Đơn vị tính: %/năm STT Nội dung 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tháng 2 Tháng 6 Tháng 6 Tháng 12 Tháng 4 1 Nguồn vốn Quỹ 8-9 8,5- 10,5 11,4- 14,4 14,4 12 9,2- 11,2 8- 10,5 7-9 2 Nguồn vốn HTX 5,6- 8,5 7,2-9 7,2-9 7,2-9 3 Nguồn vốn WB 9 9 9 12 12 4 Vốn phát triển nhà ở 3,6 3,6 3,6 3,6 3,6
5 Nguồn vốn ủy thác 5.1 Bổ sung vốn lưu động 4,8 4,8 4,8 6 6 4,8 5.2 Bình ổn giá cả thị trường 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 5.3 Nông nghiệp 6,5
Nguồn: Tác giả tổng hợp từ Quỹ ĐTPT Bình Dương
Để kiềm chế lạm phát hai con số trong năm 2008, 2010 và năm 2011 (xem bảng 2.2), Ngân hàng trung ương thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ: đã điều chỉnh mức lãi suất huy động vốn tăng cao tương ứng là 14,4% và 14% (xem bảng 2.3). Nhưng hiện nay khi mức lạm phát thấp (6,04% vào năm 2013 và dự báo 5,3% vào năm 2014) lãi suất huy động có xu hướng giảm dần làm cho lãi suất cho vay cũng giảm theo phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mơ và biến động của lạm phát, góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp.
Năm 2013, mặt bằng lãi suất VND năm 2013 đã giảm khoảng 2 - 5% so với đầu năm, trong đó, lãi suất huy động giảm 2 -3%/năm, lãi suất cho vay giảm 3 - 5%/năm. Lãi suất cho vay phổ biến đối với các lĩnh vực ưu tiên ở mức thấp 7- 9%/năm, trong đó khách hàng tốt lãi suất cho vay chỉ 6,5 - 7%/năm; lãi suất cho vay đối với lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác ở mức 9 - 11,5%/năm [32]. Trong khi đó, lãi suất cho vay bằng nguồn vốn Quỹ vẫn áp dụng ở mức 12% cho cả ngắn hạn, trung và dài hạn (xem bảng 2.4). Đến ngày 10/06/2013, Quỹ ĐTPT Bình Dương đã ban hành khung lãi suất mới phù hợp với Nghị định 37/2013/NĐ-CP [7]. Theo đó, lãi suất cho vay ngắn hạn là 9,2%/năm, lãi suất cho vay trung hạn là 10,2%/năm và lãi suất cho vay dài hạn là 11,2%/năm. Đến tháng 12/2013 Quỹ tiếp tục điều chỉnh giảm mức lãi suất cho vay ngắn hạn là 8%/năm lãi suất cho vay trung hạn là 9,5%/năm và lãi suất cho vay dài hạn là 10,5%/năm. Điều này cho thấy lãi suất của Quỹ được điều chỉnh khá chậm khá ít và so với lãi suất thị trường.
Theo thông tin hoạt động ngân hàng trong tuần từ 23/6 – 27/6/2014 [33], Hiện nay, lãi suất cho vay phổ biến đối với lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ và vừa, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp ứng dụng công
nghệ cao ở mức 7-8%/năm, lãi suất cho vay các lĩnh vực sản xuất kinh doanh thông thường ở mức khoảng 9-10%/năm đối với ngắn hạn; 10,5-12%/năm đối với trung và dài hạn. Một số NHTM tiếp tục áp dụng lãi suất cho vay đối với một số doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, phương án, dự án sản xuất kinh doanh hiệu quả chỉ ở mức 6-7%/năm. Không chỉ lãi suất của các khoản vay mới giảm, lãi suất của các khoản vay cũ tiếp tục được các TCTD tích cực điều chỉnh. Trong khi đó, lãi suất cho vay áp dụng tại Quỹ trong năm 2014 đối với các khoản vay ngắn hạn là 7%/năm, trung hạn là 8%/năm, dài hạn là: 9%/năm (xem bảng 2.4). Điều này cho thấy, hiện nay lãi suất cho vay tại Quỹ không chênh lệch rõ rệt so với lãi suất cho vay tại các NHTM.
Đối với Quỹ ĐTPT Bình Dương, trong những năm qua đặc biệt là giai đoạn 2009-2011 lãi suất cho vay ưu đãi là một thế mạnh hấp dẫn các nhà đầu tư, nhưng do các dự án vay vốn đúng đối tượng được xét duyệt cho vay phải thỏa những yêu cầu điều kiện ràng buộc và phụ thuộc vào thời gian xét duyệt cũng như thẩm quyền xét duyệt cho vay. Vì thế, hiện nay lãi suất cho vay tại Quỹ khơng có sự chênh lệch rõ rệt so với lãi suất cho vay tại các NHTM thì khách hàng sẽ tìm đến các NHTM với phương thức giải ngân dễ dàng hơn để nhanh chóng tiếp cận nguồn vốn đáp ứng kịp thời cơ hội kinh doanh. Do đó, khi lãi suất cho vay tại các NHTM thấp là một thách thức lớn đối với Quỹ ĐTPT Bình Dương.
