30/8/1999 về quản lý ngoại hối nhà nước thì NHNN là cơ quan quản lý dự trữ ngoại hối nhằm thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia, bảo đảm khả năng thanh tốn quốc tế, bảo tồn dự trữ ngoại hối nhà nước. Tuy nhiên, thực tế số ngoại tệ thu được từ xuất khẩu dàu thô của Nhà nước vẫn do Bộ tài chính quản lý trong khi hệ thống ngân hàng phải chi ngoại tệ để nhập khẩu xăng dầu cho nền kinh tế. Điều này làm cho nguồn ngoại tệ bị phân tán, dự trữ ngoại hối nhà nước tại NHNN mỏng và không đủ lực can thiệp lên thị trường. Do đó, cần có sự phối hợp, điều chỉnh lại việc triển khai cơ chế mua bán các khoản thu, chi bằng ngoại tệ của