1.2. Cơ sở lý luận về hiệu quả đầu tƣ của Quỹ Bảo hiểm xã hội
1.2.5. Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả đầu tƣ quỹ BHXH
1.2.5.1. Nhân tố chủ quan
- Hiệu quả hoạt động của tổ chức đầu tư tăng trưởng quỹ BHXH: Đây là
yếu tố quyết định đến hiệu quả đầu tƣ quỹ BHXH. Để đảm bảo tính chun nghiệp và hiệu quả thì việc hoạt động đầu tƣ quỹ BHXH luôn phải đƣợc thực
hiện bởi một tổ chức chuyên trách về đầu tƣ có trình độ chun mơn cao, am hiểu thị trƣờng và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định liên quan.
- Cơ sở vật chất phục vụ cho hoạt động đầu tư: Hoạt động đầu tƣ quỹ
BHXH là một hoạt động đầu tƣ phức tạp địi hỏi nhiều thơng tin từ nhiều phía. Để cơ quan bảo hiểm ra quyết định đúng đắn thì việc trang bị cơ sở vật chất, thiết bị và công nghệ đầu tƣ hiện đại là một việc làm thiết yếu trong hoạt động đầu tƣ quỹ BHXH.
- Sự phối kết hợp với các tổ chức tài chính tín dụng khác: BHXH là một trung gian tài chính phi ngân hàng, hoạt động đầu tƣ quỹ BHXH đặc biệt là đầu tƣ vào thị trƣờng tài chính ln ln gặp phải sự cạnh tranh của các tổ chức tài chính nhƣ Ngân hàng, các cơng ty Bảo hiểm…, vì vậy hiệu quả của việc phối kết hợp với các tổ chức tài chính trung gian trong nền kinh tế thị trƣờng sẽ tác động đến hiệu quả đầu tƣ quỹ BHXH đồng thời giúp hạn chế những rủi ro.
1.2.5.2. Nhân tố khách quan
- Môi trường đầu tư: Đây là nhân tố tác động trực tiếp đến hiệu quả đầu
tƣ quỹ. Môi trƣờng đầu tƣ thuận lợi tạo điều kiện cho cơ quan BHXH đƣa luồng tiền tạm thời nhàn rỗi vào hoạt động một cách nhanh chóng nhất, tránh hiện tƣợng ứ đọng vốn, từ đó tác động tới lợi suất của việc đầu tƣ, tạo điều kiện lựa chọn danh mục đầu tƣ ít rủi ro và có lợi suất tối ƣu.
- Cơ chế pháp lý về đầu tư quỹ: Những quy định pháp lý về đầu tƣ quỹ
BHXH đầy đủ và đồng bộ là yếu tố có tính quyết định tới hiệu quả đầu tƣ quỹ. Những quy định pháp lý về đầu tƣ tƣ quỹ BHXH hiện chƣa quy định chi tiết cho từng loại nguồn vốn đầu tƣ dài hạn và ngắn hạn. Danh mục đầu tƣ chƣa thể hiện đƣợc sự đa dạng hoá, đặc biệt là danh mục đầu tƣ chứng khoán chƣa đƣợc đề cập. Phần lớn vốn nhàn rỗi của quỹ đầu tƣ vào các lĩnh vực rủi ro thấp. Những quy định pháp lý bắt buộc phải đƣợc thể chế hoá
nhƣlà: nguyên tắc đầu tƣ, danh mục đầu tƣ, tỉ lệ phân bổ nguồn vốn đầu tƣ, phân phối lợi nhuận từ hoạt động đầu tƣ…
Một hệ thống định chế đầy đủ và đồng bộ sẽ là cơ sở tạo điều kiện thuận lợi cho quỹ BHXH tham gia đầu tƣ trên thị trƣờng đồng thời nó cũng tác động tích cực đến lợi tức và rủi ro mong đợi của hoạt động đầu tƣ.
- Chính sách tài chính tiền tệ quốc gia: Chính sách tài khố và chính
sách tiền tệ quốc gia trong giai đoạn vừa qua đã tác động mạnh mẽ đến hiệu quả điều hành kinh tế vĩ mơ từ đó tác động đến hiệu quả đầu tƣ tài chính nói chung và hiệu quả đầu tƣ quỹ BHXH nói riêng. Đối với chính sách tài khố, nếu Chính phủ kiểm sốt đƣợc thâm hụt NSNN, xác định đƣợc nguồn bù đắp bội chi cho NSNN làm lành mạnh hố động NSNN thì đó sẽ là cơ sở để cơ quan BHXH định hƣớng hoạt động đầu tƣ. Đối với chính sách tiền tệ, nếu Chính phủ kiểm sốt đƣợc tỷ lệ lạm phát ở một tỷ lệ thích hợp cũng là cơ sở để cơ quan BHXH xác định một lợi suất mong đợi hợp lý nhằm đảm bảo giá trị thực của quỹ trong hoạt động đầu tƣ.
1.3.Kinh nghiệm đầu tư tăng trưởng quỹ Bảo hiểm xã hội ở một số