Bình Dương là một trong những tỉnh có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao. Trong những năm gần đây, tốc độ tăng trưởng GDP tăng bình quân khoảng 12,8 %/năm (giai đoạn 2009-2013) (Phụ lục 10). Hiện nay, Bình Dương có 28 KCN và 08 cụm cơng nghiệp tập trung, có tổng diện tích hơn 8.700ha (trong đó, 08 cụm cơng nghiệp có 600ha) với hơn 1.200 doanh nghiệp trong và ngoài nước đang hoạt động. Nổi bật nhất là, theo thống kê của Cục Đầu tư nước ngoài - Bộ Kế hoạch và Đầu tư (2014) [29], Bình Dương đứng thứ 2 cả nước về thu hút FDI (chiếm 12,8% tổng vốn FDI cả nước), sau TP.Hồ Chí Minh (chiếm 12,9% tổng vốn FDI). Ngoài ra, chính quyền tỉnh Bình Dương còn thực hiện nhiều chính sách ưu đãi, khuyến khích thu hút đầu tư vào Bình Dương. Như vậy, tăng trưởng kinh tế cao,
tiềm năng phát triển thị trường mạnh thì nhu cầu về xây dựng kết cấu hạ tầng kỹ thuật và hạ tầng xã hội ngày càng cao hơn và đây chính là cơ hội cho Quỹ tiếp cận đầu tư.
2.2.1.2Yếu tố chính trị, luật pháp
a/ Chính trị: Việt Nam hiện nay là một quốc gia theo chế độ xã hội chủ nghĩa. Hệ thống chính trị đã thực hiện theo cơ chế chỉ có duy nhất một đảng chính trị (là Đảng Cộng sản Việt Nam) lãnh đạo, với tôn chỉ là: Đảng lãnh đạo, Nhà nước quản lý và nhân dân làm chủ thông qua cơ quan quyền lực là Quốc hội Việt Nam. Do đó mơi trường chính trị ở Việt Nam hiện nay được đánh giá là ổn định nhất trong khu vực và trên thế giới và điều này có một ý nghĩa nhất định trong việc phát triển kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi trong việc thu hút đầu tư nước ngoài để đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Việt Nam đã trở thành thành viên chính thức của WTO vào 11/01/2007 và một số tổ chức trong khu vực cũng như quốc tế nên có quan hệ ngày càng mở rộng với các nước trên thế giới, tạo điều kiện tăng cường đầu tư của các nước, các tổ chức tài chính quốc tế và các doanh nghiệp nước ngoài. Đây cũng là cơ hội cho Quỹ thu hút được nguồn vốn từ các tổ chức tài chính nước ngồi.
Mặc khác, trong hoàn cảnh nhu cầu CSHT tại Bình Dương ngày càng tăng nhanh mà ngân sách tỉnh nhà và các nhà tài trợ có giới hạn, hình thức hợp tác công tư (PPP) được nhà nước ủng hộ có khả năng như một địn bẩy đối với các nguồn lực tài chính và chun mơn từ khu vực tư nhân nhằm cải thiện chất lượng và mở rộng độ bao phủ của các dịch vụ CSHT tại địa phương. Đây cũng là nguy cơ cho Quỹ trong vấn đề cạnh tranh.
b/ Pháp luật: Khung pháp lý cho hoạt động của Quỹ ĐTPT địa phương trên cả nước chưa được ban hành một cách đồng bộ: Mặc dù Quỹ ĐTPT Bình Dương đã được thành lập từ tháng 4 năm 1999 nhưng đến 28/08/2007 Chính phủ mới chính thức ban hành Nghị định số 138/2007/NĐ-CP quy định về tổ chức và hoạt động của Quỹ ĐTPT địa phương [6], Thông tư số 139/2007/TT-BTC ngày 29/22/2007 về hướng dẫn cơ chế quản lý tài chính của Quỹ ĐTPT địa phương [1]. Trước đó, Quỹ
phải vận dụng các quy định hiện hành của nhà nước để soạn thảo các quy chế hoạt động nghiệp vụ tạm thời phù hợp với Điều lệ tổ chức hoạt động của Quỹ.
Về chế độ kế toán, trước đây BTC cho phép Quỹ ĐTPT địa phương được áp dụng theo chế độ kế toán của Ngân hàng phát triển Việt Nam. Tuy nhiên, hoạt động của Quỹ ĐTPT địa phương nói chung và Quỹ ĐTPT Bình Dương nói riêng có những điểm khác biệt nhất định so với hoạt động của Ngân hàng phát triển Việt Nam. Các nghiệp vụ về ĐTTT, đầu tư cổ phiếu, trái phiếu,…là các nghiệp vụ mà Ngân hàng phát triển Việt Nam khơng có. Vì vậy, trong thực tế Quỹ ĐTPT Bình Dương phải vận dụng thơng qua sự kết hợp giữa cả chế độ kế toán của Ngân hàng phát triển và chế độ kế toán của các TCTD. Đến năm 2009, BTC mới ban hành Thông tư số 49/2009/TT-BTC ngày 12/03/2009, về hướng dẫn kế toán áp dụng đối với Quỹ ĐTPT địa phương có hiệu lực áp dụng từ 01/07/2009 [3]. Việc chưa có khung pháp lý kịp thời và toàn diện, một mặt làm ảnh hưởng đến hiệu quả của công tác quản lý Nhà nước, mặt khác Quỹ cũng gặp nhiều khó khăn trong q trình hoạt động.
Đến nay Chính phủ đã ban hành các văn bản quy định về tổ chức hoạt động của các Quỹ ĐTPT địa phương, nhưng các quy định này vẫn còn nhiều bất cập, đã gây khó khăn cho các Quỹ ĐTPT địa phương. Từ khi Chính phủ ban hành Nghị định 37/2013/NĐ-CP sửa đổi bổ sung một số điều của Nghị định 138/2007/NĐ-CP: Về đối tượng cho vay: Điều chỉnh danh mục cho vay tín dụng đầu tư nhằm cụ thể hóa việc đáp ứng các yêu cầu phát triển kinh tế của tỉnh trong từng thời kỳ nhưng đã gây khó khăn cho Quỹ trong trường hợp dự án đầu tư trước đây vẫn thuộc đối tượng được xét duyệt cho vay của Quỹ theo Nghị định 138/NĐ-CP thì nay lại thuộc nhóm bị loại ra khỏi đối tượng ưu tiên theo danh mục mới. Mặt khác, theo Nghị định 37/2013/NĐ-CP thì UBND tỉnh sẽ ban hành danh mục các lĩnh vực đầu tư kết cấu hạ tầng KT – XH ưu tiên phát triển của tỉnh sau khi có ý kiến chấp thuận của Hội đồng nhân dân tỉnh trong từng thời kỳ. Điều này làm hạn chế tính linh hoạt trong hoạt động Quỹ.
Về lãi suất cho vay, Quỹ được quyền chủ động trong việc xác định lãi suất cho vay so với Nghị định 138/NĐ-CP. Nhưng với cơ chế lãi suất cho vay này, Quỹ phải xác định mức lãi suất vừa có tính hấp dẫn đối với chủ đầu tư nhằm thực hiện các mục tiêu KT-XH trên địa bàn (nghĩa là Quỹ phải đáp ứng được khả năng cạnh tranh lãi suất với các NHTM trên địa bàn tỉnh) lại vừa đảm bảo yêu cầu về bảo toàn nguồn vốn của Quỹ nên cơ chế lãi suất tín dụng đầu tư còn chưa linh hoạt. Đây cũng là nguy cơ mà Quỹ phải đối mặt.
2.2.1.3Yếu tố văn hóa - xã hội
Bên cạnh tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, thu nhập bình quân đầu người cũng tăng 21,5 triệu đồng/năm trong năm 2009 lên 52,7 triệu đồng/năm trong năm 2013 (Phụ lục 10) thì nhu cầu về chất lượng cuộc sống ngày càng được cải thiện thông qua kết cấu hạ tầng KT – XH phát triển như: giao thông, khu đô thị, KCN, cung cấp nước sạch, trường học, bệnh viện, khu dịch vụ vui chơi giải trí, nghỉ dưỡng,…vừa mang ý nghĩa thiết thực chăm lo cho đời sống nhân dân vừa góp phần tạo lập mỹ quan và văn minh, hiện đại. Với nhu cầu về chất lượng cuộc sống tăng cao cũng là cơ hội cho Quỹ trong đầu tư các dự án xã hội hóa.
2.2.1.4Yếu tố tự nhiên
Bình Dương là một trong những vùng kinh tế trọng điểm phía nam có vị trí địa lý và điều kiện tự nhiên thuận lợi. Với địa hình tương đối bằng phẳng, hệ thống sơng ngịi và tài nguyên thiên nhiên phong phú. Khí hậu mang đặc điểm nhiệt đới gió mùa, nóng ẩm đặc biệt hầu như khơng có bão, chỉ bị ảnh hưởng những trận bão gần. Bình Dương là cửa ngõ giao thương với Thành phố Hồ Chí Minh, trung tâm kinh tế - văn hóa của cả nước, có trục đường giao thơng huyết mạch của quốc gia chạy qua: đường Quốc lộ 13, Quốc lộ 14, đường Xuyên Á ,…Tỉnh Bình Dương nằm giữa 03 con sơng lớn, có thể nối các cảng lớn ở phía nam và giao lưu hàng hóa vận tải đường thủy. Với những thuận lợi trên, vùng đất Bình Dương vừa là điểm đến hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vừa là điểm đến của các luồng dân di cư từ các tỉnh khác vào sinh sống, học tập và làm việc. Điều này cũng làm tăng nhu cầu về đầu tư CSHT KT – XH.
2.2.1.5Yếu tố dân số, lao động
Diện tích tự nhiên của tỉnh Bình Dương là 2.694 km2, dân số tỉnh có 1.803 ngàn người, mật độ 669 người/km2, đứng thứ 2 tại các tỉnh miền Đơng Nam Bộ, sau Thành phố Hồ Chí Minh. Dân số chủ yếu tập trung ở thành thị chiếm 65% tổng dân số (Phụ lục 10). Theo cuộc tổng điều tra dân số và nhà ở Việt Nam năm 2009 – Di cư và đơ thị hóa ở Việt Nam (Tổng cục thống kê 2011, trang 31, 40) [20], Bình Dương có mức tập trung cao các KCN và phát triển kinh tế với nhu cầu lớn về lao động mà lực lượng lao động địa phương khơng đáp ứng được, Bình Dương là trường hợp đặc biệt với hơn một phần ba dân số là người nhập cư từ các tỉnh khác. Vì vậy, với tốc độ tăng trưởng kinh tế trên địa bàn cùng với quy mơ dân số đơng địi hỏi nhu cầu về nhà ở, sinh hoạt, y tế, giáo dục,..tăng cao chắc chắn sẽ có nhiều dự án lớn, nhiều cơng trình trọng điểm sẽ được xây dựng nhằm đảm bảo cho tỉnh Bình Dương phát triển bền vững. Đây cũng là một cơ hội tốt cho Quỹ mở rộng đầu tư phát triển hạ tầng xã hội.
2.2.2 Môi trường vi mô
2.2.2.1Đối thủ cạnh tranh hiện tại
a/ Đối với NHTM: Quỹ ĐTPT Bình Dương có lợi thế về mức lãi suất cho vay thấp hơn nhiều so với NHTM, điều này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, khả năng cạnh tranh dựa vào lợi thế về lãi suất sẽ giảm đáng kể khi hiện nay lãi suất cho vay trên thị trường giảm, trong khi lãi suất cho vay áp dụng đối với Quỹ chậm sửa đổi sẽ dẫn đến việc không hấp dẫn các nhà đầu tư sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động của Quỹ. Ngoài ra, lãi suất cho vay của Quỹ được giữ nguyên cố định theo từng lần giải ngân, đây là thế mạnh của Quỹ đối với thời điểm lãi suất cho vay trên thị trường cao và là nguy cơ cho Quỹ phải đối mặt với vấn đề trả nợ trước hạn khi lãi suất cho vay tại các NHTM giảm mạnh.
b/ Đối với các Quỹ ĐTPT địa phương khác: là đối thủ cạnh tranh trong huy động vốn tài trợ từ WB. Ngày 12/08/2009, WB và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã ký Hiệp định tín dụng trị giá 190 triệu USD cho Dự án Quỹ ĐTPT địa phương để khuyến khích hợp tác cơng tư và thu hút thêm tài chính cho phát triển CSHT. Đặc
biệt, nguồn huy động vốn có thời gian cho vay là 25 năm sẽ giúp Quỹ có được nguồn vốn quay vịng để tiếp tục cho vay và đầu tư các dự án CSHT, thúc đẩy phát triển KT – XH trong trung và dài hạn.
Hiện nay, trên phạm vi cả nước đã có 36 Quỹ ĐTPT được thành lập và đi vào hoạt động (BTC, 2014) [4]. Với số vốn điều lệ thực có là 723,552 tỷ đồng, Quỹ ĐTPT Bình Dương xếp hạng thứ 3 sau Quỹ ĐTPT TP Hà Nội và HFIC (Phụ lục 9). Ngay từ năm 2009, Quỹ được WB chọn là một trong bốn Quỹ ĐTPT địa phương có năng lực quản lý chun nghiệp và uy tín để cho vay vốn đầu tư hạ tầng đô thị với điều kiện tín dụng ưu đãi. Theo Báo cáo tình hình thực hiện dự án Quỹ ĐTPT địa phương năm 2013 của BTC [27], tính đến ngày 31/12/2013 đã có 48 tiểu dự án của 16 Quỹ ĐTPT địa phương đủ điều kiện tham gia vay vốn từ Dự án Quỹ ĐTPT địa